Você está na página 1de 18

Terceiro Trimestre de 2009

GUARARAPES-RIACHUELO ANUNCIA RESULTADOS DO 3T09

Cotao (10/11/2009) So Paulo, 11 de novembro de 2009 A Guararapes Confeces S.A.


GUAR3: R$ 47,90 (Bovespa: GUAR3 - ON e GUAR4 - PN), a maior confeco do Brasil e
GUAR4: R$ 41,00 controladora da rede varejista Lojas Riachuelo - uma das maiores redes de
Valor de Mercado lojas de departamento de vesturio do pas - anuncia os resultados do
R$ 2,77 bilhes terceiro trimestre (3T09) e dos nove primeiros meses (9M09) de 2009.
As informaes financeiras e operacionais a seguir, exceto onde indicado o
Teleconferncia contrrio, so apresentadas em base consolidada e em Reais, de acordo
em Portugus com a Legislao Societria.

Quinta-Feira (12/11) Destaques Operacionais e Financeiros


12h00 (So Paulo)
Tel.: (0xx11) 2188-0188 Lucro Lquido aps incentivos fiscais cresce 111,4%, totalizando R$51,8
Cdigo: Guararapes milhes no 3T09 e R$112,8 milhes no 9M09, 38,1% maior que o
registrado no 9M08;

Contatos: Receita Lquida Consolidada totaliza R$1.438,9 milhes no 9M09, com


Flvio Rocha crescimento de 10,3%. No 3T09, a evoluo foi de 8,7%, totalizando
Presidente da Riachuelo e R$519,3 milhes;
Diretor de RI Evoluo das vendas em mesmas lojas da Riachuelo atinge +5,0% no
3T09 e +1,7% no 9M09;
Tulio Queiroz
Controller e RI EBTIDA atinge R$105,4 milhes no trimestre, 71,8% maior que o
tulioj@riachuelo.com.br registrado no 3T08, totalizando R$260,4 milhes no 9M09, com
crescimento de 27,8%;
Relaes com Investidores
Margem EBITDA sobre receita de mercadorias atinge 23,3% no 3T09,
Rua Leo XIII, 500
crescendo 9,8 p.p. e 21,3% no 9M09, evoluindo 5,3 p.p.;
So Paulo SP
CEP 02526-900 Margem bruta Consolidada de mercadorias atinge 48,5% no 3T09 ante
48,1% no 3T08 e 49,7% no 9M09 ante 47,5% no 9M08;
Despesas Operacionais por m diminuem 8,9% no 3T09 e 7,8% no
9M09;
Nvel de perda do Carto Riachuelo volta a cair para 9,0% ao final de
setembro;
Destaques (R$ milhes) 3T09 3T08 Var.(%) 9M09 9M08 Var.(%)
Receita Bruta 725,8 651,4 11,4% 2.006,9 1.800,0 11,5%
Receita Lquida 519,3 477,7 8,7% 1.438,9 1.304,2 10,3%
Lucro Bruto 280,0 238,5 17,4% 799,4 633,5 26,2%
Margem Bruta 53,9% 49,9% 4,0 p.p. 55,6% 48,6% 7,0 p.p.
Receita da Operao Financeira 14,9 41,9 -64,5% 59,4 176,6 -66,4%
EBITDA 105,4 61,3 71,8% 260,4 203,8 27,8%
Margem EBITDA 20,3% 12,8% 7,5 p.p. 18,1% 15,6% 2,5 p.p.
Margem EBITDA sobre receita de mercadorias 23,3% 13,5% 9,8 p.p. 21,3% 16,0% 5,3 p.p.
Lucro/Prejuzo Lquido Aps Incentivos Fiscais 51,8 24,5 111,4% 112,8 81,7 38,1%
LPA (R$) 0,83 0,39 111,4% 1,81 1,31 38,1%
Contm Receitas da Midway Financeira

EBITDA no uma medida reconhecida pelo GAAP Brasileiro ou pelo US GAAP, no representando o fluxo de caixa para os perodos indicados e no deve
ser considerado como um indicador de desempenho operacional ou como um substituto para o fluxo de caixa como forma de medir a liquidez. EBITDA no
tem um significado padro e nosso clculo de EBITDA no pode ser comparado ao EBITDA ou ao EBITDA Ajustado de outras sociedades.
Comentrios da Administrao
O terceiro trimestre caracteriza-se pela chegada, a partir de agosto, dos produtos com as tendncias
da coleo primavera/vero, refletindo as cores, os materiais e sinalizando as peas-chave que
sero trabalhadas no decorrer da estao. Com o portflio de marcas prprias cada vez mais slido,
mix de produtos foram formados de acordo com o posicionamento das mesmas.
Tal estratgia viabilizou o trabalho de mais de uma tendncia no lanamento da coleo com o
objetivo de manter a diversidade de produtos e de temas e, assim, conquistar clientes com diferentes
estilos. Entre os destaques esto: os Anos 80 no segmento jovem; o Safri no segmento
contemporneo clssico; e o Nutico no contemporneo casual.
O dia dos pais, no segundo domingo do ms de agosto, a nica data comemorativa do perodo,
porm com apelo comercial historicamente menor que o dia das mes. Mesmo com a ausncia de
eventos de alta representatividade em vendas e com temperaturas mais baixas que o usual, o
consumidor se mostrou mais propenso ao consumo no decorrer de todo o trimestre, trazendo maior
facilidade para a transformao de fluxo em vendas.
Sendo assim, mesmo contando com uma forte base de comparao, composta por um crescimento
em mesmas lojas de 8,2% no 3T08, a receita lquida da Riachuelo evoluiu 9,6% neste terceiro
trimestre, 5,0% no critrio mesmas lojas. No perodo acumulado de janeiro a setembro, o
crescimento registrado foi de 5,6% ou 1,7% em mesmas lojas. Como resultado de todo o
conjunto de medidas tomadas no decorrer dos ltimos exerccios relativos ao processo de integrao
entre varejo e indstria, a Riachuelo continuou a contar com um mix de produtos adequado e bem
posicionado em relao a sua precificao, oferecendo produtos com atributos de moda atrativos a
preos acessveis ao seu pblico-alvo.
Alm de impulsionar as vendas, a nova estratgia de marketing trouxe a Riachuelo da quinta para a
segunda colocao no TOP OF MIND 2009, sinalizando a excelente aceitao das novas
campanhas publicitrias realizadas no decorrer de 2009.
Dados Operacionais 3T09 3T08 Var.(%) 9M09 9M08 Var.(%)
Receita Lquida Consolidada (R$ MM) 519,3 477,7 8,7% 1.438,9 1.304,2 10,3%
Receita Lquida Riachuelo (R$ MM) 451,9 412,3 9,6% 1.223,8 1.159,3 5,6%
Evoluo nominal "Todas Lojas" sobre mesmo perodo do ano anterior 9,6% 12,1% -2,5 p.p. 5,6% 14,0% -8,4 p.p.
Evoluo nominal "Mesmas Lojas" sobre mesmo perodo do ano anterior 5,0% 8,2% -3,2 p.p. 1,7% 8,5% -6,8 p.p.

Nmero de lojas em Reforma durante o Perodo 2 7 4 10 + 1 fechada


Quantidade total de Lojas ao final do perodo 104 96 8,3% 104 96 8,3%
rea de vendas em mil m ao final do perodo 268,8 239,9 12,1% 268,8 239,9 12,1%
Receita lquida por m (R$ por m)
Receita lquida pela rea mdia de vendas do perodo 1.680,9 1.744,8 -3,7% 4.627,4 4.992,7 -7,3%

Ticket Mdio do Carto Riachuelo (R$) 102,6 97,5 5,2% 102,6 97,5 5,2%
Quantidade total de Cartes Riachuelo (MM) 15,3 14,2 7,9% 15,3 14,2 7,9%
% da venda total realizada c/ Carto Riachuelo 56,7% 59,8% -3,1 p.p. 58,2% 61,3% -3,1 p.p.
% da venda total realizada em planos c/ juros (0+8) 12,4% 16,9% -4,5 p.p. 12,8% 20,2% -7,4 p.p.
Valor total da Carteira Lquida de Emprstimo Pessoal (R$ MM) 38,8 69,0 -43,8% 38,8 69,0 -43,8%

Nmero de colaboradores
Guararapes + Riachuelo + TCV + Midway Mall+ Midway Financeira 34.335 34.766 -1,2% 34.335 34.766 -1,2%

A margem bruta consolidada de mercadorias voltou a apresentar consistncia no decorrer do


trimestre, registrando aumento de 0,4 p.p no perodo, passando de 48,1% no 3T08 para 48,5% no
3T09. No perodo acumulado de janeiro a setembro, o crescimento foi maior, 2,2 p.p., atingindo
49,7%. Considerando as receitas da Midway Financeira, a margem bruta consolidada da Companhia
passa para 53,9% no 3T09, 4,0 p.p. superior ao registrado no 3T08, e para 55,6% no acumulado
de janeiro a setembro, 7,0p.p. maior que o contabilizado no 9M08.

Resultados 3T09 Pg. 2 de 18


Com o intuito de acelerar o ritmo dos investimentos para os prximos anos, a Companhia apresentou
ao BNDES um projeto orado em R$588 milhes relativo aos exerccios de 2008, 2009 e 2010. Ao
final do ms de outubro, foi aprovada uma linha de crdito de financiamento para o Grupo na
ordem de R$442,7 milhes (75% do total), sendo R$393,4 milhes para a Riachuelo, R$31,6
milhes para a Guararapes e R$17,7 milhes para o Midway Mall. Cabe ressaltar que a Companhia
ainda no utilizou nenhuma parte de tal limite e que somente o utilizar quando se concluir todas as
negociaes restantes.

Recursos
Empresa Total Projeto
Prprios BNDES
Guararapes 25,8 31,6 57,4
Riachuelo 93,7 393,4 487,1
Midway Shopping 25,4 17,7 43,1
Total 144,9 442,7 587,6
25% 75% 100%

Principais Projetos Envolvidos


Riachuelo 6 lojas 2008
6 lojas 2009
12 lojas 2010
14 lojas 2011
12 remodelaes
Novo CD em Manaus

Guararapes Nova Planta em Fortaleza


Expanso Planta de Natal
Mquinas e Equipamentos

Midway Mall Expanso do 3 piso


Espao Cultural

Guararapes Confeces

A controladora responsvel pela diviso industrial do grupo. Em decorrncia da total integrao


entre varejo e indstria, 100% de sua produo foi dedicada Riachuelo no acumulado de janeiro a
setembro.

Produo
A Guararapes possui dois plos industriais, um em Fortaleza/CE e outro em Natal/RN, totalizando uma
capacidade de produo que supera 265 mil peas por dia. Responsvel pela produo de malha e por
parte da confeco, a fbrica localizada em Natal ocupa uma rea de 150 mil m e capaz de
produzir mais de 210 mil peas por dia. J a unidade de Fortaleza/CE responsvel pela confeco de
jeans e camisaria, e possui capacidade de produo de mais de 55 mil peas por dia, ocupando uma
rea de 60 mil m.
No 3T09, a Guararapes produziu 14.453 mil peas, 26,3% abaixo dos 19.598 mil itens registrados
no 3T08. A produo apresentou uma reduo de 26,5% no acumulado de janeiro a setembro de
2009, passando de 51.084 mil itens no 9M08 para 37.521 mil peas. Esse desempenho resultado
do maior direcionamento da produo para o desenvolvimento de peas de maior valor agregado,
com mais apelo modal e em maior sintonia com as necessidades de mix da Riachuelo.

Resultados 3T09 Pg. 3 de 18


Receita Lquida
A receita lquida da Controladora totalizou R$201,5 milhes no terceiro trimestre de 2009,
21,5% menor que o apurado no mesmo perodo de 2008. Nos primeiros nove meses de 2009, a
receita lquida registrada foi de R$544,0 milhes, uma reduo de 6,6% em relao aos R$582,4
referentes ao 9M08. O desempenho apresentado conseqncia da adequao da produo em
funo da real necessidade de estoque por parte da Riachuelo e, tambm, da ausncia de
faturamento para terceiros em funo da deciso estratgica de direcionar 100% da produo para a
Riachuelo.

Lojas Riachuelo
Ao final de setembro, a Riachuelo contava com 104 lojas em operao, totalizando 270,3 mil m
em rea de vendas. Mantendo o cronograma de expanso anteriormente divulgado, alm das trs
unidades j inauguradas no decorrer do primeiro semestre de 2009, a Companhia confirma mais trs
inauguraes para este ano, visando encerrar o exerccio com 107 lojas.

Area de Venda (m) ao final do perodo

270,3 270,3
258,0 257,5
239,9 268,6
256,1 252,7
234,8 213,3

96 89 102 101 104 96 104


Lojas Lojas Lojas Lojas
86
Lojas Lojas Lojas

3T08 4T08 1T09 2T09 3T09

rea em reforma rea em Operao

Com o objetivo de otimizar as reas de vendas das lojas e explorar ao mximo o potencial dos
mercados, duas lojas passaram por remodelaes no decorrer deste trimestre, tendo suas obras
concludas de acordo com o cronograma a seguir.

Remodelao de Lojas 2009 Posio Novas Lojas Confirmadas 2009 Inaugurao m


Natal/RN Concluda - abr Manaus/AM - Manauara Shopping 07 de abril 2.390
Belm/PA Concluda - abr Salvador/BA - Salvador Paralela Shopping 28 de abril 2.200
Goinia/GO Concluda - ago Rio de Janeiro - Norte Shopping 30 de abril 4.130
Macei/AL Concluda - set Belm/PA - Shopping Boulevard Novembro 2.167
So Paulo/SP - Shopping Aricanduva Novembro 2.640
Macei/AL - Shopping Ptio Macei Novembro 2.570

O processo de expanso reflete o objetivo da Riachuelo de conquistar novos mercados e consolidar


suas posies regionais atravs da inaugurao e remodelao de unidades. Vale lembrar que o
perodo de maturao de uma nova loja de aproximadamente cinco anos, o que torna tais reas um
elemento de relevncia na definio do ritmo de crescimento das vendas da Companhia. Ao final de
setembro, a Riachuelo contava com 29% de sua rea de vendas com idade entre um e cinco
anos, ante 26% referente ao 3T08.

Resultados 3T09 Pg. 4 de 18


Idade da rea de Vendas - 3T09
Nmero de Lojas

102 104
96 10%
93 8%
86
21% Menos de 1 ano
76 77 De 1 a 2 anos
24%
De 2 a 5 anos
De 6 a 10 anos
37% mais de 10 anos
2004 2005 2006 2007 2008 3T08 3T09

Receita Lquida
Mesmo contando com uma forte base de comparao, composta por um crescimento em mesmas
lojas de 8,2% no 3T08, a receita lquida da Riachuelo totalizou R$451,9 milhes no terceiro
trimestre de 2009, representando um crescimento em relao ao mesmo perodo do ano anterior de
9,6% ou 5,0% em mesmas lojas. No acumulado do ano, a receita lquida foi 5,6% superior ao
registrado no 9M08 (1,7% em mesmas lojas), totalizando R$1.223,8 milhes.
O desempenho alcanado conseqncia do desenvolvimento da sintonia entre varejo e indstria e
do aprimoramento do processo logstico que propiciou uma melhora considervel do nvel de acertos
dos produtos no decorrer do trimestre. Mesmo com a ausncia de altas temperaturas, a coleo
primavera-vero apresentou bom desempenho, impulsionada por uma inovadora estratgia de
marketing e visual merchandising.

Midway Financeira

A Midway Financeira S.A. foi criada em Janeiro de 2008 e iniciou suas operaes em Julho deste
mesmo ano. Sua fundao tem como objetivo realizar as operaes de financiamento aos
consumidores dos produtos e servios de sua controladora, Lojas Riachuelo, buscando os recursos
financeiros mais adequados para o suporte de tais transaes.
A partir do ms de agosto, todas as novas operaes relacionadas ao carto Riachuelo (Vendas
parceladas sem juros, vendas parceladas com juros, saque fcil, emprstimo pessoal e produtos
financeiros) passaram a ser contabilizadas pela Midway Financeira. As carteiras pr-existentes na
Riachuelo no foram transferidas para a nova Companhia, sendo assim, tais valores esto sendo
gradualmente reduzidos no decorrer de seus respectivos vencimentos at serem totalmente extintos.
A seguir, segue DRE da Midway Financeira contendo o local de apropriao de cada linha no DRE
consolidado da Companhia.

Resultados 3T09 Pg. 5 de 18


Midway Financeira - Demonstraes de Resultados 3T09 9M09
Localizao no DRE Consolidado
Receita da Operao Financeira 64.454,49 209.303,84
Receita Financeira de Vdas c/ Juros, Multa e Juros s/ atrasos 44.152,60 146.886,48 Receita Bruta
Receitas c/ Tarifas de Cadastro e Cobrana 1.814,27 6.461,55 Outras receitas Operacionais
Receita de Emprstimo Pessoal e Saque Fcil 8.287,74 25.124,36 Receita Bruta
Receitas de Comisses sobre Prod. Financeiros 10.199,88 30.831,45 Receita Bruta
Proviso Crditos de Liquidao Duvidosa (37.384,80) (94.544,99)
PDD Emprstimo Pessoal e Saque Fcil (2.982,38) (9.282,17) Despesas com Vendas
(34.402,43) (85.262,82) Despesas com Vendas
PDD Vendas com juros e sem juros
Despesas com Cesso de Crdito (Funding) (957,78) (9.456,47) Custo de bens e/ou Servios vendidos
Descontos em Operaes de Crdito (2.456,92) (4.604,18)
Resultado Bruto da Operao Financeira 23.654,98 100.698,21
Receita com Ttulos e Valores Mobilirios 1.153,51 3.892,72 Receita Bruta
Receitas Prestao Servio p/ Riachuelo 6.633,70 18.448,66 Outras receitas Operacionais
Outras Receitas Operacionais 1.557,86 10.459,79
Despesas Admnistrativas (19.901,28) (41.841,88) Despesas Gerais e Administrativas
Despesas Tributrias (4.470,49) (14.246,10) Dedues
Despesas Ttulos e Valores Mobilirios (2.869,77) (9.641,30) Custo de bens e/ou Servios vendidos
Outras Despesas operacionais (2.425,66) (7.345,22) Despesas Gerais e Administrativas
Resultado Operacional 3.332,85 60.424,87
Resultado No Operacional (0,25) (0,50) Resultado no Operacional
Resultado antes do IR 3.332,60 60.424,37
Imposto de Renda e Contribuio Social (1.327,12) (23.879,55) Proviso para IR e CSLL
Participaes nos Lucros - (151,62)
Lucro (Prejuzo) Lquido 2.005,49 36.393,21

A Companhia continuou a gerenciar seu estoque de provises para devedores duvidosos no decorrer
deste terceiro trimestre com o intuito de manter a relao PDD x Volume de Carteira nos
patamares adequados em relao nvel de risco das operaes. Com o objetivo de melhor ilustrar o
processo de constituio da Proviso para devedores duvidosos, a seguir, tabela contendo a abertura
da carteira por faixa de atraso e seus respectivos estoques de proviso. O quadro traz ainda uma
comparao da relao PDD x Volume de carteira com os nveis mnimos exigidos pela resoluo 2682
do BACEN.

Setembro de 2009 SALDO PDD (%) Mnimo requerido (Bacen)


Faixa de atraso (dias) Risco Carteira Saldo PDD Saldo PDD (%) Risco SALDO PDD (%) Mnimo requerido (Bacen)
em dia A 425.465 15.912 3,7% A 0,5%
15-30 B 32.042 1.935 6,0% B 1,0%
31-60 C 21.860 2.179 10,0% C 3,0%
61-90 D 12.224 2.114 17,3% D 10,0%
91-120 E 10.113 3.944 39,0% E 30,0%
121-150 F 8.951 5.818 65,0% F 50,0%
151-180 G 8.884 8.085 91,0% G 70,0%
> 180 H 72.782 72.782 100,0% H 100,0%
Set/09 Total 592.321 112.770 19,0%
At 180 dias 519.539 39.987 7,7%
ndice de Cobertura (Vencidos h mais de 90 dias)* 112,0%
* PDD Total sobre crditos com atraso superior a 90 dias (E-H)

Conforme ilustrado, a Companhia possui estoque de proviso superior ao patamar mnimo para todas
as faixas de atraso. Alm disso, vale destacar que a proviso total atual cobre 112,0% dos
crditos em atraso superior a 90 dias.
No decorrer do trimestre, a Midway Financeira continuou a assumir em seus demonstrativos despesas
relacionadas operao do carto Riachuelo que ainda estavam sendo contabilizadas na Riachuelo.
Portanto, dos R$41,8 milhes registrados como despesas administrativas no 9M09, R$29,2

Resultados 3T09 Pg. 6 de 18


milhes referem-se a despesas operacionais relativas ao carto private label que anteriormente eram
contabilizadas como despesas de vendas da Riachuelo, no representando, portanto, nenhum tipo de
aumento relativo estrutura administrativa da Companhia.

Base Total de Cartes

14,8 15,0 15,3


14,5
13,2
11,9

2006 2007 2008 1T09 2T09 3T09

Neste terceiro trimestre, o grupo emitiu 277,2 mil novas unidades do Carto Riachuelo, alcanando a
marca de 15,3 milhes cartes ao final de setembro. O ticket mdio do Private Label totalizou
R$102,57 no 3T09, 5,2% superior em relao aos R$97,51 apurados no 3T08. No acumulado do
perodo de janeiro a setembro, o ticket mdio atingiu R$102,64 ante R$97,53 referentes ao 9M08.

Distribuio de Vendas - 3T09 Distribuio de Vendas - 9M09

Carto Carto
Terceiros - Terceiros-
20,1% 19,5% Sem Juros-
Carto Sem Juros - Carto 76,5%
Riachuelo 76,7% Riachuelo
vista - 56,7% 58,2%
23,2% Com Juros- Com Juros-
vista - 22,0%
21,9%
22,4%
Rotativo - Rotativo-
1,4% 1,5%

O Carto Riachuelo foi responsvel por 56,7% das vendas realizadas no 3T09, ante 59,8%
registrados no mesmo perodo de 2008. No perodo acumulado de janeiro a setembro, a participao
do Carto Riachuelo foi de 58,2% frente aos 61,3% relativos ao 9M08. Durante a fase de maturao
de uma nova unidade, uma vez que parte significativa dos clientes ainda no possui o carto private
label, natural haver uma maior concentrao de compras atravs de cartes de terceiros ou at
mesmo em espcie. A crescente penetrao de cartes embandeirados nas mais variadas faixas de
renda da populao tambm contribuiu para o crescimento da participao de cartes de terceiros nas
vendas da Companhia.
A participao das vendas com juros sobre a venda total atingiu 12,4% no 3T09, frente aos
16,9% referentes ao 3T08. No acumulado de janeiro a setembro, tal modalidade obteve participao
de 12,8%, ante 20,2% relativos ao 9M08. Vale lembrar que durante o ms de janeiro e parte de
fevereiro, a Companhia no contou com a opo de vendas com juros com perodo de carncia. A
partir de fevereiro, a taxa de juros das operaes de vendas com juros voltou a ser reduzida para
5,9% a.m., possibilitando Companhia retornar aos patamares mais significativos de participao de
seus planos mais longos.

Resultados 3T09 Pg. 7 de 18


A Midway Financeira oferece aos seus clientes, alm das operaes de vendas com juros, emprstimo
pessoal e Saque Fcil, trs tipos de seguros (Desemprego, Residencial e Acidentes pessoais),
trs tipos de assistncias (Residencial, Veculos e Odontolgica) e ainda o Carto Protegido,
produto em que o cliente paga uma mensalidade e passa a ter seu carto segurado contra perda e
roubo, sem contar ainda com as operaes de Vendas com juros, emprstimo pessoal e Saque Fcil.

Desempenho da Operao Financeira relativa carteira da Riachuelo


At o final do ms de julho/2008, as operaes relativas ao Carto Private Label continuaram a ser
contabilizadas na Riachuelo que, portanto, ainda possui uma carteira de recebveis que ser
gradualmente extinta no decorrer de seus respectivos vencimentos.
Sendo assim, a linha de Receita da Operao Financeira, destacada no quadro a seguir,
composta pelos seguintes elementos:
a) Receita proveniente de vendas com juros e lquidas de custos de funding (contabilizadas
no momento da realizao da respectiva venda);
b) Receita proveniente de Emprstimo Pessoal e de Saque Fcil, lquidas de custos de
funding (contabilizadas ao longo da durao do contrato);
c) Receitas geradas por seguros e assistncias;
d) Receitas provenientes de multa e de juros sobre atrasos.

A receita da operao financeira relativa carteira ainda existente da Riachuelo totalizou R$14,9
milhes no 3T09 ante R$41,9 milhes relativos ao 3T08. No acumulado de janeiro a setembro, tal
receita atingiu R$59,4 milhes, frente aos R$176,6 milhes apurados no mesmo perodo de 2008. A
reduo do ritmo de crescimento consequncia, principalmente, do fato de as receitas relativas s
vendas com juros terem sido contabilizadas apenas at o final de julho de 2008, quando passaram a
serem apropriadas na contabilidade da Midway Financeira. A pequena carteira existente, porm,
continua a gerar receitas de multas e juros sobre atraso de maneira residual.
A relao entre a PDD e a carteira total lquida da Riachuelo referente ao carto Private Label
(vendas com juros e sem juros) atingiu 26,1% ao final de setembro de 2009. Mesmo em nveis
residuais (apenas R$5,7 milhes ao final de setembro), a Companhia manteve estoque de proviso
confortvel para o nvel de risco da carteira, conforme demonstrado a seguir.

Carteira Riachuelo jun/08 set/08 dez/08 mar/09 jun/09 set/09


Estoque de Proviso para Credito de Liquidao Duvidosa (PDD) - R$ 52.593 52.593 30.043 17.943 7.143 1.493
Mil
Carteira Total Lquida (Carto Riachuelo e Emp. Pessoal) - R$ Mil 748.692 473.171 187.022 65.559 18.858 5.712

PDD/Carteira Total Lquida 7,0% 11,1% 16,1% 27,4% 37,9% 26,1%

Para fins de comparao, caso se deseje obter o valor consolidado da receita da Operao
Financeira pelo mtodo anteriormente utilizado, deve-se adicionar aos R$14,9 milhes da Riachuelo,
R$64,5 milhes relativos s receitas da Operao Financeira da Midway, R$9,9 milhes referentes
oscilao do saldo de receitas a apropriar da Midway Financeira e os custos de funding envolvidos,
totalizando R$85,8 milhes, conforme ilustrado na tabela a seguir.

Resultados 3T09 Pg. 8 de 18


Operao Financeira 3T09 3T08 Var 9M09 9M08 Var
Receita da operao Financeira (Consolidada) 85.796 79.407 8,0% 263.207 214.134 22,9%
Receita da Operao Financeira (Midway Financeira) 64.454 16.939 280,5% 209.304 16.939 1135,6%
Despesas com Cesso de Crdito (Funding) (958) (3.508) -72,7% (9.456) (3.508) 169,6%
Descontos em Operaes de Crdito (2.457) (26) 9306,9% (4.604) (26) 17528,2%
Oscilao de Saldo de Receita a Apropriar (Midway Financeira) 9.893 24.145 -59,0% 8.591 24.145 -64,4%
Receita da Operao Financeira (Riachuelo) 14.863 41.857 -64,5% 59.372 176.584 -66,4%

Perdas e PDD (Consolidada) (28.412) (55.139) -48,5% (123.533) (147.113) -16,0%


PDD (Midway Financeira) (37.385) (5.305) 604,7% (94.545) (5.305) 1682,2%
Perdas e PDD (Riachuelo) 8.973 (49.834) -118,0% (28.988) (141.808) -79,6%
Total 57.384 24.268 136,5% 139.674 67.021 108,4%

O grfico seguinte ilustra o comportamento do nvel de perda proveniente das operaes do Carto
Riachuelo e de Emprstimo Pessoal. Os valores expressos indicam o percentual vencido a mais de 180
dias em relao ao total de recebimento previsto para o respectivo perodo.

Nvel de Perda das Operaes de Emprstimo Pessoal e Carto


Riachuelo

25,5% 25,4% 26,3% 25,6%


24,6% 25,1% 24,4%
21,1%
20%

11,0% 10,6%
9,2% 9,1% 9,1% 8,6% 9,5% 9,0%
10%

0%
dez/07 mar/08 jun/08 set/08 dez/08 mar/09 jun/09 set/09

Carto Riachuelo Emprs timo Pes soal Riachuelo

O nvel de perda do Carto Riachuelo passou de 9,5% em junho para 9,0% ao final de
setembro. A reduo de 1,6 p.p em relao aos 10,6% referentes a setembro de 2008 resultado do
redesenho da modelagem de concesso de crdito atravs da utilizao adicional de bases de dados
externos, contribuindo para um mapeamento muito mais preciso do comportamento de crdito dos
clientes em suas respectivas praas de atuao. Alm disso, a implementao de tecnologia de ponta,
como a aquisio do programa SAS, vem contribuindo de forma significativa para o aprimoramento
dos sistemas de Behavior Score e Credit Score. O processo de cobrana tambm foi revisto,
tornando-se mais eficiente.
Em decorrncia da poltica de concesso de crdito mais conservadora que vem sendo adotada desde
2008, o nvel de perda das operaes de emprstimo pessoal teve uma significativa reduo de
4,3 p.p., passando de 25,4% em setembro de 2008 para 21,1% em setembro de 2009. A carteira
total de emprstimo pessoal (Riachuelo + Midway Financeira) voltou a ser reduzida, seguindo a
tendncia dos ltimos trimestres, totalizando R$38,8 milhes ao final de setembro de 2009 ante
R$42,7 milhes ao final de junho de 2009 e R$69,0 milhes ao final de setembro de 2008.

Resultados 3T09 Pg. 9 de 18


Midway Mall e Lojas em Imveis Prprios
Localizado no mais importante cruzamento da cidade de Natal-RN, formado pela Av. Senador Salgado
Filho e pela Av. Bernardo Vieira, eixos estruturais da malha viria da cidade, o Midway Mall tem
excelentes condies de acessibilidade e est, no mximo, a quinze minutos dos principais bairros,
fazendo com que todo o permetro urbano esteja no raio de sua rea de influncia.
Inaugurado em 27 de abril de 2005 e atualmente com a quase totalidade de sua rea bruta locada, o
Shopping dispe de 231 mil m constitudos por trs pavimentos em operao destinados a lojas
satlites, doze lojas ncoras, praa de alimentao e servios diversos. O terceiro pavimento,
recm expandido (abril de 2009), abriga sete salas de cinema (Cinemark), cinco novas ncoras e
demais lojas satlites. O empreendimento ainda conta com estacionamento coberto gratuito para
3.500 veculos.
A seguir, segue tabela demonstrando a evoluo de suas receitas e de seu EBITDA. Vale ressaltar que
as receitas e despesas referentes operao do shopping so consolidadas, respectivamente, nas
linhas de Receita Bruta e de Despesas Gerais e Administrativas.

Midway 3T09 3T08 Var.(%) 9M09 9M08 Var.(%)


Receita Lquida de Aluguel e Luvas (R$ Mil) 8.022,2 5.674,6 41,4% 22.392,3 14.780,0 51,5%
EBITDA (R$ Mil) 7.361,4 5.159,5 42,7% 20.220,9 13.249,8 52,6%
Margem EBITDA 91,8% 90,9% 3,7 p.p. 90,3% 89,6% 3,7 p.p.
ABL (mil m2) 56,6 46,8 20,9% 56,6 46,8 20,9%
2
EBITDA/ABL (R$/m ) 130,1 110,2 18,0% 357,3 283,1 26,2%

Alm da operao do Shopping Center, o grupo destaca-se por possuir um portflio representativo de
lojas em imveis prprios. Dentre as 104 lojas da Riachuelo, 46 estavam instaladas em imveis
prprios ao final do trimestre. Desta forma, dos atuais 270,3 mil m de rea de vendas total, 116,8
mil m referiam-se s lojas localizadas em imveis pertencentes ao grupo, representando 43,2% do
total. Considerando tais imveis, juntamente com os dois centros de distribuio e as seis plantas de
produo industrial, a Companhia possui aproximadamente 800 mil m em rea bruta construda.

Quantidade (%)
Lojas em Imveis Prprios 46 44%
Lojas em Shopping 8 8%
Lojas em Rua 38 37%

Lojas em Imveis Alugados 58 56%


Lojas em Shopping 56 54%
Lojas em Rua 2 2%

Total de Lojas 104 100%

34.9%
Resultados 3T09 Pg. 10 de 18
Lojas em Imveis Prprios Localizadas em Rua
Estado Qtde Lojas Prprias rea de Vendas (m) rea Total
AL 1 1.968 3.135
AM 1 3.101 5.282
CE 1 2.562 4.129
DF 2 3.641 6.746
GO 2 3.888 5.972
MA 1 3.886 4.319
MG 1 2.895 7.849
MS 2 4.109 6.423
MT 1 2.310 4.766
PA 1 3.830 5.905
PE 1 5.093 12.931
PI 2 2.616 5.619
PR 5 10.761 21.307
RN 2 7.902 12.089
RS 1 1.996 3.055
SE 1 3.202 5.481
SP 13 25.534 58.160
Total Rua 38 89.294 173.168
Lojas em Imveis Prprios Localizadas em Shopping
Estado Qtde Lojas Prprias rea de Vendas (m) rea Total
AM 1 3.177 4.172
DF 1 2.774 3.870
ES 1 3.206 4.560
PE 1 3.010 4.446
RJ 1 4.128 5.384
RN 1 6.556 10.230
SP 2 4.649 7.639
Total Shopping 8 27.500 40.301
Total Lojas Prprias 46 116.794 213.469

CD Guarulhos
rea do terreno CD Guarulhos 175.678
rea Construda Total 84.725

Escritrio Riachuelo So Paulo


rea do Terreno da Matriz 45.030
rea Construda Total 42.312

TCV
A Transportadora Casa Verde TCV responsvel por parte da logstica do grupo e devido aos
investimentos realizados nos ltimos anos, principalmente em tecnologia, capaz de entregar
regularmente os produtos fabricados pela Guararapes Confeces nas Lojas Riachuelo de forma
bastante eficaz.

Resultados 3T09 Pg. 11 de 18


Grupo Guararapes - Consolidado
O resultado consolidado considera tanto as atividades fabris da Controladora, quanto os resultados de
suas controladas.

Receita Lquida
A receita lquida consolidada evoluiu 8,7% no 3T09 em relao aos R$477,7 milhes apurados no
3T08, totalizando R$519,3 milhes no perodo. Nos primeiros nove meses do ano, a receita
lquida consolidada passou de R$1.304,2 milhes em 2008 para R$1.438,9 milhes em 2009,
apresentando um aumento de 10,3%. A evoluo da receita consolidada foi maior que a receita
isolada da Guararapes (-3,8%), e maior que a evoluo da receita da Riachuelo (5,6%), devido
apropriao das receitas da Midway Financeira que totalizaram R$192,5 milhes no 9M09.

Lucro Bruto e Margem Bruta


No terceiro trimestre de 2009, o lucro bruto consolidado registrou R$280 milhes, 17,4%
superior aos R$238,5 milhes apurados no 3T08. O lucro bruto consolidado no acumulado de janeiro
a setembro de 2009 apresentou uma evoluo de 26,2%, totalizando R$799,4 milhes. A
margem bruta consolidada neste trimestre alcanou 53,9%, 4,0p.p. acima dos 49,9% registrados
no 3T08. Ao final do 9M09 a margem bruta consolidada totalizou 55,6%, um aumento de 7,0p.p.
frente aos 48,6% apurados no 9M08. O forte crescimento obtido no perodo conseqncia da
consolidao dos resultados provenientes da Midway Financeira e, tambm, do maior nvel de
integrao entre Riachuelo e Guararapes.
A margem bruta consolidada de mercadorias (varejo + Indstria) alcanou 48,5% no 3T09,
0,4 p.p. maior que o registrado no mesmo perodo do ano anterior. No acumulado de janeiro a
setembro, tal margem alcanou 49,7%, 2,2 p.p. acima dos 47,5% relativos ao 9M08.

3T09 3T08 9M09 9M08


Receita Lquida Consolidada 519.283 477.703 1.438.928 1.304.162
(-) Receita Lquida Midway Financeira (59.323) (17.904) (192.489) (17.904)
(-) Receita Lquida Midway Mall (8.022) (5.675) (22.392) (14.780)
(=) Receita Lq. Consolidada de Mercadorias (Indstria + Varejo) 451.938 454.124 1.224.047 1.271.478

Lucro Bruto Consolidado 280.029 238.545 799.423 633.493


(-) Lucro Bruto Midway Financeira (53.039) (14.370) (168.787) (14.370)
(-) Lucro Bruto Midway Mall (8.022) (5.675) (22.392) (14.780)
(=) Lucro Bruto Consolidado de Mercadorias (Indstria + Varejo) 218.969 218.500 608.244 604.342
Margem Bruta Consolidada de Mercadorias (indstria + Varejo) 48,5% 48,1% 49,7% 47,5%

Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas


Neste terceiro trimestre, as despesas com vendas totalizaram R$159,2 milhes, 16,1% menor
que o registrado no 3T08. As despesas com vendas, excluindo as despesas com perdas e
provisionamento para devedores duvidosos referentes s operaes da Riachuelo e da Midway
Financeira (R$28,4 milhes no 3T09 e R$55,2 milhes no 3T08), diminuram 2,9%, representando
25,2% da receita lquida, frente aos 28,2% registrados no 3T08. No perodo acumulado de janeiro a
setembro, utilizando o mesmo critrio, as despesas com vendas tiveram um decrscimo de 1,2%
em relao ao 9M08.
As despesas gerais e administrativas do grupo encerraram o trimestre com um crescimento de
16,6%, totalizando R$76,7 milhes. Tamanha evoluo consequncia da transferncia de parte
das despesas relacionadas operao do Carto Riachuelo para a Midway Financeira, agora
contabilizadas como despesas administrativas. Pela mesma razo, no acumulado de janeiro a

Resultados 3T09 Pg. 12 de 18


setembro de 2009, as despesas gerais e administrativas registraram R$210,9 milhes, 18,6%
acima dos R$177,8 milhes registrados no mesmo perodo do ano anterior.
Ao somar as despesas administrativas com as despesas com vendas, excluindo os efeitos da
PDD (R$28,4 milhes no 3T09 e R$55,2 milhes no 3T08) e da despesa de depreciao (R$21,6
milhes no 3T09 e R$19,3 milhes no 3T08), a evoluo apresentada no trimestre foi de 2,6% e de
3,9% no acumulado de janeiro a setembro.
Tal performance contempla as despesas relativas s oito lojas adicionais presentes nos primeiros
nove meses do ano em relao quantidade total de lojas em operao ao final do 9M09 (96 lojas ao
final do 9M08 x 104 lojas ao final do 9M09) e resultado do rgido controle de despesas
intensificado a partir do quarto trimestre de 2008.

Despesas Operacionais 3T09 3T08 Var 9M09 9M08 Var


Despesas com Vendas (159.134) (189.774) -16,1% (495.481) (523.436) -5,3%
Despesa com perdas e PDD 28.412 55.139 -48,5% 123.533 147.113 -16,0%
Despesas com Vendas sem PDD (130.722) (134.635) -2,9% (371.949) (376.324) -1,2%
Despesas Gerais e Administrativas (76.737) (65.825) 16,6% (210.927) (177.800) 18,6%
Despesas de Depreciao 21.586 19.309 11,8% 65.987 56.649 16,5%
Despesas Gerais e Adm sem depreciao (55.151) (46.515) 18,6% (144.940) (121.151) 19,6%
Total Despesas sem PDD e Depreciao (185.873) (181.150) 2,6% (516.888) (497.475) 3,9%

Despesas Operacionais 3T09 3T08 Var 9M09 9M08 Var


Total Despesas sem PDD e Depreciao (185.873) (181.150) 2,6% (516.888) (497.475) 3,9%
Total de lojas ao final do perodo 104 96 8,3% 104 96 8,3%
Total Despesas sem PDD e Depreciao por loja (1.787) (1.887) -5,3% (4.970) (5.182) -4,1%
rea de vendas ao final do perodo (m) 270,3 239,9 12,7% 270,3 239,9 12,7%
Total Despesas sem PDD e Depreciao por m (688) (755) -8,9% (1.912) (2.074) -7,8%

As despesas operacionais por m decresceram 8,9% no 3T09 quando comparadas ao 3T08. No


acumulado de janeiro a setembro, o comportamento foi similar, apresentando reduo de 7,8% em
relao ao mesmo perodo de 2008. As despesas operacionais por loja tambm apresentaram
forte reduo no perodo. No trimestre, totalizaram R$1,8 milho, 5,3% menor que a mdia
referente ao 3T08. No acumulado de janeiro a setembro, as despesas operacionais por loja
totalizaram R$5,0 milhes, uma reduo de 4,1% em relao ao registrado no 9M08.

Resultado Operacional
Alm das atividades de venda de produtos de vesturio, a Companhia considera o resultado do
Midway Mall e da Midway Financeira como parte de suas operaes principais.
Desse modo, ao EBIT e ao EBITDA so somadas as receitas da operao financeira como forma de
apresentar mais adequadamente a gerao de caixa operacional da Companhia, uma vez que todas as
despesas relacionadas a tal operao so contabilizadas dentro de despesas operacionais, inclusive as
referentes s perdas e PDD.
Em funo da estratgia de maior integrao que vem sendo implementada, o EBITDA passou a
incorporar, a partir de 2008, as receitas referentes ao incentivo fiscal de IR. O intuito desta
alterao contemplar a receita gerada por tais incentivos, visto o peso estratgico de tal elemento
nas operaes da Companhia.

Resultados 3T09 Pg. 13 de 18


Reconciliao do EBITDA (R$ Mil) 3T09 3T08 Var. (%) 9M09 9M08 Var. (%)
Lucro Bruto 280.029 238.545 17,4% 799.423 633.493 26,2%
(-) Despesas com Vendas (159.134) (189.774) -16,1% (495.481) (523.436) -5,3%
(-) Despesas Administrativas (76.737) (65.825) 16,6% (210.927) (177.800) 18,6%
(+) Outras receitas (despesas) operacionais 9.894 (1.079) -1017,0% 9.001 (5.499) -263,7%
(+) Receita da Operao Financeira 14.863 41.857 -64,5% 59.372 176.584 -66,4%
(+) Incentivo Fiscal de IR 12.074 15.618 -22,7% 24.498 36.080 -32,1%
EBIT 80.990 39.342 105,9% 185.886 139.421 33,3%
(+) Amortizao e Depreciao 24.366 21.979 10,9% 74.526 64.377 15,8%
EBITDA 105.356 61.321 71,8% 260.411 203.798 27,8%
Margem EBITDA 20,3% 12,8% 7,5 p.p. 18,1% 15,6% 2,5 p.p.
Margem EBITDA sobre vendas de mercadorias 23,3% 13,5% 9,8 p.p. 21,3% 16,0% 5,3 p.p.

O EBITDA registrado no 3T09 foi de R$105,4 milhes, com margem EBITDA sobre a receita
lquida consolidada de mercadorias de 23,3% (20,3% se calculado sobre a receita lquida
consolidada da Companhia), apresentando um crescimento de 71,8% em relao ao mesmo perodo
do ano anterior. O desempenho obtido conseqncia da retomada do crescimento das vendas, da
evoluo da margem bruta consolidada, do rgido controle de despesas e, ainda, da construo do
estoque de PDD pela Midway financeira. No acumulado de janeiro a setembro, a evoluo do EBITDA
foi de 27,8%, totalizando R$260,4 milhes, com margem EBITDA sobre a receita lquida
consolidada de mercadorias de 21,3% (18,1% se calculado sobre a receita lquida consolidada da
Companhia).

Outras receitas (despesas) operacionais


Os valores anteriormente contabilizados na linha Resultado no operacional foram reclassificados
para a linha outras receitas (despesas) operacionais a partir do 2T09. Com o intuito de manter a
mesma base de comparao, os montantes relativos a 2008 (R$1,5 milho no 9M08) tambm foram
reclassificados para a mesma linha.
Neste trimestre, a Companhia quitou seu passivo de R$21,7 milhes relativo a CSLL originado no
exerccio de 2005. Para isso, foi desembolsado o montante de R$11,2 milhes, sendo a diferena
(R$10,5 milhes) apropriada nos mesmos locais onde as despesas foram inicialmente contabilizadas,
ou seja, nas linhas de receita (despesas) operacionais (R$9,4 milhes) e de receitas (despesas)
financeiras (R$1,1 milho).

Lucro Lquido aps Incentivos fiscais


O lucro lquido aps Incentivos Fiscais totalizou R$51,8 milhes no trimestre, 111,4% superior ao
registrado no mesmo perodo do ano anterior. No acumulado de janeiro a setembro, a evoluo
registrada foi de 38,1%, totalizando R$112,8 milhes no perodo. Sendo assim, a margem
lquida calculada sobre a receita lquida de mercadorias foi de 11,5% no 3T09 (10,0% se calculado
sobre a receita lquida total da Companhia) ante 5,4% no 3T08. No acumulado do ano, a margem
lquida calculada sobre a receita lquida de mercadorias foi de 9,2% (7,8% se calculado sobre a
receita lquida total da Companhia), ante 6,4% referentes ao 9M08.

Resultados 3T09 Pg. 14 de 18


Investimentos (CAPEX) Investimentos 9M09 (%)
No perodo de janeiro a setembro, os investimentos do Remodelaes 2008 3,3 3,5%
grupo em ativos fixos atingiram R$95,2 milhes. Deste Lojas Novas 2008 5,7 6,0%
total, 82,9% foram destinados Riachuelo, sendo R$56,3 Remodelaes 2009 19,8 20,8%
milhes alocados no processo de remodelao de filiais e Lojas Novas 2009 24,1 25,3%
na abertura de novas lojas. TI 13,6 14,3%
Reformas Gerais 8,5 8,9%
Outros 3,9 4,1%
Total Riachuelo 78,93 82,9%
Guararapes 16,3 17,1%
Total 95,22 100,0%

Contato
Para mais informaes, contate:

Flvio Rocha Tulio Queiroz


Presidente da Riachuelo e Diretor de RI Controller e Relaes com Investidores
E-mail: ri@riachuelo.com.br E-mail: tulioj@riachuelo.com.br
Tel.: (11) 2971-7420

Resultados 3T09 Pg. 15 de 18


Sobre a Guararapes-Riachuelo
A Guararapes a maior confeco do
Brasil e controladora da rede varejista 104 Lojas Riachuelo
Lojas Riachuelo, uma das maiores
N: 6 lojas
redes de lojas de departamento de
AM: 4 lojas
vesturio do Brasil, com 104 unidades PA: 2 lojas
espalhadas por todo o territrio NE: 28 lojas
nacional, conforme o mapa ao lado. AL: 2 lojas
BA: 7 lojas
O mercado de varejo txtil em pases CE: 4 lojas
desenvolvidos mostra que empresas MA: 1 loja
de grande porte representam cerca de PB: 3 lojas
PE: 3 lojas
30% a 40% do mercado, enquanto no PI: 2 lojas
Brasil as maiores companhias, RN: 4 lojas
somadas, representam cerca de 10% CO: 15 loja SE: 2 loja
do total. O grande diferencial DF: 6 lojas
competitivo das pequenas companhias GO: 4 lojas
a informalidade de suas operaes. MS: 3 lojas
MT: 2 loja
No entanto, o mercado das grandes
SE: 44 lojas
redes tem aumentado graas aos
S: 11 lojas ES: 2 lojas
ganhos de escala, aos investimentos PR: 8 lojas MG: 6 lojas
em qualidade dos produtos, a seu RS: 2 lojas RJ: 6 lojas
posicionamento como vendedoras de SC: 1 loja SP: 30 lojas
moda e maior velocidade de giro de
estoque, permitindo que se adaptem rapidamente s tendncias da estao.
Nos ltimos anos, a Guararapes investiu fortemente em suas operaes de suporte atravs da
modernizao de seu parque fabril, abertura dos centros de distribuio em Natal e em So Paulo e a
implantao de tecnologia da informao para a gesto operacional e financeira de suas operaes.
Modelo comprovado de sucesso no mundo, a integrao entre varejo e indstria o grande
diferencial do Grupo uma vez que permite que a Companhia responda rapidamente s mudanas do
mercado.
A base de Cartes Riachuelo um dos principais ativos da companhia, pois estabelece um
relacionamento de longo prazo com uma quantidade crescente de clientes, hoje prximo a 15,3
milhes setembro/2009). Adicionalmente, os servios financeiros merecem destaque na estratgia do
grupo visto a grande oportunidade gerada pelas operaes de vendas a prazo com juros, crdito
pessoal, seguros, entre outros.

Este comunicado contm consideraes futuras referentes s perspectivas do negcio, estimativas de resultados operacionais e
financeiros, e s perspectivas de crescimento da Guararapes Confeces S.A. e suas controladas. Essas so apenas projees e,
como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administrao da Guararapes em relao ao futuro do negcio e seu
contnuo acesso a capitais para financiar o plano de negcios da Companhia. Tais consideraes futuras dependem,
substancialmente, de mudanas nas condies de mercado, regras governamentais, presses da concorrncia, do desempenho
do setor e da economia brasileira, entre outros fatores e esto, portanto, sujeitas a mudanas sem aviso prvio.

Resultados 3T09 Pg. 16 de 18


Demonstrao dos Resultados Trimestrais Consolidados Pro Forma
Em R$ mil
Demonstrao de Resultados 3T09 3T08 Var.(%) 9M09 9M08 Var.(%)
Receita Bruta 725.844 651.387 11,4% 2.006.873 1.800.044 11,5%
Receita Bruta - Controladora 236.710 306.738 -22,8% 639.364 696.014 -8,1%
Receita Bruta - Riachuelo 653.907 595.343 9,8% 1.777.781 1.674.057 6,2%
Receita Bruta - Midway Financeira 63.794 17.904 206.735 17.904
Receita Bruta - Midway Mall 8.327 5.893 41,3% 23.280 15.388 51,3%
Dedues (223.918) (191.080) 17,2% (613.498) (535.115) 14,6%
Incentivos Fiscais de ICMS 17.358 17.396 -0,2% 45.553 39.233 16,1%
Receita Lquida 519.283 477.703 8,7% 1.438.928 1.304.162 10,3%
Receita Lquida - Controladora 201.489 256.536 -21,5% 544.023 582.384 -6,6%
Receita Lquida - Riachuelo 451.908 412.311 9,6% 1.223.797 1.159.254 5,6%
Receita Lquida - Midway Financeira 59.323 17.904 231,3% 192.489 17.904 975,1%
Receita Lquida - Midway Mall 8.022 5.675 41,4% 22.392 14.780 51,5%
Custo de Bens e/ou Servios Vendidos (239.254) (239.158) 0,0% (639.505) (670.669) -4,6%
CPV - Controladora (137.689) (162.087) -15,1% (400.087) (387.514) 3,2%
CPV - Riachuelo (288.901) (264.991) 9,0% (758.219) (712.223) 6,5%
Custos - Midway Financeira (6.284) (3.534) (23.702) (3.534)
Custos - Midway Mall - - n.m. - - n.m.
Lucro Bruto 280.029 238.545 17,4% 799.423 633.493 26,2%
Lucro Bruto - Controladora 63.799 94.449 -32,5% 143.936 194.870 -26,1%
Lucro Bruto - Riachuelo 163.007 147.321 10,6% 465.577 447.031 4,1%
Lucro Bruto - Midway Financeira 53.039 14.370 168.787 14.370
Lucro Bruto - Midway Mall 8.022 5.675 41,4% 22.392 14.780 51,5%
Margem Bruta 53,9% 49,9% 4,0 p.p. 55,6% 48,6% 7,0 p.p.
Margem Bruta - Controladora 31,7% 36,8% -5,2 p.p. 26,5% 33,5% -7,0 p.p.
Margem Bruta - Riachuelo 36,1% 35,7% 0,3 p.p. 38,0% 38,6% -0,5 p.p.
Margem Bruta - Midway Financeira 89,4% 87,7% 80,3% 7,4 p.p.
Despesas com Vendas (159.134) (189.774) -16,1% (495.481) (523.436) -5,3%
Despesas Gerais e Administrativas (76.737) (65.825) 16,6% (210.927) (177.800) 18,6%
Outras receitas (despesas) operacionais 9.894 (1.079) n.m. 9.001 (5.499) n.m.
Incentivos Fiscais de IR 12.074 15.618 -22,7% 24.498 36.080 -32,1%
1
Receita da Operao Financeira (Riachuelo) 14.863 41.857 -64,5% 59.372 176.584 -66,4%
EBIT 80.990 39.342 105,9% 185.886 139.421 33,3%
Receitas (Despesas) Financeiras (13.323) (424) 3038,8% (32.317) (12.883) 150,9%
Resultado No Operacional - - n.m. - - n.m.
Resultado Antes de Tributao aps incentivos fiscais 67.667 38.918 73,9% 153.569 126.538 21,4%
Proviso para IR e CSLL (15.873) (14.422) 10,1% (40.735) (44.850) -9,2%
Lucro/Prejuzo Lquido aps Incentivos Fiscais 51.794 24.496 111,4% 112.834 81.688 38,1%

Depreciao e Amortizao 24.366 21.979 10,9% 74.526 64.377 15,8%


EBITDA 105.356 61.321 71,8% 260.411 203.798 27,8%
Margem EBITDA 20,3% 12,8% 7,5 p.p. 18,1% 15,6% 2,5 p.p.
Margem EBITDA sobre receita de mercadorias 23,3% 13,5% 9,8 p.p. 21,3% 16,0% 5,2 p.p.
Total Aes ON 31.200 31.200 31.200 31.200
Total Aes PN 31.200 31.200 31.200 31.200
LPA (R$) 0,83 0,39 111,4% 1,81 1,31 38,1%

Resultados 3T09 Pg. 17 de 18


Balano Patrimonial Consolidado
Em R$ mil
Ativo 30/09/2009 30/09/2008
Ativo Circulante 982.710 805.223
Disponibilidades 59.561 63.299
Crditos 415.275 251.547
Estoques 373.067 395.802
Outros 134.808 94.573
Ativo Realizvel a Longo Prazo 83.135 22.720
Imposto de Renda Diferido - -
Depsitos Judiciais e Outros 28.377 1.537
ICMS a Recuperar 17.824 17.813
Outros Impostos Diferidos 36.935 3.370
Ativo Permanente 988.060 964.236
Investimentos 1.256 1.043
Imobilizado 946.792 911.245
Intangvel 36.911 14.483
Diferido 3.101 37.465
Ativo Total 2.053.905 1.792.179

Passivo 30/09/2009 30/09/2008


Passivo Circulante 558.691 412.911
Fornecedores 178.710 195.439
Emprstimos e Financiamentos 153.704 10.050
Impostos, Taxas e Contribuies 61.206 67.424
Dividendos a Pagar 9.306 446
Salrios, Provises e Contribuies Sociais 120.038 98.351
Outros 35.728 41.202
Passvel Exigvel a Longo Prazo 55.554 50.181
Contribuio Social 2.323 15.282
Impostos e Contribuies 28.881 21.853
Indenizaes a Terceiros 350 350
Emprstimos com partes relacionadas 23.395 12.381
Receitas Diferidas 604 315
Participao minoritria 0,01 0,01
Patrimnio Lquido 1.439.661 1.329.087
Capital Social Realizado 1.300.000 1.200.000
Reservas de Capital - 36.080
Reservas de Lucro 139.661 51.864
Legal - -
Reteno de Lucros - -
Lucros/Prejuzos Acumulados - 41.143
Passivo Total 2.053.905 1.792.179

Resultados 3T09 Pg. 18 de 18