Universidad Nacional Autnoma de Honduras

Facultada de Ciencias Econmicas

Finanzas I
Gua de ejercicios 3er parcial

Administracin de Inventarios
Problema N1
Usted est interesado en determinar la cantidad ptima de pedido que debe
solicitar a su proveedor del producto XYZ para determinar el costo de
administracin ms bajo de su inventario, por lo cual ha recopilado la siguiente
informacin:
En un ao la demanda es de 200,000 unidades a un costo unitario de $20.00;
se ha determinado que el costo de hacer un pedido es de $8.50 y el costo de
mantenimiento de las unidades en el inventario es equivalente al 25% de su
costo unitario. Se estima que la empresa trabaja durante 320 das al ao, y que
debe esperar 5 das para recibir los pedidos que solicite a su proveedor;
finalmente se establece que la empresa siempre ha mantenido como poltica el
establecimiento de un inventario de seguridad equivalente a 3 das de
inventario.
En base a lo anterior se pide determinar:
1. La cantidad ptima de pedido.
2. Costo total de administracin del inventario y
3. El punto de re-orden.

Problema N2
La empresa para la que usted trabaja est interesada en determinar la
cantidad optima que debe solicitar a su proveedor en cada orden de compra
(Pedido) que le hace. La siguiente informacin est disponible.
La demanda anual es de 70,000 unidades, hacer un pedido al proveedor le
cuesta $32. El costo de mantenimiento de una unidad en el inventario
representa el 10% de su costo unitario que es $12. Tome en cuenta que se
laboran 360 das en el ao. La empresa tiene que esperar 6 das para que el
proveedor le entregue la mercadera que le solicita en cada pedido. As mismo,
se ha establecido que el inventario de seguridad es de 2 das. Y finalmente,
considere que el nivel de servicio del proveedor es de 95%.
En base a lo anterior se pide determinar:
1. Cul es la cantidad ptima de pedido.
2. Costo total de administracin del inventario, y
3. El punto de re-orden.

Problema N3
El plazo de entrega de uno de los productos de mayor movimiento es de 21
das. La demanda durante este periodo es de 100 unidades diarias como
media. Cul sera el momento adecuado para la emisin de pedidos?

Problema N4
Comercial El Roble utiliza cada ao 1.200 unds. de un determinado
componente que tiene un costo anual de almacenamiento de $40 por unid.
Cada pedido que realiza la compaa le cuesta $125. Trabaja durante 310 das
al ao, y ha descubierto que debe emitir sus pedidos seis das laborales antes
del momento que desea recibirlos. Para este componente, calcule;
a. La cantidad del pedido econmico.
b. El costo anual de almacenamiento.
c. El costo anual de emitir los pedidos.
d. El momento de volver efectuar un pedido.

Problema N5
Una empresa que se dedica a la produccin de bolsas plsticas en sus
diferentes presentaciones, tiene una demanda anual de 1.800.000 paquetes de
bolsas. Se estima que para la produccin de un paquete de bolsas se requiere
de 1/25 galones de plstico, los cuales tienen un costo de pedido 13.80.
Almacenar un galn de plstico tiene un costo de Lps. 690 al ao. Desde la
fecha de ordenado un nuevo pedido hasta el momento de su recepcin
normalmente transcurren 7 das. Durante el ao se laboran 240 das al ao.

Problema N6
Una empresa utiliza 60,000 galones de pigmento al ao. El costo del pedido de
pigmento es de $200 por pedido, y el costo de mantenimiento de existencias
del pigmento en el inventario es de $1 por galn al ao. La empresa usa
pigmento a una tasa constante diaria durante todo el ao.
a) Calcule la CEP.
b) Suponga que se requieren 20 das para recibir un pedido despus de
solicitarlo y determine el punto de reposicin en trminos de galones de
pigmento. (Nota: Considere un ao de 360 das).

Problema N7
Alexis Company utiliza 800 unidades anuales de un producto, de manera
continua. El producto tiene un costo fijo de $50 por pedido, y su costo por
conservarlo en existencia es de $2 por unidad al ao. La empresa requiere 5
das para recibir un envo despus de solicitar un pedido y desea conservarlo
10 das como inventario de seguridad.
a) Calcule la CEP.
b) Determine el nivel promedio de inventario. (Nota: Considere un ao de 360
das para calcular el uso diario).

c) Determine el punto de reposicin.

d) Indique cul de las siguientes variables cambia si la empresa no mantiene el
inventario de seguridad: 1. costo de pedido, 2. costo de mantenimiento de
existencias, 3. Costo total del inventario, 4. punto de reposicin, 5. cantidad
econmica de pedido.
Explique su respuesta.

Administracin de Pasivos Circulantes

Problema N1
A continuacin, se le presenta un caso en el cual hay cuatro proveedores que
proporcionan los mismos productos, pero en condiciones de crdito distintas,
por ello se debe realizar un anlisis para determinar con cul de los
proveedores es ms conveniente trabajar y que efectos financieros se tendran
si se decidiera anticipar el pago a cada proveedor, a continuacin, se
presentan las condiciones de crdito ofrecidas por ellos:
Proveedor
1
2
3
4

Condicin de crdito
2.0/15 neto 45 das
2.5/15 neto 50 das
1.5/10 neto 40 das
2.2/10 neto 35 das

Compra anual
$500,000
$750,000
$750,000
$500,000

Derivado de lo anterior se ha identificado que existen tres fuentes de

financiamiento disponible, como ser:
1. Banco uno, que ofrece un prstamo por el financiamiento requerido con
intereses anticipados, en el cual deber pagar una tasa de inters del
21% anual, sin ningn otro tipo de garanta.
2. Banco dos, que ofrece una lnea de crdito al 20% de inters por el total
del financiamiento requerido, debiendo mantener un saldo compensador
del 10%, en este caso se ha determinado que la empresa mantiene un
saldo en este banco por un total de L. 90,000.
3. Banco tres, que ofrece un contrato de crdito renovable al 21% de
inters sobre los fondos utilizados, debiendo pagar una comisin por los
fondos no utilizados del 7%. En este caso se espera que la empresa
utilice el 85% de los fondos requeridos.
En base a lo anterior se debe calcular:
a) El costo de renunciar al descuento por pronto pago bruto
b) El costo del financiamiento ms bajo.
c) El costo de renunciar al descuento por pronto pago NETO
d) Indicar que descuentos aceptar y que descuentos rechazar.

Problema N2
Una empresa tiene 4 proveedores a los que les compra el mismo producto, por
tal razn se puede remplazar a cualquiera de ellos. Las condiciones de crdito
que se ofrecen son diferentes y se presentan a continuacin:
Proveedor
1
2
3
4

Condicin de crdito
1.2/11 neto 30 das
1.4/12 neto 35 das
1.0/10 neto 30 das
1.5/15 neto 40 das

Compra anual
$250,000
$350,000
$600,000
$150,000

Adicionalmente, es necesario determinar la fuente de financiamiento ms baja

que est disponible en el mercado, para ello le proporcionan la siguiente
informacin:
1) Prstamo bancario en el banco ABC con la condicin de pagar los
intereses de forma anticipada. En este caso la tasa anual es de 16%.
2) Lnea de crdito en el banco El nuevo siglo a un costo de 17% de
inters anual, debiendo mantener un saldo compensador de 7%. En este
caso se establece que la empresa mantiene un saldo promedio de $
50,000.
3) Un contrato de crdito renovable con el banco El compadre al 16% de
inters anual. Debiendo pagar una tasa de inters de compromiso del
8% sobre los fondos no utilizados. La empresa estima que podra hacer
uso del 90% de los fondos solicitados en prstamo.
En base a lo anterior se debe calcular:
e) El costo bruto de renunciar al descuento por pronto pago.
f) Determine el costo del financiamiento ms bajo.
El costo neto de renunciar al descuento por pronto pago y determine que
descuentos aceptar y que descuentos rechazar.

Problema N3
Decisiones sobre el descuento por pago de contado La siguiente tabla presenta
las condiciones de crdito de tres proveedores. (Nota: Considere un ao de 360
das).

a) Determine el costo aproximado de renunciar al descuento por pago de

contado de cada proveedor.
b) Suponga que la empresa necesita financiamiento a corto plazo e indique si
sera mejor renunciar al descuento por pago de contado o aprovechar el
descuento y solicitar un prstamo bancario a una tasa de inters anual del
15%. Evale a cada proveedor por separado con los resultados que obtuvo en
el inciso a).
c) Qu efecto, si los hubiere, producira el hecho de que la compaa pudiera
diferir 20 das el pago de sus cuentas por pagar al proveedor Z, en la respuesta
que dio en el inciso b) en relacin con este proveedor?

Problema N4
Determine el costo de renunciar a los descuentos por pago de contado en cada
una de las siguientes condiciones de venta.
(Nota: Considere un ao de 360 das).
a) 2/10, 30 netos.
b) 1/10, 30 netos.
c) 2/10, 45 netos.
d) 3/10, 45 netos.
e) 1/10, 60 netos.
f) 3/10, 30 netos.
g) 4/10, 180 netos.

Problema N5
Erica Stone trabaja en un departamento de cuentas por pagar. Ha intentado
convencer a su jefe de que acepte el descuento con los trminos de crdito
3/10, 45 netos, que ofrece la mayora de los proveedores, pero su jefe
argumenta que renunciar al descuento del 3% es menos costoso que un
prstamo a corto plazo al 14%. Demuestre quin est equivocado y quin tiene
razn. (Nota: Considere un ao de 360 das).

Problema N6
Data Back-Up Systems obtuvo un prstamo bancario de $10,000 a 90 das, a
una tasa de inters anual del 15%, pagadera al vencimiento.
a) A cunto asciende el inters (en dlares) que pagar la empresa sobre el
prstamo a 90 das?

b) Calcule la tasa a 90 das sobre el prstamo.

c) Exprese el resultado que obtuvo en el inciso b) en trminos anuales para
calcular la tasa efectiva anual de este prstamo, suponiendo que se renueva
cada 90 das a lo largo del ao, en las mismas condiciones y circunstancias.

Problema N7
Lincoln Industries tiene una lnea de crdito en Bank Two, que requiere el pago
de un inters del 11% sobre su prstamo y mantener un saldo de
compensacin equivalente al 15% del monto prestado. La compaa solicit en
prstamo $800,000 durante el ao al amparo del acuerdo. Calcule la tasa
efectiva anual sobre el prstamo de la compaa en cada una de las siguientes
circunstancias:
a) La empresa normalmente no mantiene ningn saldo de depsito en Bank
Two.
b) La empresa normalmente mantiene $70,000 en saldo de depsito en Bank
Two.
c) La empresa normalmente mantiene $150,000 en saldo de depsito en Bank
Two.
d) Compare y analice los resultados de los incisos a), b) y c)

Apalancamiento Operativo, Financiero y Total

Problema N1
La compaa TOR vendi recientemente 100,000 unidades de un producto a
$7.50 cada una; sus costos operativos
variables son de $3.00 por unidad y sus costos operativos fijos son de
$250,000. Los gastos de intereses anuales suman un total de $80,000; la
empresa tiene actualmente 8,000 acciones preferentes en circulacin de $5
(como dividendo anual). Adems, tiene 20,000 acciones comunes en
circulacin. Suponga que la empresa est sujeta a una tasa impositiva del 40%.
a. A qu nivel de ventas (en unidades) alcanzara la empresa el punto de
equilibrio en sus operaciones (es decir, UAII _ $0)?
b. Calcule las ganancias por accin (GPA) de la empresa en una tabla
considerando:

1.
El nivel actual de ventas, y
2.
Un nivel de ventas de 120,000 unidades.
c. Use el nivel base de ventas actual de $750,000 y calcule el grado de
apalancamiento operativo de la empresa (GAO).
d. Use las UAII relacionadas con el nivel base de ventas de $750,000 y
calcule el grado de apalancamiento financiero de la empresa (GAF).
e. Use el concepto del grado de apalancamiento total (GAT) para determinar
el efecto (en trminos porcentuales) de un incremento del 50% en las
ventas de TOR desde el nivel base de $750,000 sobre sus ganancias por
accin.

Problema N2
Una empresa tiene costos operativos fijos de $12,500, costos operativos
variables de $10 por unidad, y vende sus productos en $25 cada uno. A qu
nivel de ventas en unidades alcanzar la empresa el punto de equilibrio en
trminos de UAII?

Problema N3
Chicos tiene ventas de 15,000 unidades a precio de $20 por unidad. La
empresa incurre en costos operativos fijos de $30,000 y costos operativos
variables de $12 por unidad.
Cul es el grado de apalancamiento operativo (GAO) de Chicos a un nivel
base de ventas de 15,000 unidades?

Problema N4
Parker Investments tiene UAII de $20,000, gastos por intereses de $3,000 y
dividendos de acciones preferentes por $4,000. Si paga impuestos a una tasa
del 38%, cul es el grado de apalancamiento financiero (GAF) de Parker a un
nivel base de UAII de $20,000?

Problema N5
Stewart Industries vende su producto terminado en $9 por unidad. Sus costos
operativos fijos son de $20,000 y el costo operativo variable por unidad es de
$5.
a) Calcule las utilidades antes de intereses e impuestos (UAII) de la
empresa para ventas de 10,000 unidades.
b) Calcule las UAII de la empresa para ventas de 8,000 y 12,000 unidades,
respectivamente.
c) Calcule los cambios porcentuales en las ventas (a partir del nivel base
de 10,000 unidades) y los cambios porcentuales relacionados de la UAII
para los cambios en las ventas indicados en el inciso b).
d) De acuerdo con los resultados que obtuvo en el inciso c), calculo los
glados de apalancamiento operativo, financiero y total.

Problema N6
Grey Products tiene costos operativos fijos de $380,000, costos operativos
variables de $16 por unidad, y un precio de venta de $63.50 por unidad.
a) Calcule el punto de equilibrio operativo en unidades.
b) Determine la UAII de la empresa a 9,000, 10,000 y 11,000 unidades,
respectivamente.
c) Con 10,000 unidades como base, cules son los cambios porcentuales
en unidades vendidas y en la UAII, a medida que las ventas se desplazan
del nivel base a los otros niveles de ventas indicados en el inciso b)?
d) Use los porcentajes calculados en el inciso c) para determinar el grado
de apalancamiento operativo (GAO).
e) Utilice la frmula del grado de apalancamiento operativo para
determinar el GAO a 10,000 unidades.

Problema N7
La empresa tiene una estructura de capital actual integrada por $250,000 de
deuda al 16% de inters anual y 2,000 acciones comunes. La empresa paga
impuestos a la tasa del 40%.
a) Con los valores de UAII de $80,000 y $120,000, determine las ganancias
por accin (GPA) relacionadas.
b) Considere los $80,000 de UAII como base y calcule el grado de
apalancamiento financiero (GAF).
c) Trabaje nuevamente con los incisos a) y b) suponiendo que la empresa
tiene $100,000 de deuda al 16% de inters anual y 3,000 acciones
comunes.

Problema N8
Play-More Toys fabrica pelotas de playa inflables y vende 400,000 pelotas al
ao. Cada pelota fabricada tiene un costo operativo variable de $0.84 y se
vende en $1.00. Los costos operativos fijos son de $28,000. La empresa tiene
gastos de intereses anuales de $6,000, dividendos de acciones preferentes de
$2,000, y una tasa impositiva del 40%.
a. Calcule el punto de equilibrio operativo en unidades.
b. Calcule el GAO mediante la frmula del grado de apalancamiento
operativo (GAO).
c. Calcule el GAF mediante la frmula del grado de apalancamiento
financiero (GAF).
d. Calcule el GAT mediante la frmula del grado de apalancamiento
total (GAT).
Compare este resultado con el producto del GAO y GAF que calcul en los
incisos b) y c).

Problema N9
The Great Fish Taco Corporation tiene actualmente costos operativos fijos de
$15,000, vende sus tacos listos para servir a $6 por caja, e incurre en costos
operativos variables de $2.50 por caja. Si la empresa tiene una oportunidad de

inversin que, de manera simultnea, aumentara sus costos fijos a $16,500 y

le permitira cobrar un precio de venta por caja de $6.50 debido a la mejor
textura de sus productos, cul ser el efecto en el punto de equilibrio
operativo de sus cajas de tacos?

Problema N10
Con los datos de precios y costos de cada una de las tres empresas F, G y H,
presentados en la tabla adjunta, responda las siguientes preguntas.

a) Cul es el punto de equilibrio operativo en unidades de cada empresa?

b) Cmo clasificara estas empresas en cuanto a su riesgo?