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Universidade de Braslia

Faculdade de Tecnologia
Departamento de Engenharia de Produo
Disciplina: Custeio de Bens e Servios
ANLISE CUSTO-VOLUME-LUCRO

O que aprender
A anlise custo-volume-lucro (CVL) o estudo das inter-relaes entre custos e
volume de vendas e da forma como eles impactam o lucro.
Apresentamos a anlise CVL e discute-se o seu uso na tomada de decises
gerenciais.

O modelo CVL
Inicialmente, vamos definir lucro operacional. O lucro operacional (L) igual
receita total (RT) menos o custo total (CT). Formalmente temos

LRT
CT
.

[1]

A receita total simplesmente o preo do produto ou servio (P) pela quantidade


vendida ou demandada (Q)

RTPQ.

[2]

O custo total pode ser divido em um componente fixo (F), que no varia com
alteraes no volume produzido dentro de um intervalo relevante (curto prazo),
e em um componente que varia com o volume produzido (CV)

CT
FCV
.

[3]

O custo varivel igual ao produto do custo varivel unitrio ( ) pela quantidade


produzida e vendida (Q). Portanto, a equao do custo total pode ser escrita
assim

CT
FQ.

[3a]

importante assinalar que:


a) v = custo varivel unitrio de produo + custo varivel unitrio de
marketing + custos variveis unitrios administrativos.
b) F = custos fixos de produo + custos fixos de marketing + custos fixos
administrativos (depreciao, impostos etc.) no perodo.
c) Q = quantidade produzida e vendida (demandada).

Agora, substituindo as equaes [2] e [3] em [1] para obter

L P Q ( F Q) .

[4]

Ou, colocando Q em evidncia obtemos

L ( P ) Q F .

[4a]

O termo, [(P - v) x Q], da equao [4a] a chamada margem de contribuio;


diferena entre receitas e custos variveis. Em outras palavras, a quantia com
que as unidades vendidas contribuem para cobrir os custos fixos e gerar lucro
operacional.
Pode-se estar interessado em calcular o valor das vendas, no lugar da
quantidade produzida e vendida, para um dado lucro L .
Utilizando [8.4a], fazendo L = L e isolando Q para obter

LF
Q
.
(Pv)

[5]

Ento, a equao [8.5] fornece a quantidade produzida e vendida ao nvel de


lucro L .
O clculo para o valor das vendas facilmente feito a partir de [5]. Primeiro,
vamos multiplicar [5] por P

PQ

(L F ) P
( P )

[6]

Depois, vamos dividir o numerador e o denominador do lado direito de [6] por P,


assim

(L F ) P
P
.
PQ
(P )
P

[7]

Ou, ainda

PQ

(L F )
.
( P ) P

O termo no denominador denominado ndice da margem de contribuio.

[8]

Exemplo 1
Uma concessionria de carros esportivos, durante o ms de maro adquiriu 30
carro e vendeu-os por um preo unitrio de $ 30.000. O custo varivel mdio
igual a $ 22.000: $ 21.000 custo do carro e $ 1.000 outros custos. Os custos fixos
so de $ 200.000/ms. Qual foi o luro da concessionria em maro?
Ponto de equilbrio
O ponto de equilbrio, ponto de ruptura ou break-even point, o volume de
vendas (QPE) para o qual o lucro zero.

Fazendo L 0 nas equaes [5] e [8] temos

QPE

( P Q) PE

[9]

F
, em unidades, ou
(P )

[10]

F
, em valor das vendas.
( P ) P

Como o ponto de equilbrio o volume para o qual RT = CT, ento


a) Se Q < QPE, a firma incorre em prejuzo operacional.
b) Se Q > QPE, a firma obtm lucro operacional.
Algumas vezes interessante escrever a equao [8.10] da seguinte forma

( P Q) PE

[11]

F
.
1 P

Ou, multiplicando o numerador e o denominador da parcela v P por Q para


obter
Q

( P Q) PE

F
.
1 CV RT

[12]

Lembre-se que: CV= custo varivel e RT = receita total (vendas, em unidades


monetrias).
Exemplo 2
Qual o ndice da margem de contribuio da concessionria de carros esportivos
do exemplo 1?
Outras importantes aplicaes do modelo CVL
O modelo CVL tem outras aplicaes, como por exemplo:
a)
b)
c)
d)

Clculo de quantias desconhecidas (lucro, custos fixos e variveis).


Clculo da margem de segurana.
Clculo do ponto de equilbrio financeiro.
Clculo da alavancagem operacional.

Clculo de quantias desconhecidas


Pode-se estar interessado, por exemplo, em saber qual o lucro ou prejuzo a ser
obtido dados: um certo volume de vendas, a margem de contribuio unitria e
os custos fixos.
Exemplo 3
Suponha que o lucro desejado seja expresso como uma margem de lucro sobre
as vendas seja igual a 20%. Quanto a concessionria de carros esportivos
(exerccio 1) deve gerar de vendas para ter um lucro de 20% das vendas?
Exemplo 4
A margem de contribuio da concessionria de carros esportivos igual $
8.000. Imagine que o lucro seja igual a $ 120.000 e a quantidade de carros
vendidas 30. Qual o custo fixo em maro?
Clculo da margem de segurana
A margem de segurana o excedente das vendas efetivas ou projetadas sobre
o ponto de equilbrio. Isto , (em unidades):
Margem de segurana = Volume de vendas - Ponto de equilbrio.
A margem de segurana pode ser considerada uma medida de risco. Ela indica
o volume pelo qual as vendas podem cair, at que a firma comece a perder
dinheiro.
Clculo do ponto de equilbrio financeiro

No raro, os administradores podem estar mais interessados no impacto do


volume de atividades sobre o caixa do que sobre o lucro operacional (contbil).
Isto , muitas vezes deseja-se saber se possvel operar com prejuzo contbil,
mas ter um fluxo de caixa positivo este tipo de anlise pode ser particularmente
relevante em tempos econmicos adversos.
Usualmente, a depreciao est includa nos custos fixos e sabemos que a
importncia ($) relativa depreciao no ir representar desembolso de caixa
no perodo. Ento, neste caso, o valor da depreciao dever ser retirado dos
desembolsos fixos. O ponto de equilbrio diminuir, ceteris paribus.
Resultado: a empresa obtm equilbrio financeiro, mas prejuzo contbil; podese dizer que ela no est conseguindo recuperar-se da parcela consumida do
seu ativo imobilizado.
Imposto de renda
Suponha que o lucro operacional e o lucro tributvel coincidam, ento:
LAIR = [(P-v) x Q F] x (1 - )

[13]

Quando LAIR o lucro aps o imposto de renda e alquota do imposto de


renda, e as demais variveis so conhecidas.
Exemplo 5
Suponha que o gerente da concessionria de carros esportivos deseja saber
quantos carros precisa vender para gerar um lucro operacional de $ 60.000, aps
o imposto de renda (IR). Sabe-se que: P = $ 30.000, v = $ 22.000, a margem de
contribuio = $ 8.000, F = $ 200.000 e = 40%.
Anlise CVL multiprodutos
Sabe-se que muitas empresas produzem muitos produtos com os mesmos
ativos. Neste caso, a equao do lucro dada por

(
P

)
Q

(
P

)
Q

...

(
P

)
Q

F
1
1
1
2
2
2
n
n
n

[14]

onde Pi, vi e Qi o preo, o custo varivel unitrio e a quantidade do produto i


(=1,2,...,n), respectivamente. F representa os custos fixos.
A anlise CVL, portanto, torna-se complexa. O nmero de solues possveis
grande, porque muitas combinaes de produtos produziro o mesmo lucro.
Na prtica, para se calcular o ponto de equilbrio, costuma-se usar um dos
seguintes critrios:
a) Combinao fixa de produtos.

b) Margem de contribuio ponderada.


importante destacar que os parmetros para qualquer dos dois critrios podem
ser obtidos de dados histricos.
Suponha uma agroindstria que produza e venda dois produtos, Q1 (carne de
boi) e Q2 (carne de porco). A equao lucro dessa firma dada por

(
P

)
Q

(
P

)
Q

F
.
1
1
1
2
2
2

[15]

Historicamente, a participao de Q1 nas vendas e, logo, a de Q2 (1 - ),


isto

Q
1
,
Q

1 Q
2

[16]

Q2
1 .
Q1 Q2

[17]

Usando as expresses [16] e [17] conclui-se que, por exemplo, Q1 Q1 (, Q2 ) .


Feito isso, podemos substituir Q1 em [15] e dados L ( 0 ), P1 , P2 , 1 e 2
encontramos Q2 que equilibra receita total e custo total. Dado Q2, Q1 facilmente
obtido a partir de [16], por exemplo.

Custos fixos comuns e produtos mltiplos


Para encontrar o ponto de equilbrio da firma multiprodutos os custos fixos
comuns (FC) devem ser atribudos a cada produto, por meio de um mtodo de
rateio. Neste caso, temos

Qi

Fi i FC
, i = 1,2,...,n
( Pi i )

[18]

Onde i o fator de rateio do produto i e Fi os custos fixos associados ao


produto i.
O volume condizente com o ponto de equilbrio da firma multiprodutos

FC [19]
F

FC
F

FC
n
n
1
1
2
2
Q

...

.
(
P

v
)(
P

v
)
(
P

v
)
1
1
2
2
n
n
Note-se que se os custos fixos comuns no forem includos no clculo do ponto
de equilbrio do produto i a firma poder incorrer em prejuzo.
7.1 Consideraes finais

A estrutura de custos de uma firma definida como a proporo de custos fixos


e dos custos variveis em relao ao custo total.
Vimos que a estrutura de custos de uma firma tem efeito significativo sobre a
sensibilidade de seu lucro a alteraes na quantidade vendida.
No difcil concluir que quanto mais altos os custos fixos de uma firma, mais
alto seu ponto de equilbrio.
Como regra geral, firmas que tm baixos custos fixos adaptam-se mais
facilmente a alteraes da demanda por seus produtos do que firmas com altos
custos fixos.
Caso Chevrolet (Crise de 2008)
A anlise CVL ajuda a pensar como administrar uma empresa. O modelo fornece
informaes sobre os reflexos, no lucro, dadas variaes no preo de venda, no
volume e nos custos fixos e variveis. A anlise CVL assume linearidade da
funo lucro, o que pode no ser verdade. De todo modo, a anlise CVL uma
ferramenta robusta a servio dos gestores financeiros.
Vale assinalar que o custo de oportunidade do capital investido geralmente no
includo nas medidas de custos usadas no modelo tradicional CVL. Da, um
ponto de equilbrio contbil no significa que a empresa est em equilbrio
econmico.
Na verdade, a empresa est perdendo, pelo menos, o montante de recursos
pago pela taxa mnima de atratividade (custo de oportunidade do capital
investido) a taxa mnima de atratividade tradicionalmente obtida mediante o
emprego do modelo custo mdio ponderado de capital (modelo WACC).
O custo fixo F na equao abaixo deveria incluir tambm a seguinte parcela: (
x K), onde a taxa de retorno exigida pelos proprietrios da firma e K o
estoque de capital fsico da firma:

CT
FQ(20)
Exerccio
1. Uma fbrica produz trs produtos que tm as seguintes caractersticas:

Preo unitrio
Custo varivel unitrio
Vendas esperadas (unidade)

Produto 1
$ 5,00
$ 3,00
100.000

Produto 2
$ 6,00
$ 2,00
150.000

Produto 3
$ 7,00
$ 4,00
250.000

O custo total da companhia de $ 1.240.000,00. Supondo a combinao de


produtos dada pelas vendas esperadas, calcule o ponto de equilbrio em
unidades (Dica: calcular primeiro a margem de contribuio ponderada).

2. As informaes a seguir referem-se s operaes de uma fbrica em abril de


2012:
Receita de vendas
Custos fixos de produo
Custos fixos de marketing/administrativo
Custo fixo total
Custo varivel total
Preo unitrio
Custo varivel unitrio de produo
Custo varivel unitrio de marketing/administrativo

$ 180.000
22.000
14.000
36.000
120.000
$9
5
1

Calcular:
a) O lucro operacional quando as vendas forem iguais a $ 180.000.
b) O ponto de equilbrio em unidades.
c) A quantidade de unidades que precisariam ser vendidas para gerar um
lucro operacional de $ 30.000.
d) A margem de contribuio unitria necessria para que a fbrica tenha
um lucro operacional de $30.000, para um volume de vendas de 20.000
unidades.
e) O valor das vendas necessrias gerao de um lucro operacional de $
20.000.
f) A quantidade de unidades vendidas em abril.
g) A quantidade de unidades que precisariam ser vendidas para gerar um
lucro de 20% sobre o valor das vendas.