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Resumen:
Este documento fue elaborado por ANIF para la Asociacin Colombiana del Petrleo (ACP). El equipo de ANIF estuvo
liderado por Sergio Clavijo y participaron Alejandro Vera, Ekaterina Cullar, Nelson Vera y Alejandro Fandio. Los
autores agradecen los comentarios recibidos por la ACP, en particular de Alexandra Hernndez y Andrs Felipe Sanabria.
Email: sclavijo@anif.com.co
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Introduccin
Como veremos, nuestras estimaciones nos sugieren que esos crecimientos del
10% anual del sector minero-energtico, como los observados durante 2008-2012,
podran estarse moderando en el futuro cercano, llegando a promediar tan solo un
2% anual durante la prxima dcada, de no tomarse importantes correctivos en lo
referente a: i) la dotacin de infraestructura; ii) la agilizacin de los trmites de
exploracin-explotacin; iii) la misma proteccin estatal de las inversiones minero-
energticas, constantemente amenazadas por los ilegales, bien bajo el ropaje de
la guerrilla o de la delincuencia organizada; y iv) la solucin de los obstculos
jurdicos relativos a la consulta previa. Solo de esta manera resultara posible
incorporar nuevas reservas de crudo (actualmente en niveles de 6.6 aos de
produccin) y, adems, enfrentar los drsticos cambios que estn ocurriendo a
nivel global por cuenta de la revolucin del shale gas-oil en los Estados Unidos.
Recordemos que dicha revolucin est generando unos cambios en precios
relativos que hoy favorecen ms la demanda por gas que la de carbn (sector
donde Colombia ha venido siendo un importante jugador a nivel global).
2014 ya deberamos estarnos perfilando hacia 1.2 millones bpd y todo parece
indicar que con dificultad nos estabilizaremos en los 950.000 bpd, en una perversa
combinacin de voladuras de oleoductos y diversas dificultades extractivas.
Finalmente, nuestras simulaciones fiscales nos sugieren que el fin anticipado del
auge minero-energtico estara minando los ingresos futuros de la Nacin. En
particular, nos focalizamos en las prdidas derivadas de menores dinamismos en
los conceptos de regalas, dividendos de Ecopetrol y de Imporrenta minero-
energtico.
Bajo el escenario base de mayores tensiones sobre el sector, los ingresos minero-
energticos de la Nacin se podran estar reduciendo del actual 4.9% del PIB a
solo un 1.5% del PIB a la altura del ao 2025 (reducciones anuales promedio del
0.3% del PIB durante la prxima dcada). Si aislamos las prdidas de recaudo
concernientes tan solo al Gobierno Central (GC, sin regalas), podramos estar
hablando de menores ingresos por cerca de 2.5 puntos del PIB durante 2013-2025
(-2.5% del PIB = -1.5% en menores dividendos de Ecopetrol - 1% en menor
Imporrenta minero-energtico). Este resultado fiscal sera muy demandante para
las finanzas pblicas, dadas las mayores presiones de gasto provenientes de la
seguridad social (salud y pensiones) y del financiamiento de la infraestructura
(habiendo comprometido ya cerca de 12 puntos del PIB en VPN en vigencias
futuras durante 2014-2044, ver Anif 2013a).
En cuanto a los obstculos al desarrollo del sector minero energtico, los hemos
dividido en aquellos problemas de carcter legal (cuya solucin depende de la
expedicin de nueva normativa o cuya reglamentacin es an incipiente) y los de-
facto (los cuales requieren una mejor aplicacin de la normatividad vigente).
Los ingresos fiscales pasaran de representar recursos por el 4.9% del PIB en
2013 a cifras del 2.5% del PIB en el ao 2020 (vs. el 2.1% del PIB del escenario
base y el 2.8% del PIB del escenario optimista) y a solo el 1.7% del PIB en 2025
(vs. el 1.5% del PIB del escenario base y el 2% del PIB del escenario optimista).
Escenario Base
Fuente: clculos Anif con base en Banrep, ANH, UPME, ACP, MHCP, FMI y EIA.
Para los otros minerales (oro, plata y esmeraldas), hemos atado su senda de
produccin al comportamiento de los precios, mediante la estimacin de sus
elasticidades histricas. As, la produccin del oro estara promediando cerca de 2
millones de onzas/ao durante 2013-2025. Ello es consistente con una trayectoria
decreciente en su precio, producto de: i) la mencionada fase descendente del
sper-ciclo de commodities, con particular intensidad en los metales; y ii) la
inevitable normalizacin monetaria en el mundo desarrollado, donde los aumentos
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La plata seguira una dinmica similar, aunque con mayores volatilidades dado su
mercado ms pando y sus aplicaciones industriales (explicando cerca del 50%
de su demanda). Dicha produccin promediara unas 440.000 onzas/ao durante
la prxima dcada, al tiempo que su precio bordeara valores de US$21.4/onza en
el mismo perodo (vs. valores de US$22/onza actualmente). Finalmente, la
produccin de esmeraldas lograra mantenerse en niveles de 560kg/ao, en lnea
con su comportamiento histrico.
Fuente: clculos Anif con base en Banrep, UPME, MHCP, FMI y EIA.
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Escenario Optimista
Fuente: clculos Anif con base en Banrep, ANH, UPME, ACP, MHCP, FMI y EIA.
cuadro 3. En cuanto a los precios del gas, las mayores presiones de demanda ya
discutidas produciran incrementos anuales del 5%, consistentes con niveles
promedio de US$53/barril equivalente (+US$8/barril equivalente frente al
escenario base).
Fuente: clculos Anif con base en Banrep, UPME, MHCP, FMI y EIA.
entre la cada de la IED (con efectos inmediatos) y la renta de los factores (ms
hacia 2018); y ii) el hecho de que el alivio potencial en la cuenta corriente por
cuenta de menores importaciones asociadas a una menor IED, no alcanzara a
compensar el efecto de las utilidades remitidas al exterior, ver grfico 4.
(+0.4% del PIB frente al escenario base), pero estaran reducindose hacia el 1%
del PIB a la altura del ao 2025 (+0.5% del PIB respecto a lo pronosticado en el
escenario base). Ello supone que la IED total estara pasando, a su vez, del 4.4%
del PIB en 2013 al 3.2% del PIB en 2020 y al 2.7% del PIB en 2025, ver grfico 4.
Bajo este escenario de menor secamiento del financiamiento va IED, los flujos de
utilidades y dividendos de la renta de los factores se mantendran en niveles del
3.8% del PIB en 2020 (+0.2% del PIB frente al escenario base) y del 3.3% del PIB
en 2025 (+0.7% del PIB respecto del escenario base).
Con todo esto en mente, la cuenta corriente lograra mejoras marginales en los
prximos aos, pasando del actual -3.4% del PIB a valores del -3.0%-3.2% del PIB
en 2014-2016 (vs. valores cercanos al -3.8% del PIB en el escenario base), ver
grfico 3. Sin embargo, dicho balance tendera a empeorarse hacia el -3.9% del
PIB en 2020 y el -4.2% del PIB en 2025 (entre un 1% y un 1.5% del PIB por
encima de lo esperado en el escenario base).
Ahora bien, cmo se fondearan esos elevados dficits externos que estara
enfrentando Colombia hacia finales de la dcada?
En el escenario base, con el relativo secamiento de la IED (pasando del 4.4% del
PIB en 2013 hacia el 2.3% del PIB en 2025), Colombia requerira incrementar su
endeudamiento externo pblico y/o privado. Esto si es que quiere evitar drenar el
stock de RIN, actualmente en unos US$44.000 millones (equivalente al 11.5% del
PIB o a 9.5 meses de importaciones).
Con lo anterior, la deuda externa del GC se estara elevando del actual 9.7% del
PIB hacia el 16.6% del PIB en el ao 2025 (vs. niveles del 30% del PIB requeridos
en el escenario base). Si a ello le sumamos la trayectoria esperada (descendente)
de la deuda interna, el stock total de la deuda del GC lograra mantenerse cerca
de sus niveles actuales del 37%-38% del PIB durante la prxima dcada (vs.
niveles del 51% del PIB en el escenario base). As, este escenario sera bastante
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manejable dentro del contexto global actual de los pases emergentes, ver grfico
6.
En el caso del escenario base de mayor tensin sobre los volmenes producidos,
el PIB-real del sector minero-energtico se vera fuertemente golpeado. Dicho
sector estara bajndose de sus expansiones del 9.3% anual observado durante el
ltimo quinquenio a crecimientos promedio levemente negativos del -0.2% anual
durante la prxima dcada. Dicho comportamiento se explicara principalmente por
las mediocres expansiones del sector del carbn (+1.4% promedio anual durante
2014-2025, explicando cerca del 20% del sector), las cuales no lograran
compensar las contracciones del sector de hidrocarburos (-1.1% anual en
promedio, representando cerca del 70% del sector), ver grfico 10.
En sntesis, bajo nuestro escenario base de fin anticipado del auge minero-
energtico, Colombia podra llegar a sacrificar cerca de medio punto porcentual de
crecimiento potencial, por cuenta de los lastres en materia de exploracin
petrolera y el estancamiento del carbn ante los desafos estructurales del auge
del shale gas-oil. Por otra parte, lograr mantener potenciales de crecimiento
similares a los actuales, requerira montarnos sobre nuestro escenario optimista
de mayores producciones, llegando incluso a cumplir las metas oficiales en
materia de petrleo. Ello sin duda requerir esfuerzos importantes en materia de
exploracin (requiriendo incorporar cerca de 4.000 mb de nuevas reservas) y la
solucin a los importantes obstculos de: i) cuellos de botella debido a la carencia
de adecuada infraestructura minero-energtica, acentuados por problemas de
orden pblico; y ii) inseguridad jurdica, particularmente en lo concerniente a la
regulacin ambiental y al trato con las comunidades-etnias.
sector minero-energtico al Estado sumaron cerca de $35 billones (4.9% del PIB =
1.5% regalas + 1.9% dividendos de Ecopetrol + 1.5% en Imporrenta + 0.1% de
contratos ANH). Al netear las regalas, para focalizarnos en los ingresos del GC,
llegamos a la conclusin que cerca de un 20% de sus ingresos totales provienen
del sector minero-energtico.
Con estos rdenes de magnitud a la mano, esta seccin pretende estimar los
ingresos futuros que la Nacin estara percibiendo del sector minero-energtico.
Centraremos nuestro anlisis en los ingresos provenientes de regalas, dividendos
de Ecopetrol, impuesto a la renta y derechos de la ANH. Para realizar nuestros
pronsticos, supondremos que las relaciones valor producido/monto tributado
mantienen sus niveles histricos a travs de cada rubro (regalas, impuesto de
renta, etc.) y cada producto (petrleo, carbn y dems minerales).
Resulta preocupante que dichas prdidas fiscales mejoran tan solo marginalmente
al considerar el escenario optimista. All las prdidas totales llegaran al 2.9% del
PIB durante 2013-2025 (vs. prdidas de recursos por el 3.4% del PIB bajo el
escenario base). Al considerar solo los ingresos del GC, dichas prdidas llegaran
a 2.2 puntos del PIB (-2.2% del PIB = -1.3% en menores dividendos - 0.9% en
menor Imporrenta).
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Ahora bien, bajo un escenario alternativo de corte optimista, buena parte de esos
efectos podran neutralizarse y Colombia podra apuntarle a mantener el status-
quo actual. Por ejemplo, el crecimiento potencial de la economa podra
mantenerse cerca del 4.6% real por ao y el supervit comercial podra
extenderse hacia el ao 2020. Sin embargo, aun bajo dicho escenario optimista se
observan fuerzas de deterioro en la cuenta corriente, la cual llegara a dficits del
4% del PIB hacia el ao 2025.
Obstculos legales
En lnea con ello, la Corte Constitucional (CC) ha mencionado que las consultas
previas con los grupos tnicos constituyen un derecho fundamental de dichas
minoras. El problema es que tal derecho se est extralimitando en dos sentidos: i)
se cree que consultar es llegar a negociar con dichas etnias; y ii) que las
consultas incluyen todo el espectro de la actividad econmica y no est limitado a
la proteccin ambiental y cultural-ancestral. As, dichas consultas se han
convertido en un verdadero veto para los proyectos de infraestructura de todo tipo
y en la explotacin de hidrocarburos (ver Anif, 2012a).
Las cifras ms recientes indican cmo esos procesos de consulta previa se han
duplicado, pues pasaron de 724 en 2011 a unos 1.440 en 2012 (ver grfico 12),
donde el tiempo que toma cada proceso est bordeando los 13 meses (ver ACP,
2013).
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Fuente: ACP.
Un estudio reciente del Instituto de Ciencia Poltica (ver ICP, 2014) analiza
detalladamente los obstculos de tipo jurdico que se han venido sorteando para
intentar agilizar los procedimientos. Han ocurrido avances significativos, por
ejemplo, en lograr que sea el Ministerio del Interior el nico interlocutor vlido
frente a dichas etnias, a fin de centralizar y agilizar el proceso. Sin embargo, las
perspectivas para lograr la aprobacin de una Ley Estatutaria que permita
reglamentar de mejor manera esos complejos procesos lucen bastante distantes.
De hecho, diversos juristas han conceptuado que la interpretacin dada por
nuestra Corte Constitucional se extralimit respecto de lo esperado del Convenio
169 con la OIT. Mientras interpretaciones van-y-vienen, un buen nmero de
abogados pillos estn montando verdaderos chantajes al Estado y al inters
comn, todo lo cual est retrasando el avance de los proyectos del sector minero-
energtico.
mejor capacidad tcnica decisoria y con mayor autonoma para enfrentar las
presiones polticas.
Por ejemplo, los tiempos de espera para obtener o no las licencias ambientales se
han ms que duplicado desde la creacin de la ANLA. Un trmite de solicitud de
licencia ambiental que sola tomar cerca de 6 meses en el perodo 2001-2009,
est requiriendo cerca de 15-16 meses actualmente (ver grfico 13). Asimismo, los
tiempos de modificacin de las licencias ambientales han aumentado de los 4-5
meses en 2001-2009 a los 14-15 meses actualmente (ver grfico 14).
Todo esto ha derivado en que las compaas petroleras han tenido dificultades en
el cumplimiento de sus metas de exploracin. Tan solo se han logrado explorar
cerca de 112 pozos en promedio durante el ltimo quinquenio vs. las metas de
130-150 que se tenan. En este frente, ya mencionamos cmo estimaciones
recientes sugieren que esos problemas en el licenciamiento llevaron a dejar de
explorar cerca de 30 pozos durante 2013 (ver ACP, 2014).
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Anif adverta en 2011 que dichas metas no lucan fciles de cumplir en ninguno de
los frentes. Esto dado que ello implicaba tener que desarrollar casi 20 proyectos,
totalizando inversiones por $1.5 billones (ver Anif, 2011a).
Todos estos atrasos han venido agravndose por cuenta de los repetidos
atentados contra la infraestructura petrolera por parte de la guerrilla. El grfico 15
muestra cmo dichos ataques lograron reducirse durante la Administracin Uribe I-
II (2002-2010), pasando de niveles de 184 en 2003 a mnimos de 31 en 2010. Sin
embargo, dicha tendencia se ha revertido durante la Administracin Santos (2010-
2014), llegando a mximos histricos de 228 en 2013.
Obstculos de-facto
En el caso de los bloqueos, la solucin pasa por lograr mayor presencia del
Estado en esas reas apartadas, supliendo los bienes pblicos que se le
demandan actualmente a las petroleras. Sin embargo, tan solo le asignamos
probabilidades de solucin del 50%, producto del mal track-record del Estado
colombiano en esta materia.
As, con base en las probabilidades de solucin aqu asignadas podemos inferir
que la probabilidad de ocurrencia de ese escenario optimista es del 55% (ver
cuadro 9). Esto implica que al escenario base le asignamos la probabilidad
restante de ocurrencia del 45%.
Aqu vale la pena resaltar que las estimaciones oficiales han ido convergiendo a
cifras cercanas a las registradas en este escenario de valor esperado. En efecto,
en su ms reciente Marco Fiscal de Mediano Plazo de 2014 (MFMP-2014), el
Ministerio de Hacienda redujo sus estimaciones de produccin petrolera hacia
niveles de 1.062.000 bpd durante 2014-2025 (vs. los 1.143.000 bpd consignados
en el MFMP-2013), aduciendo problemas en los frentes mencionados de orden
pblico y cuellos de botella en lo relacionado con las licencias ambientales-ANLA y
las consultas previas.
optimista) y al 2.5% del PIB en 2025 (vs. el 2.3% del PIB del escenario base y el
2.7% del PIB del escenario optimista). All, la IED minero-energtica estara
pasando del 2% del PIB registrado en 2013-2014 al 1.3% del PIB a la altura de
2020 (vs. el 1.1% del PIB del escenario base y el 1.4% del PIB en el escenario
optimista) y a solo un 0.8% del PIB en el ao 2025 (vs. el 0.5% del PIB en el
escenario base y el 1% del PIB del escenario optimista).
Evitar un drenaje de RIN bajo estos menores financiamientos de IED del escenario
de valor esperado, requerira endeudamientos pblicos adicionales del orden del
1.1% del PIB por ao durante la prxima dcada (vs. el 1.6% del PIB del escenario
base y el 0.6% del PIB del escenario optimista). Esto derivara en stocks de deuda
pblica que pasaran del actual 37% del PIB hacia el 38.4% del PIB en 2020 (vs. el
42.4% del PIB del escenario base y el 35.1% del PIB del escenario optimista) y al
44% del PIB en el ao 2025 (vs. el 51.3% del PIB del escenario base y el 38% del
PIB del escenario optimista).
Por ltimo, nuestro escenario de valor esperado tendra implicaciones sobre los
ingresos fiscales. Estos pasaran de representar recursos por el 4.9% del PIB en
2013 a cifras del 2.5% del PIB en el ao 2020 (vs. el 2.1% del PIB del escenario
base y el 2.8% del PIB del escenario optimista) y a solo el 1.7% del PIB en 2025
(vs. el 1.5% del PIB del escenario base y el 2% del PIB del escenario optimista),
ver cuadro 10.
Total de Aportes a la Nacin 4,4 4,9 4,0 3,8 2,5 1,7 2,9
Finalmente, los ingresos fiscales pasaran de representar recursos por el 4.9% del
PIB en 2013 a cifras del 2.5% del PIB en el ao 2020 (vs. el 2.1% del PIB del
escenario base y el 2.8% del PIB del escenario optimista) y a solo el 1.7% del PIB
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en 2025 (vs. el 1.5% del PIB del escenario base y el 2% del PIB del escenario
optimista).
En los dos captulos anteriores vimos cmo la solucin de los problemas relativos
a la infraestructura, al medio ambiente y las consultas previas determinaran la
posible trayectoria de la produccin de petrleo y de otros minerales en Colombia.
A su vez, el escenario optimista o el base daran resultados sustancialmente
diferentes en materia de las cuentas externas, fiscales y de crecimiento del PIB del
pas. Por ejemplo, si el valor esperado de la produccin de petrleo bordeara
1.0mbpd durante 2013-2025, entonces el supervit comercial se esfumara hacia
el 2018 y la cuenta corriente llegara a un dficit del -4.7% del PIB hacia el ao
2025. De ser as, muy probablemente el crecimiento potencial de nuestra
economa se reducira del actual 4.5% real hacia un 4.1% real por ao a la vuelta
de un quinquenio.
Un factor compensatorio que vale la pena analizar con algn detalle tiene que ver
con el favorable papel que ejercer la mayor capacidad de refinacin de crudo con
la que contar Colombia, gracias a la significativa expansin que nos dejara el
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Metodologa
(Ec.1)
55
(Ec.2)
(Ec.3)
Resultados
Se trabaj con informacin del perodo 1990-2013 y las fuentes utilizadas fueron:
ANH; UPME; ACP; EIA; Banco Mundial; Muestra Mensual Manufacturera y las
Cuentas Nacionales del DANE. Para facilitar la estimacin se trabaj con valores
en niveles y deflactados todos a pesos del ao 2006. Las estadsticas descriptivas
se muestran en el anexo estadstico.
Escenario de Control
Este escenario es una rplica de las simulaciones externas del escenario Base del
captulo 1, pero con los valores de las exportaciones de la CPQ modelados. En
este escenario tomamos como variables exgenas los valores de la produccin de
la CPQ, obtenidos anteriormente mediante el modelo (ECPQ), y las exportaciones
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de petrleo del captulo 1. Las variables a estimar en este primer escenario sern:
i) las exportaciones de los productos de la CPQ, las cuales se estiman a partir de
la elasticidades promedio histricas entre la exportacin y la produccin de los
bienes de cada subsector; y ii) las importaciones de productos refinados, que se
obtienen de resolver la ecuacin de equilibrio de la demanda local por productos
refinados:
(Ec.4)
El escenario de Control permite contar con una base de comparacin para nuestro
escenario de ampliacin de refineras, el cual detallamos ms adelante. Ello
permite conocer la robustez del modelo de Equilibrio a la hora de replicar los
resultados del escenario Base del captulo 1.
Los resultados de la simulacin del CPQ sobre la balanza comercial tambin lucen
robustos. Como se ve en el grfico 23, la desviacin entre la balanza comercial del
escenario Base y el escenario de Control es baja. En efecto, el dficit comercial
promedi -1.1% del PIB en la estimacin bajo el escenario Base, variando entre y
un +0.5% y -2.5% del PIB entre 2014 y 2025 (ver captulo 1). Bajo el escenario de
Control se obtuvo un dficit comercial promedio de 1.05%, variando entre -0.7% y
-2.5% en el mismo perodo.
Las diferencias entre escenarios en la cuenta corriente son muy parecidas a los de
la balanza comercial, teniendo en cuenta que al interior de la cuenta corriente las
variaciones se presentan nicamente en la balanza comercial. Estos resultados
nos aseguran una base de comparacin robusta (Control). Ahora podemos pasar
a la siguiente seccin a analizar el efecto que tendra la ampliacin de las
refineras.
Escenario de Ampliacin
Este valor es inferior en 0.2pp frente al dficit promedio de -1.1% anual estimado
bajo el escenario Control, explicado por el efecto conjunto de un mayor
crecimiento del valor de productos de la CPQ exportados, junto con un menor
valor de importaciones de productos refinados. Ntese que este efecto supera el
efecto de un menor valor de exportaciones de petrleo crudo. El efecto sobre la
cuenta corriente es muy parecido, dado que las variables endgenas se
contabilizan todas en la balanza comercial. As, el dficit en cuenta corriente bajo
el escenario Ampliacin promedia -4.6% del PIB por ao entre los aos 2014 y
2025 frente al -4.7% del escenario de Control.
Ntese que el principal efecto sobre el PIB ocurre durante 2014-2018, cuando el
aporte de la industria se incrementa en 2pp, alcanzando el 11.5% del PIB.
Posteriormente, la participacin desciende hacia el 11% del PIB en 2020. Dicho
comportamiento se explica por el mayor efecto que tendr la ampliacin de
REFICAR, donde se espera aadir una capacidad instalada de 85.000bpd hasta el
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Hemos visto cmo al modelar la oferta de los tres sectores que componen la CPQ
e incluir las ampliaciones de las refineras de REFICAR y Barrancabermeja (unos
105.000 bpd), el balance externo de Colombia mejora como resultado de un mayor
valor exportado de productos de la CPQ, gracias a que este supera el valor de
crudo sin refinar exportado.
Dicha mejora se concentra entre los aos 2014 y 2017, coincidiendo con la
expansin de REFICAR. Sin embargo, dicho efecto-mejora sobre las cuentas
externas de las ampliaciones (0.2% del PIB) es relativamente pequeo y no
cambia la tendencia del dficit comercial, fluctuando entre -1.5% y -2.5% del PIB
durante 2020-2025.
IV. Conclusiones
Hemos visto cmo nuestras simulaciones sugieren que en los prximos diez aos
se pueden generar complicaciones en el frente externo, que afectaran los
ingresos fiscales de la Nacin y el ritmo de crecimiento del PIB. Se arriesga as, un
fin anticipado del auge minero-energtico si no se enfrentan los problemas
estructurales que tiene el sector. Dichos problemas estructurales son: i) los cuellos
de botella que genera la carencia de adecuada infraestructura minero-energtica,
agravados por los consabidos problemas de orden pblico (voladuras-bloqueos);
ii) las demoras en el otorgamiento de licencias ambientales, donde los tiempos de
espera han aumentado de 5 a 16 meses durante 2006-2013; iii) los
procedimientos de consulta previa con las comunidades, donde al igual que en la
infraestructura de transporte, se han convertido en vetos de-facto a numerosos
proyectos y en significativas tardanzas en tantos otros; y iv) los frecuentes
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En el Frente Externo:
En el Frente Fiscal:
Bajo el escenario base de mayores tensiones sobre el sector, los ingresos minero-
energticos de la Nacin se podran estar reduciendo del actual 4.9% del PIB a
solo un 1.5% del PIB a la altura del ao 2025 (reducciones anuales promedio del
0.3% del PIB durante la prxima dcada). Si aislamos las prdidas de recaudo
concernientes tan solo al Gobierno Central (GC, sin regalas), podramos estar
hablando de menores ingresos por cerca de 2.5 puntos del PIB durante 2013-2025
(-2.5% del PIB = -1.5% en menores dividendos de Ecopetrol - 1% en menor
Imporrenta minero-energtico). Este resultado fiscal sera muy demandante para
las finanzas pblicas, dadas las mayores presiones de gasto provenientes de la
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En el Frente Industrial:
Dicha mejora se concentra entre los aos 2014 y 2017, coincidiendo con la
expansin de REFICAR. Sin embargo, dicho efecto-mejora sobre las cuentas
externas de las ampliaciones (0.2% del PIB) es relativamente pequeo y no
cambia la tendencia del dficit comercial, fluctuando entre -1.5% y -2.5% del PIB
durante 2020-2025. Algo similar ocurre con el dficit de la cuenta corriente, donde
la ampliacin de REFICAR logra mejorar marginalmente dicho dficit.
Este documento sugiere que esto significa moverse en la lnea de: i) mayores
esfuerzos en materia presupuestal para solucionar los cuellos de botella
administrativos, especialmente en lo relativo a la ANLA; ii) avanzar ms gilmente
en las obras tendientes a ampliar la infraestructura de oleoductos-poliductos,
prestndole particular atencin al refuerzo de la seguridad de dicha infraestructura;
iii) resolver los obstculos jurdicos relativos a la consulta previa, tanto a nivel de
mejor coordinacin del Estado como logrando reglamentaciones que eviten que se
use dicho mecanismo como elemento de extorsin a los inversionistas del sector
minero-energtico; y iv) movilizar al estado a las zonas de exploracin-explotacin
para evitar bloqueos que terminan en chantajes y extorsiones a los actores
privados.
72
Referencias
ACP (2014). Resultados 2013 y perspectivas para 2014 del sector hidrocarburos.
Informe de marzo de 2014.
Anif (2013a). Concesiones Viales y Deuda Pblica Contingente: Cmo van las
cuentas?. Comentario Econmico del Da 30 de octubre de 2013.
Kareem I. (2010). The structural manifestation of the Dutch Disease: The case of
oil exporting countries, IMF Working Paper No. 10/103, abril de 2010.
The Economist (2014). Coal: The Fuel of The Future, unfortunately, abril de
2014.
74
Anexo Estadstico
chi2(3) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B)
= 0.00
Prob>chi2 = 1.0000
(V_b-V_B no es positivo definido)