Introduction du TD :

Cest loffre qui cre la demande avait dclar Franois Hollande lors d'une
confrence de presse en janvier 2014 en prsentant le Pacte de responsabilit.
Selon l'Insee, le PIB ne progresserait que de 1,3% cette anne. Si cette prvision
devait se concrtiser, les objectifs du gouvernement pourraient ne pas tre
tenus. Peut-on en dduire que la politique de l'offre mene par le gouvernement
depuis 2014 est un chec ?
Qui a raison ? Qui a tort ? Quand le gouvernement dcide de laisser sa prvision
de croissance pour 2016 inchange, +1,5%, l'Insee abaisse la sienne de 0,3
point et ne vise plus qu'une hausse de 1,3% du PIB cette anne. Avec cette
dcision dvoile la semaine dernire, l'Insee n'a pas seulement fragilis les
estimations du gouvernement sur lesquelles reposent ces objectifs de rduction
de dficit public.
En dsavouant en quelque sorte l'excutif, l'Institut donne du grain moudre
ceux qui remettent en cause la politique de l'offre mene par le gouvernement
depuis 2014 dans la foule du Pacte de comptitivit et renforce par le Pacte
de responsabilit. C'est notamment le cas d'une partie de la majorit. "C'est
l'offre qui cre la demande" avait dclar Franois Hollande, le prsident de
la rpublique lors d'une confrence de presse organise en janvier 2014, lors
de la prsentation du Pacte de responsabilit.
Si on se focalise sur la seule variation du PIB, il est difficile de donner tort aux
dtracteurs de cette politique de l'offre. Aprs avoir fait un "bond" de 0,5 point
entre 2014 et 2015 pour augmenter de 1,2%, la croissance ne progresserait
plus que de 0,1 point selon l'Insee en 2016. Au regard des efforts consentis par
les finances publiques, travers le crdit d'impt pour la comptitivit et
l'emploi (CICE) lanc en 2014, les allgements de charges prvus par le Pacte
de responsabilit et le prolongement de la mesure de suramortissement
dcide en avril, force est de constater que la reprise tant attendue est peu
vigoureuse. Si l'on ajoute ces mesures fiscales les effets positifs de la chute
des matires premires, et notamment du brut, ainsi que le repli de l'euro face
au dollar, le sentiment de gchis peut tre vif.
Certes, la politique de l'offre ne se traduit par une reprise franche et massive
de l'activit. Mais compte tenu de la situation de l'conomie europenne, qui
absorbe chaque anne prs de 60% des exportations tricolores, le contraire
aurait t tonnant. Selon la Banque centrale europenne (BCE), le PIB de la
zone euro augmenterait de 1,7% cette anne.
Toutefois, si l'on observe attentivement l'ensemble des indicateurs publis par
l'Insee, certains points positifs peuvent tre relevs.

Grce au CICE et aux mesures du Pacte de responsabilit, le cot du travail dans

l'industrie a recul au point d'tre dsormais moins lev que celui observ en
Allemagne. Ce n'est pas encore le cas dans les services mais, selon Bercy, le
cot du travail dans le tertiaire suivrait cette mme tendance. Ce point est
important. Selon les thoriciens de la politique de l'offre, la baisse du cot du
travail doit tre globale pour tre efficace et renforcer rellement la comptitivit
des entreprises.
En restaurant un peu de concurrence dans certains secteurs, la loi Macron
poursuivait ce bus. Mais compte tenu du nombre trs limit des secteurs
concerns par ce texte - pourtant trs comment droite et gauche - son
impact sur l'conomie est faible.
Cette baisse du cot du travail explique l'augmentation du taux de marge.
Aprs avoir touch un plancher historique 29,7% de la valeur ajoute en 2014,
conscutivement au choc fiscal qui a frapp les entreprises entre 2011 et 2013,
celui-ci remonte progressivement. Il devrait atteindre 31,8% la fin de l'anne.
Disposant d'un peu plus marge de manuvre, les entreprises investissent
nouveau. Aprs une longue priode de sous-investissement chronique - le
dficit d'investissement est estim 83 milliards d'euros sur la priode 20082015 par Euler Hermes -, l'investissement repart. Hors construction, il a
progress de 2,6% en 2014 et de 3,7% en 2015. Il devrait augmenter de 4,9%
en 2016.
Ceci est encourageant, mme si, comme le rappelle l'entourage de Michel Sapin,
les effets de cette reprise de l'investissement n'auront pas d'effets visibles, et
notamment sur les exportations, avant un certain temps. Par ailleurs, pour que
ses effets soient importants, il faudrait que cette dynamique soit une tendance
lourde, ce qui acclrerait la modernisation de l'conomie franaise. Or, dans le
projet de loi de finances 2017, Bercy table sur une hausse de 4,5% de
l'investissement hors construction.
Par ailleurs, comme le prcise l'Insee, les crations nettes d'emplois progressent
lgrement dans le secteur marchand. Elles s'lveraient 117.000 en 2016,
contre 97.000 en 2015. Rsultat, le taux de chmage continue de reculer, un
rythme modr. Il s'levait 10,1% de la population active en 2014, 9,9% en
2015 et pourrait atteindre 9,5 % fin 2016, ce qui reprsenterait le plus bas
taux de chmage depuis mi 2012.
Bien videmment, ces statistiques sont trop peu encourageantes pour considrer
que la politique de l'offre, couple une politique de l'emploi trs active, est
une russite dans ce domaine. Le gouvernement peut toujours dclarer que la
courbe du chmage s'est enfin inverse en fin de quinquennat, s'il se contente
du taux de chmage pour indicateur. Peut-tre que certains oublieront que cette
inversion de la courbe du chmage devait se produire en 2013....
Pour l'instant, la vritable amlioration du march de l'emploi se fait toujours
attendre. En aot, le nombre de chmeurs inscrits Ple emploi en catgorie
A a augment de 50.200 personnes en France mtropolitaine, portant 3,5
millions le nombre de personnes inscrites dans cette catgorie. La baisse
spectaculaire de 19.000 personnes inscrites en catgorie A en juillet est donc
efface. Si l'on tient compte l'ensemble de catgories de chmeurs, notamment
les travailleurs en activit rduite et les chmeurs en formation, le nombre de
demandeurs d'emploi en France mtropolitaine s'tablit 6,2 millions de
personnes pour le mois d'aot.
Source : La politique de l'offre, un chec ? Par Fabien Piliu , la Tribune | 10/10/2016
1.
Quelle est la politique prne par F. Hollande, vise telle mettre en
uvre : un choc doffre ou un choc de demande ? A quel graphique
correspond-elle ? Politique de loffre
A:

2.
Quels enchanements vertueux attendaient le gouvernement ? A
quel graphique correspond-il ?
Rduire les charges sociales des entreprises Baisse du cot du travail
Augmentation de la comptitivit prix Augmentation des exportations +
Embauche => Choc doffre positif
A:

3.
Montrez que cette politique a atteint une partie de ses objectifs :
appuyez-vous sur les donnes statistiques du document
- Le PIB a fait un bond de 0,5 point entre 2014 et 2015, ainsi le taux de marge a
atteint de 31,8 % de la valeur ajoute.
- Linvestissement repart : + 3,7 % + 20 000 emplois entre 2015 et 2016
- Le taux de chmage continue de reculer 9,9 % en 2016 (le plus bas taux depuis
2012 !)
4.
Quelles sont les limites de cette politique ?
- Baisse des salaires Le nombre de chmeurs de catgorie A a augment de
50 200 personnes en France Mtropolitaine en 2016 => Demande ngative

Scnario 3 : A nalyse du progra mme dEm man

uel Mac ron

Vous tes journaliste au Monde et vous grez les pages les dcodeurs, vous tes
chargs doprer une analyse critique des effets du programme dEmmanuel
Macron en confrontant ses propositions aux analyses critiques dconomistes

tape 1 : les effets esprs du progra mme dE

mma nuel Macron
Document 1 :
Le 23 dcembre, la veille de Nol, Emmanuel Macron a envoy ses 115.000
adhrents un livret avec les premires orientations de son projet. Les lignes
directrices de la politique conomique et sociale qu'il compte mettre en uvre
en cas de victoire l'lection prsidentielle prennent ainsi progressivement
forme. Avec toujours l'objectif de rpondre ce qui est devenu un slogan pour
l'quipe En Marche!: Librer la France, protger les Franais. Passage en revue
des propositions.
- L'Investissement. Nous devons dvelopper des activits, produire dans notre
pays et ainsi construire les conditions d'une nouvelle prosprit. Ni relance ni
rigueur dogmatique, il s'agit de trouver un quilibre entre rduction des
dpenses et ncessit d'accompagner une conomie qui souffre encore de la
crise qu'elle a traverse, peut-on lire. Le projet prvoit ainsi de favoriser
l'investissement priv au service de l'innovation. Emmanuel Macron veut
notamment revoir le cadre fiscal pour encourager la prise de risque et donner
nos entreprises l'accs aux capitaux dont elles ont besoin. Il veut notamment
remplacer le Crdit d'Impt Comptitivit Emploi (CICE) par une mesure plus
prenne, qui renforcerait leur comptitivit: les cotisations patronales serraient
rduites de 6 points pour toutes les entreprises -y compris celles de lconomie
sociale et solidaire, longtemps oublies du CICE et qui bnficieront en 2017
d'une forme particulire de rduction du cot du travail.
- Le travail. Selon Emmanuel Macron, le rle de la politique est de dployer un
cadre qui permettra chacune et chacun de trouver sa voie, de devenir
matre de son destin, d'exercer sa libert, de pouvoir choisir sa vie, puis de
pouvoir vivre de son travail. Il propose ainsi de crer un vrai service public de
l'activit et de la formation. Les chmeurs et les travailleurs pauvres verraient
leurs droits renforcs et les Franais pourraient s'adresser directement aux
prestataires de formation, sans intermdiaire. => personnels plus productifs
Les 35 heures demeureraient mais de nouvelles souplesses au niveau de
l'entreprise ou de la branche pourraient tre trouves. Par exemple, permettre
des accords sur des seuils diffrents de dclenchement des heures
supplmentaires selon les besoins des salaris (ge, pnibilit...) et la
situation de l'entreprise (taille, difficults...)
L'ancien locataire de Bercy veut aussi rduire l'cart entre le salaire brut et
le salaire net. En d'autres termes, redonner du pouvoir d'achat aux Franais. Il
veut pour cela supprimer les cotisations maladie et chmage que paye le salari
-une solution serait aussi trouve pour les indpendants et les fonctionnaires.
Cette mesure sera finance par une hausse de la CSG de l'ordre de 1,7 point
-sauf sur les petites retraites et les indemnits chmage. Cette mesure est
l'oppos d'une hausse de la TVA qui frappe le plus ceux qui sont obligs de
consommer tous leurs revenus, c'est--dire les plus modestes, insiste Macron,
dans une allusion au programme de Franois Fillon.
- La protection sociale. Le candidat commence, dans cette partie de son projet, par
balayer l'ide d'un revenu universel. Vers sans conditions de ressources, il
coterait extrmement cher. Mais, surtout, nous croyons dans la fiert et
l'mancipation que le travail apporte, dit-il.
Pour le reste, il veut universaliser les droits. Ct retraite, il ne veut pas qu'elle
reflte un statut, mais la ralit du travail effectu; la question de la dure de
cotisation doit tre pose en fonction des besoins diffrents et non de manire
uniforme, crit-il. Ct assurance-chmage, il veut que les droits soient ouverts

aux dmissionnaires, mais aussi aux indpendants, aux commerants et aux

artisans qui choisissent de prendre des risques pour dvelopper leur activit. Il
veut que le financement repose davantage sur l'impt et moins sur les
cotisations sociales, que le rle de l'tat soit renforc dans le pilotage des
dcisions relatives l'assurance-chmage, aujourd'hui dlgues

aux organisations qui ne reprsentent que les salaris et les employeurs, et

rduire le plafond des indemnits (plus de 7000 euros) trs suprieur la
moyenne de l'UE, rappelle-t-il.
- La sant. Sur ce plan, les propositions restent encore gnrales. Il veut faire
voluer la rmunration des mdecins, les encourager mieux tenir compte
des enjeux de prvention, donner plus d'autonomie aux acteurs locaux,
encourager la cration des maisons de sant et transformer notre systme de
sant sur le long terme. Dans une autre critique de Franois Fillon, Emmanuel
Macron assure qu'il ne faut drembourser aucun petit soin utile.
- L'Europe. Emmanuel Macron propose que soit instaur un budget de la zone
euro qui financera les investissements communs, aidera les rgions les plus en
difficult et rpondra aux crises. Il veut, dans ce cadre, qu'un poste de
ministre des finances de la zone euro soit cr pour dfinir les priorits et
accompagner les tats dans leurs rformes. Il faut, selon lui, que dans 10 ans,
une convergence fiscale, sociale et nergtique soit atteinte.
Source : Macron lve le voile sur ses propositions conomiques et sociales,Par
Marie Visot in le Figaro,27/12/2016
Questions :
1.
Quelle est lambition dEmmanuel Macron
Augmenter la comptitivit des entreprises et la productivit des travailleurs
(formations accessibles, baisse du cot du travail, souplesse) = jouer sur loffre
Mesures daction sur la demande mais moindres (rduire les cotisations)
2.
SurlignEZ en jaune les lments traduisant un choc doffre, en
bleu (clair= positif ; fonc=ngatif ceux traduisant un choc de
demande
3.
Quels sont les deux graphiques qui rsulteraient de la politique dE. Macron ,
distinguez choc doffre et de demande
A:
B:

1.
Quel est le graphique adapt pour dcrire la situation espre par E.
Macron si son programme tait appliqu.
B:

2.

Compltez texte suivant :

La courbe doffre globale se dplace vers la droite et celle de demande se
dplace vers la droite .
Le PIB rel augmente.
Pour lvolution des prix, deux effets jouent:
Pour le choc doffre positif: il y a une baisse des prix
Pour le choc de demande positif: il y a une augmentation des prix

1.
Quels sont les effets attendus moyen terme de ces multiples chocs ?
Un choc doffre plus important que le choc de demande pour qu terme les prix
naugmentent pas.
Synthse partielle : Montrez que les mesures prconises par Emmanuel Macron
vont se traduire par des chocs de demande et doffre allant dans le mme sens
qui devraient selon lui se traduire par une expansion de lconomique franaise.

Choc doffre positif qui ne se traduit pas par une baisse du pouvoir dachat
des mnages : les deux chocs vont dans le mme sens.

tape 2 : Les mesures prconises par E.

Macron
sontelles crdibles et rpondent-ell es aux df is au
xquels l conomie fra naise est confronte ?
Document 3 : France : les bricolages de politique conomique ne marchent pas
La taille des problmes que rencontre lconomie franaise implique que les
bricolages (mesures marginales) de politique conomique ne peuvent pas
suffire rsoudre ces problmes et amliorer significativement la situation de
lconomie.
Donnons trois exemples :

Lcart de cot de production avec lEspagne (qui a le mme niveau de

gamme que la France) est si important qu'une "dvaluation fiscale" (hausse de
quelques points de la TVA, baisse associe des cotisations sociales des
entreprises) ne corrigerait quune trs faible partie de ce handicap de
comptitivit : La France, lItalie et lEspagne ont peu prs le mme niveau
de gamme de leur

production (avec une lasticit-prix des exportations en volume de lordre de 0,6

pour les trois pays). Le cot salarial unitaire de lindustrie est aujourdhui 19%
plus bas en Espagne quen France. Pour rtablir la comptitivit-cot de la
France et viter la dgradation du commerce extrieur industriel , il faudrait
donc rduire le cot unitaire de production de lindustrie franaise de 19%, ce
qui correspond 70% des cotisations sociales des entreprises

le taux de chmage des peu qualifis est si lev que supprimer les
dernires cotisations sociales au niveau du salaire minimum, mme si ce
niveau llasticit de lemploi au cot du travail est leve, ne rduirait que trs
partiellement le chmage des peu qualifis : llasticit de lemploi peu qualifi
au cot du travail peu qualifi est leve (plus de 1,peut-tre 2 dans les petites
entreprises). Mais la suppression de toutes les charges sociales qui subsistent
au niveau du salaire minimum, compte tenu des allgements des charges dj
prsents et du CICE, rduirait le cot du travail non qualifi de 7% au niveau
du SMIC et ne ferait donc disparatre que peu prs 25% du chmage des
peu qualifis (entre 1 SMIC et 1,6 SMIC). Pour faire disparatre le chmage des
peu qualifis, il faudrait une mesure plus radicale par exemple le remplacement
du salaire minimum par un revenu de base (un impt ngatif).

lcart entre le niveau des dpenses publiques en France et dans les

autres pays de la zone euro est si important que rduire progressivement le
nombre de fonctionnaires en ne remplaant pas tous les dparts la retraite ne
rduirait quextrmement lentement lexcs des dpenses publiques en France
par rapport aux autres pays europens. Pour ramener le niveau des dpenses
publiques en France celui du reste de la zone euro, il faudrait donc rduire les
dpenses publiques en France de 11 points de PIB. Cette baisse des dpenses
publiques correspond une baisse de 84% ( !) de lemploi dans les Administration
Publiques
Tout ceci plaide pour des mesures qui ne soient pas marginales (du bricolage
) si des rsultats visibles doivent tre obtenus. ()Il faut donc envisager des
politiques audacieuses : rforme fiscale globale, rforme de ltat qui en
change le champ et les structures, modification profonde du systme de soutien
des bas revenus (en rduisant le rle des entreprises).
Source :P. Arthus, France : les bricolages de politique conomique ne
marchent pas, in Flash Economie 16 dcembre 2016 n 1391
Questions :
1.
Les mesures prconises par P Arthus correspondent-elles des chocs
doffre ou de demande ? Positifs ou ngatifs ?
2.
Les mesures dE. Macron correspondent-elles la logique dveloppe par P
Arthus . Justifiez en comparant les mesures prconises

Document 4 :
Eric Heyer, conomiste linstitut de conjoncture OFCE, de tendance
keynsienne, analyse limpact du programme conomique du favori de la
primaire de droite. Pour lui, sa politique de rigueur abaisserait la croissance
franaise de 0,7 point chaque anne. Un choc dtonnant
Franois Fillon veut couper de 100 milliards dans les dpenses publiques et
aussi baisser de 50 milliards les prlvements, quel impact cela aura-t-il sur
lconomie franaise?
Eric Heyer : Sans la prsenter ainsi, Fillon propose une politique daustrit,
puisquil veut serrer la vis sur les dpenses, et ne redistribuer que la moiti de

largent en baisses dimpts et charges. Son impact sestime avec les calculs,
dsormais bien tablis, de multiplicateur budgtaire. Ainsi, on sait que la baisse
des dpenses publiques (qui implique une moindre consommation des agents
publics) a

un effet dpressif sur lconomie d'au moins 1, ce qui veut dire que 1 euro en
moins dpens par les administrations publiques est gal 1 euro de moins
apport au PIB franais, soit -100 milliards. De l'autre ct, les baisses de
prlvements (qui rendent de largent aux agents privs) ont un effet
dynamisant sur lconomie, mais un peu moindre, autour de 0,8. Dautant que
l, la baisse de pression fiscale est cible, elle ne profite pas tout le monde.
Car Fillon veut allger massivement les charges et impts des entreprises,
allger galement la note fiscale des mnages aiss (suppression ISF, moindre
taxation des revenus du capital, relvement quotient familial, rtablissement
allocations familiales pour les plus riches) mais, en contrepartie, il veut faire
grimper la TVA de 2 points, ce qui frappe le portefeuille de tous les Franais,
notamment les plus modestes. Or, pour relancer la consommation et donc
l'activit, il vaut mieux au contraire redonner du pouvoir dachat aux classes
populaires et moyennes, car les plus riches, quand on les ponctionne moins,
ont plus tendance pargner qu consommer! Les expriences passes de
relvement de TVA ont dailleurs montr quil y a toujours un impact ngatif
sur la consommation, mme s'il s'efface dans le temps. Avec un
multiplicateur un peu en-dessous de 0,8, la baisse de prlvements gnrerait
autour de +30 milliards. Dun ct, 100 milliards en moins, de lautre 30 milliards
en plus, cela fait -70 milliards, donc environ -14 milliards par an soit, alors que 1
point de PIB vaut 20 milliards, autour de -0,7 point de PIB retranch la
croissance chaque anne. Cest un sacr frein! Or, sous 1,3% de croissance
par an, lconomie ne cre pas demplois.
Pourtant, Franois Fillon a donn ses prvisions de croissance pour le
quinquennat venir et compte bien redynamiser la croissance grce son
programme, quil anticipe 1,6% en 2019, 1,9% en 2020, 2,1% en 2021 et 2,3%
en 2022
Franois Fillon a pris le parti de mener une politique de loffre volontariste. En
favorisant largement les entreprises (baisse de charges mais aussi flexibilisation
du march du travail), il espre les pousser investir et doper leur comptitivit
linternational. Il compte ainsi faire basculer le modle de croissance
franais, pour quil soit moins bas sur la consommation (qui pse pour environ
60% du total aujourdhui), et plus sur linvestissement et le commerce
extrieur. Cest un pari trs risqu. Dabord parce que les entreprises
ninvestissent pas simplement parce que leur sant financire samliore
grce aux baisses de charges, et donc quelles retrouvent les moyens de le
faire. Elles investissent surtout si a devient ncessaire pour rpondre la
demande, si leur carnet de commande gonfle et quil y a des dbouchs en
bref, cest surtout le dynamisme de la consommation qui pousse
linvestissement. Ou alors, il faut esprer que, grce la baisse des cots, les
produits tricolores soient dsormais plus comptitifs et donc plus achets sur les
marchs trangers, que la demande extrieure supple la faiblesse de la
demande intrieure Un sacr dfi alors que, jusquici, la France na fait que
perdre des parts de march linternational.
Cette politique de comptitivit tirant parti de la mondialisation a cependant fait
la russite, clbre, de lAllemagne
Cest exact mais il faut se souvenir que quand lAllemagne a entam sa
politique de rigueur et de rformes, en 2000, sa croissance en a t dans un
premier temps trs affaiblie, sous 1% de 2002 2005, infrieure de quasi 2
points au reste de lEurope. Ce nest que plus tard que leffet des rformes lui a
profit. Ensuite, ce modle de croissance par les exportations convient bien
lAllemagne car cest une Nation avec une industrie puissante, performante, et
qui a des points forts dans des secteurs, comme les machines-outils, justement
tirs par le dynamisme des pays mergents. Le made in France est bien
moins pris. Enfin, le succs de cette stratgie allemande a t rendu possible
parce que ctait le seul pays cette priode, mener cette politique de fourmi
alors que ses voisins jouaient les cigales. Du coup, les Europens ont nourri la
croissance des Allemands. Mais si tous les pays serrent la vis en mme temps,
comme cela a t le cas dans la zone euro entre 2011 et 2015, cela ne fait

quanmier la croissance de la zone sans quaucun pays n'en tire vraiment parti.
La meilleure chance de russite, pour le plan de Fillon, cest peut-tre que
justement, le FMI et lUnion europenne sont dernirement revenus sur leur
doxa inflexible dorthodoxie budgtaire. LEspagne, le Portugal, la Grce en
profitent pour lcher du lest, alors que lAllemagne a aussi desserr sa contrainte
budgtaire depuis deux-trois ans. Et le Royaume-Uni post-Brexit de Theresa
May est galement moins dur sur laustrit que celui de David Cameron. La
France peut donc peut-tre jouer

 son tour au passager clandestin, qui pourra profiter de lexpansionnisme des

autres pour mener son austrit moindre frais. Pour autant, les prvisions de
croissance de Franois Fillon semblent quand mme trs optimistes
Source : La politique conomique de Franois Fillon freinera la croissance ...
www.challenges.fr/.../la-politique-economique-de-francois-fillon-freinera-lacroissance_... Questions :
1.
Soulignez en bleu les indicateurs traduisant le choc de demande ngatif,
en rouge ceux traduisant un choc de demande positif, Finalement le bilan est-il
positif ou ngatif. Appuyez vous sur des donnes chiffres pour justifier votre
rponse.

2.
Quelles sont les prvisions de croissance Moyen terme de Franois Fillon,
comment compte til les atteindre ?

3.

Son objectif de croissance est-il raliste selon E.Heyer, justifiez votre rponse.

1.
Quel est le graphique adapt pour dcrire la situation analyse par E.
Heyer par Franois Fillon si son programme tait appliqu. En quoi la politique
dE Macron se veut-elle diffrente ?
A:

2.

B:

Compltez texte suivant :

La courbe doffre globale se dplace vers la et celle de courbe de demande se

dplace vers
la
_.Le choc doffre
fort que le choc de demande donc
est

Le PIB rel

Pour lvolution des prix, deux effets jouent:

Pour le choc
doffre

_.

_: il y a une

des prix

Pour le choc de demande

: il y a une

des prix