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El primer Chipotle fue inaugurado en 1993 en Denver (Colorado) por Steve Ells, un
restaurador formado en el Culinary Institute of America.1 Mientras trabajaba como
cocinero en un restaurante de San Francisco, decidi montar un negocio de comida
tex-mexal ver el xito que tenan las taqueras de su barrio. Su padre, un ejecutivo
farmacutico, le concedi un prstamo de 85.000 dlares. Con la experiencia
adquirida, adquiri un local cerca del campus de la Universidad de Denver.
Entonces calcul que necesitaba vender 107 burritos al da para ser rentable, pero
en un mes super las expectativas con ms de 1.000 diarios. 1
El segundo local se abri en 1995 con los beneficios del negocio original, mientras
que para el tercero se pidi un prstamo depymes. La expansin conllev una
fuerte inversin familiar, y aunque Ells pensaba abrir un restaurante de alta cocina
con lo ganado en Chipotle, pronto cambi de opinin para volcarse en el negocio de
la comida rpida.
EL PRODUCTO O SERVICIO
17. Qu productos y/o servicios vende la empresa?
La empresa vende comida tex-mex, tacos,burritos,burritos sin tortillas, ensaladas y
ademas posee restaurantes con especialidad en la cocina asiatica , pizzerias y este
ano va incursionar en el mundo de las hamburguesas. Tambien ofrece servicio de
comida para eventos, reuniones de negocios,etc.
18. Cmo han evolucionado sus ventas?
Anos 200 200 200 200 201 201 201 201 201 201 201
6 7 8 9 0 1 2 3 4 5 6
Ingres 823 1.02 1.33 1.51 1.83 2.27 2.73 3.21 4.10 4.50 4.04
os 6 2 8 6 0 1 5 8 1 7
EL SECTOR
28. En qu sector o sectores compite la empresa?
Compite en el sector de servicios (comida).
29. Cul es la historia del sector o sectores?
Se Puede observer como en este grafico se observa como la cuota del Mercado la
lleva Mcdonald junto a YUM! Brands principales competidores de Chipotle.Incluso
companies como subway y wendys los supera.
Lo interesante de esto a pesar que Mc donald posea mas cuota de Mercado, a
partir del 2010 podemos observar como chipotle ha disfrutado en un incremento del
doble en sus ingresos con respecto a Mc Donald, debido a lo mencionado antes su
politica de comida sana, hecha a mano y prouctos organicos, como lo podemos
observer en la grafica:
35. Cmo es la competencia dentro de cada sector?
La competencia es feroz, Chipotle ha estado ganando terreno, tanto asi que
empresas de comida rapida estan promoviendo comida menos procesada, como
mcdonal esta experimentado cierto grado de personificacion en su menu, como por
ejemplo los clientes podran escoger en un pantalla los ingredientes para formar una
hamburguesa, esto ha sido a raiz de la gran competencia que ha generado chipotle
en el Mercado con su filosofia de comida con integridad uqe ha calado mucho ante
los consumidores de comida rapida. Tanto ha sido la imfluencia que muchos
negocios estan adoptando el modelo chipotle en sus comidas y anuncios de sus
comidas.
36. Lidera la empresa algn nicho o segmento?
Para mi lidera el nicho de comida rapida con productos sanos y fresco, organicos,
hechos a manos, lo que ha logrado la atencion de muchos de sus competidores y su
deseo de imitarlos .
37. Barreras de entrada para nuevas empresas?
No hay barreras de entrada, es un Mercado altamente competitivo, donde siempre
hay que estar innovando para no perder cuota de Mercado.
LA CLIENTELA
38. Quin compra el producto?
Personas de todas las edades. Especialmente entre los 18 anos hasta los 49 anos.
39. B2A, B2B o B2C?
Es B2C, negocio basado al consumidor
40. Qu necesidades cubre el producto en los clientes?
Ninguna.
41. Qu grado de dependencia tienen los clientes con los productos o servicios?
Ninguna dependencia
42. Est la clientela concentrada o diversificada?
En estos momentos esta concentrada, esta en fase de expansion la empresa, su
clientela la mayoria se encuentra en los estados unidos, tiene muy poca presencia
fuera de los estados unidos.
43. En qu se basa para tomar la decisin de compra? Por qu lo compra en vez
de comprar los productos de la competencia?
Por su filosofia de comida rapida pero sana, su slogan de comida con integridad,
hecha a mano, desde cero y productos organicos y frescos.
44. Qu opinan sus clientes? He probado el producto o conozco a gente que lo
consuma?
Yo particularmente he probado la comida de esta empresa, en realidad es muy
Buena, muy buen sabor y son bien generosos con las porciones de la comida, a
pesar de los escandolos por la bacteria que muchas personas se intoxicaron el ano
2015, no he leido mas quejas de clientes con respecto a su comida.
45. Es fiel la clientela?
Creo que tiene un grupo de clientes fieles, que se han sentido identificados con su
politica de comida rapida,sana y a un precio adsequible.
46. Cmo lo pagan y cunto tardan en pagar? Son solventes?
Pagan de contado, son solventes.
47. Tiene la empresa fans o evangelistas entre su clientela?
Pues si tiene fans y evangelistas, sorprendentemente, cuenta con mltiples sitios
web de fans devotos a su comida, incluyendo un grupo de Facebook que lleva por
nombre: la Iglesia de Chipotle.
LOS PROVEEDORES
48. Qu productos o materias primas necesita para funcionar?
Sus productos todos provienen de granjas organicas, sus vegetales, carne, cerdo,
esa es su politica. Chipotle exige a sus proveedores criar cerdos en condiciones
humanitarias con acceso al aire libre, y desincentiva el uso de corrales de
hacinamiento, por dar un ejemplo especifico.
No hay informacion sobre provedores, no consegui informacion especifica que
granjas proveen la materia prima a chipotle, solo he conseguido que son granjas
organicas locales que no maltratan animales, pero no hace referencia a un nombre
especifico.
Por ejemplo se que los aguacates la gran mayoria se la compran a la granja del
cantante Jason Mraz.
49. Qu poder tienen los proveedores sobre la empresa?
VENTAJAS COMPETITIVAS
52. Activos intangibles (marcas, patentes, concesiones administrativas)?
Su marca ha sido referencia de comida rapida pero sana, tanto asi como he
mencionado anteriormente muchas empresas intentan imitarlos, denominando su
estilo como modelo chipotle.
53. Coste de cambio?
No posee coste de cambio
54. Efecto de red?
No posee efecto red
EQUIPO GESTOR
65. Tienen la empresa y el equipo gestor un objetivo y una estrategia clara y
coherente?
Si, han mantenido su vision y estrategia a lo largo de los anos, y trabajando siempre
en su concepto de comidad con integridad , en todos de sus restaurantes. Son muy
exigentes con eso.
66. Quin forma parte de la junta directiva?
Equipo de gestion:
Steve Ells February 4, 2016 Co-Chief Executive Officer and Chairman of the
Board of Directors (principal executive officer)
Montgomery F. Moran February 4, 2016 Co-Chief Executive Officer (principal
executive officer)
John R. Hartung February 4, 2016 Chief Financial Officer (principal financial
and accounting
Marcos Crumpacker Jefe Creativo y Director de Desarrollo
Qued en libertad tras pagar una fianza poco mayor a lo que se gast en la compra
de droga.
Un vocero de Chipotle, Chris Arnold, explic el jueves pasado que la cadena haba
dado al jefe creativo una baja administrativa para permitirle "enfocarse en estos
problemas personales", y asegur que sus responsabilidades seran asignadas a
otro ejecutivo durante su ausencia.
Poco antes la polica de Nueva York haba anunciado que el jefe creativo era uno de
18 compradores recurrentes de cocana en una red de distribucin descubierta y de
la que ya haba tres personas detenidas.
71. Estn enfocados los gestores hacia la creacin de valor para los accionistas a
largo plazo?
Si en esta en un program de recompra de acciones donde cada ano la junta de
directores autoriza un monto.
76. Cul es el tono utilizado por la junta directiva? (Agresivo, confiado, prudente,
neutral)
Responsable, claro, objetivo y prudente.
percenta
Beneficial owners total shares beneficially owned ge
FMR LLC 3.678.947 12.44%
The Vanguard Group,
Inc. 2.606.014 8.82%
Black Rock, Inc. 2.239.823 7.58%
T. Rowe Price
Associates, Inc. 2.092.817 7.08%
Sands Capital
Management 1.559.938 5.28%
Directors and named executive officers
Steve ells 359.302 1.21%
Montgomery Moran 492.255 1.65%
John Hartung 110.464
Mark crumpacker 26000
Albert baldocchi 72.918
John Charlesworth 3.403
Neil Flanzraich 3.631
Patrick Flynn 6.313
Darlene Friedman 4.964
RECURSOS HUMANOS
83. Cuntos empleados tiene la compaa y cmo ha evolucionado esta cifra?
La empresa posee alrededor de 59.330 empleados.
Su evolucion ha sido exponencial ya que es una empresa en fase de crecimiento.
Para 2012 ya tenian alrededor de 37.210 empleados, ya para 2013 crecio alrededor
de 8.000 empleados mas con una cifra de 45.340 y para 2014 ya pasaban los
50.000 empleados.
84. Qu tipo de empleados tiene la empresa?
Gente joven, honesta, trabajadora con Buena actitud es lo que busca la empresa.
Tiene una filosofia basada
87. Hay un ambiente de conflictividad laboral en la empresa?
No he encontre, ningun ambiente de conflictividad laboral.
88. Qu poder tienen los empleados en la empresa?
No tienen poder sobre la empresa.
89. Es una empresa aspiracional para los empleados? Por qu?
Tienen un filosofia de crecimiento rapido, cada dos dias abren un restaurante, por lo
tanto tienes oportunidad de crecer, si tienes la actitud adecuada. No necesitas
experiencia para trabajar en chipotle, ellos te ensenan a cocinar y a server comida.
Y a medida que vas aprendiendo vas creciendo en la empresa.
Empiezas con un sueldo de 28.000 $ anuales, y con benefices medicos, vacaciones
pagas, vestimenta,bonus.
Un manager de cocina gana aproximadamente 33.000 $ anuales con los mismo
beneficios.
Un manager de servicio gana aproximadamente 36.000 $ anuales con los mismo
beneficios.
Un Aprentice ya eres el capitan del equipo con un salario de 53.000 $ anuales.
Un Manager general ya estas en el negocio con un salario de 67.000 $ anuales.
Un Restaurateur ya manejas el negocio, ya empiezas a tener beneficios de acciones
y su salario es de 125.000 $ anuales.
Un Restaurateur (2-4) ya ere slider de multimos equipos en restaurantes, con un
salario de 133.000 $ anuales.
La empresa te ofrece todos estos puestos que puedes ir creciendo a lo largo que
vas aprendiendo y dedicandote al trabajo duro y comprometido con la empresa. Con
muchos beneficios como 50% de descuento si quieres comprar comida para tu casa.
ACCIONARIADO
90. Cuntos tipos de acciones hay? En qu se diferencian?
Hay un solo tipo de acciones.
91. Cmo ha evolucionado el nmero de acciones en circulacin?
ANLISIS MACRO
AMBIENTE POLTICO, REGULATORIO Y LEGAL
Debido a los brotes de bacterias que ha tenido la empresa y la cantidad de
personas intoxicadas, en octubre de 2015 la Administracin de Drogas y Alimentos
(FDA) dio a conocer dos nuevas normas que entrarn en vigor a finales de 2015: por
un lado, los fabricantes de alimentos deben presentar sus planes de seguridad
alimentaria a la FDA en los que demuestren que pueden mantener las instalaciones
limpias y por el otro, describir su plan de reaccin frente a posibles problemas de
contaminacin alimentaria.
Han tenido problemas legales en los estados unidos, inmigracion ha estado
revisando los empleados en los establecimientos de chipotle, debido a que ciertos
empleados eran ilegales, trabajaban con numerous falsos, lo que ha ocasionado el
despedidos de empleados.
En respuesta a esto chipotle dijo:
AMBIENTE ECONMICO
Ante una recession economica considero que la empresa puede hacerle frente, ya
por estar en el sector de comida, con un consumo masivo tanto en estados unidos
como en el resto del mundo, seguramente las ventas se veran afectadas, pero ante
una recesion los consumos que mas se ven afectados son la vivienda y vehiculos.EL
sector donde se encuentra la ayuda.
AMBIENTE SOCIOCULTURAL
AMBIENTE TECNOLGICO
Es una empresa que compite en un sector de comida, de alto consume, donde le
ambiente tecnologico no le afecta mucho, donde el ambiente tecnologico puede
beneficiarle en estructuras de sus locales, en equipacion para preparer comisa,
aunque con su filosofia de todo hecho a mano y materiales del campo, es una
empresa que toma mucho en cuenta la tecnologia.
AMBIENTE DEMOGRFICO
La empresa esta presente en su gran mayoria en los estados unidos, y esta
empezando su fase de expansion a otros paises como Canada, londres, paris y
alemania, donde tiene poca presencia todavia.
No le afectan en realidad el envejecimiento de la poblacion, ya su comida esta
dirigida a todo publico, es una comida rapida pero sana, no es un factor que
repercute mucho en la empresa.
AMBIENTE ECOLGICO-AMBIENTAL
Es una empresa ecologicamente sostenible, de ahi radica su exito, es una empresa
que se encarga de hacer campanas en apoyo al no matrato de sus animales, sus
proveedores son granjas organicas, donde auditan que en ellas se traten bien a los
animales, sean criados naturalmente , sin maltrato.
Es una empresa muy ligada a establecer una agricultura sana, natural, para ofrecer
productos frescos y sanos.
ANLISIS FINANCIERO CONTABILIDAD Y AUDITORA
La empresa auditora es Ernst & Young LLP
No hay sospecha que hayan manipulado sus cuentas, mas bien en sus informes
anuales son muy explicitos.
SALUD FINANCIERA
119. Liquidez (Current Ratio y Quick Ratio)
El current ratio de la empresa es de 1.40 y su quick ratio es de 1.34.
No tiene problemas de liquidez, sus valores estan en el rango adecuado.
120. Solvencia (Endeudamiento y Cobertura de Intereses)
La empresa es solvent no tiene deudas, no tiene cobertura de intereses.
Su total equity to asset es de 0.78, lo cual es muy elevado esto nos indicia que
porcentaje de los activos estan a manos de los inversores y la compania y no
apalancado, esto indica lo solvent que es la empresa.
RENTABILIDAD Y EFICIENCIA
121. Cuenta de Resultados, Flujos de Caja y Balance (Evolucin de las principales
mtricas)
Podemos observer que sus metricas han evolucionado muy bien, con un crecimiento
constante, los problemas que han tenido en el 2015 se han hecho notar en sus
ventas donde han caido y podemos observer como el valor de la accion de costar
685 en 2014 a costar 401 este 2016.
Podemos observer en esta grafica como las ventas en sus restaurntes ha decrecido
en el 2015, por sus problemas de salubridad y sus beneficios apenas rozan un
incremento del 10% que es muy bajo comparado al ano 2014 que fueron de 27.8 %.
Ests tabla es interesante nos muestra como se ha incrementado el costo de su
comida, bebidas y que porcentaje representa en los beneficios de la compania. En
2014 el increment fue alto debido al aumento de varios de sus productos, como la
carne y el agucate, el increment fue compensado con la subida de los precios en su
menu.
Sus ingresos han sido de 823 millones a 4.407 millones de dolares (17.26 %
annual compuesto)
Sus beneficios operativos ha sido de 61.95 millones a 333 millones de dolares
(18.31 % anual compuesto.
Sus beneficios netos ha sido de 41.42 millones a 212 millones de dolares
(17.73% anual compuesto)
Sus beneficios por accion ha sido de 1.28 $ a 6.76 $ ( 18.10% anual
compuesto)
Su flujo de caja libre ha sido de 6.29 millones a 192 millones (40.75% annual
compuesto)
Su valor contable ha sido de 474 millones a 1.486 millones (12.10% annual
compuesto)
Escenario pesimista
Crecimiento en 10 anos: 2 %
Creciemiento en 20 anos: 0%
Escenario moderado
Escenario optimista:
RIESGO
137. Riesgo financiero
Consider que riesgo financier no tiene, tiene una Buena salud financiera.
138. Riesgo de negocio
Consider que si tiene un gran riesgo de negocio, primero debido a estar en un
sector tan competitive que es el de la comida rapida y tan delicado, tiene que
mantener siempre los estandares elevados y sastifecha a su clienta.
Ademas se le agrega la problematica de la bacteria E.Coli que le ha ocasionado una
caida en sus ventas, y perjudicado sus beneficios, hay que esperar el transcurrir del
tiempo a ver si la empresa supera esta crisis y vuelve a captar y recuperar a su
clientela
139. Es posible que la empresa sea una trampa de valor? Por qu?
Si es posible que sea un trampa de valor, si la empresa no se recupera del problema
en sus ventas ocasionadas por el brote de la bacteria E.Coli y sigue bajando sus
ventas y su cotizacion a tal punto que la empresa pierda mucho valor
140. Por qu razones puedo perder dinero?
Por las razones mencionadas anteriormente, que no recupere la confianza en la
clientela y el escandalo del brote de la bacteria no pueda superarlo.
141. Cunto costara crear la empresa desde cero?
Costaria mucho dinero, son anos de dedicacion, y ademas de eso no es solo
infraestructura, la empresa es un concepto creado, probado y que ha calado en su
clientela.
142. Cunto costara matar a la empresa?
Bueno que sus productos pierdan su calidad, y no mantengas la linea que seguian
anteriormente, justamente en estos problemas la empresa esta pasando por uno de
sus peores momentos.
143. Cules son las posibilidades de estar equivocado? Qu sucedera si me
equivoco?
Siempre hay posiblidad, pero consider que he sido obejtivo y precavido a la hora de
analizarla, estoy conciente de la problematica por la que atraviesa la empresa, pero
tambien estoy conciente que su modelo de negocio es atractivo .
144. Qu rentabilidad exijo teniendo en cuenta las caractersticas de la empresa?
Exigo una rentabilidad entre el 15 y 20 %.
VALOR INTRNSECO
145. Capitalizacin y valor de empresa
Capitalizacion de la empresa: 11.81 B $
Valor de la empresa: 11.61 B$
146. Qu mtodo de valoracin conviene utilizar en este caso?
Valoracion relative y descuentos de flujo de cajas
147. Ratios de valoracin (patrimonial, resultados y flujos)
Valores actuales de Chipotle
Precio por accion:405.69 $
PER: 60.36
P/FCF: 65.63
EV/EBIT: 34.89
Escenario pesimista
Escenario moderado
Escenario optimista