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Local Conference Call

Mills - Estruturas e Servios de Engenharia


Resultados do Terceiro Trimestre de 2016
8 de novembro de 2016

Operadora: Bom dia senhoras e senhores. Sejam bem-vindos teleconferncia da Mills,


onde sero discutidos os resultados do terceiro trimestre de 2016. No momento, todos
os participantes esto conectados apenas como ouvintes e mais tarde ser aberta a
sesso de perguntas e respostas, quando ento sero dadas as instrues para
participarem desta sesso.

Caso seja necessria a ajuda de um operador durante a teleconferncia, basta teclar


asterisco zero. Cabe lembrar que esta teleconferncia est sendo gravada e traduzida
simultaneamente para o idioma ingls. Perguntas podem ser feitas normalmente pelos
participantes conectados no exterior. A gravao estar disponvel no website da
Empresa no endereo, www.mills.com.br/ri.

Essa teleconferncia est sendo transmitida simultaneamente pela internet, tambm


com acesso pelo site da empresa www.mills.com.br/ri.

Antes de prosseguir, gostaria de esclarecer que eventuais declaraes que possam ser
feitas durante essa teleconferncia, relativas s perspectivas e aos negcios da
Companhia, bem como projees, constituem-se em previses baseadas nas
expectativas da administrao em relao ao futuro da Mills. Essas expectativas esto
sujeitas s condies macroeconmicas, riscos de mercado e outros fatores.
Conosco, hoje, esto:

Sr. Sergio Kariya Diretor Presidente;

Sr.Gustavo Zeno Diretor Administrativo Financeiro e de Relaes com


Investidores;

Sra. Camila Conrado Coordenadora de Relaes com Investidores.

Para abrir a teleconferncia do 3 trimestre e de 2016, passo a palavra para o

Diretor Presidente, Srgio Kariya.

Srgio Kariya:
Bom dia, senhoras e senhores. Muito obrigado por participarem desta teleconferncia
sobre os resultados da Mills do terceiro trimestre de 2016.

O cenrio econmico no Brasil continua impactando negativamente nosso resultado,


com o aumento da taxa de ociosidade de nossos equipamentos e presso sobre os
preos. As iniciativas que visam a gerao e preservao de caixa que a Companhia j
divulgou nos trimestres anteriores continuam em andamento.
Com o objetivo de reduzir a nossa inadimplncia, principalmente da PDD, onde sua
reverso afeta diretamente nosso caixa e EBITDA, em agosto lanamos internamente
uma campanha de recuperao de crditos que se encerra em dezembro desse ano. Em
paralelo, estamos alterando nossa poltica de crdito e buscando um maior engajamento
da rea comercial, nas questes relacionadas a atividade de cobrana.
O estudo de racionalizao de equipamentos e filiais, outra iniciativa em curso, deve ser
concludo no final do ano e pode trazer aumento de rentabilidade com a melhor alocao
de capital.
O projeto interno de melhoria de processos, chamado internamente de MAPA, que est
sendo desenvolvido com uma consultoria especializada, continua a pleno vapor e alguns
resultados j se refletem na rotina de nossos funcionrios, como por exemplo o ritual de
gesto, que aplicado em todos os nveis hierrquicos e visa padronizar a rotina de
acompanhamento dos indicadores da Companhia. Como mencionado anteriormente,
esse projeto tem o objetivo de mapear, redesenhar e aperfeioar nossos processos e,

consequentemente, melhorar nossa produtividade em operaes e na manuteno dos


equipamentos, trazendo assim uma maior eficincia operacional.
Acreditamos nos nossos vetores de crescimento, nos fundamentos e na solidez
financeira da Companhia e estamos preparados para encarar o ano de 2017, que
tambm ser um ano difcil e com recuperao lenta.
Para o ano de 2017 teremos alguns eventos que podem aumentar nossa receita como:
o aumento da penetrao no mercado de no construo para a unidade Rental; a
retomada das obras paradas ou em um ritmo lento; os aditivos contratuais das
concesses existentes de infraestrutura; e o novo programa de concesses do Governo
lanado em setembro Projeto Crescer. Esse ltimo vai impactar nossa receita em um
prazo maior, provavelmente superior a 12 meses, dado o tempo de anlise dos
documentos, leilo, assinatura do contrato, contratao da construtora e posterior
contratao de nossos servios.
Para falar dos resultados do terceiro trimestre de 2016, agora passo a palavra para o
Gustavo Zeno, nosso Diretor Administrativo Financeiro e de RI.
Sr Gustavo Zeno: Com licena senhoras e senhores, iniciaremos agora a sesso de
perguntas e respostas. Para fazer uma pergunta por favor digitem asterisco um. Para
retirar a pergunta da lista digitem asterisco dois.
Vamos iniciar com o desempenho financeiro da Companhia ilustrado no slide 3. Como
era esperado, nossa receita lquida apresentou uma queda de 18% em relao ao
trimestre anterior, sendo que a unidade de negcio Rental foi a que apresentou a maior
queda, de 20% entre trimestres. A unidade de negcio Rental continua com a maior

contribuio na receita lquida, com 50%, Infraestrutura foi responsvel por 31%, e
Edificaes por 19% da receita lquida total.
Os custos e despesas, excluindo depreciao, totalizaram R$ 74,9 milhes no terceiro
trimestre de 2016, 26% inferior ao mesmo trimestre do ano anterior.
Os principais motivos da queda do CPV foram: custo de vendas e baixa de ativos, em
linha com a queda do volume de vendas no perodo, e custo de execuo de obra e
depsito, devido aos menores gastos com material de consumo e manuteno e reparo.
Apesar da queda dos custos diretos, o percentual de participao do custo de execuo
de obra e depsito aumentou para de 35% nesse trimestre, versus 31% no trimestre
anterior.
Esse aumento de participao do custo sobre receita consequncia da alavancagem
operacional da empresa. Mesmo com a queda da demanda, temos o custo da descarga
com a desmobilizao de obras, e da movimentao no nosso depsito, que alta dada
a ociosidade elevada, pois temos um trabalho interno de verticalizao dos nossos
equipamentos.
Como j mencionado pelo Sergio Kariya, a Companhia vem buscando um aumento de
produtividade nos processos de manuteno e movimentao dos equipamentos. Com
isso esperamos no mdio prazo uma menor participao dos custos diretos sobre a
receita lquida.
A despesa de SG&A, excluindo PDD, apresentou uma queda de 16% nesse trimestre,
ou R$ 7,1 milhes. Da variao total, R$ 3,7 milhes foram despesas com reestruturao
e R$ 1,4 milho relativo ao estorno da proviso para reduo ao valor realizvel lquido
dos estoques mantidos para venda efetuados no 2T16.
No 2T16 esse valor foi provisionado com base no valor de realizao das 98 mquinas
remanescentes do acordo de venda de equipamentos de EUR 8 milhes fechado em
agosto de 2015, em funo, basicamente, da desvalorizao cambial. De acordo com o
CPC 16, os estoques devem ser reduzidos para o seu valor realizvel lquido. O valor de
venda de cada mquina foi calculado pela converso dos valores em Euros pela taxa de

cmbio do fechamento do trimestre. A comparao desse valor com o dos estoques,


incluindo gastos previstos de manuteno e frete, gerou uma variao negativa material
naquele trimestre, e, desta forma, houve a necessidade de reconhecer a proviso.
Como saldo remanescente do contrato foi cancelado por motivos comerciais, a proviso
foi estornada. Desse contrato recebemos no total R$20,6 milhes, equivalente a 209
mquinas.
Nesse trimestre tambm apresentamos uma reduo da nossa despesa de PDD em 56%
devido a menores constituies de proviso.
At setembro de 2016, a Companhia efetuou baixas de ttulos vencidos at 5 anos, no
valor total de R$10,2 milhes, que no afetam caixa ou EBITDA, somente o saldo total
do PDD.
EBITDA e lucro lquido foram negativamente impactados por menores taxas de utilizao
e preos praticados. A margem EBITDA foi de 13,0% e tivemos prejuzo de R$ 22,2
milhes.
Em agosto foi aprovada em reunio do Conselho de Administrao a transferncia da
nossa filial em So Paulo, de Osasco para Cotia. A previso de mudana no primeiro
trimestre de 2017. Com isso vamos transferir as filiais de Ribeiro Preto e Campinas para
a nova filial. Investimentos sero necessrios para a adequao da filial.
Excluindo o resultado e proviso de vendas de seminovos e os itens no recorrentes, a
margem seria de 10,8% no perodo.
Como podemos visualizar no slide 4, a receita de locao foi 13% menor devido ao
menor volume locado nas duas unidades de negcio, com impacto negativo de R$ 5,5

milhes no perodo, e efeito negativo de preo e mix de R$ 5,6 milhes, principalmente


na unidade de negcio Rental.
Continuamos com uma queda na nossa taxa de utilizao, que no trimestre foi de 40,7%
em Construo, e 52,7% na Rental,. A taxa de utilizao mdia dos ltimos dozes meses
apresenta uma tendncia de queda nas duas unidades.
A receita total de vendas apresentou uma queda de 27% e assistncia tcnica e
indenizao foi 49% inferior.
A retomada das obras de construo vai depender de uma srie de fatores como: a
evoluo das obras paradas ou com execuo lenta, aprovao da medida provisria
para renovao de contratos existentes e andamento do programa de novas concesses
do Governo.
No mercado de plataformas reas acreditamos que a recuperao seja em um prazo
mais rpido, dada a exposio a diversos setores.
No Slide 5, mostramos a evoluo do EBITDA, que passou de R$ 13,7 milhes no
segundo trimestre para R$ 11,2 milhes no terceiro trimestre de 2016.
Excluindo o efeito do resultado e proviso de vendas de seminovos e itens no
recorrentes, o EBITDA seria R$ 8,8 milhes no terceiro trimestre, versus R$ 18,5 milhes
no segundo trimestre.
O maior impacto do EBITDA foi a queda da receita lquida de locao, assistncia tcnica
e indenizao, sendo parcialmente compensado pela reduo dos custos e despesas
totais.
Apresentamos, no slide 6, a evoluo da PDD, que atingiu 3,2% da receita lquida no
terceiro trimestre, versus participao de 6,0% no trimestre anterior.
Entretanto ainda no podemos averiguar impactos consistentes da Campanha interna
de recuperao de crdito que lanada em agosto.
Nossa previso que o nvel de PDD continue no patamar de 5 a 7% da receita lquida.
Nesse trimestre o percentual foi atipicamente mais baixo do que o % atingido nos
trimestres anteriores devido ao menor valor de proviso constitudo, R$ 10 milhes

versus R$ 14 milhes provisionado no trimestre anterior. O nvel de reverso continuou


no patamar de R$ 7 milhes no trimestre. Esse valor atipicamente mais baixo de proviso
pode ser em virtude da queda da receita.
Por unidade de negcio, a maior variao trimestral na PDD foi na unidade Infraestrutura,
que teve efeito lquido positivo de R$ 3,5 milhes no perodo, com a despesa
representando cerca de menos 3,6% da receita lquida.
Em Edificaes, a PDD foi de menos 3,2% da receita lquida, enquanto que a Rental
registrou uma participao de 9,9% na receita lquida.
Apresentamos no slide 7 a reconciliao do Ebitda com o Fluxo de Caixa Operacional.
Para considerarmos o Ebitda uma boa Proxy do fluxo de caixa Operacional da
Companhia precisamos excluir algumas provises e a baixa de ativos, que so valores
relevantes. As barras indicadas em cinza indicam as variaes entre trimestres. O Ebitda,
desconsiderando todos os itens no caixa que impactaram o mesmo, seria de R$18,4
milhes. Tivemos neste trimestre R$27,7 milhes de itens caixa e pagamos R$20,1
milhes de juros, com isso, nosso fluxo de caixa operacional foi de R$26,1 milhes.
Como pode ser ilustrado no slide 8, o fluxo de caixa operacional ajustado, antes de juros
pagos e investimentos em bens de locao, alcanou R$ 46,4 milhes no trimestre,
acumulando R$ 177 milhes no ano, que representa a capacidade de gerao de caixa
das operaes da Companhia.
Agora passaremos para a unidade Construo
O slide 10 mostra o resultado consolidado de Construo, que apresentou receita lquida
16% inferior ao trimestre anterior. A receita de locao entre trimestres diminuiu 9%,
deste 73% em funo dos menores volumes locados.
Os

maiores

responsveis

pela

queda

de

receita

foram

receita

de

indenizao/recuperao de despesas e de assistncia tcnica. A queda na receita de


assistncia tcnica j era prevista, como comentado no Webcast do segundo trimestre,

foi uma obra pontual, e em funo do novo perfil de contrato que atendemos para
preencher a ausncia de grandes obras.
Os custos e despesas de Construo reduziram 16% principalmente em funo dos
menores custos de vendas, locao de mo de obras e da reverso de PDD de
Construo.
No prximo slide, de n 11, apresentamos a segmentao da receita de locao de
Infraestrutura, que representou 66% da receita lquida de locao de Construo, por
origem de recursos e setor. Apresentamos tambm a abertura da receita de Edificaes
entre o mercado residencial e comercial.
Passando para o slide 12, mostramos as principais obras com participao da Mills.
Neste trimestre, foram finalizadas as obras no Rio de Janeiro referente s Olimpadas.
O destaque so as obras de mobilidade urbana. Tivemos algumas obras retomando
como, por exemplo, o monotrilho linha Ouro em So Paulo. Acreditamos que nos
prximos trimestres este movimento possa ocorrer tambm em outras obras.
Continuamos com baixa visibilidade que quando ser a recuperao desse segmento
apesar das expectativas estarem mais positivas.
Vamos agora analisar a unidade Rental no slide 14.
A receita lquida da unidade reduziu R$11 milhes. A receita de locao foi responsvel
por R$7,6 milhes. Em agosto foi encerrada uma grande obra no Nordeste que se iniciou
em dezembro de 2013, esta obra foi a que demandou diversos BIG BOOM, que so os
nossos equipamentos que atingem uma maior altura, com isso, o impacto na nossa
receita de locao foi relevante. Podemos dividir esta reduo entre queda de volume e
de preo/mix de equipamentos. A reduo decorrente da queda da taxa de utilizao, de
57% para 53%, impactou a receita em R$2,9 milhes e a mudana do mix de mquinas
alugadas e preos mdios que impactou R$4,7 milhes.
Entre trimestres houve uma queda dos custos e despesas desta unidade de negcio.
Porm esta queda no foi suficiente para mantermos nossa margem Ebitda que passou

de 27,7% no segundo trimestre de 2016 para 24,2%. No terceiro trimestre reconhecemos


em nosso resultado R$4,3 milhes de PDD.
Apresentaremos agora dados sobre o endividamento da Companhia e indicadores da
dvida a partir do slide 16.
Encerramos o trimestre com uma posio de dvida lquida de R$ 130 milhes, contra
R$ 181 no final do 2T16. Em agosto pagamentos R$80,5 milhes de principal referente
a 2 emisso de debntures
Nossa posio de caixa para o final do trimestre foi R$ 322,6 milhes. A companhia
permanece geradora de caixa para servir a dvida.
Como ilustrado no grfico, nosso cronograma de amortizao de dvida no engloba
nenhum pagamento relevante ainda este ano. No ano que vem amortizaremos R$150,3.
A dvida da Companhia formada por 36% de dvida de curto prazo e 64% de dvida de
longo prazo, com prazo mdio ponderado de 2,8 anos a um custo de CDI + 0,17%.
Nossos indicadores de endividamento continuam em nveis confortveis, conforme
apresentado no slide 17.
A relao LTM EBITDA/Resultado financeiro foi de 2,5x no terceiro trimestre, excluindo
itens no recorrentes do perodo.
A alavancagem, medida pela relao dvida lquida/EBITDA tambm excluindo itens no
recorrentes, terminou o trimestre em 1,4x.
Continuamos mantendo cautela; reduzindo despesas e preservando caixa. A incerteza
em relao extenso e durao do ciclo de baixa da atividade de construo no pas,
e o impacto para a Companhia ainda permanece.
No slide 19 expomos nossos dados histricos desde o ano de 2010. Ainda enxergamos
um mercado em deteriorao, mas estamos confiantes que sairemos dessa crise mais
forte e estruturado.
Muito obrigado e estamos disposio para responder as perguntas que os senhores
tenham.

Operadora: Com licena senhoras e senhores, iniciaremos agora a sesso de perguntas


e respostas. Para fazer uma pergunta por favor digitem asterisco um. Para retirar a
pergunta da lista digitem asterisco dois.

Sr. Sergio: Senhoras e senhores, gostaria de agradecer a participao na conferncia


telefnica sobre os resultados da Mills do terceiro trimestre de 2016. A equipe de
Relaes com Investidores encontra-se disposio para dvidas ou esclarecimentos
adicionais.
Operadora: A udio conferncia da Mills est encerrada. Agradecemos a participao
de todos, tenham um bom dia e obrigada por usarem Chorus Call.

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