~~

gcniat
Iadtnini6tJtacin de ~~....,.,u

, . , :J cnico.
~tiiucit~/adnW6l:tacilt

de ~

ANALlSIS TECNICO
Un buen bateador es aquel qu'tpJ~dededucir
cmo le lanzarn los diferentes pitcliets;,lo cual
le da una mejor probalidad "de hacer una
buena conexin, que genere avi~,nlosa su
equipo,

f'"

Este conocimiento solo es posblej-a travs de

observaciones y anlisis, que leperrqitenpredecir
cmo actuan ante determinadas, r8Lmstancias
presentesen el juego,

, lo :J aco.

de ~

~~/adm6f1t.acin,

ANALlSIS TECNICO
Un buen analista o asesor de inversin
tendr que hacer lo mismo con el mercado de
valores, a objeto de poder "predecir" qu
comportamientotendrn ellos en el futuro.
El mercado proporciona la mejor informacin
sobre su propia evolucin y la de los ttulos;
identifica,evala y descuenta las variables que
lo afectan.
Esto es lo que estudia el ANLISIS TECNICO

, . , :J cnlco.

~I

\~!
_________

~~/adm6f1t.acin,
1

de ~

ANALlSIS TECNICO
El anlisis tcnico es un sistema de prediccin
burstil que determina la evolucin de la cotizacin
de un ttulo en funcin a su comportamiento en los
mercados
de
valores;
es
decir,
valora
exclusivamente la cotizacin pasada y presente
para predecir la cotizacin futura. A veces, de forma
complementaria, tambin considera el volmen de
negociacin, as como diversas medias mviles de
la cotizacin.

, . io :J aco.
eon..,fiJ.ucin/ Cldmini6Vtacirt de ewt.Wta6

ANALlSIS TECNICO
Las hipotesis de partida del analisis tecnico son:
Ei mercado proporciona la suciente informacin
para poder predecir sus tendencias.
Los
precios
se
mueven
siguiendo
unas
determinadas tendencias, movimientos o pautas.
Lo que ocurrio
futuro.
Dependera

en el pasado,

de la EFICIENCIA

ocurrira

en el

DEL MERCADO

, io :J 'cnica
eon..,fiJ.ucin/Cldmini6Vtacirt

de ~

EFICIENCIA DEL MERCADO DE VALORES

DEFINICION
Un mercado
es
eficiente
con relacin
a
la informacin disponible, si en todo momento
los precios del mercado refelejan por completo
toda esa informacin.
No
confundir con "eficiencia operativa", que
podra referirse a
que
trabaja
en
forma
fluida, y sin demoras.

, . io :J cnico.
eon..,fiJ.ucin/~Vtacirt

de ~

EFICIEr\lCIA DEL MERCADO DE VALORES

MODELOS O HIPTESIS
Dbil

Anlisis tcnico

Semifuerte
Fuerte

Anlisis tcnico + fundamental

Aniisis tcnico + fundamental + info, privo

Arbitraje

Opciones y futuros - otros

CONCLUSiN:
es muy difcil para el inversionista

acceder a toda la informacin

, . , ~ 'cnico.

~fitucin,IaJmini.,ttuu:ict de ~
EFICIENCIA

DEL MERCADO

DE VALORES

~~"

I ;/ ?~~~'\
\
/

~ERTE

( ( I

DEBIL

\ -. \\~JJ'

~_/

~~/

, . , ~ cnico.

~fitucin,IaJmini.,ttuu:ict de ~
EFICIENCIA DEL MERCADO DE VALORES
ALTERNATIVAS
~ Asesores de Inversin
~ EFltidades de Inversin Colectiva
,(

de Capital

Abierto

Fondos Mutuales de Inversin

,(

de Capital

Cerrado

Fondos Mutuales de Inversin

de Capital de Riesgo
Inmobiliaria

, . , ~ acc.

~fitucin,IaJmini.,ttuu:ict de ~
ANALiSIS TECNICO
HERRAMIENTAS
Anlisis Burstil

q
q
o Charts q

Indicadores Estadsticos
Anlisis de Grficos

Indicadores y Osciladores

r--I

, i,) :J cnkc.
&uwtitactt/ aJmini.,fIt.acin de

(!aJdeulA)

ANALlSIS BURSATIL
Presencia Burstil
Liquidez Burstil
Capitalizacin
Relacin Precio - Utilidad
Rendimiento de Dividendo o de Efectivo
Indices Bursatiles

B(llsii de Valores de Caracas cuenta en la a{:tu.3;:dad

:=~~~;,~,
:;~~C:~;;t~r~~,~:,I
:flf~d1~~'Fi~~I~i~~~I~~e!'rnd~~~
I
Industrtar.

1",1

El ;ro;jice Burstil Caracas, es el nrornedro aritrr.ticu de

<1'- ,_o\Jd lino uc IV:- .Le.; l;d;O~ (i;c aiay"-'
capitalizacin y liquidez negociados en el mercado
acctonano de la Bolsa de Valores de Caracas. mientras que
los incHces FInanciero e Industrlal t'enen canestas
rlifPEentes
t n~ n.lic~S' <;(';n r-'lllrl !Iada:- ji.~n~rn""rp ,-1(1('" t?l
oorsa oe vaiores de Caral:dS y ae su aorrunisuacln se
ocupa un Comit creado para tales fines
C8",,1.GllLdcn

P-a:'? -,;,1 ckwn

no! 1Be ~r.:. +.....,rn::; en
oaramerros:
PRECIOS D~ LAS ACCIOijES
ACC ONES EN CIRCULAClOtl 'i
Cl'.PITAUZACION BURSAiI: ...

r,,<:>n!~

la frmula para el clculo, se muestra a conttnuecton.

d H = CapITalizacin de Hoy x I 000

In drF'
.. B ase
.
- . - . e OYe aplta lIzaclon

tres

INDUSTRiAL

GENERAL
BBe

CRM.A

BPV

EDC

BVE

ENV
FVI.B

CRMA
EOC
ENV

HLB

FVI.B

MPA

HlB

MfX

MPA

svs

MTX

TDV.D

MVZA
MVZ.B

VCM.l

svs

VCM.2

TOV.O

VNP.B

VCM.1
VCM.2

ndices de la NYSE
1. NYSE Composite
2. NYSE International100
3. NYSE TMT
4. NYSE US 100
5. NYSE World Leaders
6. AMEX Composite
7 - 9. OOW JONES Industrials Transportation - Utiliti
10. DOW JONES Euro Stoxx 50
11. DOW JONES Stoxx 50
12. Russell 2000
13. S&P 100
14. S&P 500
15. S&P MidCap
16. S&P Global 100

ndices de la NASDAQ
1. The Nasdaq Composite Index
2. The Nasdaq National Market Composite Index
3. The Nasdaq-100 Index
4. The Nasdaq Financial-100 Index
5. The Nasdaq Industriallndex
6. The Nasdaq National Market Industriallndex
7. The Nasdaq Bank Index
8. The Nasdaq Biotechnology
Index
9. The Nasdaq Computer Index
10. The Nasdaq Insurance Index
11. The Nasdaq Other Finance Index
12. The Nasdaq Transportation
Index
13. The Nasdaq Telecommunications
Index

050-:-

, <l

:JaUw.

etuwtituciJtjadttrini<lftt.acin de ~
INDICADORES

ESTADISTICOS

Rendimiento Medio y Rendimiento del Periodo

Varianza del Rendimiento y Desviacion Estandar
Covarianza
Coeficiente Seta
Coeficiente Alfa
Riesgo Sistemtico y Riesgo Especfico
Coeficiente de Determinacin
Coeficiente de Correlacin

, <l

:JaUw.

etuwtituciJtj adttrini<ltJtacin, de ~
Ar\lALlSIS DE GRAFICOS O CHARTS
Grfico de lneas
Grfic~ de barras
Grfico "candlestick"
Grfico de punto y figura

, lo :Jacc

etuwtituciJt/adttrini<ltJtacin, de ~
ANALiSIS DE GRAFICOS O CHARTS
Grfico de lneas
Representa solo un dato, con relacin al ttulo
(precio, volumen, variacin, etc.)
Puede ser comparado contra otro ttulo o contra el
mercado.

Accin TDV.D vs
mercado 2002

, io :J aco.
t!mMtilucn adtnini.lVtacin

de ~

ANALlSIS DE GRAFICOS O CHARTS

Grfico de barras
Representa como mnimo 3 datos, c.on relacin al
ttulo (mximo, medio, mnimo, etc.).
Puede haber datos
como
cierre; etc.

VNT
l!I:'ii.m
NYSE

, ,., :J aco.
t!mMtilucnadtn.inMVtacin

de ~

ANALlSIS DE GRAFICOS O CHARTS

Grfico "candlestick"
Tcnica japonesa, similar al grfico de barras,
pero con el dato de apertura obligatorio, y se
integra una caja o cuerpo.

ni0..-

Sombra

Cuerpo

Apertura

Bajo

, ,., :J6:nkc
t!mMtilucn adtnini.lVtacin

de ~

ANALlSIS DE GRAFICOS O CHARTS

Grfico "candlestick"

, 6

:J odco.

eon.,ttciJt/ adl1tti<1tacin de ~

ANALlSIS DE GRAFICOS O CHARTS

Grfico de Punto y Figura
Similar a mtodos anteriores, pero considerando
el movimiento del precio. Las subidas se dibujan
con "x", y las bajadas con "o". Refleja la
tendencia similar al grfico de barras, aunque
no sean exactamente iguales.
431

~~~o

4O,OXOX
39:0 x o X
38 r o
o

"'r

, 6

:J cnico.
de ~

eon.,ttciJt/adtnin.i6t.a.cia

ANALlSIS DE GRAFICOS O CHARTS

Grfico de Punto v Fiaura
7300
7200
7'\00
7000
6900

seoo
6700
~800

, 6

:J cnico
de ~

eon.,ttciJt/adtnin.i6t.a.cia

Grfico de Punto y Figura

LTh'EAS

DE

TENDENCIA
LINEA

+Y

35 o

DE RESISTENCIA

PUNTO

ESPERADO

BUI.LISH:

DE PRESIN

MUESTRA

DE VENTA,

EL PRECI0I'E
LA ACCIN ALCANZf.
CAl"'1:AL DE ASCE1JSO
BlT.J.ISH

EL

CUANDO

EL ",IN DEL

Ll:NEADERESlSTENCIABE..o\RlSH:

300+

x o

+
xOXOX+COMPRA

LAS ACClONES

~~i~~~~~~~=~~!;;~LA

xoxoxo+
OXClXO+oxox~
OXO

OXQ

2Soxo+

oxo

OX+\

+0

+LNEA

DE SOPOiuE

OPERASOBRE
COMPRA

ESTA

+_

LNEA

+
BULUSH:
LNEA

SE CON'sfuERA

PUEDEN

DE SOPORTE

B~5li;

SI EL. FRECIO

DE U.

~~~~~~Ri~~~1~D~~~~~~CtA
QUE LAS ACCIONES

CONSIDERARSE

CANDIDATAS

COTO
PARA

PRECIO
LA

(}6/0

, . io :J cnico.
&m"tiiucia/admi.nJ.,tacin

de ~

INDICADORES y OSCILADORES

TECNICOS

Un indicador es la representacin grfica de una

relacin matemtica entre variables burstiles,
que segn su tendencia, cambio de sentido, o
corte de lneas de referencia, indica el momento
de compra o de venta de un ttulo.

Un oscilador tcnico es un indicador, pero que

solo vara del cero al cien por ciento, y cuyo
mensaje depende de ciertos rangos.

INDICADORES y OSCILADORES TECNICOS

MACD (Moving Average Convergence
Divergence)
MOMENTO (Momentum)
RSI (Relative Strenght Index)
% K (Oscilador Estocstico-Indice

G.Lane)

% R (Oscilador de Williams)

INDICADORES D~~~.~_~~!'IE._S

-.J


CARTERA O PORTAFOLIO
Definicin
Combinacin

de Valores para obtener:

mejor rendimiento

a determinado

menor riesgo a determinado

nivel de riesgo, o

nivel de rendimiento

Principio fundamental
Mediante la diversificacin,

se puede reducir el

riesgo, sin afectar adversa mente el rendimiento

SUPUESTOS
1. Los mercados

de valores operan sin costos de

operacin
1

2. Todos los inversionistas

la totalidad

tienen libre acceso a

de la informacin

sobre los valores

y sobre cualquier dato de inters a su precio

3. Los inversionistas
informacin

SUPUESTOS

evalan en forma similar la

disponible

(cont.)
I

4. Solo las caractersticas

del rendimiento

esperado

y el riesgo de los valores son de inters para los

inversionistas
5. El horizonte
inversionistas

de tiempo que tienen todos los

es de un solo perodo

Estos supuestos no son reales, pero se asumen

para facilitar un proceso muy complicado

DEFINICiN

DE PREDOMINIO

Un valor predomina sobre otro valor si:

1. ofrece rendimientos esperados rnas altos, al
mismo nivel de riesgo
2. tiene el mismo rendimiento esperado y un
nivel de riesgo inferior
3. tiene, a la vez, un rendimiento esperado
mas alto y un nivel de riesgo inferior

DEFINICiN

DE PREDOMINIO

(cont)

Que pasara si ...

ofrece rendimientos esperados mas altos,
pere a un nivel de riesgo tambin mas alto?

Depender

de la curva de indiferencia,

originada

por su compensacin

riesgo-rendimiento
ACTITUD

HACIA

EL RIESGO

Un Reloj de inversiones de la rotacin de activos-----

~----------------------~r;.~_..-

)
Cultura econmica

Cultura econmica

Cotizaciones burstiles /1

Cotizaciones burstiles /y II

te posterior del diario que emite la BVC y que

l_;scotizaciones burs.itiles posiblemente se
cncucmran entre los textos ms ledos del rnun- luego es publicado en los peridicos.
dn, I)ark el trmino de '" literatura" a estas
En este lugar aparecen las distintas inlor\11\:\'('S rclcrcucias parcccna inapropiado.
No
ohxtuntc. cada cotizacin de mercado es una .rnaciones acerca de convocatorias a eventos.
cninlc1 codificada de dinero ganado o perdi- asambleas o cursos que realizan las empresas
du. (le: cx itos o fraclsos corporativos. Ade- emisoras de acciones o los distintos entes relacionados con el mercado burstil.
111,,,, le, permiten a los inversionistus adoptar
deciSiones crucialcx sobre la compra o venta
Precios mximo y mnimo en la jornada,
lL' .icc roncs.
y cotizacin de cierre: esta es la informacin
ms importante porque muestra lo que sucei,C'lIl10
leer un informe burstil') Fcil: de
di en la sesin anterior,
rzquicrda a derecha y por lo general rpido.
Tornemos por ejemplo las cotizaciones de la
Precios mximo y mnimo (52 semanas):
compaa Boe irig en la Bolsa de Nueva
Ynrk y de La Electricidad de Caracas en el co- estos son los dos precios que narran la historia de la compaa. En el caso de Boeing la
rro de nucstrn capital. Los lectores observarn
accin alcanz un nivel de 84,125 dlares en
la siguiente categora:
algn momento durante las ltimas dos semaAcciones: identifica a la compaa. Algu- nas: asimismo. cay incluso a 51,625 dlares
por accin (las acciones se negocian en la bol11:1' veces aparece una letra que indica los disa neoyorquina en octavos de dlar),
kn::ntcs tipos de acciones. Ford Motor, por
cjcrnpio. tiene diferentes clases de ttulos. AdcSi existe un gran diferencial entre estas dos
111<S. la Informacin
de la Bolsa de Nueva
cotizaciones, como es el caso de Boeing, esYork especifica algunos cdigos mediante los
cuales los lectores pueden saber si las cornpa- to sugiere cierta volatilidad en los precios. De
,'las han generado prdidas durante los lti- hecho, Boeing ha tenido que enfrentar varios
retos durante el ltimo ao, incluyendo difimos cuatro trimestres. si est en bancarrota o
cultades laborales, competencia frente a la firsi ha repartido acciones como dividendos,
ma europea Airbus y preocupaciones por las
En este sentido. el reporte o diario de la Bol- relaciones comerciales de Estados Unidos con
China, uno de sus principales clientes.
,; lit: Valores de Caracas (BVC) no refleja toda esa inonnacin que emite la plaza neoyorFuente: The Christian Science Monitor v daqu 1 na '! en eI caso de reparticin de acciones
tos propios de Economa HOY
como dividendo o reparto de dividendos en
efectivo. etctera. lo especifica en el espacio
Cecilia Meza
sealado como "Notas", ubicado en la parEconoma HOY

-IOY

Smbolo: es una designacin caracterstica

que le asigna la bolsa de valores a cada compaa. En el caso de Boeing es BA, mientras
que en el corro caraqueo el smbolo de La
Electricidad de Caracas es EDC.
Rendimiento
o RPU: representa la relacin entre el precio de la accin f' las ganancias, es decir, el rendimiento precio/utilidad.
En la bolsa neoyorquina se expresa como un
porcentaje (el rendimiento de Boeing es
l,l %). En Caracas, el RPU es expresada en
puntos. Un ejemplo lo constituye que en la jornada del martes, el RPU del ttulo La Electricidad de Caracas alcanz 16,81 puntos, lo
cual refleja el nmero de veces que el precio
de dicho papel supera la utilidad por accin.
Volumen o cantidad de acciones: indica
con rapidez la actividad burstil del da, ya
que all se expresa el nmero de acciones negociadas. Asimismo, informan acerca del nmero de operaciones, que no es ms que la cantidad de movimientos realizados. Si se desea
expresar mediante un ejemplo, se puede decir que en la sesin del martes de esta semana se transaron 1.229.174 acciones de la
EDC, mediante un total de 197 operaciones.
Variacin neta: muestra cunto subi o baj una accin en una jornada. En el corro caraquen, estas variaciones son expresadas tan, to en forma absoluta como relativa, es decir,
en forma de porcentaje (%). Adicionalrnente,
en el boletin de la BVC aparece indicado el
precio promedio alcanzado por cada accin en
las negociaciones del da.
Otra informacin que se ventila en las cotizaciones burstiles son las concernientes a
los fondos mutuales. En Estados Unidos, las

..,-.,..,..,

HOY

listas de los fondos mutuales varan de un peridico a otro, as como la informacin que
dan a conocer, toda vez que atienden a las necesidades de pblicos especficos, como quienes buscan ahorrar para su jubilacin o para
ganancias a corto plazo.
Un ejemplo de ello es el fondo Pioneer Il,
cuya informacin la publica Wall Street Journal en las siguientes categoras: Familia/nombre: algunos grupos, como Fidelity y Pioneer,
tienen varios fondos. El que tomamos como
modelo, Pioneer II, es un fondo especializado en acciones de compaias estadounidenses
e internacionales.
Entre tanto, el boletn de la BCV publica
todos los fondos mutuales sin excepcin.
Valor Activo Neto (VAN): es el valor de
una participacin en el fondo. Esta cifra se calcula dividiendo los activos de dicho fondo entre el nmero de acciones en circulacin.
Variacin relativa anual: segn algunos
observadores, es el nmero ms importante,
puesto que muestra lo que ha ganado o perdido el fondo en trminos porcentuales durante el ltimo ao, con todos los dividendos reinvertidos. Este dato no es expresado en el informe de la bolsa caraquea. En esta ltima
aparecen, adems del precio del VAN, las variaciones absoluta y relativa, sealando los
cambios con respecto a la sesin anterior.
Fuente:
The Christian Science Monitor
y Datos propios de Economa HOY
Cecilia Meza
Economa HOY

ELECTRICIDAD
2009
O
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12

ACCION
0,38
0,38
0,26
0,30
0,25
0,25
0,25
0,22
0,21
0,20
0,20
0,20
0,20

IBC
35.090,08
35.441,74
37.247,99
43.674,30
44.239,09
43.125,00
45.702,10
50.524,13
50.524,13
50.337,01
50.791,82
53.353,68
55.075,68

Rm-p

Ra

Rm
1,00
5,10
17,25
1,29
(2,52)
5,98
10,55
0,00
(0,37)
0,90
5,04
3,23

0514

DE CARACAS

0,00
(31,58)
15,38
(16,67)
0,00
0,00
(12,00)
(4,55)
(4,76)
0,00
0,00
0,00

Ra-D

Var (m)

4,51
(27,06)
19,90
(12,15)
4,51
4,51
(7,49)
(0,03)
(0,25)
4,51
4,51
4,51

(2,95)
1,14
13,30
(2,66)
(6,47)
2,02
6,60
(3,95)
(4,33)
(3,05)
1,09
(0,73)

Var (a)

COVAR

20,38
732,51
395,96
147,69
20,38
20,38
56,04
0,00
0,06
20,38
20,38
2038

8,72
1,30
176,84
7,08
41,90
4,08
43,51
15,64
18,71
9,31
1,19
0,53

(13,33)
(30,90)
264,61
32,35
(29,22)
9,12
(49,38)
0,12
1,07
(13,77)
4,92
(3,28)

Nota: Los valores corresponden al cierre de 2009, utilizando precios e indices al cierre de cada mes, ajustados solamente por dividendos en acciones.

p=
hpy=

3,95

(4,51)

56,96

(47,37)

27,40

121,21

14,361

DST
VARIANZA

DEL MERCADO:

5,23

VARIANZA

DE LA ACCION:

11,01

COEFICIENTE

BETA

COEFICIENTE

ALFA

0,52

(~)

(6,59)

RIESGO SISTEMATICO
RIESGO ESPECIFICO

7,52

6,2%

113,68

93,8%

COEF. DE CORRELACION

0,25
ELECTRICIDAD DE CARACAS
COMPARACION RENDIMIENTO

~,----------..-------------------------------------------,
#.

10

Z Or-~~--~+---~~-=~~~~~--~~~~r-~~~-+~~~
O

(10)

a:(~)

>(30)

(~~----------------------------------------------------~
2

--s- MERCADO

---+- ACCION

LlNEA CARACTERISTlCA

Inocencio Sanchez (Enero-2010)

10

11

12

CANTV 2009

o
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12

IBC
35.090,08
35.441,74
37.247,99
43.674,30
44.239,09
43.125,00
45.702,10
50.524,13
50.524,13
50.337,01
50.791,82
53.353,68
55.07568

Rm

ACCION
3,80
3,50
5,30
9,02
3,46
3,00
3,00
3,35
3,08
3,35
3,25
3,20
3,26

0515

Rm-p

Ra

1,00
5,10
17,25
1,29
(2,52)
5,98
10,55
0,00
(0,37)
0,90
5,04
3,23

(7,89)
51,43

Ra-p

(2,95)
1,14
13,30
(2,66)
(6,47)
2,02
6,60
(3,95)
(4,33)
(3,05)
1,09
(O 73)

70,19
(61,64)
(13,29)
0,00
11,67
(8,06)
8,77
(2,99)
(1,54)
1,87

Var (m)

(11,94)
47,39
66,15
(65,68)
(17,34)
(4,04)
7,62
(12,10)
4,72
(7,03)
(5,58)
(2,17)

Var (a)

8,72
1,30
176,84
7,08
41,90
4,08
43,51
15,64
18,71

COVAR

142,50
2.245,43

35,25
54,10
879,61
174,82
112,23
(8,17)
50,29
47,86
(20,43)
21,44

4.375,30
4.314,31
300,59
16,34
58,13
146,47
22,31
49,39
31,15
4,70

9,31
1,19
0,53

(6,08)
158

Nota: Los valores corresponden al cierre de 2009, utilizando precios e indices al cierre de cada mes, ajustados solamente por dividendos en acciones.

Ip=
[hpy=

3,95

4,04

56,96

(14,21)

VARIANZA

DEL MERCADO:

27,40

VARIANZA

DE LA ACCION:

975,55

COEFICIENTE

SETA

COEFICIENTE

ALFA

(f!)

27,40

975,55

4,08
(12,10)

RIESGO SISTEMATICO

456,77

46,8%1

RIESGO ESPECIFICO

518,78

53,2%1

COEF. DE CORRELACION

0,68
CANTV - O
COMPARACION RENDIMIENTO

80

::R
o
Z

80
40

020

:r

::f (20)
o:::
>(80)
(80)

(40)

A,-...

..JIL

--El- MERCADO

-+-ACCION

10

11

12

LlNEA CARACTERISTICA
120
100
80
60
40

--~

20

~~--

Or--=~-=~--------~------~--------~------~------~
(20)

Inocencio Sanchez (Enero-2010)

10

15

20

25

30

111,871

IDENTIFIQUE SU PERFIL DE INVERSIONISTA

~

r-

A travs de este sencillo cuestionario, usted podr conocer qu tipo de inversionista es, desde el punto de
vista de su actitud hacia el riesgo. Seleccione en cada pregunta, la respuesta que ms se acerque a su
forma espontnea de pensar, recordando que no existen respuestas correctas ni incorrectas.
01

Su estado civil es
a.
viudo o divorciado
b.
casado
c.
soltero

02

Su edad
a.
b.
c.

03

El objetivo principal de sus ahorros e inversiones es:

a. tener el dinero seguro, sin fluctuaciones y con liquidez a muy corto plazo.
b.
tener el dinero sin mayores fluctuaciones y con un buen retorno, ya que sus ingresos
provienen de sus inversiones o est acumulando fondos para una compra importante, a corto
plazo.
c. que tengan un crecimiento substancial en los prximos aos, aun sin recibir efectivo en el
corto plazo.

04

Usted piensa utilizar su dinero ahorrado o invertido:

a. dentro de los prximos seis meses.
b. no antes de un ao.
c'
no antes de tres aos.

05

Ante las alternativas al lanzar una moneda al aire a ver si cae cara o sello, su eleccin sera la
siguiente:
a. recibir 500 bolvares y no lanzar la moneda.
b. lanzar la moneda 10 veces, ganando Bs. 100 cada vez que caiga cara o nada cada vez que
caiga sello.
c. lanzar la moneda "n" veces, ganando Bs. 500 cada vez que caiga cara o perdindolos cada
vez que caiga sello.

06

Suponga que usted tiene una inversin, que en un momento dado sufre una cada importante;
posibilidad de compensar esa prdida con otros ingresos es:
a. muy difcil, por solo tener esa disponibilidad o necesitarlos en el corto plazo.
b. requerira un poco de planificacin para poder compensar la prdida.
c.
no hay problemas, puedo compensar con otros ingresos.

est en el siguiente rango:

ms de 55 aos
Entre 30 y 55 aos
Menos de 30 aos

su

07

Usualmente las inversiones en la Bolsa de Valores, para que tengan mejores rendimientos deben ser
dejadas a largo plazo. La importancia que usted da a esta "norma" es:
a. No es importante obtener un rendimiento superior en la Bolsa, si existe el riesgo de perder
parte de la inversin.
b. Relativamente importante, pero es mejor un rendimiento progresivo y consistente.
c. Muy importante, ya que las inversiones deben crecer a un ritmo igual o superior al del
mercado, sin importar sus fluctuaciones.

08

Usted destinara sus excedentes de ingresos a:

a. depositarios en cuentas corrientes, de ahorros o FAL, de forma de tenerlos
cuando los necesite.
b. Colocaciones bancarias a plazo o adquisicin de dlares.
c. invertirlos en instrumentos negociables de oferta pblica.

disponibles

06\1
09

Usted posee acciones de determinada empresa y ocurre un evento poltico o econmico que pudiese
afectar negativamente a esa empresa, su reaccin sera:
a. venderlas inmediatamente, evitando prdidas futuras.
b.
evaluar la situacin con miras a mantener la inversin hasta que le empresa se estabilice.
c. evaluar el impacto para decidir la posibilidad de comprar mas acciones antes que vender.

10

En su condicin de ahorrista o inversionista, usted:

a. no puede considerar la posibilidad de perder dinero, por lo que no est interesado en altos
rendimientos, si ello significa el riesgo de perder algo.
b.
entiende que para tener rendimientos por encima de la inflacin y/o devaluacin, debe invertir
parte de su dinero en instrumentos de mayor riesgo que una colocacin bancaria.
c. considera que para tener un rendimiento significativo debe invertir en la Bolsa, aun cuando
sabe que los precios de las acciones pueden subir o bajar, pero que en el largo plazo siempre
el resultado es bueno.

11

Qu tan importante resulta para usted la preservacin de su capital?

a. Muy importante; no aceptara nunca un prdida de capital
b. Aceptara una prdida de capital a corto plazo, con el objetivo de recibir el mayor retorno en el
mediano y largo plazo.
c. Aceptara oscilaciones significativas en el valor de mis inversiones, a fin de maximizar los
retornos sobre el capital invertido.

12

Cmo definira su experiencia en inversin?

a. No tengo experiencia en inversin; a lo sumo he hecho colocaciones bancarias
b. Mi experiencia en inversin se limita a fondos mutuales o a uno que otro bono o papel
comercial que he adquirido.
c. He realizado varios tipos de inversiones en acciones, bonos, e incluso en instrumentos
derivados.

Asgnese un (1) punto por cada respuesta a; dos (2) puntos por cada respuesta b; y tres (3) puntos por cada
respuesta c.
Su total de puntos es
_
Nombre

ADAPTACION:
Inocencio T. Snchez B.
Revisado Mayo/2007

Fecha_..._/_/