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1. Presentacin y objetivos .........................................................3
1. Presentacin y objetivos.
Los intermediarios financieros tienen la tarea de recoger, administrar y dirigir el
ahorro con eficiencia para el sistema econmico, es decir, estas instituciones
que forman el Sistema Financiero tiene la doble misin de obtener los recursos
financieros necesarios y de procurar la asignacin adecuada de los mismos en
funcin de una rentabilidad. Es aqu donde la certificacin EFA tiene un claro
valor aadido.
Orientar en el aprendizaje,
Precisar los contenidos as como los niveles de los mismos
Orientar acerca de la metodologa de imparticin de dichos contenidos.
2.1. Certificaciones
EFPA Espaa ofrece Certificaciones: EFPA European Financial Advisor (EFA) y
EFPA European Financial Planner (EFP).
De manera grfica podramos representar las certificaciones EFPA como una
pirmide en donde en la base se situara el Nivel I de la certificacin EFA: DAF,
Diploma de Agente Financiero, de carcter nacional, y el siguiente sera el Nivel II y
definitivo para el EFA, que permite la obtencin de la certificacin europea; y
finalmente en la cspide de la pirmide se encontrara el EFP.
EUROPEAN
FINANCIAL
PLANNER
EUROPEAN
FINANCIAL
ADVISOR
NIVEL II
DAF
A.
5.
B.
3.
C.
2.2. Exmenes
En el presente documento nos centramos exclusivamente en los exmenes del
Diploma de Agente Financiero (DAF) y de la Certificacin Europea EFA, para los
cuales se desarrollan las pautas de examen.
El examen completo EFA (I + II) consta de dos partes, ambas deben aprobarse:
Nivel II:
Los nueve temas del Programa de Estudios incluyen los elementos identificados en
el conocimiento del perfil de la profesin para un Asesor Financiero. Estos temas
constituyen el Programa de Estudios que recomienda sopesar los mdulos en
proporcin a su importancia en el perfil del Asesor Financiero. As cada tema se
divide a su vez en subtemas con objeto de que el programa sea ms transparente y
claro.
M dulo 1
M dulo 2
M dulo 3
M dulo 4
M dulo 5
M dulo 6
M dulo 7
M dulo 8
M dulo 9
M dulo 10
TOTAL
25,00%
10,00%
17,50%
7,50%
5,00%
5,00%
5,00%
10,00%
7,50%
7,50%
100,00%
10
E. Rentabilidad.
1. Nominal y real.
2. Rentabilidad simple.
3. Tasa anual equivalente (TAE).
4. Tasa interna de rentabilidad (TIR).
5. Tasa de rentabilidad efectiva (TRE).
6. Tasa geomtrica de rentabilidad (TGR).
F. Rentas Financieras.
1. Concepto y elementos.
2. Valoracin de rentas constantes.
G. Conceptos bsicos de estadstica.
1. Media y esperanza.
2. Varianza y desviacin tpica.
3. Covarianza.
4. Coeficiente de correlacin.
5. Recta de regresin.
3. Sistema Financiero
Designaciones taxonmicas: Conocimientos
A. Componentes de un sistema financiero.
B. Intermediarios Financieros.
1. Descripcin y funciones.
2. Tipos de intermediarios financieros.
C. Activos Financieros.
1. Concepto y funciones.
2. Caractersticas principales.
3. Clasificacin.
D. Mercados Financieros.
1. Concepto y funciones.
2. Caractersticas.
3. Clasificacin.
E. El BCE y la Poltica Monetaria.
1. Estrategias de poltica monetaria.
2. Principales instrumentos.
a. Operaciones de mercado abierto.
b. Facilidades Permanentes.
c. Coeficiente de Caja.
3. Sistema Target.
11
G. Mercados monetarios.
1. Caractersticas generales.
2. Activos negociados.
3. Agentes participantes.
4. Mercado de Renta Fija
Designaciones taxonmicas: Conocimientos, Anlisis y Aplicacin
A.Caractersticas de la renta fija.
B. Estructura del Mercado de Deuda Pblica.
1. Activos que se negocian.
2. Miembros del mercado.
3. Mercado primario.
4. Mercado secundario
a. Operaciones simples.
b. Operaciones dobles.
c. Operaciones de segregacin.
C. Mercado de Renta Fija Privada.
1. Estructura y operativa del mercado.
2. Tipologa de activos
a. Pagars.
b. Bonos y obligaciones privadas.
c. Cdulas, bonos y participaciones hipotecarias.
d. Participaciones Preferentes.
e. Fondos de Titulizacin de Activos.
D. Rating: concepto y clasificaciones.
E. Riesgos asociados a la renta fija.
1. Riesgos de inters.
2. Riesgo de crdito.
3. Riesgo de liquidez.
4. Riesgo de tipo de cambio.
5. Riesgo de amortizacin anticipada.
F. Valoracin de activos de renta fija a corto y a largo plazo.
G. Relacin Precio- TIR.: Principios de Malkiel.
12
13
5. Indicadores y osciladores.
a. Media Mvil.
b. MACD.
c. RSI.
d. Estocstico
6. Mercado de Divisas
Designaciones taxonmicas: Conocimientos, Anlisis y Aplicacin
A. Definicin de divisa.
B. Caractersticas del mercado de divisas.
C. Formacin de los precios.
1. Teora de la paridad de los tipos de inters.
2. Teora de la paridad del poder adquisitivo.
D. Operativa en el mercado de divisas.
1. Mercado al contado (Spot).
2. Mercado a plazo (Forward).
3. Clculo del tipo de cambio forward
4. Clculo de los puntos swap.
7. Mercado de Productos Derivados.
Designaciones taxonmicas: Conocimientos, Anlisis y Aplicacin
A. Concepto de riesgo financiero.
B. Concepto de instrumento derivado.
C. Mercado organizado y mercado no organizado.
14
D. El mercado de futuros.
1. Organizacin y funcionamiento.
2. Principales contratos de futuros.
a. Sobre ndices.
b. Sobre acciones.
c. Euribor 3 meses
3. Formacin general de precios.
4. Aplicaciones prcticas de cobertura y especulacin: ndices,
acciones y tipos de inters a corto plazo (Euribor tres meses)
E. Mercado de opciones.
F. Valor de la prima
1. Valor intrnseco y valor temporal de una opcin.
2. Opciones in the money, at the money y out of the money.
3. Variables que determinan la prima.
G. Aplicaciones prcticas de cobertura y especulacin.
H. Productos Estructurados.
1. Concepto y caractersticas.
2. Clasificacin.
3. Descripcin de las principales estructuras.
a. Fondo Garantizado de renta variable.
b. Depsito estructurado.
c. Estructura reverse o contratos de compra/venta de
opciones (antes CFA)
15
2.
Indicadores de precios.
3.
Indicadores de empleo.
C. Indicadores de coyuntura.
1. De demanda.
2. De oferta.
3. De sentimiento
16
Simple
17
2.
Compuesta
2. Compuesto
18
2. Rentabilidad simple
19
20
3. Covarianza
4. Coeficiente de correlacin
5. Recta de regresin
Entender la idea del grado de ajuste de dos series de datos por una
recta.
Calcular la ecuacin de la recta de regresin entre dos series de datos
por el mtodo de mnimos cuadrados ordinarios (pendiente de la recta
y punto de corte de la recta con el eje de ordenadas).
Entender y calcular el significado del coeficiente de determinacin entre
dos series.
21
B. Intermediarios financieros
1. Descripcin y funciones
2. Tipos de intermediarios financieros
C. Activos financieros
1.
Concepto y funciones
2.
Caractersticas principales
3.
Clasificacin
D. Mercados financieros
1.
Concepto y funciones
2.
Caractersticas
22
3.
Clasificacin
23
2. Eonia, Euribor
G. Mercados monetarios
1.
Caractersticas generales
2.
Activos negociados
3.
Agentes participantes
24
2.
3.
Mercado primario.
4.
Mercado secundario.
25
2.
Tipologa de activos.
Conocer y entender los distintos riesgos a los que estn expuestos los
activos de renta fija tales como: riesgo de precio, de reinversin, de
crdito, de liquidez, de tipo de cambio, de amortizacin anticipada y de
inflacin.
DAF)
26
Concepto.
2.
27
5.
2.
3.
Sistema de liquidacin.
4.
28
b. Tipos de rdenes
2.
3.
Conocer y entender los requisitos que exige la ley para lanzar una
OPA, los mecanismos de control existentes, y el significado de la
contra OPA.
Splits.
4.
29
5.
Operaciones a crdito.
Conocer y entender el funcionamiento tanto de la compra como de la
venta a crdito y el perfil del inversor que las realiza.
Calcular el resultado en trminos absolutos y relativos (rentabilidad) de
una inversin a crdito
Definicin y caractersticas.
2.
IBEX-35.
30
2.
1 DAF)
PER.
3.
d. ROA y ROE.
31
F. Valoracin de empresas.
1.
Valor contable.
2.
Modelo de Gordon-Shapiro.
3.
Descuentos de flujos.
2.
Soportes y resistencias.
32
3.
Volumen
4.
Anlisis grfico
a. Rectngulos.
b. Tringulos.
c. Canales.
d. Cabeza y hombros.
33
5.
Indicadores y osciladores.
a. Media Mvil.
b. MACD
c. RSI
34
d. Estocstico.
Conocer como se calcula el Estocstico, distinguiendo entre slowstocastic y fast-stocastic sin necesidad de saber calcularlo.
Conocer y entender cuando deberamos emplearlo, as como cuando
se produce una seal de compra o de venta.
Conocer y entender cuando se produce un fenmeno de saturacin en
zonas de sobrecompra y sobreventa as como su interpretacin.
6. Mercado de Divisas
A. Definicin de divisa
2.
2.
35
3.
4.
36
2.
3.
4.
37
2.
DAF)
3.
H. Productos Estructurados.
1.
Concepto y caractersticas.
2.
Clasificacin.
38
3.
b. Depsito estructurado
39
40
41
B. Elementos intervinientes.
1. Participes y socios.
2. Sociedad Gestora.
4. CNMV.
Conocer cuales son las funciones que la ley atribuye a este organismo
con respecto a este tipo de instituciones, sobre todo en la labor de
vigilancia y control e informacin al participe.
42
b. FI
c. Fondos Garantizados.
d. Fondos de fondos.
e. Fondos principales.
43
2. Operativa.
3. Poltica de inversin.
estrategias
de
inversin
libre
sus
44
1. Valor relativo
Conocer las diferentes estrategias que hay de valor relativo, tales como
Arbitraje de Convertibles, Arbitraje de Renta Fija, y Equity Market
neutral, as como su filosofa de gestin.
2. Eventos Societarios
3. De Oportunidad
4. CTA
5. Fondos de fondos
4. Estilos de gestin.
A.
Activa.
B.
Pasiva.
C.
Valor.
45
Ranking.
B.
Rating.
C.
46
47
48
49
E. El concepto de diversificacin
50
3. Teora de Carteras
A. Aspectos fundamentales de la Teora de Carteras
51
52
53
54
2. Asignacin Tctica
55
1. Ratio de Sharpe
2. Ratio de Treynor
3. Alfa de Jensen
4. Tracking error
5. Ratio de Informacin
6. Concepto de VaR
56
57
de
resultados:
Global
58
Mdulo 4: Seguros
CONTENIDOS DEL MODULO 4
Sistemas de Seguros Privados
1. La institucin del seguro
Designaciones taxonmicas: Conocimientos
A. Concepto de riesgo asegurable
B. Tipos de riesgos asegurables
C. Contrato de seguro
2. Gestin del riesgo. Aspectos fundamentales
Designaciones taxonmicas: Conocimientos, Anlisis
A. Concepto de gestin del riesgo.
B. Tcnicas bsicas de gestin del riesgo
3. Marco legal del contrato de seguro
Designaciones taxonmicas: Conocimientos
A. Legislacin aplicable
B. Aspectos bsicos del contrato de seguro
C. Elementos del contrato de seguro
D. Modalidades de seguros
1. Seguros personales
2. Seguros de daos
3. Seguros patrimoniales
4. Tcnica aseguradora
Designaciones taxonmicas: Conocimientos
A. Introduccin a los mtodos actuariales
B. Poltica de suscripcin del seguro
C. Gestin del siniestro
59
60
61
C. Contrato de seguro.
62
A. Legislacin aplicable
D. Modalidades de seguros
1. Seguros personales
Conocer los seguros que comprenden todos los riesgos que puedan
afectar a la existencia, integridad corporal o salud del asegurado.
2. Seguros de daos
3. Seguros patrimoniales
63
64
A. Concepto
B. Modalidades
1.
Vida ahorro
2.
Vida riesgo
3.
Vida mixto.
Elementos personales
2.
3.
65
b. Unit linked
d. PIAS
4.
Contingencias cubiertas
5.
Elementos personales
2.
Modalidades
66
3.
Garantas
A. Concepto
B. Modalidades
C. Caractersticas generales
1.
Elementos personales
2.
Garantas cubiertas
3.
Modalidades de prestacin
A. Concepto
67
B. Modalidades
C. Caractersticas generales
1. Elementos personales
2. Garantas cubiertas
A. Concepto
1.
68
2.
3.
10.
69
A. Concepto
B. Modalidades
C. Caractersticas generales
70
71
A. Definicin
B. Principios rectores
C. Elementos personales
D. Modalidades
72
E. Rentabilidad y Riesgo
73
74
75
76
77
2.
3.
4.
SOCIMI
78
Riesgo de crdito
Riesgo jurdico
Riesgo operativo
Factores de determinan el nivel de riesgo
Estudio
Concesin
Formalizacin
Seguimiento
79
6. Gestin de la insolvencia
Designaciones taxonmicas: Conocimientos, Anlisis
A.
B.
C.
D.
E.
1. Productos de crdito
A. Tipos de prstamos
1. Crdito al consumo
2. Crdito hipotecario
3. Leasing
4. Renting
5. Tarjetas de crdito
B.
80
Estudio
Concesin
Formalizacin
Seguimiento
81
5. Apalancamiento
A.
B.
82
6. Gestin de la insolvencia
A. Clasificacin de las operaciones vencidas
B. Negociacin con la entidad.
C. Proceso de impago
D. Soluciones
E. Procedimiento judicial
83
Mdulo 8: Fiscalidad
Designaciones taxonmicas: Conocimientos, Anlisis y Aplicacin
B. Impuesto de Sociedades.
1. mbito de aplicacin.
2. Rgimen general de tributacin.
C. Impuesto sobre Sucesiones y Donaciones.
1. mbito de aplicacin.
2. Hecho imponible.
3. Valoracin de los bienes y derechos.
4. Liquidacin del impuesto.
D. Imposicin de no residentes.
1. Marco normativo de la imposicin del no residente.
2. Impuesto sobre la Renta de no Residentes (IRNR).
E. Imposicin sobre el Patrimonio.
1. Situacin actual del gravamen en Espaa y principales
caractersticas del Impuesto.
2. Reglas de valoracin.
3. Liquidacin
F. Obligacin de suministro de informacin de bienes y derechos
situados en el extranjero
1. Sujetos obligados y bienes y derechos objeto de declaracin
2. Informacin a suministrar y excepciones. Aspectos formales
(modelo y plazos)
3. Rgimen sancionador y rgimen asociado a la falta de
declaracin en plazo
84
85
Introduccin
2.
3.
86
4.
5.
6.
7.
Conocer y entender cules son las rentas que forman los rendimientos
del capital y sus diferentes fuentes, as como su distincin entre
rendimientos del capital mobiliario e inmobiliario.
Calcular el rendimiento neto del capital mobiliario e inmobiliario,
partiendo del rendimiento ntegro y aplicando los gastos deducibles y
reducciones existentes.
87
mbito de aplicacin
2.
88
mbito de aplicacin
2.
Hecho imponible
3.
4.
Clculo de la cuota
D. Imposicin de no residentes
1.
89
2.
2.
en
Espaa
principales
90
B. Activos financieros
91
C. Renta variable
92
F. Planes de pensiones
93
3. Planificacin fiscal
A. Optimizacin fiscal del IRPF
Planificacin sucesoria
94
B. Planificacin Patrimonial
1.
2.
95
2. Directivas de la UE
Designaciones taxonmicas: Conocimientos
A. Directiva de Mercados e Instrumentos Financieros (MIFID)
1. Concepto y limitacin del asesoramiento como un servicio de
inversin.
2. Test de idoneidad.
3. Informacin y difusin de la informacin al inversor.
96
B. Blanqueo de dinero
1. Definiciones, conceptos y tendencias en el blanqueo de dinero
97
98
D. Proteccin de Datos
2. Legislacin bsica
99
2. Test de idoneidad
100
Mdulo
10:
Financiera
Asesoramiento
Planificacin
101
B. Inversiones
1 Inversiones actuales
2 Estrategias y polticas de inversin actuales
102
103
D. Servicios a ofrecer
1.
Corredura
2. Asesoramiento financiero
3. Gestin discrecional
4. Financial Planning
5. Family Office
104
105
106
2. Actitudes y expectativas
4. Tolerancia al riesgo
5. Exposicin al riesgo
107
B. Inversiones
1. Inversiones actuales
108
109