Haniyah Ulfah (1406533730)

Akuntansi Keuangan Lanjutan 2

Instrumen keuangan derivatif

Menyediakan variasi tujuan dan memainkan peran penting dalam strategi manajemen risiko
bank, perusahaan asuransi, dan perusahaan komersial. IAS 39 mendefisinisikan indstrumen
keuangan derivatif jika memenuhi kriteria:

1. Perubahan nilai atas perubahan underlying

2. Mensyaratkan sedikit atau tidak adanya investasi awal
3. Selesai (settle) di masa depan

Tujuan penggunaan:

Manajemen risiko pasar seperti risiko nilai tukar dan risiko tingkat bunga
Mengurangi biaya peminjaman
Laba dari jual beli atau spekulasi

Tipe:

1. Forward-type: forward comtracts, future contracts, dan swaps

2. Option-type: call and put option, caps dan collars, dan warrants

Ada 2 bentuk derivasi, yaitu free-standing dan embedded (dikombinasikan dengan instrumen lain
yang bukan derivatif)

Forward contract
Perjanjian antara dua pihak di mana salah satu pihak setuju untuk menjual item dalam nilai
tertentu pada harga yang tetap (forward price atau rate) untuk dikirimkan pada tanggal tertentu
di masa depan (maturity date atau forward date)

- Counterparty risk lebih tinggi dibandingkan dengan future contract

- Lebih fleksibel karena dapat menyesuaikan terhadap kebutuhan spesifik pihak lainnya
- Biaya transaksi lebih rendah dibandingkan tipe derivasi lainnya, seperti option contract

Nilai wajar forward contract:

(|Current forward rateContracted forward rate|)

Notional amount x t
(1+ r )

Diagram Pay-off:
 Haniyah Ulfah (1406533730)

Future contract
Kontrak antara penjual atau pembeli dengan clearing house. Seperti forward contract, future
contact mencakup kewajiban pembeli untuk mengambil kiriman dan penjual membuat
pengiriman atas suatu item dengan kuantitas tertentu pada tanggal tertentu di masa depan.

Perbedaan antara spot price/ rate dan future price/ rate disebut spot-forward differential.

Karakteristik:

Diperjualbelikan dalam standard lot size dan tidak sefleksibel forward contract yang
dapat disesuaikan dengan kebutuhan spesifik
Dapat diganti dengan kontrak sejenis yang memiliki posisi bersebrangan sebelum jatuh
tempo
Mengharuskan pembayaran margin deposit
Perubahan dalam nilai outstanding contract biasanya diselesaikan dengan kas sehari-
harinya, tidak dibutuhkan discounting. Juga mengurangi default risk
Jarang menghasilkan pengiriman fisik

Tipe utama future contract: commodity future, interest rate future, currency future

Option contract
Kontrak yang memberikan hak kepada pemegangnya, tetapi bukan kewajiban untuk membeli
atau menjual suatu item (dapat berupa komoditas, instrumen keuangan, atau instrumen ekuitas)
pada harga tertentu (exercise atau strike price) selama suatu periode tertentu.

Call option: hak untuk membeli

Put option: hak untuk menjual

Terdapat dua tipe opsi, yaitu opsi Amerika (dapat di-exercise sebelum dan saat jatuh tempo) dan
Eropa (dapat di-exercise saat jatuh tempo). Short position: menjual. Sedangkan long position:
membeli.

Diagram pay-off untuk long dan short call dan put option:
 Haniyah Ulfah (1406533730)

Nilai wajar option = nilai instrinsik + time value

Swaps
Kontrak derivatif antara dua pihak dengan saling menukarkan instrumen keuangan. Swap ada
dalam bentuk interest swaps, commodity swaps, currency swaps, deb-equirtt swaps, dan total
return swaps

Digunakan untuk

Hedging (ntuk manajemen interest rate risk (cash flow risk dan price risk))
Mengurangi cost of borrowing