Universidad de Santiago de Chile- Departamento de Ingeniera en Minas

Preparacin Y Evaluacin de Proyectos - Profesora: Patricia Muoz L. Ayudante: Juan Henrquez

CASO N1 YACIMIENTO DIMIN
Mario, en su nuevo intento por mejorar su bienestar, ha decidido explorar en nuevas reas de
negocio, para lo cual junto con Francisco y Eduardo han decidido instalarse con un yacimiento de
extraccin de arena Lepanto para fomentar el desarrollo econmico de su localidad. En la ltima
reunin de equipo ejecutivo Mario y Eduardo encomendaron el estudio tcnico al resto del equipo,
el cual, despus de una intensiva investigacin, entreg los datos necesarios para poder evaluar la
inversin.
El estudio tcnico del proyecto seal que la alternativa de localizacin ms conveniente es adquirir
un yacimiento a 20 Kilmetros al sur de Ciudad calma por U$300.000 y con una explotacin
potencial de 21.000 toneladas.
El terreno deber ser adquirido un ao antes de la puesta en marcha del proyecto y podr ser
vendido en 20% del precio de adquisicin al cabo de cinco aos. Por otra parte, el balance de
maquinarias elaborado por el propio Eduardo determin que se deber incurrir en las siguientes
inversiones;
ACTIVO
EQUIPOS
CAMIONES
PROCESADORA

CANTIDAD VIDA
TIL*
5
5
4
5
1
10

VALOR
RESIDUAL
0
0
0

VALOR
MERCADO**
U$25.000
U$30.000
U$160.000

VALOR
DE
SALVAMENTO
U$5.000
U$10.000
U$80.000

MOMENTO DE
ADQUISICIN
0
6 meses antes
3 meses antes

* La vida til indicada es solo para efectos contables

**Los valores de mercado como los de salvamento se encuentran expresados en trminos unitarios .

El estudio de mercado sealo que la cantidad demandada ser de 4.200 toneladas anuales y que se
mantendr sin variaciones en el mediano y largo plazo. Se estima que el precio de venta se
mantendr en U$1.000 la tonelada extrada hasta el tercer ao, ya que del cuarto en adelante la
mayor demanda hara aumentar el precio en un 20% por una sola vez. Los costos directos de
operacin se estiman en los siguientes por tonelada extrada;
INSUMO
MANO DE OBRA DIRECTA
ENERGA
EXTRACCIN
COSTO PROCESAMIENTO
TOTAL

COSTO UNIT. / TONELADA EXTRADA

U$80
U$20
U$40
U$150
U$290

Para poder comercializar el producto se requerir contratar un servicio de transporte de la materia

prima desde el yacimiento hasta Ciudad calma. El costo por tonelada transportada es de
U$1,75/Kilmetro. Dicho servicio deber ser requerido una vez al mes para transportar los recursos
extrados durante todo ese perodo y deber ser cancelado el mismo da que se efecte el servicio.
El producto se vende el mismo da que llega a la ciudad.

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Los gastos administrativos del proyecto se estiman en U$35.000 mensuales, los que debern
cancelarse al final de cada mes. Adems, se ha tomado un seguro cuyo costo es de U$50.000
mensual, el cual deber cancelarse los primeros das de cada mes.
Para financiar el proyecto, Mario, Francisco y Eduardo han ahorrado en conjunto U$6.656,1643
mensuales durante cinco aos a una tasa promedio de 1,5% mensual. El resto de los recursos
necesarios fueron obtenidos en el banco de Ciudad calma, con un crdito a cinco aos, con una tasa
de inters de 9%.
Para evaluar considere una tasa impositiva del 24%, considere clculo de capital de trabajo
requerido para la puesta en marcha, reflejado en momento cero, de un 7,131% del ingreso anual
proyectado en el ao 1.
Se pide;
a)
b)
c)
d)

Calendario de inversiones
Flujo de caja puro
Determinacin monto a financiar, cuota y tabla de amortizacin del crdito
Flujo de caja con efecto financiamiento

e) Dado que los inversionistas no cuentan con experiencia para determinar la tasa de costo de
capital relevante para evaluar la inversin, se le solicitan a Usted evaluar tcnicamente la
tasa a la que debera descontarse esta inversin, considere para tal anlisis que Usted
investigo y la tasa libre de riesgo de referencia BCU Banco Central es de 3,25% y que el
Coeficiente Beta asociado a la industria es de un 0,97, para prima por riesgo Considere
ndice de la bolsa de valores que sea representativo del mercado: IGPA, en Chile 10%.
Obtenga la tasa relevante para evaluar dicha inversin. CAPM Y WACC, utilice dichas tasas
segn su pertinencia para evaluar los indicadores del punto f.
f) Clculo y anlisis de indicadores VAN y TIR, agregando conclusiones y decisin de cual
opcin es ms eficiente.
g) Sensibilice variables crticas; Precio tonelada, nivel de produccin mensual, costo
transporte.
Considere, para efectos de clculo de VF de una anualidad, para calcular el capital que aportan los
socios inicialmente la siguiente frmula;
n

Observaciones :

(1 r) 1
VF C

1. Recuerde que este taller debe ser enviado por correo electrnico a la direccin
patricia.munoz.l@usach.cl, j.henriquezr@live.com asunto debe agregar: TALLER N1-EV.
PRPOYECTOS COORD. XX-GRUO XX
2. El desarrollo se realizar en formato Excel incluidas las conclusiones (todo en un solo
archivo).

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3. La fecha de entrega es el da MIRCOLES 15/06/2016, con hora lmite de entrega a las 23:59
horas (no se aceptaran trabajos enviados despus de esa hora).
4. En sesin del da JUEVES 17/06/16 se realizara presentacin del desarrollo de dicho caso
por grupo de trabajo seleccionado al azar durante la clase. La no presentacin del caso
implicar nota 1,0 (la nota es grupal, la falta de algn integrante no justifica la no realizacin
de la presentacin).