Viso geral do sistema de pagamentos brasileiro

1 de 2

http://www.bcb.gov.br/htms/novaPaginaSPB/VisaoGeralDoSPB.asp

Sobre a Instituio | Perguntas frequentes | Glossrio | Mapa do site | Sisbacen | Fale conosco | Links | English

Incio Sistema de Pagamentos Brasileiro Viso geral do sistema de pagamentos brasileiro

Viso geral do sistema de pagamentos brasileiro

O Sistema de Pagamentos Brasileiro (SPB) compreende as entidades, os sistemas e os procedimentos relacionados com o
processamento e a liquidao de operaes de transferncia de fundos, de operaes com moeda estrangeira ou com ativos financeiros e
valores mobilirios. So integrantes do SPB, os servios de compensao de cheques, de compensao e liquidao de ordens eletrnicas de
dbito e de crdito, de transferncia de fundos e de outros ativos financeiros, de compensao e de liquidao de operaes com ttulos e
valores mobilirios, de compensao e de liquidao de operaes realizadas em bolsas de mercadorias e de futuros, e outros, chamados
coletivamente de entidades operadoras de Infraestruturas do Mercado Financeiro (IMF). A partir de outubro de 2013, com a edio da Lei
12.865, os arranjos1 e as instituies de pagamento2 passaram, tambm, a integrar o SPB.
As infraestruturas do mercado financeiro desempenham um papel fundamental para o sistema financeiro e a economia de uma
forma geral. importante que os mercados financeiros confiem na qualidade e continuidade dos servios prestados pelas IMF. Seu
funcionamento adequado essencial para a estabilidade financeira e condio necessria para salvaguardar os canais de transmisso da
poltica monetria.
O Comunicado 25.164/2014 enumera os sistemas de compensao e de liquidao, depsito centralizado e registro de ativos
financeiros e de valores mobilirios que atualmente integram o Sistema de Pagamentos Brasileiro:
Sistemas de transferncias de fundos:
Sistema de Transferncia de Reservas (STR), operado pelo Banco Central do Brasil (BCB);
Centralizadora da Compensao de Cheques (Compe), do Banco do Brasil S.A.;
Sistema de Liquidao Financeira Multibandeiras, da Cielo;
Sistema de Liquidao Domstica, da Redecard;
Sistema de Liquidao Diferida das Transferncias Interbancrias de Ordens de Crdito (Siloc), da CIP; e
Sistema de Transferncia de Fundos (Sitraf), da CIP.
Sistemas de liquidao de operaes com ttulos, valores mobilirios, derivativos e cmbio:
Sistema Especial de Liquidao e de Custdia (Selic), operado pelo BCB;
Cmara de Registro, Compensao e Liquidao de Operaes de Cmbio da BM&FBovespa;
Cmara de Compensao, Liquidao e Gerenciamento de Riscos de Operaes no Segmento Bovespa e da Central Depositria de
Ativos (CBLC)
da BM&FBovespa;
Cmara de Registro, Compensao e Liquidao de Ativos da BM&Bovespa;
Cmara de Registro, Compensao e Liquidao de Operaes de Derivativos da BM&FBovespa;
Sistema de Registro, de compensao, de liquidao e custdia da Cetip S.A. Mercados Organizados (Cetip);
Central de Cesso de Crdito (C3) da Cmara Interbancria de Pagamentos (CIP);
Para informaes detalhadas acerca de cada infraestrutura, acesse IMF - Infraestruturas do Mercado Financeiro.
O Sistema de Pagamentos Brasileiro - SPB apresenta alto grau de automao, com crescente utilizao de meios eletrnicos para
transferncia de fundos e liquidao de obrigaes, em substituio aos instrumentos baseados em papel.
At meados dos anos 90, as mudanas no SPB foram motivadas pela necessidade de se lidar com altas taxas de inflao e, por isso,
o progresso tecnolgico ento alcanado visava principalmente o aumento da velocidade de processamento das transaes financeiras.
Na reforma conduzida pelo Banco Central do Brasil BCB at 2002, o foco foi redirecionado para a administrao de riscos. A
entrada em funcionamento do Sistema de Transferncia de Reservas - STR, em abril de 2002, marca o incio de uma nova fase do SPB.
O STR, operado pelo BCB, um sistema de liquidao bruta em tempo real onde h a liquidao final de todas as obrigaes
financeiras no Brasil. So participantes do STR as instituies financeiras, as cmaras de compensao e liquidao e a Secretaria do Tesouro
Nacional.
Com esse sistema, o pas ingressou no grupo daqueles em que transferncias de fundos interbancrias podem ser liquidadas em
tempo real, em carter irrevogvel e incondicional, Alm disso, qualquer transferncia de fundos entre as contas dos participantes do STR
passou a ser condicionada existncia de saldo suficiente de recursos na conta do participante emitente da transferncia. Para que haja
liquidez e consequentemente um melhor funcionamento do sistema de pagamentos no ambiente de liquidao em tempo real, trs aspectos
so especialmente importantes:
o BCB concede, s instituies financeiras participantes do STR, crdito intradia na forma de operaes compromissadas com ttulos
pblicos federais, sem custos financeiros;
utilizao pelos bancos dos saldos do recolhimentos compulsrios ao longo do dia para fins de liquidao de obrigaes, j que a
verificao de cumprimento feita com base em saldos de final do dia; e
acionamento pelo BCB de rotina para otimizar o processo de liquidao das ordens de transferncia de fundos mantidas em filas de
espera no mbito do STR.
Esses fatos possibilitaram a reduo dos riscos de liquidao3 nas operaes interbancrias, com consequente reduo tambm do

13/05/2016 17:30

Viso geral do sistema de pagamentos brasileiro

http://www.bcb.gov.br/htms/novaPaginaSPB/VisaoGeralDoSPB.asp

risco sistmico, isto , o risco de que a quebra de uma instituio financeira provoque a quebra em cadeia de outras, no chamado "efeito
domin". At abril de 2002, para mitigar tal risco e no propagar a falta de liquidez de um participante aos outros, muitas vezes o BCB
bancava operaes a descoberto em conta Reservas Bancrias, o que significava elevar o seu risco de no receber os recursos em caso de
liquidao da instituio financeira, consequentemente, provocando prejuzo para a sociedade brasileira. Com as alteraes nos
procedimentos, houve significativa reduo do risco de crdito incorrido pelo BCB.
A reforma de 2002, entretanto, foi alm dessas modificaes. Para reduo do risco sistmico, que era o objetivo maior da reforma,
foram igualmente importantes algumas alteraes legais.
A base legal relacionada com os sistemas de liquidao foi fortalecida por intermdio da Lei 10.214, de maro de 2001, que, entre
outras disposies, reconhece a compensao multilateral e possibilita a efetiva realizao de garantias no mbito desses sistemas mesmo no
caso de insolvncia civil de participante. Caso uma entidade opere algum sistema sistemicamente importante4 necessrio que atue como
contraparte central5 e, ressalvado o risco de emissor, assegure a liquidao dessas operaes em seu sistema.
As entidades que atuam como contraparte central devem adotar adequados mecanismos de proteo, dependendo do tipo de sistema
e da natureza das operaes cursadas em seus sistemas, e devem ser autorizadas pelo BCB. O princpio da entrega contra pagamento
observado em todos os sistemas de compensao e de liquidao de ttulos e valores mobilirios. No caso de operao em cmara de
compensao e de liquidao envolvendo moeda estrangeira, o princpio de pagamento contra pagamento tambm observado.
Aps a implantao das reformas de 2002, o Banco Central do Brasil iniciou um projeto institucional de modernizao de
pagamentos de varejo. O processo gerou os relatrios Diagnstico do Sistema de Pagamentos de Varejo do Brasil, em 2005, e Relatrio
sobre a Indstria de Cartes de Pagamentos, em 2010, apontado ineficincias e sugerindo melhorias no mercado de pagamentos de varejo,
culminando com edio da Lei 12.865 em 2013. Em decorrncias das novas competncias atribudas pela referida Lei, o Conselho Monetrio
Nacional e o Banco Central do Brasil editaram normas disciplinando arranjos e instituies de pagamento6 . Esse novo arcabouo normativo
buscou estabelecer condies mnimas para a oferta segura de servios de pagamento, estimular a competio, com a entrada de novos atores,
potencializando o surgimento de modelos mais competitivos e eficientes, criando, portanto, um ambiente mais inclusivo e favorvel a
inovaes em pagamentos de varejo.
O CMN estabeleceu as diretrizes a serem observadas pelo BCB na regulamentao, superviso e vigilncia e, em linha com os
objetivos estabelecidos pela Lei, e direcionou as aes desta autarquia no sentido de promover a interoperabilidade, a inovao, a solidez, a
eficincia, a competio, o acesso no discriminatrio aos servios e s infraestruturas, o atendimento s necessidades dos usurios finais e a
incluso financeira.

Arranjo de pagamento: conjunto de regras e procedimentos que disciplina a prestao de determinado servio de pagamento ao pblico
aceito por mais de um recebedor, mediante acesso direto pelos usurios finais, pagadores e recebedores;
2

Instituio de pagamento: pessoa jurdica no financeira que preste servio de pagamento, tais como gerir conta de pagamento, emitir
instrumento de pagamento, credenciar para aceitao desses instrumentos, fazer remessa de fundos e outras atividades previstas na Lei.
3

Os riscos de liquidao compreendem os riscos de crdito e de liquidez, isto , respectivamente, o risco de perda definitiva do valor total ou
parcial de uma operao e o risco de a liquidao de uma operao ocorrer em data posterior combinada.
4

Sistema sistemicamente importante: sistema de liquidao em que o volume ou a natureza dos negcios, a critrio do BCB, capaz de
oferecer risco solidez e ao normal funcionamento do Sistema Financeiro Nacional.
5

Contraparte central: entidade que atua como comprador para todo vendedor e como vendedor para todo comprador para uma srie
especfica de contratos, por exemplo, aqueles que se executam em uma bolsa ou bolsas particulares.
6

Resolues n 4.282 e n 4.283 e circulares n 3.680, n 3.681, n 3.682 e n 3.683, todas de 4 de novembro de 2013, e circulares n 3.704 e
n 3.705, ambas de 24 de abril de 2014.

2 de 2

13/05/2016 17:30