TEMA: MODELO IS-LM

Equilibrio a corto plazo

Las notas de clase se han obtenido de los distintos libros que se encuentran en
la bibliografa del curso.
La curva IS:
- Se desprende de la condicin segn la cual la oferta de bienes debe ser
igual a la demanda de bienes.
- Nos dice cmo afecta el tipo de inters a la produccin.
= ( ) + (, ) +
La curva LM:
- Se desprende de la condicin segn la cual la oferta monetaria debe ser
igual a la demanda de dinero.
- Nos dice cmo afecta la produccin, a su vez, al tipo de inters.

= ()

La oferta y la demanda de bienes deben ser iguales en cualquier momento del

tiempo. Y lo mismo ocurre con la oferta y la demanda de dinero. Deben
cumplirse tanto la relacin IS como la relacin LM. Juntas determinan tanto la
produccin como el tipo de inters:

Fuente: Blanchard et al. (2012, p. 97)

El modelo considera exgenos la poltica fiscal (G y T), la poltica monetaria
(Ms) y el nivel de precios (P). Dadas estas variables exgenas, la curva IS
indica las combinaciones de i e Y que satisfacen la ecuacin que representa el
mercado de bienes y la curva LM indica las combinaciones de i e Y que
satisfacen la ecuacin que representa el mercado de dinero.
En el punto A, con el correspondiente nivel de produccin (Y) y tipo de inters
(i) es el equilibrio global, el punto en el que hay equilibrio tanto en el mercado
de bienes como en los mercados financieros.
La poltica fiscal, la actividad econmica y el tipo de inters

Contraccin fiscal: G T < 0. Por ejemplo, reducir el dficit presupuestario

subiendo los impuestos (T) y manteniendo constante el gasto pblico (G).
Expansin fiscal: G T > 0.
Caso 1: Cmo afecta la contraccin fiscal (subida de impuestos) a la
produccin y al tipo de inters?
1. Qu sucede con el equilibrio del mercado de bienes y el equilibrio de
los mercados financieros?
2. Cmo afecta eso a la produccin de equilibrio, sus componentes y al
tipo de inters de equilibrio? Identificar los efectos que producen estos
desplazamientos en la interseccin de las curvas IS y LM.
3. Descripcin verbal del proceso.
Curva IS

Efecto

Fuente: Blanchard et al. (2012, p. 98)

Qu le ocurre a la curva LM cuando se suben los impuestos? Nada. En otras
palabras, como los impuestos no aparecen en la relacin LM, no afectan a la
condicin de equilibrio.
Cuando la curva IS se desplaza, la economa se mueve a lo largo de la curva
LM. El tipo de inters de equilibrio baja y la produccin de equilibrio tambin
disminuye.
Descripcin verbal del proceso:
- La subida de los impuestos provoca una reduccin de la renta disponible
- Lo que lleva a los individuos a reducir su consumo
- Esta disminucin de la demanda provoca, a su vez, una disminucin de
la produccin y de la renta.
- Al mismo tiempo, la disminucin de la renta reduce la demanda de
dinero
- Lo que da lugar a un descenso del tipo de inters
- Este descenso reduce, pero no anula totalmente, el efecto que produce
la subida de los impuestos en la demanda de bienes.
Si el tipo de inters no bajara, la economa se trasladara del punto A al D en la
Figura anterior y la produccin se encontrara directamente por debajo del
punto D. Como consecuencia del descenso del tipo de inters que estimula
la inversin la actividad solo disminuye hasta el punto A.

Qu ocurre con los componentes de la demanda?

= ( ) + (, ) +
-

Por hiptesis, el gasto pblico (G) no vara.

Como los impuestos suben y como consecuencia la renta disminuye, el
consumo (C) baja, porque la renta disponible baja por ambas razones.
La reduccin de la produccin significa una disminucin de las ventas y de
la inversin. Por otra, el descenso del tipo de inters provoca un aumento
de la inversin. Sin disponer de ms informacin sobre la forma exacta de
la relacin de inversin, no podemos saber qu efecto predomina. Si la
inversin dependiera solamente del tipo de inters, estamos seguros de
que aumentara; si dependiera solamente de las ventas, la inversin
seguramente disminuira. En general, la inversin depende tanto del tipo de
inters como de las ventas, por lo que no podemos saberlo.

En trminos de poltica econmica: a corto plazo una disminucin del dficit

presupuestario puede reducir la inversin.