CONCEPTO

Una operacin financiera es aquella en la que dos sujetos econmicos

intercambian capitales en tiempos distintos, de tal manera que el sujeto que
cede el capital adquiere el carcter de acreedor del otro, que acta como
deudor, y los valores de los capitales intercambiados deben ser equivalentes en
cada momento del tiempo.
Las operaciones financieras son muy variadas, y se realizan continuamente en
el mundo de las finanzas. Ejemplos de operaciones financieras seran:
- Compra a crdito de un bien que recibimos firmando un conjunto de
letras pagaderas en distintos momentos de tiempo.
- Un dcimo de lotera es una operacin financiera en la cual adquirimos
un billete a cambio de un capital futuro aleatorio, con gran probabilidad de
valor cero.
- Un depsito de dinero a plazo.
- Una cuenta corriente.
- Una libreta de ahorro.
- El prstamo concedido por un banco a un cliente.
- Un plan de pensiones.
En todas ellas, se pueden identificar las dos magnitudes a las que se ha hecho
referencia, los capitales que se entregan y se devuelven, y el tiempo que media
entre las distintas aportaciones y devoluciones.
La aportacin de capitales en una operacin financiera se denomina
prestacin, y el sujeto econmico que la realiza adquiere la condicin de
acreedor; la devolucin de capitales se ha denominado contraprestacin, y el
sujeto econmico que la debe realizar adquiere la condicin de deudor.
II. LEYES FINANCIERAS
Si las operaciones financieras estn formadas por un conjunto de capitales
asociados a determinados perodos temporales, y los citados capitales deben
ser equivalentes durante el plazo considerado, ser preciso conocer el medio
por el cual se corresponden las prestaciones y las contraprestaciones; es decir,
las leyes mediante las cuales las partes deudora y acreedora regulan sus
mutuos derechos y obligaciones, y los materializan en una corriente de cobros
y pagos que aceptan como justa, y que, en suma, representan dinmicamente
a la operacin financiera correspondiente.
A estas leyes se les denomina leyes financieras, y permiten comparar capitales
a lo largo del tiempo, de tal manera que se puede establecer sin lugar a duda,
una relacin de preferencia entre dichos capitales financieros, y como
consecuencia de la misma, la identificacin en el tiempo de aquellos capitales
que se consideran financieramente equivalentes, o lo que es lo mismo, que su
valor a lo largo del tiempo se considera indiferente.
De acuerdo con lo que se denomina Principio de Equivalencia Financiera, si
la operacin financiera se realiza, es porque para ambas partes los
compromisos son equivalentes; es decir, que los capitales entregados y los que
se devolvern son coincidentes en su valoracin por ambas partes, existiendo
el adecuado equilibrio que requiere la operacin.
III. CLASIFICACIN DE LAS OPERACIONES FINANCIERAS

Las operaciones financieras se pueden clasificar atendiendo a diferentes

criterios.
1. Atendiendo a la naturaleza de los capitales que intervienen en la operacin
a) Operaciones Ciertas
Son aquellas operaciones que se realizan en ambiente de certeza; es decir, los
capitales intervinientes en la operacin son conocidos, y su valor slo depende
del tiempo.
Ejemplo: Una persona contrata una imposicin en un banco por 10.000 euros
durante 90 das al 3% de inters. Transcurridos los noventa das, dicha persona
percibir 10.073,97 euros en trminos financieros, o 10.059,92euros en
trminos financiero-fiscales (se practicara una retencin del 19% que se
ingresara en la Hacienda Pblica). Tanto el capital de 10.000 euros, como el
de 10.059,92 euros, son capitales ciertos y conocidos por las partes antes de
firmar el contrato de imposicin.
b) Operaciones Aleatorias
Son aquellas operaciones que se realizan en ambiente de riesgo o
incertidumbre; es decir, alguno o algunos de los capitales intervinientes en la
operacin son de naturaleza aleatoria, y, por tanto, su cuanta, su momento
temporal de entrega o devolucin, o ambas magnitudes estn normalmente
sujetas a una determinada probabilidad de acaecimiento de un determinado
suceso.
Ejemplo: Una persona contrata un plan de pensiones con una compaa de
seguros, de tal manera que la persona aporta 100 euros mensuales hasta el
da de su jubilacin, fecha a partir de la cual recibir mensualmente una
cantidad que complementar sus ingresos. La operacin financiera es
aleatoria, tanto respecto a la cuanta, que depender del acierto de los gestores
del plan a la hora de invertir las aportaciones del sujeto, a fin de constituir el
capital futuro que permitir pagar la cantidad mensual cuando se jubile, como
del tiempo, puesto que la fecha en que se jubilar tambin es aleatoria; como
de la materializacin de la operacin en s, puesto que la persona puede
fallecer antes de jubilarse, y cancelarse la operacin por el valor del plan, que
se entregara a los herederos del finado.
2. Atendiendo al nmero de capitales involucrados en la operacin
a) Operaciones Simples
Son aquellas en las que se realiza la prestacin de un solo capital, y la
contraprestacin de un solo capital tambin.
Ejemplo: Emisin de un pagar de empresa. La compaa emisora recibe
10.000 euros del adquirente del pagar, y se compromete a pagarle un ao
despus 10.350 euros en trminos financieros, o 10.283,50 euros en trminos
financiero-fiscales (se practicar una retencin del 19% que se ingresara en la
Hacienda Pblica).
Solamente existe una prestacin (10.000 euros) y una contraprestacin
(10.283,50 euros).
b) Operaciones Compuestas
Son aquellas en las que la prestacin, la contraprestacin, o ambas, estn
formadas por dos o ms capitales. Por tanto, habr tres posibilidades:

- Prestacin de varios capitales y contraprestacin de uno slo.

Ejemplo: Suscripcin de un plan de ahorro para constituir un capital. El
suscriptor aporta 300 euros mensuales durante 10 aos para recibir al final el
capital ms los intereses generados, en un solo pago.

- Prestacin de un solo capital y contraprestacin de varios capitales.

Ejemplo: Compra de Bonos del Estado. El adquirente paga 100.000 euros por
los Bonos, y durante diez aos recibe 4.500 euros de intereses, y en el ltimo
se le reintegra el importe invertido. La operacin financiera tiene un capital
como prestacin y diez capitales como contraprestacin.
- Prestacin y contraprestacin de varios capitales.
Ejemplo: Suscripcin de acciones parcialmente desembolsadas. El adquirente
paga un 25% del nominal cuando las compra y a lo largo de los aos
siguientes, va desembolsando los dividendos pasivos pendientes. Por contra,
a lo largo de dichos aos, va recibiendo los distintos dividendos y, finalmente,
si vende las acciones obtendra la contraprestacin final.
Es evidente que existe aleatoriedad tanto en la cuanta de los dividendos
activos y pasivos, como en el tiempo en el que se producirn.
3. Atendiendo a los derechos y obligaciones derivados de la operacin
financiera
a) Operaciones con derechos para la parte que realiza la prestacin
Son aquellas en las que el acreedor, por el hecho de realizar la prestacin,
obtiene derechos distintos y adicionales al de percibir una contraprestacin
monetaria. Sin nimo de realizar una casustica interminable, se detallan a
continuacin algunos ejemplos:
- Operaciones con derecho a la cancelacin anticipada de la misma por
parte del acreedor.
Ejemplo: Descuento de letras de cambio en un banco. El banco descuenta
letras a tres meses, pero un mes despus del descuento, descubre que el
librado se encuentra en mala situacin financiera, y realiza un protesto de
mejor seguridad de las letras y, a continuacin, se las debita al librador junto
con los gastos, dando por cancelada la operacin.
- Operaciones con derecho de transferencia de los derechos a terceros.
Ejemplo: Compra de unas obligaciones convertibles emitidas por una
empresa. El adquirente suscribe unas obligaciones por cien mil euros a cinco
aos, y se convierte en acreedor de la Compaa, teniendo adems el
derecho de convertir sus obligaciones en acciones. Si vende las obligaciones
en Bolsa estar cediendo el derecho de convertirse en accionista a un
tercero.
- Operaciones con derechos para la parte que ha de realizar la
contraprestacin.
Ejemplo: Compra de opciones sobre Bonos del Estado. El adquirente de la
opcin adquiere el derecho de que su contraparte le venda, si l quiere, una
determinada cantidad de bonos en una fecha y por un precio determinado.
b) Operaciones con derechos para la parte que ha de realizar la
contraprestacin
Son aquellas en las que el deudor obtiene adems de la prestacin, uno o
varios derechos adicionales, teniendo nicamente que realizar la
contraprestacin. Al igual que en el caso anterior, se pueden mencionar
algunos casos:
- Operaciones con derecho a la cancelacin anticipada de la misma por
parte del deudor.

Ejemplo: Emisin de acciones preferentes en dlares. Es bastante usual que

la entidad emisora se reserve el derecho de amortizar las acciones con una
determinada prima a partir de una fecha, asimismo, determinada.

- Operaciones con derecho de transferencia de las obligaciones a

terceros.
Ejemplo: Contrato de seguro sobre cupones y nominal de obligaciones
emitidas por una sociedad, que ha contratado una pliza de garanta con la
entidad aseguradora. Si la sociedad no paga, la obligacin es transferida a la
aseguradora.

- Operaciones con derecho a suspensin de contraprestacin por parte

del deudor.
Ejemplo: Acciones sin voto emitidas por una empresa. Tienen garantizado un
dividendo mnimo si existe beneficio distribuible. Si no existe dicho beneficio
la contraprestacin del dividendo queda latente hasta que exista, y prescribe
a los cinco aos.
c) Operaciones con derechos simultneos para ambas partes
Aquellas en las que acreedores y deudores obtienen adems de la prestacin y
contraprestacin respectiva, uno o varios derechos adicionales.
Ejemplo: Una empresa contrata un programa de emisin de obligaciones con
un pool de entidades financieras. Las obligaciones se emiten por un sistema de
subastas en las que la entidad emisora tiene derecho a elegir los plazos a los
que emite las obligaciones, mientras que las entidades licitadoras en la subasta
tienen derecho a elegir si los valores se emiten con tipo de inters fijo, o
indiciado a la evolucin del mercado interbancario.
4. Atendiendo al plazo de la operacin financiera
a) Operaciones a corto plazo
Son aquellas cuya duracin es igual o inferior a un ao.
Ejemplo: Prstamo de un banco a un cliente para cubrir sus necesidades de
tesorera durante seis meses.
b) Operaciones a largo plazo
Sern aquellas que teniendo una duracin cierta, dicha duracin es superior a
un ao.
Ejemplo: Emisin de un bono cupn cero a quince aos por parte de una
empresa.
c) Operaciones con plazo indefinido
Sern aquellas que, teniendo una duracin obligada, su plazo es indefinido o
aleatorio.
Ejemplo: Una cuenta corriente en un banco. El contrato de cuenta corriente
slo se cancelar si su titular da rdenes de cerrar la cuenta, o en caso de
fallecimiento del mismo.
d) Operaciones perpetuas
Sern aquellas que no tienen un plazo de finalizacin.
Ejemplo: La Deuda Perpetua emitida por el Estado. Pagaba unos cupones
peridicos, pero nunca se amortizaba. Fue amortizada por ley en octubre de
1.998
Operacin financiera:

Una definicin alternativa a la dada inicialmente en la operacin financiera es

aquella que hace referencia a aquella accin donde existen intercambios de
capitales financieros de distintos vencimientos.

Elementos de una operacin financiera:

-Elementos personales: son los sujetos que intervienen en la operacin, por
norma general, prestamista y prestatario.
-Elementos objetivos: son aquellas disponibilidades monetarias
intercambiables.
-Elementos convencionales: son aquellos contratos o documentos sobre los
que se suele firmar la operacin.

Tiempos de una operacin financiera:

-Origen de la operacin financiera: es el momento de intercambio del primer
capital.
-Final de la operacin financiera: es el momento de intercambio del ltimo
capital.
-Duracin: la diferencia entre el final y el origen en la operacin financiera.
El origen se suele representar to, el final tn y la duracin tn-to.

Elementos objetivos destacables:

-La prestacin: la cantidad que se entrega.
-La contraprestacin: la cantidad o conjunto de cantidades entregadas desde
el prestatario al prestamista.
1.4. Intercambio de capitales financieros:
La existencia de varios capitales financieros dentro de una operacin, hace
necesario que muchas veces tengamos que realizar una comparacin entre los
mismos.
Se dice que en el intercambio de capitales financieros existe el denominado
principio por la preferencia de liquidez, en el cual a igualdad de cuantas de
capitales se prefiere el de mayor vencimiento.
Dados dos capitales C1 y C2 con vencimientos t1y t2 y t1"t2 podemos
encontrarnos con las siguientes situaciones:

 C1=C2 y t1=t2 ! indiferencia

C1>C2 y t1=t2 ! preferimos C2
C1=C2 y t1<t2 ! preferimos C1
C1>C2 y t1>t2 ! hay que verlo en profundidad:
En este tipo de circunstancias ser necesario realizar una comparacin entre
los capitales en un mismo momento del tiempo del tiempo.
Supongamos que estos dos capitales los comparamos en un momento P del
tiempo. Hay dos opciones:
A) B)
1.5. Leyes financieras:
Se definen leyes financieras como aquel instrumento emprico o modelo
matemtico para proyectar capitales a cualquier momento P anterior o posterior
en el tiempo.
Cuando proyectamos un determinado capital C a un momento posterior en el
tiempo a su origen, se dice que estamos aplicando una ley financiera de
capitalizacin. Sin embargo llevar un capital C aun momento del tiempo anterior
a su vencimiento, recibe el nombre de ley financiera de descuento.
Tenemos cinco tipos de ley financiera:
Ley financiera de capitalizacin simple. (Tema 2)
Ley financiera de capitalizacin compuesta. (Tema 4)
Ley financiera de descuento simple comercial. (Tema 3)
Ley financiera de descuento simple racional. (Tema 3)
Ley financiera de descuento compuesto.
1.6. Clasificacin de las operaciones financieras:

1er Criterio: en funcin de los capitales que conforman la operacin financiera:

-ciertas: son aquellas en las cuales se emplazan la totalidad de los capitales
de la prestacin y la contraprestacin.

-aleatorias: son aquellas operaciones financieras en las cuales se desconoce

en el origen de la operacin la totalidad de capitales que conforman la misma.

2 Criterio: en funcin de la distribucin de los compromisos:

-simples: en la que tiene un nico capital la prestacin y un nico capital la
contraprestacin.
-compuestas: tienen varios capitales.

3er Criterio: en funcin de la duracin:

-operaciones financieras a corto plazo: de duracin menor a un ao.
-operaciones financieras a largo plazo: de duracin mayor a un ao.

4 Criterio: en funcin de la ley que interviene:

-operaciones financieras de capitalizacin.
-operaciones financieras de descuento.

5 Criterio: en funcin del sentido crediticio de la operacin financiera:

-operaciones financieras unilaterales: cuando prestamista y prestatario
permanecen siempre en su misma posicin durante toda la operacin
financiera.
-operaciones financieras recprocas: cuando a lo largo de la operacin se
intercambian los papeles prestamista y prestatario.

CONCEPTO DE OPERACIN FINANCIERA

Entendemos por operacin financiera toda opcin encaminada a la sustitucin
en un momento determinado de uno o varios capitales por otro u otros
equivalentes en diferentes momentos, aplicando una determinada ley
financiera.
La ley financiera es el conjunto de reglas concretas de clculo. A una operacin
financiera se aplica la ley financiera de capitalizacin simple o la ley financiera
de capitalizacin compuesta.
En el clculo de una operacin financiera influyen siempre una serie de datos
previos que son:

El tiempo, que vamos a representar con n.

El tipo de inters, que es el rendimiento de una operacin financiera

expresado en porcentaje y que representaremos con i cuando venga
expresado en tanto por 1.

El criterio de clculo del inters, incluyendo la ley financiera aplicada al

capital inicial.

Por tanto se puede afirmar que el valor de un capital depender de:

El momento de valoracin del mismo

El tipo de inters aplicado en la operacin

o
La ley financiera que se use
El valor que tiene el capital en el momento presente se denomina valor actual,
y el que tiene cuando se aplaza su vencimiento se denomina valor final.

El capital valorado en el momento actual recibe el nombre de capital inicial, y

el capital valorado en su vencimiento final se denomina capital final o
montante.
3. ELEMENTO DE UNA OPERACIN FINANCIERA
En toda operacin financiera debemos tener en cuenta los siguientes
elementos:

Origen de la operacin financiera: es el momento de disponibilidad en el

tiempo del primer capital.

Fin de la operacin financiera: es el momento que coincide con el

vencimiento del ltimo capital.

Duracin de la operacin financiera: es el periodo de tiempo comprendido

entre el final y el original de la operacin financiera.

Acreedor de la operacin financiera: es la persona que presta el capital

(prestamista), es decir el que hace la prestacin.

Deudor de la operacin financiera: es la persona que recibe el capital

(prestatario) y realiza la contraprestacin para liquidar la operacin financiera.

Acuerdo de las partes: normalmente toma forma de contrato.

Ley financiera: es la formulacin matemtica que aceptan las partes

contratantes y que sirven para calcular la contraprestacin.
4. CLASIFICACION DE LAS OPERACIONES FINANCIERAS
Se clasifican atendiendo a diferentes criterios:

Dependiendo de la corteza de la cuanta del vencimiento.

Operaciones financieras ciertas: son aquellas en las que tanto la

cuanta del capital como el vencimiento estn determinados desde el principio.

Operaciones financieras aleatorias: son aquellas en que tanto la

cantidad como el vencimiento son aleatorios y por tanto no estn determinados
de antemano.

Dependiendo de la duracin de la operacin:

Operaciones financieras a corto plazo: son las operaciones

financieras inferior o igual a un ao. Se le suele aplicar la ley de capitalizacin
simple.

Operaciones financieras a largo plazo: son aquellas operaciones

financieras que exceden al ao. Se suele aplicar a este tipo de operacin la ley
financiera de capitalizacin compuesta.

Dependiendo de la distribucin temporal de los componentes de la

operacin.

Operacin simple: son aquellas en las que interviene un solo

capital tanto en la prestacin como en la contraprestacin.

Operaciones compuestas: corresponden a las operaciones

financieras donde la prestacin y/o en la contraprestacin intervienen varios
capitales con vencimientos distintos.

Dependiendo de la aplicacin de la ley financiera.

De capitalizacin: se caracteriza porque el momento de equivalencia (P) en el

que se van a comparar varios capitales es posterior al vencimiento del ultimo
capital.

De actualizacin o descuento: son aquellas en las que el momento de

equivalencia es anterior al vencimiento del primer capital.

Operaciones financieras mixtas: son aquellas en las que el momento de

equivalencia se establecen en un momento intermedio entre los vencimientos
de los capitales.

Principios fundamentales.
Los principios fundamentales sobre los que se sustenta la matemtica de las
operacionesfinancieras los podemos resumir en dos:1) Principio de
subestimacin de las necesidades futuras.Entre dos bienes que sirven para
satisfacer las mismas necesidades pero disponibles entiempos distintos es
preferible el bien ms prximo.Este principio es de sentido comn, ya que si
nos ofrecen elegir entre 6000 euros quenos sern entregados maana y los
mismos 6.000 euros que nos sern entregados dentrode 6 meses es lgico que
todos elegiramos la primera opcin.2) Principio de sustitucin o proyeccin
financiera.Dado un punto p y un capital financiero (C,t) existe un criterio que
permite obtener elcapital (V,p) llamado proyeccin financiera de (C,t) en p. A
este criterio se le llama leyfinanciera de valoracin en p.Dadas estas
circunstancias nos podemos encontrar dos situaciones distintas una
primeraque responde a operaciones de capitalizacin que son aquellas en las
que dado uncapital (C,t) que se proyecta en otro capital equivalente (V,p), se
verifica que p>t. Deforma que a la diferencia entre V y C, es decir, (V-C), se le
denomina inters de laoperacin.En una primera aproximacin, y de forma
intuitiva podemos afirmar que una operacinde capitalizacin consiste
bsicamente en que conocido un capital financiero en unmomento del tiempo
queremos conocer el valor de ese capital en un momento posterior del tiempo
Caractersticas comerciales en las operaciones financieras.
La equivalencia financiera que se plantea, en las operaciones financieras, entre
loscapitales de la prestacin y los capitales de la contraprestacin en ocasiones
se altera por ciertos pagos o gastos necesarios para llevar a cabo la operacin,
que modifican, dealguna manera, dicho equilibrio inicial.Estos gastos o pagos,
tambin conocidos como caractersticas comerciales soncantidades que paga
alguno de los agentes, deudor o acreedor, y que hacen que el tipoefectivo de la
operacin sea distinto al inters inicial pactado.Las caractersticas comerciales
se dividen en caractersticas comerciales unilaterales ycaractersticas
comerciales bilaterales.Las caractersticas comerciales unilaterales slo
afectan a uno de los agentes queintervienen en la operacin, o sea, los paga
uno de los agentes y los recibe un terceroajeno a la operacin (gastos de
notara, gastos de registro, impuestos, etc.).Estos gastos se pueden producir
en distintos momentos del tiempo por lo quedistinguiremos entre gastos
iniciales (gastos de notara, gastos de registro, impuestos por actos jurdicos
documentados, impuesto por trasmisiones patrimoniales, ) y

finales (gastos de cancelacin de la operacin, gastos notara, gastos de

levantamientode garantas en el registro,)Las caractersticas comerciales
bilaterales afectan a los dos agentes que intervienen enla operacin, los paga
un agente y los recibe el otro (comisin de apertura, comisin deestudio, etc.

CONCEPTOS BSICOS DE LAS OPERACIONES FINANCIERAS.

Es necesario definir una serie de conceptos bsicos antes de comenzar a tratar
las distintas Operaciones Financieras. Tratar de ser lo ms resumido posible
en estos conceptos tericos y que veremos a continuacin.
El principio bsico de la preferencia de la liquidez establece que a igualdad
de cantidad los bienes ms cercanos en el tiempo son preferidos a los
disponibles en momentos ms lejanos. La razn es el sacrificio del consumo.
Este aprecio por la liquidez tiene un precio que es el inters, que podremos
definir como la retribucin por el aplazamiento en el tiempo del consumo, es
decir, el precio por el uso del dinero durante un perodo de tiempo.
Esta compensacin se exige por el riesgo asumido, impago, por la depreciacin
del dinero en el tiempo y por la falta de disponibilidad al desprenderse del
capital durante un tiempo, no poder consumir con ese capital. Por tanto, los
intereses depender de la cuanta del capital invertido, el tiempo que dure la
operacin y el tanto de inters al que se acuerde la operacin.
Cuando hablamos de Capital Financiero, nos referimos a una cuanta de
unidades monetarias (C) asociadas a un momento determinado de tiempo (t).
Por otro lado, en estas operaciones no tiene sentido hablar de Capitales
iguales, sino de Capitales Equivalentes, es decir, cuando es indiferente una
situacin u otra, es decir, cobrar 1.000 hoy o 1.500 dentro de un ao. Y esta
equivalencia es la que nos va a permitir cuantificar los intereses, a travs de un
Modelo Matemtico que nos permita cuantificar esos intereses por aplazar o
anticipar un capital en el tiempo, es lo que se denomina Ley Financiera.

Por tanto, esta Ley Financiera es la que nos va a permitir sustituir uno o varios
capitales por otro u otros equivalentes en distintos momentos de tiempo, y esto,
es a lo que se le denomina como Operacin Financiera. Por ejemplo, en un
prstamo, el deudor recibe al inicio el importe del prstamo y posteriormente
realiza una serie de pagos durante el tiempo de la operacin, y el banco realiza
un pago al inicio y recibe unos cobros peridicos. Por ello, hablamos
de Prestacin de la Operacin, que es la accin de recibir por parte del
deudor y entregar por parte del acreedor, y Contraprestacin de la
Operacin, que es la accin de entregar por el deudor y recibir por el acreedor.
En definitiva, la realizacin de una operacin financiera requiere que se
cumplan los siguientes requisitos:
Sustitucin de Capitales, es decir, intercambio de un o unos por un u
otros.

Equivalencia resultantes de la aplicacin de una Ley Financiera.

Aplicacin de una Ley Financiera o acuerdo para el intercambio de
capitales resultando de ello unos intereses.
Al momento del tiempo donde comienza la operacin se le denomina Origen y
donde concluye Final, y el intervalo de tiempo entre el Origen y
Final, duracin de la Operacin Financiera.
Las Operaciones Financieros se dicen que son a corto plazo cuando su
duracin no supera el ao, y a largo plazo en caso contrario. La generacin de
intereses pueden ser en rgimen simple o compuesta como ya veremos ms
adelante.
La operacin financiera puede ser de capitalizacin o descuento y a su vez
pueden ser simples o compuestas segn intervenga un nico o varios capitales
en la operacin.
Vamos a denominar Rdito (r) al rendimiento generado por un capital
expresado en tanto por cien o por uno. Si el momento t igual a cero tenemos un
Capital Inicial, Co y este se convierte en el momento t igual a n en un Capital n,
Cn, el rdito ser:
r = Cn - Co / Co
Como podris observar, en el rdito no interviene el tiempo, es decir, en cuanto
tiempo se ha generado ese rendimiento. Es por ello, la necesidad de introducir
una medida que si lo tenga en cuenta, el tanto de inters (i):
i = r / tn - to = (Cn -Co/ Co) / (tn-to)
Si tn-to es uno, es decir, cuando el intervalo de tiempo es la unidad, rdito y
tanto de inters coinciden.
Veamos un ejemplo. Un capital de 1.000 euros dentro de un ao es equivalente
a otro de de 1.100 , cul ser el rdito y el tanto de inters:
r = 1.100 - 1.000 / 1.000 = 10%
i= r / 1-0 = 10% / 1-0 = 10%
Si la operacin fuera a 2 aos :
En el rdito como no interviene el tiempo, sera igual al 10%. En cuanto al tanto
de inters:
i = r / 2-0 = 10% / 2-0 = 5%
Por tanto, el rdito permanece constante en el horizonte temporal mientras que
el tanto de inters es inversamente proporcional al plazo de la operacin.