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CARRERA PROFESIONAL DE ING.

INDUSTRIAL

ASIGNATURA: INGENIERIA FINANCIERA


TEMA: APLICASIONES DE TASA DE INTERES ACTIVA PASIVA Y
MERCADO DE DINERO
AUTOR: DARWIN PACHECO VALENCIA
CICLO ACADMICO : 2016-II
AREQUIPA PER
2016

Contenido
1. INTRODUCCIN................................................................................................3
2. Qu es la tasa de inters?................................................................................3
3. Concepto de la tasa de inters...........................................................................3
4. FACTORES DETERMINANTE DE LA TASA DE INTERES...............................4
5. Metodologa de clculo tasas de inters activo y pasivo ponderado.................6
6. RANKING: TASAS Y SPREADS BANCARIOS DEL CA5..................................7
7. EL MERCADO DE DINERO EN EL PER.......................................................10
8. Clasificacin del Mercado Monetario:...............................................................10
9. Instrumentos del mercado Monetario:...............................................................11
10.

Conclusiones.................................................................................................13

11.

Recomendaciones.........................................................................................13

12.

Bibliografa.....................................................................................................13

1. INTRODUCCIN

El siguiente trabajo tiene por objetivo conocer ms sobre las tasas de inters,
exactamente la tasa de inters activa y pasiva as mismo se muestra su concepto
y su clculo esto con el fin de cumplir con lo requerido para dicha investigacin de
carcter bibliogrfico el trabajo consta desde lo bsico del saber que es la tasa de
inters hasta llegar a conocer la forma en que se realiza el calculo y la fecha en
que se realizan.
2. Qu es la tasa de inters?
Es la valoracin del costo que implica la posesin de dinero producto de un
crdito. Beneficio que causa una operacin, en cierto plazo, y que se expresa
porcentualmente respecto al capital que lo produce. Es el precio que se paga por
el uso de fondos prestables.
El inters es el costo del dinero y su clculo se fundamenta en:
1) El capital inicial prestado o ahorrado, que financieramente se
denomina valor presente (p).
2) El periodo o fraccin de tiempo (n).
3) La Tasa de inters que es un porcentaje (i).
El costo del dinero puede establecerse por das por semana por aos, etc.; Siendo
lo ms usual que el dinero se preste a una tasa de inters anual.
3. Concepto de la tasa de inters
La tasa de inters (o tipo de inters) es el precio del dinero o pago estipulado, por
encima del valor depositado, que un inversionista debe recibir, por unidad de

tiempo determinando, del deudor, a raz de haber utilizado su dinero durante ese
tiempo. Con frecuencia se le llama "el precio del dinero" en el mercado financiero,
ya que refleja cunto paga un deudor a un acreedor por usar su dinero durante un
periodo.
En trminos generales, a nivel individual, la tasa de inters (expresada en
porcentajes) representa un balance entre el riesgo y la posible ganancia
(oportunidad) de la utilizacin de una suma de dinero en una situacin y tiempo
determinado. En este sentido, la tasa de inters es el precio del dinero, el cual se
debe pagar/cobrar por tomarlo prestado/cederlo en prstamo en una situacin
determinada. Por ejemplo, si las tasas de inters fueran la mismas tanto para
depsitos en bonos del Estado, cuentas bancarias a largo plazo e inversiones en
un nuevo tipo de industria, nadie invertira en acciones o depositara en un banco.
Tanto la industria como el banco pueden ir a la bancarrota, un pas no. Por otra
parte, el riesgo de la inversin en una empresa determinada es mayor que el
riesgo de un banco. Sigue entonces que la tasa de inters ser menor para bonos
del Estado que para depsitos a largo plazo en un banco privado, la que a su vez
ser menor que los posibles intereses ganados en una inversin industrial.
4. FACTORES DETERMINANTE DE LA TASA DE INTERES
La tasa de inters depende de dos factores: La primera se refiere al aspecto de
la demanda de dinero y la segunda a la oferta monetaria.
La situacin de la preferencia por la liquidez.
La preferencia por la liquidez significa el deseo de la gente de mantener algunos
de sus bienes de capital en forma de dinero.
La cantidad de dinero.
La cantidad de dinero se refiere a la cantidad de dinero en forma de monedas,
papel moneda y depsitos bancarios que existe en un sistema econmico en un
momento determinado.

Hay muchas razones por las que el pblico prefiere tener riqueza en forma de
dinero. Clasificadas con arreglo al motivo: comprenden el motivo de transaccin, el
motivo de precaucin y el motivo de especulacin.
La demanda de dinero por el motivo de transaccin hace referencia al uso del
dinero como medio de cambio para las transacciones ordinarias, tales
como compras normales, pago de salarios, pago de dividendos, etc. La cantidad
de dinero para satisfacer esta demanda es relativamente estable y muy previsible.
El motivo de precaucin para tener dinero nace de la necesidad de hacer frente a
situaciones de urgencia imprevistas que causaran desembolsos mayores de los
que suponen las transacciones normales.
Aqu, la cantidad de dinero necesario para satisfacer esta demanda es tambin
relativamente estable y previsible. La preferencia por la liquidez que tiene mayor
importancia en relacin con la tasa de inters es la que surge por la especulacin.
Existen dos tipos de tasas de inters:
A. La tasa pasiva o de captacin: es la que pagan los intermediarios financieros
por el dinero captado, de los ahorristas. Asimismo, los bancos pagan
diferentes tasas de inters (pasivas) al pblico segn el tipo de depsito:
Tipos de Depsitos

Cuenta corriente
Ahorro
Plazo hasta 30 das
Plazo mas de 360 das
B. La tasa activa o de colocacin: es la que reciben los intermediarios
financieros de los demandantes (personas naturales o jurdicas) por los prstamos
otorgados. Esta ltima siempre es mayor, porque la diferencia con la tasa de

captacin es la que permite al intermediario financiero cubrir


los costos administrativos, dejando adems una utilidad.
La tasa de inters activa es una variable clave en la economa ya que indica
el costo de financiamiento de las empresas.
La tasa activa est compuesta por: el costo de los fondos (bonos del tesoro
Americano + Riesgo Pas + Riesgo de Devaluacin) ms el riesgo propiamente de
un prstamo como es (riesgo de default por parte de la empresa + Riesgo de
liquidez, producto de una inesperada extraccin de depsitos + costos
administrativos del banco para conceder crditos).
Los bancos cobran diferentes tasas de inters (activa) a sus clientes de acuerdo
con los ingresos del prestatario y al uso del crdito:
Segmentos
Comercial
Hipotecario
Consumo
Microempresa

5. Metodologa de clculo tasas de inters activo y pasivo ponderado

El clculo de las tasas de inters activas y pasivas ponderadas, tanto en moneda


nacional como en dlares, se realiza con periodicidad semanal. Las entidades
financieras envan al Banco Central los informes de tasas de inters los mircoles
de cada semana y los informes de crditos otorgados y de depsitos recibidos,
utilizados como ponderadores, a finales de cada mes. Con esta informacin se
calcula la respectiva tasa cada mircoles, la cual se repite para el resto de la

semana hasta el nuevo clculo. Dado lo anterior no se debe asumir que las tasas
presentadas sean las efectivamente vigentes cada da de la semana sino que son
una aproximacin estadstica del nivel de las tasas activas y pasivas en el Sistema
Financiero Nacional.
Para ponderar las tasas activas se utiliza el promedio mvil de seis meses de las
nuevas colocaciones, tanto en moneda nacional como en dlares, por rama de
actividad para cada uno de los intermediarios financieros. La tasa activa promedio
del sistema financiero en colones y en dlares incluye a los bancos comerciales y
a financieras no bancarias.
Para ponderar las tasas pasivas, tanto en moneda nacional como en dlares, se
utiliza el promedio mvil de seis meses del saldo de depsitos a plazo segn
moneda, para cada uno de los intermediarios financieros. La tasa pasiva promedio
del sistema financiero en colones y en dlares incluye a los bancos comerciales y
financieras no bancarias y toma en cuenta captaciones a 1, 3 y 6 meses,
nicamente.
Los ponderadores se actualizan todos los meses, pero poseen un rezago de dos
meses con relacin a la informacin de las tasas de inters. Por ejemplo, las tasas
de inters activas del mes de enero 2004, se ponderan con el promedio de nuevas
colocaciones del perodo que comprende desde mayo hasta octubre 2003. Esto
debido a que existe un rezago de dos meses aproximadamente en la recepcin y
elaboracin de la informacin por parte del rea de Estadsticas Monetarias y
Financieras.
6. RANKING: TASAS Y SPREADS BANCARIOS DEL CA5
La tasa de colocacin o tasa de inters activa, ya sea en moneda nacional o
extranjera, es la que reciben las empresas bancarias por la intermediacin
financiera de los demandantes de prstamos, o crditos otorgados. Esta siempre
es mayor a la pasiva y la diferencia entre stas dos tasas (spread bancario),
resulta en la utilidad y el pago de costos administrativos.

La tasa de inters activa es una variable clave en la economa ya que a travs de


ella se muestra el costo de financiamiento de las empresas, un medio que influye
sobre la actividad econmica.
Por otro lado, la tasa de inters pasiva es la tasa de inters promedio de mercado
del saldo de depsitos recibidos por la banca, en moneda nacional o extranjera,
variable importante para la canalizacin del ahorro.
Mencionado lo anterior, a continuacin se muestran las tasas y Spreads
financieros de los pases del CA5 (Guatemala, El Salvador, Honduras, Nicaragua y
Costa Rica), para el mes de septiembre.
6.1 Tabla 1: Tasas y Spreads de la Regin.

Fuente: Central America Business Intelligence.


6.2 Grfica 1: Tasas de inters activas y pasivas del CA5 en moneda
nacional.

Fuente: Central Amrica Business Intelligence.


En el grfico anterior, se ubica a Guatemala como el pas que posee la menor tasa
activa o costo de prstamos en moneda nacionales de la regin (13.49%), seguido
por Honduras (18.25%), Costa Rica (18.48%) y por ltimo Nicaragua (47.8%). En
relacin a la tasa pasiva en moneda nacional, Costa Rica cuenta con la mayor
tasa para depsitos o captaciones (8.35%), en segundo lugar se encuentra
Guatemala (5.34%), tercero Honduras (3.85%) y en cuarto lugar Nicaragua
(1.8%).
Ranking Spreads (eficiencia en intermediacin financiera en monedas nacionales):
1ro. Guatemala (8.15%), 2do. Costa Rica (10.13%), 3ro. Honduras (14.4%) y 4to.
Nicaragua (10.30%).
6.3 Grfica 1: Tasas de inters activas y pasivas del CA5 en US$.

Fuente: Central Amrica Business Intelligence.


En cuanto a la tasa activa en dlares, el Salvador (pas cuya moneda oficial es el
dlar) posee la tasa activa ms baja (5.71%), seguido por Guatemala (6.59%),
Honduras (8.75%), Costa Rica (9.72%) y la mas elevada Nicaragua (12.8%).
Asimismo, El Salvador cuenta con la tasa pasiva o tasa sobre captaciones ms
alta (3.18%), seguido por Guatemala (2.69%), Honduras y Nicaragua (2.5%,
respectivamente) y por ltimo, Honduras con una tasa de 1.23%.
Ranking Spreads (eficiencia en la intermediacin financiera en US$): 1ro. El
Salvador (2.53%), 2do. Guatemala (3.90%), 3ro. Costa Rica (7.21%), 4to.
Honduras (7.52%) y 5to. Nicaragua (10.3%).

7. EL MERCADO DE DINERO EN EL PER


El mercado monetario o tambin llamado "mercado de dinero" es un mercado al
por mayor, donde se negocian activos de bajo riesgo y de alta liquidez donde no
existe regulacin financiera, donde se emiten y negocian activos a corto plazo es
decir dieciocho meses como mximo

El mercado monetario tambin engloba los depsitos interbancarios (cuyos tipos


de intereses sirven de referencia para otras operaciones) y la contratacin de
valores de empresas a corto plazo siempre y cuando estos valores se negocien en
la bolsa.

Se dice que el mercado monetario es de bajo riesgo porque en algunos


casos es el estado el emisor de los activos o tambin prestatarios
internacionales, bancos comerciales, grandes empresas pblicas o privadas
que cuenta con una alta y reconocida solvencia.

Se dice el mercado monetario es de alta liquidez por la existencia de


mercados secundarios, amplios y muy potentes que garantiza la rpida y
fcil negociacin de los ttulos y que es consustancial con estos mercados.

La importancia del mercado monetario ha ido en aumento en los ltimos aos


desarrollando una flexibilidad importante, esto se aprecia tanto en sus tipos de
inters como en el elevado volumen de contratacin de activos del mercado
monetario.
Cabe resaltar que no por el hecho de ser un mercado de mayoristas otras
operaciones que se hacen a corto plazo tienen la consideracin de pertenecer al
mercado monetario, sino solamente aquellas que se realizan en mercados
mayoristas altamente especializados.
Funciones del Mercado Monetario en el Per.Las principales funciones del mercado monetario son las siguientes:
a) Facilita la financiacin a corto plazo de los emisores de deuda.
b) Permite una eficaz ejecucin de la poltica monetaria por parte del banco de
la reserva del Per, gracias a su actuacin en el mercado controla la
liquidez del sistema mediante diversos tipos de operaciones.
c) Permite una financiacin ortodoxa del dficit fiscal de tal manera que no
provoca tensiones inflacionarias.
d) Contribuye a la formacin adecuada de la E T T I (Estructura Temporal de
los Tipos de Inters).
8. Clasificacin del Mercado Monetario:

Los mercados monetarios se clasifican en:


1. Mercado de Crdito:
Es donde se realizan operaciones de financiamiento a corto y mediano plazo
en este mercado crediticio encontramos:
Mercado Interbancario:
Mercado muy especializado con operaciones al por mayor y a muy corto plazo,
es decir se negocian depsitos de dinero a muy corto plazo que pueden ir
como mnimo de un da y mximo hasta de un ao.
2. Mercado de ttulos:
Los mercados de ttulos se clasifican en mercados primarios y secundarios:
Primarios:
El oferente en este mercado es el emisor del titulo, que acude al mercado para
obtener fondos de las unidades con supervit.
Secundarios:
En los mercados secundarios se producen segundas y ulteriores transmisiones
de los valores.
Bolsa de Valores: Estos ttulos valores cambian de manos o de portadores muy
fcilmente.
9. Instrumentos del mercado Monetario:
Los principales instrumentos del mercado monetario son:
a) Ttulos Valores:
Ttulo Valor es el documento que representa o contiene derechos
patrimoniales, destinados a la circulacin y que renen los requisitos formales
esenciales que seala la ley, existen las siguientes clases:
Ttulos Valores que se Protestan

Letra de cambio

Pagar

Warrant - Certificado de Depsitos

Factura Conformada

Ttulo de Crdito Hipotecario Negociable

Cheque de Gerencia

Cheque Giro

Cheque Garantizado

Cheque Viajero

Ttulos Valores que no requieren Protestos:


1. Certificado Bancario Moneda Extranjera
2. Certificado Bancario Moneda Nacional
3. Conocimiento de Embarque
4. Carta de Porte
5. Valores Mobiliarios
5.1. Valores representativos de participaciones
5.1.1. Acciones y otros valores
5.1.2. Certificados de suscripcin preferente
5.1.3. Certificados de participacin en fondos mutuos de inversin en valores y en
fondos de inversin
5.1.4. Valores emitidos con respaldo de patrimonios fideicometidos.
5.2. Valores representativos de deudas

5.2.1. Obligaciones: bonos, papeles comerciales y otros valores.


5.2.2. Letra hipotecaria
5.2.3. Cdula hipotecaria
5.2.4. El Pagar Bancario
5.2.5. El Certificado de Depsito Negociable
5.2.6. Obligaciones y Bonos Pblicos
b) Prstamos Interbancarios:
Son prestamos que se realizan entre si las entidades financieras, particularmente
los bancos para financiar sus tesoreras. El plazo generalmente es de un da.
Generalmente los recursos se negocian sin respaldo y los entes que participan
son bancos con muy bajo riesgo crediticio.
c) Prstamos Crediticios:
Operaciones donde se intercambian temporalmente ttulos por ttulos o ttulos por
dinero. El prestatario recibe temporalmente el dinero o el ttulo y el prestamista
obtiene una rentabilidad y como respaldo de la operacin este recibe un ttulo
eliminando el riesgo de contraparte.

10. Conclusiones
En conclusin hemos visto que es la tasa de inters activa y la tasa de inters
pasiva as mismo hemos dado a conocer la manera en como se hace el calculo
para determinar las tasas de inters ya sean activas o pasivas.
11. Recomendaciones
Como equipo de trabajo recomendamos a los estudiantes a buscar mas
informacin acerca de las tasa de inters para tener una idea mas clara de lo que
se pretende llevar a cabo con el calculo de tasa de inters y la importancia del
conocimiento de este tipo de temticas para tener en cuenta que si un da alguno

requiere de un prstamo sepa como calcular su inters y negociar a modo de o


perder demasiado.
12. Bibliografa.
El desarrollo de este trabajo fue realizado gracias a la ayuda de la web y de sitios
como Wikipedia, monografas.
The black box. Blog econmico y poltico de Centroamrica: http://cabi.com/blackbox/?p=7228

Y gracias a la ayuda de algunos libros de textos de matemtica financiera.