Ao

de la Consolidacin del Mar de Grau

Facultad de ciencias econmicas

ESCUELA ACADEMICA PROFESIONAL

DE administracin

Docente

Asignatura

Tema

Econ. Jorge Eduardo Lpez Valles.

Macroeconoma.

Anlisis Macroeconmico del pas

Argentina.

Ciclo

Estudiantes

IV
Arbildo Garca, Andrs.
Jaluande Flores, Luis Enrique.
Mozombite Chinchay, Mario
Pinedo Alvarado, Eloy Alfonso.
Pinedo Saavedra, Miguel.
Valera Retegui, Laurent Kasunari.

Tarapoto Per
2016

DEDICATORIA

Dedicamos

este

trabajo

nuestro

creador, el ser supremo que nos brinda la

inteligencia y la oportunidad de poder
adquirir conocimientos y de esta manera
poder realizar nuestros trabajos.

A nuestro profesor Econ. Jorge Eduardo

Lpez Valles

por darnos la oportunidad

de investigar ms

fondo sobre la

Macroeconoma y por sus enseanzas que

nos ayuda a formarnos cada da como
futuros profesionales y adquirir nuevos
conocimientos que nos servirn para toda
la vida.

Tambin les dedicamos a nuestros padres

por el gran apoyo econmico y moral que
siempre

estn

dispuestos

darnos,

asimismo a todas aquellas personas que

tengan el inters por conocer ms acerca
de la Macroeconoma y la manera cmo
influye en la sociedad.

AGRADECIMIENTO
A Dios por darnos la
vida y la oportunidad
de estar aqu con esta
gran
familia
universitaria, de poder
analizar y compartir
estos temas de mucha
importancia
para
nuestra
formacin
personal, profesional y
laboral.

Un

agradecimiento

muy
especial
al
Econ.Jorge
Eduardo
Lpez
Valles.
trasmitirnos
conocimientos,
enseanzas

por

delegarnos
este
trabajo que ser de
mucha
ayuda
en
nuestra formacin de
futuros profesionales.

INTRODUCCIN:
Es sorprendente que el crecimiento econmico de Argentina durante los
ltimos nueve aos ha recibido tan poca atencin positiva. El xito de China
en ser una de las economas con el ms rpido crecimiento en la historia
mundial ha sido bien reconocido, a pesar de que el gobierno de China recibe
crticas de la prensa occidental por sus polticas comerciales y monetarias.
El crecimiento rpido de India desde 2003 (con una tasa promedio de 8,9
por ciento anual de 2003-2008) tambin ha recibido elogios.
Pero Argentina no ha sido reconocida por tener ese mismo tipo de xito. La
gran parte de los informes de los medios de comunicacin se han enfocado
en la alta tasa de inflacin de los aos recientes. Pero en trminos del nivel
de vida, lo que importa es el ingreso real, y la economa Argentina ha crecido
94 por ciento durante los aos 2002-2011, usando las proyecciones ms
recientes de este ao del FMI. Esta es la tasa de crecimiento ms alta en el
hemisferio occidental, y una de las ms altas en todo el mundo.
Su crecimiento tambin se compara favorablemente al crecimiento de
economas cercanas que comnmente son etiquetadas como exitosas, como
Brasil que ha tenido menos de la mitad del crecimiento que Argentina
durante el mismo periodo. Por lo tanto, el crecimiento de Argentina debera
ser de inters a polticos y economistas. Como se ver, la historia de
Argentina tambin tiene implicaciones para las polticas macroeconmicas
de otros pases, particularmente para pases como Grecia, y tal vez algunos
de los otros pases ms dbiles de la eurozona que actualmente estn
siguiendo polticas pro-cclicas con el intento de reducir altos, y en algunos
casos insostenible, pesos de deuda. Quizs ms importantes son las
implicaciones para una perspectiva popular que sostiene que la recuperacin
de una recesin causada por una crisis financiera debe necesariamente
demorar mucho ms que una recuperacin de otros tipos de recesiones.

RESUMEN EJECUTIVO:
La economa Argentina creci un 94 por ciento entre los aos 2002 y 2011,
de acuerdo a proyecciones de fin de ao del Fondo Monetario Internacional
(FMI). Este es el crecimiento ms rpido durante este perodo para el
hemisferio occidental, y una de las mayores tasas de crecimiento del mundo.
Su crecimiento se compara favorablemente a otras economas prsperas de
la regin, como Brasil, que alcanz menos de la mitad del crecimiento que
sostuvo Argentina durante el mismo periodo.
Argentina estuvo atrapada dentro de una recesin severa entre mediados
de 1998 y finales de 2001. Aunque hubo intentos por parte del FMI de
estabilizar la economa y mantener el valor del peso con el dlar por medio
de ajustes monetarios y fiscales, y adems contando con millones de dlares
estadounidenses en prstamos, estas polticas no pudieron impedir la cada
de la economa. En diciembre de 2001, el gobierno se neg a pagar su deuda
y unas pocas semanas despus abandon la paridad cambiaria del peso con el
dlar. La cesacin del pago de la deuda y la devaluacin contribuyeron a una
severa crisis financiera y una fuerte contraccin econmica, en la que el PIB
cay por 5 por ciento durante el primer trimestre del 2002. Sin embargo, la
economa empez a recuperarse despus de ese trimestre de contraccin, y
continu as hasta la recesin mundial y la recesin de 2008-2009.
La economa despus volvi a mejorar y el FMI ahora proyecta un
crecimiento de ocho por ciento. El PIB real de Argentina alcanz el nivel que
haba tenido antes de la recesin despus de tres aos de crecimiento,
durante el primer trimestre del 2005. Si tomamos en cuenta la direccin
del crecimiento econmico a lo largo de 20 aos antes de la recesin, el PIB
lleg a su tendencia de largo plazo en el primer trimestre de 2007.
Argentina sostuvo este destacable crecimiento econmico durante los
ltimos 9 aos a pesar de su incumplimiento en el pago de la deuda y las
consecuentes dificultades de conseguir prstamos en mercados
internacionales de crdito y atraer inversin extranjera directa (IED). Esto
debera darle algo en que pensar a los que hacen el argumento, como lo hace
la prensa financiera, que el seguimiento de polticas econmicas que
satisfacen a los mercados de bonos e inversionistas internacionales, tanto
como la atraccin de IED, deberan ser la prioridad ms importante para
5

todos los gobiernos de pases en desarrollo. El rpido crecimiento de

Argentina ha sido descartado y etiquetado por muchos como el resultado de
un boom de commodities impulsado por altos precios de exportaciones
agrcolas como la soja, pero los datos muestran que no es as.
La pobreza ha disminuido por ms de dos tercios, de casi la mitad de la
poblacin en 2001 a aproximadamente un sptimo de la poblacin a
comienzos del 2010. La pobreza extrema disminuy por casi la misma tasa
porcentual, desde ms de un cuarto de la poblacin en 2001 a
aproximadamente uno de cada quince.

ARGENTINA :
UBICACIN: El territorio argentino est totalmente ubicado en los hemisferios
sur y occidental, constituyendo la porcin ms austral de Amrica del Sur. Su
ubicacin es estratgica respecto a territorios martimos entre el Atlntico Sur y
el Pacfico Sur (Estrecho de Magallanes, Canal de Beagle, Pasaje Drake).

AREA:
Su superficie total legal es de 3.745.247 Km, de los cuales 2.780.400
Km corresponden al continente americano y 964.847 Km al continente
antrctico. Sin embargo, fuentes argentinas oficiales y extra-oficiales
siguen considerando como territorios a las Malvinas e islas adyacentes,
elevando
la
superficie
total
a
3.761.274
Km.
Argentina es el sptimo pas ms grande del mundo y el cuarto ms grande
de Amrica (despus de Canad, Estados Unidos y Brasil).
COMPOSICION:
La poblacin de Argentina se estim en 36,1 millones de habitantes en el
2001. De stos, un 50% se concentra en la provincia de Buenos Aires y en la
Capital Federal. La inmensa mayora de la poblacin (97%) es de raza blanca,
con una importante participacin de la inmigracin europea a principios del
siglo XX (sobre todo de espaoles e italianos) y de pases limtrofes y
orientales en las ltimas dcadas.
IDIOMA: El idioma oficial es el espaol (o castellano, como los argentinos
prefieren llamarlo). En Buenos Aires, adopta formas de lunfardo, jerga del
mbito porteo. Algunas lenguas indgenas tambin se hablan en el interior
del pas, como el araucano, el guaran o el quechua.
6

RELIGIN: Hay amplia libertad de culto y la gran mayora de la poblacin

(92%) sigue la religin Catlica. Protestantes 2%, Judos 2%, otras 4%.
NIVEL DE VIDA:
Tradicionalmente, la Argentina es indicada como uno de los pases
latinoamericanos con mejores estndares de vida. Sin embargo, debido a la
prolongada crisis econmica, poltica y social que afecta el pas - la peor de
su historia - los indicadores sociales sufrieron un notable deterioro. Ms de
la mitad de la poblacin se encuentra hoy debajo de la lnea de pobreza y la
tasa de desocupacin se ubica alrededor de los 20%.
Pese a la lamentable coyuntura, la Argentina todava puede ostentar un buen
sistema educativo (la educacin primaria, por ejemplo, es gratuita y
obligatoria para nios entre 6 y 14 aos), una baja tasa de analfabetismo,
entre otros indicadores favorables.
RECESIN, QUIEBRA Y RECUPERACIN
La quiebra y la devaluacin contribuyeron a una crisis financiera severa y
una fuerte contraccin econmica, con una contraccin del PIB de ms o
menos cinco por ciento en el primer trimestre de 2002. Sin embargo, la
recuperacin comenz despus de slo un trimestre de contraccin, y
continu hasta el principio de la recesin mundial de 2008-2009.
La economa del pas entr en recesin a principios de 2014 (-1,7% segn el
FMI, cifras rebatidas por el gobierno), afectada por la baja del poder
adquisitivo de los hogares y de las exportaciones industriales, en particular
hacia Brasil, principal mercado de exportacin. La actividad debiera
contraerse de nuevo en 2015 (-1,4% segn el FMI). La presidenta Kirchner,
que cumple en 2015 su ltimo ao de gobierno, ha seguido implementando
una poltica econmica expansionista, que ha contribuido al rpido
crecimiento del PIB pero que ha provocado tambin desequilibrios cada vez
mayores, presiones inflacionistas y un deterioro de la administracin de las
finanzas pblicas. El peso fue devaluado en 15% en enero de 2014, el dficit
presupuestario se eleva a 5% del PIB, la inflacin es estimada por ciertos
analistas en ms de 40%, la deuda pblica sobrepasar 50% del PIB en 2016
y las reservas del pas se han agotado. Desde julio de 2014, ante el fracaso
de las negociaciones con los fondos especulativos, Argentina est en una
situacin de incumplimiento parcial de pagos.
7

El Gobierno ha respondido a esta situacin con una vuelta al proteccionismo

(control de precios y el comercio), proponiendo una reduccin de 45% de las
importaciones de aqu a 2020 para favorecer a las industrias locales. Esto
garantizara tambin un supervit comercial, el nico modo que tiene
Argentina de obtener divisas, ya que el pas es an deudor del Club de Pars
(8 mil millones de USD). El hecho de no rembolsar esta deuda le impide
acceder a los crditos internacionales. Adems, el Estado nacionaliz la
compaa petrolera YPF, antigua filial de Repsol. Estas medidas han
despertado el descontento del empresariado y han deteriorado las
relaciones con los pases del Mercosur.
SALUD Y EDUCACIN.
El pas ha crecido sostenidamente durante la ltima dcada y ha invertido
fuertemente en salud y educacin, reas en las que se destina el 8% y el 6%
del PIB respectivamente. Entre 2003 y 2009, la clase media se duplic
pasando de 9,3 millones a los 18,6 millones (equivalentes al 45 % de la
poblacin).
Se ha priorizado el gasto social a travs de diversos programas, entre los
que se destaca la creacin de la Asignacin Universal por Hijo, que alcanza a
aproximadamente 3,7 millones de nios y adolescentes hasta 18 aos, el
9,3% de la poblacin del pas.
En los ltimos meses, el sector externo de la economa enfrenta
importantes desafos. Durante el 2014, la cuentas fiscales tuvieron un
dficit primario del 0.9% del PIB y un dficit total del 2.5% del PIB. Los
ingresos del sector pblico aumentaron 42.5% y el gasto 45%, con respecto
al ao anterior. En tanto, las previsiones de crecimiento para todo el 2015
van del 0% al 1%.
El presupuesto para 2015, considerado irrealista, apuesta a un crecimiento
de 2,8% y una inflacin controlada de 14,5%. Para estimular la demanda
interna, prioriza las medidas sociales, previendo un aumento de las
jubilaciones y otros servicios sociales, y la entrega de crditos
preferenciales. La situacin social del pas es delicada: persiste el
desempleo (en torno a 7%) y la desnutricin y 25% de la poblacin vive por
debajo del umbral de la pobreza. Las huelgas y manifestaciones se
multiplicaron en 2014, denunciando la baja del poder adquisitivo y los
8

escndalos relacionados con la corrupcin. Segn la OIT, ms de 45% de los

trabajadores desempean sus labores en el mercado informal. Habra dos
millones de pobres segn las fuentes oficiales, aunque determinadas
instituciones privadas quintuplican esta cifra.
Argentina: El PIB ascendi un 0,5%
El producto interior bruto de Argentina en 2014 ha crecido un 0,5%
respecto a 2013. Se trata de una tasa 24 dcimas menor que la de dicho
ao, cuando fue del 2,9%.
En 2014 la cifra del PIB fue de 406.426 M., con lo que Argentina es la
economa nmero 24 en el ranking de los 195 pases de los que publicamos el
PIB. El valor absoluto del PIB en Argentina cay 61.936 M. respecto a
2013.
El PIB Per cpita de Argentina en 2014 fue de 9.722, 1.578 menor que en
2013, cuando fue de 11.300. Para ver la evolucin del PIB per cpita
resulta interesante mirar unos aos atrs y comparar estos datos con los
del ao 2004 cuando el PIB per cpita en Argentina era de 3.931.
Si ordenamos los pases que publicamos en funcin de su PIB per cpita,
Argentina se encuentra en el puesto 62 de los 195 pases de los que
publicamos este dato
PBI REAL
1. El PBI de la economa argentina entre los aos 1913-2013 creci un
2,7% promedio anual.
2. Por tasa acumulada y promedio anual, los periodos de mayor
recuperacin postcrisis fueron 1900-1913, 1917-1929, 1963-1974 e
INDEC 2002-2014.
3. El rgimen macroeconmico actual si bien se destaca por la
recuperacin acelerada del nivel de produccin postcrisis, no es el
nico que presento tasas chinas en el ltimo siglo.
4. El periodo 2002-2014 acumula un crecimiento del 64% en la serie
ARKLEMS encadenada, un 76% en la rplica de la serie base 1993 sin
manipulacin. En tanto que la serie INDEC oficial base 2004 acumula
9

un 92% e INDEC oficial base 1993, 108%. Ello demuestra que las
diferencias se deben mayormente a la manipulacin discrecional de
las series oficiales a partir de la intervencin del INDEC y en mucha
menor medida al ao base considerada.
5. Argentina fue el pas que menos creci a largo plazo (entre mximos
cclicos recientes 1998-2013) de Amrica Latina.
6. El presente rgimen macroeconmico demuestra una tasa de
crecimiento a largo plazo entre mximos cclicos 1998-2013 del 2,2%
promedio anual por debajo de la tendencia 1913-2013 y por debajo de
los periodos 1944-1974, 1987-1998.
7. El PBI per cpita no crece desde el ao 2008 hasta el presente.
Uno de los hechos destacados de la presente dcada ha sido la importante
recuperacin de la actividad econmica luego de la gran depresin
econmica 1998-2002, resaltado tanto por autoridades pblicas como por
economistas crticos como uno de los periodos de crecimiento ms dinmicos
de la historia argentina
En Coremberg (2014) se reproduce el clculo del PBI cuyo resultado
demuestra que la distorsin de las series oficiales se debe al abandono de
las fuentes y mtodos tradicionales de las Cuentas Nacionales a partir de
fines del ao 2007. Se demuestra que la manipulacin es en su mayor parte
discrecional y no solo por resultado de una manipulacin de tipo indirecta
por aplicacin de un ndice de inflacin oficial distorsionado.
Asimismo en una nota en Foco Econmico, Coremberg-Wierny (2014) se
presenta los argumentos por los cuales la nueva base oficial del PBI
(2004) presenta las mismas distorsiones en su evolucin que la base oficial
anterior:
1) Multiplica por 7 la verdadera evolucin del Sector Financiero
2) Casi cuadriplica el crecimiento del Sector Comercio
3) duplica la verdadera performance de la Industria. Asimismo, la nueva
base oficial del PBI refiere a una estructura de la economa argentina con
diez aos de atraso muy diferente al presente y no corrige los deflactores
sectoriales. El ajuste positivo extraordinario del PBI a precios corrientes
10

del ao base 2004 (20% por encima de la base anterior) no tendra

justificacin en el ajuste por economa no observada, ya incluido en la base
anterior.

11

Grafico 1: Serie PBI ARKLEMS Serie Encadenada 1913-2013 (logartimos

naturales de la serie Tornquist en millones de pesos de 1993).
Recuperaciones cclicas, Aceleraciones a Tasas Chinas. Se detallan las tasas
de Crecimiento Acumuladas por periodo y su promedio anual abajo.
El PBI de la economa argentina creci un 2,7% promedio anual entre los
aos 1913-2014. Curiosamente, el actual rgimen macroeconmico no fue el
nico que tuvo tasas chinas. Se detectan aceleraciones a tasas chinas en
diversos periodos de la historia de diversos signos polticos y
macroeconmicos: al trmino de la Primer Guerra Mundial con los gobiernos
radicales de Yrigoyen-Alvear 1917-1924, los primeros aos de Frondizi
1959-1961, Illia 1963-1965, Menem 1990-1994 y Nstor Kirchner 20022007. Las recuperaciones ms largas y profundas fueron las de comienzos
12

de siglo XX y el largo perodo que abarca los aos 1950 hasta el ao 1974.
Otro rasgo estilizado particular es que la depresin econmica 1998-2002
fue la peor de la historia argentina superando en magnitud y duracin los
efectos negativos de la Primer Guerra Mundial, la crisis global iniciada en
1929 y la dcada perdida de 1980.
La distorsin de los clculos oficiales resulta notable para el actual perodo
2002-2014, distorsin concentrada desde el ao 2007. Ambas series
oficiales arrojan cifras magnas para este periodo: la serie INDEC base
1993 presenta un crecimiento acumulado superior al 108% (6,3% anual) y la
nueva serie INDEC base 2004, 92% (5,6% anual). La serie ARKLEMS base
1993 crece un 76% (4.8% anual) y la serie ARKLEMS Encadenada solo un
64% (4,2% anual). Ello demuestra que las diferencias se deben mayormente
a la distorsin aplicada a las series oficiales a partir de la intervencin del
INDEC y en mucha menor medida al ao base considerada.
Si recordamos uno de los principales lemas del enfoque cannico de la teora
del crecimiento: los pequeos nmeros importan: pequeas diferencias en
las tasas de variacin se acumulan en el tiempo y pueden explicar gran parte
de la brecha existente en los niveles de PIB per cpita entre pases pobres
y ricos en el largo plazo.
Si bien el anlisis del ciclo del PIB resulta relevante para analizar si una
economa se est recuperando de una recesin o crisis previa y recomienza
nuevamente la tendencia de crecimiento (take off); sin embargo, las
recuperaciones del nivel de actividad luego de las crisis (recovery effects)
pueden no ser sostenibles en el largo plazo una vez que la economa alcanza
niveles elevados de actividad.
Una forma de aislar el anlisis de los efectos cclicos y considerar
movimientos de mediano y largo plazo es comparar el crecimiento del PBI
entre mximos cclicos. Tal como lo realiza el National Bureau of Economic
Research (NBER) y plantearon Burns y Mitchell desde hace ms de 60 aos
para determinar si la economa americana sali o no de una recesin, o sea,
cuanto creci la economa una vez que supera el mximo nivel de produccin
alcanzado antes de la recesin. Cabe acotar que por lo general, el PBI entre
mximos cclicos, donde la disponibilidad de recursos excedentes es
reducida, crece a menores tasas que durante la etapa de recuperacin.

13

En trminos del anlisis de contabilidad del crecimiento, cuando se

considera el crecimiento econmico de largo plazo se reducen las
posibilidades de ganancias de productividad por efectos utilizacin y sus
correspondientes ventajas de ahorro de costos.
Analizando la economa de largo plazo, mediante la comparacin de sus
mximos cclicos, el periodo actual 1998-2013 presenta un crecimiento del
2,2% por debajo de su tendencia de largo plazo: 2,7% 1913-2014 (3,1% si se
introduce la dcada previa al centenario). De acuerdo al siguiente grfico, el
rgimen macroeconmico actual si bien se destaca por la recuperacin
acelerada del nivel de produccin postcrisis, genero un crecimiento de largo
plazo inferior a otros periodos: 1987-1998, 1951-1974, 1944-1951.
INDICADORES MACROECONOMICOS:
Moneda

Peso (ARS) = 100 centavos

Ao fiscal

Ao calendario

Banco central

Banco Central de la Repblica Argentina

Organizacion

G-20, G-77, OEA, ONU, OMC,BID, BM, FMI, ALAD

es

I,UNASUR y Mercosur

Mercado de

Bolsa de Comercio de Buenos Aires

valores
Estadsticas
PIB (nominal)

USD 609 889 millones (2013) (BM)1 (puesto 21.)

Variacin del

+0,5 % (2014) (Indec)2

PIB
PIB per

USD 19 189 (Anexo:Pases por PIB (PPA) per cpita; 2014)3

cpita

14

PIB por

Agricultura (9.3 %) industria (29.7 %) servicios (61 %)

sectores

(2013 est.)4

Tasa de

9.07 ARS = 1 dlar (junio de 2015)5

cambio
Inflacin (IP

5,7 % (acumulado a mayo 2015)6

C)
IDH

0.811 Muy alto (2014)7

Poblacin
bajo lalnea

8.1 % (Cepal, 2014)8

de pobreza
Coef. de Gini

0.364 (2015)9

Fuerza
Laboral

22.6 millones de personas (1. trimestre 2014) 10

Desempleo

7.1 % (primer trimestre 2015)11

INDICADO 2011
RES DE

2012

2013

2014

2015 (e)

CRECIMIE
NTO
PIB (miles de

556,56

603,04

610,29e 536,16e

539,94

0,9

2,9e

-1,7e

-1,5

12.778e

12.724

millones de USD)
PIB (crecimiento 8,6
anual en %,

precio
constante)
PIB per

13.719e 14.698e 14e

cpita (USD)

15

INDICADO 2011

2012

2013

2014

2015 (e)

RES DE
CRECIMIE
NTO
Saldo de la
hacienda

-3,8

-3,6

-3,7e

-4,8e

-5,2

35,9

37,6

41,0e

48,9e

54,2

9,8

10,0

10,6e

7,2

7,1

8,8

9,0

-4,11

-1,24

-4,95e

-4,41e

-5,96

-0,7

-0,2

-0,8e

-0,8e

-1,1

pblica (en % del

PIB)
Endeudamiento
del Estado (en %
del PIB)
Tasa de
inflacin (%)
Tasa de paro (% 7,2
de la poblacin

activa)
Balanza de
transacciones
corrientes (miles
de millones de

USD)
Balanza de
transacciones
corrientes (en %
del PIB)

ANLISIS MACROECONMICO DEL PAS ARGENTINA

1. PIB Argentina: ltimos 10 aos.
PIB por ao

CANTIDAD
16

2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015

264.5
329.8
406.0
378.5
462.7
557.7
603.2
609.9
529.7
583.2

miles de
miles de
miles de
miles de
miles de
miles de
miles de
miles de
miles de
miles de

millones
millones
millones
millones
millones
millones
millones
millones
millones
millones

2. Balanza Comercial:

Comercio
Exportaciones

2015 51.151,2 M.

Exportaciones % PIB

2015 8,98%

Importaciones

2015 53.886,4 M.

Importaciones % PIB

2015 9,46%

Balanza comercial

2015 -2.735,2 M.

Balanza comercial % PIB 2015 -0,48%

17

Argentina es la 47 mayor economa de exportacin en el mundo y la

economa ms compleja 43 de acuerdo con el ndice de Complejidad
Econmica (ECI). En 2014, Argentina export $ 69 Miles de millones e
import $ 64 Miles de millones, dando como resultado un saldo comercial
positive de $ 5 Miles de millones. En 2014 el PIB de Argentina fue de $
537 Miles de millones y su PIB per cpita fue de $ 12,5 Miles.
Argentina limita con Bolivia, Brasil, Chile, Paraguay y Uruguay por tierra y
con las Islas Malvinas por mar.
EXPORTACIONES:
Las

principales

exportaciones

de

de

Argentina

son Harina

de

soja ($11,9 Miles de millones), Camiones de reparto ($3,88 Miles de

millones), Soja($3,84 Miles de millones), Maz ($3,7 Miles de millones)
y Aceite de soja($3,62 Miles de millones), de acuerdo ala clasificacin del
Sistema Harmonizado (HS). Sus principales importaciones son Gas de
petrleo($5,55 Miles de millones), Refinado de Petrleo ($3,92 Miles de
millones), Coches ($3,5 Miles de millones), Piezas-Repuestos ($3,21 Miles
de millones) y Telfonos ($2,03 Miles de millones).

DESTINOS:
18

Los principales destinos de las exportaciones de Argentina

son Brasil ($14 Miles de millones), China($4,51 Miles de millones), los
Estados Unidos ($4,15 Miles de millones), Chile ($2,85 Miles de millones)
y Venezuela ($1,98 Miles de millones).

IMPORTACIONES:

19

 ORGENES:
Los
principales
orgenes
de
las
importacin
de
Argentina
son Brasil($14,3 Miles de millones), China($10,7 Miles de millones), los
Estados Unidos ($8,73 Miles de millones), Alemania ($3,44 Miles
millones) y Bolivia ($2,56 Miles de millones).

de

20

BALANZA DE PAGOS:
La Balanza de Pagos de un pas es el resumen estadstico de las
transacciones econmicas entre los residentes de un pas y el resto del
mundo. Leer la Balanza de Pagos es una manera de observar el flujo de
riqueza y de trabajo que ingresa y egresa del pas. Es una forma de conocer
hacia dnde va la riqueza y cmo se sostiene ese flujo.
La Balanza de Pagos provee algo de informacin. Se divide en la Cuenta
Corriente y la Cuenta Capital y Financiera.
La Cuenta Corriente incluye las transacciones correspondientes a bienes,
servicios y renta. Refleja el concepto de ahorro externo, es decir el
endeudamiento neto de una economa respecto al resto del mundo. Si en
esas transacciones el resultado es negativo, se deber financiar de alguna
manera y, por lo tanto, endeudarse con algn instrumento (no implica deuda
externa solamente).
La cuenta Financiera registra la variacin de los activos y pasivos
financieros con el exterior (incluye Deuda Externa, Inversin Extranjera
Directa, Instrumentos Financieros, etc.) y tiene que ver con la forma en que
se financia nuestra economa.
En nuestro pas, hasta el tercer trimestre del ao pasado, los resultados
fueron los siguientes:
Cuenta Corriente: - U$S 2.871 millones (dficit)
Cuenta Financiera: - U$S 3.077 millones (dficit)
Errores y Omisiones: - U$S 1.966 millones (dficit)
Estos nmeros negativos dieron como resultado una cada en las reservas
del Banco Central de U$S 7.879 millones. Es decir que el dficit en las
transacciones con el resto del mundo no fue cubierto financieramente sino
con reservas. Adems, hay un nmero abultado de errores y omisiones, que
se conoce como capital no determinado y es un ajuste por la discrepancia
estadstica de todas las dems cuentas. Todos los pases lo tienen.
Si se observa adentro de cada cuenta podemos intentar establecer por
dnde se est yendo la riqueza. El intercambio comercial de bienes est
21

representado por la Balanza Comercial menos los gastos de Costo, Seguro y

Flete. Es decir, est basado en el precio en el puerto de origen sin tener en
cuenta los gastos para traer el producto o llevarlo. El supervit en este
rubro es de U$S 9.534 millones.
Sin embargo, la cuenta Servicios (Transportes, Viajes, Regalas, Servicios
de Informtica y Servicios empresariales, profesionales y tcnicos,
principalmente) tuvo un resultado negativo de U$S 3.874 millones que
sumados al dficit de la cuenta Rentas de la Inversin (Utilidades y
Dividendos e Intereses) de U$S 8.318 millones dieron como resultado el
dficit en Cuenta Corriente arriba mencionado.
Respecto a la cuenta Servicios hubo un fuerte aumento del dficit respecto
del ao 2012 del 43,7%, principalmente debido a las cuentas regalas
(derechos de propiedad, patentes, autor, etc.) y viajes (diferencia entre lo
que los turistas gastan en nuestro pas y lo que los argentinos gastan
afuera).
La cuenta de Servicios viene aumentando en forma sostenida a partir del
ao 2011 producto de mayores dficit en la cuenta Viajes y Pasajes (mayor
cantidad de personas que viajaron al exterior). El dficit en 2010 haba sido
de U$S 1.160 millones, mientras que para 2013 se proyecta un dficit de
U$S 5.165 millones.
La cuenta Rentas de la Inversin es otra que viene en aumento, aunque esta
ltima ya haba aumentado fuerte en 2010 producto de un aumento de la
remisin de utilidades y dividendos de las empresas extranjeras. El peso de
esta cuenta es sustancial producto de una economa extranjerizada con
empresas con baja propensin a la reinversin y con altas tasas de ganancias
en mercados concentrados.
El promedio de la remisin entre 2010 y 2012 fue de U$S 8.674 millones.
Mientras que los intereses aumentaron levemente pero sin alcanzar el peso
que tenan antes de la reestructuracin de la deuda externa en 2005.
La cuenta financiera ha variado en el tiempo de acuerdo a las posibilidades
de financiamiento, tanto del sector pblico como privado y el flujo de la
inversin extranjera directa.

22

En el 2013 en particular los dficit ms grandes provinieron de la mano de

pago de deuda a organismos internacionales con reservas del Banco Central
(por U$S 2.910 millones en el 2do Trim 2013, de un dficit por U$S 1.954
millones en el 3er Trim 2013 del Sector Privado No Financiero (Empresas y
Particulares) producto de formacin de activos (compra activos en dlares)
y disminucin de toma de deuda externa por el sector privado (menor
financiamiento en dlares).
El otro rubro importante de dficit en 2013 fue el de Errores y Omisiones
para el 1er Trim con U$S 1.634 millones, que puede ser cualquier cosa.
En resumen, muchos dlares que se van y pocos que llegan. Esta situacin es
estructural y coyuntural sumados. A esto ltimo lo alimentan los sectores
exportadores sin liquidar sus ventas para forzar una devaluacin
pronunciada que favorezca sus intereses. La falta de modificaciones
estructurales para que la Cuenta Corriente sea ms positiva es una de las
materias pendientes.
Sin embargo, es necesario resaltar que nuestro pas se encuentra bajo la
presin de aquellos que intentan aplicar polticas de ajuste y sometimiento
para que esas reformas nunca se realicen. El resultado ser mayor supervit
comercial por mayor exportaciones con ese sector fortalecido y menores
importaciones por la disminucin de poder de compra para bienes de
consumo (nivel de vida de la poblacin) y disminucin de compras de insumos
industriales.
BALANZA DE PAGOS: En 2014 Argentina registr un supervit en su
Balanza comercial de 5.032,8 millones de euros, un 1,24% de su PIB,
inferior al supervit alcanzado en 2013, de 6.794,7 millones de
euros 9.024,0 millones de dlares, el 1,45% del PIB. La variacin de la
Balanza comercial se ha debido a que se ha producido un descenso de
las exportaciones en Argentina y un incremento de las importaciones
Si tomamos como referencia la balanza comercial con respecto al PIB, en
2014 Argentina ha empeorado su situacin. Se ha movido del puesto 48 que
ocupaba en 2013, hasta situarse en la posicin 50 de dicho ranking
Si miramos la evolucin del saldo de la balanza comercial en Argentina en los
ltimos aos, el supervit ha cado respecto a 2013 como ya hemos visto, al

23

igual que ocurre con respecto a 2004, cuando el supervit fue de 9.752,0
millones de euros, que supona un 6,61% de su PIB.
En esta pgina te mostramos la evolucin del saldo de la balanza comercial
Argentina, haz clic en los siguientes links para ver la evolucin de
las importaciones y de las exportaciones en Argentina. Puede interesarte
ver un listado con el saldo de la balanza comercial de los 189 pases que
publicamos en balanza comercial y ver toda la informacin econmica de
Argentina en Economa de Argentina.

3. TIPO DE CAMBIO:

TIPO DE CAMBIO:
24

Cuando se habla de tipo de cambio (expresin que tambin se menciona como

tasa de cambio) se suele hacer referencia a la asociacin cambiaria que se
puede establecer entre dos monedas de distintas naciones. Este dato
permite saber qu cantidad de una moneda X se puede conseguir al ofrecer
una moneda Y. En otras palabras, el tipo de cambio seala cunta plata
puedo adquirir con divisas de otro pas.
"La Argentina es la economa ms grande entre las que aplican diversos
cambios diferenciados, con exceso de controles, seguida por Venezuela con
un PBI un 20% ms bajo, del orden de 366 mil millones de dlares, y ms
atrs Irak 222.000 millones; Cuba 72.300 millones, Ghana 45.550 millones;
Zimbabwe 10.480 millones, junto a otras pequeas naciones del continente
africano, y no mucho ms", recuerda el ex presidente del Banco Central,
Aldo Pignanelli.
Las estimaciones ms optimistas indican que sistemas de tipos de cambio
diferenciados para el comercio exterior, el turismo, burstil y realmente
libre, de hasta 100%, se registran actualmente en un 20% de los pases del
planeta, en cantidad, la mayora no socios del Fondo Monetario Internacional
ni de organismos de comercio mundial, pero que en conjunto no llegan a
significar ni el dos por ciento del PBI mundial de 74,3 billones de dlares
corrientes, y menos an del comercio internacional.
Pero ninguno entre los desarrollados o en desarrollo, pero con un PBI
superior a 10.000 dlares por habitante registra una situacin como la que
enfrentan los argentinos, sean exportadores; importadores; operadores
financieros; familias con capacidad de ahorro reconocida por la AFIP que
convalida mnimas compras para tenencia; turistas y pblico en general y
tambin empresas que acuden al circuito marginal en busca de reserva de
valor, frente a una economa que se contrae y precios internos que se
disparan a un ritmo superior a 40% al ao
Desde el punto de vista de la competitividad, los ltimos movimientos
colocan el tipo de cambio real en un nivel 20% ms depreciado que el vigente
en 2013 y similar al de fines de 2010.
Para convencer al mercado de que el salto cambiario fue "nico", el BCRA
debera poder mostrar un esquema monetario creble. Esto implicara
aumentar la informacin acerca de cul ser la emisin y hasta dnde
tolerar la inflacin. Toda esa comunicacin ser imposible si en febrero, al
anunciarse el nuevo IPC nacional de enero, se comprueba que este ndice
25

subestima la inflacin. Pero esa condicin necesaria, comunicar bien y no

mentir, no es suficiente.
Si la poltica fiscal no es ms restrictiva y no se limita la transferencia de
dinero del Central al Tesoro, la presin cambiaria y la inflacin se devorarn
el salto cambiario.
El impacto de una tasa de depreciacin ms elevada sobre las cuentas
fiscales depende eminentemente de la tasa de inflacin que esa
depreciacin genere y de la capacidad del Gobierno de reprimir el gasto
pblico en un contexto de aceleracin inflacionaria. Si bien existe un primer
impacto positivo de la devaluacin sobre los ingresos fiscales a travs del
aumento en la recaudacin de los impuestos al comercio exterior, ste es
equivalente al aumento en las erogaciones en subsidios a la energa que la
misma devaluacin trae aparejada. La ganancia por retenciones y la prdida
por subsidios se neutralizan. Para arreglar la cuestin fiscal hay que hacer
los mismos deberes que antes de la devaluacin: bsicamente, subir el
precio de la energa, pero ahora en un contexto de recesin y de cada del
salario real, lo que parece bastante difcil
* ATRASO DEL TIPO DE CAMBIO
El tipo de cambio nominal del pas se encuentra en $ 3,04 por dlar, cuando
el tipo de cambio real ronda los $ 2.50 a 2.60 por dlar.
Esta situacin que se viene dando hace ms de cuatro aos, y con la
dependencia de productos extranjeros que tiene el pas, ms las
importaciones para la nueva industrializacin de Argentina, genera una
presin al alza de los precios lo que implica inflacin. A su vez la gran
dependencia del supervit fiscal del estado esta generado por esta
distorsin en el tipo de cambio, que con la excusa de mantener los precios
internos cobra a los exportadores retenciones a las exportaciones, y de
esta forma vuelca al mercado interno mercaderas que hubieran sido
destinadas a la exportacin (mas distorsin de costos).
El problema de la inflacin viene asociado con una prdida del valor de
adquisicin de parte de la, que en otras pocas han llegado a valores
ridculos, como a fines de los aos 80 en que un obrero comn tena un
ingreso mensual equivalente a 30 dlares, cuando en los pases desarrollados
era de 12.000 dlares mensuales.
TIPO DE CAMBIO

26

Dlar a Peso Argentino

1 USD Dlares

15,03

Pesos
argentinos

Peso Argentino a Dlar

1 ARS

Pesos
argentinos

0,07

Forex Data by Xignite

Dlares

10/11/2016 13:30:35

Peso Argentino a Sol Per

1 ARS

Pesos
argentinos

0,23

Sol Per

PEN Sol Per a Peso Argentino

1 PEN Sol Per

4,42

Pesos
argentinos

Cotizaciones de divisas en el Mercado Libre de Cambios "Valor Hoy" al

ltimo cierre Operaciones:
Fecha: 10/11/2016
Monedas

Compra

Venta

Dolar U.S.A

14.9300

15.0300

Libra Esterlina

18.7118

18.8822

Euro

16.2468

16.3932

Franco Suizos (*)

1511.2940

1523.5399

YENES (*)

13.9921

14.1060

Dolares Canadienses (*)

1109.4910

1118.5242

Coronas Danesas (*)

218.1295

221.0720

27

Monedas

Compra

Venta

Coronas Noruegas (*)

177.8106

180.5041

Coronas Suecas (*)

164.4153

167.0524

4. INFLACIN
En los ltimos aos, Argentina se vio inmersa en un proceso
inflacionario que se configur como el principal problema de una
macroeconoma que muestra fortalezas en el resto de las variables.
En efecto, con la implementacin desde 2003 de un modelo de tipo de
cambio competitivo y estable nuestro pas se embarc en un proceso
de crecimiento econmico sostenido: el producto creci a una tasa
anual promedio de 7,3%, se crearon ms de 5 millones de puestos de
trabajo, permitiendo la recuperacin de los salarios reales y con ellos
del mercado interno, la deuda externa dej de ser una problemtica y
se acumularon ms de 50 mil millones de dlares en reservas del
Banco Central.
En mayo cay el IPC en Argentina La tasa de variacin anual del IPC
en Argentina en mayo de 2015 ha sido del 15,3%, 5 dcimas inferior a
la del mes anterior. La variacin mensual del IPC (ndice de Precios al
Consumo) ha sido del 1,0%,de forma que la inflacin acumulada en
2015 es del 5,7%.
Sin embargo, mucho se dice sobre la inflacin pero poco se sabe
realmente. Y esto es preocupante, ya que la receta que se proponga al
fenmeno, es decir el paquete de medidas polticas econmicas para
combatir la inflacin, como toda decisin de polticas, trae
aparejados ganadores y perdedores.
Por ejemplo, con la aplicacin del rgimen de Convertibilidad en 1991,
que combin apreciacin cambiaria con apertura comercial, la
inflacin fue prcticamente eliminada, pero a costa de la
desarticulacin del tejido productivo nacional, el aumento del
desempleo, la deuda externa, la pobreza y la indigencia.
La inflacin como sntoma de un fenmeno, puede asemejarse a un
cuadro gripal. La fiebre puede originarse por muchas causas, aunque
28

para curarla es necesario resolver su verdadero origen. Para no caer

en recetas que solucionen la inflacin a costa de la muerte del
paciente (como ocurri en la dcada del noventa), es necesario contar
con un certero diagnstico del proceso actual.

ARGENTINA
IPC ANUAL
2014
IPC

General

23,9%

[+]
Alimentos
bebidas

2013
11,0
%

y
no

19,7%

9,3%

22,3%

13,3
%

Vivienda [+]

21,3%

5,2%

Menaje [+]

26,6%

14,4

alcohlicas [+]
Vestido
calzado [+]

%
Medicina [+]

28,7%

14,7
%

Transporte [+]

27,7%

14,3
%

Ocio y Cultura
[+]

27,2%

15,6
%

29

2014
Enseanza [+]

23,7%

2013
16,6
%

Otros bienes y
servicios [+]

31,6%

6,8%

INFLACIN
Tasa de inflacin (precios al consumidor):
Esta variable suministra el cambio porcentual anual de los precios al
consumidor comparado con los precios al consumidor del ao anterior.

20,8% (2013 est.).

25,3% (2012 est.).

DESEMPLEO:
Histricamente, Argentina se caracteriz por el bajo nivel de desocupacin,
de ah su condicin de receptor de inmigracin. Sin embargo, a partir de
30

mediados
la

de

dcada
del 80 la desocupacin empieza a ser un factor creciente de preocupacin,
como consecuencia de las sucesivas crisis econmicas. El pico del desempleo
se produjo en el 2002, cuando lleg a medir 20,8 %. Recientemente la
exclusin en el mercado laboral ha logrado perforar el piso de los dos
dgitos, con una tasa oficial de desocupacin del 9,8% y de subocupacin del
9,3% (maio 2007). Entre los que s trabajan la remuneracin promedio del
primer semestre del 2005 alcanz los740 pesos o lo equivalente a 250
dlares.
En los ltimos aos la crisis de la economa ha provocado un gran desempleo
en el pas, llegando a niveles del 20% ms un subempleo del 30% en el 2001,
lo que implica un 50% de la poblacin econmicamente activa fuera del
circuito o con problemas, llevando a muchos trabajadores a buscar
alternativas no deseadas como la delincuencia que trepo a niveles
impensados en los ltimos aos, o alternativas de explotacin que lindan
fuera de la ley como los cartoneros recogen la basura que por las leyes es
propiedad de las empresas recolectoras de basura.
En lo que respecta al empleo, la tasa se fue del 42,2% frente al 42,3% del
primer trimestre de 2012, mientras que la actividad ascendi a 45,8%
desde el 45,5% de los primeros tres meses del ao pasado.
El distrito que registr el mayor desempleo fue Gran Crdoba, con una tasa
del 10,8%, acompaada por Salta y Gran Paran, con un 10,6%. Por otro

31

lado, el distrito que mostr la menor desocupacin fue Gran Resistencia, con
el 1,2%.
Al momento de realizacin de este trabajo, la poblacin econmicamente
activa es del 45%, de los cuales el 10% son desempleados, el 11% su
ocupados, el 3,5% cobra planes y el 21% trabaja para el Estado. La poblacin
Generadora de valor privado para el crecimiento del pas es el 24% del total
de la poblacin, incluyendo la industria y los servicios privados, la cual para
generar un crecimiento del 10% anual del PBI tiene que producir un valor
agregado del 42% mayor cada ao. Esta situacin provoca que los empleados
en general cada vez se sientan ms pobres, ya que las remuneraciones no
crecen a semejante ritmo.
Tasa de desempleo en Argentina durante el primer trimestre de 2013
Conforme a lo informado por el Instituto Nacional de Estadstica y Censos
(INDEC) en base a la Encuesta Permanente de Hogares, en los primeros
tres meses de 2013 la tasa de desempleo fue del 7,9% de la Poblacin
Econmicamente Activa, superando el 7,1% evidenciado en el primer
trimestre de 2012 y el 6,9% del ltimo trimestre del ao pasado.
Pese a este incremento, el indicador permaneci por debajo del 10% por 26
trimestres consecutivos. La ltima ocasin en la que la tasa de desempleo
registrada alcanz el 7,9% fue en el segundo trimestre de 2010. El
indicador volvi a evidenciar la tendencia ascendente que mostr el tercer
trimestre de 2012.
En el primer trimestre de este ao (2015) , segn el Indec, la tasa de
empleo en los principales aglomerados urbanos del pas fue de 41,8%, 0,4
puntos menos que en el mismo perodo del ao anterior. Es decir, el
porcentaje de ocupados dentro de la poblacin total actualmente es menor
que un ao atrs. De hecho, la tasa de empleo del primer trimestre fue la
ms baja desde el segundo trimestre de 2009 (tambin 41,8%), ao en que,
segn el Indec, la economa creci apenas 0,1% y segn los estudios privados
se contrajo 3%.
En este contexto, la baja en la tasa de desocupacin -que cay de 7,9% en el
primer trimestre de 2013 a 7,1% en el mismo perodo de este ao- no
responde a una masiva creacin de fuentes de trabajo, sino a que muchos
desocupados, cansados de buscar trabajo, decidieron dejar de hacerlo, lo
que los economistas llaman "efecto desaliento".

32

Para el jefe de Investigaciones de Idesa, Jorge Colina, la baja en la tasa de

desocupacin se explica, principalmente, por las personas que dejaron de
buscar trabajo. Para sustentar esa afirmacin, Colina menciona la cada en la
tasa de actividad, que muestra el porcentaje de la poblacin total que est
trabajando o est buscando un empleo. Entre el primer trimestre de 2013 y
el mismo perodo de este ao la tasa de actividad cay de 45,8 a 45%.
Segn un informe del Ministerio de Trabajo, esto "equivale a alrededor de
94.000 personas activas menos en el total de aglomerados relevados"

5. RESERVAS INTERNACIONALES NETAS.

5.1.

RESERVAS DE DIVISAS Y ORO:

$33.65 billion (31 December 2013 est.)

$43.25 billion (31 December 2012 est.)

Esta variable da el valor en dlares de todos los activos financieros que

estn a disposicin de la autoridad monetaria central para cubrir las
obligaciones de la balanza de pagos de un pas, para el final del perodo
especificado. En esta categora se incluyen no slo las reservas en moneda
extranjera y oro, sino tambin los Derechos Especiales de Giro (SDR, por
sus siglas en ingls) del pas en el Fondo Monetario Internacional (FMI), y el
balance de sus reservas en el Fondo.

33

5.2.

VALOR DE LAS ACCIONES DE LA BOLSA DE VALORES:

$34.24 billion (31 December 2012 est.)

$43.58 billion (31 December 2011)

$63.91 billion (31 December 2010 est.)

Esta variable da el valor total de las acciones emitidas por empresas

cotizadas en las bolsas de valores nacionales. El valor se calcula de acuerdo
a los precios de las acciones en el ltimo da del plazo indicado. Es
simplemente el ltimo precio por accin multiplicado por el nmero total de
acciones en circulacin, agregado para todas las empresas que cotizan en el
mercado.

34

6. DEUDA EXTERNA.
Esta variable da el total de la deuda pblica y privada contrada con no
residentes reembolsable en divisas, bienes o servicios. Estas cifras se
calculan al tipo de cambio corriente, es decir sin tomar en cuenta la paridad
del poder adquisitivo (PPA).

35

$111,5

miles

de

millones

(31

December 2013 est.)

$113,7 miles de millones (31 December 2012 est.)

DEUDA EXTERNA:
Deuda Pblica Bruta:
Es el total de deuda pblica nacional, ya sea en manos de residentes del
pas, como de extranjeros; es decir, la deuda en manos de agencias del
sector pblico nacional, agencias multilaterales y bilaterales de crdito,
agencias de gobiernos extranjeros y sector privado. Segn datos oficiales
36

proporcionados por el Ministerio de Economa de la Nacin, la Deuda Pblica

Bruta, al 30 de septiembre de 2013, ascenda a U$S 201.009 millones, lo
que equivala al 45,6% del Producto Bruto Interno (PBI).
Deuda Pblica Neta:
Si a la Deuda Pblica Bruta se le resta la que est en manos de las agencias
del sector pblico nacional, hablaramos de. Segn datos oficiales
proporcionados por el Ministerio de Economa de la Nacin, la Deuda Pblica
Neta, al 30 de septiembre de 2013, era de U$S 79.324 millones y equivala
a 17,9% del PBI estimado.
La Deuda Pblica tambin puede clasificarse en Deuda Interna y Deuda
Externa, cuestin de relevancia a la hora de hablar de independencia
econmica y capacidad de decidir soberanamente.
Deuda Externa Total:
Es la contrada con residentes del exterior, y tal como se clasific
anteriormente respecto a la deuda en general, la Deuda Externa puede ser
pblica o privada, segn haya sido contraa por el Estado (en sus distintos
niveles) como por los agentes privados, respectivamente. Segn los datos
del Balance de Pagos que publica el Ministerio de Economa de la Nacin,
la Deuda Externa Bruta Total (incluye tanto la deuda pblica como la
privada) se estim en U$S 137.810 millones a fines de marzo de 2014.
Deuda Pblica Externa Total:
Es la deuda que el Estado tiene con residentes del exterior. Segn los datos
del Balance de Pagos del primer trimestre de 2014, la deuda externa del
sector pblico no financiero y BCRA estimada fue de U$S 69.423 millones.
Deuda Pblica Externa en manos de privados:
Es la deuda de la Nacin con residentes del exterior y que no se encuentra
en manos de organismos multilaterales o agencias de gobiernos extranjeros.
Segn datos oficiales proporcionados por el Ministerio de Economa de la
Nacin, la Deuda Pblica Externa en manos de privados al 30 de septiembre
de 2013 era de aproximadamente U$S 35.000 millones, equivalente al 7,5%
del PBI (estimado).
COMPOSICIN Y EVOLUCIN DE LA DEUDA PBLICA
En cuanto a la composicin de la Deuda Pblica por instrumentos, los ttulos
pblicos (tanto en moneda nacional como extranjera) constituyen el principal
37

instrumento, ya que explican un 67% del total de la Deuda Pblica Bruta. El

33% restante corresponde a distintos tipos de prstamos.
En la siguiente tabla se puede observar el detalle de la composicin de
Deuda Pblica Bruta por instrumentos, segn datos proporcionados por el
Ministerio de Economa, al 30 de septiembre de 2013. En el Grfico 1,
adems, se presenta en porcentaje los principales rubros que hacen a la
Deuda Pblica Bruta.
Composicin de Deuda Pblica Bruta al 30 de septiembre de 2013 (en
millones de U$S)

Grfico 1. Composicin de Deuda Pblica Bruta, por instrumento (en millones

de U$S)

38

Fuente: Elaboracin propia en base a datos del Ministerio de Economa.

Adicionalmente, en el siguiente grfico puede observarse el detalle de
composicin de la deuda por prstamos. En este sentido, cabe destacar la
importancia de los adelantos transitorios del Banco Central de la Repblica
Argentina y de los prstamos de organismos internacionales, ya que explican
el 43,5% y 30,7% del total de prstamos (y el 13% y 9% de la Deuda Pblica
Bruta), respectivamente.
Grfico 2: DETALLE DE PRSTAMOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013
(EN MILLONES DE U$S)

Fuente: Elaboracin propia en base a datos del Ministerio de Economa.

En cuanto a la evolucin de la Deuda, es importante destacar que tanto la
Deuda Pblica Bruta como la Neta han experimentado una pronunciada
disminucin respecto del PBI durante el perodo en estudio, resultado de la

39

denominada poltica de desendeudamiento; este aspecto se observa

claramente en el siguiente grfico.
Grfico 3: DEUDA PBLICA BRUTA Y NETA (EN % DEL PBI)

Fuente: Elaboracin propia, en base a datos del Ministerio de Economa de la

Nacin.
En efecto, la Deuda Pblica Bruta como porcentaje del PBI ha disminuido de
166% en el ao 2002, a 45,6%en el tercer trimestre de 2013. Pero ms
notable es la cada experimentada por la Deuda Pblica Neta, que pas de
significar el 163,9% del PBI, a 17,9% en 2013. Esta disminucin ms
pronunciada explica el cambio en la composicin de la deuda pblica, que fue
sustituyendo a los prstamos privados y de organismos internacionales de
crdito, por endeudamiento con agencias del Estado.
Esto es obvio, teniendo en cuenta las restricciones que enfrent el pas para
acceder al mercado mundial de capitales, pero tambin confirma la
autonoma que tuvo la Argentina para afrontar los desafos del crecimiento
econmico registrado en los ltimos 10 aos, y la poltica activa y contracclica que permiti superar las crisis internacionales, todo ello con
indicadores que reflejan mayor inclusin social y reduccin del desempleo.
Es interesante observar las dos grandes disminuciones que se dieron en el
ratio Deuda Pblica Neta/PBI: en el 2005 y 2008. La primera se explica por
el impacto del canje de deuda pblica externa en manos de privados, el cual
permiti una disminucin de 122,9% al 67,4%. La segunda tiene que ver con
la estatizacin de las AFJP, que posean gran parte de sus activos en ttulos
40

pblicos, los que pasaron a manos de agencias del Estado, permitiendo una
reduccin de la Deuda Pblica Neta, que pas de representar el 46,1% del
PBI al 28,8%.
En el siguiente grfico se observa que los organismos pblicos son los
mayores acreedores del Estado Nacional, es decir, el Banco Central de la
Repblica Argentina (BCRA), el Fondo de Garanta Sustentable de la ANSES
(FGS) y el Banco de la Nacin Argentina (BNA), y otros organismos
nacionales, que en total poseen el 60,5% de la deuda pblica nacional (a
septiembre de 2013).
Grfico 4: Composicin de la Deuda Pblica Bruta por acreedores (en
millones de U$S)

Fuente: Elaboracin propia, en base a datos del Ministerio de Economa de

la Nacin.
Este dato es crucial para comprender el efecto de la poltica de
desendeudamiento, que se bas en alinear los compromisos financieros con
la verdadera capacidad de pago del pas, priorizando el pago de compromisos
externos para proteger la soberana de decisin.
En este marco, se realiz en el ao 2005 el primer canje voluntario de la
deuda en default, en el que se ofreca cambiar los ttulos defaulteados por
otros, aceptando una quita importante en el capital, compensada por una
serie de alternativas de repago e inters. El xito de la operacin permiti
renegociar cerca de USD81.800 millones, logrando una adhesin del 76,15%
de los tenedores privados.
Continuando con esta poltica de desendeudamiento y decisin poltica
autnoma, en enero de 2006 Argentinacancel su deuda con el FMI,
concretando un pago anticipado de USD9.810 millones. El motivo principal de
esta cancelacin fue la independencia en materia de poltica econmica
41

respecto al Fondo Monetario Internacional, que haba condicionado

histricamente a los gobiernos argentinos, as como al resto de los pases
que desde los aos 80 enfrentaron problemas de repago de su deuda
externa.
Con la intencin de avanzar con la reestructuracin de la deuda y la solucin
de los conflictos jurdicos derivados del default, en el ao 2010 se lanz de
forma oficial un nuevo canje de deuda para acreedores externos privados.
Este segundo canje signific un notable xito para el pas, ya que permiti
ordenar el 92,4% de su deuda (sumados los canjes de 2005 y 2010). A pesar
de que todava quedaba un 7,6% de la deuda sin resolucin, la mayoritaria
adhesin voluntaria signific una muestra de confianza a la propuesta de
repago, que la Argentina respet puntualmente de ah en adelante.
Dentro de este proceso se enmarca, tambin, el acuerdo con el Club de
Pars que se llev a cabo en mayo de 2014, donde se acord con un plan de
pago de 5 aos cancelar la deuda que tena el pas con los integrantes de
dicho foro, y que haba entrado en default en el 2001. Esta gestin, sumada
al intento de resolver el litigio con los fondos buitre y al pago a Repsol por
el 51% de las acciones de YPF, muestra una lnea de accin coherente con la
decisin poltica de solucionar conflictos con los acreedores internacionales.
En el siguiente grfico se puede apreciar la tendencia decreciente tanto de
la Deuda Pblica Neta como de la Deuda Pblica Externa, desde el ao 2002
hasta el 2013. Medida en porcentaje del PIB, la Deuda Pblica Externa pas
de 95,3% en 2002, a 13,2% en 2013, con una disminucin importante debida
a los canjes de deuda de 2005 y 2010 y a los distintos pagos que se han
realizado a los organismos internacionales, en el marco de la poltica de
desendeudamiento.

42

Fuente: Informe Deuda Pblica, Ministerio de Economa de la Nacin.

Es interesante observar tambin el comportamiento de la Deuda Pblica
Externa en trminos nominales, como se puede apreciar en el siguiente
grfico. Es notable la cada que se produce en el segundo trimestre del ao
2005, cuando la Deuda Pblica Externa disminuye de U$S 110.100 millones a
U$S 59.700 millones, producto del canje de deuda pblica en manos de
privados, significando una reduccin de ms de U$S50.000 millones.

Grfico 6: Deuda Pblica Bruta y Deuda Pblica Externa (en millones de

U$S)

43

Fuente: Elaboracin propia en base a datos del Ministerio de Economa de la

Nacin.
En cuanto a la Deuda Pblica Externa, la cada ha sido tanto en trminos
nominales como en relacin al PBI. En este sentido, es interesante analizar
no slo la Deuda Pblica Externa, sino la Deuda Externa Total (pblica y
privada), como relacin al PBI. Este cociente se redujo significativamente a
partir de 2005, con el canje de la deuda pblica, pasando de
aproximadamente 90% a 51% a fines de ese ao, segn se informa en el
Balance de Pagos del primer trimestre de 2014. El posterior crecimiento del
PIB, acompaado por las polticas de desendeudamiento externo, continu
reduciendo dicha relacin hasta ubicarla en el 23% en el cuarto trimestre
de 2013.
En la actualidad, la deuda externa total representa 21 meses de
exportaciones (segn lo indica el Balance de Pagos del primer trimestre
2014).
Finalmente, el siguiente grfico muestra la evolucin de la Deuda Pblica
Externa como porcentaje de las Exportaciones, mostrando nuevamente una
importante disminucin en el perodo de estudio, pasando de representar un
330,6% en el ao 2002 a un 60,9% en el tercer trimestre de 2013 (segn
los datos del Ministerio de Economa).
Grfico 7: Deuda Pblica Externa como % de las Exportaciones

44

Fuente: Elaboracin propia, en base a datos de Deuda Pblica, Ministerio de

Economa de la Nacin. (A partir de 2005 el clculo no incluye a la deuda no
presentada al canje.)
Si se toma la deuda externa garantizada del sector pblico no financiero, se
necesitaran 9 meses de exportaciones para cancelarla, segn datos del
Balance de Pagos del primer trimestre de 2013. Esto significa que slo con
las exportaciones de menos de 1 ao podran cancelarse todas las
obligaciones de Deuda Pblica contrada con residentes del exterior.
7. DFICIT SUPERVIT.
7.1. DFICIT.
En 2015 el dficit pblico en Argentina alcanz el 6,63% del PIB, un
porcentaje alto comparado con el del resto de los pases, que le sita en el
puesto 153 , de 188 pases, del ranking de dficit respecto al PIB ordenado
de menor a mayor.
Argentina ha empeorado su situacin en el ranking respecto a 2014, cuando
ocupaba el puesto 120 con un dficit del 3,99% del PIB.
En trminos absolutos, 2015, Argentina registr un dficit de 37.671
millones de euros, superior al registrado en 2014, de 16.923 millones de
euros.
El Producto Interior Bruto (PIB) en Argentina en 2015 fue de 569.906
millones , cay 145.767 millones respecto a 2014, lo cual debemos tener
en cuenta porque los cambios en el PIB afectan al ratio de dficit sobre el
PIB, en sentido inverso.

45

Argentina: Evolucin del dficit:

2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999

Millones
-37.671
-16.923
-13.817
-12.634
-9.676
-4.072
-5.847
597
-117
3.170
3.499
4.708
1.433
-2.444
-17.668
-11.105
-10.997

% PIB
-6,63%
-3,99%
-3,00%
-2,80%
-2,55%
-1,27%
-2,43%
0,24%
-0,06%
1,71%
2,19%
3,55%
1,17%
-2,12%
-5,42%
-3,33%
-3,81%

46

8. PRINCIPALES PRODUCTOS DE EXPORTACIN

47

8.1.

EXPORTACIONES:

$85,08 miles de millones (2013 est.)

$80,91 miles de millones (2012 est.)

Esta variable proporciona el monto total en dlares americanos de las

exportaciones de mercancas sobre una base c.i.f (costo, seguro y flete) o
f.o.b. (franco a bordo). Esta cifra se calcula al tipo de cambio corriente, no
en base a la paridad del poder adquisitivo (PPA).

8.2.

LAS
PRINCIPALES EXPORTACIONES DE ARGENTINA SON:

1. Harina de soja ($11,9 Miles de millones)

2. Camiones de reparto ($3,88 Miles de millones)
3. Soja ($3,84 Miles de millones)
4. Maz ($3,7 Miles de millones)
5. Aceite de soja ($3,62 Miles de millones.

9. PRINCIPALES PRODUCTOS DE IMPORTACIN

9.1.

IMPORTACIONES:
$71,3 miles de millones (2013 est.)
48

$65,55 miles de millones (2012 est.)

Esta variable proporciona el monto total en dlares americanos de las

importaciones de mercancas sobre una base c.i.f (costo, seguro y flete) o
f.o.b. (franco a bordo). Esta cifra se calcula al tipo de cambio corriente, no
en base a la paridad del poder adquisitivo (PPA).

9.2.

LAS
PRINCIPALES IMPORTACIONES DE ARGENTINA SON:

1. Gas de petrleo ($5,55 Miles de millones)

2. Refinado de Petrleo ($3,92 Miles de millones)
3. Coches ($3,5 Miles de millones)
4. Piezas-Repuestos ($3,21 Miles de millones)
5. Telfonos ($2,03 Miles de millones)
10.

POBLACIN

10.1. POBLACIN:

43.024.374 (Julio 2014 est.)

Esta variable ofrece una estimacin de la Oficina del Censo de EE.UU.

basada en estadsticas de los censos de poblacin, estadsticas de los
49

sistemas de registro de nacimiento y muerte, o encuestas por muestreo

relativas al pasado reciente y en hiptesis sobre las tendencias futuras. El
total de la poblacin general presenta una medida del impacto potencial del
pas en el mundo y dentro de su regin. Nota: A partir de 1993,
estimaciones demogrficas para algunos pases (en su mayora africanos)
toman en cuenta explcitamente los efectos del creciente impacto de la
epidemia de VIH / SIDA.

10.2. DISTRIBUCIN POR EDAD:

0-14 aos: 24,9% (hombres 5.486.989/mujeres 5.233.968)

15-24 aos: 15,7% (hombres 3.445.086/mujeres 3.301.168)

25-54 aos: 38,9% (hombres 8.345.893/mujeres 8.391.445)

55-64 aos: 9,1% (hombres 1.895.965/mujeres 2.017.330)

65 aos y ms: 11,4% (hombres 2.036.545/mujeres 2.869.985) (2014

est.)

Esta variable proporciona la distribucin de la poblacin segn la edad. Se

incluye informacin por sexo y grupo de edad (0-14 aos, 15-64 aos, 65
aos y ms). La estructura de edad de una poblacin afecta los problemas
socioeconmicos claves de una nacin. Los pases con poblaciones jvenes
(alto porcentaje menores de 15 aos) tienen que invertir ms en escuelas,
50

mientras que los pases con poblaciones de edad avanzada (alto porcentaje
de 65 aos de edad o ms) tienen que invertir ms en el sector de la salud.
La estructura de edad tambin se puede utilizar para ayudar a predecir
posibles problemas polticos. Por ejemplo, el rpido crecimiento de una
poblacin de adultos jvenes que no pueden encontrar empleo puede dar
lugar a disturbios.
10.3. TASA DE CRECIMIENTO:

0,95% (2014 est.)

Promedio porcentual anual del cambio en el nmero de habitantes, como

resultado de un supervit (o dficit) de nacimientos y muertes, y el balance
de los migrantes que entran y salen de un pas. El porcentaje puede ser
positivo o negativo. La tasa de crecimiento es un factor que determina la
magnitud de las demandas que un pas debe satisfacer por la evolucin de
las necesidades de su pueblo en cuestin de infraestructura (por ejemplo,
escuelas, hospitales, vivienda, carreteras), recursos (por ejemplo, alimentos,
agua, electricidad), y empleo. El rpido crecimiento demogrfico puede ser
visto como una amenaza por los pases vecinos.

10.4.

DISTR
IBUCI
N POR SEXO:

Al nacer: 1,05 hombre(s)/mujer

51

0-14 aos: 1,05 hombre(s)/mujer

15-24 aos: 1,04 hombre(s)/mujer

25-54 aos: 1 hombre(s)/mujer

55-64 aos: 0,97 hombre(s)/mujer

65 aos y ms: 0,7 hombre(s)/mujer

Poblacin total: 0,97 hombre(s)/mujer (2014 est.)

Esta variable incluye el nmero de varones por cada mujer en cinco grupos
de edad - al nacer, menores de 15 aos, 15-64 aos, 65 aos y ms, y para
el total de la poblacin. La proporcin de sexos al nacer ha surgido
recientemente como un indicador de ciertos tipos de discriminacin sexual
en algunos pases. Por ejemplo, las altas tasas de varones a mujeres al nacer
en algunos pases de Asia son ahora atribuidas al aborto selectivo y al
infanticidio, debido a una fuerte preferencia por los hijos varones.
Esto afectar a las pautas futuras de matrimonio y fecundidad.
Eventualmente, podra causar malestar entre los jvenes adultos de sexo
masculino que no puedan encontrar pareja.
11.
11.1.

EXTENSIN GEOGRFICA
COORDENADAS GEOGRFICAS:

34 00 S, 64 00 O

Esta variable incluye la latitud y longitud redondeadas con el fin de

encontrar el centro geogrfico aproximado de una entidad y se basa en el
Gazetteer of Conventional Names, Tercera edicin, agosto de 1988, EE.UU.,
la Comisin de Nombres Geogrficos de EE.UU. y en otras fuentes.
Continente: Sud Amrica
La entrada sobre coordenadas geogrficas puede ser til en la bsqueda de
los pases ms pequeos.
11.2. REA:

total: 2,780,400 sq km

Tierra: 2,736,690 sq km

Agua: 43,710 sq km

52

Esta entrada incluye tres subcampos. Superficie total es la suma de todos

los terrenos y reas de agua delimitadas por las fronteras internacionales
y / o costas. Superficie de tierra es la suma de todas las superficies
delimitadas por fronteras internacionales y / o costas, excluyendo a masas
de agua continentales (lagos, embalses, ros). Superficie Fluvial y Lacustre
es la suma de las superficies de todas las masas de agua continentales, como
lagos, embalses, o ros, delimitados por las fronteras internacionales y / o
costas.

53

54

55

56

LINK-GRAFA
1.
2.
3.
4.

http://www.indexmundi.com/es/argentina/
http://www.datosmacro.com/deficit/argentina (dficit / Argentina).
http://para-viajar.com/mapas/mapa-de-argentina.htm
http://espanol.mapsofworld.com/continentes/suramerica/argentina/esquema-del-mapa-de-argentina.html
5. http://atlas.media.mit.edu/es/

57