Estimacin del poder adquisitivo de la jubilacin mnima

El siguiente anlisis tiene por objetivo estimar la evolucin del poder adquisitivo de la
jubilacin mnima desde septiembre de 2014 hasta marzo de 2017. Para tal estimacin, se
ha utilizado el ndice de precios minoristas de la Ciudad de Buenos Aires, estimando la
inflacin de los meses de febrero y marzo segn el Relevamiento de Expectativas de
Mercado del BCRA.
El anuncio del aumento de la jubilacin mnima lleva el monto de la misma a $6.377,00. La
evolucin ha sido la siguiente:
Cuadro N 1 Evolucin de la Jubilacin Mnima
Periodo 09/2014 a 03/2017
Jubilacin
Fecha
Mnima
sep-14 3.231,00
mar-15 3.821,00
sep-15 4.299,00
mar-16 4.958,00
sep-16 5.661,00
mar-17 6.377,00

Como puede notarse en el Grfico 1, cada actualizacin de la jubilacin mnima se traduce

en un incremento del poder adquisitivo. Sin embargo, se percibe la tendencia negativa
desde 2016 en adelante.
Tomando septiembre de 2014 como base del ndice (100), se observa que el poder
adquisitivo de la jubilacin mnima alcanza un pico mximo con el aumento de septiembre
de 2015 (7,10% por encima del valor de septiembre de 2014). Como contracara, eso no se
constata para 2016 en tanto los aumentos de marzo y septiembre de 2016 no logran
continuar esta lnea ascendente y, en efecto, se reduce en ambas instancias el poder
adquisitivo respecto de los perodos anteriores (102,47 en marzo y 98,72 en septiembre,
como se visualiza en el Grfico 1). Finalmente, se observa que con el actual aumento, las
jubilaciones no recuperan poder adquisitivo mantenindose en valores reales similares a los
estimados para el aumento de septiembre de 2016 (99,14).
Vale indicar que desde el presente ao se encuentra en vigencia la movilidad aplicable a las
AUH que, del mismo modo que para las jubilaciones, continua aumentando los valores en
trminos nominales pero en este periodo en particular no logra superar la inflacin
minorista registrada.
1
 Grfico N 1 Poder adquisitivo de la Jubilacin Mnima, 09/2014 base 100

110,000
106,68 107,10

105,000
102,47

100,00
98,72 99,14
100,000

95,000

90,000

85,000

80,000
abr.-15

abr.-16
sep.-14

dic.-14

ago.-15

dic.-15

ago.-16
ene.-15

sep.-15

ene.-16

sep.-16

dic.-16
oct.-14

may.-15

jul.-15

oct.-15

may.-16

jul.-16

ene.-17
oct.-16
nov.-14

nov.-15

nov.-16
mar.-15

jun.-15

mar.-16

jun.-16

mar.-17
feb.-15

feb.-16

feb.-17
Fuente: CEPA en base a IPC CABA

Un clculo sencillo permite estimar que la prdida de poder adquisitivo desde el aumento
de jubilacin mnima de septiembre de 2015 al actual aumento es del orden del 7,43%. Del
mismo modo que en la discusin del salario docente, en el mejor de los casos (si la
inflacin prevista por el Gobierno se cumple) los jubilados de la mnima no pierden poder
adquisitivo pero no recuperan nada de lo perdido a lo largo de 2016.
Si analizamos la serie ms larga, utilizando para este ejercicio otro indicador de variacin de
precios (IPC Bein), se observa el mismo proceso: la prdida de poder adquisitivo entre el
aumento de septiembre de 2015 y el actual alcanza 8,71%.
Grfico N 2 Poder adquisitivo de la Jubilacin Mnima, 01/2009 base 100

2
160,000
153,32
150,63
150,000 145,99
140,19
139,96
140,000

130,000

120,000

110,000

100,000

90,000

80,000
sep.-09

sep.-10

sep.-11

sep.-12

sep.-13

sep.-14

sep.-15

sep.-16
ene.-09
mar.-09

nov.-09
ene.-10
mar.-10

ene.-11
mar.-11

nov.-11
ene.-12
mar.-12

nov.-12
ene.-13
mar.-13

nov.-13
ene.-14
mar.-14

nov.-15
ene.-16
mar.-16

nov.-16
ene.-17
mar.-17
may.-09
jul.-09

may.-10
jul.-10

nov.-10

may.-11
jul.-11

may.-12
jul.-12

may.-13
jul.-13

may.-14
jul.-14

nov.-14
ene.-15
mar.-15
may.-15
jul.-15

may.-16
jul.-16
Fuente: CEPA en base a IPC Bein

Estimacin del poder adquisitivo de la AUH

El siguiente anlisis tiene por objetivo estimar la evolucin del poder adquisitivo de la AUH
desde finales de 2009 hasta inicios de 2017. Para tal estimacin, se ha utilizado el ndice de
precios minoristas de la Consultora Bein y Asociados estimando la inflacin de los meses de
febrero y marzo segn el Relevamiento de Expectativas de Mercado del BCRA.
En la Argentina se otorgan alrededor de 3,8 millones de Asignaciones Universales por Hijo
(AUH) y por Embarazo. En conjunto con estos chicos y embarazadas, las familias
beneficiarias son aproximadamente 2 millones. Hoy la AUH para proteccin social tiene un
monto de $1.103 por beneficiario. Se cobra 80% cada mes y se acumulan todos los 20% de
cada mes para principios del ao siguiente, contra comprobante de escolaridad y salud de
los chicos y jvenes. El aumento desde marzo de 2017 llevar el monto pleno a $1.243.
Como puede notarse en el Grfico 3, cada actualizacin de la asignacin universal por hijo se
traduce en un incremento del poder adquisitivo durante todos los aos hasta 2015. Es decir,
con cada incremento el poder adquisitivo de la AUH supera el incremento anterior en
trminos de capacidad de compra.
Tomando noviembre de 2009 como base del ndice (100), se observa que el poder
adquisitivo de la AUH alcanza un pico mximo con el aumento de junio de 2015 (134,92).

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 Como contracara, eso no se constata para 2016 en tanto los aumentos de marzo y
septiembre de 2016 no logran continuar esta lnea ascendente y, en efecto, se reduce en
ambas instancias el poder adquisitivo respecto de los perodos anteriores (121,62 en marzo
y 116,79 en septiembre, como se visualiza en el Grfico 3). Finalmente, se observa que con
el actual aumento, la AUH no recupera poder adquisitivo mantenindose en valores reales
similares a los estimados para el aumento de septiembre de 2016 (116,64).
Vale indicar que desde el ao 2016 se encuentra en vigencia la movilidad aplicable a las AUH
que, del mismo modo que para las jubilaciones, continua aumentando los valores en
trminos nominales pero en este periodo en particular no logra superar la inflacin
minorista registrada.
Grfico N 3 Poder adquisitivo de la Jubilacin Mnima, 01/2009 base 100
140,000
134,92

130,000

121,62

120,000 116,79 116,64

110,000

100,000

90,000

80,000
nov.-09
ene.-10
mar.-10
may.-10
jul.-10
sep.-10
nov.-10
ene.-11
mar.-11

sep.-11
may.-11
jul.-11

nov.-11
ene.-12
mar.-12
may.-12
jul.-12
sep.-12
nov.-12
ene.-13
mar.-13
may.-13
jul.-13
sep.-13
nov.-13
ene.-14
mar.-14

sep.-14
may.-14
jul.-14

nov.-14
ene.-15
mar.-15
may.-15
jul.-15
sep.-15
nov.-15
ene.-16
mar.-16
may.-16
jul.-16
sep.-16
nov.-16
ene.-17
mar.-17

Fuente: CEPA en base a IPC Bein

Complementariamente, y como ejemplos del proceso indicado, puede mencionarse que la

AUH creci un 40% en 2014, y un 30% en 2015, mientras que la medicin inflacionaria de
Bein para dichos aos es de 31,61% y 26,67% respectivamente.
Durante el ao 2016, la AUH tuvieron una mejora que apenas alcanzar el 32% acumulado, a
la vez que todas las mediciones sobre inflacin sealan que la misma super el 40%.

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Un clculo sencillo permite estimar que la prdida de poder adquisitivo desde el aumento
de AUH de septiembre de 2015 al actual aumento (marzo de 2017) es del orden del
13,55%. Del mismo modo que en la discusin del salario docente y en el caso de la
jubilacin mnima analizado precedentemente, en el mejor de los casos (si la inflacin
prevista por el Gobierno se cumple) los beneficiarios de la AUH no pierden poder
adquisitivo pero no recuperan nada de lo perdido a lo largo de 2016.
Cuadro N 1 Prdida de poder adquisitivo de la Jubilacin Mnima y de la AUH
Perodo Valor ndice
Valor Jubilacin Mnima a Septiembre de 2015 (Enero 2009=100) 153,32
Valor Jubilacin Mnima a Marzo de 2017 (Enero 2009=100) 139,96
Poder adquisitivo Jubilacin Mnima -8,71%

Valor AUH a Septiembre de 2015 (Enero 2009=100) 134,92

Valor AUH a Marzo de 2017 (Enero 2009=100) 116,64
Poder adquisitivo AUH -13,55%
Fuente: CEPA en base a IPC CABA y Bein

En definitiva, las polticas impulsadas por Cambiemos desde el inicio de su gestin (entre los
que debe incluirse la reciente modificacin en la frmula de clculo de movilidad) apuntan
a consolidar el valor de la Jubilacin Mnima y de AUH en un piso sensiblemente ms bajo
de poder adquisitivo.