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FINANZAS I
ANALISIS FINANCIERO
RAZONES FINANCIERAS
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Razones Financieras
En un mundo globalizado como el que vivimos, no podemos dejar de
compararnos, y para eso debemos medirnos con la competencia, con el sector
comercial al que pertenecemos, o sencillamente con perodos pasados, para ello
es indispensable utilizar indicadores financieros que nos informen sobre:
Liquidez,
Endeudamiento,
Rentabilidad,
Productividad,
Crecimiento y,
Actividad del negocio.
El objetivo de esta herramienta es la de comprender a travs de ella, la
situacin de la empresa o conocer los problemas que tiene la empresa y despus
compararlos con algn programa que disee la gerencia o estndar establecido y
obtener como resultado un dictamen de la situacin financiera.
Es importante que los resultados de este anlisis se comparen con un
estndar o patrn, en primer lugar que las razones de una empresa sean
similares al tamao, al giro o a los mismos servicios que se presten.
El uso de las Razones Financieras requiere de una correcta aplicacin e
interpretacin para que den resultados de lo contrario las razones no tuvieran
sentido aplicarlas. FACULTAD DE CONTADURA Y CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
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Cuando interpretamos los datos de los estados financieros debemos hacer
comparaciones entre las partidas relacionadas entre s, en los mismos estados en
una fecha o periodo dados
Tambin los datos de ndole financiera y de operacin de una compaa
deben ser comparados con otras semejantes de otras compaas o con
estadsticas que hayan sido preparadas para toda la industria que reciben
generalmente el nombre de tasas, tendencias y porcentajes estndares que son
representados los resultados financieros de un grupo representativo de compaas
que forman un cierto tipo de industria, ya que las tasas de las diferentes industrias
varan. FACULTAD DE CONTADURA Y CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
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Las razones financieras son relaciones entre dos o ms conceptos (rubros
o renglones) que integran los estados financieros, estas se pueden clasificar
desde muy diversos puntos de vista.
De liquidez
A corto plazo De actividad
De rendimiento
Razones
Financieras
De endeudamiento
A largo plazo De productividad
De crecimiento
Razones a corto plazo:
Estas razones tratan de analizar aspectos tales como la capacidad de pago
a corto plazo, la recuperacin de la cartera de clientes, la rotacin de los
inventarios, la frecuencia con que la empresa paga sus compromisos a los
proveedores, la rentabilidad del capital de trabajo, etc.
Razones de liquidez:
La finalidad de este grupo es analizar la capacidad de pago de la empresa
en el corto plazo y los niveles del circulante.
Liquidez: capacidad de pago a corto plazo. FACULTAD DE CONTADURA Y CIENCIAS
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En economa la liquidez representa la cualidad de los activos para ser
convertidos en dinero efectivo de forma inmediata sin prdida significativa de su
valor. De tal manera que cuanto ms fcil es convertir un activo en dinero ms
lquido se dice que es. A ttulo de ejemplo un activo muy lquido es un depsito
en un banco que su titular en cualquier momento puede acudir a su entidad y
retirar el mismo o incluso tambin puede hacerlo a travs de un cajero automtico.
Por el contrario un bien o activo poco lquido puede ser un inmueble en el que
desde que se decide venderlo o transformarlo en dinero hasta que efectivamente
se obtiene el dinero por su venta puede haber transcurrido un tiempo prolongado.
Liquidez: Se refiere a la disponibilidad de fondos suficientes para satisfacer
los compromisos financieros de una entidad a su vencimiento. Lo anterior est
asociado a la facilidad con que un activo es convertible en efectivo para una
entidad. Sirve al usuario para medir la adecuacin de los recursos de la entidad
para satisfacer sus compromisos de efectivo en el corto plazo
En general la liquidez de un activo es contrapuesta a la rentabilidad que
ofrece el mismo, de manera que es probable que un activo muy lquido ofrezca
una rentabilidad pequea.
Un activo lquido tiene algunas o varias de las siguientes caractersticas.
Puede ser vendido (1) rpidamente, (2) con una mnima prdida de valor, (3) en
cualquier momento. La caracterstica esencial de un mercado lquido es que en
todo momento hay dispuestos compradores y vendedores. FACULTAD DE CONTADURA Y
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Solvencia: Capacidad para generar ingresos en un futuro, y en
consecuencia para pagar compromisos a largo plazo.
Cuentas por cobrar netas = Cuentas por Cobrar (-) Cuentas Incobrables
Ventas netas
a crdito
= Ventas
Totales
- Devoluciones y
rebajas
- Descuento por pronto
pago
Muestra la poltica de crdito que tiene la empresa, en cuanto al plazo que
otorga a sus clientes para cubrir el importe de sus facturas.
Una rotacin alta indica una poltica de cobro severa, esto puede implicar
perdida de mercado. Se otorga poco plazo a los clientes para el pago de sus
compras. En ocasiones, es sntoma de una depuracin de los clientes. FACULTAD DE
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Rotacin baja indica morosidad de los clientes, y en consecuencia
problemas en la recuperacin de la cartera.
2.- Plazo Promedio de = 360 Das_________
Cartera Rotacin de Cuentas por Cobrar
2 bis.- Plazo Promedio de = Cuentas por Cobrar a Clientes (360)
Cartera Ventas Netas a Crdito_
Indica el nmero de das promedio en que cobramos lo que se vendi a
crdito en un periodo de un ao; el nmero de das de ventas que queda
pendiente de cobro. Esta razn es complemento de la anterior.
El periodo de cobranza promedio o, duracin media de las cuentas por
cobrar, es til para evaluar las polticas de crdito y cobranza.
3.- Rotacin de Cuentas = ___ Compras Netas a Crdito___
por Pagar Cuentas por Pagar a Proveedores
Indica el nmero de veces que circulan las cuentas por pagar a
proveedores en relacin a las compras netas a crdito, durante un periodo
determinado. Muestra la poltica de pagos que tiene la empresa, en cuanto al
plazo que le otorgan sus proveedores para cubrir el importe de sus facturas. FACULTAD DE
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Una razn alta indica que no se utiliza el financiamiento de los proveedores
o bien, se paga antes del vencimiento de las facturas.
Una razn baja es sntoma de que la empresa se atrasa en sus pagos. Se
corre el riesgo de perder crdito, obligndola a operar en efectivo.
Una poltica de crdito razonable sera pagar a proveedores diez das
despus de recuperar las cuentas de clientes.
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Razones de Mercado
Las razones de mercado se utilizan para analizar la sobre o subvaluacin del
precio de las acciones de la empresa en los mercados burstiles principalmente.
1.- Mltiplo Precio/Utilidad = Precio o Valor de Mercado por accin
(P/U o VM/UPA) Utilidad por Accin
Mltiplo Precio/Valor en Libros = Precio o Valor de Mercado por accin
(P/VL o VM/VL) Valor en Libros por Accin
Definiciones:
Utilidad por Accin (UPA) = Utilidad Neta
Nmero de acciones
Valor en Libros o Valor Contable (VL) = Capital Contable
Nmero de acciones
Precio o Valor de Mercado (P o VM) = Precio por Accin definido en el
piso de Remates por oferta y
demanda
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Razones Financieras Estndar
Se entiende por estndar lo que debe ser y es un parmetro de eficiencia,
las razones estndar sirven como marco de referencia para confrontar las razones
reales (simples) contra las mismas y obtener elementos de juicio para conocer si
los rubros contenidos estn en armona.
Las razones estndar son metas por seguir; constituyen medidas bsicas
de eficiencia como instrumento de control mediante su comparacin constante con
lo real; tales comparaciones permiten establecer desviaciones.
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Sistema DuPont
El sistema de anlisis DuPont ha constituido durante muchos aos la
estructura de anlisis de los estados financieros de la empresa dirigida a
determinar su situacin financiera.
El sistema DuPont combina el Estado de Resultados y Balance General de
modo que se obtienen dos medidas globales de rentabilidad:
El Rendimiento de la Inversin y,
El Rendimiento del Capital Contable
El sistema DuPont rene, en principio, el Margen Neto de Utilidades, que
mide la rentabilidad de la empresa en relacin con las ventas y la Rotacin de
Activos Totales, que indica cuan eficientemente se ha dispuesto de los Activos
para la generacin de Ventas.
Utilizando la formula DuPont, el producto de ambos cocientes, resulta en el
rendimiento de la inversin. FACULTAD DE CONTADURA Y CIENCIAS
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APLICACION DE LOS INDICES FINANCIEROS EN LA EMPRESA
Seccin ___, S.A. de C.V.
ESTADO DE RESULTADOS
Del 1. De enero Al 31 de diciembre de 2008
Ventas 500.000.00
Menos:
Descuentos sobre ventas 44.500.00
Devoluciones sobre ventas 35.000.00 79.500.00
Ventas Netas 420.500.00
Costo de Artculos vendidos:
Inventario Inicial 100.000.00
Compras 90.000.00
Mas Gastos de compras 10.000.00
Compras Totales 100.000.00
Menos descuentos sobre Compra 10.000.00 90.000.00
Mercancas disponibles para la venta 190.000.00
Menos inventario Final 20.000.00
Costo de Ventas 170.000.00
Utilidad en Ventas 250.500.00
Gastos Generales
Gastos de Venta
Sueldos y comisiones a vendedores 67.600.00
Sueldos de la oficina de ventas 40.000.00
Viticos 25.000.00
Fletes de mercanca remitidas 40.000.00
Depreciacin del Equipo Transporte 8.500.00
Telfono 9.000.00 190.100.00
Gastos Administrativos
Sueldos de oficina 39.999.00
Servicios pblicos 12.129.00
Depreciacin del edificio 4.000.00
Depreciacin del equipo de oficina 3.000.00 59,128.00 249.228.00
Utilidad de Operacin 1.272.00
Otros ingresos
Dividendos cobrados 2,728.00 2,728.00
Utilidad antes de impuestos 4.000.00
Impuestos a la utilidad 1,450.00
Utilidad Neta 2.550.00 FACULTAD DE CONTADURA Y CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
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Seccin ____, S.A. de C.V.
ESTADO DE POSICION FINANCIERA
Al 31 de diciembre del 2008
PASIVO 105.700,00