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Anlisis
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NECESIDAD DEL ANLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Los estados financieros son el resultado de conjugar los hechos registrados en
contabilidad, convenciones contables y juicios personales. Se formulan con objeto de
suministrar informacin a los interesados en un negocio, acerca de la situacin y
desarrollo financiero a que ha llegado el mismo, como consecuencia de las operaciones
realizadas.
Las convenciones contables se han desarrollado y aceptado en el seno de la
profesin de contador; pero con frecuencia son desconocidas o incomprensibles para
los profanos en la tcnica contable.
En estas circunstancias, resulta que los simples estados financieros por bien
preparados y presentados que estn constituyen cuadros numricos insuficientes para
explicar, por ejemplo, el sentido de la situacin financiera o de la productividad de una
empresa, y por esta razn los hombres de negocios al recibir dichos estados
normalmente hacen las siguientes preguntas: (1) Cul es la importancia y significado
de las cifras? (2) Qu hay que hacer en vista de ellas?
A estas preguntas es difcil dar una respuesta
exclusivamente por el examen superficial de los estados financieros.
satisfactoria
nica
En los muros de ciertas villas alpinas, asentadas como nidos de guilas a la sombra de elevadas
cumbres, puede leerse esta inscripcin: Attente aux chutes de pierres. (Las piedrecitas menudas son
muchas veces precursoras de un derrumbamiento.) Tambin los desprendimientos de tierra financieros
tienen sus seales precursoras, y si el banquero no acierta a verlas y retirarse a tiempo, puede verse
envuelto en complicaciones y acaso perder dinero.
2
En los tiempos modernos, y con razn, el mayor nfasis ha estado del lado del estado de resultados;
asume mayor inters la actividad generadora de resultados. La actividad financiera por ms largo que
sea su plazo, es una actividad de entrada y salida. La otra, lo dice su nombre: actividad generadora de
resultados. Y de una vez adelantndome, es a esta actividad, es a la capacidad de generar utilidades a la
que tanto acreedores como inversionistas observan como el mejor, o quiz el nico, predictor de flujo de
efectivo futuro que, despus de todo, es lo que importa: el efectivo para pago de los prstamos y sus
intereses; el efectivo para devolucin de las inversiones y sus dividendos. Resulta evidente y lgico que
se juzgue a las empresas por su capacidad generadora de utilidades. El Dilema de la Contabilidad y el
Flujo de Efectivo. C.P. Ricardo Mora Montes. Contadura Pblica (agosto, 1978). Revista del Instituto
Mexicano de Contadores Pblicos, A.C.
negocios similares y con las de hechos que se han tomado como base de comparacin.
En conclusin, visto ampliamente el anlisis de los estados financieros, es
estudio de las relaciones que existen entre los diversos elementos financieros de
negocio, manifestados por un conjunto de estados contables pertenecientes a
mismo ejercicio y de las tendencias de esos elementos, mostradas en una serie
estados financieros correspondientes a varios periodos sucesivos .3
un
un
un
de
LA CORRELACIN EN EL ANLISIS
La disciplina del anlisis de los estados financieros, para cumplir su cometido,
necesita de la comparacin de los diversos elementos, internos y externos, que han
actuado en el pasado, existen en el presente y que se espera se proyecten hacia el
futuro del negocio.
Esos elementos forman parte de un todo, y despus de haber sido reducidos a la
misma base, cualquier comparacin ser correcta numricamente, pero no lgica, como
sucede con las comparaciones de ventas con los cargos diferidos; los costos de
produccin con el pasivo, y la produccin con el activo total. Numricamente tales
comparaciones producen resultados correctos, pero no lgicos, puesto que entre los
elementos comparados no existe relacin de dependencia. La dependencia de los
hechos es lo nico que puede autorizar para inferir de la existencia de uno la existencia
del otro; por consiguiente, toda la dificultad estriba en conocer esa dependencia. La
continua, no as la espordica coexistencia o sucesin de cosas, es un signo fehaciente
de dependencia.
Si hay dependencia entre los hechos que se comparan pueden preverse las
modalidades de uno de ellos conociendo las correspondientes modalidades de los
otros, en virtud de existir coyuntura entre dos o ms hechos; al cambio en las
modalidades de uno de ellos corresponder determinada variacin en las modalidades
del otro o de los otros. Si las mudanzas sufridas en las modalidades de los elementos
que se analizan son el mismo sentido, se dice que hay concomitancia entre las
variaciones. Si, por el contrario, los movimientos son en sentido inverso, se dice que
existe una relacin contrapuesta.
Muchas veces la simple comparacin es suficiente para poner de manifiesto la
relacin fundamental que existe entre los elementos que se comparan; pero la
apreciacin del grado y naturaleza de tal relacin no se puede obtener por la simple
comparacin sino que requiere el estudio de la correlacin.
Cuando se habla de correlacin entre diversas variables, se refiere uno a la
relacin de dependencia existente entre ellas. Los cambios producidos en una variable
3
En todos los intentos de comparacin es axiomtico que las cosas a comparar deben ser semejantes,
tanto si la comparacin es entre cifras de dos o ms periodos contables, o entre cifras de empresas
similares o entre cifras interrelacionadas del balance o de la cuenta de resultados. La comparacin de
cifras o grupos de cifras que no son propiamente comparables no solamente no conduce a nada, sino
que adems puede provocar desorientaciones peculiares hasta constituir un peligro.
pueden ser la causa o efecto directo de otras a su vez; los cambios en diversas
variables pueden ser los efectos de una causa comn; algunas de las causas y efectos
pueden tener recproca influencia; diversas causas independientes pueden estar
operando sobre una misma variable y produciendo un solo efecto; pero debe existir
alguna clase de relacin de dependencia, si es que existe correlacin. Existe relacin
de dependencia entre la poblacin y el mercado; las ventas y la publicidad; los costos y
la produccin. Determinar con precisin cul es la causa y cul es el efecto puede ser
difcil o imposible, pero el grado de correlacin existente puede ser cuantificado y
analizado, por el coeficiente de correlacin. Entender, es conocer la correlacin de las
cosas.
NECESIDAD DE SIMPLIFICAR LAS CIFRAS
El significado de las cifras y de sus relaciones es difcil de comprender a menos
que conscientemente se haga un esfuerzo para simplificar su expresin. La
simplificacin debe tender a concentrar la atencin, tanto en la magnitud de las cifras
como en la magnitud de las relaciones existentes entre las cifras. Por tanto, siempre
que se pretenda estudiar las cifras de los negocios, lo primero que debe hacerse es
simplificar la expresin tanto de las cifras como del valor numrico representativo de las
relaciones existentes entre las cifras, puesto que facilita y hace accesible el
entendimiento de su significado real. En efecto, puede decirse que las ventas
ascendieron a la suma de tres millones novecientos noventa y nueve mil trescientos
veinticinco pesos con cincuenta y cinco centavos, cuando se acaba de pronunciar la
cifra, la memoria de quienes escuchan habr retenido la parte menos significativa
cincuenta y cinco centavos, situacin que no se provocara si se dice cuatro millones
de pesos.
Por lo antes expuesto, ha sido considerada como una de las principales reglas
para el anlisis de los estados financieros el simplificar las cifras mostradas en esos
estados, y tambin de las relaciones existentes entre las cifras, para facilitar la
comprensin del significado del contenido de los mismos y, en consecuencia, facilitar
as, penetrar en su esencia y en su valor intrnseco. En resumen, la funcin de los
mtodos de anlisis es hacer que el significado de las cifras y de sus relaciones sea
aparente.
CASS DE SIMPLIFICACIN
Tres son los casos de simplificacin de la expresin de las cifras de los negocios:
(1) de cifras individuales; (2) de una relacin entre cifras; y (3) de un grupo de cifras.
1. La expresin de las cifras individuales se simplifica ajustndola a nmeros
redondos: as el nmero 27,328.42, puede ajustarse a 27,328 unidades, 2,733
decenas, 273 centenas y finalmente a 27 millares.
2. Cuando se trata de una relacin entre las cifras, la simplificacin de la expresin
puede hacerse por medio de la representacin grfica o por el empleo de por
cientos procurando, en el primer caso, que la construccin de la grfica sea clara
y pueda interpretarse con toda facilidad. En el caso de emplear por cientos, debe
procurarse que el por ciento que represente a la relacin contenga el menor
nmero posible de guarismos, por lo general, slo los nmeros enteros; en virtud
de que si el por ciento se expresa con un nmero considerable de guarismos, es
probable que sea ms sencillo captar la cifra original de la relacin que el por
ciento que la representa, por lo cual, se anulen los fines de la simplificacin. As,
si se desea expresar en forma de por ciento la relacin que existe entre
$24,875.55 con $100,000.00, es preferible expresar dicha relacin por 25% y no
por 24.87555%; por ser ms fcil la retencin de la primera forma que de la
segunda y porque el valor de la relacin no se modifica con la aproximacin.
3. La simplificacin de la expresin de un grupo de cifras se obtiene por el clculo
de un promedio, procurando elegir la clase de promedio ms conveniente para el
caso especfico, de las estudiadas por el mtodo estadstico.
NECESIDAD DE DATS EXTERNS
Las empresas no pueden considerarse como organismos independientes; por
tanto, es ilgico pretender que slo el anlisis de los datos internos es suficiente para
forjar opiniones adecuadas sobre la situacin financiera y rentabilidad de un negocio.
Para esto es necesario complementar el anlisis de la informacin relativa a las
condiciones que prevalecen dentro del negocio, y sobre las cuales la administracin
tiene control, con el anlisis de la informacin de las condiciones que prevalecen fuera
del negocio, y sobre las cuales la administracin, ordinariamente, no tiene ningn
gobierno.
Cuanto mayor sea el entendimiento de las condiciones internas y externas, tanto
mayor ser la claridad y precisin de los juicios, acerca de la situacin financiera y
rentabilidad de las empresas.
Las condiciones externas, de importancia preponderante, y con influencia
decisiva sobre los negocios son: (1) caractersticas etnogrficas y poder de compra de
la poblacin; (2) condiciones del mercado en general, y en particular de la rama
industrial a que pertenece la empresa; (3) circulacin monetaria; (4) fluctuacin del
poder adquisitivo de la moneda; (5) ciclo de los negocios; (6) localizacin de la empresa
con respecto a las fuentes de abastecimiento de materias primas y mano de obra; (7)
caractersticas de los transportes; (8) problemas tcnicos industriales; (9) condiciones
polticas, leyes mercantiles y tributarias en vigor. La influencia e importancia de cada
una de estas variables se expondr al tratar concretamente el anlisis de cada una de
las deficiencias financieras y de operacin ms frecuentes en los negocios.
ANLISIS INTERN Y EXTERN
El anlisis de los estados financieros puede ser interno o externo.
El anlisis interno se hace para fines administrativos; y el analizador est en
contacto ntimo con la empresa; tiene acceso a los libros de contabilidad y en general
PRESENTACIN DE RESULTADOS
El anlisis de los estados financieros requiere tiempo, esfuerzo y dinero; pero a
menudo los resultados que se obtienen, a pesar de reconocer su valor, se desechan
totalmente, debido a que no han sido presentados adecuadamente. En algunas
ocasiones la presentacin es muy extensa y en otras muy corta, o bien la presentacin
es demasiado tcnica, incompleta en su arreglo o simplemente oscura.
Es necesario, al hacer la presentacin de los resultados del anlisis, establecer
la relacin entre el informe y el informado; es decir, el analizador debe percatarse de la
capacidad y circunstancias de las personas que concretamente sabe van a utilizar su
informe, ya que no sera posible preparar un informe que deje satisfechas las
demandas de todas las personas conectadas con el negocio, debido a que sus
intereses y capacidades son diferentes y, posiblemente, si se pretendiera hacer un
informe que dejare satisfechos a todos los interesados, se llegara a la conclusin de
que no se dej satisfecho a ninguno de ellos. En consecuencia, el analizador debe
hacer una prctica normal: preparar para cada caso especfico un informe concreto.
No se exagera al afirmar que gran parte de los efectos de un informe dependen
de su presentacin, debido a que con frecuencia se juzga ms sobre la apariencia de
un informe que sobre los mritos de la investigacin.
El analizador de los estados financieros al presentar los resultados de su
investigacin, adems de la correccin de los datos, debe procurar hacer una adecuada
presentacin, de tal manera que capte la atencin del lector, con lo cual habr logrado
satisfacer el requisito de forma: hacer una interesante y conveniente presentacin. En
este respecto no debe excederse hasta el grado de olvidar la correccin del contenido
del informe o hacer presentaciones espectaculares que puedan conducir a la comisin
de errores.
Sucintamente la presentacin adecuada de los resultados del anlisis requiere que el
informe sea:
Completo. Deben hacerse constar tanto los datos favorables como los
desfavorables. Ambos interesan al hombre de negocios, quien debe cerciorarse de que
la informacin suministrada se refiere a ambas fases del negocio, antes de tratar de
derivar conclusiones y tomar decisiones.
Lgicamente desarrollado. Si el mtodo seguido en el anlisis fue el cientfico,
el trabajo debe estar dividido en etapas perfectamente definidas, cada etapa
permitiendo el abordamiento de la siguiente en forma natural y lgica. El problema y la
base vienen primero, las conclusiones despus.
Claro y preciso. Debe evitarse la pltora verbalista, para eliminar lo superfluo.
Los hechos deben ser asentados concisamente. Las conclusiones y las
recomendaciones deben ser accesibles y justas, de tal manera que dejen ver su fondo
desde el primer momento. Slo debe proponerse resoluciones viables para un mismo
problema, para no confundir a la administracin.