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Mdulo: 2

Unidad: I

Semana: 1

FINANZAS CORPORATIVAS

Docente:
Dr. Luis Yucra Rodriguez

ORIENTACIONES
Se recomienda al alumno revisar el
campus virtual y reforzar sus estudios
con el material publicado, as como leer
la gua didctica del curso previo al inicio
de cada sesin de clase.

LAS FINANZAS CORPORATIVAS Y


LA GERENCIA FINANCIERA
PARTE I

CONTENIDOS TEMTICOS

Visin general de las finanzas.


Definicin de las finanzas.
Administracin financiera.
Metas de la gestin financiera.
Conceptos bsicos de las finanzas.

VISIN GENERAL DE LAS FINANZAS.


Las empresas tienen como fundamento; cualquiera que sea
el motivo por el cual fueron establecidas, todas se forjaron
primero en la mente de sus dueos y con mucho esfuerzo la
han transformado en realidad. La visin empresarial es el
faro en el horizonte que gua a los empresarios a conquistar
la posicin soada para su empresa. En ese orden de
ideas, si la visin es el faro, las finanzas es uno de los
medios para alcanzarla.
Las finanzas estratgicas se encarga de aportar los
elementos a la empresa para lograr sus objetivos de largo
plazo, los cuales sirven de soporte para la visin.

Se definen como el arte y la ciencia de


administrar dinero, afectan la vida de toda
persona y organizacin. Las finanzas se
relacionan con el proceso, las instituciones, los
mercados y los instrumentos que participan en
la transferencia de dinero entre personas,
empresas y gobiernos.

Sociedad es el conjunto de individuos que


comparten una cultura, y que se relacionan
interactuando entre s, cooperativamente, para
formar un grupo o una comunidad.

QU SON LAS FINANZAS ?


1. UN PROCESO QUE REQUIERE EL MANEJO EFICIENTE DE :

Los recursos de
una organizacin

Las relaciones con el


mercado de capitales

Relacin del pas con


el resto del mundo

Las proyecciones
de la inflacin, tasa
de inters, etc.

QU SON LAS FINANZAS ?


2. UN EQUILIBRIO ENTRE

LA LIQUIDEZ:
Capacidad de pago
a corto plazo.
LA RENTABILIDAD :
Capacidad de generar
beneficios.
EL RIESGO :
La posibilidad de
perder.

Funciones
GERENCIA FINANCIERA

Adquirir y usar fondos con miras a maximizar el valor de la empresa


Llevar a cabo la gestin de riesgos econmicos.
Planeacin, asignacin y control de fondos.
Estados financieros.

Finanzas Operativas o de
Corto Plazo

Finanzas de Largo Plazo

Gestin de Riesgos

Funciones
Finanzas Operativas / Corto
Plazo

Finanzas de Largo Plazo

Operacin Ordinaria de la empresa


comprar, producir y vender.

Gestin y toma de decisiones


que compromete la estructura
financiera de la empresa a largo
plazo y con efectos ms
profundos.

Reflejadas en el activo circulante y


pasivo circulante.
Tesorera.

Se divide en:

Clientes.

Inversin.

Existencias.

Financiacin.

Proveedores.

Dividendos.

Gestin de Riesgos Operativos y financieros

Afecta la calidad de flujos de caja y el valor de la empresa.


Aplica los instrumentos de derivados financieros.
3.1.3-1

Estudio de las Finanzas


Pasado
Anlisis Financiero
Realizar diagnstico financiero

Presente
Administracin Financiera
Administracin real de la empresa

Futuro
Planeacin Financiera
Efecto de las decisiones de Inversin y Financiamiento

UNI Norte

Qu hacen o qu son las finanzas?


Tratan de la buena asignacin de los recursos
econmicos en el tiempo y en el espacio.
Las finanzas tratan de la incertidumbre, de los
recursos econmicos y de toma de decisiones.
El estudio de las finanzas ayuda a tener claro: el
valor del dinero, la relacin riesgorendimiento
asociado con cualquier decisin, y las
posibilidades de arbitraje.

Para qu estudiar Finanzas?


Para entender el funcionamiento de
los
mercados
e
instituciones
financieras, cuyo objetivo es entender
mecanismos
tradicionales
e
innovadores
que
faciliten
la
transferencia de recursos entre
agentes superavitarios y deficitarios;
as como tambin, las decisiones de
inversin,
las
decisiones
de
financiamiento y todas aquellas
acciones que puedan tener un impacto
financiero.

EL DIAMANTE DE LAS FINANZAS

Mercados
Dinero
Capitales
Divisas
Derivados
Futuros

FINANZAS

Otros temas
Decisiones de inversin
Fusiones
Presupuestos de capital
Escisiones
Formulacin y
Quiebras
Evaluacin de
Poltica corporativa
Inflacin
proyectos
Estructura financiera
Financiamiento largo plazo
Poltica de dividendos

rea de las finanzas que aplica el proceso


administrativo, dentro de una empresa pblica o
privada para crear y mantener valor mediante
la toma de decisiones y una administracin
correcta de los recursos.

NATURALEZA Y ALCANCE DE LA GESTION


FINANCIERA
Todos
los
ejecutivos
conocimientos financieros.

funcionales

requieren

La supervivencia y prosperidad de una organizacin


dependen de una planificacin y control financiero
eficaces.
Las organizaciones fracasan con frecuencia por
limitados conocimientos financieros.
Todas las decisiones que toman los ejecutivos
funcionales tienen consecuencias financieras.

Planear el crecimiento de la empresa, tanto


tctica como estratgica.
Captar los recursos necesarios para que la
empresa opere en forma eficiente.
Asignar dichos recursos de acuerdo con los
planes y necesidades de la empresa.

Lograr el ptimo aprovechamiento de los


recursos financieros.
Minimizar la incertidumbre de la inversin.

La administracin financiera de las empresas


estudia tres aspectos:

1. La inversin en activo reales, la inversin en


activos financieros y las inversiones excedente
de efectivo.
2. La obtencin de los fondos necesarios para las
inversiones en activos.
3. Las decisiones relacionadas con la reinversin
de las utilidades y el reparto de dividendos.

Principios

META PRINCIPAL DE LA GESTION FINANCIERA

MAXIMIZAR
EL VALOR
PARA EL
ACCIONISTA
TENIENDO
EN CUENTA:

La utilidad por
accin.

El momento
momento
El
de los
los beneficios.
beneficios.
de
El grado
grado de
El
de
riesgo.
riesgo.

Existen dos enfoques fundamentales de la gerencia financiera,


por una parte la de maximizar los beneficios que es el
tradicional y por otra el ms renovado que es maximizar el valor
para los accionistas. Cada uno de ellos tiene objetivos, ventajas
y desventajas, tal como se expone a continuacin:

Las metas de la gestin financiera


Las metas tpicas de una empresa incluyen :
1.
2.
3.
4.
5.

Maximizar el valor para los accionistas.


Maximizar los beneficios.
Maximizar la recompensa para la direccin
Cumplir determinadas metas de desempeo.
La responsabilidad social.

EN QU CONSISTE LA GESTIN
FINANCIERA?
En conducir la funcin financiera de una organizacin.
Es una integracin jerrquica de acciones emprendidas y
de resultados obtenidos por la Gerencia Financiera,
durante un perodo determinado, los cules se contrastan
con los objetivos trazados, en el marco del ejercicio de la
funcin financiera.
La gestin financiera es una performance, una actuacin
asociada a decisiones tomadas y rendimientos alcanzados.

LA FUNCION FINANCIERA
Aunque los aspectos especficos varan entre organizaciones,
las funciones financieras claves son :
*
*
*
*

Planeamiento financiero
Obtencin de fondos
Asignacin de fondos
Control financiero

Los fondos para maximizar el valor de una empresa!

La teora financiera
Considera como objetivo el maximizar el
valor de una empresa a travs de 4
actividades:
1. Seleccionar proyectos de inversin
cuyo costo de financiamiento sea
menor que los ingresos que genere.
2. Seleccionar
fuentes
de
financiamiento atractivas y mantener
una estructura de capital acorde con
las caractersticas de la empresa.
3. Repartir
dividendos
nicamente
cuando se ha agotado todas las
posibilidades de inversin rentables
para la firma.
4. Participar en mercados financieros
para obtener beneficios.

PLANEAMIENTO FINANCIERO

Provee las fuentes de ingreso y los rubros de egresos.


En conjunto con los dems administradores del negocio
ayuda a operar la empresa en forma eficiente.

Todas las decisiones empresariales tienen efectos financieros !!

OBTENCION DE FONDOS
Implica el desarrollo de
estrategias para conseguir los
RRFF para satisfacer las
necesidades proyectadas de la
organizacin.
Debe Decidirse :
Usar fondos internos
fondos externos.

VS.

Usar fondos de corto plazo


VS. largo plazo.

El A. F. vincula a su empresa
con los mercados financieros.

ASIGNACION DE FONDOS
Se orienta a optimizar los
RRFF considerando como
aspecto central la liquidez
y la rentabilidad.
Los fondos son empleados
en la obtencin de todos
los activos que la empresa
necesita para su normal
operacin.

CONTROL FINANCIERO

Consiste en asegurar el cumplimiento


de lo planeado y en adoptar de ser
necesario medidas para corregir las
desviaciones que puedan presentarse
durante su ejecucin.

El control financiero es importante


porque suministra informacin sobre
el estado de las finanzas y el avance del
programa o proyecto social.
Las
herramientas
del
control
financiero son:
- Anlisis de la ejecucin presupuestal
- Anlisis del OVERHEAD
- Anlisis financiero.

CONCEPTOS CLAVES EN LAS FINANZAS

El riesgo y el beneficio.
El valor del dinero en el tiempo.
La liquidez y la necesidad de invertir.
El costo de oportunidad.
Financiamiento apropiado.
Apalancamiento.
Diversificacin eficiente.

El riesgo y el beneficio
Mientras ms
rentabilidad espera
un inversionista,
ms riesgo est
dispuesto a correr.
Adversidad al
riesgo.
Ante un nivel dado
de riesgo, se
busca maximizar el
rendimiento.

El valor del dinero en el tiempo


Es preferible
tener una
cantidad de
dinero ahora
que la misma en
el futuro.

El dilema entre la liquidez y la necesidad de


invertir
El ser humano
prefiere tener
dinero en
efectivo, pero
sacrifica
liquidez con la
esperanza de
ganar liquidez o
utilidades.

Costos de oportunidad
El costo de
oportunidad es la
tasa de rendimiento
sobre la mejor
alternativa de
inversin posible.
Considerar que
siempre hay varias
opciones de
inversin.

Financiamiento apropiado
Las inversiones
a largo plazo se
deben de
financiar con
fondos a largo
plazo.

Apalancamiento
Un buen empleo de
los fondos adquiridos
por deuda sirve para
aumentar las
utilidades de una
empresa o accionista.
El inversionista
prudente diversifica
su inversin total,
repartiendo sus
recursos entre varias
inversiones distintas.

Diversificacin eficiente
El inversionista
prudente
diversifica su
inversin total,
repartiendo sus
recursos entre
varias
inversiones
distintas

RIESGO
Riesgo es la posibilidad de que los resultados reales
difieran de los esperados o posibilidad de que algn
evento desfavorable ocurra, se puede clasificar
como:
Riesgo Operativo: "Es el riesgo de no estar en
capacidad de cubrir los costos de operacin".
Riesgo Financiero: "Es el riesgo de no estar en
condiciones de cubrir los costos de financieros".
Riesgo Total: "posibilidad de que la empresa no
pueda cubrir los costos, tanto de operacin como
financieros".

Liquidez

La liquidez de una empresa se mide por su


capacidad para satisfacer sus obligaciones a
corto plazo, conforme estas se vencen. La
liquidez se refiere a la solvencia de la posicin
financiera global de la empresa, es decir la
facilidad con la cual puede cumplir a quien le
adeuda.

CONCLUSIONES
El objetivo de las finanzas es maximizar el
valor o la riqueza para los accionistas o
propietarios.
Una cuestin central es poder medir si una
situacin aumenta o disminuye ese valor.
Para poder responder a esta cuestin se ha
creado las tcnicas de valuacin o
valoracin de activos.
Se sugiere intercambiar opiniones con
profesionales de Economa, Contabilidad y
Administracin.

CONCLUSIONES
Las
aptitudes
comerciales
y
el
conocimiento de los productos son las
claves del xito .
La transparencia y los sistemas efectivos
dan al consumidores confianza, y eso
ayuda al desarrollo del mercado.
La presencia de imparciales reguladores
aaden mayor confianza.

Meditemos:
La mayora de las fortunas incalculables de los multimillonarios mas
famosos se han construido comenzando desde la nada y en pocas de
crisis. Quienes lo lograron no eran superhombres ni superdotados,
simplemente se vieron en la necesidad de aprender a manejar su
dinero y poner en orden sus finanzas, lo que les abri un panorama
infinito.

Es de esta forma como los ricos pueden salir adelante an despus de


grandes fracasos y bancarrotas. Es por el manejo y el control total de
sus finanzas que pueden quebrar una y otra vez pero seguir siendo
ricos, perder su riqueza y recuperarla en meses o en pocos aos.
En cambio a las personas que no manejan sus finanzas o no tienen
control sobre su dinero, sus gastos y sus deudas puedes darles un
milln de dlares hoy y como mucho en uno o dos aos estarn en
problemas otra vez.

GRACIAS

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