SANTIAGO TITO

2)

Riesgo sistemtico y no sistemtico Clasifique los siguientes acontecimientos como pri

a) Las tasas de inters a corto plazo aumentan de manera inesperada.
b) El banco aumenta la tasa de inters que una compaa paga sobre su deuda a corto
c) Los precios del petrleo disminuyen inesperadamente.
d) Se rompe una cisterna petrolera, lo que causa un gran derrame de petrleo.
e) Un fabricante pierde un pleito multimillonario relacionado con su responsabilidad ci
f ) Una decisin de la Suprema Corte ampla de manera sustancial la responsabilidad c
RESPUESTA

a) Sistemtico
b) No sistemtico
c) Sistemtico y No sistemtico, debido a la relacin del petrleo en todos los mercados, pero afe
d) No sistemtico
e) No sistemtico
f) Sistemtico
4)

Diversificacin Verdadero o falso. La caracterstica ms importante para determinar el

RESPUESTA

Falso, La variacin del rendimiento esperado de un portafolio va a depender la medida de

6)

Beta y CAPM Es posible que un activo riesgoso tenga una beta de 0? Explique su resp
CAPM acerca del rendimiento esperado de tal activo? Puede dar una explicacin a su
RESPUESTA

i) Si, esto sucede cuando los activos de Riesgo tienen un retorno igual a la tasa libre de ri
ii) Si, este es el caso de las coberturas y plizas de seguros, en donde mientras el rendim
ii) El CAPM dice que se esperara una tasa de retorno menor al la tasa libre de Riesgo.
8)

Beta Considere la siguiente cita de un administrador lder de inversiones. Las accione

Southern ha mostrado muy poco movimiento, las acciones tienen una beta baja. Texas
de que las acciones de TI han mostrado grandes movimientos de precio, las acciones t
RESPUESTA

No necesariamente, ya que el beta representara solamente el riesgo sistemtico, el hech

No necesariamente, ya que el beta representara solamente el riesgo sistemtico, el hech

10)

Seleccion de valores Es verdadera o falsa la siguiente afirmacin? Un valor riesgoso n

este activo en equilibrio. Explique.
RESPUESTA

Esto si puede ocurrir con un beta negativo, ya que con un beta negtivo en el modelo CAP

2)

Rendimiento esperado de un portafolio Suponga que usted posee un portafolio que tie
es el rendimiento esperado del portafolio?
ACCIONES
Inversin
R. Esper.
Pondera.

A
1,900.00
10%
45%

B
$ 2,300.00 $
15%
55%

Total
4,200.00

12.74%

R.E.Port. =
4)

Rendimiento esperado de un portafolio Usted tiene 10 000 dlares para invertir en un

su meta es crear un portafolio con un rendimiento esperado de 12.9%, qu cantidad d
ACCIONES
X
16%
12.9%

R. Esper.
R.E.Port. =
Pondera.
Inversin

48.33%
4,833.33

Y
10%

51.67%
$ 5,166.67 $

Total
10,000.00

6)

Calculo de rendimientos y desviaciones estandar Con base en la siguiente informacin

Estado de la
Economa

Prob. Del estado

de la eco.

Tasa de rendimiento
Accin A

Accin B

15.0%
65.0%
20.0%

Recesin
Normal
Auge

R. Esperado
Des.Estan

6.0%
7.0%
11.0%

-20.0%
13.0%
33.0%

7.65%
1.7110%

12.05%
15.5707%

8)

Calculo de los rendimientos esperados Un portafolio se compone de 15% de acciones G

esperado del portafolio? Cmo interpreta usted su respuesta?

G
8%
15%

R. Esper.
Pondera.
R.E.Port. =

ACCIONES
J
15%
65%

15.75%

K
24%
20%

Quiere decir que esperamon un retorno de nuestr

10)

Rendimientos y desviaciones estandar Considere la siguiente informacin:

a) Su portafolio est invertido como sigue: 30% en cada una de las acciones A y C y 40
b) Cul es la varianza de este portafolio? Y la desviacin estndar?

Estado de la
Economa
Auge
Bueno
Deficiente
Crisis

a)
b)

Tasa de rendimiento

Prob. Del estado

de la eco.
20.0%
35.0%
30.0%
15.0%
Pondera.
R. Esperado

Accin A
30.0%
12.0%
1.0%
-6.0%
30.0%
9.6%

R.E.Port. =
Des.Estan

6.98%
18.20%

Accin B
45.0%
10.0%
-15.0%
-30.0%
40.0%
3.5%

12)

Calculo de las betas de los portafolios Usted tiene un portafolio igualmente distribuido
cul debe ser la beta de las otras acciones de su portafolio?
ACCIONES

_=1=1/3_+1/3_+1/3_

Beta

A
1.85

Beta port (B)=

1.15

_=1=1/3_+1/3_+1/3_

14)

Uso del CAPM Una accin tiene un rendimiento esperado de 14.2%, la tasa libre de ries
R. Esperado
T. L. Riesgo
Prima. R. Mer
Beta =

14.20%
4%
7%

=_+((_ )_)

1.46
16)

Uso del CAPM Una accin tiene un rendimiento esperado de 16.2%, su beta es de 1.75
R. Esperado
Beta
R. E. Mercado

16.20%
1.75
11%

=_+((_ )_)

4.07%

T.L. Riesgo
18)

Uso de la LMV El activo W tiene un rendimiento esperado de 13.8% y una beta de 1.3.
rendimiento esperado del portafolio y su beta graficando los rendimientos esperados c

R. Esperado
Beta
T. L. Riesgo
R. Mercado
PRM

13.80%
1.30
5%
11.77%
6.77%

Porcentaje
del portafolio
invertido en
el activo W
0%
25%
50%
75%
100%
125%
150%

R.Portafolio Vs Beta Portafolio

20.00%
15.00%

R.Portafolio Vs Beta Portafolio

20.00%
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
0.0%

50.0%

100.0%

150.0%

200.0%

250.0%

20)

Razones premio a riesgo En el problema anterior, cul tendra que ser la tasa libre de
=(13.81.3(11.77))/(11.3)

5.003%

T.L. Riesgo=
22)

CAPM Aplique el CAPM para demostrar que la razn de las primas de riesgo de dos act
1) _=_+_ ( __ )
__ )

(__)/_ =(

2) _=_+_ ( __ )
__ )

(__)/_ =(

24)

Analisis de un portafolio Usted desea crear un portafolio que tenga el mismo riesgo qu
Inversin
Activo
A
B
C
LR

1,000,000.00

$
$
$
$
$

Inversin
180,000.00
290,000.00
336,551.72
193,448.28
1,000,000.00

Beta
75%
130%
145%
0%
1

Porcentajes
18%
29%
34%
19%
100%

26)

Covarianza y correlacion Con base en la siguiente informacin calcule el rendimiento e

suceder. Cul es la covarianza y la correlacin entre los rendimientos de las dos accio

Estado de la
Economa
A la baja
Normal
A la alza

Prob. Del estado

de la eco.
33.3%
33.3%
33.3%
R. Espera
Varianza
Des. Esta
Cov(A,B)
Corr(A,B)

Tasa de rendimiento
Accin A
Accin B
8.2%
-6.5%
9.5%
12.4%
6.3%
18.5%
8.00%
0.017%
1.314%

8.13%
1.133%
10.643%

-0.00047
-0.33727

28)

Desviacion estandar del portafolio El valor F tiene un rendimiento esperado de 10% y u

a) Cul es el rendimiento esperado de un portafolio compuesto por 30% del valor F y
b) Si la correlacin entre los rendimientos del valor F y el valor G es de .25, cul es la

Activo
Ren. Esper.
Des. Estan.

F
10%
26%

G
17%
58%

a)

Porcentaje
R. Esp. Porta

30%
14.90%

70%

b)

Corr(F,G)
Var Portaf
Des. Est. Porta

0.25
0.19
43.22%

30)

Correlacion y beta Se han proporcionado los siguientes datos acerca de los valores de
a) Llene los valores que faltan en el cuadro.
b) Estn las acciones de la empresa A correctamente valuadas de acuerdo con el mod
correctamente valuados, cul es su recomendacin de inversin para alguien que ten

a)

Valor
Empresa A

Rendimiento
Esperado
10.0%

Desviasin
Estandas
27.0%

Correlacin
0.63

Empresa B
Empresa C
Port. Mercado
A. Libre de Ri
b)

CAPM
Empresa A
Empresa B
Empresa C
Port. Mercado
A. Libre de Ri

14.0%
17.0%
12.0%
5.0%
Rendimiento
Esperado
10.95%
15.50%
13.58%
12.00%
5.00%

60.0%
70.0%
20.0%
0.0%
Beta
0.85
1.50
1.23
1.00
0.00

0.50
0.35
1.00
0.00

EMPRESA A
La empresa segn el CAMP debe

EMPRESA B
La empresa segn el CAMP debe

EMPRESA C
La empresa segn el CAMP debe

32)

Beta y CAPM Un portafolio que combina un activo libre de riesgo con el portafolio del m
del mercado es de 12%. Suponga que se mantiene el modelo de valuacin de los activo
de 40%?

R.E.Portafo
D.E.Portafo
T.Libre.Ries
R.E.Port.Merc

9.00%
13.00%
5.00%
12.00%

Corr(Port,Mer)
D.E.Valor
Beta Valor
R.E. Valor

0.45
40%
0.79
10.54%

Beta Porta

0.57

D.E.Merca

22.75%

34)

Riesgo sistematico y riesgo no sistematico Considere la siguiente informacin acerca d

La prima de riesgo de mercado es de 7.5%, y la tasa libre de riesgo es de 4%. Qu acc
Estado de la
Economa
Recesin
Normal

Prob. Del estado

de la eco.
15.0%
55.0%

Superabundan
cia Irracional

30.0%
R.E.Accion

Tasa de rendimiento
Accin I
Accin II
9.0%
-30.0%
42.0%
12.0%
26.0%

44.0%

32.25%

15.30%

PRM
T.Libre.Riesg
Beta Valor
Varianza
D.Estandar

7.50%
4.00%
3.7667
0.0145
12.05%

1.5067
0.0561
23.68%

36)

Covarianza y desviacion estandar del portafolio Existen tres valores en el mercado. La

a) Cul es el rendimiento esperado y la desviacin estndar de cada valor?
b) Cules son las covarianzas y las correlaciones entre los pares de valores?
c) Cul es el rendimiento esperado y la desviacin estndar de un portafolio con la mi
d) Cul es el rendimiento esperado y la desviacin estndar de un portafolio con la m
e) Cul es el rendimiento esperado y la desviacin estndar de un portafolio con la m
f ) Qu implican sus respuestas a los incisos a), c), d) y e) acerca de la diversificacin

Estado
1
2
3
4
a)

b)

Prob. De
Ocurrencia
15%
35%
35%
15%

Tasa de rendimiento
Valor 1
Valor 2
25%
25%
20%
15%
15%
20%
10%
10%
17.50%
0.21%
4.61%

17.50%
0.21%
4.61%

Cov
Valor 1
Valor 2
Valor 3

Valor 1
1
0.00125
-0.002125

Valor 2
0.00125
1
-0.00125

Corr
Valor 1
Valor 2
Valor 3

Valor 1
1.0000
0.5882
-1.0000

Valor 2
0.5882
1.0000
-0.5882

R.E.Accion
Var.Accion
D.E. Accion

c)

Porcentajes
R.E.Portafolio
Varianza
D.E.Portafolio

50.00%
17.5%
0.17%
4.11%

50.00%

d)

Porcentajes
R.E.Portafolio
Varianza

50.00%
17.5%
0.00%

0.00%

e)

f)

D.E.Portafolio

0.00%

Porcentajes
R.E.Portafolio
Varianza
D.E.Portafolio

0.00%
17.5%
0.04%
2.09%

50.00%

Mientras la correlacin entre los rendimientos en dos valores es inferior

que una cartera con las acciones correlacionadas positivamente. La aplic

38)

Desviacion estandar y beta Existen dos acciones en el mercado: la accin A y la B. Hoy

recesin, 83 dlares si la economa es normal y 96 si est en expansin. Las probabilid
correlacin de .8 con el portafolio del mercado. La accin B tiene un rendimiento esper
portafolio del mercado tiene una desviacin estndar de 18%. Suponga que se mantien
a) Si usted es un inversionista tpico con aversin al riesgo y con un portafolio bien div
b) Cul es el rendimiento esperado y la desviacin estndar de un portafolio formado
c) Cul es la beta del portafolio en el inciso b)?

Estado

Prob. De
Ocurrencia

Hoy
Resecesin
Normal
expansin

20%
60%
20%

A no paga dividendos
R.E. Accin
D.E. Accin
Corr(A,PMer)
Corr(A,B)
D.E. Pmerc
a)

Beta A
Beta B

b)

Porcentajes
R.E. Portafo
Var. Portafo
D.E. Portafo

c)

Beta Portafo

$
$
$
$

Precio Accin
A
B
75.00
63.00
83.00
96.00

8.8%
14.1%
0.80
0.48
18%
0.6267
0.4722
70%
10.06%
2.98%
17.27%
0.5804

13%
34%
0.25

Prefiria la accin B debido a que

30%

PREGUNTAS

acontecimientos como principalmente sistemticos o no sistemticos. Es la distincin clara en ca

esperada.
ga sobre su deuda a corto plazo.

rrame de petrleo.
con su responsabilidad civil sobre un producto.
ancial la responsabilidad civil del fabricante por los daos sufridos por los usuarios de un producto.

n todos los mercados, pero afectara principalmente al sector petrolero, entonces en su mayora sera sistemtic

ortante para determinar el rendimiento esperado de un portafolio bien diversificado son las varianz

a a depender la medida del riesgo total del portafolio, la varianza de un portafolio bien diversificado e

eta de 0? Explique su respuesta. Basndose en el CAPM, cul es el rendimiento esperado de tal ac

e dar una explicacin a su respuesta?

no igual a la tasa libre de riesgo.

n donde mientras el rendimiento del mercado sube, el rendimiento esperado de l portafolio baja y de

l la tasa libre de Riesgo.

e inversiones. Las acciones de Southern Co., se han negociado a un precio cercano a 12 dlares la
enen una beta baja. Texas Instruments, por otra parte, se ha negociado en un nivel tan alto como d
os de precio, las acciones tienen una beta muy alta. Est usted de acuerdo con este anlisis? Expl

riesgo sistemtico, el hecho que los precios de las acciones de TI varien mas que el de SC es simplem

riesgo sistemtico, el hecho que los precios de las acciones de TI varien mas que el de SC es simplem

macin? Un valor riesgoso no puede tener un rendimiento esperado inferior a la tasa libre de riesgo

a negtivo en el modelo CAPM tenemos que el rendimineto esperado, ser menor al rendimiento de la t

EJERCICIOS

posee un portafolio que tiene 1 900 dlares invertidos en la accin A y 2 300 en la accin B. Si los r

lares para invertir en un portafolio de acciones. Sus opciones son las acciones de X con un rendim
de 12.9%, qu cantidad de dinero invertir usted en las acciones de X? Y en las acciones de Y?

n la siguiente informacin calcule el rendimiento esperado y la desviacin estndar de dos accione

B
(r-Re)^2*Prob

0.0041%
0.0027%
0.0224%

1.5408%
0.0059%
0.8778%

pone de 15% de acciones G, 65% de acciones J y 20% de acciones K. Los rendimientos esperados de
ta?

peramon un retorno de nuestra inversin total del 15.75%, al combinar de esta forma nuestro portafolio

e informacin:
de las acciones A y C y 40% en las acciones B. Cul es el rendimiento esperado del portafolio?
stndar?

rendimiento
Accin C
33.0%
15.0%
-5.0%
-9.0%
30.0%
9.0%

Prom. Ponde
Portafolio

(PpromR.E.Port)^
2*Prob

36.90%
12.10%
-7.20%
-16.50%

1.7904%
0.0918%
0.6032%
0.8270%

olio igualmente distribuido en un activo libre de riesgo y dos acciones. Si una de las acciones tiene
?

+1/3_+1/3_

+1/3_+1/3_

14.2%, la tasa libre de riesgo es de 4% y la prima de riesgo de mercado es de 7%. Cul debe ser la

((_ )_)

16.2%, su beta es de 1.75 y el rendimiento esperado del mercado es de 11%. Cul debe ser la tasa

_ )_)

13.8% y una beta de 1.3. Si la tasa libre de riesgo es de 5%, complete el siguiente cuadro de los po
rendimientos esperados contra las betas. Cul es la pendiente de la lnea que resulta?

afolio

Rendimiento
esperado del
portafolio

Beta del
portafolio

5.00%
7.20%
9.40%
11.60%
13.80%
16.00%
18.20%

0.0%
32.5%
65.0%
97.5%
130.0%
162.5%
195.0%

_=1=(1.30_1 )+(1_1 )0=(1.30_1 )

13.8%=5%+(1.30)
_=5%+_6.77%

Pendiente=

0.07

afolio

200.0%

250.0%

ra que ser la tasa libre de riesgo para que las dos acciones estuvieran correctamente valuadas?

rimas de riesgo de dos activos es igual a la razn de sus betas.

(__)/_ =(__)/_
=(__)/(__ )

_/_

e tenga el mismo riesgo que el mercado y tiene 1 milln de dlares para invertir. Dada esta informa

n calcule el rendimiento esperado y la desviacin estndar de cada una de las siguientes acciones.
dimientos de las dos acciones?
A

B
(r-Re)^2

0.000%
0.023%
0.029%

2.141%
0.182%
1.075%

(rA-ReA)(rB-ReB)
-0.029%
0.064%
-0.176%

miento esperado de 10% y una desviacin estndar de 26% anual. El valor G tiene un rendimiento es
esto por 30% del valor F y 70% del valor G?
lor G es de .25, cul es la desviacin estndar del portafolio que se describi en la parte a)?

s acerca de los valores de tres empresas, el portafolio del mercado y el activo libre de riesgo:

das de acuerdo con el modelo de valuacin de los activos de capital (CAPM)? Qu podra decirse ac
rsin para alguien que tenga un portafolio bien diversificado?

Beta
0.85

1.50
1.23
1.00
0.00

MPRESA A
empresa segn el CAMP debe tener un rendimiento del 10.95%, y en la tabla se muestra un 10.0%, es decir el

MPRESA B
empresa segn el CAMP debe tener un rendimiento del 15.50%, y en la tabla se muestra un 14.0%, es decir el

MPRESA C
empresa segn el CAMP debe tener un rendimiento del 13.58%, y en la tabla se muestra un 17.0%, es decir el

esgo con el portafolio del mercado tiene un rendimiento esperado de 9% y una desviacin estndar
o de valuacin de los activos de capital. Qu tasa esperada de rendimiento ganara un valor si tuvi

En la linea de mercado de Capitale LMC

_=_+0.31(_
------------>
0.3076923077
)

iente informacin acerca de las acciones I y II:

riesgo es de 4%. Qu accin tiene mayor riesgo sistemtico? Cul tiene el mayor riesgo no sistem
I

II
(r-Re)^2
5.406%
20.521%
0.951%
0.109%
0.391%

8.237%

El activo con un mayor riesgo sistemtico es el Activo I pues este tiene una mayor sensibilidad a c
El activo con un mayor riesgo sistemtico es el Activo II pues este tiene una mayor volatilidad.
La accin con mayor riesgo general va a ser la Accion I debido a que esta posee un mayor riesgo s

El activo con un mayor riesgo sistemtico es el Activo I pues este tiene una mayor sensibilidad a c
El activo con un mayor riesgo sistemtico es el Activo II pues este tiene una mayor volatilidad.
La accin con mayor riesgo general va a ser la Accion I debido a que esta posee un mayor riesgo s

valores en el mercado. La siguiente tabla muestra sus posibles rendimientos:

de cada valor?
pares de valores?
de un portafolio con la mitad de fondos invertida en el valor 1 y la mitad en el valor 2?
r de un portafolio con la mitad de fondos invertida en el valor 1 y la mitad en el valor 3?
de un portafolio con la mitad de fondos invertida en el valor 2 y la mitad en el valor 3?
cerca de la diversificacin?

rendimiento
Valor 3
10%
15%
20%
25%
17.50%
0.21%
4.61%
Valor 3
-0.002125
-0.00125
1
Valor 3
-1.0000
-0.5882
1.0000
0.00%

50.00%

Valor 1
0.563%
0.063%
0.063%
0.563%

Valor 2
(r-Re)^2
0.563%
0.063%
0.063%
0.563%

Valor 3
0.563%
0.063%
0.063%
0.563%

50.00%

tos en dos valores es inferior a 1, existe un beneficio a diversificacin. Una cartera con las acciones correlaciona
nadas positivamente. La aplicacin de los pesos apropiados sobre las poblaciones perfectamente correlacionad

do: la accin A y la B. Hoy da, el precio de la primera es de 75 dlares. El ao siguiente, este preci
expansin. Las probabilidades de recesin, de pocas normales y de expansin son de .2, .6 y .2, r
iene un rendimiento esperado de 13%, una desviacin estndar de 34%, una correlacin con el por
%. Suponga que se mantiene el CAPM.
con un portafolio bien diversificado, qu accin preferira? Por qu?
r de un portafolio formado por 70% de acciones A y 30% de acciones B?

R. Esperado
A

(rA-ReA)^2

-16.0%
10.7%
28.0%

6.150%
0.035%
3.686%

ria la accin B debido a que esta posee un mayor rendimiento y me aporta menos riesgo a mi portafolio

istincin clara en cada caso?

rios de un producto.

mayora sera sistemtico.

ficado son las varianzas de los activos individuales incluidos en l. Explique.

o bien diversificado es una funcin solo del riesgo sistemtico.

o esperado de tal activo? Es posible que un activo riesgoso tenga una beta negativa? Qu predic

portafolio baja y de igual forma en sentido contrario.

cano a 12 dlares la mayor parte de los tres ltimos aos. Debido a que el precio de las acciones de
nivel tan alto como de 150 dlares y en un nivel tan bajo como su precio actual de 75 dlares. En ra
n este anlisis? Explique su respuesta.

el de SC es simplemente a que el riesgo en general de dichas acciones es mayor.

el de SC es simplemente a que el riesgo en general de dichas acciones es mayor.

tasa libre de riesgo porque ningn inversionista con aversin al riesgo estara dispuesto a manten

al rendimiento de la tasa libre de riesgo, esto ayuda a que se reduzca la variabilidad de los portafolios

n la accin B. Si los rendimientos esperados de estas acciones son de 10% y 15%, respectivamente,

s de X con un rendimiento esperado de 16% y las acciones de Y con un rendimiento esperado de 10

las acciones de Y?

ndar de dos acciones:

mientos esperados de estas acciones son de 8%, 15% y 24%, respectivamente. Cul es el rendimien

estro portafolio

do del portafolio?

e las acciones tiene una beta de 1.85 y la totalidad del portafolio tiene el mismo riesgo que el merc

7%. Cul debe ser la beta de esta accin?

Cul debe ser la tasa libre de riesgo?

ente cuadro de los portafolios del activo W y un activo libre de riesgo. Ilustre la relacin entre el
e resulta?

.30_1 )

amente valuadas?

r. Dada esta informacin, llene la parte restante de la siguiente tabla:

siguientes acciones. Suponga que cada estado de la economa tiene las mismas probabilidades de

ne un rendimiento esperado de 17% y una desviacin estndar de 58% anual.

en la parte a)?

libre de riesgo:

Qu podra decirse acerca de las acciones de la empresa B? Y de la empresa C? Si estos valores no

a un 10.0%, es decir el precio de las Acciones de A es demasiado caro, por ende debe vender las acciones.

a un 14.0%, es decir el precio de las Acciones de A es demasiado caro, por ende debe vender las acciones.

a un 17.0%, es decir el precio de las Acciones est subvaluado, debe comrar las acciones.

desviacin estndar de 13%. La tasa libre de riesgo es de 5% y el rendimiento esperado del portafo
nara un valor si tuviera una correlacin de .45 con el portafolio del mercado y una desviacinestn

ayor riesgo no sistemtico? Cul accin es ms riesgosa? Explique su respuesta.

mayor sensibilidad a cambios del mercado.

a mayor volatilidad.
osee un mayor riesgo sitemtico y este no se lo puede diverrsificar.

mayor sensibilidad a cambios del mercado.

a mayor volatilidad.
osee un mayor riesgo sitemtico y este no se lo puede diverrsificar.

valor 2?
valor 3?
valor 3?

(r1-Re1)(r2-Re2) (r2-Re2)(r3-Re3) (r1-Re1)(r3-Re3)

0.563%
-0.563%
-0.563%
-0.063%
0.063%
-0.063%
-0.063%
0.063%
-0.063%
0.563%
-0.563%
-0.563%

s acciones correlacionadas negativamente puede lograr una mayor reduccin del riesgo
ctamente correlacionados negativamente puede reducir cartera de varianza a 0.

siguiente, este precio de la accin A ser de 63 dlares si la economa se encuentra en

n son de .2, .6 y .2, respectivamente. Adems, esta accin no paga dividendos y tiene una
orrelacin con el portafolio del mercado de .25 y una correlacin con la accin A de .48. El

o a mi portafolio

egativa? Qu predice el

cio de las acciones de

l de 75 dlares. En razn

r.

r.

a dispuesto a mantener

dad de los portafolios.

%, respectivamente, cul

iento esperado de 10%. Si

Cul es el rendimiento

mo riesgo que el mercado,

a relacin entre el

as probabilidades de

? Si estos valores no estn

nder las acciones.

nder las acciones.

s.

esperado del portafolio

una desviacinestndar

uesta.

entra en
y tiene una
A de .48. El