TEORIA CUANTITATIVA DEL DINERO O

DE LOS PRECIOS INTERNACIONALES

DE AUTORRREGUALCION DE LOS METALES
PRECIOSOS.
TEORIA CUANTITATIVA DEL DINERO
Esta teora tiene su origen en lo que hoy denominamos la revolucin de los
precios en pleno siglo XVI.
Fue una evolucin de los precios (inflacin) que la teora cuantitativa del dinero
explica por el incremento sustancial del volumen de plata en circulacin en los
mercados financieros europeos, como consecuencia de la llegada de este metal de
Amrica en cantidades muy elevadas. Se calcula que en Europa se multiplic por
tres el volumen de metales preciosos entre 1500 a 1650.
En la Universidad de Salamanca el profesor Martn de Azpilcueta (1493-1586) fue
el primero en vincular la subida de precios con la llegada de metales y concluye
que cuando el metal en barras empez a ser intercambiado por bienes, perdi
valor en trminos de verdadera mercanca, dando lugar a la aparicin de una
subida de precios. Su explicacin es que el stock de oro y plata aumenta ms
rpido que el stock de bienes. Ms adelante aade a la teora cuantitativa la
variable velocidad de circulacin del dinero, por el auge experimentado por las
transacciones comerciales, debido por las compras inmediatas, en lugar de a largo
plazo, animadas por el miedo de escasez o/y la prdida del valor del oro y plata.
Naturalmente las fluctuaciones vividas son distintas en cada regin de Espaa o de
Europa, es de resaltar que suban ms rpido los productos que los servicios,
aument con mayor rapidez el precio de los productos de granja, luego los de otros
bienes, tales como la madera de construccin, los metales y los tejidos. Los
salarios fue lo ltimo que suba y muy lentamente.
La idea del pensador econmico espaol se extendi por toda Europa; con escasos
aos de diferencia, el francs Jean Bodin argument lo mismo que Martn de
Azpilcueta: "Si aumenta la cantidad de dinero en circulacin sin un aumento
comparable del suministro de mercancas, los precios tienden a reaccionar con
alza".
Este avance lo recoge Irving Fisher (1867-1947) en su frmula: P*Q = M*V, en la
que M (masa monetaria), precios (P), transacciones de bienes y servicios (T) y
velocidad de circulacin del dinero (V) quedan relacionadas.

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Por su parte, Milton Friedman en "The Quantity Theory of Money: A restatement",

1956, realiza una reformulacin enfocada hacia la demanda de dinero, no hacia los
precios.
Argumenta que la demanda de saldos en efectivo o la velocidad son relativamente
predecibles, pero son las variaciones de la tasa de expansin monetaria las que
explican las variaciones de la tasa de inflacin o deflacin y las alteraciones de la
produccin y el empleo a corto plazo.
Ms adelante, siguiendo en cierto modo a otros autores clsicos, defendi que el
nico instrumento de poltica econmica que poda aplicar un gobierno era
exclusivamente la poltica monetaria.
Leonardo Caruana de las Cagigas

EL MERCANTILISMO
Durante los siglos XVII y XVIII, el mercantilismo represento la posicin
dominante en el comercio internacional. Era un periodo de construccin
nacional y consolidacin del poder de los estados recin formados.
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Debido a que la plata y el oreo circulabas como del dinero, la cantidad

de estos metales preciosos simbolizados a la riqueza y el poder de un
pas. Los lderes de cada nacin deseaban acumular tanto oro como
fuera posible. Una manera de lograrlo consista en producir y exportar la
mayor cantidad de bienes y reducir las importaciones a un nivel mnimo
para los mercantilistas el comercio era una manera de acumular oro. Las
mercantilistas consideraban el comercio como un juego de suma cero
que no poda ser beneficiosos para las partes involucradas. Crean que
exista un nmero determinado de bienes y de oro en el mundo y que le
da nica funcin del comercio consista en distribuirlos entre las
naciones.

PRINCIPIOS DEL MERCANTILISMO

Durante el mercantilismo se fortalecieron los principios de injerencia
estatal en la vida econmica. La monarqua regulaba la vida econmica
de la nacin a partir de tres principios bsicos:

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1.- Formacin de la unidad econmica nacional.

2.- Fortalecimiento de la capacidad productiva en la unidad.
3.- Fortalecimiento de la unidad en el campo internacional.
Cabe mencionar que esta doctrina econmica se basa en ciertos
principios
esenciales
para
fundamentar
sus
tendencias
proteccionistas, a saber:
1.- Producir bienes y deshacer de ellos mediante la exportacin, que se
consideraba estimulaba las fuerzas productivas y proporcionaba al pas
metales preciosos en la cuanta del excedente sobre las importaciones.
2.- Mantener bajo el costo de la mano de obra para que las
exportaciones pudieran realizarse a buen precio, la cual reforzaba la
pocin del pas en el mercado mundial.

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VENTAJAS DEL MERCANTILISMO

Al finalizar del siglo XVIII el mercantilismo comenz a ser cuestionado
como doctrina
Econmica y comercial. En 1752 Hume sealo dos ventajas del
mercantilismo:
-No es la cantidad de oro y plata que posee una nacin la que la hace
valiosa si no la cantidad de bienes y servicios que esos metales pueden
comprar. La satisfaccin del individuo no proviene de la acumulacin de
oro si no del consumo de bienes que compra con este.
-La segunda falla que Hume detecto en el mercantilismo fue su escasa
viabilidad a largo plazo. Hume predeca que dado en el oro formaba las
bases de las reservas de una nacin, el ingreso de este metal
incrementara tanto las reservas monetarias como los precios. En la
medida en que los precios de los productos de esta nacin subieron ms
que las de otras sus productos serian menos atractivos para los
compradores extranjeros ala ves que las importaciones atraeran ms a
los consumidores nacionales lo cual revelaba que el efecto sobre los
precios debido a la entrada del oro, a la larga eliminara la plusvala
inicial.

TIPOS DE METALES PRECIOSOS

Como ocurre con la mayor parte de piedras y minerales, lo que convierte
a un metal en valioso es su combinacin de rareza y atractivo. Todos los
metales son minerales. Algunos son ms raros y otros son ms bellos.
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De entre todos los minerales preciosos que cotizan en los mercados, los
ms reconocidos son el oro, la plata, el platino y el paladio. Pero tambin
se pueden encontrar el cobre y el mercurio en estos mercados.
A lo largo de la historia, los metales preciosos han sido elementos
bsicos del patrn monetario. Los metales raros eran (y siguen siendo)
utilizados en arte, joyera y en la acuacin de monedas. Hoy en da,
tambin se emplean en electrnica y en otros campos de la ciencia.
Importancia de los metales en el uso diario

Oro
Es posible encontrar oro en Sudfrica, en California, en el territorio del
Yukn de Alaska, en el noroeste de Canad y en muchos de los estados
de la antigua Unin Sovitica. El oro es considerado raro y suele
aparecer en la naturaleza como pepitas amorfas, lminas o copos. Es un
metal bastante blando, pesado, maleable, excelente conductor del calor
y la electricidad e insoluble en cido, excepto cuando se expone al agua
regia. El oro ha sido apreciado como patrn monetario durante mucho
tiempo, pero tambin se emplea en odontologa y para la fabricacin de
instrumental electrnico y cientfico.

PLATA
Hay minas de plata en Noruega, Mxico, Chile, Ontario, Australia y
Colorado. Los bloques ms grandes de plata se extraen de Aspen,
Colorado, pero la mayor cantidad proviene de la mina de Guanajuato, en
Mxico. Tambin es posible encontrarla en la isla de Cerdea. Se trata de
un mineral bastante blando, pesado y maleable, que a menudo aparece
como si fuera un alambre serpenteante sobre otro mineral. Es soluble en
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cido ntrico y es el mejor conductor conocido del calor y la electricidad.

La plata se emplea en joyera, qumica y electrnica. Adems, se utiliza
en la fabricacin de la pelcula fotogrfica. En Estados Unidos y en otros
pases se sigue utilizando como moneda (generalmente, una aleacin).

PLATINO
El platino se halla en los ros que corren por los Urales y en depsitos
que se encuentran Canad, Sudfrica, Colombia, Per y Estados Unidos.
El mineral es de dureza media y extremadamente pesado, aunque
maleable. Es insoluble en cidos, excepto en agua regia. Es un buen
conductor del calor y la electricidad, lo que lo convierte en un elemento
valioso en ingeniera. Puede ser ligeramente magntico si posee
pequeas impurezas de hierro. Adems de ser utilizado en joyera, el
platino se emplea en la fabricacin de instrumentos de precisin y
equipos de laboratorio. Tambin sirve como catalizador.

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PALADIO
El paladio se extrae de minas que se encuentran en Sudfrica, Rusia,
Ontario y Montana. Dentro del grupo del platino, al que pertenece, es el
que tiene el punto de fusin ms bajo y el menos denso. Se trata de un
metal blando que se disuelve en cido ntrico, sulfrico y clorhdrico. Se
utiliza en joyera, electrnica, odontologa, medicina, para aplicaciones
qumicas y en el tratamiento de aguas subterrneas. No obstante, ms
de la mitad del paladio extrado se utiliza para la fabricacin de
convertidores catalticos.

COBRE
El cobre, como metal, ocupa el segundo lugar en importancia, despus
del hierro, en la historia de la Humanidad. Aunque se sigue utilizando en
la confeccin de elementos de joyera (algunos con renombradas
propiedades curativas), se emplea principalmente en ingeniera elctrica
y para la creacin de aleaciones, como el latn y el bronce. El cobre es
un excelente conductor del calor y la electricidad y se disuelve
fcilmente en cido ntrico.

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MERCURIO
El mercurio es el nico mineral que se encuentra en estado lquido a
temperaturas normales. Es tambin un gran conductor del calor y la
electricidad. Se utiliza en amalgamas y para la extraccin de oro y plata.
Tambin se emplea en la fabricacin de explosivos, en ingeniera
elctrica, en equipos de fsica y con propsitos mdicos y farmacuticos.

LOS NEGOCIOS EXISTENTES CON LOS METALES PRECIOSOS

El oro es uno de los metales preciosos ms representativos de los
mercados de valores, siempre se ha visto al oro como smbolo de
riqueza, de elegancia, de poder y de belleza. Muchas compaas
emplean este metal precioso para usos industriales, sin embargo solo el
10% del oro existente en el mundo se utiliza con este fin, pues el
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principal uso que se le da al oro es el de la joyera. El 50% del oro

existente se utiliza para la joyera y el otro 40% es utilizado para fines de
inversiones y reservas en los bancos.
La industria de la joyera es uno de los negocios ms lucrativos que
existen, comercializar con el oro es una buena manera de obtener
ingresos, sin embargo, al tratarse de la comercializacin de un metal
que representa mucho valor, es una industria que tiene muchas
regulaciones por parte de los gobiernos. Las joyeras que se dedican a la
comercializacin del oro, metales preciosos y de joyas en general son
vigiladas permanentemente por las entidades de control en cada pas.
En los ltimos aos, el negocio de la compra-venta se ha popularizado, y
entre los productos que protagonizan este sector encontramos la
compra venta de oro y joyas.
El nmero de establecimientos que se dedican a esta actividad ha
crecido y ha pasado a ser un negocio comn, al igual que en otros
pauses, donde ya es un negocio extendido desde hace aos.
El oro es un metal preciso que no se entiende de crisis y que por mucho
que su precio fluctu, es una de las inversiones ms seguras. Incluso en
pocas de dificultades econmicas, no se resiente. Sino al revs.
Y gracias a los negocios de compra venta de oro, esta se ha convertido
en una inversin refugio para unos y una manera de conseguir efectivo
para otros. En los ltimos aos han aparecido una gran cantidad de
franquicias dedicadas a esta actividad, unos negocios que unen la
necesidad de los que quieren comprar y los que quieren comprar y los
que quieren vender.
Para que este negocio funciones, se tiene que ofrecer, ante todo
transparencia y fiabilidad a los clientes y a sus franquiciados.
Transparencia en los precios del oro y su tasacin, en los pesajes y en la
deteccin de posibles fraudes. Para afrontar este ltimo asunto, a las
cadenas de franquicias cuentan con importantes sistemas de
comprobacin de todas las joyas que les llegan.
A travs de los tiempos, la economa ha sido muy cambiante y los
mercados fluctan de acuerdo al valor de la moneda. Todos sabemos
que cada economa de pases independientes cuenta con tipo de papel
moneda, el cual adquiere un valor acuerdo con la situacin del pas.
El dlar en Amrica y el euro en Europa son los que rigen en la
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actualidad. Pero, cmo se determina el valor del papel moneda? Una de

las razones para determinar su valor viene regida por las reservas
nacionales e internacionales que posee cada pas.
Entonces, todos los pases han adoptado el ORO como medida
monetaria, y es por ello que en todas las bvedas de los bancos
centrales existen lingotes de oro que respalda el valor intrnseco de la
moneda de cada pas. Lo bueno de todo esto es que no solo los bancos
pueden obtener Oro,
Y SE HA DE ESTAR PREGUNTANDO POR QUE EL ORO?
La respuesta es muy simple: el Oro es el nico metal precioso que tiende
a aumentar de precio, digamos que no pierde valor internacional. Por
otra parte, aunque el precio del oro pueda sufrir variaciones debido a la
oferta y demanda, este tiende a estabilizarse. Lo que representa
un interesante activo para invertir; el oro es un metal precioso
codiciado por todos.
A continuacin veremos una grfica que representa las variaciones en
precio que ha sufrido el Oro en los ltimos 10 aos:

Como se puede observar en la grfica, la tendencia del oro a mantener

su valor y aumentarlo es muy favorecedora. El ms grande logro del oro
tuvo lugar en el ao 2011 cuando alcanzo el valor histrico ms alto en
todos los tiempos con un precio de 1,923.20 dlares la onza; despus
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de ese momento se ha estabilizado pero tambin promete un alza en su

valor a travs del tiempo.
(OroyFinanzas.com) El trmino quilate se utiliza para describir la ley o
la pureza de los metales preciosos y como una unidad de masa para
pesar gemas y perlas.
El oro, si bien es un metal con una densidad de 19g x cm3, es muy
blando y a menudo se realizan aleaciones con otros metales como la
plata, el paladio, platino, nquel o cobre, para endurecerlo, sobre todo
para su uso en joyera.

Al oro que contiene un porcentaje de plata, platino o paladio se le

conoce como oro blanco. Cuando la aleacin se realiza con cobre, le
otorga un tono rojizo como el de la famosa moneda sudafricana de oro
de inversin, el Krugerrand, que se acua con una aleacin de oro puro
en el 91.67% (22 quilates). El peso real del Krugerrand de una onza es
1.0909 onzas (33.93 gramos) y el resto de la masa de la moneda es
cobre (2.826 gramos).
Un quilate de un metal precioso representa la vigsima cuarta (1/24)
parte de la masa total de la aleacin que la compone. En el caso del oro
si es de 18 quilates, su aleacin estara hecha de 18/24 o 3/4 partes de
oro y tendra una pureza del 75%. Una moneda o lingote de oro de 24
quilates estara fabricada de 24/24 partes de oro con una pureza de 99%
y por lo tanto se tratara de oro puro.

Todos los objetos de joyera de oro estn

obligados por ley a llevar un sello para que los
consumidores conozcan la pureza del oro
utilizado.
La mayor parte de la industria mundial de la
joyera utiliza oro de entre 9 y 18 quilates. En
los EE.UU. el mnimo de quilates para que un artculo se designe y se
venda como joya de oro es de 10 quilates y en el Reino Unido de 9
quilates.
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Definicin de quilates en gemologa:

Quilate es trmino utilizado para describir la unidad de peso de una
piedra preciosa, incluidos los diamantes. 1 quilate equivale a una quinta
parte de un gramo. Los pequeos diamantes se describen a menudo con
puntos, no en quilates. 100 puntos equivalen a 1 quilate (cada punto
equivale a 0,01, centsimas de un quilate).
La palabra quilate deriva del griego keration, que es el fruto del
rbol del algarrobo. Debido a que las semillas del algarrobo son
uniformes en tamao, se adoptaron como unidad de medida para las
piedras preciosas. Una semilla de algarrobo pesa 200 miligramos de
promedio, as el peso de un quilate se fij en 200 miligramos.
Definicin de onza troy:
La onza troy es la unidad de medida ms comnmente utilizada para
pesar los metales preciosos. 1 onza troy equivale a 31,1 gramos, no
confundir con la onza comn de 28,3 gramos. 1 kg consta de
32.1507466 onzas troy. Es importante distinguir entre onzas comunes y
onzas troy al comprar o vender oro y plata.

Poltica Monetaria e Inflacin

Friedman explica que la inflacin es un fenmeno monetario y que por
tanto depende de la poltica monetaria adoptada en un pas
determinado. En tal sentido, la poltica monetaria no se debe utilizar
para aumentar los crditos ni para controlar la tasa de inters sino que
la poltica monetaria influye en la cantidad de dinero y esto es lo que
importa finalmente, la cantidad de dinero y su influencia en el ingreso
nominal y en la inflacin, porque por ms que se tenga como objetivo
aumentar los crditos baratos para reactivar la economa, lo que importa
es cunto dinero existe en la economa y si su crecimiento ha sido
proporcional al aumento de la produccin.
Fiedman explica cuatro casos muy interesantes relacionados a la
inflacin y desarrollo:
a) desarrollo sin inflacin,
b) inflacin sin desarrollo,
c) inflacin con desarrollo,
d) ni inflacin ni desarrollo.

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En vista que existe el debate de que el desarrollo solamente se logra

aceptando a la inflacin, o que la inflacin promueve el desarrollo.
Sin embargo, Friedman explica que la inflacin solamente puede crear
crecimiento econmico durante un tiempo determinado y cuando no ha
sido anticipada o mientras los agentes econmicos no la acepten como
tal. En cambio si la inflacin es anticipada, los sueldos y las tasas de
inters aumentan con la misma velocidad que los precios de tal manera
que la inflacin efectiva se iguale a la inflacin anticipada.
La ausencia de fondos por parte de los gobiernos ha ocasionado que
stos recurran a la emisin de dinero como fuente de financiamiento del
desarrollo. Sin embargo Friedman explica cuatro razones por la cual la
"inflacin provocada ha sido una bendicin dudosa como medio del
desarrollo. La primera consiste en que el pblico al principio no anticipa
la inflacin o piensa que es transitoria de tal manera que mantiene
saldos reales en efectivo, y que apenas el pblico anticipa o asume que
la inflacin no es transitoria, reduce sus saldos reales en efectivo y as la
inflacin no logra su objetivo, segundo, los fondos recaudados por los
gobiernos no necesariamente sern destinados al desarrollo; tercero,
an si dichos fondos se destinan al desarrollo, es muy probable que no
sean de la mejor manera en vista que pueden ser orientados a gastos o
inversiones improductivas, y finalmente, la inflacin siempre involucra
controles e intervenciones en la economa por parte del gobierno de
turno, lo que trae normalmente como consecuencia que se contrarreste
todo el esfuerzo dirigido al desarrollo porque los controles ocasionan un
desaliento en las inversiones privadas, fuga de capitales, menor influjo
de capitales, asignacin no ptima de recursos al ser controlados los
precios de ciertos productos, derroche de recursos y finalmente
ineficiencia en el uso de los recursos.
El caso de desarrollo sin inflacin, este es la recomendacin que hace
Friedman a los pases en el sentido que stos se abstengan de emitir
dinero para lograr crecimiento y el desarrollo econmico y de recaudar
fondos va la inflacin.

Friedman plantea al respecto

Que "La manera ms segura de abstenerse de utilizar la inflacin como
mtodo deliberado de tributacin consiste en unificar la moneda del pas
con la de algn otro pas o pases. En este caso el pas en cuestin
carecera de poltica monetaria propia. Su poltica monetaria estara
atada al carro de la poltica monetaria de otro pas, con preferencia un
pas desarrollado, ms grande y relativamente estable"
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Friedman explica que los Estados Unidos aplicaron un sistema similar al

explicado en la cita pero utilizando el patrn oro en 1879. As la moneda
estaba vinculada al oro pero tambin a la libra esterlina o a los precios
mundiales. Inclusive Estados Unidos no tena un banco central, ni
poltica monetaria independiente y que la moneda circulante era la
necesaria para mantener los precios acorde con lo internacionales y que
igual aplic el Japn entre la Restauracin Meij y la primera guerra
mundial.
Sin embargo Friedman plantea que un sistema unificado es diferente a
un sistema de tipo de cambios fijos o variables, porque en estos ltimos
las autoridades monetarias pueden influir en la cantidad de dinero
nacional si es que lo desean sobre todo en el caso que exista un exceso
de divisas y stas sean compradas por la autoridad monetaria de tal
manera que aumenta la cantidad de dinero nacional en la economa y
luego esa creacin de dinero o emisin monetaria tenga que ser
esterilizada de tal manera de evitar que el dinero crezca de manera
desproporcionada al aumento de la produccin. Si la autoridad
monetaria no acta as, entonces resaltara la diferencia con el sistema
de monedas unificadas en que realmente no existe una poltica
monetaria como la explicada anteriormente.
En el caso de un pas que desee mantener su moneda, tendr que
alinear el nivel de precios con el internacional y emitir dinero de manera
proporcional al aumento de la produccin, y en el caso que unifique su
moneda a una extranjera, su oferta de dinero ser el saldo de la balanza
de pagos. En el primer caso, la emisin de dinero tiene que ser de tal
manera de evitar un supervit en la balanza de pagos y mantener un
nivel de precios alineado con el internacional.
Friedman llega a una conclusin
La nica manera de abstenerse de emplear la inflacin como mtodo
impositivo es no tener un banco central. Una vez que se crea un banco
central, est lista la mquina para que empiece la inflacin. Me apresuro
a aadir que esto no significa abrir juicio sobre los vicios o virtudes de
los banqueros centrales, sino slo sobre las presiones que casi con
seguridad se habrn de ejercer sobre el banco"
As, Friedman se atreve a sostener que la mayora de casos de un buen
desarrollo econmico se han relacionado con que no han contado con
una poltica monetaria.
Unas de las ms importantes ventajas de un sistema monetario
unificado es que los individuos sern libres de efectuar las transacciones
que deseen y tambin que un pas que adopta este sistema monetario
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se integra con la economa internacional y con el resto del mundo. Sin

embargo Friedman reconoce que la mayora de pases no aceptaran
este sistema y menos no contar con un banco central.

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Recomendaciones

Entre las recomendaciones que nos da Friedman, sobre todo para pases en va
de desarrollo, es que no se financie dficit fiscal con emisin de dinero por los
motivos antes sealados, que se unifique la moneda con una pas que sea
estable, evitar barreras de los influjos de dinero extranjero a la economa, y slo
as se podra evitar que la poltica monetaria intervenga en la economa, lo que
vale decir, que no debe existir un banco central de reserva.
Sin embargo esta medida puede parecer radical. Para tal caso Friedman
recomienda otra poltica, que consiste en que el banco central emita dinero a una
tasa de crecimiento "constante y moderado" que tendra como objetivo evitar
inflacin e inestabilidad econmica. En todo caso, si se presentase un desenlace
cuasi inflacionario, lo mejor es que sea libre y no reprimida. El caso ms daino es
el de controlar el tipo de cambio. En este caso, cuando se da con inflacin,
aparecen los tipos de cambios mltiples donde se benefician al exportador por un
lado, y al importador por otro lado, y se ponen barreras a las importaciones
creando una serie de distorsiones en los precios relativos de la economa y por
tanto se presenta la ineficiencia.
Tambin est el caso de las tasas de inters nominales, que ante un episodio
inflacionario, stas tendern a aumentar, lo que significa que una economa con
largas inflaciones y peridicas se caracterizar por tener altas tasas de inters
nominales.
Si las tasas de inters se fijan en valores bajos, el capital disponible se utilizar no
de la mejor manera ocasionando ineficiencia porque los rendimientos sern
reducidos. Igual con los crditos con tasas de inters reducidas o inversiones con
bajos costos financieros ocasionarn incentivos para el uso ineficiente de los
recursos. En tal sentido los mercados financieros estarn distorsionados dando
seales falsas que no contribuyan a la eficiencia social.
En cuanto al control de los precios de algunos de los bienes, Friedman nos explica
que se presenta una grave contradiccin social la cual consiste en los mercados
negros. Estos, de alguna manera satisfacen una demanda que el mercado oficial
no puede cubrir. En este sentido actividades fuera de la ley se convirtien en
beneficiosas para la sociedad lo que afectar a la moral de la sociedad.
Friedman sostiene que

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"La buena poltica monetaria no puede producir desarrollo de por s. El desarrollo

econmico depende en esencia de fuerzas mucho ms bsicas; depende de la
cantidad de capital, del mtodo de organizacin econmica, de las aptitudes de la
gente, de los conocimientos disponibles, de la disposicin a trabajar y a ahorrar,
de la receptividad de los miembros de la comunidad frente a los cambios

BIBLIOGRAFIA:

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INDICE
CAPITULO I
1. TEORIA CUANTITATIVA DEL DINERO
2. EL MERCANTILISMO
3. PRINCIPIOS DEL MERCANTILISMO
4. VENTAJAS DEL MERCANTILISMO
5. TIPOS DE METALES PRECIOSOS
6.

LOS NEGOCIOS EXISTENTES CON LOS METALES PRECIOSOS

7. Poltica Monetaria e Inflacin

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