ANLISIS ECONMICO DE PLANTAS INDUSTRIALES

JULIN RESTREPO
Estudiante de Ingeniera Qumica, Facultad de Minas, Universidad Nacional de Colombia, Medelln.

GABRIEL URIBE
Escuela de Qumica y Petrleos, Facultad de Minas, Universidad Nacional de Colombia, Medelln.

Recibido para revisar Mayo 2 de 2002, aceptado Julio 24 de 2002; versin final Julio 30 de 2002.

RESUMEN: Este trabajo pretende ampliar las ideas expuestas por Gabriel Poveda en un artculo previo
"Tamao ptimo de plantas industriales", profundizando ms en el tpico, incluyendo el tema de la
evaluacin econmica del proyecto. En la primera parte hay una introduccin a la ley de Williams. En la
siguiente parte, se deducen las ecuaciones que maximizan un criterio econmico en funcin de la capacidad.
Finalmente, se exponen algunos criterios econmicos que permiten establecer la viabilidad econmica de un
proyecto.
PALABRAS CLAVES: Ley de Williams, evaluacin de proyectos, tamao ptimo, evaluacin econmica,
optimizacin.
ABSTRACT: This work is intented to increase the ideas explained by Gabriel Poveda in a preview work
"Industrial plants optimum size", delving more in the topic, comprising the subject about the proyect
economic evaluation. In the first part there is an introduction to the Williams's law. In next part, the
ecuations that maximize an economic criterion as a capacity function are deduced. Finally, are explained
some economics criterion letting to establish the projct economic viability.
KEY WORDS: Williams's Law, project evaluation, optimum size, economic evaluation, optimization.

de evaluacin econmica del proyecto. En

1. INTRODUCCION muchos casos, se conservan los trminos y
nomenclatura empleada en el mtodo Poveda,
Este trabajo se hace, bsicamente, sustentado en buscando evitar confusiones al lector.
un trabajo anterior del profesor Gabriel Poveda:
Tamao ptimo de plantas industriales,
(DYNA No. 130). En dicho trabajo, el autor 2 EFECTO DE LA CAPACIDAD EN EL
establece un mtodo novedoso para determinar el COSTO DE PLANTA.
tamao econmicamente ptimo de una planta
que se va a construir, maximizando un criterio Existe una relacin matemtica entre el costo de
econmico. Este trabajo pretende entonces, una planta de capacidad Q1, y el costo de la
ampliar algunas de las ideas expresadas por el misma planta pero de capacidad Q2, dada por:
profesor Poveda, buscando permitir al lector

apreciar de una manera ms clara las bondades de K1  Q1 

(1)
este nuevo mtodo, cuando se pretende K2 Q

 2 
determinar un tamao ptimo de planta con
relacin a un criterio econmico. La deduccin a esta ley comnmente se le ha denominado Ley
matemtica que se sigue es anloga a la del de Williams o ley de los 2/3, debido a que el
profesor Poveda, llegando incluso a presentar exponente
es cercano ste nmero. La Ley de
pequeas diferencias con el autor, en algunas Williams tambin se expresa de la forma:
ecuaciones y se plantean adems algunos criterios
54 Restrepo y Uribe

K
A.Q
(2)

La Tabla 1 muestra algunos valores de

para equipos comunes en la industria qumica (en
la literatura tambin existen valores de
para
diferentes plantas industriales).

Tabla 1. Valores tpicos
de equipos.

Equipo

Compresor reciprocante con
0.70
regulador
Intercambiador de tubos y coraza
0.44 Figura 1. Primera situacin del ejemplo
en a.c.
Soplador de un solo paso 0.64
Marmita enchaquetada en luego, el proyecto dejar de percibir ms
0.65 ganancias que las que devengara si tuviese una
vidrio templado
Tanque vertical en acero al mayor capacidad, esto debido a que la planta se
0.52 copa rpidamente.
carbn

Obsrvese que los valores de
estn entre ii) Se tiene una produccin inicial muy
0.44 y 0.70. Es por ello que en la literatura ms pequea con relacin a la capacidad de planta
reciente (Turton, 1998), se denomina a la Ley de instalada (Qi):
Williams como la ley de los 6/10, ya que se toma
el valor de
= 0.60.
Para dar una idea del efecto de la capacidad,
supngase que se tiene una planta de capacidad
Q1, y se quiere saber cul es el costo de esta
misma planta si se triplicara su capacidad, luego:


K 2  Q2  0.6
 2
   2
1.933
K 3 K


K 1  Q1  K1   1 K1

es decir, el costo de la planta aumentar en un

93.3% si se triplica su capacidad.
Figura 2. Segunda situacin del ejemplo

3 CMO ELEGIR LA CAPACIDAD DE en este caso, la planta no llega a coparse, y

PLANTA INSTALADA?
La capacidad de planta que se elija para un
proyecto, determina en muchos casos su
rentabilidad. Veamos dos situaciones (se asumir
un crecimiento exponencial anual de la
produccin):
i) Se tiene una produccin inicial (P0) muy
cercana a la capacidad de la planta instalada (Qi):
presenta una diferencia (QiQf) de capacidad que
no llega a utilizarse. Esta diferencia constituye
un egreso importante en el ao cero, sin embargo
no provee ingresos en ningn ao.
De estas dos situaciones se extrae que lo que
se pretende es no tener una capacidad demasiado
pequea que no permita percibir mayores
ganancias, y una demasiado grande que implique
un costo adicional, y que no provea de beneficios
econmicos esta capacidad no utilizada. En
general, lo que se espera es que, la capacidad de
planta se alcance en un tiempo intermedio, as:
 Dyna 134, 2001 55

luego, se pretende encontrar el Q que maximiza

esta funcin. Para ello, se requiere encontrar la
primera derivada igualarla a cero y encontrar Q*,
con la segunda derivada de R(Q) evaluada en Q*
se verifica que corresponde al mximo. Si se
cumple esto,
Q*= Q ptimo.

Luego, la capacidad ptima econmica ser,

por definicin la que le d a R(Q) el mximo
valor posible entre las distintas opciones posibles
de Q.

dR( Q )
1  x N( Q ).D' ( Q )  D( Q ).N' ( Q ) dR( Q )


0
Figura 3. Situacin esperada en el ejemplo dQ A.T D( Q )2 dQ

N
Q .D'
Q 
N '
Q .D
Q 

y como se sabe, h est en funcin de Q, P0 y
razn de crecimiento de la produccin. Luego, se
pero, se sabe que: D(Q)
Q
, y D' (Q)

.Q

1 .
afirma que, la clave no est en determinar en que
momento h se debe copar la capacidad, si no qu Reemplazando en la ecuacin anterior, se
capacidad Q permite maximizar un criterio tiene:
econmico dado. Se establecen entonces, dos N
Q .

N '
Q .Q (5)
criterios econmicos para determinar la capacidad
ptima econmica de la planta. para expresar N(Q) es necesario establecer
como crecer la produccin de la planta en el
3.1 Q ptimo, a partir de la Rentabilidad tiempo. Mientras que N(Q) es independiente de
Relativa Anual (RRA). sta, y para hallarla es necesario emplear la
frmula de Leibniz:
La rentabilidad relativa anual se define como: b
 b

d  db
T
d



 x dx 
 


, x dx (
, b). d


U
t   e

r t
.dt a
 a
 (6)
da
R
Q   0

1
x  (3) (
, x).
K T d

siendo, U(t) = V(t) d.K W, y a su vez, y aplicndola, se obtiene:

V(t) = v.P(t). T T

La ecuacin (3) se puede expresar en N ' (Q) 
v.e
r .t

.dt


. A.d .Q

1.e
r .t .dt (7)
trminos de la Ley de Williams, y teniendo en h 0

cuenta que la planta se copa en un tiempo h:

3.1.1 Crecimiento exponencial de la produccin:
h T
U
t .e

1
x



r t
 dt U( Q ). e
rt  dt se puede decir que la produccin de la planta
crecer de la misma manera que lo hace el
R
Q  0 h
(4)
A.T Q
mercado, y este en muchos casos, lo hace de


1
x N( Q ) manera exponencial, as el crecimiento de la
A.T D( Q ) produccin viene dado por:
h T

con, N (Q)

U (t ).e
r .t .dt  U (Q).
e
r .t .dt

0 h


D (Q )
Q
56 Restrepo y Uribe

Luego,
h T
N
Q 
v.P0 .e
( b  r ).t
.dt 
v.Q.e  rt .dt
0 h
T (8) El desarrollo matemtico se plantea de

d .K  W .e
 r .t

.dt manera anloga al caso cuando la produccin
0 crece exponencialmente. Es de anotar que,
aunque el crecimiento lineal es una aproximacin,
reemplazando en la ecuacin (3), se obtiene:
el modelamiento matemtico se hace ms
1 r
complejo que cuando sta lo hace de manera
 

0  Q b

  r.T exponencial.


  1

e 

b  r 
P  r 

 0 

  En este caso,
 1 r  h T
N
Q 


 1.Q.v 
Q  b (9)

r 

P 
 e r.T
0







v( P0  .t ).e
r.t .dt  v.Q.e
rt .dt
 0 
0 h
  T

d .K  W .e

r .t
 .dt (10)
y de esta ecuacin se puede obtener el valor 0
de Q que maximiza la RRA. para verificar que
sta corresponde al mximo. Se encontr R 
Q  , y, reemplazando en la ecuacin (3), se obtiene:

 
1   .v.Q
r .t .W
r .T
y se comprob que para todo valor de Q positivo,
R
Q   0 . Con lo cual, se verifica que la
.v 
r

P0   
r r
e 
r
e 1  
r
Q
Po 
ecuacin anterior permite hallar el Q ptimo. v  . 

 Q .e
0 (11)
r
r 
3.1.2 Crecimiento lineal de la produccin:

cuando la produccin es pequea, se puede y nuevamente, el ptimo se verifica con la

considerar que el crecimiento de la produccin en segunda derivada de R(Q).
el tiempo se da de manera lineal, as:
3.2 Q ptimo, a partir del Flujo Neto de Caja
(FNC):

El flujo neto de caja viene dado por:

T
F
Q  
U (t ).e
rt .dt  K (Q )  I 
0
(12)

y de manera similar, se requiere hallar la derivada

de esta funcin respecto a Q, la cual es
independiente de la manera como crezca la
produccin. Luego, hallando la derivada de esta
Figura 4. Comparacin crecimiento lineal y ecuacin e integrando se obtiene:
exponencial

luego, el crecimiento de la produccin se expresa:

 Dyna 134, 2001 57


dF  v 
r .h R(Q)lineal = R(Q)exponencial
 e  e
r .T 
dQ  r  Luego,
 d

 (13) h2 h1
 AQ 
1
1   1  e rT 

v( P
v.P .e

r .t (b
r )t
0   .t ).e .dt
0 .dt
 r  0 0
h2

v.Q .e

r .t
3.2.1 Para el caso en que la produccin crece
.dt  0 (18)
exponencialmente h1

El Q ptimo se obtiene a partir de, luego, de integrar y hacer un laborioso clculo, se


r  obtiene:
 v  Q  b
r.T   d  
   e 
AQ

1 1 
1 erT 
0 (14)  1
r b

r
 P0
  r
 
 
r
Q
Po 

 
b.P  Q   1  0 (19)

  1 e    0

 r   
b  r   P0 
 

el mximo se comprueba, ya que: 
2
d F v
r
r
1
   P0 b Q b
y teniendo en cuenta que, para ambos proyectos
dQ 2 b
se mantienen constantes todos los factores, la


(15)

2  d
rT 
 
  1 AQ 1    1  e

expresin obtenida permite comparar un proyecto
  r  con crecimiento anual b exponencial, con un
proyecto equivalente con la misma capacidad, y
es menor que cero para todo valor positivo de Q.
 
     
     
Siendo el valor hallado de Q el que corresponde partir de un valor de b, se pu
 
    
al mximo F(Q). correspondiente y viceversa.

3.2.1 Para el caso en que la produccin crece 3.3 Anlisis econmico

linealmente:
Habiendo establecido pues, el tamao de la planta
El Q ptimo se obtiene a partir de, a instalar, se hace necesario determinar si el
proyecto es o no rentable para esta capacidad.
 v 
 
r Q
Po Para lo cual, se emplean diferentes criterios de
 d 






 e  e
r.T    AQ
1 1  1 erT 
0 (16) evaluacin financiera. En este trabajo se

r
   r
 expondrn los ms comunes: la rentabilidad
el mximo se comprueba, ya que: relativa anual, el Valor Presente Neto (VPN) y la
Tasa Interna de Retorno (TIR). Es de anotar que,
r
Q  Po  cada uno de estos criterios se puede determinar
d 2F v 
  
Q  P o e  para cualquier capacidad de planta, aunque esta
dQ 2 
  no corresponda al ptimo.
 d 




(17)
 
  1 AQ   2
1   1  e rT  3.3.1 Crecimiento exponencial de la produccin:
 r 
 Rentabilidad Relativa Anual RRA es:
y nuevamente, esta expresin es menor que cero
v.Po 
 Q * 
1
r
para todo valor positivo de Q.
R(Q*)


1  x   
b
 1

Con base en la Figura 4, puede surgir el A.Q .T 
b  r 
 P0 


 (20)
problema de querer comparar en el tiempo plantas  
con la misma capacidad y que tengan la misma 
v.Q *
 Q * 

r
d . K  W 
e
r.T  1
b
   e
r .T  
r
 P0 
RRA, pero, la una creciendo exponencialmente, y  r 
la otra hacindolo de manera lineal. As, se  
tendr:
58 Restrepo y Uribe

por razones financieras, se espera que el proyecto  VPN:

presente una RRA muy superior al costo de  v    

r
Q
Po 
 
oportunidad del dinero a largo plazo, es decir: VPN
  1  e   Po  Q.e
r .T 

R(Q*) >> r, si esta condicin se cumple se dice  r
 r


 (26)
que el proyecto es factible. W
 
  
 e
r .T  1   A.Q
 I
r 
 Valor Presente Neto (VPN): Se define
como el flujo neto de caja sin tener en TIR:
cuenta la depreciacin:
  z Q
Po



 v 


  P  Q.e
z.T 
  1 e   o

 z  z 
T
  (27)


V (t )  W .e  dt 
K (Q )
I  (21)

rt
VPN 
0  
W
z.T
e  


 1   A.Q
 I
0
z 
Luego,
h T Adicionalmente, se pueden encontrar

br t r.t expresiones similares que permitan determinar el
VPN v.Po .e

.dt  v.Q.e .dt
Q* para la TIR o el VPN, siguiendo la misma
0 h metodologa.
T
 W.er.t .dt K(Q)  I 

(22) 3.4 Anlisis del modelo:
0
El modelo toma un criterio econmico
integrando, determinado y a partir de l establece una
capacidad de planta Q* que corresponde al
 1
r  
r  ptimo. Se le denomina a esta Q* ptima debido
v.Po 
Q  b
v.Q 
r.T 
Q  b

VPN 
1
e



b
r 
 Po 




r 
P 
 o

a que cuando el proyecto tiene esta capacidad se


 


 (23) consigue maximizar el criterio econmico
W 
r.T     previamente seleccionado. Es de anotar que,
e
1

A.Q  I
como el propio Gabriel Poveda afirma, en la
r    
literatura no se encuentra un mtodo o modelo
 Tasa Interna de Retorno (TIR): Es la tasa para la determinacin del tamao de planta, por
que se encuentra cuando el VPN se hace esto esta metodologa se considera novedosa y
cero, muy atractiva, ya que es fcil de aplicar. En
cuanto al modelo de evaluacin econmica.
v.Po 
Q 1 b
v.Q z.T  Q  b

 z   z  comnmente un proyecto se evala a partir de la

br 
 Po  1

 z e 
 Po 



 elaboracin del flujo de fondos, el cual permite
(24) hallar el VPN y la TIR, siendo estos criterios los


 


 que determinan la viabilidad econmica del
W ez.T 1
A.Q
 0 
I
proyecto. Un flujo de fondos se puede representar
r   
como:
3.3.2 Crecimiento lineal de la
produccin:

 Rentabilidad Relativa Anual:

R(Q*)

1 x  v 



r
Q
Po
 
1e 
 P Q.e
r.T 





o
A.Q .T

 r  r    (25)
y matemticamente descrito como,


d.K W e
r.T 1

r 

VPN

T
V (t )  W   K (Q)  I  C 
(1  r )
t o
t 1
este es un modelo de evaluacin en perodos
discretos de tiempo, y generalmente estos
perodos de tiempo corresponden a un ao, y se
dice que en el momento E, entre los aos 2 y 3 el
VPN se hace cero, y a partir de all se empieza a
recuperar la inversin. Obsrvese que, este
modelo no permite establecer el momento exacto
de E.
El modelo propuesto lo que hace es:
Luego, se pasa de tener un modelo en
perodos discretos de tiempo, a un modelo
continuo, el cual permite conocer el momento
exacto de E. Lo que hace este modelo es sumar,
igual como lo hace el modelo anterior, pero se
suma con base en una integracin numrica
(ntese que la integral se plantea de 0 a T). El
xito del mtodo radica en que es un modo de
evaluacin que se basa en ingresos y egresos
anuales, pero teniendo presente aquellos que
dependen de la produccin, como la compra de
materia prima, y aquellos que no dependen, que
son los denominados gastos fijos, se dice
entonces que, estos costos se dan a lo largo de
todo el proyecto, mientras hay otros slo se dan
en un instante, y generalmente, se denominan
gastos de inversin en el ao cero.
Obsrvese la similitud entre las ecuaciones
(21) y (28). Luego, se tiene:
VPN  
T V (t )  W 
t

 K (Q)  I  C 
o
 mxima produccin que se puede pretender es de
t  1 (1  r )
T
 r.t .dt   K (Q)  I 
 V (t )  W .e
0
En algunos casos puede resultar ms realista
el modelo con flujo de fondos, por ejemplo en
aquellos casos en que no toda la compra de
equipos se de en el ao cero y se requiera durante
Dyna 134, 2001 59
(28) el proyecto la compra de un equipo adicional.
Con el flujo de fondos se podr apreciar
claramente en este ao este egreso. En el modelo
propuesto esto no puede hacerse, por lo que este
costo en un ao intermedio deber ingresarse
como hecho en el ao cero. De manera similar se
procede con otros gastos que aunque no se dan
ao a ao, se dan cada  de tiempo, y se repiten
cierto nmero de veces durante el proyecto:
Aunque estos se hagan en perodos discretos, lo
hacen con cierta periodicidad conocida, luego, se
pueden subdividir y hacer que estos se hagan ao
a ao, y poderlos incluir en el modelo.
Adicionalmente, debe tenerse presente que, el
modelo se plantea en moneda dura, por lo cual,
no se tiene en cuenta la devaluacin, y a su vez
se considera que tampoco hay inflacin. Otras
ventajas que provee el modelo, es que permita la
evaluacin del proyecto comparando diferentes
opciones tecnolgicas, para elegir la ms
rentable, y permite realizar la sensibilidad al VPN
de una manera, ciertamente, bastante rpida y
sencilla.
3.5 Problema
Se pretende evaluar la factibilidad econmica de
un proyecto para la produccin de metil-etil-
cetona (MEK), y como subproducto H2, a partir
de la deshidrogenacin cataltica en fase gaseosa
de sec-butanol (SBA):
La eficiencia del proceso con base en el SBA
es del 98% en peso, y para 1 Kg de SBA
procesado se obtienen 0.95 Kg de MEK y 0.05
Kg de H2. se realiz un estudio de mercado, y se
estim la produccin inicial total en 2000 ton y la
6000 ton. Se prev que el proyecto deber crecer
exponencialmente su produccin al 10% anual,
acumulativo. Se sabe que el catalizador tiene un
(29)
perodo de actividad de 4 aos, perodo al final
del cual se regenera.
Se estima que, aproximadamente, un 65% de
la produccin total se destinar a exportacin y el
35% restante al consumo nacional. El proyecto
estar ubicado en la zona franca de Cartagena,
por lo cual no se paga impuesto a la renta. Los
60 Restrepo y Uribe
precios de compra de materia prima y venta de
los productos son (estos valores son bsicamente
estimativos, para que sirvan de ilustracin):
Precio de venta de MEK exportacin: 900
US/ton
Precio de venta de MEK nacional: 1250
US/ton
Precio de venta de HIDROGENO: 1350
US/ton
Precio de compra del SBA: 580 US/ton
Se har el proyecto a 10 aos por 3 razones
(segn Poveda):
Por razones de tipo tecnolgico, ya que es
conveniente revisar al final del proyecto qu
procesos se emplean para la produccin de
MEK, y si son ms eficientes o no, y un lapso
de 10 aos es adecuado.
Por las caractersticas de la economa
colombiana, se recomienda pensar el proyecto
a 10 aos y no ms.
Porque la ley colombiana establece que para
proyectos de este tipo los equipos se deprecian
totalmente a 10 aos.
Se estima que el proyecto costar 3 millones
de dlares, y se pretende financiar el 40% con la
fundacin IFI-COLCIENCIAS, la cual prestar
U.S.1.2 millones al 20% anual, y condona la
mitad del crdito por ser un proyecto de
innovacin tecnolgica.
El costo de oportunidad del dinero a largo
plazo es del 15% en dlares. El problema se
trabajar en dlares, como "moneda dura". Se
prev que el ao cero tendr una duracin de un
ao, y se supone que todo lo que se produzca en
este perodo se vender a los precios establecidos
previamente. El funcionamiento de la planta en
el ao cero se estima que ser al 16% de la
capacidad de la planta instalada.
Para evaluar el proyecto se requiere primero
establecer la capacidad instalada de planta, para
ello:
Los costos del proceso (W) no dependientes
ni de t ni de Q se escriben como:
W = L.s + G + D (30)
Siendo,
G = Gastos administrativos = personal
administrativo + (Impuesto de bomberos +
registro mercantil) + (pliza operativa) +
(intereses, amortizaciones) + (publicidad)
D = (costo alquiler) + imprevistos +
(servicios) + mantenimiento
I = adecuacin del terreno + estudios previos
+ (Impuesto de construccin + tasa de
nomenclatura + licencia ambiental) + (seguros
en el ao 0) + (equipo de software) + (normas
ISO)
Debido a que el costo de los servicios viene
dado en funcin de la capacidad, servicios =
F(Q), en trminos estrictos, ser necesario
establecer el modo en que varan los servicios en
funcin de la capacidad, y deducir el modelo para
este caso. En su defecto, se requerira de un valor
inicial estimado de los servicios, siendo un
proceso iterativo hasta encontrar el valor de Q*
correspondiente con el costo de los servicios.
Para el presente ejemplo, el costo de los
servicios se calcul para una produccin de
4000Ton/ao (entre 2000 y 6000 Ton/ao), y
teniendo presente que el objetivo principal es
establecer la factibilidad econmica del proyecto,
se considera que esta estimacin inicial no se
aleja de los resultados obtenidos.
Adicionalmente, K(Q) viene dado por:
K(Q) = puesta en marcha + equipos mayores +
servicios auxiliares + equipos de control +
tuberas, accesorios + equipo elctrico
Debido a que la regeneracin del catalizador
se har cada 4 aos, se espera hacer dos
regeneraciones, en los aos 5 y 9. luego, para
incluir este gasto en el modelo se halla el costo
total de ambas regeneraciones y este gasto se
incluye anualmente, como un gasto similar al de
los servicios. Es decir, se pasa de un gasto
discreto en el tiempo a un gasto continuo anual.
Los datos de estos parmetros se toman de la
matriz de costos que se tenga del proyecto, en
esta caso los valores correspondientes son:
L.s = 95700
I = 10650 + 45150 + 8500 + (6700 + 700 +
1050) + (3600) + (7900) + (3400) = 87650
G = 80120 + (25 + 180) + (8500) + (60000
+ 60000) + (4060) = 212885
D = 306000 + 8510 + 259240 + 3820 =
577570
K =191500 + 191100 + 37650 + 33200 +
22900 + 6850 + 1250 = 484450
 Dyna 134, 2001 61

Inicialmente, los costos de los equipos se
v = 447.04 US/ton

estimaron para una produccin total de 3000 ton,
a partir de este dato se calcula la constante A de la Luego, con base en estos valores, se
Ley de Williams: encuentra la capacidad ptima de la planta,
empleando los dos criterios econmicos
K (Q) 484450 (31)
A   3971.70 mencionados anteriormente:
Q
30000.60
Por lo tanto, el valor de W viene dado por: Qpt (F.N.C.) = 4862.23 ton/ao
W = L.s + G + D = 95700 + 212885 + Qpt (R.R.A.) = 4167.78 ton/ao
577570

W = 866155 Debido a que el proyecto tendr un grupo de
inversionistas, y a su vez el 40% de ste se
-Valor agregado por ao: financiar, debe escogerse el Qpt que ms
favorezca a ambos. Entonces, se decide escoger el
V(t) = P(t).p S(t).q (32) Q promedio:
Qpt prom = 4506.09 ton/ao (promedio
Luego, logartmico).
P (t ) P (t ) Por lo cual, la capacidad instalada del
S (t )

(33)

0.98 proyecto ser de 4500 ton/ao, ya que a su vez
est de acuerdo con el estudio de mercado.
Teniendo en cuenta que se obtienen dos
productos: MEK y H2, ambos con precios de 3.6 Evaluacin Econmica
venta distintos, adems de que se plantea que la
empresa realice exportaciones, lo cual implica un Para evaluar el proyecto se emplearan
precio de venta nacional y otro internacional. El conjuntamente: El VPN, la TIR y la RRA para la
valor agregado se puede expresar como: capacidad elegida, y a partir de ellos se concluir
a cerca de la factibilidad del proyecto.
V(t) = P(t).v Para dar una idea de la influencia de la
capacidad, se presenta la siguiente tabla que
siendo, contiene la Qptima para diferentes criterios

v = XMEK.YMEK.pMEK EXPOR + XMEK.(1-YMEK).pMEK econmicos, y el intervalo de capacidad se
NAL +(1-XMEK).pHqSBA/0.98 
(34) escogi entre 3000-6000 ton (un valor pequeo y
el mximo segn el mercado).
en donde,
XMEK : Es la fraccin de la produccin total Tabla 2. Datos obtenidos para el ejemplo
que corresponde a MEK Q(ton/a VPN TIR RRA F(Q)
h (ao)
o) (U.S.) (U.S.) (%) (U.S.)
(1- XMEK ) : Es la fraccin de la produccin 3000.00 3'991513 37.64 27.10 3'740615 4.05
total que corresponde a HIDROGENO 3618.90 4'393554 39.06 32.14 4'112787 5.93
YMEK : Es la fraccin de la produccin total de 4167.78 4'584769 38.61 33.16 4'278120 7.34
4500.00 4'646735 38.08 32.89 4'326738 8.11
MEK destinada a consumo externo 4862.23 4'678242 37.41 32.10 4'343050 8.88
(1-YMEK): Es la fraccin de la produccin total 5045.93 4'681982 37.05 31.56 4'339238 9.25
de MEK destinada al mercado nacional 6000.00 4'597591 35.05 27.77 4'217329 10.99

con base en los datos del estudio tcnico, se tiene Obsrvese entonces, cun diferentes son las
que: diferentes capacidades ptimas para cada criterio
XMEK = 0.95; luego, (1- XMEK) = 0.05 econmico, y los resultados para la capacidad
elegida de 4500 ton/ao: De los cuales se
Luego, se tiene: concluye que el proyecto es factible!
Adicionalmente, ntese que, si se elige una
v = 
(0.95).(0.65).(900) + capacidad de 6000 ton/ao, la planta no llega a
(0.95).(0.35).(1250) + (0.05).(1350) 580/0.98  coparse y en el ao 10 se tiene una produccin de
5437 ton, y an escogiendo esta capacidad de
62
planta el proyecto no maximiza ninguno de los
criterios econmicos mostrados.
Este ejemplo permite apreciar que, es
necesario tener en cuenta adems de un buen
estudio de mercado, el efecto de la capacidad
sobre los beneficios econmicos de un proyecto.
No se tuvo en cuenta el efecto de la
depreciacin (ni tampoco el valor de salvamento
de los equipos), y en general, slo se tuvieron
presentes algunos impuestos, sto es, no se tuvo
en cuenta en rigor el efecto de la tasa de
impuestos (x) en el flujo de fondos.
4. OBSERVACIONES
Es necesario tener presente a la hora de
calcular al VPN y el flujo neto de caja, en este
caso por un monto de 3 millones de dlares el
cual se recibe en el ao cero.
Si se desea una mayor precisin del modelo,
deben tenerse presentes los costos del ao
cero, que en el ejemplo anterior vendran
dados por:
C o  V
t )   W e
rt t o
C o  V
t   W t
0  P
t .  W
C o  P0   W
luego, sabiendo que en el ao 1 la planta tiene
una produccin de 2000 Ton/ao, y recordando
que, P(t) = Poebt, se encuentra que, Po 735.76
Ton/ao.
Luego, se tiene:
C o

735.76)
447.04  866155
537240.85 U .S .
Es lgico encontrar el valor de Co< 0, ta que
este corresponde a un costo.
En nuestros casos, el valor de Co no
corresponder con el valor hallado por el mtodo
anterior, por varias razones obvias:
El ao cero no siempre es un perodo de
tiempo que tome un ao.
La produccin en este ao, que ms que una
produccin corresponde a ensayos y ao cero.
estabilizacin de la planta, depender del
proyecto. Adems, podran no querer vender la
Restrepo y Uribe
pequea produccin obtenida en el ao 0,
basndose en estndares de calidad.
Luego, si se pretende entonces un modelo
ms preciso para el VPN, se hace:
T


V (t )  W .e  dt 
K (Q )
I  (34)

rt
VPN 
0
T
VPN


V (t )  W .e
rt  dt 
K (Q)  I  Co  (35)
1
para lo cual, el lector deber seguir un
procedimiento similar al expuesto para encontrar
la nueva expresin del VPN.
NOMENCLATURA
b: Factor exponencial de crecimiento anual
acumulativo de la produccin.
Co: Costos del ao cero, diferentes a la
compra de equipos.
D : Otros gastos referentes al proceso y
alquiler de la tierra
d.K: Trmino de depreciacin del capital K
invertido. Se considera lineal ao tras ao, hasta
t
0 depreciar completamente el capital en el ao T.
F(Q): Flujo neto de caja proyectado,
descontado a la tasa r continua y compuesta, igual
al costo de oportunidad del dinero a largo plazo.
G : Gastos administrativos L.s : Costos de
mano de obra en produccin
h: Tiempo durante el proyecto en que la
produccin se hace constante.
h1: Momento en que la planta con crecimiento
exponencial de la produccin se copa.
h2: Momento en que la planta con lineal de la
produccin se copa.
I: Otros costos que se dan en el ao cero,
como costos de adecuacin de terrenos,
construcciones, licencias, impuestos, seguros.
K(Q): Costo de los equipos, incluyendo
accesorios, tuberas, y dems equipos para una
planta de capacidad Q.
p: Precio de venta de los productos
P0: Produccin total inicial de la planta en el
P(t): Produccin anual de la planta en
toneladas
q: Precio de compra de la materia prima
 Dyna 134, 2001 63

Q: Capacidad total de la planta, o capacidad

instalada.
r: Costo de oportunidad del dinero a largo
plazo, en moneda dura.
R(Q): Rentabilidad relativa anual del
proyecto de capacidad Q
S(t): Consumo de materia prima por ao
T: Tiempo de duracin del proyecto
U(t): Utilidad anual de la planta, teniendo en
cuenta la depreciacin.
v: Valor agregado anualmente al producto en
(U.S./ton).
V(t): Valor agregado anualmente al producto,
teniendo en cuenta la produccin.
W: Costos del proceso que no dependen de la
produccin ni del tiempo.
x: tasa de gravamen del impuesto a la renta

 Factor lineal de crecimiento anual de la
produccin.

AGRADECIMIENTOS

Los autores expresan sus agradecimientos al

profesor Gabriel Poveda de la U.P.B., por su
valiosa orientacin y colaboracin en el tema.

BIBLIOGRAFIA

Poveda, Gabriel. Tamao ptimo de plantas

industriales. Revista de la Universidad
Nacional, DYNA No. 130, 21-30, 2000.
Turton, Richard and et.al. Analysis synthesis and
design of chemical processes. Prentice Hall,
PTR, USA, 1998.