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Comentarios:
En este perodo, a diferencia del anterior, no se produjeron modificaciones de importancia en los indicadores
macroeconmicos. De este modo el tipo de cambio nominal subi un 7 % (pas de 14,45 $/US$ a 15,46 $/US$)
mientras que el ndice de precios mayoristas (IPIM) se estima que se increment un 12 % con lo cual el tipo de
cambio real (TCR) decreci un 4,4 % en su competitividad.
Para estimar la situacin actual se elabor el grfico 1 que compara los precios de productos del quinquenio
2011 /2015 respecto a los vigentes en la primer quincena de noviembre de 2016.
Grfico 1: Precios agrcolas y ganaderos (en $ constantes / t en agricultura y $ /100kg carne)
2
Se observa que se mantiene diferencia positiva, especialmente en maz y, en menor medida en soja respecto
a los valores histricos, tambin se muestra igual comportamiento en ganadera bovina. En el grfico 2 se visualizan
los cambios.
Se observa que se mantiene una importante diferencia positiva en maz y, en menor medida en soja respecto
al valor histrico, en el caso de trigo la relacin es levemente negativa. Teniendo en cuenta la importante oferta
mundial en la produccin de todos los granos y la oferta record que se espera en la actual campaa 2016/17 es
interesante este comportamiento actual positivo en los precios. En general se explica esto (en maz y soja) por el
elevado ritmo de la demanda mundial, principalmente China mientras que, en trigo no se da al tener una demanda
diversificada (Muoz R, 2016). En ganadera la diferencia positiva responde a los deprimidos valores histricos por
los controles a la comercializacin interna y externa que existan en aos anteriores, esto hace que, a pesar de las
bajas de consumo interno los precios actuales muestren, comparativamente, valores adecuados.
En las actividades agrcolas, en los cuadros 1 y 3 se observa una suba en los precios en chacra
(descontados los gastos de cosecha y comercializacin) en soja y girasol. En maz, aunque no hubo subas en el
perodo, se sigui manteniendo el buen precio de abril, en trigo y sorgo no hubo mejoras.
Los costos directos no se incrementaron en trminos reales ya que hubo una suba en el componente labores
(por incrementos de los combustibles, tambin en los precios de algunas maquinarias como sembradoras y
pulverizadoras y por el aumento de la mano de obra). A su vez los costos de insumos, principalmente agroqumicos
se incrementaron en menor medida con lo que el costo directo subi, en general, por debajo del ndice de precios.
Como consecuencia, la variacin en el margen de soja, girasol y, en menor medida, sorgo es positiva
mientras que en trigo y maz se mantiene constante, aunque en este ltimo caso sigue siendo muy superior al valor
histrico. En el margen sigue manteniendo mayor competitividad el maz seguido por el doble cultivo y soja de
primera.
Cabe acotar que esta situacin muestra una posibilidad favorable para las rotaciones que mejoran la
sustentabilidad agronmica y aumentan el consumo de agua en situaciones de napa con buena provisin hdrica
como la actual. Tambin se debe destacar que se mantiene la importante mejora de girasol y sorgo que los mantiene
como opcin vlida en suelos de menor calidad agrcola. Los retornos financieros muestran a soja de primera que se
mantiene como opcin financieramente ms favorable, aunque tambin maz y girasol han mejorado en forma
importante.
En la segunda parte del cuadro 3 se presentan los rendimientos que cubren determinados montos de alquiler
de la primer columna. En la segunda columna se incluye el equivalente en pesos a pagar por alquiler considerando
el precio neto de soja actual y en las siguientes columnas el rendimiento requerido de cada cultivo para cubrir el total
de costos directos incluyendo este alquiler, en el doble cultivo se divide este costo entre ambos.
En el promedio de montos de alquiler se muestran subas en los rendimientos requeridos excepto en soja y
girasol. De este modo en trigo se requiere un 12 % ms de rinde, en maz un 10 % y en sorgo un 9%. Cabe acotar
que, considerando los valores de alquiler promedio en suelos ptimos (18 q /ha de soja) solo el maz presenta rindes
de equivalencia inferiores al valor promedio mientras que en soja es solo un 8 % menor la productividad requerida
respecto al promedio zonal.
3
La ganadera bovina en el perodo ha mantenido sus precios en moneda corriente por lo que, en trminos
reales baj en proporcin al aumento de precios mayoristas (12 %) aunque sigue mantenindose por sobre los
valores histricos (grfico 2). La relacin flaco /gordo (1,24) subi respecto a abril 16 un 7,6 % por lo que se
perjudic al actividad de invernada de compra al encarecerse el ternero.
Los costos ganaderos se incrementaron, especialmente en los rubros alimentacin, sanidad y salarios, en
menor medida en compra de ganado por lo que subi en mayor proporcin el costo directo de ciclo completo. Sin
embargo, el efecto de la suba en la relacin flaco /gordo produjo una mayor baja en el margen de la invernada
respecto al ciclo completo (cuadros 2, 4 y 5).
Comparando la relacin de mrgenes promedio de las actividades ganaderas respecto al de las principales
actividades agrcolas (maz, doble cultivo trigo /soja de segunda y soja de primera) surge en el perodo una leve
mejora de los mrgenes agrcolas del 9 %, que es algo inferior al aumento de precios mayoristas. La ganadera, por
el contrario, presenta una baja promedio del 30 % en los resultados a partir de los altos valores de abril sin embargo
sigue siendo superior a los mrgenes histricos y, aunque en la coyuntura es un 35 % inferior al resultado promedio
agrcola, en el mediano plazo considerando aspectos ambientales es un factor que incide en la sustentabilidad de la
empresa agraria.
Como comentarios finales se mencionan:
Las estimaciones de precio futuro de soja (mayo 2017) en noviembre 2016 muestra un precio esperado de
258 US$ /t que, respecto al valor del perodo actual, 260 US$ /t, presenta un nivel similar. Cabe aclarar
que, a pesar de la alta oferta mundial y elevados stocks finales la estimacin del precio futuro a cosecha es
un 6% superior a la que haba en mayo 2016, esto se debe al mantenimiento de una importante demanda,
principalmente de China. Esto da una base importante a futuras mejoras de precio ante problemas no
previstos (climticos o econmicos) que limiten una fluida oferta
En maz, a pesar de la baja del precio interno desde abril, se sigue esperando a cosecha (abril 2017, 148
US$ /t) un precio similar al del informe anterior. Este valor es positivo comparado con el promedio histrico
a pesar de la elevada oferta mundial debido a el mantenimiento de una importante demanda internacional.
Finalmente, las expectativas actuales muestran una coyuntura mundial de incertidumbre ante posibles
escenarios de menor apertura al comercio y polticas ms proteccionistas que fortalezcan al dlar y bajen los
precios de commodities. Ante esto, es de importancia afianzar una planificacin de la empresa que
favorezca la sostenibilidad mediante rotaciones con gramneas y con actividades ganaderas para aumentar
el consumo de agua del perfil y disminuir el riesgo diversificando actividades.
Tambin, el uso de alternativas de comercializacin (mercados de futuros y opciones) es importante para
asegurar precio cuando se den coyunturas favorables en los precios.
Bibliografa
Bolsa de Cereales de Buenos Aires, 2016, pgina web, www.bolsadecereales.com.ar vista 22/11/16
GHIDA DAZA C, URQUIZA B 2015Anlisis de costo beneficio en cultivos de verano. Campaa
2015-2016 Informacin para Extensin en lnea N 12, 8p, en pag web
www.inta.gob.ar/unidades/621000/
GHIDA DAZA C. 1995Evaluacin econmica de invernada y ciclo completo en bovinos de carne
en la zona hmeda del sudeste de Crdoba Informacin para Extensin N 21.
GHIDA DAZA C.2012. Sustentabilidad de empresas agropecuarias. Evaluacin de eficiencia
segn criterios. Publicacin del 43 Reunin Anual de la Asociacin Argentina de Economa
Agraria (AAEA)
LATIMORI N., KLOSTER A. editores 1997 Invernada bovina en zonas mixtas. Captulo 7, Pg.
165-180, Agro2 de Crdoba. EDITAR.
Ministerio de agroindustria. MINAGRI, pgina web www.minagri.gob.ar vista 21/11/16
MUOZ R. 2016. Informe de coyuntura del mercado de granos. Noviembre 2016 N 466.
Revista Mrgenes Agropecuarios, Noviembre 2016, N 377
Cuadro 1
Items
TRIGO
Labores
Insumos
Costo Directo
Precio chacra ($/q)
Margen Bruto ($/ha)
Labores
Insumos
Costo Directo
Precio chacra ($/q)
Margen Bruto ($/ha)
Labores
Insumos
Costo Directo
Margen Bruto ($/ha)
Labores
Insumos
Costo Directo
Precio chacra ($/q)
Margen Bruto ($/ha)
Labores
Insumos
Costo Directo
Precio chacra ($/q)
Margen Bruto ($/ha)
Labores
Insumos
Costo Directo
Precio chacra ($/q)
Margen Bruto ($/ha)
Labores
Insumos
Costo Directo
Precio chacra ($/q)
Margen Bruto ($/ha)
SOJA II
TRIGO/SOJA II
MAZ
SOJA I
GIRASOL
SORGO GRANFERO
Nov 16
(1)
944,88
1477,02
2421,9
160,23
3328,78
981,08
1243,54
2224,62
318,46
5354,82
1925,96
2720,56
4646,52
8683,6
1105,15
4027,06
5132,21
186,94
11811,99
981,08
1611,25
2592,33
318,46
7512,53
857,01
1482
2339,01
380,02
5413,4
857,01
1773,6
2630,61
144,8
5644,6
($/ha)
Nov 2016
Abril 16
variacin %
(2)
(1)/(2)
792,03
19,3
1625,8
-9,2
2417,83
0,2
159,15
0,7
3293,92
1,1
820,71
19,5
1280,99
-2,9
2101,7
5,8
271,38
17,3
4357,03
22,9
1612,74
19,4
2906,79
-6,4
4519,53
2,8
7650,95
13,5
923,42
19,7
4278,58
-5,9
5202
-1,3
190,12
-1,7
12030,3
-1,8
820,71
19,5
1702,09
-5,3
2522,8
2,8
271,38
17,3
6087,93
23,4
718
19,4
1367,37
8,4
2085,37
12,2
326,47
16,4
4574,54
18,3
718
19,4
1916,62
-7,5
2634,62
-0,2
140,72
2,9
5407,7
4,4
CUADRO 2
Noviembre 2016
Items
INVERNADA CON
SUP. ESTRATGICA
Costos Forraje
Costos Suplemento
Sanidad
Salarios
Compra de ganado
COSTO DIRECTO
INGRESO BRUTO
MARGEN BRUTO
Costos Forraje
Costos Suplemento
Sanidad
Salarios
Compra de ganado
COSTO DIRECTO
INGRESO BRUTO
MARGEN BRUTO
CICLO COMPLETO
CON SUP. ESTRATEGICA
($/ha)
Nov 16
(1)
1.359,80
4.530,22
402,67
3.192,42
34.488,00
43.973,10
49.994,70
6.021,60
1.359,80
978,12
399,87
2.670,18
643,97
6.051,94
12.051,16
5.999,22
Abril16
(2)
1.203,31
4.060,69
313,30
2.221,04
31.752,00
39.550,35
49.547,82
9.997,47
1.203,31
876,83
333,07
1.858,21
607,90
4.879,32
12.040,61
7.161,29
variacin %
(1)/(2)
13,0
11,6
28,5
43,7
8,6
11,2
0,9
-39,8
13,0
11,6
20,1
43,7
5,9
24,0
0,1
-16,2
CUADRO 3
RESULTADOS ECONMICOS DE LOS CULTIVOS TRADICIONALES
FECHA:
Nov 2016
ITEMS
COSTO LABRANZAS
SEMILLAS
HERBICIDAS
INSECTICIDAS
FERTILIZANTES
COSTO INSUMOS
COSTO DIRECTO TOTAL
PRECIO MERCADO ($/q)
PRECIO EN CHACRA ($/q)
RENDIMIENTO (q/ha)
MARGEN BRUTO
M.B./$GASTADO
ITEMS
COSTO LABRANZAS
SEMILLAS
HERBICIDAS
INSECTICIDAS
FERTILIZANTES
COSTO INSUMOS
COSTO DIRECTO TOTAL
PRECIO MERCADO ($/q)
PRECIO EN CHACRA ($/q)
RENDIMIENTO (q/ha)
MARGEN BRUTO
M.B./$GASTADO
TRIGO
en $/ha
944,88
501,60
153,42
0,00
822,00
1.477,02
2.421,90
222,54
160,23
35,89
3328,78
1,37
GIRASOL
en $/ha
857,01
633,00
316,00
260,00
273,00
1.482,00
2.339,01
478,00
380,02
20,40
5.413,40
2,31
en q
5,90
3,13
0,96
0,00
5,13
9,22
15,12
20,77
en q
2,26
1,67
0,83
0,68
0,72
3,90
6,15
14,25
SOJA II
en $/ha
981,08
841,60
197,10
204,84
0,00
1.243,54
2.224,62
400,33
318,46
23,80
5354,82
2,41
SORGO G.
en $/ha
857,01
663,20
130,40
260,00
720,00
1.773,60
2.630,61
205,20
144,80
57,15
5.644,60
2,15
en q
3,08
2,64
0,62
0,64
0,00
3,90
6,99
16,81
en q
5,92
4,58
0,90
1,80
4,97
12,25
18,17
38,98
TRIGO/SOJA II
en $/ha
1.925,96
1.343,20
350,52
204,84
822,00
2.720,56
4.646,52
8683,60
1,87
MAZ
en $/ha
1.105,15
2.149,00
522,60
12,66
1.342,80
4.027,06
5.132,21
252,55
186,94
90,64
11811,99
2,30
en q
5,91
11,50
2,80
0,07
7,18
21,54
27,45
63,19
SOJA I
en $/ha
981,08
774,10
242,31
204,84
390,00
1.611,25
2.592,33
400,33
318,46
31,73
7512,53
2,90
en q
3,08
2,43
0,76
0,64
1,22
5,06
8,14
23,59
7
CUADRO 3 (continuacin)
Alquiler
(q soja /ha)
12
14
16
18
20
22
24
MONTO ($/ha)
4372
5100
5829
6557
7286
8015
8743
TRIGO
21
23
26
28
30
33
35
SOJA II
10
12
13
14
15
16
17
CULTIVOS
SOJA I
22
24
26
29
31
33
36
MAIZ
51
55
59
63
66
70
74
GIRASOL
18
20
21
23
25
27
29
SORGO G
48
53
58
63
68
74
79
8
CUADRO 4
RESULTADOS DE MODELOS DE INVERNADA BOVINA
SUPLEMENTACIN ESTRATGICA
Noviembre 2016
ITEMS
PRODUCCIN (KG/HG.AO)
Carga (cab/HG.ao)
Carga (EV/HG ao)
duracin ciclo (dias)
Peso de compra (kg/cab)
Peso de venta (kg/cab)
Mortandad %
SUPLEMENTACIN GRANO (%pv /CAB.DIA)
DIAS SUPLEMENTACIN GRANO
SUPLEMENTACIN HENO (KG/CAB.DIA)
DIAS SUPLEMENTACIN HENO
COMPOSICIN HG
% PASTURA PERENNE
%VERDEOS INVIERNO
%VERDEOS VERANO
% CAMPO NATURAL Y OTROS
ITEMS
962
5
3,41
365
180
380
2,00
0,70
195
2
100
100,00
0,00
0,00
0,00
$/HG
% del costo
ALIMENTACIN
forrajera
Amortizacin PP
Proteccin PP
Verdeos Invierno
Verdeos Verano
Otros recursos (campo nat.)
Suplementacin
Grano
Heno
SANIDAD
SALARIOS
COMPRA DE GANADO
COSTO DIRECTO TOTAL
813,69
546,11
0,00
0,00
0,00
2
1
0
0
0
3860,22
670,00
402,67
3192,42
34488,00
43973,10
9
2
1
7
78
100
INGRESO BRUTO
49994,70
MARGEN BRUTO/ HG
MARGEN BRUTO/ $ GASTADO
6021,60
0,14
9
CUADRO 5
RESULTADOS DE MODELOS DE CICLO COMPLETO CON
SUPLEMENTACIN ESTRATGICA
Noviembre 2016
ITEMS
PRODUCCIN (KG/HG.AO)
% PARICIN
% DESTETE
% DESCARTE VACAS
% TOROS
% MORTANDAD ADULTOS
CARGA CICLO COMPLETO (EV/HG)
CARGA CICLO COMPLETO (CAB/HG)
PESO VENTA NOVILLOS (KG/CAB)
PESO VENTA VAQUILLONA ENGORDE (KG/CAB)
SUPLEMENTACIN GRANO (%pv /CAB.DIA)
DIAS SUPLEMENTACIN GRANO
SUPLEMENTACIN HENO (KG/CAB.DIA)
DIAS SUPLEMENTACIN HENO
COMPOSICIN HG
% PASTURA PERENNE
%VERDEOS INVIERNO
%VERDEOS VERANO
% CAMPO NATURAL Y OTROS
ITEMS
ALIMENTACIN
forrajera
Amortizacin PP
Proteccin PP
Verdeos Invierno
Verdeos Verano
Otros recursos (campo nat.)
Suplementacin
Grano
Heno
SANIDAD CRIA+RECRIA
SANIDAD INVERNADA
SALARIOS
COMPRA DE GANADO CICLO COMPLETO
COMPRA DE INVERNADA
COSTO DIRECTO TOTAL
INGRESO BRUTO
MARGEN BRUTO/ HG
MARGEN BRUTO/ $ GASTADO
524
85
80
18
4
3
3
3,48
360
320
0,70
195
2
100
100,00
0,00
0,00
0,00
$/HG
% del costo
813,69
546,11
0,00
0,00
0,00
13
9
0
0
0
832,24
145,88
113,60
286,27
2670,18
643,97
0,00
6051,94
14
2
2
5
44
11
0
100
12051,16
5999,22
0,99