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UNIVERSIDADE

CURSO
DISCIPLINA
PROFESSOR

NOME PROJETO

NOME COMPLETO DOS INTEGRANTES DO GRUPO:

Cidade e ano

SUMRIO
1. Introduo ................................................................................................................8
ETAPA 1............................................................................................................................9
ETAPA 2............................................................................................................................11
ETAPA 3............................................................................................................................29
ETAPA 4............................................................................................................................32
CONCLUSO..................................................................................................................36
REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS..............................................................................37

Introduo
O trabalho a seguir, trata-se da criao de um projeto de investimento dos alunos do curso de cincias
contbeis, da disciplina de Anlise de Investimentos, projeto esse proposto pela instituio de ensino, no
qual vem com um intuito de instigar o pensamento dos acadmicos para que assim possam surgir idias e ao
mesmo tempo dvidas que possa colaborar de maneira significativa para o desenvolvimento do aprendizado
do estudante.
Alm do mais, vale ressaltar que o projeto elaborado ir demonstrar um pouco o que necessrio para
que possamos sermos verdadeiros investidores, pois sempre bom conhecermos como devemos fazer um
determinado investimento, e como devemos seguir para tomarmos as decises necessrias, o seguinte
trabalho ir tratar sobre isso, dizer o conceito de fluxo de caixa, os diferentes tipos de anlise de paybak,
VPL, TMA, ir demonstrar o conceito de cada um, e alm do mais na prtica de como ficaria explcito, A
falar que ir demonstrar inmeras tabelas que foi pedido de acordo com o que estava previsto, ento vale a
pena conferir.

PROJETO DE INVESTIMENTO
Etapa 1
CAPITULO 1
Investimentos

(detalhar equipamentos adquiridos)

A pedido do desafio, iremos nesse primeiro passo apresentar alguns conceitos


relacionados a Investimentos e tipos de Investimentos, em seguida iremos criar um
investimento e aplicar em determinados produtos e/ou servios de acordo com o
segmento da empresa.
Investimento, qualquer ato ou ao que implique renunciar a recursos no
presente na expectativa de obter mais recursos no futuro. (PLT; livro: Anlise de
Investimento; Rodolfo Leandro de Faria Olivo pag. 15).
No entanto existem diversos tipos de investimentos, mais basicamente dividemse em trs:
Investimentos pblicos: tem por objetivo gerar retornos sociais.
Investimentos privados: esses investimentos so os maiores geradores de
empregos e tributos de qualquer pas capitalista. (PLT; livro: Anlise de Investimento;
Rodolfo Leandro de Faria Olivo; pag.16).
Investimentos mistos: tem como objetivo gerar tanto o bem-estar para a
sociedade quanto retorno monetrio.
Tambm vale ressaltar que os investimentos tem uma fundamental importncia
para a economia de um pas, alm de ser muito importante para a prpria
Organizao pois a economia de qualquer pas s pode crescer com o fluxo de caixa
continuo de investimentos (PLT; livro: Anlise de Investimento; Rodolfo Leandro de
Faria Oliva;pg. 17).
Assim para uma determinada organizao obter recursos, a organizao
necessita investir, e, a saber, que muito importante o administrador analisar quais
so os melhores investimentos para cada organizao, tendo em vista escolher
sempre a melhor opo.
No entanto, o administrador deve sempre escolher os investimentos de maior
retorno e de menor risco para sua organizao. ( baseado nas informaes desse
livro/ PLT; livro: Anlise de Investimento; Rodolfo Leandro de Faria Olivo; pg. 19).
Ainda em se tratando de Anlise de Investimentos, muito importante que toda
organizao tenha um plano estratgico, visando como atingir seus objetivos, onde o
4

tal plano pode ser formalizado em documentos, ou ainda presente na mente do


proprietrio do negcio.

De acordo com alguns assuntos relevantes a questo de Investimentos, a seguir


ser apresentada o projeto de Investimentos que foi pedido nessa etapa.
Ns iremos formar um escritrio de Contabilidade cujo nome escolhido ser:
Escritrio de Contabilidade Governamental ECG, tendo em vista atuar na rea de
Contabilidade Governamental (rea pblica), rea essa que temos uma grande viso
em relao a esse mercado essencial para o bem esta da sociedade, pois atravs de
um bom trabalho podemos colaborar para o desenvolvimento da sociedade em geral.
E foi graas a um bom planejamento estratgico que h bastante tempo j vinha
amadurecendo em mente, planejamento esse que ser colocado para pratica atravs
de um investimento que ser feito por parte de dois contadores.
Como pretendemos com o passar dos anos criar uma boa viso por parte da
sociedade nessa rea, iremos procurar oferecer os melhores servios e atuarmos de
maneira transparente e descente nesse ramo para com a sociedade. E que sejam
diferenciados no sentido de eficcia dos que j existe no mercado, onde pretendemos
elevar o nome de nossa empresa para o patamar de destaque em nosso pas, e
conseqentemente se tornar lder na rea, para isso iremos procurar sempre oferecer
o melhor para nossos clientes de modo a procurar deixar todos contentes com os
nossos servios, servios esses que ser Consultoria e Assessoria.
O nosso investimento inicial ser de R$ 100.000,00 (cem mil reais),
investimento

esse

que

ser

gasto

parte

para

utilizar

em

mquinas

como

computadores, parte para aluguel de do escritrio, softwares de trabalho e demais


partes para necessidades que o escritrio precisar. Espera-seque esse investimento
tenha retorno em 12 meses, com TMA de 0,82% CONFORME O SITE DE EPESQUISA
PROPOSTO (ver diretrizes no material de Informaes Adicionais)- , e que, em pouco
tempo as expectativas possam ser correspondidas da melhor maneira possvel em
relao ao crescimento da empresa.
5

A pedido, iremos demonstrar como ser o comportamento de receitas, custos e


despesas para os prximos cinco anos fruto dos servios que a empresa ir prestar.
A seguir na etapa dois ser mais bem observado atravs de modelo fluxo de
caixa relevante o comportamento do escritrio. Mais antes de demonstrarmos o fluxo
de caixa do escritrio, iremos demonstrar algumas tabelas relacionadas a essa etapa
para que possamos demonstrar no fluxo de caixa, caso se faa necessrio fazer
alguns ajustes nas tabelas, iremos fazer os mesmos de acordo com o necessrio.

Etapa 2
Todas as principais tcnicas de anlise de investimentos se baseiam no conceito
de fluxo de caixa.
Os fluxos de caixa relevantes, ou seja, aqueles que sero projetados e utilizados
para analisar os investimentos das organizaes, apesar de, a princpio, poderam ter
quaisquer valores, dada a lgica dos negcios e empreendimentos, acabam por
apresentar, em geral, um formato padro.
(Referncia: PLT; livro: Anlise de Investimentos; Rodolfo Leandro de Faria Oliva.)
O fluxo de caixa a estimativa dos fluxos de pagamento e de recebimento de capitas dentro de um
projeto.
O Fluxo de Caixa, o instrumento mais importante para o administrador financeiro, pois atravs dele,
planeja as necessidades e excedentes de recursos financeiros a serem utilizados pela empresa. De acordo
com a situao econmico-financeira da empresa ele ir prognosticar e diagnosticar os objetivos mximos
de liquidez e de rentabilidade para o perodo em apreciao de forma quantificada em funo das metas
propostas.

necessrio que sejam explicados de forma detalhada:


- a estrutura de gastos, justificando contrataes de pessoas e servios, tipos de servios
e composio, espao fsico, mobilirio, etc.
- os custos de cada produto/servio
- os rateios
- despesas
- tributao
- margem de lucro
6

- o preo de venda
- a linha de financiamento, custos, evoluo
- fluxo de caixa VPL e capacidade de pagamento
- e demais detalhes que so parte do processo.
A planilha seguir junto com o projeto, sendo que os dados constantes apenas na
planilha e no citado no projeto, sero desconsiderados.
REFERENCIAS:
HOJI (administrao financeira, uma abordagem prtica; editora Atlas So Paulo 2004)
ROSS, WESTERIELD, JORDAN (Princpios de administrao financeira, editora Atlas So Paulo 2002)
Casarotto

Administrao

financeira,

editora

Atlas

So

Paulo

2000)

Braga (Fundamentos e tcnicas de administrao financeira, editora Atlas So Paulo -1995)


http://www.administradores.com.br/informe-se/artigos/tecnicas-tradicionais-de-avaliacaode-investimentos/31595/ (ACESSO DIA 14/04/2012)

Como pedido nessa segunda etapa, primeiro iremos conceituar um pouco sobre a
questo de Fluxo de Caixa Relevante, e, em seguida seguir os passos propostos.

Elaborar os clculos e estimativas a seguir. TAB. 1.1


A) Estimar o preo de venda unitria e a quantidade mensal a ser
comercializada.
SERVIOS

QUANTI DE
SER

PREO
UNITRIO

PREO
MENSAL

ACESSORIA

10.000,00*

10.000,00#

CONSULTORIA

15.000,00*

15.000,00#

OBS;: O PREO DE UM SERVIOS POR 10.000,00 REAIS NO CASO DE


ASSESSORIA, ESSE PREO TAMBM PODE VARIAR DE ACORDO COM O
TAMANHO DA INSTITUIO QUE SER PRESTADO SERVIOS.
NO CASO DO EXEMPLO ACIMA, O PREO MENSAL SER DE 10.000,00
REFERENTE UM NICO CONTRATO NA TAL AREA.

b) Calcular o faturamento anual, multiplicando o valor mensal por 12.


TABELA 1.2
SERVIOS

PREO MENSAL

PREO ANUAL

ACESSORIA

10.000,00

120.000,00

CONSULTORIA

15.000,00

180.000,00

TOTAL ANUAL

300.000,00

c) Estimar o faturamento da empresa para os prximos 5 anos,


repetindo os valores anuais obtidos no item anterior.
TABELA 1.3 EM REAIS (R$) ANUAL
PROGRAMA DE PRODUO ESTIMATIVA DE RECEITAS

DISC
RIMINA
O

U
nida
de

P
reos
U
nitrios
R$

Produ
tos/Servico
s:
Aces
soria
Cons

E
m R$

no
1

no
2
Q

uan
t.

V
alor

no
3
Q

uan
t.

V
alor

no
4
Q

uan
t.

V
alor

no
V
Q

uan
t.

V
alor

Q
uan
t.

V
alor

V
alor
1
,00

1
0.000,
00
1
1

1
2,0
0

1
20.00
0,00
1
1

1
1
2,6 32.00
0
0,00
1
1
8

1
1
3,2 45.20
3
0,00
1
2

1
1
3,8 59.72
9
0,00
1
2

1
1
4,5 75.69
9
2,00
1
2

ultoria

,00

5.000,
00

2,0
0

80.00
0,00
0
,00
0
,00
0
,00
0
,00

0
,00
0
,00
TOTA
L GERAL

3
00.00
0,00

2,6 98.00
0
0,00
0
0
,00
,00
0
0
,00
,00
0
0
,00
,00
0
0
,00
,00

3,2 17.80
3
0,00
0
0
,00
,00
0
0
,00
,00
0
0
,00
,00
0
0
,
,00

3,8 39.58
9
0,00
0
0
,00
,00
0
0
,00
,00
0
0
,00
,00
0
0
,00
,00

4,5 63.53
9
8,00
0
0
,00
,00
0
0
,00
,00
0
0
,00
,00
0
0
,00
,00

0
,00
0
,00

0
0
0
,00
0
,00

0
,00
0
,00

0
,00
0
,00

0
,00
0
,00
3
30.00
0,00

0
,00
0
,00
3
63.00
0,00

0
,00
0
,00
3
99.30
0,00

0
,00
0
,00
4
39.23
0,00

OBS.1. Como foi pedido para utilizar as frmulas propostas no Excel,


O clculo para estimativa de receitas para o prximo cinco anos, foi calculado de
acordo com a frmula proposta no Excel =(E6*10%)+E6.
Ex.: 120.000*10%+120.000 = 132.000
OBS.2. E6: Relacionado a uma determinada clula do Excel, assim por diante.
d) Estimar os custos e despesas mensais, com base na quantidade
definida no item a.
TABELA 1.4 CUSTOS E DESPESA ANUAL
SERVIOS

PREO MENSAL CUSTO

OU DESPESAS
CUSTO TOTAL
11.000,00
OBS.: PARA FACILITAR UM POUCO NOSSO TABALHO, JUNTAMOS OS DOIS
CUSTOS E DESPESAS E DEMONSTRAMOS APENAS O CUSTO TOTAL MENSAL
OBTIDO PELOS DOIS SERVIOS. A SEGUIR SER DEMONSTRADO MAIS BEM
DETALHADO OS CUSTOS ANUAIS.

e) Estimar os custos e despesas anuais, multiplicando por 12 o valor


obtido no item anterior
TABELA 1.5 CUSTOS E DESPESAS ANUAIS
ESTRUTURA DE CUSTOS
ANUAIS
DISCRIMINAO
Custos Fixos
1 - Mo-de-obra Fixa /
Honorrios
2
3
4
5

- Encargos sociais
- Manuteno
- Seguros
- Alugueis / leasing

6 - Diversos (at 5%,


conforme o caso)
7 - CUSTOS FIXOS (1+ ...+ 6)
8 - Depreciao
9 - CUSTOS FIXOS TOTAIS
(7+8)
Custos Variveis:
10 Embalagem
11 - Insumos Requeridos
(exceto embalagem)
12 - Mo-de-obra varivel

E
m R$
A
no 1

A
no 2

A
no 3

A
no 4

A
no 5

TO
TAL

9
6.000,
00

1
05.600
,00

1
16.160
,00

1
27.776
,00

1
40.553
,60

58
6.089,6
0

1
8.000,
00

1
8.540,
00

1
9.096,
20

1
9.669,
09

2
0.259,
16

95.
564,44

0,
98%
1
14.000
,01

0,
98%
1
24.140
,01

0,
98%
1
35.256
,21

0,
98%
1
47.445
,10

0,
98%
1
60.812
,77

4,9
0%
68
1.654,0
9

2
4.000,
00

2
6.400,
00

2
9.040,
00

3
1.944,
00

3
5.138,
00

14
6.522,0
0

13 - Encargos sociais (da


10

mo-de-obra varivel)
14 - Comisses s/vendas (cfe.
poltica da empresa)
15 - Publicidade (cfe. poltica
da empresa)
16 - Despesas tributrias
17 - Diversos (at 5%,
conforme o caso)
18 - CUSTOS VARIVEIS
TOTAIS (10+...+17)
19 - CUSTOS TOTAIS (9+18)

2
4.000,
00
1
38.000
,01

1
50.540
,02
2
74.680
,03

1
64.296
,22
2
99.552
,43

1
79.389
,11
3
26.834
,20

1
95.950
,78
3
56.763
,55

82
8.176,1
4
1.5
09.830,
24

OBS.: Devido a frmula proposta para utilizar no calculo da receita


estimativa para os prximos cinco anos na (tabela 1.3), nessa tabela
(tabela 1.5) foi preciso fazer ajustes nas formulas dos anos seguintes
conforme utilizada para calcular a tabela 1.3.
TABELA 1.6 INVESTIMENTO INICIAL
INVESTIMENTO INICIAL R$ 100.000,00
DISCRIMINAO
Q
t
1 Projetos
1.1.................Treinamentos

ORAMENTO
$
$ Total
Unit
1.0
00

2.000,00
0,00
0,00

4 Instalaes
4.1..................Computadores

4.2..................impressoras

4.3..................Softwares

4.4..................outras instalaes

1.5
00
50
0
1.0
00
35
0

4.500,00
1.500,00
2.000,00
1.750,00
0,00

5 - Montagens / Fretes
5.1..................montagens / mao-de-obra

11

.
5.0
00

5.000,00

6 Veiculos
6.1..................moto

6.2..................Carros

10.
000
50.
000

10.000,0
0
50.000,0
0
0,00

7 - Moveis e utensilios
7.1..................materiais de escritrio

40
0

2.000,00

8........imoveis (aluguel)

1.5
00

1.500,00

9 - Capital de giro

20.
050

12 - Outros (Despesas pr-operacionais,


taxas, etc.)
12.1..........mao de obra extra

50
0
10
0

12.2.........outras despesas

TOTAL

0,00
18.550,0
0

1.000,00
200,00

100.000,
00

Comentrios:
A tabela 1.6, demonstra o investimento inicial do escritrio e os respectivos itens
que ser aplicado o dinheiro
TABELA 1.7 INSUMOS
INSUMOS
REQUERIDOS
DATA-BASE:

E
m R$
P

Ureo
DISCRIMINAO nida
U
de nitr ua
io
nt.

Ano
1
Q
alor

An
o2
Q

Ano
3
Q

V ua
V ua
nt. alor nt.

Ano
4
Ano 5
Q
Q
V ua
V ua
V
alor nt. alor nt.
alor

Mat. Secundrios
16
.................limpeza de
equipamentos

2
00,0
5
0

4
2 .800
12

5
1 7.60
2
0

6
1 91.2
2
00

8
1 .294.4
2
00

9
1 9.532.
2
800

16
.................piso
Combustveis/Lubr
if.

Energia Eltrica

4
00,0
3
0

1
4.40
3
0

1
1 72.8
2 00

2
1 .073.
2 600

2
1 4.883.
2
200

2
1 98.598
2
.400

1
1 20,0
0
0

1
1 4.40
0
0

1
1 72.8
2 00

2
1 .073.
2 600

2
1 4.883.
2
200

2
1 98.598
2
.400

1
.200
2 ,00

1
4.40
1
0
0

1
1 72.8
2 00
0

2
1 .073.
2 600
0

2
1 4.883.
2
200
0

2
1 98.598
2
.400
0

4
8.00
0,00

5
76.0
00

6
.912.
000

8
2.944.
000

9
95.328
.000

TOTAL

Comentrios:
Os valores dos insumos como por exemplo combustveis, foram colocados de
acordo com o que conclumos de que ser necessrio.
TABELA 1.8 DEPRECIAO
DEPRECIAO
DISCRIMINAO

Val
or
Bas
e

Projetado:
- Obras Civis
- Prdios
- Mquinas /
Equipamentos
- Instalaes
- Computadores
- Veculos
- Ferramentas
- Mveis e utenslios

3.25
0,00
4.50
0,00
60.0
00,00
2.00

Deprecia
o (1)
(%)
Mensal

Valor
Mensal

(%)
anual

0,33%
0,33%

4%
4%

0,83%

10%

Valor
Anual

0,83%

27,08

10%

325,00

1,67%

75,00
1.000,0
0

20%

900,00
12.000
,00

1,67%
1,67%
0,83%
13

16,67

20%
20%
10%

200,00

0
69.7
50,00

Total Geral

0,08

1.118,7
5

0,98

13.425
,00

OBS.: Os valores colocados como base da depreciao, foram os mesmos


valores que foram aplicados no investimento inicial.

BALANO PATRIMONIAL NO NECESSRIO


PARA ESSE TRABALHO
TABELA 1.9
BP

ATIVO

BALANO
PATRIMONIAL
Ano 1

Ano
2

Ano
3

Ano
4

Ano 5

Circulante
Caixa
Bancos
Duplicatas a
Receber

Total AC
Realizvel
a L. Prazo
Contas
Receber L.P.
Outras
Contas L.P.

R$ 300.000,00

R$ 300.000,00

R$
R$
R$
R$
330.000,00 363.000,00 399.300,00 439.230,00

R$ 0,00

R$
0,00
R$
0,00

R$ 26.550,17
14

R$
0,00
R$
0,00

R$
0,00
R$
0,00

R$
0,00
R$
0,00

Total RLP

R$ 26.550,17

R$
0,00

R$
0,00

R$
0,00

R$
0,00

-R$ 0,98

-R$
0,98

-R$
0,98

-R$
0,98

-R$
0,98

Permanen
te
Imobilizado
(-)
Depreciao
Acum.
Total AP

-R$ 0,98

TOTAL.....

R$ 326.549,19

PASSIVO

Ano 1

Circulante
Contas a
Pagar
Salrios /
Enc. a pg
Impostos
a pagar

-R$
-R$
-R$
-R$
0,98
0,98
0,98
0,98
R$
R$
R$
R$
329.999,02 362.999,02 399.299,02 439.229,02
Ano
2

Ano
3

Ano
4

Ano 5

R$
R$
R$
R$
R$ 96.000,00 105.600,00 116.160,00 127.776,00 140.553,60
9,15%
9,15
9,15
9,15
9,15
%
%
%
%

Financiamentos
Emprstimos
Total PC

R$ 96.000,09

R$
R$
R$
R$
105.600,09 116.160,09 127.776,09 140.553,69

Exigvel a
L. Prazo
Financiamentos
L. P.
Outras
Contas L.P.
Total ELP
Patrimni
o Lquido
Capital
Social
Lucros
Acum/Retidos
Total PL
TOTAL....

R$
0,01

R$ 0,00

R$ 134.549,01
R$ 134.549,01
R$ 326.549,19

R$
76.394,92
R$
76.394,92

R$
84.034,41
R$
84.034,42

R$
0,02

R$
0,03

R$
R$
92.437,85 101.681,64
R$
R$
92.437,87 101.681,67

R$
R$
R$
R$
148.004,01 162.804,51 179.085,06 196.993,66
R$
R$
R$
R$
148.004,01 162.804,51 179.085,06 196.993,66
R$
R$
R$
R$
329.999,02 362.999,02 399.299,02 439.229,02
15

OBS.: FORAM FEITOS ALGUNS AJUSTES NAS NO BALANO PARA QUE AS CONTAS
BATESSEM.

DRE - NO NECESSRIO PARA ESSE TRABALHO


TABELA 1.10
DRE
DRE (valores)
Receita Bruta de
Vendas
(-) Impostos
(=) Receita Lquida
de Vendas
(-) Custo das Vendas
(=) Lucro Bruto
(-) Despesas com
Vendas
(-) Despesas
Administrativas
(-) Despesas
Financeiras
(-) Despesas com
Depreciao
(-) Outras Despesas
Lucro Operacional
Antes do IR
(-) Proviso p/ Imp.
de Renda
Lucro Lquido Aps

Ano 1
300.00
0,00
27.450
,00
272.55
0,00
138.00
0,01
134.54
9,99

0,98

Ano 2
330.00
0,00
30.195
,00
299.80
5,00
151.80
0,01
148.00
4,99

Ano 3
363.00
0,00
33.214
,50
329.78
5,50
166.98
0,01
162.80
5,49

Ano 4
399.30
0,00
36.535
,95
362.76
4,05
183.67
8,01
179.08
6,04

Ano 5
439.23
0,00
40.189
,55
399.04
0,46
202.04
5,81
196.99
4,64

0,98

0,98

0,98

0,98

134.54
9,01
0,00

148.00
4,01
0,00

162.80
4,51
0,00

179.08
5,06
0,00

196.99
3,66
0,00

134.54

148.00

162.80

179.08

196.99

16

IR

9,01

4,01

4,51

5,06

3,66

OBS.: valor da receita bruta de vendas anual foi depreciado apenas com
base a alquota de depreciao anual e de juros de impostos, tal taxa que j
veio proposta no Excel e com os custos e despesas, que para facilitar mais
nosso trabalho, juntamos custos e despesas em um nico campo.

TABELA 1.11
FLUXO DE CAIXA RELEVANTE MENSAL
FLUXO DE
CAIXA MENSAL

1. Entradas de
Caixa Operacionais
= (1.2)
1.2. Receita
Recebida

2. Sadas de
Caixa Operacionais
= (2.1) + (2.2) + (2.3)
2.1. Custos
Variveis totais pagos

2.2. Custos
Fixos Pagos

Pr
Op
era
c

Ja
n

Fe
v

M
ar

Ab
r

M
ai

Ju
n

Ju
l

Ag
o

Se
t

O
ut

No
v

De
z

An
oI

25. 25. 25. 25.


00 00 00 00
0
0
0
0

25.
00
0

25.
00
0

25.
00
0

25.
00
0

25.
00
0

25.
00
0

25.
00
0

25.
00
0

30
0.0
00

25. 25. 25. 25.


00 00 00 00
0
0
0
0

25.
00
0

25.
00
0

25.
00
0

25.
00
0

25.
00
0

25.
00
0

25.
00
0

25.
00
0

30
0.0
00

11. 11. 11. 11.


50 50 50 50
0
0
0
0

11.
50
0

11.
50
0

11.
50
0

11.
50
0

11.
50
0

11.
50
0

11.
50
0

11.
50
0

13
8.0
00

2.0 2.0 2.0 2.0


00 00 00 00

2.0
00

2.0
00

2.0
00

2.0
00

2.0
00

2.0
00

2.0
00

2.0
00

24.
00
0

9.5 9.5 9.5 9.5


00 00 00 00

9.5
00

9.5
00

9.5
00

9.5
00

9.5
00

9.5
00

9.5
00

9.5
00

11
4.0
00

17

2.3. Imposto de
Renda pago
3. Saldo de
Caixa Lquido
operacional = (1) (2)
4.
Investimentos =
(4.1) + (4.2)

13. 13. 13. 13.


50 50 50 50
0
0
0
0

13.
50
0

13.
50
0

13.
50
0

13.
50
0

13.
50
0

13.
50
0

13.
50
0

13.
50
0

16
2.0
00

1.5 1.5 1.5 1.5


46 46 46 46

1.5
46

1.5
46

1.5
46

1.5
46

1.5
46

1.5
46

1.5
46

1.5
46

18.
55
0

1.5 1.5 1.5 1.5


46 46 46 46

1.5
46

1.5
46

1.5
46

1.5
46

1.5
46

1.5
46

1.5
46

1.5
46

18.
55
0

11
.9
54

11.
95
4

11.
95
4

11.
95
4

11.
95
4

11.
95
4

11.
95
4

11.
95
4

11.
95
4

11.
95
4

14
3.4
50

25. 50. 75. 10


00 00 00 0.0
0
0
0
00

12
5.0
00

15
0.0
00

17
5.0
00

20
0.0
00

22
5.0
00

25
0.0
00

27
5.0
00

30
0.0
00

31
8.5
50

11. 11. 11. 11.


95 95 95 95
4
4
4
4

11.
95
4

11.
95
4

11.
95
4

11.
95
4

11.
95
4

11.
95
4

11.
95
4

11.
95
4

14
3.4
50

11. 11. 11. 11.


95 95 95 95
4
4
4
4

11.
95
4

11.
95
4

11.
95
4

11.
95
4

11.
95
4

11.
95
4

11.
95
4

11.
95
4

14
3.4
50

4.1. Capital
Fixo
4.2. Capital de
Giro (pr operacional
formao de
estoques)
5. Saldo
operacional Lquido
e de Investimentos
(Fluxo de
Caixa Relevante) =
(3) - (4)
5.1. Fluxo de
Caixa nRelevante
acumulado

11
.9
54

11
.9
54

6. Aportes de
Capital - Total =
(6.1) + (6.2)
7. Devolues
de Emprstimos =
(7.1) + (7.2)
7.1. Scios
7.2. Terceiros
8. Saldo Total
do ms = (5) + (6)

9. Saldo Total
acumulado = (8) +
(9)

Obs.: Na tabela 1.11, foram necessrios fazer alguns ajustes para que as contas
viessem a bater.
18

TABELA 1.12
FLUXO DE CAIXA RELEVANTE ANUAL
FLUXO DE CAIXA ANUAL

Pr
operacio
nal

1. Entradas de Caixa Operacionais


= (1.2)

A
no 1

A
no 2

A
no 3

A
no 4

A
no 5

300.000 330.000 363.000 399.300 439.230


,00
,00
,00
,00
,00

1.2. Receita Recebida


300.000 330.000 363.000 399.300 439.230
,00
,00
,00
,00
,00
2. Sadas de Caixa Operacionais =
(2.1) + (2.2) + (2.3)

138.000 150.540 164.296 179.389 195.950


,01
,01
,21
,10
,77

2.1. Custos Variveis totais pagos


24.000,
00

26.400,
00

29.040,
00

31.944,
00

35.138,
00

114.000
,01

124.140 135.256 147.445 160.812


,01
,21
,10
,77

2.1.1. Produo, Vendas e


Distribuio
2.1.2. Tributao
ICMS (dbito das vendas)
ICMS (crdito das
compras)
ICMS (saldo a recolher) =
(Dbito - Crdito)
PIS (1,65% da Receita
Gerada)
COFINS (7,6% da Receita
Gerada)
2.2. Custos Fixos Pagos

2.3. Imposto de Renda pago


3. Saldo de Caixa Lquido
operacional = (1) - (2)

161.999 179.459 198.703 219.910 243.279


,99
,99
,79
,90
,23

4. Investimentos = (4.1) + (4.2)

4.2. Capital de Giro fixo (pr


operacional formao de estoques)
5. Saldo operacional Lquido e de
Investimentos
19

18.550,
00

18.550,
00

18.550,
00

18.550,
00

18.550,
00

18.550,
00

18.550,
00

18.550,
00

18.550,
00

18.550,
00

(Fluxo de Caixa Relevante) =


143.449 160.909 180.153 201.360 224.729
,99
,99
,79
,90
,23

(3) - (4)
5.1. Fluxo de Caixa Relevante
acumulado
6. Aportes de Capital - Total =
(6.1) + (6.2)
6.1. Capital Fixo
6.1.1. Scios
6.1.2. Terceiros
6.2. Capital de Giro (Lq. fontes
financeiras)
6.2.1. Scios
6.2.2. Terceiros
6.3. Aportes de Capital
Acumulado
7. Devolues de Emprstimos =
(7.1) + (7.2)
7.1. Scios
7.2. Terceiros
8. Saldo Total do ms = (5) + (6)

143.449 160.909 180.153 201.360 224.729


,99
,99
,79
,90
,23
9. Saldo Total acumulado = (8) +
143.449 160.909 180.153 201.360 224.729
,99
,99
,79
,90
,23

(9)

Percebe-se que com o passar dos anos a empresa vai conseguido


aumentar o capital acumulado.

RELATRIO
Ao longo dessas representaes que ilustra a situao do Escritrio de
Contabilidade Governamental ECG, percebe-se a situao em que foi feito o
investimento ao longo dos perodos propostos nessa etapa, tendo em vista que em
alguns momentos foi feito alguns ajustes necessrios para que algumas contas
pudessem vir a bater de acordo com o necessrio.
Foi observado no inicio dessa etapa, mais preciso na Tabela 1.1 o preo de
venda unitria de cada servio prestado pela empresa, onde de acordo com o ramo
do negcio voltado para rea de consultoria e assessoria contbil na rea pblica, foi
demonstrado o preo diferenciado em relao aos dois servios prestados de
20

exclusividade do escritrio, onde por sua vez, o preo tambm possa vir a variar de
acordo com o tamanho da instituio publica que possamos a prestar nossos servios.
Logo em seguida na Tabela 1.2,

podemos perceber a quantidade do

faturamento anual da empresa, que por sua vez, foi feito de acordo com frmula que
j havia sido proposta, e que, pode-se perceber que o escritrio teve uma receita
satisfatria em relao ao esperado.
Seguindo em frente chegamos a Tabela 1.3, exclusiva para demonstrar as
receita para os prximos 5 anos da empresa, onde, os clculo para estimativa de
receitas para o prximo cinco anos, foi calculado de acordo com a frmula proposta
no Excel: =(E6*10%)+E6.
Ex.: 120.000*10%+120.000 = 132.000
OBS.2. E6: Relacionado a uma determinada clula do Excel, assim por diante,
percebemos tambm nessa tabela que as receitas obtidas foram satisfatria ao
esperado.
Tabela 1.4: nessa tabela podemos observar os custos e despesas mensal pago
pela empresa, e que, para facilitar mais o trabalho, foi feito a juno de custos e
despesas e representado a quantidade gasto pelo o escritrio anual.
Em seguida na Tabela 1.5, foi observado a quantidade de custo a qual a
empresa ir gastar para os prximos 5 anos, a falar que a quantidade ir aumentando
de acordo com as receitas obtidas pela empresa, a saber que foi feito ajustes na
formula utilizada, onde por sua vez foi seguido o mesmo raciocnio da frmula que foi
calculado para a estimativa das receitas.
Logo em seguida a pedido do desafio, foi feito as demais tabelas propostas pelo
mesmo, e que, a Tabela 1.6 foi representada o investimento inicial da empresa.
Observando a mesma, vimos que o investimento inicial foi de R$ 100.000,00, e que
capital investido foi aplicado em partes distintas do escritrio de acordo com o
necessrio.
Na Tabela 1.7 foi representado os insumos necessrios da empresa, onde
percebe-se alguns itens indispensveis para um melhor funcionamento da empresa
como a energia eltrica.

CONTINUAO...
TABELA 1.8
A referida tabela representada pela perda de valores de alguns itens do escritrio
com o passar dos anos, onde cada item h variao de depreciao, tendo em vista
que foi citado os devidos itens e as devidas depreciaes que h nesse projeto de
investimento, a saber, que foi considerado os produtos no inicio do investimento.
21

J a Tabela 1.9, mostra situao patrimonial da empresa, a falar, que foram


feitos alguns ajustes necessrios para que algumas contas pudessem vir a bater.
Logo em seguida, na Tabela 1.10, mostra o lucro lquido da empresa atravs da
DRE, vale ressaltar tambm que foram feito alguns ajustes.
Na Tabela 1.11, representa o comportamento do investimento da empresa, que
representado pelo fluxo de caixa relevante mensal.
E para finalizar essa etapa, a Tabela 1.12, mostra o fluxo de caixa relevante
anual da empresa, onde se percebe que com o passar dos anos a empresa vai sempre
aumentado seu capital inicial.
Podemos perceber que, ao longo dos anos todos os resultados foram satisfatrios
em relao ao esperado, ou seja, um sinal de que o negcio ta dando certo.

ETAPA 3

ANALISE E COMPARAO DO VPL ,PAYBACK E A TIR.


O payback, que nada mais que o tempo necessrio para recuperar os recursos investidos em um
projeto, deficiente por que no reconhece as entradas de caixa prevista para ocorrer aps a recuperao do
investimento e no avalia adequadamente o valor do dinheiro no tempo. J o VPL relaciona o valor do
capital hoje e o valor do capital futuro e a TIR a taxa exigida de retorno de um projeto.
Em alguns casos, os profissionais descontam os fluxos de caixa das propostas e determinam valores atuais
dos investimentos lquidos e das entradas liquidas de caixa. Para adquirir o VPL, basta subtrair o valor
presente dos fluxos futuros de caixa do valor presente do custo do investimento. Em comparao, a TIR
utilizada para clculos que contribuam com mais de um pagamento e recebimentos em um fluxo, porm
pode

levar

decises

erradas

na

comparao

de

investimento

mutuamente

excludentes.

REFERENCIAS:
HOJI (administrao financeira, uma abordagem prtica; editora Atlas So Paulo 2004)
ROSS, WESTERIELD, JORDAN (Princpios de administrao financeira, editora Atlas So Paulo 2002)
Casarotto

Administrao

financeira,

editora

Atlas

So

Paulo

2000)

Braga (Fundamentos e tcnicas de administrao financeira, editora Atlas So Paulo -1995)


http://www.administradores.com.br/informe-se/artigos/tecnicas-tradicionais-de-avaliacaode-investimentos/31595/ (ACESSO DIA 14/04/2012)
22

Como a pedido dessa etapa, a seguir ser representado por tabelas as diferenas
entre as trs comparaes de investimentos citados nessa etapa e em seguida ser
analisado e escolhido o melhor sistema que deve ser aceito.

TABELA 3.1.1

Concluso
Taxa Mnima de
Atratividade
Valor Presente
Lquido
Taxa Interna de
Retorno 1 ano
Taxa Interna de
Retorno 5 anos

Valor
Obtido
0,82%

721.441,1
4
34,55%

141,94%
O
Concluso PROJETO
Geral: VIVEL

COMENTRIOS:
Observando os valores em porcentagens da tabela 3.1.1, chegamos a uma
concluso de que o projeto vivel, portanto a Tir em um ano>TMA no
mesmo perodo, portanto o projeto vivel.

Valor Presente
Lquido (VPL)

Taxa Interna de
Retorno (TIR)
Fluxo de
Caixa

Ano

Lquido (R$)

Ano

0
23

Fluxo
de Caixa
Lquid
o (R$) anual

1
2
3
4
5

VPL =

100.000,00
134.549,9
9
148.004,9
9
162.805,4
9
179.086,0
4
196.994,6
4
721.441,1
4

1
2
3
4
5

TIR anual=

100.000,0
0
134.5
49,99
148.0
04,99
162.8
05,49
179.0
86,04
196.9
94,64
141,9
4%

Payback
Descontado
Fluxo de
Caixa
Ano

Lquido (R$)

100.000,00

134.549,9
9

148.004,9
9

162.805,4
9

179.086,0
4

196.994,6
4

TMA =

0,82%

Val
or

TIR

Pr
esente

100.000
,00
13
3.455,6
5
14
5.607,2
4
15
8.865,2
7
17
3.330,4
9
18
9.112,8
1

-100.000,00
33.455,65
179.062,89

337.928,16

511.258,65

700.371,46

Resultado:

24

Anotaes:
Observando as seguintes tabelas, observam-se as diferenas entre os trs
mtodos de investimentos e as diferenas ocorridas entre as mesmas.
Porm, de acordo com anlise, o melhor mtodo aqui a ser seguido TIR, por
quanto em relao aos outros mtodos, v-se que com o passar dos anos, o capital
vai se acumulando e no quinto ano o mtodo TIR, mostra uma grande diferena
positiva em relao aos demais utilizados, observa-se que sua representao em
porcentagem bem superior a da TMA inicial, no caso TIR>TMA, portanto deve se
aceita o projeto.
Ainda em relao Tir, a tabela a seguir ir demonstrar a taxa de retorno em um
ano, na qual atingiu um percentual acima do perodo da TMA no mesmo perodo, onde
por sua vez a Tir mensal=34,55%, enquanto a TMA=0,82% de acordo com o site de
pesquisa.
Ainda em rela ao resultado anterior da Tir superior a 140%, se trata do resultado
em cinco anos da mesma, e, para melhor entendimento foi necessrio criar a tabela a
seguir para demonstrar a Tir em um ano, para que as anotaes anteriores possam
ser vlidas.

Fluxo de Caixa
Lquido (R$) em 1 ano
-100000,00
134549,99

141,
94%

TIR 5 anos=
Tir Mensal=34,55%

25

ETAPA 4
A inflao pode ser definida como o aumento contnuo e generalizada dos preos
na economia.
O processo inflacionrio distorce o sistema de preos e afeta o bom
funcionamento do mercado. As principais consequncias da inflao so:

Impor custos a sociedade, de emisso e controle de moeda;


Aumentar a concentrao de renda, pois normalmente os ricos conseguem se

proteger melhor da inflao dos que os mais pobres;


Diminuir o crescimento econmico, pois a instabilidade econmica reduz os
investimentos nacionais e estrangeiros.
As causas da inflao so diversas, porm h trs tipos principais:

Inflao de demanda;
Inflao de custos;
Inflao crnica
O imposto de renda um tributo cobrado na maioria dos pases do mundo.
Esse tributo tem como base de clculo normalmente o lucro contbil, ou seja, a
diferena entre receita e custos e despesas. Na anlise de investimentos, contudo,
no estamos preocupados com o lucro contbil, mais com o fluxo de caixa gerado
pelo projeto de investimento.
(Referncia: PLT; livro: Anlise de Investimentos; Rodolfo Leandro de Faria Oliva.)

A depreciao uma despesa contbil que reconhece que um ativo perde valor
ao longo do tempo.
(Referncia: PLT; livro: Anlise de Investimentos; Rodolfo Leandro de Faria Oliva.)

26

DEPRECIAO (demonstrao da
depreciao ocorrida nesse projeto de
investimento).
DISCRIMINAO

V
De
alor precia
o (1)
B
(%
ase ) Mensal

Projetado:
- Obras Civis
- Prdios
- Mquinas / Equipamentos
- Instalaes

3
.250,
00
4
.500,
00
6
0.00
0,00

- Computadores

- Veculos

- Ferramentas
- Mveis e utenslios

2
.000

Total Geral

6
9.75
0,00

V
alor
Mensal

0,3
3%
0,3
3%
0,8
3%
0,8
3%

2
7,08

1,6
7%

7
5,00

1,6
7%

1.
000,00

(%)
anua
l

V
alor
Anual

4
%
4
%
1
0%

1,6
7%
0,8
3%

1
6,67

0,0
8

1.
118,75

3
25,00

9
00,00

1
2.000,
00

0%

0%

0%
2
0%
1
0%

2
00,00

0
1
,98 3.425,
00

Comentrios:
Nessa tabela, se observa que se trata da mesma tabela j citada nesse desafio,
por quanto, os mesmos valores foram mantidos j que a mesma padro quanto s
informaes contidas necessrias.
27

Concluso

Valor
Obtido

3%
Taxa Mnima de
Atratividade
Valor Presente
(3.845,00)
Lquido
Taxa Interna de
34,55%
Retorno 1 ano
Taxa Interna de
-1,07%
Retorno 5 anos
Payback
Descontado
Concluso
(O projeto
Geral: no vivel)

Valor Presente
Lquido (VPL)

Ano

Taxa Interna
de Retorno (TIR)
Fluxo de
Caixa
Lquido (R$)

Ano

100.000,00

15.000,00

20.000,00

1.155,00

10.000,00

50.000,00

VPL =

(3.845,00)

TIR =

28

Fluxo
de Caixa
Lquid
o (R$) anual

100.000,0
0
15.00
0,00
20.00
0,00
1.155
,00
10.00
0,00
50.00
0,00
1,07%

Payback
Descontado

Ano

Fluxo de
Caixa
Lquido (R$)

100.000,00

15.000,00

20.000,00

1.155,00

10.000,00

50.000,00

TMA =

3%

Valo

Saldo a

r
Pre
sente

100.000,
00
14.
878,00
19.
675,99
1.1
27,05
9.6
78,62
47.
999,48

Retornar

-100.000,00

-85.122,00
-65.446,01

-64.318,96

-54.640,35

-6.640,87

Resultado:

OBSERVAES:
Nessa etapa o valor TMA foi criado na base do proposto, enquanto que os
referidos valores apresentados na VPL foram colocados de acordo com o necessrio,
para que no final podesse ser alcanado o objetivo proposto, como a pedido, at que
o valor da VPL viesse a se tornar negativo e o projeto viesse a ser rejeitado, a saber,
tambm que foram feitos alguns ajustes.

29

CONCLUSO
Como a pedido, foi criado o projeto de investimento, e fomos acompanhando a
empresa ao longo dos cinco anos, observa-se que, encontramos xito quanto ao
investimento que foi feito, onde de inicio fizemos a aplicao dos investimentos, e
ficamos acompanhando o processo de desenvolvimento da empresa durante os cinco
anos propostos.
Tambm foram observados os mtodos de tcnicas de anlise de investimentos,
exemplificando os mtodos avaliados, alm de termos tratado da questo da inflao.
Vale ressaltar que durante o trabalho foram feitos alguns ajustes nas tabelas para que
algumas contas viessem a bater.
No mais parabenizamos a instituio pela criatividade de repassar trabalhos to
bem elaborados e que instiga muito ao aluno a aprender e muitas das vezes a superar
as dificuldades dando uma baixa no desnimo transformando as dvidas em
aprendizagem.

REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS
(Referncia: PLT; livro: Anlise de Investimentos; Rodolfo Leandro de Faria Oliva.)
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http://www.administradores.com.br/informe-se/artigos/tecnicas-tradicionais-de-avaliacao-deinvestimentos/31595/ (ACESSO DIA 14/04/2012)


HOJI (administrao financeira, uma abordagem prtica; editora Atlas So Paulo 2004)
ROSS, WESTERIELD, JORDAN (Princpios de administrao financeira, editora Atlas So Paulo 2002)
Casarotto ( Administrao financeira, editora Atlas So Paulo - 2000)
Braga (Fundamentos e tcnicas de administrao financeira, editora Atlas So Paulo -1995)
(http://www.receita.fazenda.gov.br/Pagamentos/jrselic.htm) ACESSO DIA 14/04/2012

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