CAMERON HANOVER

 [DAILY PETROSPECTIVE] June 9, 2010 
 

Early Evening Market Review for Wednesday 
    Wednesday was an active day, and traders had a good deal more to 
think about.  The biggest factor was this week’s Department of Energy 
(DOE)  report,  which  showed  a  smaller  drawdown  in  crude  oil  stocks 
than  the  API  report  had  shown,  but  one  that  was  still  larger  than  the 
average estimates of the wire service surveys.  The change in crude oil 
inventories  has  become  sort  of  the  “standard‐bearer”  of  each  week’s 
statistics,  and  the  drawdown  gave  the  re[port  a  bullish  flavor  that 
quickly translated into higher oil prices.  These were supported through 
the  Nymex  close  by  stronger  equities  and  a  stronger  euro.    Neither  of 
those could finish on a strong note, though. 
Page | 1                                                                                                                                             Research: 203.801.0771 
                                                                                                                                                                  Sales:  203.504.2786  
 
www.cameronhanover.com                                                                                                    Powered by FMX | Connect                        
 CAMERON HANOVER
 [DAILY PETROSPECTIVE] June 9, 2010 
 
     This week’s DOE statistical survey showed a drawdown in crude oil stocks of 1.829 million barrels.   Distillate 
stocks increased by 1.836 million barrels, while gasoline stocks fell by 0.008 million barrels.  The DOE report 
also  showed  a  bigger  increase  in  refinery  utilization,  which  it  had  up  1.6%,  as  opposed  to  the  API  report’s 
increase of 0.2%.  Utilization often increases into Independence Day, and it may follow that pattern this year.   
     It  was  the  first  case  ob  back‐to‐back  crude  oil  stock 
  draws  in  a  row  since  January,  and  that  suggested  to 
DOE Report 
Crude Stocks  dn 1.829 mln bbls 
traders  that  recently  burdensome  inventories  may  be 
Distillate  up 1.836  starting  to  diminish.    Of  course,  crude  oil  stocks,  now 
Gasoline   dn 0.008  200,000  barrels  (0.06%)  below  year‐ago  figures,  are  still 
Utilization  up 1.6% to 89.1%  an  astonishing  59.2  million  barrels  (19.59%)  higher  than 
Crude Imports  up 0.008 mln to 9.535 mln bpd  they  wwere  two  years  ago  this  week.    And,  at  some 
point,  higher  utilization  could  just  be  turning  high  crude 
oil stocvks into even higher refined products stocks. 
     Distillate stocks are now only 5.1 million barrels higher 
than they were a year ago.  But they are 40.8 million bbls more than in 2008 (35.78%).  Gasoline stocks, which 
are only 8.9 million bbls higher than they were two years ago, are 17.4 million bbls (8.63%) higher than they 
were a year ago.   
      Four‐week demand remained relatively robust, although almost every single product saw its year‐on‐year 
percentage increase down from a week ago.  Total products supplied were up 7.26% against a year ago, but 
had been up 8.12% a week ago.  Four‐week distillate demand is now up 12.14%, but was up 17.06% a week 
ago.  And four‐week gasoline demand has turned negative, and is now 1.01% lower than a year ago, compared 
to having been up 0.48% a week ago.   
       It was seen as being a bullish DOE rerport, and we think it was.  But, the oil markets are not only influenced 
by supply and demand factors and more investment‐inclined buyers in the oil markets are sure to feel exposed 
by Wednesday’s late slide in both the euro and in equities.  After having been well into positive territory just 
before  noon,  the  DJIA  fell  from  its  high  then  to  finish  down  40.73  points  at  9899.25.    And  the  euro,  so 
desperate for any stregth at all, dropped from its pre‐noon high to finish below $1.20 per euro.  This weakness 
in two widely‐watched outside influences could affect oil prices overnight and into Thursday. 
      
 

 
Crude Oil Daily Technical Chart 

 
Yesterday’s strength gave technical traders hope that a double bottom type pattern might be forming. 

Page | 2                                                                                                                                             Research: 203.801.0771 
                                                                                                                                                                  Sales:  203.504.2786  
 
www.cameronhanover.com                                                                                                    Powered by FMX | Connect