FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES

Pesquera Rub

Ao

de la consolidacin del Mar de Grau

UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE

SAN MARCOS

Facultad de Ciencias Contables

Asignatura : Anlisis de Estados Financieros

Tema

: Anlisis Financiero a la Empresa Rub S.A.C. desde el punto

de vista del proveedor a futuro.

Aula

: 301

Ciclo

: V semestre

Docente

: ngel Roberto Salazar Frisancho

Integrantes :

ATAULLUCO PICON, Alexandra

CARDENAS AVALOS, Lidia
CARRASCO VELSQUEZ, Nain Juan Roberto
HONORIO CHAVEZ, Llicela

Pesquera Rub

INDICE
INDICE _______________________________________________________________ 3
INFORME ____________________________________________________________ 4
PAPELES DE TRABAJO __________________________________________________ 6
ESTADOS FINANCIEROS _____________________________________________________ 10
Estado de situacin financiera ______________________________________________________ 10
Estado de resultados integrales _____________________________________________________ 13
Estado de flujos de efectivo ________________________________________________________ 15
Estado de cambios en el patrimonio neto _____________________________________________ 16
Notas a los estados financieros _____________________________________________________ 16

ZONAS __________________________________________________________________ 25
LIQUIDEZ _______________________________________________________________________ 25
SOLIDEZ ________________________________________________________________________ 29
RENTABILIDAD___________________________________________________________________ 31

BORRADOR DEL INFORME ______________________________________________ 34

LIQUIDEZ ________________________________________________________________ 34
SOLIDEZ _________________________________________________________________ 37
RENTABILIDAD ____________________________________________________________ 39

Pesquera Rub

INFORME
1. Antecedentes
La empresa Esmeralda S.A.C cuyo giro es la extraccin y comercializacin de pescado sin
procesar. Para ello se ha solicitado a la oficina de contabilidad que prepare un informe de la
situacin financiera y econmica de la empresa Rub S.A.C al 31 de diciembre del 2014.
En el Per Las exportaciones del sector pesquero cayeron un 19% en el ao 2013, en
consecuencia las siete pesqueras industriales ms grandes fueron golpeadas (Tasa, Inca,
Hayduk, Austral, Diamante1, Exalmar y China Fishery Group) el ao pasado.
De acuerdo con Elena Conterno, presidenta de la Sociedad Nacional de Pesquera (SNP), los
ltimos aos no han sido positivos para la actividad. Las exportaciones de harina y aceite de
pescado pasaron de alrededor de US$2300 millones en 2012 a cerca de US$ 1700 millones en
2013. En el 2013 el estado y los sectores privados tomaron medidas para afrontar el
fenmeno El Nio el cual afect pero en baja intensidad la distribucin de los recursos
pesqueros.

2. ANLISIS
2.1. Liquidez
La empresa pesquera Rub mantiene liquidez mnima (1.07) para cubrir sus
obligaciones pero se encuentra por debajo del estndar del sector financiero (2).La liquidez no
se encuentra condicionada a que la empresa venda sus existencias(1.09) No existe exceso de
cuentas por cobrar comerciales (0.08%) .La poltica de cobranzas no es lenta (1dias), est
funcionando y es adecuada. La periodicidad de pago ha incrementado de 160 a 251 das.

2.2. Solidez

La empresa Rub tiene una capacidad de garanta frente a crditos de terceros con una
alta calidad formado por activo fijo (90.96%), lo cual no est hipotecado ni dado en garanta.
Su financiamiento ser a travs de capital propio (53.72%) y capital ajeno 46.28%.

2.3. Rentabilidad
La empresa Rub ha pasado a obtener utilidades se han incrementado las ventas que no
son del giro del negocio adems el costo (244.43% a 57.44%) han disminuido, gastos de
operacin (335.49% a 45.23%) y los gastos financieros (2.28% a 0.13%). A consecuencia de
que la empresa Rub actualmente cuenta con un solo cliente que es su matriz pesquera
1

Matriz de la Empresa Rub S.A.C

Pesquera Rub
diamante. El negocio es rentable, pero la utilidad obtenida ha sido por el

arrendamiento de su planta y no por la venta de harina de pescado.

3. CONCLUSIONES

La empresa mantiene liquidez mnima y no est condicionada a que venta sus

existencias.
la poltica de cobranzas est funcionando y es adecuada.
Las polticas de pagos es demasiado lento y de seguir con esta situacin no podr
conseguir crditos a futuro.
Se mantiene garantas a tercero con una alta calidad debido a que tiene sus activos
fijos en mayor proporcin respecto a su activo no corriente.
Los costos, gastos operativos y financieros han disminuido drsticamente debito a
que la empresa rub actualmente cuenta con un solo cliente que es su matriz
Pesquera Diamante S.A.C
La empresa tiende a ser rentable deba a los ingreso que obtuvo por el
arrendamiento de planta y la cesin de derecho de cuota que no son ingresos
propios del giro de negocio al cual se dedica esta empresa.

4. RECOMENDACIONES

No otorgar el crdito a la empresa Rub debido a que su poltica de pago (250 das)
es demasiado lenta en comparacin con nuestra poltica de crdito (120 das),
adems notamos poco probable que la empresa contine con el mismo rubro de
negocio porque la empresa Rub en el ao 2014 no ha tenido ventas por su giro
propio, sino ms bien ha tenido ingresos diversos.

Pesquera Rub

PAPELES DE TRABAJO
Es necesario solicitar la informacin:
Estados financieros obligatorios.

Estados situacin financiera

Estado de resultados integrales
Estado de cambios en el patrimonio neto
Estado de flujo de efectivo
Las notas respectivas.

(VER ANEXO 1)
Estados financieros no obligatorios:

Flujo de caja. Es necesario porque nos ayudara a conocer los ingresos y egresos de
efectivo que la empresa rub tendr disponible gracias a las ventas relacionadas a su
giro de negocio. Y as poder conocer si esta empresa contara con la liquidez necesaria
para cumplir con nuevas obligaciones frente a crditos que nuestra empresa
ESMERALDA S.A.C.2 le pueda otorgar a empresa RUBI S.A.C. Esta es la razn por la
cual sera importante solicitar este estado financiero no obligatorio ya que no
contamos con un historial crediticio ya que es la primera vez que esta empresa nos
solicita un crdito.

VARIABLES ANALIZAR
Zona de liquidez

Activo corriente Pasivo corriente

Cuentas por cobrar comerciales Activo corriente
Existencias - Activo corriente
Cuentas por cobrar comerciales Ventas
Ventas Existencias
Cuentas por pagar comerciales Costo de Ventas

Zona de Solidez
Activo no corriente Pasivo no corriente
Capital propio Capital Ajeno
Ventas Activo totales
Ventas Activos fijos totales

Zona de rentabilidad
Utilidad neta Ventas
Utilidad neta Patrimonio

Empresa ficticia creada por fines didcticos.

Pesquera Rub

ALCANCE
Usuario
Somos la empresa Esmeralda S.A.C lder a nivel nacional cuyo giro es la extraccin y
comercializacin de pescado sin procesar con la visin de ser el nuevo proveedor de la
empresa Rub S.A.C. Y poder otorgar crditos de bajo riesgo para lo cual contamos con una
poltica de crdito de 120 das para nuestro ms fieles y nuevos clientes con lo cual
mantenemos una alta rentabilidad en el mercado.
Objetivos del informe

Conocer la situacin econmica y financiera de la empresa Rub, quien nos solicit un

crdito pagadero en 120 das, para lo cual analizaremos la estructura de la
organizacin dando mayor nfasis en la zona de liquidez y as poder analizar si es
adecuado otorgar dicho crdito a la empresa Rub S.A.C. con el propsito de realizar
una venta segura. Para ello ha solicitado a la oficina de contabilidad que prepare un
informe de la situacin financiera y econmica de la empresa Rub S.A.C al 31 de
diciembre del 2014.

Periodo
Este anlisis de los estados financieros de la empresa Rub corresponde al periodo 2014, pero
cabe resaltar que se est realizando una comparacin con el ejercicio anterior (2013).
Giro del negocio
La Empresa Rub S.A.C se dedica a la actividad pesquera, que incluye la extraccin de recursos
hidrobiolgicos y su transformacin en harina y aceite de pescado.
Entorno
Las exportaciones del sector pesquero cayeron un 19% en el ao 2013 hasta los US$2.697,2
millones (FOB) frente a los US$3.326,6 millones del ao anterior, de acuerdo con cifras al
cierre del ao de la Sociedad de Comercio Exterior del Per (Cmex Per).
La cada de las exportaciones de harina y aceite de pescado en 2013 se explica por la
bajsima cuota de pesca que se dio en la segunda temporada de 2012. Lo pescado en la
segunda temporada normalmente es exportado en los primeros meses del ao siguiente, con
lo cual la baja cuota de fines de 2012 implic bajas exportaciones a inicios del 2013"3
La titular del gremio pesquero record que la baja cuota de 2012 se debi a una medicin que
preocup al Ministerio de la Produccin respecto del nivel de la biomasa. "Felizmente, las dos
mediciones de 2013 han mostrado que la biomasa se encuentra en muy buen nivel, coment.

Explic Elena Conterno, presidenta de la Sociedad Nacional de Pesquera (SNP).

Pesquera Rub
GOLPE ALTO
Las siete pesqueras industriales ms grandes fueron especialmente golpeadas el ao pasado
(2012). Tasa, Inca, Hayduk, Austral, Diamante4, Exalmar y China Fishery Group (que adquiri
Copeinca el ao pasado) registraron resultados negativos y el total de sus envos acumulados
se contrajeron 27,2% de un ao al otro.

FUENTE: Exportaciones pesqueras (2012-2013)/ Create Infographics

Las aguas estuvieron relativamente tranquilas en este sector el ao 2012. De acuerdo con el
Instituto Nacional de Estadstica e Informtica del Per (INEI), en ese periodo se registr un
incremento de 6,98% del PBI del rubro pesquero. Segn la INEI, el resultado de 2013 fue por
una mayor captura de especies destinadas al consumo humano indirecto y directo.
Para la pesca industrial, sin embrago, las cifras no fueron tan favorables. De acuerdo con Elena
Conterno, presidenta de la Sociedad Nacional de Pesquera (SNP), los ltimos aos no han
sido positivos para la actividad. Las exportaciones de harina y aceite de pescado pasaron de
alrededor de US$2300 millones en 2012 a cerca de US$ 1700 millones en 2013, dice.
En el 2013 el sector afronta diversos retos. Para empezar, el estado y los sectores privados
tomaron medidas para afrontar el fenmeno El Nio que tuvo lugar en ese ao, el cual afect
pero en baja intensidad la distribucin de los recursos pesqueros. En ese ao Conterno
manifest que el gobierno debi eliminar la restriccin que impide pescar entre las millas 5 y
10 porque la anchoveta es el principal insumo para la harina y el aceite de pescado que se
produce en el Per que se encuentra en esas millas. Pero el gobierno mediante un D.S. que
rigi entre Puerto Viejo, en Arequipa; y el lmite entre Arequipa y Moquegua, que la actividad

Matriz de la Empresa Rub S.A.C

Pesquera Rub
pesquera dentro de la milla 5 hasta la milla 7 ser exclusiva para la pesca artesanal y estar
destinada al consumo humano directo. Sin duda, el 2014 fue un ao movido en el rubro.

Mtodo de anlisis
Las tcnicas aplicadas ser el mtodo vertical (porcentajes integrales, mtodo de cociente), el
mtodo horizontal (comparativo, aumento y disminuciones), y grficos.

Pesquera Rub

ESTADOS FINANCIEROS
Estado de situacin financiera
Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013

2014
US$(000)

2013
US$(000)
%

ACTIVO
Activo corriente

Efectivo y equivalentes de efectivo

150

0.57%

274

1.04%

Fondos restringidos
Cuentas por cobrar comerciales y diversas,
neto

753

2.88%

0.00%

20

0.08%

817

3.11%

78

0.30%

145

0.55%

Crdito fiscal por IGV

653

2.50%

757

2.88%

Impuesto a las ganancias

635

2.43%

668

2.54%

77

0.29%

52

0.20%
0.00%

2,366

9.04%

2,713

Inventarios

Gastos pagados por anticipado

Activo no corriente
Inmuebles, embarcaciones,
equipo, neto

10.32%

maquinaria y

Crdito fiscal por IGV

Total activo

23,795

90.96%

22,856

86.95%

0.00%

718

2.73%

23,795

90.96%

23,574

89.68%

26,161

100.00%

26,287

100.00%

7.99%

2,542

9.67%

PASIVO Y PATRIMONIO CORRIENTE

Pasivo corriente
Cuentas por pagar comerciales y diversas

2,091
2,091

7.99%

2,542

9.67%

10

Pesquera Rub
Pasivo no corriente
Cuentas por pagar diversas
Provisiones por contingencias
Pasivo neto por impuesto a las ganancias
diferido

Total pasivo

5,519

21.10%

9,034

34.37%

107

0.41%

26

0.10%

4,390

16.78%

4,524

17.21%

10,016

38.29%

13,584

51.68%

12,107

46.28%

16,126

61.35%

PATRIMONIO NETO

Capital emitido

35.44%

7,189

1.71%

449

1.71%

4,331

16.56%

2,523

9.60%

Total patrimonio neto

14,054

53.71%

10,161

38.65%

Total pasivo y Patrimonio

26,161

100%

26,287

100.00%

Reserva legal
Resultados acumulados

9,274
449

27.35%

11

Pesquera Rub

FUENTE: Elaboracin propia

PASIVO Y PATRIMONIO
7.99%

16.56%
1.71%

21.10%
35.44%

CTAS.PAGAR COMERCIALES
CTAS.PAGAR DIVERSAS

16.78%

0.41%

PROVISIONES POR
CONTIGENCIAS
IMPUESTO A LAS GANANCIAS
DIFERIDO
CAPITAL EMITIDO
RESERVA LEGAL
RESULTADOS ACUMULADOS

FUENTE: Elaboracin propia

12

Pesquera Rub
Estado de resultados integrales
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2014 y de 2013

2014
US$(000)

2013
US$(000)
%

Ingresos por servicios y ventas

Costo de servicios y ventas

5.301
-3.045

100,00%
-57,44%

2.370
-5.793

100,00%
-244,43%

2.256

42,56%

-3.423

-144,43%

-333

-6,28%

-683

-28,82%

0
1.969
-2.065

0,00%
37,14%
-38,95%

-11
4.651
-7.257

-0,46%
196,24%
-306,20%

Total gastos operacionales

-429

-8,09%

-3.300

-139,24%

Utilidad (prdida) operativa

1.827

34,47%

-6.723

-283,67%

Otros gastos
Costos financieros
Prdida neta por diferencia en cambio

-7
-146

-0,13%
-2,75%

-54
-204

-2,28%
-8,61%

Total otros gastos

-153

-2,89%

-258

-10,89%

1.674

31,58%

-6.981

-294,56%

134

2,53%

186

7,85%

1.808

34,11%

-6.795

-286,71%

0,00%

0,00%

1.808

34,11%

-6.795

-286,71%

Utilidad (prdida) bruta

Gastos operacionales
Gastos administrativos
Gastos
de
comercializacin
distribucin
Otros ingresos
Otros gastos

Utilidad (prdida) antes del impuesto

a las
ganancias
Impuesto a las ganancias
Utilidad (prdida) neta
Otros resultados integrales
Resultado integral

13

Pesquera Rub

Estado de Resultados

2.53%
34.11%
57.44%

Costo de ventas
Gastos de operacin

0.13%

45.23%

Gastos financieros
Impuestos
Utilidad

FUENTE: Elaboracin propia

14

Pesquera Rub
Estado de flujos de efectivo
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2014 y de 2013
2014
US$(000)

2015
US$(000)
%

Actividades de operacin
Cobranza a Pesquera Diamante S.A.
Pago al personal y terceros
Pago a proveedores
Aplicacin de fondos restringidos
Pago de tributos
Pago de intereses
Otros cobros
Efectivo y equivalentes de efectivo neto provenientes de
(utilizados en) las actividades de operacin

5.354
-1.316
-1.161
-753
-84
-7
8

262,32%
-64,48%
-56,88%
-36,89%
-4,12%
-0,34%
0,39%

4.27
-873
-4.15
0
-36
-45
129

-605,67%
123,83%
588,65%
0,00%
5,11%
6,38%
-18,30%

2.041

100,00%

-705

100,00%

Compra de inmuebles, maquinaria y equipo

Venta de inmuebles, maquinaria y equipo

-146
14

110,61%
-10,61%

-627
0

100,00%
0,00%

Efectivo y equivalentes de efectivo neto utilizados

en las
actividades de inversin

-132

100,00%

-627

100,00%

Pago de prstamos de Pesquera Diamante S.A.

Prstamos recibidos de Pesquera Diamante S.A.
Pago de obligaciones financieras

-4.163
2.276
0

220,61%
-120,61%
0,00%

0
2.636
-1

0,00%
161,12%
-61,12%

Efectivo y equivalentes de efectivo neto

provenientes de
(utilizadas en) las actividades de financiamiento

-1.887

100,00%

1.636

100,00%

Actividades de inversin

Actividades de financiamiento

Aumento neto de efectivo y equivalentes de

efectivo
Diferencia en cambio neta del efectivo
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ao
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del ao
Actividades que no generaron flujos de efectivo
Escisin de bloque patrimonial, neto
Adquisicin de embarcaciones por aporte de capital

22

304

-146
274

-204
174

150

274

0
-2.082

3.361
-2.332

15

Pesquera Rub

Estado de cambios en el patrimonio neto

Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2014 y de 2013

Nmero de
acciones
(en miles)
Saldos al 1 de enero de 2013
Prdida neta
Reduccin por escisin
Emisin de acciones

16.517

91,84%

0
-11.769
6.498

Saldos al 31 de diciembre de 2013

Emisin de acciones
Utilidad neta
Otros
Saldos al 31 de diciembre de 2014

Capital
emitido
US$(000)
5.808

Reserva
legal
US$(000)

32,29%

449

2,50%

0,00%
350,16%
278,64%

0
0,00%
-951 28,30%
2.332 100,00%

0
0
0

0,00%
0,00%
0,00%

11.246

110,68%

7.189

70,75%

449

4,42%

6.080
0
0

292,03%
0,00%
0,00%

2.082 100,00%
0
0,00%
3 100,00%

0
0
0

0,00%
0,00%
0,00%

17.326

123,28%

9.274

449

3,19%

65,99%

Notas a los estados financieros

2. Restructuracin societaria
2.1 Escisin de bloques patrimoniales.
En Junta General de Accionistas, de fecha 11 de diciembre de 2013, se acord el proyecto de
escisin de un bloque patrimonial a favor de Adamour S.A.C. por un total de US$3,361,000.
Como consecuencia de esta escisin, a partir de esa fecha, Pesquera Diamante S.A. pas a ser
la nica propietaria de las acciones de la Compaa.
A continuacin se presentan los activos y pasivos escindidos a la fecha de transaccin:

Cuentas por cobrar a empresa relacionada

Inmuebles, embarcaciones, maquinaria y equipo, neto, nota 10(a)
Pasivo neto por impuesto a las ganancias diferido, nota 12(a)
Total patrimonio neto escindido

US$(000)

19%
110%
-29%
100%

643
3,698
(980)
3,361

16

Pesquera Rub

2.2 Aporte de bloque patrimonial

En Junta General de Accionistas, de fecha 28 de noviembre de 2014, se acord la

reorganizacin simple mediante la cual Pesquera Diamante S.A. aporta a la Compaa, un
bloque patrimonial constituido por la embarcacin pesquera Giannina I por un valor neto total
de US$2,082,000, ver nota 10(a).
En Junta General de Accionistas, de fecha 26 de junio de 2013, se acord la reorganizacin
simple mediante la cual Pesquera Diamante S.A. aporta a la Compaa, un bloque patrimonial
constituido por la embarcacin pesquera Polar XI por un valor neto total de US$2,332,000, ver
nota 10(a).
Con estos aportes, Pesquera Diamante S.A. increment su inversin en la Compaa por un
total de 17,326,000 y 11,246,000 acciones al 31 de diciembre de 2014 y de 2013,
respectivamente.

7. Transacciones en moneda extranjera

Las operaciones en moneda extranjera se efectan a los tipos de cambio del mercado libre
publicados por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. Al 31 de diciembre de 2014, los
tipos de cambio del mercado libre para las transacciones realizadas en nuevos soles,
publicados por esta institucin, fueron de US$0.3355 para la compra y US$0.3346 para la venta
(US$0.3579 para la compra y US$0.3576 para la venta al 31 de diciembre de 2013).
Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013, la Compaa tena los siguientes activos y pasivos en
nuevos soles:

2014
S/.(000)

2013
S/.(000)

105%

235
2,247
2,482

-461.1%
0.0%
-157.3%
-618.3%

604
206
810

-5%
100%

-108
2,374

718.3%
100%

-941
-131

%
Activos
Efectivo y equivalentes de efectivo
Fondos restringidos
Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto

Pasivos
Cuentas por pagar comerciales y diversas
Posicin activa (pasiva), neta

10%
95%

17

Pesquera Rub
Durante el ao 2014, la Compaa registr una prdida neta por diferencia en cambio de
aproximadamente US$146,000 (US$204,000 durante el ao 2013), la cual se presenta en el
estado de resultados integrales.
La Gerencia no considera que el riesgo de tipo de cambio pueda impactar de manera
significativa los resultados de la Compaa. Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013, la Compaa
no posee instrumentos financieros que cubran el riesgo de cambio de sus operaciones en
nuevos soles.

8. Efectivo y equivalentes de efectivo y fondos restringidos

(a) A continuacin se presenta la composicin de los rubros:

2014
US$(000)

2013
US$(000)

97%
3%
100%

146
4
150

99%
1%
100%

270
4
274

Fondos restringidos (c) 100%

753

0%

Cuentas corrientes (b)

Fondos fijos

(b) Las cuentas corrientes se mantienen en bancos locales, estn denominadas en nuevos soles
y en dlares estadounidenses, son de libre disponibilidad y no generan intereses.
(c) Al 31 de diciembre de 2014, corresponde a los fondos mantenidos en el Banco de la Nacin
para el pago de impuestos.

9. Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto

(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2014
US$(000)
Cuentas por cobrar a Pesquera Diamante S.A., nota 19(b)
Cuentas por cobrar comerciales (b)
Cuentas de cobranza dudosa
Otros
Menos - Estimacin para cuentas de cobranza dudosa (c)

0%
80%
245%
20%
345%
-245%
100%

0
16
49
4
69
-49
20

2013
US$(000)
88%
9%
8%
2%
108%
-8%
100%

18

723
77
68
17
885
-68
817

Pesquera Rub
(b) Las cuentas por cobrar comerciales estn denominadas principalmente en dlares
estadounidenses, tienen vencimientos corrientes y no generan intereses.
c) El movimiento de la estimacin para cuentas de cobranza dudosa por los aos terminados el
31 de diciembre de 2014 y de 2013 fue el siguiente:

Saldo inicial
Estimacin del ao, nota 18
Extorno
Saldo final

139%
12%
-51%
100%

2014
US$(000)
68
6
-25
49

0%
100%
0%
100%

2013
US$(000)
0
68
0
68

(d) Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013, aproximadamente el 99 por ciento del saldo de las
cuentas por cobrar comerciales y diversas no se encuentran ni vencidas ni deterioradas

11. Cuentas por pagar comerciales y diversas

(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

%
Cuentas por pagar a Pesquera Diamante S.A., nota 19(b)
Remuneraciones por pagar
Cuentas por pagar comerciales (b)
Adeudos previsionales y de seguridad social
Tributos por pagar
Otros

Por vencimiento:
Corriente
No corriente

98,83%
0,38%
0,37%
0,16%
0,01%
0,25%
100%

27%
73%
100%

2014
%
US$$(000)
7521
96,96%
29
0,35%
28
1,29%
12
0,23%
1
0,11%
19
1,05%
7610
100%

2091
5519
7610

22%
78%
100%

(b) Las cuentas por pagar comerciales corresponden a pasivos generados por servicios
recibidos de proveedores locales, estn denominadas en dlares estadounidenses y nuevos
soles, no devengan intereses y no se han otorgado garantas por los mismos.

19

2013
US$(000)
11224
41
149
27
13
122
11576

2542
9034
11576

Pesquera Rub
12. Pasivo neto por impuesto a las ganancias diferido
(a) A continuacin se presenta el movimiento y la composicin del rubro por los aos
terminados el 31 de diciembre de 2014 y de 2013, segn las partidas que lo originaron:

(b) El ingreso por impuesto a las ganancias mostrado en el estado de resultados por los aos
2014 y 2013, corresponde nicamente al impuesto a las ganancias diferido.
(c) A continuacin se presenta la conciliacin de la tasa efectiva del impuesto a las ganancias
para los aos 2014 y 2013:
%

2014
US$(00

US$(000)

0)
Utilidad (prdida) antes
impuesto a las ganancias

del

Impuesto a las ganancias terico

Efecto por cambio de tasa de
impuesto a las ganancias
Efecto de traslacin
Impacto tributario de:

2013

100%

1,674

-100%

-6,981

-30%

-502

30%

2,094

34%
-4%

570
-62

-2%

-112

9%
-2%

154
-26

-26%

-1,796

8%

134

3%

186

- Ingresos devengado en aos

Anteriores
- Otros gastos no deducibles
Ingreso
ganancias

por impuesto a las

20

Pesquera Rub
14. Ingresos por servicios y ventas
(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:
2014
US$(000)
Arrendamiento de planta a Pesquera Diamante S.A., nota 19(c)
Cesin de derecho de cuota a Pesquera Diamante S.A., nota 19(d)
Venta de harina y aceite de pescado (b)
Otros

72.8%
25.4%
0.0%
1.8%
100%

3,857
1,349
95
5,301

2013
US$(000)
57.0%
0.0%
24.1%
18.9%
100%

1,350
571
449
2,370

(b) Durante el ao 2013, se vendieron aproximadamente 165 y 106 TM de harina y aceite de

pescado, respectivamente. Dichas ventas fueron exclusivamente a Pesquera Diamante S.A.

15. Costo de servicios y ventas

(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2014
US$(000)
Arrendamiento de planta
Venta de harina y aceite de pescado
Otros

78.5%
0.0%
21.5%
100%

2,391
654
3,045

2013
US$(000)
23.2%
54.4%
22.3%
100%

1,346
3,153
1,294
5,793

(b) En el ao 2014, el costo de servicios y ventas incluye un gasto de depreciacin por

US$1,204,000 (US$1,458,000 en el ao 2013) y un gasto de personal por US$1,137,000
16. Gastos Administrativos
A continuacin se presenta la composicin del rubro:
2014
US$ (000)
Servicios prestados por terceros

2013
US$ (000)

317

95.20%

438 64.13%

15

4.50%

69 10.10%

Tributos

0.30%

Gastos de personal, nota 17(b)

Otros

Cargas diversas de gestin

_________
333
_________

36

5.27%

127 18.59%
13

1.90%

_________
100%

683
_________

21

100%

Pesquera Rub
17. Gastos de personal
(a) A continuacin se presenta la composicin de los gastos de personal:
2014
US$ (000)

2013
US$ (000)

Remuneracin de empleados

365

32.10%

384 35.79%

Remuneracin de obreros

348

30.61%

313 29.17%

Gratificaciones

145

12.75%

141 13.14%

Compensacin por tiempo de servicios

77

6.77%

59

Seguridad, previsin social y otros

76

6.68%

69

Vacaciones

76

6.68%

32

35

49

4.31%

97

Participacin de pesca y otros pagos a tripulantes

Otros

_________
1137

5.50%
6.43%
2.98%
3.26%
9.04%

_________
100%

1073

100%

(b) Los gastos de personal de los aos 2014 y 2013 han sido distribuidos de la siguiente manera:
2014
2013
US$ (000)
US$ (000)
Costo de servicios y ventas, nota 15 (b)

1,137

Gastos administrativos, nota 16

100%

946

127

_________

_________

1,137

100%

_________

1,073

88.16%
11.84%

100%

_________

18. Otros ingresos y gastos

A continuacin se presenta la composicin de los rubros:
2014
US$ (000)

2013
US$ (000)

Ingresos
Venta de petrleo

1,869

94.92%

99

5.03%

Recupero por desvalorizacin de inventarios

Otros

0.05%

Venta de activo fijo

_________
1,969
_________

2,256 48.51%
599 12.88%
1,625

34.94%
171 3.68%

_________
100%

4,651
_________

22

100%

Pesquera Rub

Gastos
Costo de venta de petrleo

1,833

88.77%

Gastos no deducibles

95

4.60%

2,185 30.11%
-

Costo de enajenacin de activo fijo, nota 10(c)

85

4.12%

4,971

0.29%

68

46

2.23%

33

Estimacin de cobranza dudosa, nota 9(c)

Otros

_________
100%

_________

7,257
_________

19. Transacciones con Pesquera Diamante S.A.

(a) Durante los aos 2014 y 2013, la Compaa ha efectuado las siguientes transacciones con
Pesquera Diamante S.A.:
2014
2013
US$ (000)
US$ (000)
Ingresos por arrendamiento de planta (c)

3,857

48.89%

1,350

Ingresos por cesin de derechos de cuota (d)

1,349

17.10%

Ingresos por venta de mercaderas e insumos

95

1.20%

2,728

312

3.95%

363

2,276

28.85%

2,636

5.13%
37.25%

_________
7,889

_________
100%
7,077

100%

_________

_________

Prstamos recibidos (e)

0.94%
0.45%

_________

2,065

Gastos por prestacin de servicios

68.50%

19.08%
38.55%

(b) Como consecuencia de stas y otras transacciones menores, al 31 de diciembre de 2014 la

Compaa mantena con Pesquera Diamante S.A. cuentas por pagar comerciales y diversas por
US$2,000 y US$7,519,000, respectivamente (cuentas por cobrar comerciales por US$723,000 y
cuentas por pagar comerciales y diversas por US$190,000 y US$11,034,000, respectivamente
al 31 de diciembre de 2013).
(c) El 1 de julio del 2013, la Compaa firm un contrato de arrendamiento de la Planta de Ilo,
Moquegua, con Pesquera Diamante S.A, cuyo vencimiento fue el 31 de diciembre de 2013,

23

100%

Pesquera Rub
renovable automticamente por periodos iguales, salvo que cualquiera de las partes
comunique lo contrario. En enero del ao 2014, este contrato fue renovado con vencimiento el
31 de diciembre de 2014. En opinin de la Gerencia, la Compaa espera que el contrato sea
renovado por el ao 2015 en adelante.
De acuerdo a lo indicado en dicho contrato, la Compaa cobrar a Pesquera Diamante S.A. por
este servicio: i) una renta fija mensual de US$225,000 y ii) una renta variable mensual,
equivalente al 8 por ciento del valor de venta de las toneladas de harina de pescado
producidas en dicha planta. En el ao 2014, el importe total de ingresos por estos servicios
ascendi a US$2,700,000 por renta fija y US$1,157,000 por renta variable (US$1,350,000 por
renta fija en el ao 2013).
(d) En el ao 2014, la Compaa firm dos contratos de cesin de derechos de cuota de pesca
con Pesquera Diamante S.A., a travs de los cuales la Compaa cedi los permisos de pesca
asociados a la embarcacin Polar XI, correspondiente a la primera temporada de la zona norte
(abril julio 2014) y zona sur (junio setiembre 2014).
En el ao 2013, la Compaa firm dos contratos de cesin de derechos de cuota de pesca con
Pesquera Diamante S.A., a travs de los cuales la Compaa cedi los permisos de pesca
asociados a la embarcacin Polar XI, correspondiente a la segunda temporada de la zona norte
(noviembre 2013 enero 2014) y zona sur (octubre 2013 marzo 2014).
De acuerdo a lo establecido en dichos contratos, Pesquera Diamante S.A. se comprometi a
pagar a la Compaa por estas cesiones, el precio promedio de mercado por cada zona ms el
IGV, descontando a dicho precio el costo de extraccin que corresponde. Estos contratos
tuvieron vigencia hasta la fecha en que finaliz cada temporada. En opinin de la Gerencia, la
Compaa espera que estos contratos sean renovados por las temporadas de pesca habilitadas
del ao 2015 en adelante.
En el ao 2014, el importe total de ingresos por estos servicios ascendi a US$1,349,000.
(e) Corresponden a prstamos recibidos para el mejoramiento de la planta de Ilo. Dichos
prstamos no generan intereses, no poseen vencimiento, ni garantas especficas.
(f) Las transacciones realizadas con Pesquera Diamante S.A. se han efectuado bajo condiciones
normales de mercado. Los impuestos que estas transacciones generaron, as como las bases de
clculo para la determinacin de stos, son los usuales en la industria y se liquidan de acuerdo
a normas tributarias vigentes. Estos saldos no generan intereses, ni cuentan con garanta
alguna.
COMENTARIO:
Hemos notado que la empresa Rub S.A.C. est desarrollando una nueva actividad econmica
que le est generando mayores ingresos lo cual le ayudo a superar la prdida del 2013, por ello
le sugerimos que tome en cuenta esta nueva oportunidad que ha surgido la cual es distinta a su
giro de negocio, por ello le recomendamos que analice seguir desarrollando esta actividad de
dedicarse principalmente al arrendamiento de su planta

24

Pesquera Rub

ZONAS
LIQUIDEZ
ACTIVO CORRIENTE
$
2,366
9.04%

PASIVO CORRIENTE
$
2,091
7.99%

Composicin del activo corriente:

Efectivo y equivalentes de efectivo

Fondos restringidos
Cuentas por cobrar comerciales
diversas, neto
Inventarios
Crdito fiscal por IGV
Impuesto a las ganancias
Gastos pagados por anticipado

2014
US$(000)
150
753

%
6.34%
31.83%

Acumulado
US$(000)
150
903

y
20
78
653
635
77

0.85%
3.30%
27.60%
26.84%
3.25%

2,366

100.00%

923
1,001
1,654
2,289

RATIOS
Liquidez General

2366
= 1.13
2091

2713
= 1.07
2542

Con respecto al 2013, en el 2014 la empresa Rub ha disminuido su ratio de liquidez; a pesar
de esto la empresa mantiene liquidez mnima (1.07) para cubrir sus obligaciones pero esta
empresa se encuentra por debajo del estndar financiero (2).

2013
Prueba cida

2713 145
= 1.01
2542

2014
2366 78
= 1.09
2091

25

Pesquera Rub
La empresa Rub tiene una capacidad de pago sin necesidad de vender, con un ndice de ratio
mayor a 1, es decir que la liquidez de la empresa no se encuentra condicionada a que venda
sus existencias (1.09) ,sin embargo esto no significa que la empresa Rub pueda asegurar
que tome buenas decisiones gerenciales como por ejemplo darles vacaciones o crditos a su
personal ya que este ndice sobrepasa mnimamente a 1.

2013
Prueba cida con GPA
(+)

2713 (145 + 52)

= 0.99
2542

2014
2366 (78 + 77)
= 1.06
2091

=
Tan solo calculamos este ratio para un anlisis ms agudo ya que el GPA de la empresa se
encuentra casi en la misma proporcin que sus inventarios y mayor a las cuentas por cobrar.

Capital de trabajo

2013
. .

2366 2091 = 275

2014
2713-2542= 171

La empresa Rub tiene la capacidad de seguir operando a pesar de que su ratio de capital de
trabajo ha disminuido en el 2014.

2013
Prueba Defensiva

365

274
365 = 39
2542

2014
150
365 = 26
2091

En el 2014 con respecto al 2013 la empresa Rub ha disminuido el ratio de prueba defensiva de
39 a 26 da, es decir que el efectivo con el que cuenta la empresa solo alcanzara para 26 das
pasando este periodo ser necesario que vendan para contar con efectivo y as cumplan con
sus obligaciones o necesidades.

26

Pesquera Rub

CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES ACTIVOS CORRIENTES.

CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

$
20
0.08%

ACTIVO CORRIENTE
$
2366
9.04%

Composicin de las cuentas por cobrar comerciales.

2014
%

US$(000)

Cuentas por cobrar a Pesquera Diamante S.A., nota 19(b)

Cuentas por cobrar comerciales (b)
Cuentas de cobranza dudosa
Otros

Menos - Estimacin para cuentas de cobranza dudosa (c)

0
16
49
4
69
-49
20

0.00%
23.19%
71.01%
5.80%
100.00%
-71.01%
28.99%

RATIOS

PERIODO PROMEDIO DE COBRANZA

2013

365

817
365 = 125.824895
2370

2014
20
365 = 1.37709866
5301

No existe exceso de cuentas por cobrar comerciales (0.08%).La rotacin de cobranzas no es

lenta (1dias) habindose disminuido en un menor nmero de das (de 126 a 1 da) de un
ejercicio a otro la periodicidad de cobranza, mostrando que en el 2014 la poltica de
cobranzas est funcionando y es adecuada, de continuar as la situacin podra provocar la
prdida de confianza de sus proveedores actuales o futuros.

27

Pesquera Rub
EXISTENCIAS ACTIVOS CORRIENTES.

EXISTENCIAS
$

78
3.30%

ACTIVO CORRIENTE
$
2366
100%

Existe un dficit de

2013

2014

ROTACIN DE INVENTARIOS

2370
= 16.3448276
145
16 unidades

5301
= 67.9615385
78
68 unidades

La rotacin de inventarios ha mejorado de un ejercicio a otro (16 a 68 unidades), pero cabe

mencionar que este ratio no sera til para medir la rotacin de inventarios de la empresa
pesquera Rub, ya que los ingresos colocados en la ventas del ao del 2014 son en su mayora
por arrendamiento de planta, y no por venta de harina o aceite de pescado (es decir del giro
del negocio).

2013

2014

PERIODICIDAD DE PAGOS

365

2542
365 = 160.163991
5793
160 das

2091
365 = 250.64532
3045
251 das

La periodicidad de pago en la empresa Rub se ha incrementado de 160 a 251 das de un

ejercicio a otro, lo que podra generar que los proveedores actuales disminuyan su nivel de
confianza en la otorgacin de crdito.

28

Pesquera Rub

SOLIDEZ
Activo no corriente a Pasivo no corriente

2014
$23,795.00.90.96%

$10,016.00.38.29%

Composicin de inmuebles, embarcaciones, maquinarias y equipo (neto):

2,379.00: 90.96% del activo total
US$(000)

Terrenos
Edificios y construcciones
Embarcaciones pesqueras
Maquinaria y equipo
Unidades de transporte
Muebles enseres y
equipos de computo
Trabajos en curso

5206.00
2089.00
2065.00
12794.00
0.00
14.00

21.88%
8.78%
8.68%
53.77%
0.00%
0.06%

1627.00
2,379.00

6.84%
100%

SOLIDEZ: ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE

Solidez = $/. 23,795.00 - $/.10,016.00 = $/. 13,779.00

2013
$23,754.00...89.68%

$13,584.00.51.68%

Composicin de inmuebles, embarcaciones, maquinarias y equipo (neto):

22,856.00: 86.95% del activo total.
US$(000)

Terrenos
Edificios y construcciones
Embarcaciones pesqueras
Maquinaria y equipo
Unidades de transporte
Muebles enseres y
equipos de computo
Trabajos en curso

5206.00
2175.00
0.00
13969.00
3.00
22.00

22.78%
9.52%
0.00%
61.12%
0.01%
0.10%

1481.00

6.48%

22,856.00

100%

29

Pesquera Rub

La empresa Rub tiene una capacidad de garanta frente a crditos de terceros con
una alta calidad, porque todo su activo no corriente est formado por activos fijos
(90.96%), lo cual no est hipotecado ni dado en garanta.
El activo fijo (90.96%) se encuentra sobre el estndar (60%) lo cual indica que tiene
mucha capacidad instalada y no est dndole la mxima optimacin de este recurso o
no hay una buena gestin del activo fijo.

SOLIDEZ: ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE

Solidez = $/23,754.00 - $/13,584.00= $/. 10,170.00
Mediante este ratio podemos notar la capacidad que tiene Pesquera Rub S.A para cumplir con
terceros (garanta), as como ver su continuidad .Notamos que en el ao 2013 la solidez fue de
$/ 10,170 mientras que en el 2014 de 13,779 eso quiere decir que la capacidad instalada de la
Pesquera Rub S.A aumento del 2013 al 2014.
Capital propio

capital ajeno

2013
$10,161.00...38.65%

$16,126.00.61.35%

2014
$14,054.00...53.72%

$12,107.00.46.28%
La empresa Rub no mantiene una estructura adecuada en el ao 2014 (53.73% y 46.28%),
comparado con el ao 2013 que s estuvo dentro de los parmetros.
RATIOS
Endeudamiento patrimonial

2013

2014

= 1.59

=0.86

Este ratio nos muestra que la empresa Rub se est financiando en el 2014 con (capital
propio es 53.72% y capital ajeno es 46.28%), El nivel de endeudamiento ha disminuido (de
1.59 a 0.86), siendo en el 2014 este menor al estndar de 1 es decir que no sabe trabajar con
capital ajeno ya que es propiamente de la empresa (capital propio).

30

Pesquera Rub
Rotacin de los activos fijos

2013
2370
= 0.10
22856

0.10 veces

2014
5301
= 0.22
23795

0.22 veces

La rotacin de los activos fijos de 0.22 veces contrasta en forma desfavorable con el
parmetro 1 el cual se encuentra por debajo de este, es decir indica que la empresa no
est usando sus activos fijos a un porcentajes de capacidad tan alto como el de otras
empresas dentro de la industria.
Rotacin de activos Totales
2013

2370
= 0.09
26287

2014
5301
= 0.20
26161

La rotacin de activos totales es 0.20 veces es inferior al parmetro 1, es decir que la empresa
Rub no est generando un volumen suficiente de ventas para el tamao de su inversin en
activos.

RENTABILIDAD
Utilidad neta a ventas netas

2014
$1,808.00. 34.11%

$5,301.00. 100%

($6,795.00). (289.71%)

$2,370.00. 100%

2013

RATIOS

COSTO DE SERVICIO Y VENTA

2014
57.44%

2013
(244.43%)

31

Pesquera Rub

GASTOS DE OPERACIN

2014
45.23%

2013
(335.49%)

. + . + .

GASTOS FINANCIEROS

2014
0.13%

2013
2.28%

La empresa Rub ha pasado de tener prdidas en el 2013 (289.71%) a obtener utilidades en

el 2014 (34.11%) lo que implica de continuar esta tendencia el negocio sera rentable.
Debido a que se han incrementado las ventas que no son del giro del negocio de un ao a
otro adems que el costo (244.43% a 57.44%) han disminuido de manera favorable al igual
que los gastos de operacin (335.49% a 45.23%) y los gastos financieros (2.28% a 0.13%). A
consecuencia que la empresa Rub actualmente cuenta con un solo cliente que es su matriz
pesquera diamante.

Utilidad neta a patrimonio

2014
$1,808.00.34.11%

$14,054.00.

100%

2013
$(6,795.00) (289.71%) $10, 161,000.00. 100%

Plazo de recuperacin de inversin para el 2014

aos.

= 100/34,11% 2,9316915 = 3

La empresa rub ha aumentado el margen de utilidad sobre la inversin efectuada (de

-289.71% a 34.11%) de un ao a otro, lo que seala que el negocio es rentable, pero la
utilidad obtenida ha sido por arrendamiento de su planta y no por la venta de harina
de pescado. Adems que de mantener la proporcin obtenida en el ejercicio presente en los
siguientes aos la empresa recupera su inversin en 3 aos.

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Para calcular el crecimiento de los resultados.

*Ventas
3301 2370
= 123.67
2370
*Costo de ventas
3045 5793
100 = 47.44
5793
*G. Operativos
((333 + 2065) (683 + 11 + 7257))
100 = 64.82
(683 + 11 + 7257)

La utilidad se ha incrementado debida a que el crecimiento de las ventas ha sido mayor

al crecimiento de los gastos operativo y costo de ventas. Por lo cual observamos que
en comparacin con el ao 2013 pasamos de tener prdidas a obtener ganancias.

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BORRADOR DEL INFORME

LIQUIDEZ

1.1 Activo corriente Pasivo corriente

($ 2,366 - 9.04%) ($2,092 7.99%)

Efectivo y equivalentes de efectivo

Fondos restringidos
Cuentas por cobrar comerciales
diversas, neto
Inventarios
Crdito fiscal por IGV
Impuesto a las ganancias
Gastos pagados por anticipado

2014
US$(000)
150
753

%
6.34%
31.83%

Acumulado
US$(000)
150
903

y
20
78
653
635
77

0.85%
3.30%
27.60%
26.84%
3.25%

2,366

100.00%

923
1,001
1,654
2,289

Liquidez General 2013

Liquidez General 2014

Prueba Acida 2013

Prueba acida 2014

34

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Capital de trabajo 2013

Capital de Trabajo de 2014

OPININ PRELIMINAR
La empresa pesquera Rub mantiene liquidez mnima (1.07) para cubrir sus obligaciones pero
se encuentra por debajo del estndar del sector financiero (2).La liquidez no se encuentra
condicionada a que la empresa venda sus existencias(1.09) sin embargo esto no significa que
la empresa Rub pueda asegurar que tome buenas decisiones gerenciales. La mencionada
empresa tiene la capacidad de seguir operando a pesar de que su ratio de capital de trabajo ha
disminuido en el 2014.

1.2 Cuentas por cobrar comerciales - Activo Corriente

($ 20 0.08%)
($ 2366 - 9.04%)

Periodo Promedio de cobranza 2013

Periodo Promedio de cobranza 2014

OPININ PRELIMINAR
No existe exceso de cuentas por cobrar comerciales (0.08%) .La poltica de cobranzas no es
lenta (1dias) habindose disminuido en un menor nmero de das (de 126 a 1 da) de un

35

Pesquera Rub
ejercicio a otro la periodicidad de cobranza, mostrando que en el 2014 la poltica de cobranzas
est funcionando y es adecuada.

1.3 EXISTENCIAS ACTIVO CORRIENTE

($ 78 0.30%) ($2366 9.04%)

Rotacin de inventarios 2013

Rotacin de inventarios 2014

Periodicidad de pagos 2013

Periodicidad de pagos 2013

OPININ PRELIMINAR
La rotacin de inventarios ha mejorado de un ejercicio a otro (16 a 68 unidades), pero cabe
mencionar que este ratio no sera til para medir la rotacin de inventarios de la empresa
pesquera Rub. La periodicidad de pago ha incrementado de 160 a 251 das.

36

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SOLIDEZ

2.1 Activo no corriente a pasivo no corriente

($ 23 795 90.96%) ($ 10016 38.29%)

US$(000)

Terrenos
Edificios y construcciones
Embarcaciones pesqueras
Maquinaria y equipo
Unidades de transporte
Muebles enseres y
equipos de computo
Trabajos en curso

5206.00
2089.00
2065.00
12794.00
0.00
14.00

21.88%
8.78%
8.68%
53.77%
0.00%
0.06%

1627.00
2,379.00

6.84%
100%

SOLIDEZ: ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE

Solidez = $/23,754.00 - $/13,584.00 = $/. 10,170.00

OPININ PRELIMINAR
La empresa Rub tiene una capacidad de garanta frente a crditos de terceros con
una alta calidad por $/10, 170, y est formado por activo fijo (90.96%), lo cual no est
hipotecado ni dado en garanta. El activo fijo (90.96%) se encuentra sobre el estndar
(60%) lo cual indica que tiene mucha capacidad instalada y que es suficiente para una
empresa industrial

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2.2 CAPITAL PROPIO Y CAPITAL AJENO

($ 14054 53.72%) ($ 12107 46.28%)
Endeudamiento Patrimonial 2013

Endeudamiento Patrimonial 2014

OPINION PRELIMINAR
La empresa Rub no mantiene una estructura adecuada en el ao 2014 (capital propio es
53.72% y capital ajeno es 46.28%). El nivel de endeudamiento ha disminuido (de 1.59 a 0.86)
siendo en el ao 2014 el estndar menor a 1, es decir no sabe trabajar con capital ajeno.

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RENTABILIDAD

3.1 UTILIDAD NETA A VENTAS NETAS

($ 1808 34.11%) ($ 5301 100%)

OPINION PRELIMINAR
La empresa Rub ha pasado a obtener utilidades debido a que se han incrementado las
ventas que no son del giro del negocio adems que el costo (244.43% a 57.44%) han
disminuido al igual que los gastos de operacin (335.49% a 45.23%) y los gastos financieros
(2.28% a 0.13%). A consecuencia de que la empresa Rub actualmente cuenta con un solo
cliente que es su matriz pesquera diamante.

3.2 Utilidad neta a patrimonio

($ 1808 34.11%) ($ 14054 100%)
Plazo de recuperacin de inversin = 100/34,11% 2,9316915 = 3 aos
OPINION PRELIMINAR
La empresa rub ha aumentado el margen de utilidad (de -289.71% a 34.11%) lo que
seala que el negocio es rentable, pero la utilidad obtenida ha sido por el
arrendamiento de su planta y no por la venta de harina de pescado. La empresa
recupera su inversin en 3 aos.

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