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AdministracinFinancieraI
Parcialdeestudio:
Primero
Introduccin
Nombredelaasignatura:
AdministracinFinancieraI
Parcialdeestudio:
Primero
Delosestudiosrealizadosporlosinvestigadoresacercadelaadministracinfinanciera,seconoceque
en la dcada de los noventa esta disciplina fue influenciada por las innovaciones tecnolgicas, la
desregulacin y la globalizacin de las empresas y los mercados financieros. En este siglo se dio el
procesodefusionesyadquisiciones,globalizacindelosnegocios,unmayorincrementoenelusodela
tecnologa electrnica especialmente en la generacin y desplazamiento de la informacin sumada a
unaactitudregulatoriadelgobierno,entreotros(BrighamE.,HoustonJ.,2009,pg.5y6).
Alapardeloscambiosoperados,hastabienentradalamitaddelsigloXX,losdirectoresfinancierosse
dedicaban a reunir fondos y administrar el movimiento de efectivo de la empresa y es en 1959,
principalmenteconlaaceptacindelvalorpresentequemotivaalosdirectoresfinancieros,ampliarsus
responsabilidadescomoesladeintervenirenlaseleccindeproyectosdeinversindecapital.
El director financiero actual debe ser conocedor de los cambios que se dan en el entorno (factores
externos), que impactan a la organizacin, estos cambios son evidenciados por las variables como: la
tecnologa, la volatilidad en la inflacin, las tasas de inters, la incertidumbre econmica mundial, las
tasas de cambio fluctuante, los cambios en las leyes fiscales, marco legal, riesgo pas, aspectos
ambientalesyticos,entreotros,afindehacerusodelasestrategiasidneasquepermitanatenuarel
impactoquepuedensufrirlasempresasuorganizaciones(VanHorneJ.,WachowiczJ.,2010,pg.2).
Continuando con el estudio de los estados financieros, aprender a realizar el anlisis financiero a
travsdelasrazonesondicesfinancierosyelanlisisfinancierocomplementario(anlisishorizontaly
vertical).
Asesoradidctica1
Lasfuncionesdeladministradorfinancieroenloreferentealatomadedecisionesson:
1. Decisindeinversin
2. Decisindefinanciamiento
3. Decisindeadministracindebienes(administracindeactivoscorrientesyfijos)
1.Lasdecisionesdeinversinsonfundamentalesenlaadministracinfinancieradelaempresa,puestoque
sobreestabasesepodrestablecereltamaoyelgirodelnegocioquesepretendeimplementar.
Las principales inversiones a las que nos referimos tienen que ver con los bienes de capital, que son
aquellos que permiten crear o producir otros bienes para venderlos y generar flujos de efectivo que
posibilitenconseguirelobjetivoempresarial.
Existeotrotipodeinversiones,enespeciallasfinancieras,quepermitenobtenerunrendimientosobre
el efectivo que no se va a requerir de manera inmediata. Para ello se debe tener presente que los
interesesesperadosdebensuperaralainflacinafindemantenerconstanteelpoderdecompradela
empresa.
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2. Porsulado,lasdecisionesdefinanciamientoatiendenalabanicodeposibilidadesdequedisponenlos
administradores financieros para comprar los activos necesarios para la buena marcha del negocio. El
financiamientofundamentalmenterespondeavariasalternativas:
1.
Crditobancario
2.
Emisindebonos
3.
Emisindeaccionescomunes
Emisindeaccionespreferentes
4.
5.
Aportedeaccionistas
6.
Reinversindeutilidadesretenidas
7.
Ventadeotrosactivos
8.
Mezcladetodaslasanteriores
Las alternativas que ms convengan a los administradores financieros tendrn que ver con las que le
ocasionenelmenorcostoposible.
3. Lasdecisionesdeadministracindebienestienenqueverconelusodelosactivoscorrientesyconel
manejo de los activos fijos. En la medida en que se utilicen adecuadamente los activos adquiridos, la
empresapodrtenerresultadosoperativospositivos.Justamentelainversinenactivosfijosdebetener
el propsito de un rendimiento futuro mayor a su costo de oportunidad o inversin alternativa con
similarnivelderiesgo.
Lagestinadecuadadelosactivosdelaempresapermitirgenerarflujosdeefectivoparabeneficiode
losaccionistas,loscualesalreinvertirpartedesusutilidadesennuevasempresasoampliacindelas
mismas generarn empleo y pagarn ms impuestos. El Estado con esos tributos podr hacer obra
pblica para incorporar a los grupos desposedos al crculo virtuoso de trabajo (ahorroinversin)
satisfaccindenecesidadesbienestar.
Con el propsito de profundizar su estudio, revise las pginas 2 y 3 del texto gua (Van Horne J.,
WachowiczJ.,2010).
Lametadelacompaa
Conscientes de que toda organizacin sea pblica o privada tiene como punto de partida el
establecimiento de sus objetivos y metas, la administracin financiera no puede ser la excepcin del
mismo.
Enlaadministracinfinancieradeunaempresapblicaoprivada,suelenaparecerciertosconflictosde
intereses, entre losaccionistas, la alta gerencia y lostrabajadores, en trminos de que cada uno va a
querer priorizar la atencin a sus necesidades, antes que las de los otros participantes de la
organizacin.
Losaccionistasdesearnrecibirlasutilidadesatravsdelpagodedividendosdemanerainmediata.La
alta gerencia va a querer que sus honorarios, bonos y otros beneficios se incrementen de forma
acelerada.Porsulado,lostrabajadoresvanadesearasociarseatravsdelacreacindeasociaciones,
comits de empresa o incluso sindicatos cada vez ms vidos de bonificaciones, crditos, seguros de
jubilacinpatronal,etc.
Cmoconciliaraestaspartesaparentementeencontradasocontradictoriasafindequetodasaligual
busquenelincrementodelvalordelaempresayporendedesubeneficiopersonal?
Sedebellegaraacuerdosmnimos,sobrelabasedeindicadoresdegestin,incrementosdebeneficios
basadosenaumentosdeproductividad,obligatoriedadparaquelosaccionistasreinviertantodooparte
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desusutilidadesenlamismaempresa,implementacindeprogramasdecapacitacinquepropicienla
especializacinyporendeunmayorbeneficioparatodoslosintegrantesdelaempresa.
Funcindelaadministracinfinanciera
Para comprender el rol del administrador financiero, es muy importante contar con un organigrama
estructural, que orientar a las funciones que debe asumir el director financiero; para ampliar sus
conocimientos,esnecesarioqueestudiedelapgina8ala9deltextogua.
Entornoempresarial,fiscalyfinanciero
Laformadeorganizacinqueseleccioneunaempresaeslaestructuradenegocioquedeberfuncionar.
Aunado a ello es importanteexplorar las ventajas y desventajasque pueden asechar en laempresa y
qu efectos puede causar la poltica fiscal en las decisiones financieras y el entorno empresarial
cambiantequesiempreestarpresente.
Losincentivosfiscalessonfundamentalesparaelcrecimientoempresarialenvirtuddequerepresentan
flujos de efectivo a ser utilizados para fines productivos y de creacin de la riqueza. Cuando se
establecen prioridades de inversin en una regin del pas y se ofrecen extensiones tributarias
automticamenteseestnentregandorecursosalosempresariosquedecidaninvertirsusrecursosen
proyectosderiesgoconaltosretornosesperados.
Por el contrario, cuando la carga tributaria es excesiva se desincentiva la inversin productiva y los
inversionistasgeneralmentedecidentrasladarsusrecursoshaciaotrosespaciosendondereconozcansu
esfuerzo.
Lgicamente se parte del supuestode quelaspersonas naturales yjurdicas del pas tenemos cultura
tributariaysomosconscientesquesisomosbuenosciudadanossomosbuenospagadoresdeimpuestos,
porque en ltima instancia estamos aportando con nuestra solidaridad financiera al rescate de los
ciudadanosmspobresydesamparadosdelpas.
Conelpropsitodequeustedprofundicesusconocimientos,lerecomiendoestudiarloscaptulos1y2,
pginas239deltextogua,quetratatemascomo:Queslaadministracinfinanciera?;lametadela
compaa;funcindelaadministracinfinancieradelaorganizacin;elentornodenegocios;elentorno
fiscal; y entorno financiero. En lo que se refiere a impuestos deber sujetarse a las leyes tributarias
ecuatorianas. Al final de cada captulo usted cuenta con problemas de autoevaluacin planteados,
pgina37,cuyasolucinseencuentraenlaspginas38y39;esimportantequelosestudieyresuelva
losproblemasdeautoevaluacindecadaunodeloscaptulosantessealados,afindequefacilitesu
aprendizajeyseprepareparasuexamen,queessinconsulta.
Estadosfinancieros
Losestadosfinancierossoninformesqueseelaboranalfinalizarunperiodocontable,conelobjetode
proporcionarinformacinsobrelasituacineconmicayfinancieradelasempresas.Estainformacin
permiteevaluarelpotencialeconmicodelaorganizacin.
Losestadosfinancierospermiten:tomardecisionesdeinversinycrdito,evaluarlagestingerencial,
lasolvenciaylaliquidezdelaempresaascomosucapacidadparagenerarfondos,conocerelorigen,las
caractersticasdesusrecursos,estimarlacapacidadfinancieradecrecimientoyformularjuiciosobrelos
resultadosfinancierosdelaadministracinencuantoalarentabilidad,solvencia,generacindefondos
ycapacidaddedesarrolloempresarial(Contabilidadgeneral,PedroZapata,sptimaedicin,2011).
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Estructuradelosestadosfinancieros
Porprincipiodecuentas,enelbalancegeneralsepresentaunresumendelosactivos,pasivosycapital
deunaempresaenundeterminadomomento,porlogeneralalfinaldeunao,semestre,ytrimestre.
Elestadoderesultadoesunresumendelosingresosygastosdelaempresaendeterminadoperiodo,
que casi siempre es de un ao o trimestre. Aunque el balance general es una panormica de la
situacinfinancieradeunacompaaendeterminadoperiodo,elestadoderesultadosesunresumen
desurentabilidadatravsdeltiempo.Apartirdeestosdosestados,sepuedengenerarotrosestados
secundarios,comoeldeutilidadesretenidas,unestadodelasfuentesyaplicacionesdelosfondosy
otro de los flujos de efectivo (Zapata, 2009) y (Van Horne J., Wachowicz J., 2010) Anlisis de estados
financieros,captulo6,pp.127134deltextogua.
Asesoradidctica2
Razonesendicesfinancieros
Para evaluar la situacin y el desempeo financieros de una empresa, los analistas necesitan revisar
diferentesaspectosdesusaludfinanciera.Unadelasherramientasqueutilizanduranteestarevisines
laraznfinancieraondice,quenospermiteevaluareldesempeopasado,presenteeinclusofuturode
unaempresa.
Lascomparacionesinternas,elanlisisdelasrazonesfinancierasconllevadostiposdecomparaciones:
enelunoelanalistapuedecompararunaraznactualconunapasadaounaesperadaenelfuturopara
lamismacompaa,mientrasquelascomparacionesexternasyfuentesderazonesindustriales,quees
elsegundomtododecomparacinincluyecompararlasrazonesdeunaempresaconotrassimilareso
conpromediosindustriales(VanHorneJ.,WachowiczJ.,2010,pg.135a138).
Las partes interesadas en conocer los resultados de los estados financieros son: administradores,
directoresdelaempresa,accionistas,acreedores,organismosdecontrolyautoridadestributarias.
Lasrazonesfinancierassondecincotipos:razonesdeliquidez,apalancamientofinanciero(ogradode
endeudamiento), cobertura, actividad y rentabilidad; es factible determinar el desempeo de la
empresa cuando analizamos en grupo estas razones y de dos o ms periodos; con el propsito de
profundizar su estudio respecto al anlisis financiero por razones o ndice, le recomiendo estudiar las
pginas 138153; en la pgina 156 se trata puntos clave de aprendizaje; en la pgina 157 consta el
resumenderazonesclave,enlaspginas160y161constanproblemasdeautoevaluacinylasolucin
delosmismosseencuentraenlaspginas165y166deltextogua.
Elobjetivofundamentaldeestosndicesfinancierosconstituyeladeterminacindelaeficienciadelas
entidadesfinancierasrespectoalmanejodelosrecursosfinancierosquecaptanyqueprestan.
En tal sentido, los activos productivos deberan maximizarse. Los activos improductivos tendran que
minimizarse. Los pasivos con costo minimizarse y los pasivos sin costo maximizarse (depsitos en
cuentascorriente).
Elndicefinancierodefinidocomomargendeeficienciasimplementeeselresultadodelarestaentrela
tasaactivaimplcitaylatasapasivaimplcita.Enlamedidaenqueestemargenseapositivoseestara
asegurando un buen manejo por parte de las entidades financieras. Este margen es mucho ms
relevantequeelmargensimpleque utilizanlaspersonasquenoconocendefinanzas,quesolamente
restan de la tasa activa referencial la tasa pasiva referencial, sin incorporar todos los elementos que
hacenquelosingresosfinancierosseanmayoresalosegresos.
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Asesoradidctica3
Al anlisis financiero de razones o ndices se suma el anlisis horizontal y vertical, como un anlisis
complementario a los mismos. La Superintendencia de Compaas ha publicado en su pgina web los
ndicesfinancierosporsectoresparapoderloscompararconlosndicesobtenidosencadaempresa.
Anlisishorizontal
El anlisis horizontal es un proceso comparativo entre dos balances generales y dos balances de
resultadosdediferentesperiodos.Elprocesoparaesteclculoeselsiguiente:Seestableceladiferencia
entrelosbalances(GeneralydeResultados),luegoestosresultadossedebendividirparaelaobase
(aoantiguo)decadaunadelascuentas.As,porejemplo:
ProveedorayServiciosA.Ca.Ltda.
BALANCESGENERALALAO20122013
ENMILESDEDLARES
Tabla1.Anlisishorizontaldeactivos20122013
2012
2013
Variacin20122013
ACTIVO
absoluta
ACTIVOCORRIENTE
EFECTIVOYSUSEQUIVALENTES
relativa
36.781,90
2.563,21
(34.218,69)
93,03%
ACTIVOSFINANCIEROS
165.625,30
298.200,85
132.575,55
80,05%
INVENTARIOS
173.972,45
9.972,45
(164.000,00)
94,27%
0,00
31.297,64
31.297,64
376.379,65
342.034,15
(34.345,50)
ACTIVOSPORIMPUESTOSCORRIENTES
TOTALACTIVOCORRIENTE
9,13%
TERRENOS
60.000,00
60.000,00
0,00
0,00%
INSTALACIONES
15.986,32
151.414,58
135.428,26
847,15%
MUEBLESYENSERES
10.986,32
0,00
(10.986,32)
100,00%
124.441,94
0,00
(124.441,94)
100,00%
13.358,34
13.358,34
0,00
0,00%
47.000,00
195.500,00
148.500,00
315,96%
24.000,00
24.000,00
0,00
0,00%
MAQUINARIAYEQUIPO
EQUIPOSDECOMPUTACIN
VEHCULOS,EQUIPOSDETRANSPORTE
OTROSPROPIEDADES,PLANTAY
EQUIPO
()DEPRE.ACUM.PROPIEDAD,PLANTA
YEQUIPO
35.962,05
37.385,80
(1.423,75)
3,96%
259.810,87
406.887,12
147.076,25
56,61%
TOTALACTIVOS
636.190,52
Fuente:(SuperintendenciadeCompaas,2016)
Tabla2.Anlisishorizontaldepasivosypatrimonio20122013
2012
PASIVO
748.921,27
112.730,75
17,72%
TOTALPROPIEDADPLANTAYEQUIPO
2013
Variacin20122013
absoluta
PASIVOCORRIENTE
relativa
CUENTASYDOCUMENTOSPORPAGAR
OBLIGACIONESCONINSTITUCIONES
FINANCIERAS
5.956,32
85.672,56
79.716,24
61.224,39
22.863,96
(38.360,43)
62,66%
OTRASOBLIGACIONESCORRIENTES
8.145,70
2.737,86
(5.407,84)
66,39%
75.326,41
111.274,38
35.947,97
47,72%
200.000,00
4.751,00
2,43%
TOTALPASIVOCORRIENTE
1338,35%
PASIVOSNOCORRIENTES
CUENTASYDOCUMENTOSPORPAGAR
195.249,00
Nombredelaasignatura:
AdministracinFinancieraI
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OBLIGACIONESCONINSTITUCIONES
FINANCIERAS
CUENTASPORPAGARDIVERSAS/
RELACIONADAS
93.208,08
54.152,01
50.000,00
222.038,09
172.038,09
344,08%
OTROSPASIVOSNOCORRIENTES
105.000,00
0,00
(105.000,00)
100,00%
ANTICIPOCLIENTES
(39.056,07)
41,90%
0,00
31.297,64
31.297,64
TOTALPASIVONOCORRIENTE
443.457,08
507.487,74
64.030,66
14,44%
TOTALPASIVOS
518.783,49
618.762,12
99.978,63
19,27%
400,00
400,00
0,00
0,00%
0,00
0,00
0,00
6.758,01
6.758,01
0,00
0,00%
78.959,24
110.249,02
31.289,78
39,63%
0,00
0,00
0,00
PATRIMONIO
CAPITALSOCIAL
APORTEDESOCIOSPARAFUTURA
CAPITALIZACIN
RESERVALEGAL
RESULTADOSACUMULADOS
UTILIDADNODISTRIBUIDAEJERCICIOS
ANTERIORES
UTILIDAD/PERDIDANETADELEJERCICIO
TOTALPATRIMONIO
31.289,78
117.407,03
12.752,12
(18.537,66)
59,25%
12.752,12
10,86%
130.159,15
TOTALPASIVOS+PATRIMONIO
636.190,52
748.921,27
112.730,75
17,72%
Fuente:(SuperintendenciadeCompaas,2016)
Anlisisvertical
Anlisis vertical es una tcnica simple y directa, dentro del anlisis financiero se considera una
evaluacinestticapuestoquenoseanalizanloscambiosocurridosatravsdeltiempoyselimitaa
determinarelporcentajedeparticipacindelascuentasenelmismoperiodo,asporejemplo:
Tabla2.AnlisishorizontaldelEstadodeResultado20122013
2012
2013
Variacin20122013
Absoluta
VENTAS
458.558,22
488.451,86
29.893,64
Relativa
6,52%
()COSTODEVENTAS
240.307,97
317.603,75
77.295,78
32,17%
(=)UTILIDADBRUTAENVENTAS
218.250,25
170.848,11
(47.402,14)
21,72%
19.084,73
25.961,98
6.877,25
36,04%
()GASTOSOPERACIONALES
SUELDOSYSALARIOS
APORTEALASEGURIDADSOCIAL
BENEFICIOSSOCIALESEINDEMNIZACIONES
HONORARIOS,COMISIONESYDIETAS
4.103,22
7.744,42
3.641,20
88,74%
18.598,81
15.879,66
(2.719,15)
14,62%
0,00
6.716,11
6.716,11
Nombredelaasignatura:
AdministracinFinancieraI
Parcialdeestudio:
MANTENIMIENTOYREPARACIONES
Primero
30.392,11
0,00
(30.392,11)
100,00%
ARRENDAMIENTOOPERATIVO
250,00
0,00
(250,00)
100,00%
PROMOCINYPUBLICIDAD
200,40
163,86
(36,54)
18,23%
0,00
0,00
0,00
6.278,14
1.035,67
(5.242,47)
LUBRICANTES
0,00
1.618,21
1.618,21
OTRASPRDIDAS
0,00
0,00
0,00
4.575,72
0,00
(4.575,72)
100,00%
13.142,88
0,00
(13.142,88)
100,00%
6.627,46
2.744,44
(3.883,02)
58,59%
0,00
2.239,59
2.239,59
497,07
916,29
419,22
84,34%
2.283,41
0,00
(2.283,41)
100,00%
157,72
0,00
(157,72)
100,00%
DEPRECIACIONES
30.225,04
33.382,31
3.157,27
10,45%
GASTOSPORCANT.ANORMALESPROCESODEPROD.
39.742,02
0,00
(39.742,02)
100,00%
SERVICIOSPBLICOS
0,00
0,00
0,00
OTROSGASTOS
0,00
2.704,64
2.704,64
PAGOSPOROTROSSERVICIOS
0,00
0,00
0,00
PAGOSPOROTROSBIENES
0,00
0,00
0,00
INTERESES
3.719,32
12.373,42
8.654,10
232,68%
COMISIONES
1.560,69
4.365,01
2.804,32
179,68%
SUMINISTROS,MATERIALESYREPUESTOS
COMBUSTIBLES
SEGUROSYREASEGUROS
TRANSPORTE
GASTOSDEGESTIN
GASTOSDEVIAJE
AGUA,ENERGA,LUZYTELECOMUNICACIONES
NOTARIOSYREGISTRADORESDELAPROPIEDADO
MERCANTILES
IMPUESTOS,CONTRIBUCIONESYOTROS
83,50%
()GASTOSFINANCIEROS
OTROSGASTOS
0,00
38.000,00
38.000,00
TOTALGASTOS
181.438,74
155.845,61
(25.593,13)
14,11%
36.811,51
15.002,50
51.814,01
140,75%
(=)UTILIDAD/PERDIDADELEJERCICIO
Fuente:(SuperintendenciadeCompaas,2016)
Textobase
VanHorneJ.,WachowiczJ.(2010).Fundamentosdeadministracinfinanciera.Mxico:Pearson.
Referencias
BrighamE.,HoustonJ.(2009).Fundamentosdeadministracinfinanciera.Mxico:Patria.
Ortiz,H.(2011).Finanzasbsicasparanofinancieros(Revisadaed.).Bogot:Cengage.
RodrguezContreras,C.(Marzode2009).Valoreconmicoagregado.Pyme(179),2831.Recuperado
Agostode2016,dehttp://www.casia
creaciones.mx/ifile/Pyme%202009/Marzo%20179/Pyme179p2831.pdf
SuperintendenciadeCompaas.(2016).Estadosfinancierso.Quito.
Zapata,P.(2009).Contabilidadgeneral.Bogot:McGrawHill.
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AdministracinFinancieraI
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Actividadesdeaprendizaje
Actividaddeaprendizaje1.1.
Resultadode
aprendizaje
Explicaelpapelylaimportanciadelaadministracinfinancieraenlaactualidad.
Papelyentornodelaadministracinfinanciera
Entornoempresarial,econmico,fiscalyfinanciero
Elroldeladministradorfinanciero
Contenido
Planteamientode
laactividad
1.1.1Elabore un cuadro sinptico delas principales variables del entorno que afectan a los
departamentos financieros de las empresas de nuestro pas como: la inflacin, desempleo,
aranceles,balanzacomercial,balanzadepagos,latasadeinters,crecimientodelPIB,deuda
externaeinterna,losimpuestos,elmarcolegal,elriesgopas.Paraestaactividadytodoslos
trabajosyguasdelsemestre,debepresentarlasfuentesdeinformacinconformealanorma
APA,sextaedicinpara ser consideradacomovlidaestarespuesta.Debeutilizarla opcin
Referencia, Administrador de fuentes citas cortas durante el desarrollo de las actividades y
Referenciascompletasalfinaldelagua.TabladeContenidosautomticasqueconstanensu
procesadordepalabrasWord.
1.1.2 Analice en trminos cuantitativos y cualitativos, utilizando la informacin del numeral
1.1.1, y demuestre el impacto de estas variables en el manejo financiero de las
organizaciones.
1.1.3Investiguelasfuncionesdeladministradorfinancieroenunaorganizacinprivadadesu
localidad(sealeelnombredelaempresa,direccinytelfono).Recomiendecmomejorar
laadministracinfinancierabasndoseenlafigura1.1,pgina9deltextogua.Noolvidecitar
comoentrevistautilizandoeladministradordefuentesdeWord.
Orientaciones
didcticas
Criteriosde
evaluacin
Controlterico:comprensinyanlisis
Actividaddeaprendizaje1.2.
Resultadode
aprendizaje
Contenido
Estadosfinancieros
Planteamientode
laactividad
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AdministracinFinancieraI
Parcialdeestudio:
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ServiciosA.Ca.Ltda..
Enmilesdedlares
CUENTAS
EFECTIVOYSUSEQUIVALENTES
ACTIVOSFINANCIEROS
INVENTARIOS
ACTIVOSPORIMPUESTOSCORRIENTES
CAPITALSOCIAL
APORTEDESOCIOSPARAFUTURACAPITALIZACIN
RESERVALEGAL
RESULTADOSACUMULADOS
UTILIDADNODISTRIBUIDAEJERCICIOSANTERIORES
UTILIDAD/PERDIDANETADELEJERCICIO
TERRENOS
INSTALACIONES
MUEBLESYENSERES
MAQUINARIAYEQUIPO
EQUIPOSDECOMPUTACIN
VEHCULOS,EQUIPOSDETRANSPORTE
OTROSPROPIEDADES,PLANTAYEQUIPO
()DEPRECIACINACUMULADAPROPIEDAD,
PLANTAYEQUIPO
VENTAS
()COSTODEVENTAS
(=)UTILIDADBRUTAENVENTAS
()GASTOSOPERACIONALES
SUELDOSYSALARIOS
APORTEALASEGURIDADSOCIAL
BENEFICIOSSOCIALESEINDEMNIZACIONES
HONORARIOS,COMISIONESYDIETAS
MANTENIMIENTOYREPARACIONES
ARRENDAMIENTOOPERATIVO
PROMOCINYPUBLICIDAD
SUMINISTROS,MATERIALESYREPUESTOS
COMBUSTIBLES
LUBRICANTES
OTRASPRDIDAS
SEGUROSYREASEGUROS
TRANSPORTE
GASTOSDEGESTIN
GASTOSDEVIAJE
AGUA,ENERGA,LUZYTELECOMUNICACIONES
NOTARIOSYREGISTRADORESDELAPROPIEDADO
MERCANTILES
IMPUESTOS,CONTRIBUCIONESYOTROS
DEPRECIACIONES
GASTOSPORCANTSANORMALESPROC.DEPROD.
SERVICIOSPBLICOS
OTROSGASTOS
PAGOSPOROTROSSERVICIOS
PAGOSPOROTROSBIENES
()GASTOSFINANCIEROS
2013
2.563,21
298.200,85
9.972,45
31.297,64
400,00
0,00
6.758,01
110.249,02
0,00
12.752,12
60.000,00
151.414,58
0,00
0,00
13.358,34
195.500,00
24.000,00
2014
1.876,87
136.985,89
0,00
16.025,28
400,00
40.000,00
8.111,97
0,00
123.001,14
13.915,51
60.000,00
137.273,12
0,00
8.936,01
0,00
156.400,00
0,00
37.385,80
68.458,86
488.451,86 415.380,40
317.603,75 113.369,15
170.848,11 302.011,25
25.961,98 28.993,45
7.744,42
8.384,50
15.879,66 24.416,10
6.716,11
713,45
0,00
0,00
0,00
0,00
163,86
830,07
0,00
8.417,76
1.035,67 18.636,10
1.618,21
0,00
0,00 12.000,00
0,00
7.458,56
0,00 18.082,20
2.744,44
1.784,24
2.239,59
0,00
916,29
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
33.382,31 37.385,80
0,00
0,00
0,00
813,82
2.704,64
0,00
0,00 110.370,84
0,00
7.123,63
10
Nombredelaasignatura:
AdministracinFinancieraI
Parcialdeestudio:
Primero
INTERESES
COMISIONES
OTROSGASTOS
CUENTASYDOCUMENTOSPORPAGAR
OBLIGACIONESCONINSTITUCIONESFINANCIERAS
OTRASOBLIGACIONESCORRIENTES
TOTALPASIVOCORRIENTE
PASIVOSNOCORRIENTES
CUENTASYDOCUMENTOSPORPAGAR
OBLIGACIONESCONINSTITUCIONESFINANCIERAS
CUENTASPORPAGARDIVERSAS/RELACIONADAS
OTROSPASIVOSNOCORRIENTES
ANTICIPOCLIENTES
TOTALPASIVO NOCORRIENTE
TOTALPASIVOS
PATRIMONIO
Fuente:(SuperintendenciadeCompaas,2016)
12.373,42
0,00
4.365,01
0,00
38.000,00
0,00
85.672,56 95.987,87
22.863,96 34.152,03
2.737,86
3.066,32
111.274,38 133.206,22
200.000,00 130.403,47
54.152,01
0,00
222.038,09
0,00
0,00
0,00
31.297,64
0,00
507.487,74 130.403,47
618.762,12 263.609,69
Conestainformacinelabore:
a)
BalancesdeResultadosyelBalanceGeneral;considerelaclasificacindelascuentas.
b) Determine cul es el valor de los activos corrientes o circulantes, los activos fijos o no
corrientes y qu representan para la empresa. De igual manera, cul es el valor del
pasivo corriente o pasivo circulante y del pasivo a largo plazo?, qu significan estos
valoresparalaempresayculeselcapital?
Orientacin
didctica
Para desarrollar esta actividad de aprendizaje, es importante que revise los materiales de
estudio de contabilidad general, el balance de resultados, este debe ser realizado para
Ecuador,portantodebecalcularel15%derepartodeutilidades(delautilidadbrutaobtenida
resteel15%derepartodeutilidades),luegodeladiferencia,calculeelImpuestoalaRenta
(porcentajedeacuerdoalaodecierre)ydeesadiferencialareservalegal.
Esindispensablequeelaboreelestadoderesultadoenprimerlugarafindequelosvalores
encontrados(15%repartodeutilidades,%impuestoalaRenta,reservalegal,lautilidadenel
ejercicio) sean considerados en el balance general en la parte concerniente, y cada cuenta
ubquelaenellugarquelecorresponde.
Criteriosde
evaluacin
Niveldecomprensinyprecisin
Actividaddeaprendizaje1.3.
Resultadode
aprendizaje
Realizaanlisisfinancieroparaelaborarinformesparalatomadedecisiones.
Contenido
Tcnicasdeanlisisfinanciero
Anlisishorizontal
Anlisisvertical
Tendencias
Razonesendicesfinancieros
Indicadoressectoriales
11
Nombredelaasignatura:
AdministracinFinancieraI
Parcialdeestudio:
Primero
Considerelainformacinobtenidaenlaactividaddeaprendizaje1.2.delaempresa,literales
a)yb)paralassiguientesactividades:
1.3.1Calcule,interpreteycomparelasrazonesondicesfinancierosdelosaos2013y2014.
ComprelosconlosndicesdelsectordeIndustriasManufacturerasdelEcuadorparalosaos
2013y2014,publicadosporlaSuperintendenciadeCompaasenlapginaweb.
1.3.2Elaboreuncuadrocomparativoenelqueconstenlosndicesdelaempresa,losndices
delsectoryelresultadodelacomparacinenformagrficatiposemforo(elaboreelcuadro
en Excel y luego cpielo a su archivo Word). A continuacin del cuadro, debe dar una
explicacindelosresultadosobtenidos.
Planteamientode
laactividad
1.3.3 Realice el anlisis horizontal e interprete los resultados. Compare los resultados de la
empresa con lo que indican el texto gua para el tipo de empresa, elaborando un cuadro
similaraldelpuntoanterior.
1.3.4Hagaelanlisisvertical,calculeeinterpretelosresultadosdecadaunodelosaos.
Orientacin
didctica
Paradesarrollarestaactividaddeaprendizaje,leadetenidamenteelcaptuloVIdeltextogua
quetratasobreAnlisisdeEstadosFinancieros.(VanHorneJ.,WachowiczJ.,2010).
Paradesarrollarelnumeral1.3.1,calculelasrazones:deliquidez,apalancamientofinanciero(o
gradodeendeudamiento),cobertura,deactividadyderentabilidad.
Pararealizarelnumeral1.3.3deestaactividaddeaprendizaje,reviseelejemplodelaempresa
queseencuentraenlaasesoradidctica.
Pararesolverelnumeral1.3.4deestaactividaddeaprendizaje,reviseelejemplodelaempresa
queseencuentraenlaasesoradidctica.
Criteriosde
evaluacin
Controltericoyaplicacinprctica
Actividaddeaprendizaje1.4.
Resultadode
aprendizaje
Elaborainformesfinancierosafindeproveerinformacinparalatomadedecisiones.
Contenido
Elaboracindeinformesfinancieros
Realiceuninformedeanlisisfinanciero:
a) Utilizandolainformacindelnumeral13.1delaactividaddeaprendizaje1.3.
b) Considerelainformacinobtenidadelnumeral1.3.3delaactividaddeaprendizaje1.3.
Planteamientode
laactividad
c)
Empleelainformacindelnumeral1.3.4delaactividaddeaprendizaje1.3.
12
Nombredelaasignatura:
AdministracinFinancieraI
Parcialdeestudio:
Primero
Elinformedebecontener:antecedentes,anlisissituacionalfinanciero(utilicelosresultados
obtenidos de las actividades de aprendizaje anteriores), conclusiones y recomendaciones,
nombreyfirmadequienloelabore,referenciasbibliogrficas(utilizandoelAdministradorde
FuentesdeWord)yanexosdesernecesario.
El ttulo debe indicar: INFORME Para: (Gerente) De: (usted) Asunto: Anlisis financiero
correspondientealosaos2013y2014.Fecha:Ciudadyfecha.
Paradesarrollarestaactividaddeaprendizaje,leadetenidamenteelcaptuloVIdeltextogua;
lerecomiendorevisarlosclculosdelejemplodelaasesoradidcticadelaempresa.
Orientacin
didctica
Adems,lealainterpretacindelanlisisdetamaocomnyelindexadoqueseencuentra
eneltextogua(VanHorneJ.,WachowiczJ.,2010).
Criteriosde
evaluacin
Aplicacinprcticaycapacidaddeanlisis
Formatode
entrega
ArchivodeWorddeMicrosoftOffice,nocomprimido.
Enviara
Formato:G#.Apellido.Apellido.Nombre.Asignatura
Preguntasodudas
Envesuspreguntasodudasatravsdelaplataforma:utilicelaseccinForodeInquietudeso
Enviarcorreoymarqueelnombredesututor.
Puntajeporactividad
Actividadesdeaprendizaje
Actividaddeaprendizaje1.1.
Actividaddeaprendizaje1.2.
Actividaddeaprendizaje1.3.
Actividaddeaprendizaje1.4.
Suman
Puntaje
5
5
5
5
20
o en un anexo.
El examen ser
sin consulta.
Eltutordelaasignatura
13