19/8/2016

QueslaTasadeIntersReal?

QueslaTasadeIntersReal?
Envariasocasioneshemosllegadoareferirnosalastasasefectivascomolastasasreales,puesestasnosdicen
elverdaderointersaplicadoaunasumadedineroalfinaldeunperiodo.Sinembargounatasarealtieneen
cuentaunfactormacroeconmicomuyimportanteparadecirnoscualfueenrealidadelintersrealdeldinero
queganduranteeltiempoqueprestemidinero,oporelcontrarioelintersrealquepagueporundineroque
meprestaron.Estefactoreslainflacin.

Podemosdefiniralatasadeintersrealcomolosinteresesganadosmenoselporcentajerelativoalaumento
enlainflacin.Recordemosquelainflacinsedebeaunaumentogeneralizadoenelniveldepreciosdel
mercado,porloquecuandoaumentalainflacindeunpas,sumonedapierdevaloradquisitivo,significando
estoquenopodemoscomprarlomismoesteaocon100Dolaresqueelaosiguiente.Engeneralelnivelde
preciosescrecienteporloquecadavezmslascosasaumentansuvaloryesmscarocomprarlas.Dichoesto
esmuyprobablequeelprximoaoconlosmismos100dolarespodamoscomprarmenosqueesteaoal
aumentarelniveldeprecios.

TiposdeRiesgo
Cualessonlosfactoresquetenemosencuentacuandolevamosaprestardineroaalguien?Primeroquetodo
sabemosqueeldineroeneltiemposedevalaporloquecuandoprestomidinerocobrointeresespara
compensarestaperdidadevaloreneltiempo.Segundo,cuandoprestamosdineroestamossujetosariesgos.
1.RiesgoSistemtico:
Elriesgosistemticolodefinimoscomoriesgodemercado,elcualdefinimosenestecasocomoelriesgodeno
pagoporpartedeldeudor.Cuandoasignamosunintersaldinerosiempretenemosencuentaqueesposible
queestosucedaporloquepartedelosinteresesquesepagantratandecubriralprestamistadeestoseventos.
2.RiesgoRegulatorio:
Elriesgoregulatorioserefierealcambioenlasleyesporpartedelgobiernoounentereguladorquedealguna
manerapuedaaumentarloscostosdeoperacinolascondicionespactadasenlasoperaciones.
3.RiesgoInflacionario:
http://www.finanzasenlinea.net/2014/04/queeslatasadeinteresreal.html

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QueslaTasadeIntersReal?

Lainflacineseltipoderiesgomsimportanteatenerencuentaparaestetipodetasapuesesunriesgoque
sabemosquevaaocurriralcontrariodelosotrosdos,queaunquemuyimportantes,suprobabilidadde
ocurrenciaesmenor.Alfinaldelperiodo,cuandonuestracuentayaestesaldada,eltotalpagado,enelmejorde
loscasosdebersermayoralprestadoinicialmentedespusdetenerencuentaelajusteinflacionario.

EcuacindeFisher
LaecuacindeFisherloquehaceesrelacionarlatasadeintersnominalconlatasadeintersrealpormedio
delasiguienteformula:
1+i=(1+r)*(1+)
Siendo:
:latasadeintersnominal
r:latasadeintersreal
:Lainflacinesperada

TasadeIntersRealNegativo
Lastasasdeintersrealespuedensernegativasenalgunoscasos.Qusignificaesto?,significaquedespus
detenerencuentaelporcentajerelativoalainflacin,eltotalpagadoesmenoralvalorinicial,paraelloveamoslo
conunejemplo:
Siyoprestolasumade20.000duranteunperiodoyalfinaldeesteperiodomepagan21.000significaquegan
un5%deintereses.Sinembargosilainflacinduranteeseperiodofuedeun7%,enrealidadestoyperdiendo,
porloquelatasadeintersrealesnegativa.

ImportanciaenelAnlisisFinanciero
Enelanlisisfinanciero,,eltenerencuentalatasadeintersrealesmuyimportanteyaqueconsideralos
efectosmacroeconmicosysusriesgosderivadosparadefinirtasasdeinters.Aunquenoescomnencontrar
tasasdeintersnegativaseneconomasbienbalanceadas,haypasescuyasinflacionessuelensuperarel10%
anualdebidoasugrancrecimientooporelcontrariodebidoamalaspolticasmonetariasquenoseesfuerzan
porcontrolaraumentosdescontroladosenelprecio.
Quizstambinleinterese:

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