Apalancamiento financiero

El apalancamiento operativo visto anteriormente no se tiene en cuenta los costos

financieros o sea el valor de los intereses de la deuda, si la empresa utiliza este
medio de financiamiento, contrario al apalancamiento operativo, si se considera el
costo de financiamiento y mide el efecto en las utilidades netas de incremento.
En las utilidades operativas, o utilidades antes de impuestos e intereses, es decir
que considera a los intereses como los generadores de la palanca financiera, en
otras palabras el gasto de intereses seria el costo fijo de financiamiento,
independientemente de la cantidad que produzca la empresa deber pagar la
misma cantidad como costo del adeuda.
El grado de apalancamiento financiero se define con la siguiente formula:

GAF=

UAII
UAIIIntereses

GAF: Grado de apalancamiento financiero

UAII: Utilidad antes de impuestos e intereses
Cant.
Vendidas
600

GAF=

UAII

Intereses

UAI

Impuestos

4,970,000.0
0

3,750,000.0
0

427,000.0
0

Utilidad
Neta

GAF

4,970,000.00
4,970,000.00
=
=4.07
4,970,000.003,750,000.00 1,220,000.00

UAI=UAII 4,970,000.003,750,000.00=1,220,000.00

Utilidad Neta=UAIImpuestos=1,220,000.00427,000.00=793,000.00

Lo anterior significa que si se duplican las utilidades antes de impuestos e

intereses tomando como base el nivel de venta de 600 unidades que fue el punto
por el cual se calcul el GAF anterior, las utilidades netas se incrementaran 4.07
veces, es decir un 407% ms.