ECO9011 - Macro

economie avanc
ee II
Universite du Quebec `a Montreal
Departement des sciences economiques

Laboratoire #2: Optimisation dynamique (horizon infini)

Jean-Paul K. Tsasa Vangu
Septembre 21, 2015
References:
Mat
eriels du cours : Yanni (2015, Th`eme 2 ),
Documents consult
es : Stokey et al. (1989); Michel (1990); Tamegawa (2013); Krusell (2014)

Consolidated budget constraint

Laboratoire precedent #1. Du probl`eme de la firme representative, nous avons etabli que Rt = Fk (),
puisque les marches etaient competitifs. En resolvant le probl`eme doptimisation du menage, nous
avons trouve que rt = F 0 (kt ) , o`
u rt mesure le taux dinteret brut percu par le menage representatif
pour chaque unite du capital loue aux firmes.
Dans le probl`eme suivant, nous supposons que le taux dinteret brut rt remun`ere egalement les actifs
bt+1 detenus par le menage. Ainsi, la contrainte budgetaire `a deux periodes (dynamique) du menage
pour tout t = 1, ..., T secrit:
ct + bt+1 yt + (1 + r)bt ,

(1)

avec ct R+ , bt R+ , yt R+ et r [0, 1). La variable ct denote la consommation de lagent; bt

lepargne; yt le revenu et r le taux dinteret. Sans perte de generalite, nous considerons que le taux
dinteret rt est fixe, rt = r.

Questions 1
1. Deriver la contrainte budgetaire consolidee (inter-temporelle) de cet agent.
2. Au regard de restrictions imposees, lagent peut-il accumuler une dette ? Expliquer.
3. Que devient la reponse obtenue en 2, si le taux dinteret r nest plus constant ?
` la date finale, i.e. `
4. A
a t = T < , il nest pas optimal pour lagent depargner. Que devient
lexpression de la contrainte consolidee (selon que rt est fixe ou non) ?

Bureau DS-5820. E-mail: tsasa.jean-paul@courrier.uqam.ca

No-Ponzi Game condition

Supposons `
a present que bt R. Par ailleurs, considerons qu`a la periode t = 0, la la dotation initiale
est telle que b0 > 0.

Questions 2
1. Dans les questions precedentes, T < . Supposer `a present que T . Deriver la contrainte
budgetaire consolidee.
2. Deriver la condition de no Ponzi game (nP g). Expliquer. Hint: Voir Tamegawa (2013)

Transversality condition

Considerons que lagent maximise une fonction dutilite inter-temporelle, u(ct ), o`

u u : R+ R est
deux fois contin
ument differentiables et strictement concave. Lagent escompte exponentiellement le
futur avec un facteur descompte constant (0, 1). Le probl`eme auquel est confronte lagent secrit:
max

{ct ,bt+1 }t=0

t u(ct ),

(2)

t=0

sujet `
a: ct + bt+1 yt + (1 + r)bt . Pour repondre aux questions qui suivent, appliquer le theor`eme de
Kuhn-Tucker.

Questions 3
1. Ecrire le probl`eme doptimisation de cet agent.
2. Deriver lequation dEuler.
3. Deriver la condition de transversalite. Expliquer. Hint: Voir Stokey et al. (1989, p. 89 )
4. Quel rapprochement faire entre la condition nP g et la condition de transversalite. Expliquer.
Hint: Voir Krusell (2014, p. 58 ).

Programming problem

Questions 4. Prouver la proposition suivante; voir Krusell (2014, p. 56 ).

Soit le probl`eme doptimisation
max

{kt+1 }t=0

t F (kt , kt+1 ),

(3)

t=0

sujet `
a: kt+1 0 t. (Par exemple, F (kt , kt+1 ) = u[f (kt ) kt+1 ]). Si {kt+1
}
t=0 , {t }t=0 sont tels que:

(i) kt+1
0 t

) + F1 (kt+1
, kt+2
) + t = 0 t
(ii) Euler Equation: F2 (kt , kt+1

(iii) t 0, t kt+1
= 0 t

(iv) limt t F1 (kt , kt+1

)kt = 0

et que F (kt , kt+1 ) est concave en (kt , kt+1 ) et decroissante en kt et en kt+1 , alors {kt+1
}
t=0 maximise
la fonction-objectif.

References
Per Krusell. Real Macroeconomic Theory, 2014. URL https://www.sas.upenn.edu/vr0j/702-16/
newmanu.pdf.
Phillippe Michel. Some clarifications on the transversality condition. Econometrica, 58(3):705723,
May 1990. doi: dx.doi.org/10.2307/2938197. URL http://www.jstor.org/stable/2938197.
Nancy L. Stokey, Robert E. Lucas, and Edward C. Prescott. Recursive Methods in Economic Dynamics.
Harvard University Press, October 1989. ISBN 978-0674750968. URL http://www.hup.harvard.
edu/catalog.php?isbn=9780674750968.
Kenichi Tamegawa. How does the no-ponzi game condition work in an optimal consumption problem?
Economics& Finance Research, 1(1):4244, 2013. doi: 10.1080/21649480.2013.810553. URL http:
//dx.doi.org/10.1080/21649480.2013.810553.
Pierre-Yves Yanni. Macroeconometrie avancee II. ESG-UQAM, Ph.D Economique, Automne 2015.
URL http://www.etudier.uqam.ca/cours?sigle=ECO9011.