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Universidade de Trs-os-Montes e Alto Douro

Licenciatura em Gesto
Anlise de projectos
3 ano 1 Semestre
Docente: Ana Marta

2010
Ginsio Real

Discente: Nuno Sousa n 27891

Ginsio Real Anlise de


projectos

Indice:
0 SUMRIO EXECUTIVO ..........................................................................................3
1 DESCRIO DO NEGCIO ....................................................................................4
1.1 DESCRIO DO PROJECTO....................................................................................5
1.2 OBJECTIVOS DO PROJECTO...................................................................................5
1.3 INSTALAES........................................................................................................5
1.4 EQUIPAMENTOS....................................................................................................5
1.5 QUADROS DE PESSOAL.........................................................................................8
1.5.1 ORGANIGRAMA..................................................................................................8
1.5.2 REMUNERAES MENSAIS.................................................................................9
1.6 MERCADO POTENCIAL..........................................................................................9
1.6.1 PERFIL DOS CLIENTES........................................................................................9
1.6.2 ASPECTOS GEOGRFICOS...................................................................................9
1.6.3 PRINCIPAIS CLIENTES.......................................................................................10
2 PLANOS DO NEGCIO ........................................................................................10
2.1 - PRESSUPOSTOS....................................................................................................10
2.2 - VENDAS...............................................................................................................11
2.3 FORNECIMENTOS E SERVIOS EXTERNOS...........................................................12
2.4 PLANO DE INVESTIMENTO..................................................................................13
2.5 PLANO DE FINANCIAMENTO................................................................................14
2.6 PONTO CRTICO...................................................................................................15
2.7 PLANO DE EXPLORAO.....................................................................................16
2.8 MAPA DE CASH-FLOW OPERACIONAIS................................................................17
2.9 - BALANO............................................................................................................18
2.10 PRINCIPAIS INDICADORES.................................................................................19
2 ANLISE DO PROJECTO ......................................................................................19
3.1 ANLISE DA RENTABILIDADE.............................................................................19
3.2 ANLISE DA SENSIBILIDADE...............................................................................20
ANEXOS ........................................................................................................................22

2 Nuno Sousa 27891

Ginsio Real Anlise de


projectos

0 - Sumrio Executivo
No mbito da unidade curricular de Anlise de Projectos foi proposto aos alunos a
elaborao de um projecto de investimento, com base nas Iniciativas Locais de
Emprego (ILE) 1 Emprego.
O projecto ir ser implementado no ano de 2011, por apenas um scio, recm-licenciado
em Gesto na Universidade de Trs-os-Montes e Alto Douro, em busca do seu 1
emprego e com esprito empreendedor, com o nome de Nuno Sousa.
Desta forma, o projecto a realizar refere-se a um Ginsio, destinado a pessoas de todas
as idades, aberto todos os dias das 10 horas ate as 24 horas. A principal inovao deste
projecto, alem do horrio alargado so os preos muito competitivos.
O ginsio ter o nome de Ginsio Real e localizado na cidade de Vila Real, pois esta
uma cidade de estudantes universitrios, os principais clientes dos ginsios.
Desta forma, irei realizar estudos de viabilidade do projecto de forma a compreender o
mercado em causa e estudar a melhor localizao para o projecto. Este estudo ir ainda
englobar a mo-de-obra, tecnologia, energia, comunicaes e uma estimativa global do
investimento. Para finalizar irei ainda proceder avaliao da viabilidade do projecto,
de forma a determinar, consoante o resultado a implementao ou no do projecto.

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projectos

1 - Descrio do Negcio
1.1 - Descrio do Projecto:
O seguinte estudo refere-se ao projecto de implementao de um ginsio Ginsio real
localizado na cidade de Vila Real, na rua de Santa Iria, junto igreja da Sra. Da
Conceio. Com este projecto pretende-se inovar tanto no horrio de funcionamento
como nos preos exercidos nos ginsios, locais cada vez mais procurados quer por quem
se preocupa com a sade e bem-estar, como por aqueles que se preocupam com a sua
imagem.

Fonte: Google maps Portugal

Este ginsio inovador, no em relao aos servios mas sim em relao comodidade,
ir apresentar trs vertentes: o produto A refere-se ao servio ginsio livre em que os
clientes podem usufruir do ginsio durante um ms da forma que bem entenderem; o
produto B refere-se ao servio fitness e diz respeito a aulas de fitness que os clientes
podem frequentar durante uma semana e o produto C o servio personal trainer em
que os clientes sero acompanhados por um instrutor de treino.

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projectos
Desta forma e com estes trs produtos, os clientes tem a possibilidade de escolher aquilo
que querem frequentar e pagarem apenas o que frequentam.

1.2 - Objectivos do projecto:

Atendimento rpido e eficaz atravs dos vrios produtos;


Incentivar o gosto pela sade e bem-estar e tambm pela imagem;
Servios de qualidade;
Bom funcionamento e atendimento personalizado para fidelizar clientes;
Ir de encontro s necessidades de horrios dos clientes.

1.3 - Instalaes:
Morada: Rua de Santa Iria, Vila Real
Espao: 200 metros quadrados
Renda: 750/ms
A localizao neste ponto da cidade foi pensada tendo em conta o facto de no existirem
concorrentes nesta zona da cidade e tambm por ser uma zona com bastante densidade
populacional, muitos potenciais clientes.
O espao acima referido tem 200 metros quadrados e com uma renda mensal de 750,
informao facultada pelo proprietrio.

1.4 - Equipamentos:
Os equipamentos existentes neste projecto aparecem detalhados nos quadros em baixo
apresentados. Os equipamentos esto divididos por categorias: material de escritrio
para a recepo e de segurana, e mquinas para o funcionamento do ginsio.
Como j seria de prever o material mais dispendioso o de funcionamento do ginsio
(mquinas para os clientes fazerem o exerccio).

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projectos
Equipamentos Recepo

Quantidade

Computador

Software de gesto

Balco de recepo

Preo total de material para a recepo

1900
Tabela 1: Equipamentos de recepo

Equipamento Segurana

Quantidade

Alarme

Preo total material de segurana

460
Tabela 2: Equipamento de segurana

Mquinas de crdio

Quantidade

PASSADEIRA MOTOR 3CV M 200

BICICLETA ELECTROMAGNETICA M 2030

ELIPTICAL MI 9003

REMO MAGNETICO MI 2005

STEPS ELECTOMAGNETICO M100

Preo total mquinas de Crdio

6250*
Tabela 3: Mquinas de crdio

Mquinas de musculao

Quantidade

ASDP-21-BANCO SPINO INCLINADO OLIMPCO

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projectos

ASDP-20-BANCO SPINO PLANO OLIMPCO

ASPD-31-CONTRATOR PEITORAL / POSTERIORES 75


KG

CENTRO DE POLEAS

ASDP-24-REMO EM PONTA C/ APOIO DE PEITO

ASDP-16-HIPEREXTENES LOMBARES

ASDP-23-BANCO PRESS NUCA OLMPICO

ASDP-26-BANCO SCOTT SENTADO

ASDP-04-PRENSA DE PERNAS INCLINADA

ASP-01-EXTENES QUADRCEPS 80 KG

ASP-03-FEMORAL DEITADO 80 KG

ASDP-08-SUPORTE DE AGACHAMENTO

ASDP-10-BANCO DE GMEOS SOLEARES

ASDP-28-BANCO UNIVERSAL REGULVEL s/ rodas

ASDP-12-BANCO DE ABDOMINAIS ROMANO

ASDP-13-BANCO DE FUNDOS E ABDOMINAIS

ASD-37-CONJ. DE HALTERES DE 2 A 32 KG C/SUPORTE

ASD-48-DISCOS EM BORRACHA 0,28

500 KG

ASD-42-BARRAS 1,20 0,28

ASD-38-BARRAS 2,00 0,28

ASD-44-BARRA EM Z 0,28 1

Preo total mquinas musculao

16750*
Tabela 4: Mquinas de musculao

*Os valores com asterisco no contm IVA.

1.5 - Quadros de pessoal:


Os recursos humanos necessrios para este projecto so de 4 tipos:

7 Nuno Sousa 27891

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projectos

Administrador
Recepcionista
Professores de fitness
Personal trainer

Funcionrios
Administrador
Recepcionista
Professor de fitness
Personal trainer
Total

Nmero
1
1
2
1
5
Tabela 5: quadros de pessoal

1.5.1 - Organigrama:

1.5.2 - Remuneraes mensais:


Cargo
Administrador
Recepcionista
Professor de fitness
Personal trainer
Total

Remunerao
900
550
550
550
2550
Tabela 3: remuneraes mensais

O meu papel neste projecto de administrador e em simultneo scio.


8 Nuno Sousa 27891

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projectos

1.6 - Mercado potencial

1.6.1 - Perfil dos clientes:

Pessoas de ambos os sexos;


Pessoas de todas as idades;
Pessoas com baixo poder de compra;
Estudantes;
Pessoas com horrio de trabalho alargado;
Pessoas que se preocupam com a sua sade;
Pessoas que se preocupam com a sua imagem.

1.6.2 - Aspectos geogrficos:

Residentes em Vila Real e estudantes que vivem nesta cidade durante a semana.

1.6.3 - Principais concorrentes:

Esbelta Lda Figura


Culto do Corpo-Centro de Ginstica Passiva Lda
Ginsio Clube de Vila Real
Ginsio Gimnoscult
Altino J Melro Mouro
Gimnomateus Health Club Lda

2 - Planos de negcio
2.1 - Pressupostos
No decorrer deste projecto foram definidos os seguintes pressupostos:
Unidade monetria
1 Ano actividade

9 Nuno Sousa 27891

Euros
2011

Ginsio Real Anlise de


projectos
Prazo mdio de Recebimento (dias) / (meses)

30

Prazo mdio de Pagamento (dias) / (meses)

15

Prazo mdio de Stockagem (dias) / (meses)

15

Taxa de IVA - Vendas

21%

Taxa de IVA - Prestao Servios

21%

Taxa de IVA CMVMC

21%

Taxa de IVA FSE

21%

Taxa de IVA Investimento

21%

Taxa de Segurana Social - entidade - rgos sociais

21,25%

Taxa de Segurana Social - entidade - colaboradores

23,75%

Taxa de Segurana Social - pessoal - rgos sociais

10,00%

Taxa de Segurana Social - pessoal - colaboradores

11,00%

Taxa mdia de IRS

15,00%

Taxa de IRC

18,75%

Taxa de Aplicaes Financeiras Curto Prazo

0,70%

Taxa de juro de emprstimo Curto Prazo

5,60%

Taxa de juro de emprstimo ML Prazo

7,53%

Taxa de juro de activos sem risco Rf

1,60%

Prmio de risco de mercado - (Rm-Rf)* ou p

10,00%

Beta empresas equivalentes

100,00%

Taxa de crescimento dos cash flows na perpetuidade

0,05

Tal como se pode verificar, ficou definido como prazo de recebimento de clientes 30
dias, sendo que o pagamento a fornecedores ser apenas de 15 dias. Todas as taxas
foram disponibilizadas pelo IAPMEI, sendo que a taxa de IVA foi actualizada para a
taxa em vigor.

2.2 - Vendas

VENDAS - MERCADO NACIONAL


Produto A *
Quantidades vendidas

2011
152.570

2012
157.147

2013
161.862

2014
166.717

2015
171.719

2016
176.870

6.935

6.935

6.935

6.935

6.935

6.935

Taxa de crescimento das unidades vendidas


Preo Unitrio
Produto B *
Quantidades vendidas

22,00

22,66

23,34

24,04

24,76

25,50

15.330

15.790

16.264

16.752

17.254

17.772

2.190

2.190

2.190

2.190

2.190

2.190

Taxa de crescimento das unidades vendidas


Preo Unitrio
Produto C *
Quantidades vendidas

10 Nuno Sousa 27891

7,00

7,21

7,43

7,65

7,88

8,11

2.190

2.256

2.323

2.393

2.465

2.539

730

730

730

730

730

730

Ginsio Real Anlise de


projectos
Taxa de crescimento das unidades vendidas
Preo Unitrio
Produto D *

3,00

3,09

3,18

3,28

3,38

3,48

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

175.193

180.448

185.862

191.438

197.181

Quantidades vendidas
Taxa de crescimento das unidades vendidas
Preo Unitrio
TOTAL

170.090

Pretende-se obter no primeiro ano de actividade do projecto um total de 9855 pessoas


por ano correspondendo a um total de 170090 de vendas anuais. Sendo que a maioria
dos clientes opta pelo produto A, pois compreende 6935 clientes, enquanto o produto B
e C, representam 2190 e 730 clientes, respectivamente.
No decorrer do projecto os preos iro variar a uma taxa de 3% ao ano.

2.3 - Fornecimentos e Servios Externos


Temos como custos de fornecimentos e servios externos os seguintes:

Tx IVA
Subcontratos

CF

21%

CV

Valor
Mensal

2011

2012

2013

2014

2015

2016

110,00

1.320,00

1.359,60

1.400,39

1.442,40

1.485,67

1.530,24

150,00

1.800,00

1.854,00

1.909,62

1.966,91

2.025,92

2.086,69

100,00

1.200,00

1.236,00

1.273,08

1.311,27

1.350,61

1.391,13

100%

Servios especializados
Trabalhos especializados

21%

Publicidade e propaganda

21%

100%

Vigilncia e segurana

21%

100%
100%

100%

Honorrios

21%

Comisses

21%

Conservao e reparao

21%

70%

30%

Materiais
Ferramentas e utensilios de desgaste
rpido
Livros e documentao tcnica

21%

30%

70%

21%

80%

20%

Material de escritrio

21%

70%

Artigos para oferta

21%

100%

30%
100%

Energia e fluidos
Electricidade

21%

Combustveis

21%

gua

5%

Deslocaes, estadas e transportes

11 Nuno Sousa 27891

80%
80%

20%

375,00

4.500,00

4.635,00

4.774,05

4.917,27

5.064,79

5.216,73

100%

425,00

5.100,00

5.253,00

5.410,59

5.572,91

5.740,09

5.912,30

20%

475,00

5.700,00

5.871,00

6.047,13

6.228,54

6.415,40

6.607,86

Ginsio Real Anlise de


projectos
Deslocaes e Estadas

21%

Transportes de pessoal

21%

Transportes de mercadorias

21%

100%
100%
100%

Servios diversos
Rendas e alugueres

21%

100%

Comunicao

21%

70%

Seguros

100%

Royalties

21%

100%

Contencioso e notariado

21%

100%

Despesas de representao

21%

100%

Limpeza, higiene e conforto

21%

Outros servios

100%

21%

750,00

9.000,00

9.270,00

9.548,10

9.834,54

10.129,58 10.433,47

300,00

3.600,00

3.708,00

3.819,24

3.933,82

4.051,83

4.173,39

150,00

1.800,00

1.854,00

1.909,62

1.966,91

2.025,92

2.086,69

350,00

4.200,00

4.326,00

4.455,78

4.589,45

4.727,14

4.868,95

38.220,00

39.366,60

40.547,60 41.764,03 43.016,95 44.307,46

30%

100%

TOTAL FSE

Todos os custos apresentados foram facultados pelo Ginsio Clube de Vila Real. Optei
por recorrer a este ginsio, porque aps analisado o volume de negcios dos restantes na
cidade de Vila Real, este era o que estaria mais prximo do projecto em anlise.

2.4 - Plano de investimento


No que diz respeito ao investimento, este ir ser feito na totalidade no primeiro ano de
vida til do projecto, tendo este um valor total de 48374, correspondendo a 20000 de
adaptao do edifcio as condies necessrias para a criao do ginsio, 26014 para a
aquisio de todo o equipamento necessrio para o inicio da actividade, 1900 para o
material da recepo e 460 para o alarme de segurana.

Investimento por ano

2011

Propriedades de investimento
Terrenos e recursos naturais
Edificios e Outras construes
Outras propriedades de investimento
Total propriedades de investimento
Activos fixos tangveis
Terrenos e Recursos Naturais
Edificios e Outras Construes

20.000

Equipamento Bsico

26.014

Equipamento de Transporte
Equipamento Administrativo

12 Nuno Sousa 27891

1.900

2012

2013

2014

2015

2016

Ginsio Real Anlise de


projectos
Equipamentos biolgicos
Outros activos fixos tangiveis

460

Total Activos Fixos Tangveis

48.374

Activos Intangveis
Goodwill
Projectos de desenvolvimento
Programas de computador
Propriedade industrial
Outros activos intangveis
Total Activos Intangveis
Total Investimento

48.374

2.5 - Plano de financiamento


2011

2012

2013

2014

2015

2016

27.504

28.329

29.179

30.054

30.956

ORIGENS DE FUNDOS
Meios Libertos Brutos

26.703

Capital Social (entrada de fundos)

5.000

Outros instrumentos de capital

23.516

Emprstimos Obtidos

25.000

Desinvest. em Capital Fixo


Desinvest. em FMN

1.267

Proveitos Financeiros
Total das Origens

138

259

379

507

644

832

80.357

29.030

28.708

29.686

30.698

31.788

229

236

243

251

3.517

3.690

3.956

4.228

4.617

6.250

6.250

6.250

6.250

1.891

1.418

945

473

APLICAES DE FUNDOS
Inv. Capital Fixo

48.374

Inv Fundo de Maneio

10.417

Imposto sobre os Lucros


Pagamento de Dividendos
Reembolso de Emprstimos
Encargos Financeiros

1.891

Total das Aplicaes

60.681

11.658

11.588

11.388

11.194

4.867

Saldo de Tesouraria Anual

19.676

17.373

17.121

18.298

19.504

26.921

Saldo de Tesouraria Acumulado

19.676

37.048

54.169

72.468

91.972

118.892

Aplicaes / Emprstimo Curto Prazo

19.676

37.048

54.169

72.468

91.972

118.892

13 Nuno Sousa 27891

Ginsio Real Anlise de


projectos
Soma Controlo

Com os meios libertos obtidos com o projecto, com o capital social inicialmente
disponibilizado, e com o subsdio obtido no conseguimos cobrir as necessidades de
financiamento na sua totalidade, desta forma foi necessrio recorrer ao capital alheio,
tendo este credito o valor de 25000.
Como a sociedade a adoptar uma sociedade por quotas o capital social mnimo a
investir de 5000. Uma vez que recorremos s iniciativas locais de emprego, o
subsdio obtido corresponder a 40% do investimento, ou seja:
58791 x 0,40 = 23516 (aprox.)
Assim teremos no total 76374 de financiamento obtido.

Investimento

2011
58.791

2012
-1.267

2%
60.000

Margem de segurana
Necessidades de financiamento

Fontes de Financiamento

2011

Meios Libertos

22.857

Capital

2013

2014

2015

2016

229

236

243

251

2%

2%

2%

2%

2%

-1.300

200

200

200

300

2012

2013

2014

2015

2016

23.508

24.179

24.869

25.469

25.227

23.508

24.179

24.869

25.469

25.227

5.000

Outros instrumentos de capital


Emprstimos de Scios
Financiamento bancrio e outras Inst. Crdito

25.000

Subsdios

23.516
76.374

TOTAL
N. de anos reembolso

Taxa de juro associada

7,53%

2.6 - Ponto crtico:

14 Nuno Sousa 27891

Ginsio Real Anlise de


projectos
Quanto ao ponto crtico, tal como podemos verificar na tabela, para que no haja
prejuzos e consequentemente no se obtenha qualquer lucro necessrio ter-mos
139599,14. Uma vez que as nossas vendas esto acima do ponto critico, sendo
valorizadas a 170090 verifica-se a rentabilidade do projecto.

2011

2012

2013

2014

2015

2016

170.090,00

175.192,70

180.448,48

185.861,94

191.437,79

197.180,93

CMVMC

44.165,00

45.489,95

46.854,65

48.260,29

49.708,10

51.199,34

FSE Variveis

11.880,00

12.236,40

12.603,49

12.981,60

13.371,04

13.772,18

Margem Bruta de Contribuio

114.045,00

117.466,35

120.990,34

124.620,05

128.358,65

132.209,41

Ponto Crtico

139.500,14

143.408,06

147.433,74

151.580,08

154.970,34

151.609,13

Vendas e servios prestados


Variao nos inventrios da produo

2.7 - Plano de explorao:

Vendas e servios prestados

2011

2012

2013

2014

2015

2016

170.090

175.193

180.448

185.862

191.438

197.181

Subsdios Explorao
Ganhos/perdas imputados de subsidirias, associadas e
empreendimentos conjuntos
Variao nos inventrios da produo
Trabalhos para a prpria entidade
CMVMC

44.165

45.490

46.855

48.260

49.708

51.199

Fornecimento e servios externos

38.220

39.367

40.548

41.764

43.017

44.307

Gastos com o pessoal

61.002

62.832

64.717

66.659

68.659

70.718

26.703

27.504

28.329

29.179

30.054

30.956

Imparidade de inventrios (perdas/reverses)


Imparidade de dvidas a receber (perdas/reverses)
Provises (aumentos/redues)
Imparidade de investimentos no depreciveis/amortizveis
(perdas/reverses)
Aumentos/redues de justo valor
Outros rendimentos e ganhos
Outros gastos e perdas
EBITDA (Resultado antes de depreciaes, gastos de
financiamento e impostos)
Gastos/reverses de depreciao e amortizao
Imparidade de activos depreciveis/amortizveis
(perdas/reverses)
EBIT (Resultado Operacional)

6.193

6.193

6.193

6.193

5.603

400

20.510

21.312

22.136

22.986

24.451

30.556

Juros e rendimentos similares obtidos


Juros e gastos similares suportados

138
1.891

259
1.891

379
1.418

507
945

644
473

832

15 Nuno Sousa 27891

Ginsio Real Anlise de


projectos
RESULTADO ANTES DE IMPOSTOS

18.757

19.680

21.097

22.548

24.622

31.388

Imposto sobre o rendimento do perodo

3.517

3.690

3.956

4.228

4.617

5.885

RESULTADO LQUIDO DO PERODO

15.240

15.990

17.142

18.320

20.006

25.503

Tal como se pode verificar na demonstrao de resultados durante os 5 anos de vida til
do projecto, vamos obter sempre um resultado lquido positivo, o que nos indica que os
nossos ganhos so superiores aos nossos custos.

2.8 - Mapa de Cash-flow Operacionais

Meios Libertos do Projecto


Resultados Operacionais (EBIT) x (1IRC)
Depreciaes e amortizaes

2011

2012

2013

2014

2015

2016

16.665

17.316

17.986

18.676

19.867

24.827

6.193

6.193

6.193

6.193

5.603

400

22.857

23.508

24.179

24.869

25.469

25.227

-10.417

1.267

-229

-236

-243

-251

12.441

24.775

23.949

24.632

25.226

24.976

Provises do exerccio

Investim./Desinvest. em Fundo Maneio


Fundo de Maneio
CASH FLOW de Explorao
Investim./Desinvest. em Capital Fixo
Capital Fixo

-48.374

Free cash-flow

-35.933

24.775

23.949

24.632

25.226

24.976

CASH FLOW acumulado

-35.933

-11.158

12.791

37.424

62.650

87.625

Fazendo uma avaliao deste mapa verifica-se que no primeiro ano vai haver mais sadas do que
entradas de disponibilidades, devido ao investimento feito no projecto inicialmente.

16 Nuno Sousa 27891

Ginsio Real Anlise de


projectos

2.9 - Balano
o balano que evidencia a situao lquida da empresa num determinado momento,
comparando o activo com o passivo, tal como podemos verificar de seguida.
2011

2012

2013

2014

2015

2016

ACTIVO
Activo No Corrente
Activos fixos tangveis
Propriedades de investimento
Activos Intangveis
Investimentos financeiros

42.181
42.181

35.988
35.988

29.796
29.796

23.603
23.603

18.000
18.000

1
1

Activo corrente
Inventrios
Clientes
Estado e Outros Entes Pblicos
Accionistas/scios
Outras contas a receber
Diferimentos
Caixa e depsitos bancrios
TOTAL ACTIVO

40.167
1.840
17.151

58.109
1.895
17.665

75.817
1.952
18.195

94.719
2.011
18.741

114.846
2.071
19.303

14

21.176

38.548

55.669

73.968

93.472

12

82.348

94.097

105.612

118.322

132.846

16

5.000

5.000

5.000

5.000

5.000

15.240

31.230

48.372

66.692

23.516
15.240

23.516
15.990

23.516
17.142

23.516
18.320

23.516
20.006

2
2

43.757

59.747

76.888

95.208

115.214

14

CAPITAL PRPRIO
Capital realizado
Aces (quotas prprias)
Outros instrumentos de capital prprio
Reservas
Excedentes de revalorizao
Outras variaes no capital prprio
Resultado lquido do perodo
TOTAL DO CAPITAL PRPRIO

17 Nuno Sousa 27891

Ginsio Real Anlise de


projectos

PASSIVO
Passivo no corrente
Provises
Financiamentos obtidos
Outras Contas a pagar

25.000

18.750

12.500

6.250

25.000

18.750

12.500

6.250

Passivo corrente
Fornecedores
Estado e Outros Entes Pblicos
Accionistas/scios
Financiamentos Obtidos
Outras contas a pagar

13.591
3.945
9.646

15.601
4.063
11.537

16.224
4.185
12.039

16.864
4.311
12.553

17.632
4.440
13.192

TOTAL PASSIVO

38.591

34.351

28.724

23.114

17.632

TOTAL PASSIVO + CAPITAIS PRPRIOS

82.348

94.097

105.612

118.322

132.846

160

2.10 - Principais indicadores


INDICADORES ECONMICOS

2011

2012

2013

2014

2015

2016

3%

3%

3%

3%

3%

9%

9%

9%

10%

10%

13%

2011

2012

2013

2014

2015

2016

Taxa de Crescimento do Negcio


Rentabilidade Lquida sobre o rdito
INDICADORES ECONMICOS FINANCEIROS
Return On Investment (ROI)

19%

17%

16%

15%

15%

16%

Rendibilidade do Activo

25%

23%

21%

19%

18%

19%

Rotao do Activo

207%

186%

171%

157%

144%

123%

Rendibilidade dos Capitais Prprios (ROE)

35%

27%

22%

19%

17%

18%

INDICADORES FINANCEIROS

2011

2012

2013

2014

2015

2016

Autonomia Financeira

53%

63%

73%

80%

87%

88%

Solvabilidade Total

213%

274%

368%

512%

753%

829%

Cobertura dos encargos financeiros

1085%

1127%

1561%

2431%

5173%

#DIV/0!

INDICADORES DE LIQUIDEZ

2011

2012

2013

2014

2015

2016

Liquidez Corrente

2,96

3,72

4,67

5,62

6,51

7,38

Liquidez Reduzida

2,82

3,60

4,55

5,50

6,40

7,27

INDICADORES DE RISCO NEGCIO

2011

2012

2013

2014

2015

2016

Margem Bruta

87.705

90.336

93.046

95.838

98.713

101.674

Grau de Alavanca Operacional

428%

424%

420%

417%

404%

333%

Grau de Alavanca Financeira

109%

108%

105%

102%

99%

97%

18 Nuno Sousa 27891

Ginsio Real Anlise de


projectos

3 - Anlise do projecto

3.1 - Anlise da rentabilidade

De acordo com os indicadores alcanados aps a anlise final do projecto, verifica-se a


viabilidade do mesmo, pois apresenta um VAL de 54689 , uma vez que 2017 no conta
para a estimativa feita, sendo este valor maior que zero, mostra o excedente gerado aps
a recuperao do capital investido para a implementao deste ginsio.
Confirma-nos que o projecto dever ser aceite, porque todos os indicadores
apresentam rentabilidade, tal como se pode verificar de igual modo na TIR esta que de
87,06%. Por ltimo, o perodo de recuperao do investimento ser de 2 anos,
demonstrando que o risco do negcio reduzido e o perodo de recuperao inferior
ao perodo de vida til do negcio, logo confere a rentabilidade de todo o negcio
podendo mesmo ser aplicado.

Na perspectiva do Projecto
Free Cash Flow to Firm
WACC
Factor de actualizao
Fluxos actualizados

Valor Actual Lquido (VAL)

2011

2012

Pay Back period

19 Nuno Sousa 27891

2014

2015

2016

-35.933

24.775

23.949

24.632

25.226

24.976

9,96%

10,69%

11,28%

11,75%

11,80%

11,85%

1,107

1,232

1,376

1,539

1,721

-35.933

22.382

19.443

17.895

16.392

14.510

-35.933

-13.551

5.892

23.787

40.180

54.689

-31%

23%

46%

57%

62%

253.386
#NM!

Taxa Interna de Rentibilidade

2013

87,06%
2 Anos

Ginsio Real Anlise de


projectos

3.2 - Anlise de sensibilidade

- Reduo de 5% do preo de venda dos Produtos A, B e C:


Preos de venda
Produto A *
Produto B*
Produto C*

Preo Base
22
7
3

Reduo de 5%
20,90
6,65
2,85

Reduzindo 5% ao preo de venda, no se verificam grandes alteraes nos indicadores


econmico-financeiros, sendo que o VAL de 29880, a TIR 66, 17% e o Perodo de
Recuperao de 3 anos, o que significa que o projecto no sensvel ao risco,
continuando a ser rentvel.

- Reduo de 700 clientes anualmente apenas no Produto A:


Quantidades Vendidas

Quantidade Base

Reduo de 700 unid. Prod. A

Produto A *
Produto B*
Produto C*

6935 Clientes
2190 Clientes
730 Clientes

6235 Clientes
2190 Clientes
730 Clientes

Ao proceder a esta reduo verifica-se que o projecto um pouco sensvel ao risco


podendo ainda ser aceite, mas tendo em conta o risco associado. Tal como se pode
observar tem maior influencia na rentabilidade do projecto do que a varivel anterior.
Pois, verifica-se uma diminuio do VAL para 9131, da TIR para 49,95% e um
aumento do Perodo de Recuperao para 4 anos.

- Reduzindo 5% no preo de venda de todos os produtos e 700 clientes anualmente


apenas no Produto A:
Verifica-se que o projecto e sensvel ao risco, no sendo rentvel para a empresa
implement-lo, uma vez analisadas conjuntamente ambas as variveis. Deste modo,
20 Nuno Sousa 27891

Ginsio Real Anlise de


projectos
temos uma diminuio do VAL para -13480, da TIR de 31,50% e um aumento do
Perodo de Recuperao de 6 anos. Neste caso o projecto no poder ser aceite.

Anexos
21 Nuno Sousa 27891