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UNIVERSIDAD DE CUENCA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS Y
ADMINISTRATIVAS
MAESTRA EN GESTIN Y DIRECCIN DE EMPRESAS, MENCIN
FINANZAS
Trabajo de Investigacin previo a la obtencin
del Ttulo de MAGISTER EN GESTIN Y
DIRECCIN DE EMPRESAS
ANLISIS DE LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO PARA LAS
PYMES
Cuenca-Ecuador
2013
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Universidad de Cuenca
RESUMEN
El principal objetivo de este trabajo es dar una visin general sobre las
Pequeas y Medianas Empresas "PYME, partiendo de un estudio de
las PYMES en Amrica Latina, a continuacin, centrndose en el
estudio de la situacin de este tipo de empresas en el Ecuador. Por
esta razn en esta tesis se describen las principales caractersticas de
las PYMES as como las deficiencias y problemas que enfrentan estas
empresas en crecimiento en el mercado local al momento de solicitar
una fuente de financiamiento. Tambin esta tesis proporciona una gua
general que incluye los pasos para identificar y aplicar los principios
contables, financieros y administrativos en las pequeas empresas con
el fin de lograr una adecuada fuente de financiamiento que pueden ser
obtenidas de recursos externos o internos, formales o informales que
se encuentran disponibles en el Mercado Ecuatoriano.
Palabras Claves: Pymes, Microempresa, Fuentes, Financiamiento,
Instituciones Financieras.
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Universidad de Cuenca
ABSTRACT
The main objective of this work is to give a general vision on Small and
Medium Companies PYME, starting of a study of the PYMES in Latin
America, next, being centered in the study of the situation of this type of
companies in Ecuador. Therefore in this thesis to the main characteristics
of the PYMES as well as the deficiencies and problems are described that
face these companies in growth in the local market at the time of asking
for a financing source. Also this thesis provides a guide who includes the
steps to identify and to apply the countable, financial principles and
administrative in the small companies with the purpose of obtaining a
suitable formal or informal source of financing that can be obtained from
external or internal resources, that is available in the Ecuadorian Market.
Keywords:
Pymes,
Small
Business,
Funding
Sources,
Financial
Institutions.
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NDICE
INTRODUCCIN .................................................................................................................. 16
CAPITULO 1 .......................................................................................................................... 18
LAS PEQUEAS Y MEDIANAS EMPRESAS (PYMES) ........................................ 19
1.
ANTECEDENTES ..................................................................................................... 19
1.1.
1.3
CAPITULO 2 .......................................................................................................................... 26
LAS PYMES EN ECUADOR .............................................................................................. 26
2.1 MARCO CONTEXTUAL ................................................................................................ 27
2.2
DEFINICIN........................................................................................................... 27
2.3
2.4
2.5
2.5.1
2.5.5
2.6
2.6.1
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Universidad de Cuenca
2.6.2
2.6.3
2.7
2.7.1
2.8
CAPITULO 3 .......................................................................................................................... 47
3.
3.3.1
3.3.1.1
3.3.1.2
3.3.1.3
3.3.1.7.
3.3.1.7.1
Bancos ................................................................................................................ 57
3.3.1.7.2
3.3.1.7.3.1 Mutualistas.......................................................................................................... 65
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3.3.1.8
3.4
3.5
GUIA DE PARAMETROS
ANALIZADOS POR LAS IFIS PARA
OTORGAR UN FINANCIAMIENTO A LAS PYMES.................................................... 72
3.5.1
3.5.2
Metodologa utilizada por las IFIS para la calificacin de crditos
comerciales pymes........................................................................................................ 73
3.5.2.1
3.5.2.2
3.5.2.3
CAPITULO 4 .......................................................................................................................... 78
4.
4.1.1
4.1.2
4.1.2.1
4.2
4.3
4.4
4.4.1
El Balance....................................................................................................... 87
4.4.2
4.4.3
4.5
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4.5.1
4.5.2
4.5.3
4.5.4
4.5.5
5.3.
EN LA CONSTRUCCION DE UN
5.4.1.
5.4.2.
5.4.3.
5.4.4.
5.5.
5.5.1.
5.5.2.
5.5.3.
5.5.4.
5.5.5.
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6.
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NDICE DE TABLAS
Tabla 1. Participacin De las empresas por sector econmico ................................................ 30
Tabla 2.DISTRIBUCION SECTORIAL de la MUESTRA. .................................................. 43
Tabla 3.CLASIFICACION DE LAS EMPRESAS DE ACUERDO A SUS VENTAS ....... 44
Tabla 4.REQUERIMIENTOS DE FINANCIAMIENTO. Estadsticas de Pymes en
Ecuador .................................................................................................................................. 45
Tabla 5. Inversiones Socios ...................................................................................................... 49
Tabla 6.ESTRUCTURA Y CLASIFICACION DE LAS FUENTES DE
FINANCIAMIENTO ............................................................................................................... 51
Tabla 7. COMPOSICION CARTERA POR SEGMENTOS- BANCOS ............................ 58
Tabla 8. INSTITUCIONES BANCARIAS CON MAYOR COBERTURA ........................ 58
Tabla 9. PARAMETROS DE CREDITOS OTORGADOS ................................................. 60
Tabla 10. REPRESENTATIVAS EN EL VOLUMEN DE CRDITO. ................................ 62
Tabla 11. COMPOSICION CARTERA POR SEGMENTOS ............................................. 63
Tabla 12. INSTITUCIONES BANCARIAS CON MAYOR COBERTURA ....................... 64
Tabla 13. COMPOSICION CARTERA POR SEGMENTOS ............................................. 64
Tabla 14.SOCIEDADES FINANCIERAS CON MAYOR COBERTURA ........................ 65
Tabla 15. COMPOSICION CARTERA POR SEGMENTOS ............................................. 66
Tabla 16. MUTUALISTAS CON MAYOR COBERTURA ................................................... 66
Tabla 17. COMPOSICION DE CARTERA POR SEGMENTOS ....................................... 67
Tabla 18. COOPERATIVAS CON MAYOR COBERTURA ............................................... 67
Tabla 19. TASAS ACTIVAS REFERENCIALES ................................................................. 81
Tabla 20. TASAS. DE INTERES ACTIVAS REFENCIALES............................................. 83
Tabla 21.Tasas de inters ......................................................................................................... 83
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NDICE DE ILUSTRACIONES
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DEDICATORIA
Norma Velecela
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AGRADECIMIENTOS
Norma Velecela
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INTRODUCCIN
La elaboracin del presente trabajo se enmarca en desarrollar un estudio
que conlleve a buscar, profundizar y conocer las diversas Fuentes de
Financiamiento disponibles para las PYMES, y de esta manera observar
el alcance e impacto luego de su aplicacin prctica en cada una de las
actividades de las empresas.
Para esto es importante efectuar un estudio de las Instituciones
Financieras Pblicas y Privadas y otras fuentes sobre los productos de
crdito que se ofrecen en el mercado, sus experiencias con empresas del
sector y los requerimientos exigidos para el acceso al financiamiento. Por
esta razn,
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CAPITULO 1
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ANTECEDENTES
tratando
de
estudiar
los
principales
aspectos
que
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se profundizara el estudio
fuentes formales.
1.3 CARACTERSTICAS
En el Ecuador las opciones de financiamiento
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utopas
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(los
dueos),
que
aportaron
el
capital
para
su
hijos
de
empresarios
trabajadores,
que
desean
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falta
de
conocimiento
de
herramientas
financieras
La mayora de
desarrollado
instituciones
financieras
no
han
segmento de mercado.
Escasa Capacidad Empresarial
En el contexto en general se puede deducir que predominan los
siguientes aspectos:
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ende un alto
costo en los
de la
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CAPITULO 2
LAS PYMES EN ECUADOR
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que aspectos se
de las
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prestacin
de
servicios.
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regulaciones
enfocadas
directamente
al
sector
Pyme.
se ha convertido en un factor
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63%,
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POR SECTORES
ECONOMICOS
Extractiva
Servicios
Comercial
Agropecuaria
Agroindustria
Industrial
POR SU TAMAO
Grande: Excede
100 trabajadores
Mediana:Superior
a 20 inferior a 100
trabajadores
Pequea: Menos
de 20
Micro: No excede
a 10 trabajadores
POR EL ORIGEN
DEL CAPITAL
Publica: Proviene
del estado
Privada: Capital
particular
Proviene del
estado y
particular
POR SUS
PROPIETARIOS
Individual
Unipersonal
Varias Personas
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100.001 - 1.000.000
Patrimonio
$150.000
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5. Compaa Mixta
Adems, no le
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annimas
pueden
regirse
una
razn
social,
una
de
aprobacin.-
Se
presentar
la
documentacin
al
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Socios colectivos
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Futura:
Comercializador
a Guillen Ca.
Ltda.
11
$19509
5
Vertical
Administracin
Sr Juan
Pablo
Guillen
de
Tipo
Administracin
Nmero de
Socios :
Comerci
o
de
Bienes
Volumen Anual
de Ventas
Actividad
Actual:
Comercializador
a Guillen
Nmero de
Empleados
Denominacin
Actualmente
es maneja por
un
solo
Gerente
Srta.
Katheri
ne
Guillen
Srta.
Marlene
Guillen
Fuente: Comercializadora Guilln
Elaborado por: Autora
2.6
La estructura
de
la organizacin en
una
empresa,
refleja los
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En base a este concepto existen tres estructuras bsicas por la que una
empresa puede pasar:
2.6.1
Estructura funcional
Estructura divisional
Estructura matricial
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DIVISION DEL
TRABAJO
Se trata de conocer
las labores que cada
persona realiza en
su puesto de trabajo
PUESTOS
Rol que cada persona
realizara en la
empresa
PROCEDIMIENTOS
Expresin de la
forma en que se
realizan las tareas
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Gerente o Propietario
Jefe de
Produccion
Operarios
Jefe Financiero
Jefe de Ventas
Asistentes
Administrativos
Contador
Supervisor
Vendedores
Guillen,
de
acuerdo
los
puestos
existentes
(Contadora), tiene a su
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por
los
integrantes
ya
detallados
que
dependen
Gerente o
Propietario
Jefe
Financiero
Asistentes
Administrativos
Jefe de
Ventas
Vendedores
Bodeguero
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En el caso de estudio
Local : Propio
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NUMERO DE EMPRESAS
PORCENTAJE
24
0,04%
2089
17898
3,64%
31,19%
COMUNITARIAS
832
1,45%
CONSTRUCCIONES
2192
3,82%
ELECTRICIDAD
117
0,20%
ENSEANZA
493
0,86%
0,01%
HOTELES
874
1,52%
INDUSTRIAL
3339
5,82%
INMOBILIARIAS
19905
34,69%
MINAS
373
0,65%
PESCA
750
1,31%
SERVICIO DE SALUD
773
1,35%
TRANSPORTES
7712
13,44%
TOTAL
57375
100%
AGRICULTURA
COMERCIO
HOGARES PRIVADOS
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ESTRATO
RANGO DE
VENTAS
SERVICIOS
COMERCIO
MANUFACTURA
AGRICULTURA
EXPLOTACIN
Y MINAS
ESTRATO 1
ESTRATO 2
ESTRATO 3
ESTRATO 4
ESTRATO 5
0 - 100000
100.001 a 1 000.000
10000001 a 2000000
20000001 a 5000000
Ms de 5000000
86,25%
10,97%
1,40%
0,83%
0,55%
52,51%
31,95%
7,24%
5,29%
3,01%
56%
29,27%
5,61%
4,26%
4,86%
60,52%
27,55%
6,11%
4,36%
1,46%
80,32%
10,15%
3,24%
3,75%
2,54%
en el sector de Servicios se
esta PYME
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REQUERIMIENTOS DE FINANCIAMIENTO
FINANCIAMIENTO
REQUERIDO
TOTAL
FINANCIAMIENTO
OBTENIDO 2010
TOTAL
FINANCIAMIENTO
CUBIERTO
TOTAL
10.698.426.847,00
6.811.261.404,00
3.887.165.443,00
2.8
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CAPITULO 3
NECESIDADES DE
FINANCIAMIENTO DE LAS
PYMES
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de empresas y las
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3.2 ESTRUCTURA
CLASIFICACIN
DE
LAS
FUENTES
DE
FINANCIAMIENTO
El lado derecho del balance deuda (pasivos) y capital social (aportacin
de los propietarios) indica la forma en que la empresa financia sus activos.,
este concepto aplica a una mediana empresa porque estas generalmente
poseen una estructura
de
de la siguiente
manera:
Tabla 5. Inversiones Socios
Cuenta
Debito
2360
[Dividendos
o
participaciones por pagar]
1.000.000
Crdito
1.000.000
Fuente: Comercial Guilln
Elaborado por: Autora
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CAPITAL DE DEUDA
DEUDA CIRCULANTE
DEUDA A LARGO
PLAZO
Utilidades,
Aportes Socios
12 Meses
Cuentas Por Pagar: Crdito concedido
por proveedores, plazo de 30 a 60 das
CAPITAL SOCIAL
O PROPIO
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FUENTES INTERNAS
FUENTES EXTERNAS
FINANCIAMIENTO INFORMAL
Prestamistas, Amigos y Parientes
AHORROS PERSONALES
APORTACIONES DE LOS SOCIOS
UTILIDADES RETENIDAS
3.3.1
Fuentes internas
Ahorros Personales
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Utilidades Retenidas
3.3.1.5
Financiamiento Informal
3.3.1.5.1 Prestamistas
Para poder hablar del tema del financiamiento informal, es necesario
denotar que existen dos actores principales En primer lugar intervienen
los prestamistas (chulqueros) que son personas que actan en forma
directa o a travs de oficinas y que otorgan crditos con fondos propios,
fondos de terceras personas, crditos bancarios formales etc.
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Por otra parte, estn los usuarios que, principalmente, son comerciantes o
informales; dueos de talleres, constructores e industriales, etc. El trmino
chulco no aparece en el Diccionario de la Real Academia Espaola, sin
embargo, segn el diccionario de trminos y ecuatorianismos, de Carlos
Joaqun Crdova, chulquero es la persona que se dedica a la jugosa
profesin de dar dinero en prstamo a tasas de inters ms altas que las
permitidas por la ley.
El crdito registrado total en el pas se acerca a los 11.000 millones de
dlares; de esta cifra los bancos privados otorgan $ 8.357 millones; el
BNF, $ 377 millones; las mutualistas, $ 311 millones; el BEV, $ 45
millones; las cooperativas, $ 1.003 millones; la CFN, $ 57 millones y las
tarjetas de crdito, $ 65 millones. Segn estimaciones de CEDATOS, a
partir de diversas fuentes oficiales y no oficiales, el crdito extra bancario
e informal podra superar los mil millones de dlares. (BCE, 2013)
Este tipo de financiamiento informal es utilizado en un gran porcentaje por
los microempresarios y comerciantes informales, pues la gran facilidad al
acceso de estos crditos se enmarca en su administracin del negocio.
Es una lnea de crdito que lleva garanta principal de los activos, como
cuentas por cobrar, inventarios o ambos. El que concede el prstamo
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N.4
detallado ms adelante.
3.3.1.7.
como
se
mencion
anteriormente
en
el
caso
de
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Sociedades Financieras
Mutualistas
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Comercial Corporativo
Comercial PYMES
Comercial Empresarial
CRDITO COMERCIAL
Consumo
Consumo Minorista
CRDITO DE CONSUMO
Microcrdito de subsistencia
Microcrdito de acumulacin simple
Microcrdito de acumulacin ampliada
MICROCRDITO
VIVIENDA
se
procedi
realizar
un
estudio
prctico
en
3.3.1.7.1 Bancos
Bancos Privados (SBS, 2013)
Recopila todas las instituciones dedicadas a efectuar las intermediaciones
financieras con propsitos rentables, convirtindose en el eje de estas
actividades, ya que recepta, capital del pblico para convertirlo en su
reserva financiera, utilizando estos fondos para operaciones activas.
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CONSUMO
35,50%
COMERCIAL
47,70%
MICROEMPRESA
8,70%
VIVIENDA
8,10%
PORCENTAJE DE COBERTURA
BP PICHINCHA
30%
GUAYAQUIL
11,7
PRODUBANCO
11,5
Fuente: (SBS, 2013)
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las
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PORCENTAJE DE DEMANDA
DEL TOTAL DE CREDITOS
OTORGADOS
TEA
10.000 a 20.000
22%
11,29%
20.001 a 40.000
27%
11,44%
40.000 a 75.000
20%
11,44%
75001 a 130.000
15%
11,45%
Mayor 130.000
16%
10,80%
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Fuentes de Financiamiento
5%
Financiamiento Institucin
Privada
4% 3%
Financiamiento Institucin
Pblica
9%
Financiamiento con el
Gobierno
10%
Financiamiento Instituciones
Financieras no Reguladas SBS
69%
Otras fuentes de
Financiamiento con Garanta
Otras fuentes de
Financiamiento sin Garanta
En
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26,24%
GUAYAQUIL
19,91%
PRODUBANCO
11,22%
INTERNACIONAL
8,07%
PROCREDIT
8,04%
MACHALA
7,71%
Fuente: (INEC GUAYAS, 2010)
27,23%
CAPITAL DE TRABAJO
(129.000 millones)
72,77%
ACTIVOS FIJOS
(40.0 millones)
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CONSUMO
1,20%
COMERCIAL
90,20%
MICROEMPRESA
VIVIENDA
8%
0,60%
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PORCENTAJE DE COBERTURA
BNF
36%
BEDE
29,8
CFN
28,9
CONSUMO
88,4%
COMERCIAL
8,9%
MICROEMPRESA
2,3%
VIVIENDA
0,4%
Fuente: (SBS, 2013)
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PORCENTAJE DE
COBERTURA
DINERS CLUB
68,70%
UNIFINSA
12,90%
VAZCORP
6,70%
Fuente: (SBS, 2013)
3.3.1.7.3.1 Mutualistas
El Sistema de Asociaciones Mutualistas de Ahorro y Crdito conocido
tradicionalmente como el de las Mutualistas est constituido con un
propsito social, cuya actividad fundamental es la de captar recursos del
pblico para que sean canalizados al financiamiento de la vivienda.
El objetivo fundamental de estas entidades es promover actividades y
programas
de
vivienda
para
la
poblacin.
En
este
sentido
el
financiamiento puede ser de tipo individual, es decir para una familia que
pretende adquirir una vivienda; o, para aquel profesional (persona natural
o jurdica) de la construccin que desea desarrollar un proyecto
habitacional. A continuacin se puede ver el nivel de cobertura que las
mutualistas tienen para cada segmento en el que se puede ver que el
segmento Comercial y Microempresa , tiene una participacin muy baja,
situacin que se da por el objetivo fundamental al que est dirigido. (SBS,
2013)
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CARTERA BRUTA
CONSUMO
31,7%
COMERCIAL
18,8%
MICROEMPRESA
3%%
VIVIENDA
46,5%
Fuente: (SBS, 2013)
69,90%
MUTUALISTA AZUAY
21,6
MUTUALISTA AMBATO
6,3
3.3.1.7.3.2 Cooperativas
La Ley de Economa Popular y Solidaria se fundamenta en la promocin
del desarrollo sostenible de las diversas instituciones que estn
vinculadas a las sociedades de individuos, al mismo tiempo que renen
en un solo estamento,
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CONSUMO
50,8%
COMERCIAL
3,1%
MICROEMPRESA
38,3%
VIVIENDA
7,7%
Fuente: (SBS, 2013)
62%
JARDIN AZUAYO
24%
29 DE OCTUBRE
8%
Fuente: (SBS, 2013)
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3.3.1.8
Proveedores
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3.- NEGOCIACIN
Se seleccionan dos o tres alternativas acordes a las
necesidades de la empresa, se deber revisar:
Monto a financiar
Tasa Inters
Fecha de vencimiento del prstamo y plazo que se
otorga
Garantas
Formas de Pago
Requisitos Legales y Fiscales
continuacin
se
presenta
un
esquema
tentativo
que
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3.- NEGOCIACIN
Comercializadora Guillen seleccionar de acuerdo
a la informacin de los Anexos 10,11,12 la mejor
opcin de financiamiento, en los mismos se
pueden evidenciar Requisitos, Plazos, Tasas de
Interes, etc
el
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3.5
Es importante que las Pymes conozcan los parmetros bajo los cuales
sern analizados por parte de una entidad financiera, por esta razn se
presenta a continuacin una referencia de esta informacin a fin de que
las Pymes puedan presentar la informacin de una manera correcta.
3.5.1
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Ilustracin 13.EVALUACION
Comercializador
a Guillen deber
presentar toda
su informacin
general,
cualitativa como
se puede ver en
el captulo N.- 6
DEL RIESGO
CARACTER
Comercializadora
Guillen
deber
presentar
su
informacin financiera de todos
sus ingresos y egresos,
prdidas y ganancias a fin de
demostrar
capacidad
econmica para pagos de
cuotas mensuales, como se
puede ver en el Anexo 6 y 7
Honorabilidad y Cumplimeinto de
la obligacin adquirida
RIESGO
CONDICIONES
Se refiere a la posicin financiera
y al entorno en el que se
desarrolla la empresa
CAPACIDAD
Capacidad financiera, flujos, y
estados financieros que
justifiquen los pagos a realizar.
Comercializadora
Guillen
deber
presentar
toda
su
informacin
econmica disponible y adaptada a
los formatos que cada institucin
maneja, ya que la IFIS evaluadora
proceder al clculo de Razones
Financieras
que
viabilicen
el
otorgamiento de un crdito
CAPITAL
COLATERAL
Garantas que respaldan las
deudas adquiridas
3.5.2
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Universidad de Cuenca
evaluacin
tiene
como
objetivo
comprobar
la
estabilidad
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Pichincha)=
$1968
Disponibles
Disponible$1968 VS Cuota Crdito $1513
Se puede evidenciar que la empresa posee capacidad de pago
para asumir la deuda.
Liquidez (Anexo 2 y 3)
Apalancamiento (Anexo 2 y 3)
Estructura organizacional
3.5.2.2
Experiencia De Pago
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institucin
financiera,
(morosidad,
comportamiento
de
pagos
identidad,
etc.,
por
medio
de
fuentes
de
informacin
especializadas.
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Universidad de Cuenca
Se concluye en este captulo que no existe una gua prctica en la que las
pymes pueden obtener una fuente de apoyo al momento de buscar un
financiamiento, sin embargo, en este trabajo se han expuesto conceptos
bsicos que un microempresario los debe conocer, as tambin se
mencionan todas las maneras de cmo puede proveerse de fondos o
recursos financieros para llevar a cabo sus metas de crecimiento y
progreso, pues
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CAPITULO 4
ANLISIS FINANCIERO
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Universidad de Cuenca
4.
ANLISIS FINANCIERO
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Universidad de Cuenca
RIESGO SISTEMTICO
La posibilidad de que el
tomador de prstamo no
pueda devolverlo a tiempo
segn las
condiciones
inicialmente acordadas.
RIESGO REGULATORIO
Posibilidad de que alguna
reforma impositiva o legal
obligue
a
pagar
al
prestamista
alguna
cantidad diferente que la
inicialmente prevista.
RIESGO
INFLACIONARIO
Tiene en cuenta que el dinero
devuelto puede no tener tanto
poder de compra como el
original, ya que si los precios
han subido se podrn comprar
menos cosas con la misma
cantidad de dinero.
(fijo) o se va actualizando
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Universidad de Cuenca
Dnde:
es la cantidad inicial o capital inicial prestado.
es la cantidad final o capital que debe ser devuelto.
es la tasa de inters nominal (TIN).
A partir de Septiembre, 2007 hasta Octubre 2008, se implant una poltica
de rebaja de tasas activas mximas, decretada por el Gobierno Nacional.
A raz de esa fecha, se han sostenido con estabilidad, excepto los
segmentos de Consumo, especficamente en el caso de las PYMES, se
mostr el comportamiento detallado a continuacin:
Tabla 19. TASAS ACTIVAS REFERENCIALES
SEP
2007
PYMES
20.1
1
JULI
O
2009
11,83
TASA REFERENCIAL
FEBRER
O 2010
SEPTIEMBR
E 2011
SEPTIEMBR
E 2007
SEPTIEMBR
E 2013
11,83
11,83
14,17
11,20
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Universidad de Cuenca
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Universidad de Cuenca
sep12
oct12
nov12
dic12
ene13
feb13
mar13
abr- may13
13
jun13
jul13
ago13
8,17
8,17
8,17
8,17
8,17
8,17
8,17
8,17
8,17
8,17
8,17
8,17
9,53
9,53
9,53
9,53
9,53
9,53
9,53
9,53
9,53
9,53
9,53
9,53
11,2
11,2
11,2
11,2
11,2
11,2
11,2
11,2
11,2
11,2
11,2
11,2
Consumo
15,91 15,91 15,91 15,91 15,91 15,91 15,91 15,91 15,91 15,91 15,91 15,91
Vivienda
Microcrdito
Minorista
Microcrdito
Acumulacin
Simple
Microcrdito
Acumulacin
Ampliada
10,64 10,64 10,64 10,64 10,64 10,64 10,64 10,64 10,64 10,64 10,64 10,64
28,82 28,82 28,82 28,82 28,82 28,82 28,82 28,82 28,82 28,82 28,82 28,82
25,2
25,2
25,2
25,2
25,2
25,2
25,2
25,2
25,2
25,2
25,2
25,2
22,44 22,44 22,44 22,44 22,44 22,44 22,44 22,44 22,44 22,44 22,44 22,44
Fuente: (BCE, 2013)
directamente a las tasas efectivas las que muestran el costo real por que
incluyen costos adicionales que no se reflejan en el clculo de la cuota
mensual de una operacin crediticia, tema que se profundizar ms
adelante. (BCE, 2013)
Tabla 21.Tasas de inters
TASAS VIGENTES
TASAS NOMINAL
TASAS EFECTIVA
TASAS DE INTERES
BANCO
PICHINCHA
COOP JEP
11,13%
11,20%
12,12%
17,91%
BNF
11,20%
11,79%
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Universidad de Cuenca
4.1.2.1
INSTITUCIN
BANCO PICHINCHA
COOP JEP
BNF
TASA EFECTIVA
TASA EFECTIVA
COSTOS ADICIONALES
12,12% Seguro de Desgravamen
Seguro de Desgravamen, Certificados de
17,91% Aportacin
11,79% Seguro de Desgravamen
Fuente: (BCE, 2013)
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Universidad de Cuenca
de
tcnicas
que
constituyen
un
aporte
de
gran
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Universidad de Cuenca
este
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Universidad de Cuenca
los
trabajo
tres estados
Comercializadora Guillen
sern
expuestos ms adelante.
EL BALANCE DE
SITUACION Es como
una fotografa de la
empresa en determinado
momento
EL ESTADO DE
RESULTADOS Indica la
posicin de ganancias
acumuladas durante el
ao.
FLUJO DE CAJA
Detalle de los Ios
ingresos y egresos de
efectivo
empresa y expresa el
fundamento de la contabilidad:
ACTIVOS = PASIVOS + PATRIMONIO
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Universidad de Cuenca
EL BALANCE
ACTIVOS
PASIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
Normalmente se liquidan dentro de un ao,
son los activos ms lquidos y por criterio
contable se desglosan en orden de
liquidez.
Proveedores
Acreedores Financieros
Deudas con bancos
Remuneraciones
Activos
Fijos,
netos
de
deprecacin
acumulada:
(Terrenos, Edificios, Maquinaria,
Equipo, Vehculos)
PATRIMONIO
Es una
fuente de fondos para financiar activos y
actividades empresariales, aparte de crdito recibido de
terceros por medio de los diversos pasivos. El nivel del
patrimonio es el aporte del empresario que respalda las
operaciones de una empresa. Es importante entender que
el patrimonio es un concepto, es residual, y resulta lo que
queda de restar los pasivos de los activos. PATRIMONIO
Capital Social: (Aporte de los accionistas a la
empresa, estas demuestran propiedad de la
empresa)
Aportes para futura capitalizacin:
(Es una
cuenta utilizada en Ecuador, este valor puede ser
retirado de la empresa en cualquier momento de
la empresa
Reservas Legales: (Son exigidas por la ley,
generalmente alcanzan del 10% del capital social
Reservas por revaluacin: Esta cuenta capta
incrementos al patrimonio por concepto de
revalorizacin de activos fijos.
Utilidades Retenidas: Registra las utilidades
acumuladas en el negocio, no es un aporte fresco
de fondos
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Universidad de Cuenca
COMERCIALIZADORA GUILLEN
al 31 de julio del 2013
ACTIVOS
Activos corrientes
Efectivo
Cuentas en bancos
Activos por cobrar
- A corto plazo
- Anticipos
- Otros
Inventario
- Materias primas
- Productos semi-terminados
- Productos terminados
- Mercancas
Activos fijos
- Vehculos
- Equipo
- Edificios, terrenos (incl. construccin sin terminar)
- Otros
TOTAL ACTIVOS
PASIVOS
Pasivos Corrientes
- Proveedores
- Prstamos Bancarios
- Otros prstamos/deudas (bancos, personas
naturales)
- Anticipos recibidos
Pasivos a largo plazo
- Proveedores
- Prstamos de BPC
- Otros prstamos
TOTAL PASIVOS
PATRIMONIO
63.620
2.450
5.670
21.000
21.000
34.500
34.500
94.239
23.450
5.789
65.000
157.859
40%
2%
4%
13%
13%
0%
0%
22%
0%
0%
0%
22%
60%
15%
4%
41%
0%
100%
18.400
18.400
-
12%
12%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
0%
18.400
139.459
88%
dispone
todava
de
una
informacin
financiera
estructurada
formalmente.
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Universidad de Cuenca
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Universidad de Cuenca
Se
detalla
continuacin
el
esquema
planteado
para
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Universidad de Cuenca
COMERCIALIZADORA GUILLEN
al 31 de diciembre del 2012
Periodo:
2012
12
N de meses
PARTIDA
% de ingresos
- Servicios
- Comercio
0%
195.095
- Produccin
100%
VENTAS TOTALES
0%
195.095
100%
- costo de servicios
0%
125.546
- costo de venta
64%
-costo de produccin
COSTO TOTAL DE VENTA
0%
125.546
64%
0%
- Comercio
36%
- Produccin
0%
GANANCIA BRUTA
69.549
36%
19.237
10%
- Costos de arrendamientos
7.813
4%
- Transporte
5.484
3%
- Mantenimiento
1.076
1%
1.056
1%
1.440
1%
- Imprevistos
1.569
387
0%
- Otros
38.062
20%
31.487
16%
0%
0%
31.487
16%
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Universidad de Cuenca
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Universidad de Cuenca
COMERCIO
+ INGRESOS
Ventas al Contado
Recuperac. de C x C
Otros ingresos
16.258
6.503
9.755
100%
40%
60%
0%
- EGRESOS
13.634
100%
10.462
77%
0%
Mano de Obra
0%
1.603
12%
Alimentacin
0%
Beneficios al personal
0%
651
5%
Compras Mercadera
Sueldos
0%
0%
547
4%
Impuestos
0%
Cuotas de crditos
0%
Otros
240
2%
Imprevistos
131
1%
2.624
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Universidad de Cuenca
COMERCIO
+ INGRESOS
Ventas al Contado
Recuperac. de C x C
Otros ingresos
- EGRESOS
16.258
6.503
9.755
100%
40%
60%
0%
15.147
Compras Mercadera
111%
10.462
77%
0%
Mano de Obra
0%
1.603
12%
Alimentacin
0%
Beneficios al personal
0%
651
5%
Sueldos
0%
0%
547
4%
Impuestos
0%
Cuotas de crditos
1.513
11%
Otros
240
2%
Imprevistos
131
1%
1.111
NOTA: Flujo de efectivo que refleja el pago obligaciones mensuales, Banco Pichincha
Fuente: COMERCIALIZADORA GUILLEN
comprender las
Pgina 95
Universidad de Cuenca
ndices de liquidez
Apalancamiento
ndices de Cobertura
Rotaciones
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Universidad de Cuenca
CALCULO
ANALISIS FINANCIERO
3,46
Razon corriente
1,58
Prueba acida
Endeudamiento Total
Apalancamiento de pasivos = Pasivo Total / Patrimonio Total
Indica la proporcin de financiamiento de los recursos utilizados en
la empresa que provienen de la inversin de los accionistas. Entre
menor es mejor para el acreedor
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Universidad de Cuenca
SITUACION ACTUAL
CALCULO
Nivel de Endeudamiento
SITUACION FUTURO
ENDEUDAMIENTO
CALCULO
ANALISIS FINANCIERO
11,66
13
Fuente: COMERCIALIZADORA GUILLEN
Generacin Neta
Gastos Financieros
Pgina 98
Universidad de Cuenca
Generacin Neta
(Deuda Bancaria corto y Largo Plazo)
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Universidad de Cuenca
Pgina 100
Universidad de Cuenca
INDICES DE ROTACION
ANALISIS FINANCIERO
39 El plazo promedio de venta en sus bienes es de
30-60-90, sin embargo existe un gran porcentaje
de ventas (70%) que se otorgan a 30 das por
esta razn su porcentaje promedio se ubica en
39 dias
53
El plazo promedio otorgado por sus proveedores
es de 30-60 das, se puede ver que su indce de
rotacin es adecuado
Rotacin de inventario*
Rotacin de Activos
Mide la relativa efectividad de la empresa en la utilizacin
de todos sus activos.
Ventas / Activos Totales
Pgina 101
Universidad de Cuenca
de
la
Inversin-
Rentabilidad
del
Patrimonio
Utilidad Neta / Patrimonio Promedio
Este ndice depende del mercado financiero, del costo de
oportunidad de inversin en el pas, etc.
.
Como se ha mencionado en los captulos anteriores las PYMES por la
estructura financiera que manejan no poseen una fuente de informacin
ptima requerida por las instituciones o posibles acreedores, pues su
informalidad no ha creado la necesidad de trabajar en base a ciertas
herramientas contables o financieras que las podran ayudar a medir sus
resultados econmicos de una manera ms clara. En este estudio se
presenta un gua de la informacin que los acreedores utilizan para medir
la viabilidad de un crdito, en la mayora de las ocasiones son ellos
quienes se encargan de elaborar los mismos, a partir de la informacin
que el cliente pueda aportar y de esta manera elaborar las principales
herramientas contables como el Balance de Situacin Inicial, El Estado de
Prdidas y Ganancias. Flujo de Caja, y luego
a partir de estas
Pgina 102
Universidad de Cuenca
CAPITULO 5
ESTRUCTURA DEL
BALANCED SCORECARD EN
LAS PYMES
Pgina 103
Universidad de Cuenca
5.
literalmente
al
espaol
se
puede
describirlo
como
Pgina 104
Universidad de Cuenca
de
es repartida a
los empleados.
Pgina 105
Universidad de Cuenca
en
las
empresas,
particularmente
desde
las
PERSPECTIVA FINANCIERA
(Para triunfar financieramente, como debemos
mostrarnos a nustros accionista)
OBJETIVOS-.MEDIDAS-META-INICIATIVA
VISION Y
ESTRATEGIA
Pgina 106
Universidad de Cuenca
Utilidades/Total de Activos
Valor de Mercado
Margen de utilidad
Flujo de Caja
Costo Total
Participacin en el mercado
Ventas Anuales/Cliente
Clientes/Empleados
Costo/Clientes
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Universidad de Cuenca
Rotacin de Inventario
Mejoramiento de Produccin
Gastos administrativos/Empleados
Capacitacin Empleados
medulares
del
negocio,
que
contienen:
Pgina 108
Universidad de Cuenca
Con la aplicacin del modelo se puede concluir que todas las medidas
que se tomen en la empresa se relacionan unas con otras, por ejemplo:
Si queremos ser rentables, nuestros clientes deben ser leales, si
queremos que sean leales debemos proporcionarles un buen servicio.
Para proporcionar un buen servicio, necesitamos procesos apropiados
que funcionen bien, y para esto, debemos desarrollar la capacidad de
nuestros empleados. Por lo tanto un, BALANCED SCORECARD bien
construido debe mostrar la historia de la visin de la empresa. Debe
identificar y hacer evidente la secuencia de la relacin causa-efecto entre
las medidas de los resultados. (SBS, 2013)
5.5.
Pgina 109
Universidad de Cuenca
BALANCED SCORECARD
PRIMERA ETAPA
A
BALANCED SCORECARD
SEGUNDA ETAPA
B
Pgina 110
Universidad de Cuenca
5.5.1. Generalidades
Comercializadora Guillen es una Pequea Empresa Comercial que se
dedica
la
compra-venta
de
computadoras,
accesorios,
etc.
Su propietario se est
Pgina 111
Universidad de Cuenca
VENTAS CREDITO:
60%
VENTAS DE CONTADO:
40%
B. PLAZO
de
acuerdo
al
flujo
de
efectivo
varios:
Conciliaciones
Bancarias,
Anexo
de
Flujo De Caja
Pgina 112
Universidad de Cuenca
COMERCIALIZADORA
GUILLEN
actualmente
est
planteando
la
ACREEDOR: CoopJep
Visin
Ser lderes en la Comercializacin de partes y accesorios informticos con
reconocimiento en el mbito nacional, a travs de la distribucin de
productos y servicios integrales, acorde con las necesidades del mercado,
con nfasis en la venta virtual y servicios de mantenimiento informtico,
desarrollando las mejores prcticas empresariales y tecnolgicas
Pgina 113
Universidad de Cuenca
Misin
Brindar productos y servicios informticos de calidad, variedad y seguridad para
satisfacer las necesidades de la creciente demanda informtica en el Mercado.
Objetivos y Metas
Mantener un amplio de stock de productos en el inventario
Personal en capacitacin permanente
Obtener distribuciones exclusivas que permitan mejorar el margen de
ganancia y mayor accesibilidad por parte de los compradores a los
productos ofertados
INTERNO
EXTERNO
Experiencia en el
mercado
Distribucin Exclusiva
de varias lneas de
artculos informticos
NEGATIVO
DEBILIDADES
OPORTUNIDADES
Liderar el mercado en
precios y productos
tecnolgicos que la
competencia no posee
Insuficiente Capital de
Trabajo
AMENAZAS
Alta competitividad en
marcas y precios
Pgina 114
Universidad de Cuenca
BALANCED SCORECARD
PERSPECTIVA
FACTORES CLAVES
FINANCIERA
RENTABILIDAD
Incrementar %
de ganancia en
productos
exclusivos en
un 10%
Mantener su
margen de
ganancia al
43% en ventas
Incrementar su
nivel de ventas
en un 10%
mensual
PERSPECTIVA
EXTERNA
Clientes que
recibieron el
producto
oportunamente
Clientes que se
sienten seguros
por comprar un
producto
reconocido
Clientes
referidos por
calidad de
servicio y
producto
PROCESO INTERNOS
Servicios de
Mantenimiento
resueltos el
mismo da
Marcas
Reconocidas en
el Mercado
Stock Variado
para satisfacer
los
requerimientos
urgentes
APRENDIZAJE Y
CRECIMIENTO
Capacitacin
Permanente
Online y
Presencial
Incentivos por
Niveles
aprobado
Mejores
tiempos de
Respuesta
Inventario
Aplicacin de Actualizado de
Tecnologas de acuerdo a los
los
avances
Proveedores
tecnologicos
Pgina 115
Universidad de Cuenca
Rendimiento sobre
las ventas
Mensual
Mayor
disponibilidad de
efectivo en los
flujos de dinero
Mensual
Nmero de Clientes
Incremento de
Facturacin
Diario
Participacin en el
mercado
Encuestas
Trimestral
Ventas
Anuales/Cliente
Estados de
Prdidas y
Ganancias
Anual
Rotacin de
Inventario
Facturacin diaria
Diaria
Mejorar el Margen
de utilidad
Financiera
Cliente
Frecuencia
Tiempo
promedio
Incremento en la
de Atencin en
demanda
por
Servicios
de
Servicios
Mantenimiento
Procesos Internos
Desarrollo Empresarial
Diaria
Capacitacin
Empleados
Encuestas de
Satisfaccin
Mensual
Gastos en
Investigacin y
Desarrollo
Evaluaciones de
Conocimiento de
los Empleados
Mensual
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Universidad de Cuenca
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Universidad de Cuenca
CAPITULO 6
CONCLUSIONES Y
RECOMENDACIONES
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Universidad de Cuenca
6.
CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
6.1 CONCLUSIONES
Luego de este trabajo se puede concluir que la importancia de las PYMES
no reside nicamente en su potencial redistributivo y su facultad para
crear empleo, tambin cuenta su amplitud competitiva al ser incorporada
al mercado en circunstancias ordenadas. El desenvolvimiento de este
grupo de la economa en el pas se ha catalogado por una gran variedad
de decisiones efectuadas por una gran cantidad de actores; sin embargo,
en la dimensin que la microempresa se difunda en importancia en la
economa, tambin aumentar la demanda de servicios de apoyo a este
sector por parte del estado y de instituciones pblicas y privadas,
cooperacin internacional y asociaciones, entre estos demanda de
servicios se encuentra el financiamiento.
Existe una problemtica marcada en nuestro medio con respecto al
financiamiento de las PYMES la que se puede resumir de la siguiente
manera:
En
nuestro
pas,
no
existe
una
oferta
estructurada
de
Pgina 119
Universidad de Cuenca
la tasa de inters
fondos
del
mercado,
por
las
situaciones
expuestas
anteriormente.
contiene pautas
Pgina 120
Universidad de Cuenca
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Universidad de Cuenca
6.2 RECOMENDACIONES
Finalmente, luego de todo este estudio se considera que es pertinente
recomendar a los microempresarios
Pgina 122
Universidad de Cuenca
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CDwQ6AEwAw#v
Pgina 125
Universidad de Cuenca
ANEXOS
ANEXO 1. DISEO DE TESIS
ANLISIS DE LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO PARA LAS
PYMES
1. ANTECEDENTES
La mayora de pases latinoamericanos, como Ecuador, ha presentado
ltimamente, un aumento de gran importancia de PEQUEAS Y
MEDIANAS EMPRESAS (PYMES). Un factor fundamental que radica en
la crisis econmica de consideracin que est pasando el pas desde
hace varios aos, dando paso a efectuar grandes cambios en los
aspectos: poltico, social, econmico, desatando un nivel de desempleo
de altos niveles
Se observa un alto inters de varios sectores en los ltimos aos,
principalmente
del
gobierno,
hacia
la
pequea
microempresa,
Bancarias
Organizaciones
Auxiliares
del
Sistema
Pgina 126
Universidad de Cuenca
3. OBJETIVOS ESPECFICOS
Herramientas
como
tecnologas
de
internet
(BSC),
4. PROBLEMA
totalidad
de las empresas
sobre
estas
empresas,
sus
principales
financieros
administre
correctamente,
as
Pgina 127
Universidad de Cuenca
5. MARCO TEORICO
El desarrollo del tema conlleva
y llevar a
Pgina 128
Universidad de Cuenca
de procesos y
desarrollo tecnolgico
Las PYMES se caracterizan en general por tener un alto grado de
adaptabilidad ante cambios en su entorno, principalmente ante los efectos
nocivos en el ambiente macroeconmico segn estudios publicados por el
OBSERVATORIO DELA ECONOMIA LATINOAMERICANA, los cuales
sern una importante gua de consulta para el desarrollo de esta
investigacin.
Pgina 129
Universidad de Cuenca
6. METODOLOGA
Formulacin de Hiptesis
Recopilacin de Informacin: Bibliogrfica, Sitios de Internet.
Recopilacin de Informacin: Documental, Observacin.
Aplicacin de BSC
Modelo Probalstico
Pgina 130
Universidad de Cuenca
ANEXO 2
BALANCE de SITUACION INICIAL
Cliente:
Fecha del informe:
COMERCIALIZADORA GUILLEN
al 31 de julio del 2013
ACTIVOS
Activos corrientes
63.620
40%
2%
Efectivo
2.450
4%
Cuentas en bancos
5.670
Activos por cobrar
21.000
13%
13%
- A corto plazo
21.000
0%
- Anticipos
0%
- Otros
Inventario
34.500
22%
0%
- Materias primas
0%
- Productos semi-terminados
0%
- Productos terminados
22%
- Mercancas
34.500
Activos fijos
94.239
60%
15%
- Vehculos
23.450
4%
- Equipo
5.789
41%
- Edificios, terrenos (incl. construccin sin 65.000
terminar)
0%
- Otros
TOTAL ACTIVOS
157.859
100%
PASIVOS
Pasivos Corrientes
18.400
12%
12%
- Proveedores
18.400
0%
- Prstamos Bancarios
- Otros prstamos/deudas (bancos,
0%
personas naturales)
0%
- Anticipos recibidos
Pasivos a largo plazo
0%
0%
- Proveedores
0%
- Prstamos de BPC
0%
- Otros prstamos
TOTAL PASIVOS
18.400
PATRIMONIO
139.459
88%
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Universidad de Cuenca
CALCULO
ANALISIS FINANCIERO
3,46
Razon corriente
1,58
Prueba acida
INDICES DE ROTACION
CALCULO
ANALISIS FINANCIERO
39 El plazo promedio de venta en sus bienes es de
30-60-90, sin embargo existe un gran porcentaje
de ventas (70%) que se otorgan a 30 das por esta
razn su porcentaje promedio se ubica en 39 dias
53
Rotacin de cuentas por pagar*
Rotacin de inventario*
INDICES DE RENTABILIDAD
CALCULO
ANALISIS FINANCIERO
0,23 La recuperacin de la inversin se mantiene
Recuperacin de la Inversin
0,16
Rendimiento sobre Ventas
INDICES DE ENDEUDAMIENTO
CALCULO
ANALISIS FINANCIERO
11,66
Nivel de Endeudamiento
Pgina 132
Universidad de Cuenca
ANEXO 3
FINANCIAMIENTO EXTERNO INSTITUCION FINANCIERA
BALANCE
Cliente:
Fecha del informe:
ACTIVOS
Activos corrientes
Efectivo
Cuentas en bancos
Activos por cobrar
- A corto plazo
- Anticipos
- Otros
Inventario
- Materias primas
- Productos semi-terminados
- Productos terminados
- Mercancas
Activos fijos
- Vehculos
- Equipo
- Edificios, terrenos (incl. construccin sin terminar)
- Otros
TOTAL ACTIVOS
Pasivos Corrientes
- Proveedores
- Prstamos Bancarios
- Otros prstamos/deudas (bancos,
personas naturales)
- Anticipos recibidos
Pasivos a largo plazo
- Proveedores
- Prstamos de Bancarios
- Otros prstamos
TOTAL PASIVOS
PATRIMONIO
63.620
2.450
5.670
21.000
21.000
34.500
34.500
94.239
23.450
5.789
65.000
157.859,00
PASIVOS
18.400
18.400
24.500
24.500
42.900
114.959
COMERCIALIZADORA GUILLEN
al 31 de Agosto del 2013
%
40%
2%
4%
13%
13%
0%
0%
22%
0%
0%
0%
22%
60%
15%
4%
41%
0%
100%
12%
12%
0%
0%
0%
16%
0%
16%
0%
27%
73%
Pgina 133
Universidad de Cuenca
NO EXISTE VARIACION
1,58
NO EXISTE VARIACION
Prueba acida
INDICES DE ROTACION
CALCULO
39
NO EXISTE VARIACION
53
Rotacin de cuentas por pagar*
NO EXISTE VARIACION
99
Rotacin de inventario*
INDICES DE RENTABILIDAD
NO EXISTE VARIACION
CALCULO
0,25 La recuperacin de la inversin se mantiene
Recuperacin de la Inversin
0,15
Rendimiento sobre Ventas
INDICES DE ENDEUDAMIENTO
CALCULO
27,18
16,01
Luego de asumida la deuda, el patrimonio
de la empresa compromete unicamente un
3.01% adicional ante los acreedores
Nivel de Endeudamiento
Pgina 134
Universidad de Cuenca
ANEXO 4
ESTADO DE PRDIDAS Y GANANCIAS
Cliente:
Fecha del informe:
COMERCIALIZADORA GUILLEN
al 31 de diciembre del 2012
Anlisis actual
Periodo:
N de meses
PARTIDA
- Servicios
- Comercio
- Produccin
VENTAS TOTALES
- costo de servicios
- costo de venta
-costo de produccin
COSTO TOTAL DE VENTA
2012
12
Total del periodo
% de ingresos
-
0%
195.095
100%
195.095
0%
100%
0%
125.546
64%
0%
125.546
64%
0%
- Comercio
36%
- Produccin
0%
GANANCIA BRUTA
69.549
36%
19.237
10%
- Costos de arrendamientos
7.813
4%
- Transporte
5.484
3%
- Mantenimiento
1.076
1%
1.056
1%
1.440
1%
- Imprevistos
1.569
387
0%
- Otros
38.062
20%
31.487
16%
0%
-
0%
31.487
16%
Pgina 135
Universidad de Cuenca
COMERCIALIZADORA GUILLEN
al 31 de diciembre del 2012
Anlisis actual
Periodo:
N de meses
Partida
- Servicios
- Comercio
- Produccin
VENTAS TOTALES
- costo de servicios
- costo de venta
-costo de produccin
COSTO TOTAL DE VENTA
2012
12
Total del periodo
% de ingresos
-
0%
195.095
100%
195.095
0%
100%
0%
125.546
64%
0%
125.546
64%
0%
- Comercio
36%
- Produccin
0%
GANANCIA BRUTA
69.549
36%
19.237
10%
- Costos de arrendamientos
7.813
4%
- Transporte
5.484
3%
- Mantenimiento
1.076
1%
1.056
1%
1.440
1%
- Imprevistos
1.569
- Otros
387
0%
38.062
20%
31.487
16%
3.021
2%
0%
28.466
15%
Pgina 136
Universidad de Cuenca
ANEXO 6
FLUJO DE CAJA PROMEDIO MENSUAL
COMERCIALIZADORA GUILLEN
Actividad:
COMERCIO
+ INGRESOS
Ventas al Contado
Recuperac. de C x C
Otros ingresos
16.258
6.503
9.755
100%
40%
60%
0%
- EGRESOS
13.634
100%
10.462
77%
0%
Compras Mercadera
Compras materia prima / insum.
Mano de Obra
Sueldos
0%
1.603
12%
0%
0%
651
5%
Alimentacin
Beneficios al personal
Alquiler (local, almacn)
Telf., agua, luz, vigilancia
0%
0%
547
4%
Impuestos
0%
Cuotas de crditos
0%
Otros
240
2%
Imprevistos
131
1%
2.624
Pgina 137
Universidad de Cuenca
A NEXO 7
FLUJO DE CAJA PROMEDIO MENSUAL
COMERCIALIZADORA GUILLEN
Actividad:
COMERCIO
+ INGRESOS
Ventas al Contado
Recuperac. de C x C
Otros ingresos
- EGRESOS
16.258
6.503
9.755
15.147
Compras Mercadera
100%
40%
60%
0%
111%
10.462
77%
0%
Mano de Obra
0%
1.603
12%
0%
0%
651
5%
Sueldos
Alimentacin
Beneficios al personal
Alquiler (local, almacn)
Telf., agua, luz, vigilancia
0%
0%
547
4%
1.513
11%
Otros
240
2%
Imprevistos
131
1%
0%
Cuotas de crditos
1.111
NOTA: Flujo de efectivo que refleja el pago obligaciones mensuales, Banco Pichincha
Pgina 138
Universidad de Cuenca
ANEXO 8
FINANCIAMIENTO INSTITUCION FINANCIERA PRIVADA
Mes de Partida
sep-13
oct-13
nov-13
dic-13
ene-14
feb-14
mar-14
abr-14
may-14
10%
jun-14
jul-14
ago-14
6.503
9.755
7.153
10.730
7.153
10.730
7.153
10.730
7.153
10.730
7.153
10.730
7.153
10.730
7.153
10.730
7.153
10.730
7.153
10.730
7.153
10.730
7.153
10.730
7.153
10.730
16.258
10.462
17.884
11.508
17.884
11.508
17.884
11.508
17.884
11.508
17.884
11.508
17.884
11.508
17.884
11.508
17.884
11.508
17.884
11.508
17.884
11.508
17.884
11.508
17.884
11.508
1.603
651
547
1.603
651
547
1.603
651
547
1.603
651
547
1.603
651
547
1.603
651
547
1.603
651
547
1.603
651
547
1.603
651
547
1.603
651
547
1.603
651
547
1.603
651
547
1.603
651
547
0
240
131
0
240
131
0
240
131
0
240
131
0
240
131
0
240
131
0
240
131
0
240
131
0
240
131
0
240
131
0
240
131
0
240
131
0
240
131
13.634
2.624
25.000
0
14.680
3.203
14.680
3.203
14.680
3.203
14.680
3.203
14.680
3.203
14.680
3.203
14.680
3.203
14.680
3.203
14.680
3.203
14.680
3.203
14.680
3.203
14.680
3.203
(25.000)
25.000
0
1.513
(1.513)
0
0
0
1.691
5.074
6.764
1.513
(1.513)
0
0
0
1.691
6.764
8.455
1.513
(1.513)
0
0
0
1.691
8.455
10.146
1.513
(1.513)
0
0
0
1.691
10.146
11.836
1.513
(1.513)
0
0
0
1.691
11.836
13.527
1.513
(1.513)
0
0
0
1.691
13.527
15.217
1.513
(1.513)
0
0
0
1.691
15.217
16.908
1.513
(1.513)
0
0
0
1.691
16.908
18.599
1.513
(1.513)
0
0
0
1.691
18.599
20.289
1.513
(1.513)
0
0
0
1.691
20.289
21.980
1.513
(1.513)
0
0
0
1.691
21.980
23.670
1.513
(1.513)
0
0
0
1.691
23.670
25.361
25.000
0
0
0
2.624
2.450
5.074
Partida
Ingresos
Se consideran en este flujo un incremento del 10% sobre las ventas por la inversin en capital de trabajo y que permitura mantener un adecuado flujo de ingresos, este incremento est considerado como poltica de ventas por parte de la empresa
Compras
Pgina 139
Universidad de Cuenca
TASAS DE INTERES
TASAS VIGENTES
TASAS NOMINAL
TASAS EFECTIVA
BANCO PICHINCHA
11,13%
12,12%
COOP JEP
BNF
11,20%
17,91%
11,20%
11,79%
COSTOS BANCARIOS
INSTITUCION
BANCARIA
BANCO
PICHINCHA
COOP JEP
BNF
TOTAL PAGADO EN
INTERESES
TOTAL COSTOS
ADICIONALES (SEGURO TOTAL PAGADO AL
DESGRAVAMEN)
FINAL
2208,95
2229,49
2229,49
238,16
84,28
59,72
27028,82
26813,77
26789,20
TASA EFECTIVA
INSTITUCIN
BANCO
PICHINCHA
TASA EFECTIVA
COOP JEP
BNF
COSTOS ADICIONALES
Pgina 140
Universidad de Cuenca
18
11,13%
24500,00
1488,37
COSTOS ADICIONALES
1,20%
El bien esta valorado en $75.000 (Valor Comercial), sobre el mismo se estima un costo actual de $650, Se
incluye avaluo de la propiedad, elaboracin de minutas, gastos notariales, inscrpcin de la propiedad, sobre este
valor la institucin podra conceder un prstamo del 75% del Valor Comercial del bien
REQUISITOS ESPEFICOS
*
Se clculan los ingresos en base a las tres ltimas declaraciones de impuestos al SRI
Se solicita un movimiento de cuenta y revisan saldos promedios de los tres ltimos meses
TABLA DE AMORTIZACION
PERIODO
CAPITAL
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
TOTALES
INTERES
1261
1273
1285
1297
1309
1321
1333
1345
1358
1370
1383
1396
1409
1422
1435
1448
1462
1475
24.581,71
2.208,95
TASA EFECTIVA
SEGURO
227
216
204
192
180
168
155
143
131
118
105
92
79
66
53
40
26
13
24,50
23,24
21,97
20,68
19,38
18,08
16,76
15,42
14,08
12,72
11,35
9,97
8,57
7,16
5,74
4,30
2,86
1,39
TOTAL CUOTA +
COSTOS
ADICIONALES
TOTAL COSTO
CREDITO
238,16
1488
1488
1488
1488
1488
1488
1488
1488
1488
1488
1488
1488
1488
1488
1488
1488
1488
1488
26.790,66
1513
1512
1510
1509
1508
1506
1505
1504
1502
1501
1500
1498
1497
1496
1494
1493
1491
1490
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
SALDO
24.500,00
23.238,87
21.966,04
20.681,40
19.384,85
18.076,28
16.755,56
15.422,60
14.077,28
12.719,47
11.349,08
9.965,97
8.570,03
7.161,15
5.739,20
4.304,06
2.855,61
1.393,73
-
27.028,82
11,13%
12,12%
P * ip
1- (1+ip)(-n)
P
i
a
Valor prestamo
Tasa de interes
Valor mensual de la cuota
((1+ Ip)(n)-1)*100
Notas N.- 1 En el rubro de Seguros de Desgravamen, , este valor se estipula de acuerdo al otorgado por la Aseguradora Contratada por la Institucin Financiera
Notas N.- 2 En el rubro de gastos de constitucin se estima un valor aproximado, pues el mismo esta ligado directamente al valor del avalo de la propiedad, el mismo que es realizado por un tcnico (Ing Civil o
Arquitecto) quien utiliza diversos mtodos proporcionados por cada institucin, a fin de poder definir primero un Valor de Mercado y luego un Valor Comercial (Banco)
Pgina 141
Universidad de Cuenca
18
11,20%
24500
1484,97
COSTOS ADICIONALES
0,42%
El bien esta valorado en $75.000 (Valor Comercial), sobre el mismo se estima un costo actual de $650, Se
incluye avaluo de la propiedad, elaboracin de minutas, gastos notariales, inscrpcin de la propiedad, sobre
este valor la institucin podra conceder un prstamo del 75% del Valor Comercial del bien
*
*
TABLA DE AMORTIZACION
PERIODO
CAPITAL
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
TOTALES
INTERES
1256,30
1268,03
1279,87
1291,81
1303,87
1316,04
1328,32
1340,72
1353,23
1365,86
1378,61
1391,48
1404,46
1417,57
1430,80
1444,16
1457,64
1471,24
24.500,00 $
TOTAL COSTO
CREDITO
SEGURO
228,67
216,94
205,11
193,16
181,10
168,93
156,65
144,25
131,74
119,11
106,36
93,50
80,51
67,40
54,17
40,81
27,34
13,73
2.229,49 $
8,64
8,20
7,75
7,30
6,85
6,39
5,92
5,45
4,98
4,50
4,02
3,53
3,04
2,55
2,05
1,54
1,03
0,52
84,28 $
TOTAL CUOTA +
COSTOS
ADICIONALES
1484,97
1484,97
1484,97
1484,97
1484,97
1484,97
1484,97
1484,97
1484,97
1484,97
1484,97
1484,97
1484,97
1484,97
1484,97
1484,97
1484,97
1484,97
26.729,49 $
1493,62
1493,17
1492,73
1492,27
1491,82
1491,36
1490,89
1490,42
1489,95
1489,47
1488,99
1488,51
1488,01
1487,52
1487,02
1486,51
1486,00
1485,49
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
SALDO
24.500,00
23.243,70
21.975,66
20.695,80
19.403,99
18.100,12
16.784,08
15.455,76
14.115,05
12.761,82
11.395,95
10.017,35
8.625,87
7.221,41
5.803,83
4.373,03
2.928,88
1.471,24
26.813,77
11,20%
17,91%
Pgina 142
Universidad de Cuenca
18
11,20%
24500
1471,39
COSTOS ADICIONALES
0,30%
El bien esta valorado en $75.000 (Valor Comercial), sobre el mismo se estima un costo actual de $650, Se incluye
avaluo de la propiedad, elaboracin de minutas, gastos notariales, inscrpcin de la propiedad, sobre este valor la
institucin podra conceder un prstamo del 75% del Valor Comercial del bien
REQUISITOS ESPECIFICOS
*
TABLA DE AMORTIZACION
PERIODO
CAPITAL
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
TOTALES
INTERES
1256,30
1268,03
1279,87
1291,81
1303,87
1316,04
1328,32
1340,72
1353,23
1365,86
1378,61
1391,48
1404,46
1417,57
1430,80
1444,16
1457,64
1471,24
24.500,00 $
TOTAL COSTO
CREDITO
SEGURO
228,67
216,94
205,11
193,16
181,10
168,93
156,65
144,25
131,74
119,11
106,36
93,50
80,51
67,40
54,17
40,81
27,34
13,73
2.229,49 $
6,13
5,81
5,49
5,17
4,85
4,53
4,20
3,86
3,53
3,19
2,85
2,50
2,16
1,81
1,45
1,09
0,73
0,37
59,72 $
1484,97
1484,97
1484,97
1484,97
1484,97
1484,97
1484,97
1484,97
1484,97
1484,97
1484,97
1484,97
1484,97
1484,97
1484,97
1484,97
1484,97
1484,97
26.729,49 $
1491,10
1490,78
1490,47
1490,15
1489,82
1489,50
1489,17
1488,84
1488,50
1488,16
1487,82
1487,48
1487,13
1486,78
1486,42
1486,06
1485,70
1485,34
SALDO
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
26.789,20
11,20%
11,79%
Pgina 143
24.500,00
23.243,70
21.975,66
20.695,80
19.403,99
18.100,12
16.784,08
15.455,76
14.115,05
12.761,82
11.395,95
10.017,35
8.625,87
7.221,41
5.803,83
4.373,03
2.928,88
1.471,24
(0,00)