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Mercado Financeiro e de Capitais – Notas de aula

Avaliação de ações

Modelos de avaliação: tem por objetivo tentar prever o comportamento futuro dos ativos
financeiros.

Critérios de análise de ações:
- Análise técnica;
- Análise fundamentalista.

Análise técnica (ou análise gráfica): dedica-se a estabelecer projeções sobre o comportamento
das ações a partir de padrões observados no desempenho passado do mercado. Considera
principalmente parâmetros de oferta e demanda dos papéis e a evolução de suas cotações. A
hipótese implícita na análise técnica é que as variações nos preços das ações guardam uma
relação entre si, descrevendo uma tendência de mercado. Atenção direcionada às oscilações
apresentadas como forma de predizer o futuro. O principal instrumento de avaliação desse
critério são os gráficos.

Análise fundamentalista: hipótese da existência de um valor intrínseco para cada ação, com
base nos resultados apurados pela empresa emitente. Baseada na análise econômico-financeira
da empresa. Considera a análise das variáveis internas e externas à empresa, as quais exercem
influência sobre seu desempenho. Principais instrumentos: demonstrativos financeiros da
empresa, dados sobre o setor econômico de atividade, mercado acionário e conjuntura
econômica. Objetivo: apurar um valor intrínseco da ação.
- Análise top down (de cima para baixo): tem como referência o cenário macroeconômico;
hipótese de que, no longo prazo, o mercado refletirá a economia e o valor da ação o
comportamento das principais variáveis macroeconômicas (como PIB, inflação, taxa de juros,
etc.). Assim, parte do contexto global para concluir o valor da ação: análise macroeconômica
→ análise setorial → análise empresarial.
- Análise bottom up (de baixo para cima): no sentido contrário, parte da própria empresa, seu
desempenho e comportamento, para projeções futuras.

Indicadores de análise de ações: auxiliares às decisões dos investidores.
Indicador

Fórmula de cálculo

1

Descrição

Relação entre o preço pago pelo ativo P preço de mercado da ação = e o lucro oferecido. In: Mercado Financeiro. 2014. Avaliação de ações. Apresenta os dividendos auferidos dividendos Dividend yeld= acionista como uma preço de mercado da açãopelo porcentagem do valor investido por ele por ação (valor pago. cotação média do período).Mercado Financeiro e de Capitais – Notas de aula Lucro por ação (LPA) Payout Dividend yeld Índice preço/lucro (P/L) LPA= lucro líquido n ° de ações emitidas Denota a parcela do lucro líquido que compete a cada ação em determinado período. L LPA Payout= Tabela 1: indicadores de análise de ações. com base em Assaf Neto (2014). Bibliografia: Assaf Neto. dividendos LPA Aponta os dividendos distribuídos aos acionistas como uma porcentagem do lucro líquido por ação. 12 ed. São Paulo: Atlas. Alexandre. 2 . Fonte: elaboração própria.