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Exerccios

de
Matemtica Financeira
e
Informtica de Gesto

Autor

Vtor M. Matos

Docentes:

Pedro Cosme Vieira Vtor M. Matos


pcosme@fep.up.pt vmatos@fep.up.pt

Matemtica Financeira e Informtica de Gesto


Curso de Gesto
Faculdade de Economia da Universidade do Porto
Outubro de 2009
1 Taxa de Juros, Capitalizao, Desconto e Rendas
1.1 Enunciado dos Exerccios da Seco 1

Exerccio 1 Admita que uma instituio de crdito ao consumo (i) prev uma inflao de 2,3% ao
ano; (ii) pretende uma taxa anual de remunerao de 2,5%; (iii) e cobra uma taxa anual de juros de
15%. Calcule qual a probabilidade de incumprimento estimada pela instituio.

Exerccio 2 Uma dvida de 1000 capitalizada durante dois anos taxa de 10% ao ano atinge um
valor: a) Inferior a 1200; b) Igual a 1200; c) Superior a 1200.

Exerccio 3 Uma dvida de 1000 capitalizada durante seis meses taxa de 10% ao ano atinge um
valor: a) Inferior a 1050; b) Igual a 1050; c) Superior a 1050.

Exerccio 4 Calcule o valor que 1000 tero daqui a dois anos e meio admitindo uma taxa de juro
de 4% ao ano.

Exerccio 5 Calcule a taxa de juro implcita num emprstimo de 1000 o qual ser saldado com
apenas um pagamento de:
a) 1105 passado um ano;
b) 1105 passado dois anos e trs meses.

Exerccio 6 Calcule quanto ter que depositar hoje para obter 1200 daqui a 5 anos a uma taxa de
juro de 4% ao ano.

Exerccio 7 Considere que receber um prmio daqui a 4 anos no valor de 5000 e outro daqui a 6
anos no valor de 10000. Para uma taxa de juro de 3% ao ano, calcule o valor actual do conjunto
dos dois prmios.

Exerccio 8 Se algum considera que receber 1000 hoje equivalente a receber 2000 daqui a 10
anos, calcule a taxa de juro anual implcita na avaliao que indivduo faz. O que pode dizer da taxa
de inflao?

Exerccio 9 Considere que, a ttulo de emprstimo, recebe hoje 1250 e outros 1250 daqui a seis
meses. Sabendo que saldar a dvida com apenas um pagamento daqui 30 meses, calcule o valor do
pagamento sabendo que taxa de juro 5% por ano.

Exerccio 10 Considere que deposita numa conta, no fim de cada ms, 100 durante 15 meses.
Calcule o valor em conta no final dos 15 meses admitindo que remunerado taxa de juro de 4% ao
ano.
Repita os clculos para depsitos efectuados no incio de cada ms.

Exerccio 11 Considere que aluga um terreno vitaliciamente a 1800 anuais, postecipados. Ad-
mitindo uma taxa de juro de 9% ao ano, calcule o valor do terreno.

Exerccio 12 Considere que contraiu um emprstimo no valor de 10000 a uma taxa de juro de 8%
ao ano e que salda a dvida efectuando pagamentos mensais, constantes e postecipados durante 10
anos.
a) Calcule o valor das mensalidades;
b) encontre uma expresso algbrica a dvida ao fim de n [1, 120] meses, Dn ;
c) Faa o grfico de Dn em funo de n. Compare com outros valores de juros, use, por exemplo,
4 e 12%.

Exerccio 13 Considere que para comprar um bem no valor de 1000 aceita efectuar 13 pagamentos
de 85. O primeiro no acto da compra e os seguintes em intervalos de um ms. Portanto, leva
exactamente um ano a saldar a sua dvida.
a) Calcule a taxa de juro implcita no contrato;
b) Compare o resultado da alnea (a) com o obtido no Exerccio 5.a. Comente a diferena das
taxas apesar de, nos dois casos, o valor pago ser o mesmo, 1105, assim como o tempo de durao
do contrato, 1 ano .

2
Exerccio 14 Considere que contrai uma dvida no valor de 2000 a uma taxa de juro de 9% ao
ano. Pelo contrato paga uma prestao anual (postecipada) constante durante n anos, sem que salde
a dvida, pelo que no fim do contrato continuar devendo. Calcule o valor em dvida ao fim desses n
anos se:
a) A prestao de 200 anuais e n = 10.
b) A prestao de 180 anuais e n qualquer.

Exerccio 15 Considere que recebe de um banco um emprstimo mensal, postecipado, no valor de


200 durante 3 anos. Aps esses 3 anos, pagar uma renda de 200 mensais, tambm postecipada,
durante 4 anos. Calcule a taxa de juro implcita no contrato (use o Excel).

Exerccio 16 Considere que recebe de um banco um emprstimo mensal, postecipado, no valor de


200 durante 3 anos. Calcule a taxa de juro implcita no contrato se aps esses 3 anos pagar
postecipada (use tcnicas analticas, evitando ao mximo usar um computador):
a) Uma renda perptua de 200 mensais;
b) Uma renda de 200 durante outros 3 anos;
c) Uma renda de 200 durante 4 anos (note que este o Exerccio 15).

Exerccio 17 (*) Considere que concede um emprstimo sobre o qual receber juros ao fim de dois
anos. Contudo, haver duas capitalizaes compostas, a primeira ao fim de um ano e a outra ao
fim de dois anos. Admita que o contrato lhe permite escolher as taxas de juro anuais praticadas em
ambos os anos, desde que satisfaam a restrio da soma ser 10% ao ano. Diga que as taxas anuais
escolheria.

Exerccio 18 Considere o depsito Sempre a Abrir, DSA, e o depsito Mais do Mesmo, DMM,
ambos com capitalizao mensal e sem possibilidade de levantamento do dinheiro antes do fim do
contrato, que dura um ano. Na tabela abaixo so apresentadas as taxas anuais efectivas usadas em
cada ms, para ambos os depsitos. Podemos constatar que a taxa mdia anual igual a 3% ao ano
nos dois casos. Diga qual o depsito mais vantajoso para o depositante.
Taxas de juro anuais efectivas
Ms Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
DSA 0.5% 0.5% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0%
D 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0%

Exerccio 19 Considere o seguinte contrato de crdito automvel:


Valor do automvel: 37000;
Entrada: 12000;
Taxa de abertura de processo: 175 (pago no acto da compra);
Doze mensalidades de 600 postecipadas seguidas de outras vinte e quatro de 800;
Taxa administrativa anual: 75 no final de cada um dos trs anos do contrato;
No final do contrato existir um do saldo remanescente em dvida no valor de 2500.
Calcule a TAEG do contrato.

1.2 Resoluo dos Exerccios da Seco 1


Exerccio 1:
(1 + )(1 + r) (1 + )(1 + r)
Temos 1 + i = p=1
1p 1+i
1.023 1.025
p=1 = 0.088 = 8.8%.
1.15
O risco de incumprimento calculado em 8.8% ao ano.

Exerccio 2:
A resposta correcta a alnea c) pois (1 + i)n > 1 + ni para n > 1.

Exerccio 3:
A resposta correcta a alnea a) pois (1 + i)n < 1 + ni para 0 < n < 1.

Exerccio 4:
V2.5 = V0 (1 + 4%)2.5 = 1000 1.042.5 = 1103. O valor daqui a 2 anos e meio ser 1103.

3
Exerccio 5:   n1
n Vn
Vn = V0 (1 + i) i = 1
V0
 1
1105 1
a) n = 1, V1 = 1105, V0 = 1000 logo i = 1 = 0.105 = 10.5% ao ano.
1000
  2.25
1
1105
b) n = 2.25, V1 = 1300, V0 = 1000 logo i = 1 = 0.04 54 = 4.54% ao ano.
1000

Exerccio 6:
Vn = V0 (1 + i)n V0 = Vn (1 + i)n
Com Vn = 1200 e n = 5 obtemos V0 = 1200 (1.04)5 = 986.31.
O valor actual dos 1200 de 940.23.

Exerccio 7:
4
V0 = 5000 (1.03) + 10000 (1.03)6 = 12817.
O valor actual dos dois prmios de 12817.

Exerccio 8:
Resoluo 1 (Valor Futuro):
10
O valor futuro de 1000, daqui a 10 anos, 1000 (1 + i) que dever igual o valor os 2000,
logo: 1000 (1 + i)10 = 2000 i = 21/10 1 = 7.2% ao ano.
Resoluo 2 (Valor Actual):
O valor actual dos 2000 2000 (1 + i)10 que dever igual a 1000, logo:
 1/10
2000 (1 + i)10 = 1000 i = 12 1 = 7.2% ao ano.
Podemos concluir que o indivduo espera que a inflao mdia dos 10 anos seguintes seja inferior
taxa de juro (7, 2% anuais).

Exerccio 9:
Resoluo 1 (Valores Futuros):
Clculo do valor dos emprstimos no ms 30 (i.e., no instante 30
12 = 2.5 anos).
1o emprstimo ser capitalizado 30 meses: V F 1 = 1250 (1.05)30/12 = 1412.20
2o emprstimo ser capitalizado 24 meses: V F 2 = 1250 (1.05)24/12 = 1378.10
Soma dos valores futuros dos emprstimos: V F 1 + V F 2 = 2790. 30
O pagamento dever ser de 2790.30 de forma a saldar a dvida.
Resoluo 2 (Valores Actuais):
Clculo do valor actual dos emprstimos e do pagamento (P ).
1o emprstimo: V A1 = 1250
2o emprstimo ser descontado 6 meses: V A2 = 1250 (1.05)6/12 = 1219.90
O pagamento ser descontado 30 meses: P A = P (1.05)30/12
Soma dos valores actuais dos emprstimos: V A1 + V A2 = 2469. 90
O valor actual do pagamento ter que ser P A = 2469. 90 de forma a saldar a dvida, pelo que:
P A = P (1.05)30/12 P = 2469. 90 (1.05)30/12 = 2790. 30
O pagamento dever ser de 2790.30 de forma a saldar a dvida.

Exerccio 10:
Primeiro problema proposto:
Resoluo usando computador:
Vamos calcular os valores futuros de cada depsito.
A2 := 1 A3 := 2 Copiar at linha 16
B2 := 100 Copiar at linha 16
C2 := 15 A2 Copiar at linha 16
E2 := 0, 04 (ou 4%)
F 2 := (1 + E2)(1/12) 1
D2 := B2 (1 + $F $2)C2 Copiar at linha 16
D17 := SOM A(D2 : D16)
O valor em conta ao fim dos 15 meses ser 1534,87.

4
Resoluo usando duas rendas perptuas:
Se ianual = 4% ento imensal = (1 + ianual )1/12 1 = 0, 3274% ao ms.
O valor descontado, incio do primeiro ms, da totalidade das 15 prestaes de 100
100 (1 + 0, 3274%)1 + 100 (1 + 0, 3274%)2 + ... + 100 (1 + 0, 3274%)15 = V0
100  
onde V0 = 1 (1, 003274)15 = 1461, 43 pela soma de duas rendas perptuas.
0, 003274
Para sabermos o valor das 15 prestaes ao fim dos 15 meses, basta capitalizarmos,
V15 = V0 (1 + 0, 003274)15 = 1534, 87.
Variao ao problema proposto:
Resoluo usando computador:
nica alterao: C2 := 16 A2 que resulta num valor de 1539,89.
Resoluo usando duas rendas perptuas:  
Repare que o valor obtido pela frmula V = Pi 1 (1 + i)N a soma dos valores das N
prestaes descontadas a um perodo antes da primeira prestao.
Portanto, necessrio capitalizar 16 vezes o valor obtido pelas duas rendas perptuas (V0 ), dado
que o intervalo de tempo que medeia entre um ms antes da primeira prestao e o final do 15o ms so
16 meses. Assim, ao fim do 15o ms, com prestaes antecipadas, temos 1461, 43 (1 + 0, 003274)16 =
1539, 89.

Exerccio 11:
P 1800
Para rendas perptuas temos V = i , logo V = 0.09 = 20000.

Exerccio 12:
a) clculo da prestao:
Resoluo usando uma
  renda limitada.
 1
n
P
V = i 1 + (1 + i) P = iV 1 (1 + i)n .
Com V = 10000, n = 120 e i = (1 + 0.08)1/12 1 = 0.6434% temos
 1
120
P = 0.006434 10000 1 (1 + 0.006434) = 119. 86
Logo a prestao mensal de 119.86.
Resoluo usando Excel usando valores actuais.
A2 := 1 A3 := 2 Copiar at linha 121
D2 := 10000
F 2 := 100 (Ou outro valor)
G2 := 0, 08 (ou 8%)
B2 := $F $2 (1 + $G$2)(A2/12) Copiar at linha 121
C2 := SOM A(B2 : B121)
E2 := C2 D2
Ferramenta Objectivo
Definir clula E2
Para valor 0
Por alterao da clula F 2

5
Resoluo usando Excel usando conta corrente.
A2 := 1 A3 := 2 Copiar at linha 122
B2 := 10000 B3 := E2 Copiar at linha 122
G2 := 0, 08 (ou 8%)
F 2 := (1 + G2)(1/12) 1
H2 := 100 (Ou outro valor)
C2 := B2 $F $2 Copiar at linha 121
D2 := $H$2 Copiar at linha 121
E2 := B2 + C2 D2 Copiar at linha 121
Ferramenta Objectivo
Definir clula E121
Para valor 0
Por alterao da clula G2
Pelo que obtemos uma prestao de 119,86 mensais.

b) Vamos calcular o valor da dvida inicial e o valor das primeiras


 n prestaes daqui a n meses.
Temos Vndvida inicial
= 10000(1 + 8%) n/12
e Vn = 1.081/12 1 1 (1 + 8%)n/12 (1 + 8%)n/12 .
p 119,86
 
Logo, Dn = Vndvida inicial Vnp = 10000(1+8%)n/12 1.08
119,86
1/12 1 1 (1 + 8%) n/12
(1 + 8%)n/12
Dn = 18629, 07 8629, 07 (1 + 8%)n/12 .
c) Podemos usar a expresso da alnea (b) ou os valores da conta corrente da alnea (a), B2:B122,
para construir o grfico. Refazemos os clculos para os novos juros, notamos que quanto maior o juro:
(i) mais lentamente a dvida diminui no incio do contrato; (ii) mais rapidamente a dvida diminui no
final do contrato; (iii) maior a dvida em qualquer momento do contrato.

Exerccio 13:
a)
Resoluo usando valores actuais.
Calculamos o valor actual de todas as parcelas para uma taxa de juro qualquer e computamos a
sua soma.
Descobrimos a taxa de juros implcita variando a taxa de juro de forma a que a soma dos valores
actuais seja igual dvida inicial.
A2 := 0 A3 := 1 Copiar at linha 14
B2 := 85 Copiar at linha 14
C2 := A2 Copiar at linha 14
E2 := 0, 30 (ou outro valor qualquer)

6
D2 := B2 (1 + $E$2)(C2/12) Copiar at linha 14
D17 := SOM A(D2 : D14)
Ferramenta Objectivo
Definir clula D15
Para valor 1000
Por alterao da clula E2
Descobre-se uma taxa implcita de 22,6% ao ano.

Resoluo usando conta corrente.


Perodo a perodo iremos calcular o valor em dvida.
G2 := 0 G3 := 1 Copiar at linha 14
H2 := 1000
I2 := 85 Copiar at linha 14
J2 := H2 I2
K2 := 0, 30 (ou outro valor qualquer)
J3 := J2 (1 + $K$2)(1/12) I3 Copiar at linha 14
Ferramenta Objectivo
Definir clula J14
Para valor 0
Por alterao da clula K2
Descobre-se uma taxa implcita de 22,6% ao ano.

Resoluo
 usando
 duas rendas perptuas.
85 13
i 1 (1 + i) a soma do valor das parcelas um ms antes do primeiro pagamento.
 
85 13
i 1 (1 + i) (1 + i) a soma do valor das parcelas no momento do primeiro pagamento, ou
seja, no incio do primeiro ms.  
13
Temos que resolver em ordem a i a equao 85 i 1 (1 + i) (1 + i) = 1000. Esta equao
no tem soluo algbrica, pelo que necessitamos resolv-la numericamente. Podemos usar o excel
conforme a figura a baixo para confirmar a taxa mensal de 1,71% e anual de 22,6%.

7
b) No exerccio 5.a a taxa anual bastante menor, 10,5% contra 22,6%. Isto acontece porque no
Exerccio 5.a efectua-se apenas um pagamento no futuro, o que vale menos que um pagamento no
presente, ou seja, corresponde uma taxa de juro menor.

Exerccio 14:
a) Vamos calcular os valores ao fim de 10 anos.
Dvida inicial: D10 = 2000 1.0910 = 4734, 73.
 
200
Valor das 10 prestaes de 200: V10 = 0.09 1 1, 0910 1, 0910 = 3038, 59.
O saldo daqui a 10 anos ser D10 V10 = 1696, 14.
b) De forma idntica:
Dvida inicial: D10 = 2000 1.0910 = 4734, 73.
 
180
Valor das 10 prestaes de 180: V10 = 0.09 1 1, 0910 1, 0910 = 2734, 73.
O saldo daqui a 10 anos ser D10 V10 = 2000.
Conclumos que a dvida ao fim de 10 anos igual inicial. Mas isto no estranho, pelo contrrio,
dado que 2000 9% = 180 a prestao iguala o juro, ou seja, estamos na presena de uma renda
perptua. Portanto, a dvida mantm-se em 2000 no fim de cada perodo.
Note que esta alnea identica ao Exerccio 11, apenas com valores 10 vezes inferiores.
c) De forma idntica:
Dvida inicial: D10 = 2000 1.0910 = 4734, 73.
 
150
Valor das 10 prestaes de 150: V10 = 0.09 1 1, 0910 1, 0910 = 2278, 94.
O saldo daqui a 10 anos ser D10 V10 = 2455, 70.
Como pagamos menos que o juro a dvida aumenta.

Exerccio 15:
Vamos basear a resoluo no valor actual de todas as parcelas, sendo negativas as que se recebe
do banco e positivas as que se entregam ao banco.
A2 := 1 A3 := 2 Copiar at linha 85
B2 := 200 Copiar at linha 37
B38 := 200 Copiar at linha 85
E2 := 0.01 (Ou outro valor)
C2 := B2 (1 + $E$2)(A2/12) Copiar at linha 85
D2 := SOMA(C2 : C85)
Ferramenta Objectivo
Definir clula D2
Para valor 0
Por alterao da clula E2
Pelo que a taxa de juro de 8,63% ao ano.

Exerccio 16:
Representamos a taxa de juros anual por i e a taxa mensal por j, logo j = (1 + i)1/12 1, ou,
i = (1 + j)12 1. Nos clculos vamos usar j.
No primeiro passo da resoluo vamos calcular o valor da dvida acumulada aps se receber as 36
prestaes do emprstimo, chamaremos essa dvida de D36 .
Nota: Geralmente usamos o instante inicial como o tempo de referncia para todas as capitaliza-
es/descontos; neste exerccio vamos tomar como referncia o fim do 36oms. 
Empr
Valor actual da totalidade dos emprstimos recebidos VActual = 200j 1 (1 + j)36 .
 
Empr
O valor da dvida no fim do 36o ms D36 = VActual (1 + j)36 = 200
j 1 (1 + j)36
(1 + j)36 .
a) Sabemos que a partir do fim do 37o ms pagamos uma prestao mensal perptua de 200,
logo temos D36 = 200j .

8
Dasduas expresses para D36 tiramos
200 36 36 36
j 1 (1 + j) (1 + j) = 200j (1 + j) 1 = 1 j = 2
1/36
1 = 1. 944%.
Logo a taxa anual i = (1 + 0, 01944)12 1 = 26, 0 %.
b) Pagamos 36 prestaes de 200 a partir do final do 37o ms, ento o valor destas prestaes
no fim do 36o ms dado por: 
36prest
V36 = 200
j 1 (1 + i)36
Dado que saldamos a dvida
 temos:   
D36 = V36 36prest
j 1 (1 + j)36 (1 + j)36 = 200
200
j 1 (1 + j)36 (1 + j)36 = 1
j = 11/36 1 = 0.
Portanto, tambm i = 0%.
Este resultado no surpreendente, dado que, apesar do desfasamento temporal, paga-se um valor
exactamente igual ao que se recebeu, 36200, o que s acontece com juros nulos. Mas surpreendente
o facto de obtermos o resultado certo com uma resoluo errada, pois para j = 0 as expresses de
36prest
D36 e V36 no fazem sentido dado que incluem uma diviso por zero. Quando o juro zero o
valor actual e futuro sempre o mesmo, por isso, n prestaes P valem nP em qualquer instante
36prest
presente ou futuro. Pelo que a resoluo correcta para j = 0 D36 = V36 pois D36 = 36 200 e
36prest
V36 = 36 200.
c) Pagamos 48 prestaes de 200 a partir do final do 37o ms, ento o valor destas prestaes
no fim do 36o ms dado por: 
48prest
V36 = 200
j 1 (1 + j)48
Dado que saldamos a dvida
 temos:   
D36 = V36 48prest
200
j 1 (1 + j)36 (1 + j)36 = 200
j 1 (1 + j)48
(1 + j)36 + (1 + j)48 = 2 (1 + i)3 + (1 + i)4 = 2.
Esta equao no tem soluo algbrica, pelo que a soluo s pode ser encontrada numericamente,
por exemplo, usando Excel. Mas h um problema adicional, existem mais de uma soluo para
(1 + i)3 + (1 + i)4 = 2, vejamos:
Escolhendo A2 := 2%
A1 := (1 + $A$2)3 + (1 + $A$2)(4)
Ferramenta Objectivo
Definir clula A1
Para valor 2
Por alterao da clula A2
De onde obtemos i = 0% este resultado no vlido, apesar de claramente (1 + 0)3 +
36prest
(1 + 0)4 = 2. Repare que se j = 0% deveramos usar D36 = 36 200 = 7200 e V36 = 48 200 =
36prest
9600, de onde fica claro que D36 = V36 .

Escolhendo A2 := 20% e voltando a fazer


Ferramenta Objectivo
Definir clula A1
Para valor 2
Por alterao da clula A2
obtemos i = 8, 63%, tal como no Exerccio 15.

9
Nota: Existe ainda uma soluo de juro negativo inferior a 100% (i = 179, 5%) que obviamente
no tem relevncia financeira. Repare que se capitalizar uma vez uma dvida com um juro inferior
a 100% a dvida transforma-se em crdito (porque troca de sinal), o que no tem qualquer sentido
econmico. Contudo, a Matemtica capta este absurdo.

Exerccio 17:
A capitalizao ao fim de 2 anos ser C2anos = (1 + i1 ) (1 + i2 ) = 1 + i1 + i2 + i1 i2 .
Temos i1 + i2 = 0.1, ou seja i2 = 0.1 i1 .
Substituindo obtemos C2anos = 1.1 + i1 (0.1 i1 ) = 1.1 + 0.1i i2 .
i=i1
Dado que C2anos uma parbola voltada para baixo, o seu mximo de ocorre quando C2 = 0,
i.e., 0.1 2i2 = 0 i = 0.05.
Portanto, o mais vantajosas seriam ter duas taxas iguais a 5% ao ano, i.e., i1 = i2 = 5%/ano.
A maior taxa final obtida com o maior equilbrio entre as taxas, por exemplo:
- para i1 = 5%/ano e i2 = 5%/ano obtemos uma taxa de juro (1 + 0.05)2 1 = 0.102 5 = 10.25%;
- para i1 = 7%/ano e i2 = 3%/ano obtemos uma taxa de juro (1 + 0.07)(1 + 0.03) 1 =
0.102 1 = 10.21%;
- para i1 = 10%/ano e i2 = 0%/ano obtemos uma taxa de juro (1 + 0.1)(1 + 0) 1 = 0.10 = 10%;
- para i1 = 20%/ano e i2 = 10%/ano obtemos uma taxa de juro (1 + 0.2)(1 0.1) 1 =
0.08 = 8%.

Exerccio 18:
Para o DSA temos um juro anual de:
(1.005)2/12 (1.01)5/12 (1.02)1/12 (1.04)1/12 (1.06)1/12 (1.08)1/12 (1.10)1/12 1 = 2. 95%.
Para o DMM temos um juro anual de (1 + 0.03)12/12 1 = 3, 00%.

Exerccio 19:
Vamos calcular o valor actual de todos os pagamentos, abatimentos dvida e taxas. O total
desses valores actuais tem que ser igual dvida (valor do automvel).
A2 := 0 A3 := 1 Copiar at linha 38
B2 := 12000 C2 := 175
B3 := 600 Copiar at linha 14
B15 := 800 Copiar at linha 38
C14 := 75 C26 := 75 C38 := 75
D2 := B2 + C2 Copiar at linha 38
J2 := 0.01 (Ou outro valor)
I2 := (1 + J2)12 1
E2 := D2 (1 + $J$2)(A2) Copiar at linha 37
F 2 := SOMA(E2 : E85)
G2 := 2500 (1 + $J$2)(36)
H2 := 37000 F 2 G2
Ferramenta Objectivo
Definir clula H2
Para valor 0
Por alterao da clula J2
A TAEG aparece na clula G2, logo 9,8%.

10
2 Preos Constantes e Correntes, VAL, TIR e q de Tobin
2.1 Enunciado dos Exerccios da Seco 2
Exerccio 20 Comente a consistncia da tabela abaixo que apresenta o preo de um bem entre 2005
e 2008 em preos constantes de 2005 e 2007.
Ano 2005 2006 2007 2008
Base 2005, P2005
n
100 120 140 160
Base 2007, P2007
n
60 80 100 120

Exerccio 21 Considere a evoluo do preo de um bem tal como dado pela tabela com dois tramos
apresentada abaixo. Construa a tabela de base 100 para o ano 2008.
Ano 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Base 1999 100 103 105 108
Base 2003 97 100 105 104 106 109 115

Exerccio 22 Considere que, num certo pas, o ndice de preos (IP) e o preo de um certo bem em
euros (PB) seguem a tabela abaixo.
a) Calcule a taxa de inflao acumulada entre Janeiro de 2008 e Agosto de 2008.
b) Calcule a taxa de inflao homloga de todos os meses de 2008.
c) Calcule a taxa de inflao mdia de 2008.
12/2008
d) Determine o preo real do bem em Dezembro de 2008 na base de Janeiro 2007, P1/2007 .
1/2007
e) Determine o preo real do bem em Janeiro 2007 na base de Dezembro de 2008, P12/2008 .
2007 Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
IP 112.3 112.4 113.0 112.9 113.1 113.4 113.6 113.9 113.8 114.2 114.8 115.2
PB () 80.30 80.50 80.30 81.00 81.90 82.60 84.10 84.60 84.70 85.20 85.80 86.90
2008 Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
IP 116.0 116.1 116.3 116.4 117.0 117.2 117.8 118.3 118.6 118.9 119.5 120.2
PB () 88.20 89.40 90.20 91.20 93.70 95.20 97.00 97.80 98.40 98.90 99.10 99.40

Exerccio 23 Com base na tabela (fictcia) de ndice de Preos apresentada abaixo, calcule:
a) a taxa de inflao mdia de 2005; b) Taxa de inflao acumulada de 2005.
IP Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
2004 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161
2005 161 161 161 161 161 161 161 161 161 161 161 161

Exerccio 24 Considere a tabela abaixo onde temos o IPC numa dada base (desconhecida) e o preo
de um bilhete de comboio. Complete a tabela preenchendo os espaos em branco e ignorando os que
esto cortados.

11
2006 2007 2008
IPC 157,0 168,0 184,8
Inflao
Preo Corrente 8,00 8,80 10,12
% de Aumento do Preo Corrente
Preo Constante Base 2006
Preo Constante Base 2008
% de Aumento do Real Preo

Exerccio 25 Para um juro anual de 5% e inflao anual de 2%, calcule o valor actual de 9 depsitos
anuais postecipados no valor de 3000 a preos constantes de hoje.

Exerccio 26 Considere que em 2009 fez um planeamento de investimento dado pela tabela abaixo,
cujos valores esto em milhares de euros em preos correntes.
a) Para uma taxa de juro de 5% ao ano, calcule o VAL do investimento.
b) Considere que lhe propem que abdique do seu plano de investimento a troco de dois pagamen-
tos de 2000, um em 2012 e outro em 2015. Sabendo que no tem mais nenhuma prespectiva de
investimento confivel, diga, justificando, se aceitaria a oferta.
Ano 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Entregas 10 15 10 5 0 0
Recebimentos 0 0 5 15 15 15

Exerccio 27 Considere que em 2009 fez um planeamento de investimento dado pela tabela do Exer-
ccio 26, mas agora admita que os valores esto em milhares de euros em preos constantes de 2009.
Calcule o VAL do investimento para uma inflao de 3% ao ano e:
a) uma taxa de juro anual de 3% + 5% = 8%;
b) uma taxa de juro anual i tal que 1 + i = (1 + 3%) (1 + 5%).

Exerccio 28 Suponha o plano de investimento do Exerccio 26 e calcule o TIR do investimento.

Exerccio 29 Considere um projecto multianual em que o valor actual dos investimentos de 150
milhes de euros enquanto que o valor actual das receitas previstas de 180 milhes de euros.

Exerccio 30 Considere que investe hoje um valor V e que receber no final de cada um dos cinco
anos seguinte 1000 (preos correntes). Para uma taxa de juro de 8% ao ano e um q de Tobin igual
a 1.12, calcule o valor V .

Exerccio 31 Considere a tabela abaixo onde I so os valores programados de investimento, R so


os valores dos recebimentos estimados, ambos a preos constantes de 2009, e Inf a taxa de inflao
esperada.
a) Calcule o valor dos investimentos e recebimentos em valores correntes.
b) Considere que uma equipa de estudos estima que, para se cobrir o risco, a taxa de juro ter que
ser de 15%. Encontre o q de Tobin levando em conta a estimativa feita pela equipa.
c) Calcule o TIR do investimento.
Investimentos e Recebimentos em 1000
Ano 2010 2011 2012 2013 2014 2015
I 23 32 40 15 8 3
R 4 8 17 35 47 48
Inf 3.1% 4.3% 5.0% 2.9% 1.7% 1.3%

2.2 Resoluo dos Exerccios da Seco 2


Exerccio 20:
Em qualquer tabela, os valores entre duas bases tm que manter uma proporo constante. Na
Pn
deste exerccio tambm, logo, qualquer que seja o ano n a razo 2005
n tem que ser a mesma. Podemos
P2007
verificar que isso no acontece, note:
P 2005 P 2006 P 2007 P 2008
i) 2005
2005 = 100
60 = 1, 67; ii) 2005
2006 = 120
80 = 1, 50; iii) 2005
2007 = 140
100 = 1, 40; iv) 2005 160
2008 = 120 = 1, 33.
P2007 P2007 P2007 P2007
Logo a tabela est toda errada.

12
Uma forma equivalente de identificar o erro basea-se no clculo do valor de um tramo baseado
no valor outro tramo. Por exemplo, temos P20052006
= 120. Ento, 120 teria que ser o valor obtivo em
k 2005
P
2006 2005 2006 P2005
2006
P2005 = P2007 k
para qualquer ano k, contudo P2007 2005 = 133. 33 = 120 (s para k = 2006
P2007 P2007
bateria certo, por cancelamento).
Uma terceira forma. Tomemos os anos de 2005 e 2006, pela base 2005 houve um aumento de
20% entre os dois anos, de 100 para 120. Contudo, na base 2007 o aumento foi de 60 para 80, que
resulta em 8060
60 = 33.3%. Qualquer outro par de anos resulta em absurdo semelhante na taxa de
crescimento.

Exerccio 21:
A tabela d-nos os valores P1999n
para n {1999, ..., 2002} e P2003
n
para n {2002, ..., 2008}.
Queremos saber P2005 para n {1999, ..., 2008}.
n

Primeiro, completamos a tabela para uma das bases. H menos clculos a fazer para a base 2003.
Os valores entre as bases de 2003 e 1999 tm que manter a proporo constante, ou seja, qualquer
Pn
que seja o ano n a razo 2003 n tem que ser a mesma. Dado que s conhecemos esta razo para
P1999
Pn P 2002 P 2002 n
2002, temos 2003n = 20032002
n
P2003 = 2003
2002 P1999 . Ou seja, os valores da base de 1999 tm que ser
P1999 P1999 P1999
2002
P
multiplicados por 2003 97
2002 = 108 para se obter os da base 2003.
P1999
Assim, para n {1999, ..., 2001} fazemos:
1999 97 2000 97 2001 97
P2003 = 108 100 = 89.8; P2003 = 108 103 = 92. 5; P2003 = 108 105 = 94. 3.
n 2005
P P P 2005 n
Agora acerta-se o 100 para o ano 2005, i.e., 2005 n = 2005
2005
n
P2005 = 2005 100 n
2005 P2003 = 104 P2003 .
P2003 P2003 P2003
Temos:
Ano 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Base 2003 89.8 92.5 94.3 97 100 105 104 106 109 115
Base 2005 86.3 88.9 90.7 93.3 96.2 101.0 100.0 101.9 104.8 110.6

Exerccio 22:
IPAgo/2008
a) A inflao acumulada at Agosto de 2008 ac = IPDez/2007 1 = 118.3
115.2 1 = 2. 69%.
b) Tabela das inflaes homlogas de 2008:
Jan: 116.0
112.3 1 = 3.29% Fev: 116.1
112.4 1 = 3. 29% Mar: 116.3
113 1 = 2.92% Abr: 116.4
112.9 1 = 3.10%

117.0 117.2 117.8 118.3


Mai: 113.1 1 = 3.45% Jun: 113.4 1 = 3.35% Jul: 113.6 1 = 3.70% Ago: 113.9 1 = 3.86%

Set: 118.6
113.8 1 = 4.22% Out: 118.9
114.2 1 = 4.12% Nov: 119.5
114.8 1 = 4.09% Dez: 120.0
115.2 1 = 4.17%
c) Pela alnea (b) sabemos as inflaes homlogas, logo, a inflao mdia :
3.29 + 3.29 + 2.92 + 3.10 + 3.45 + 3.35 + 3.70 + 3.86 + 4.22 + 4.12 + 4.09 + 4.17
= = 3.63%
12
1/2007
12/2008 IP
d) P1/2007 = P 12/2008 = 99.40 112.3
120.2 = 92.87, pelo que em Dez/2008 est mais
IP 12/2008
caro do que em Janeiro de 2007 cujo preo era 80.30.
1/2007 IP 12/2008  1
e) P12/2008 = P 1/2007 1/2007
= 80.30 112.3
120.2 = 85.95, pelo que em Jan/2007 estava
IP
mais barato do que em Dezembro de 2008 cujo preo era 99.40.

Exerccio 23:
Copiamos a tabela para o computador conforme a figura.
B4 := B3/B2 1 Copiar at coluna M
B5 := B3/$M $3 1 Copiar at coluna M
N 4 := M edia(B4:M 4) Ou N 4 := AV ERAGE(B4:M 4)

13
Comentrio: A taxa de inflao mdia relaciona o ano de 2005 com o de 2004, por isso o seu valor
positivo. Por outro lado, a taxa de inflao acumulada apenas traduz o crescimento durante o ano
de 2005 que, neste caso fictcio, no existiu, logo obtemos 0% de taxa acumulada.

Exerccio 24:
2007 = 168
157 1 = 0, 070 2008 = 184,8
168 1 = 0, 100
i2007 = 8,80
8,00 1 = 0, 100 i2008 = 10,12
8,80 1 = 0, 150
2006
P2006 = 8, 00 157,0
157,0 = 8, 00 P2006 = 8, 80 157,0
2007
168,0 = 8, 22 P2006 = 10, 12 157,0
2008
184,8 = 8, 60
2006
P2008 = 8, 00 184,8
157,0 = 9, 42
2007
P2008 = 8, 80 184,8
168,0 = 9, 68
2008
P2008 = 10, 12 184,8
184,8 = 10, 12
1+i 1,10
Por fim, r = 1+ 1 =
1,07 1 = 0, 00275.
2007 2007
Ou, o que equivalente, P 2006
P2006
8,22
= 0, 00275, ou ainda por P
2006 1 = 8,00 1 2006 1.
2008
P2008
Seria um erro pensar que o aumento do preo real de 2006 para 2007 seria 10% 7% = 3%,
subtraindo a inflao do aumento do preo corrente.
2006 2007 2008
IPC 157,0 168,0 184,8
Inflao (%/ano) 7,0 10,0
Preo Corrente 8,00 8,80 10,12
% de Aumento do Preo Corrente 10,0 15,0
Preo Constante Base 2006 8,00 8,22 8,60
Preo Constante Base 2008 9,42 9,68 10,12
% de Aumento do Real Preo 2,75

Exerccio 25:
Resoluo transformando os valores constantes em correntes:
Seja Cn o valor corrente do no depsito, ento temos Cn = 3000 (1 + )n .
Temos que calcular os 9 valores correntes, com Excel simples mas com calculadora no.
Depois calculamos o valor actual, An , de cada valor corrente, i.e., An = Cn (1 + i)n .
Temos que calcular os 9 valores actuais e som-los, mais uma vez, com Excel simples mas com
calculadora no. Com Excel o valor actual dos 9 depsitos calculado em 23422,53:

Resoluo usando o juro real:


Podemos notar que na resoluo anterior fizemos
 n
1+i
An = Cn (1 + i)n = 3000 (1 + )n (1 + i)n = 3000
1+
1+i
An = 3000 (1 + r)n , onde 1 + r = .
1+
Ou seja, o valor actual An pode ser calculado directamente a partir do valor constante, 3000, se
1+i
usarmos para descontar o valor do juro real r = 1+ 1. No exerccio temos i = 5% e = 2% pelo
1.05
que r = 1.02 1 = 2, 941 2% por ano.
Para calcular
 o valor actual de 9 depsitos
 usamos a expresso
 das rendas limitadas:
9 9
V = 3000
r 1 (1 + r) = 3000
0.02941 2 1 (1.02941 2) = 23423.
Nota: Claramente mais rpido e simples usar o juro real.

14
Exerccio 26:
a) Vamos calcular os valores actuais dos saldos anuais.
Copiar a tabela para o Excel conforme mostrado abaixo.
H2 := 0.05
B4 := B3 B2 Copiar at coluna G
B5 := 1 Preencher srie +1 at coluna G
B6 := B4 (1 + $H$2)(B5) Copiar at coluna G
H6 := SOM A(B6 : G6)
O VAL do investimento 3720.

b) Os dois pagamentos tm valor actual 2000 1.053 + 2000 1.056 = 3220. 10, pelo valem
menos do que o investimento. No seria de aceitar.

Exerccio 27:
a) Usamos a planilha do Exerccio 26, inserimos uma nova coluna A, eliminamos a linha 6.
I2 := 0.08 J2 := 0.03
C6 := C4 (1 + $J$2)C5 Copiat at coluna H
C7 := C6 (1 + $I$2)(C5) Copiar at coluna H
I7 := SOMA(C6 : H6)
Obtemos um VAL de 3880, valor maior do que o obtido no Exerccio 26.

b) 1 + i = (1 + 3%) (1 + 5%) 1 + i = 1 + 0.03 + 0.05 + 0.03 0.05 i = 8.15%


A resoluo idntica da alnea (a) excepto na clula I2 := 0.0815.
Obtemos um VAL de 3720, valor igual ao obtido no Exerccio 26.

Exerccio 28:
Usando a mesma folha do Exerccio 26 de Excel faz-se:
Ferramenta Objectivo
Definir clula H6
Para valor 0
Por alterao da clula H2
Obtm-se uma taxa de juro anual de 9,1% ao ano.

180
Exerccio 29: q de Tobin = 1.20.
150

15
Exerccio 30:
Para calcular o valor actual dos recebimentos,V AR, podemos usar a expresso da renda de
1000 5
durao limitada: V AR = 0.08 1 (1 + 0.08) = 3992.71
Como s existe uma entrega, feita no instante inicial, temos que o valor actual dos investimentos
V AR V AR 3992.71
o prprio V . Assim, qT obin = V = = = 3564. 92
V qT obin 1.12

Exerccio 31:
Copiar a tabela para o computador.
a)
C5 := 1 + C4
D5 := C5 (1 + D4) Copiar at coluna H
C6 := C2 C5 Copiar at coluna H
C7 := C3 C5 Copiar at coluna H
Os valores correntes aparecem nas linhas 6 e 7.
b)
K9 := 0.15
C8 := C1 2009 Copiar at coluna H
C9 := C6 (1 + $K$9)(C8) Copiar at coluna H
C10 := C7 (1 + $K$9)(C8) Copiar at coluna H
I9 := SOMA(C9:H9)
I10 := SOM A(C10:H10)
J9 := I10/ I9
O valor do q de Tobin 1.063.

c)
Ferramenta Objectivo
Definir clula J9
Para valor 1
Por alterao da clula K10
O TIR do investimento de 18,8% ao ano.

16
3 Mdia e Desvio Padro
3.1 Exerccios da Seco 3
Exerccio 32 Considere que numa disciplina existem duas turmas, a turma A com 6 alunos e a
turma B com 2 alunos. As classificaes da turma A foram 10, 10, 11, 11, 12 e 12 enquanto que a
turma B teve um 16 e um 18.
a) Calcule a mdia das classificaes de cada uma das turmas, mA e mB ;
b) Calcule a mdia das classificaes dos alunos da disciplina, (C);
c) Calcule a mdia das classificaes das turmas usando:
(i) a mdia aritmtica simples, mS ;
(ii) a mdia aritmtica ponderada pelo nmero de alunos de cada turma, mP .
d) Calcule o desvio padro das classificaes.

Exerccio 33 Uma notcia de um jornal de distribuio grtis dizia algo como: o consumo mdio
de gua na cidade do Porto de 400 m3 por habitante e na cidade de Matosinhos de 500 m3 por
habitante. Portanto, no conjunto das duas cidades, o consumo mdio de 450 m3 por habitante.
Comente a notcia.

Exerccio 34 Considere que a sua empresa vende em duas regies, Norte e Sul, e que 75% dos seus
vendedores se localizam na regio Norte e apenas 25% na Sul. Se a faturao da regio Norte
12000 mensais por vendedor e no Sul 8000 mensais por vendedor, calcule a facturao mdia por
vendedor da sua empresa.

3.2 Resoluo dos Exerccios da Seco 3


Exerccio 32:
Vamos chamar ni s notas dos alunos na ordem dada, ou seja, n1 = 10, n2 = 10, n3 = 11, ...,
n8 = 18.  
a) mA = 16 6i=1 ci = 10+10+11+11+12+12
6 = 11; mB = 12 8i=7 ci = 16+182 = 17.

b) (C) = 18 8i=1 ci = 10+10+11+11+12+12+16+18
8 = 12, 5.
ci) mS = mA +m2
B
= 11+17
2 = 14; cii) mP = mA 6+m
6+2
B 2
= 116+172
6+2 = 12, 5.
Nota: No clculo de mP poderamos usar a proporo (ou %) de alunos em vez do seu nmero:
mP = 110,75+170,25
0,75+0,25 = 11 0, 75 + 17 0, 25 = 12, 5
com a vantagem de a diviso ser por 1, logo desnecessria.
Nota: a mdia ponderada, mP , queiguala a mdia da disciplina, (C).

d) 2 (C) = 18 8i=1 (ci (C))2 = 18 (10 12, 5)2 ... (18 12, 5)2 = 7, 5.

(C) = 7, 5 = 2, 74.
Nota: Como calculamos a varincia de uma populao a diviso feita pelo nmero total de
elementos da populao, no caso 8 notas.

Exerccio 33:
O consumo mdio por habitante tem que ser calculado com uma mdia ponderada pela populao
de cada cidade. Portanto, a notcia s ser verdadeira se as duas cidades tiverem o mesmo nmero
de habitantes (o que no acontece).
Nota: J li noutro jornal um erro ainda mais clamoroso, dizendo algo como: o consumo mdio
das duas cidades de 500 + 400 = 900 m3 por habitante.

Exerccio 34:
R: 12000 0.75 + 8000 0.25 = 11000 mensais por vendedor.

4 Variveis Aleatrias
4.1 Enunciado dos Exerccios da Seco 4
Exerccio 35 Considere novamente o Exerccio 32 supondo que se escolhe um aluno aleatoriamente.
Assim, C ="classificao do aluno escolhido" uma varivel aleatria e pode tomar os valores 10,
11, 12, 16 e 18.

17
a) Construa a tabela de probabilidades da varivel aleatria C;
b) Calcule o valor mdio de N , (C), e o desvio padro de N , (C).

Exerccio 36 Considere a varivel aleatria X ="Pontos conseguidos pelo piloto Barrichello num
grande prmio (GP)". Na tabela seguinte apresentamos a probabilidade associada a cada valor que X
pode tomar.
Valor de X : p 0 1 2 3 4 5 6 8 10
Probabilidade: P (X = p) 25% 2% 3% 4% 6% 10% 20% 20% 10%
a) Calcule a mdia de pontos conseguida pelo Barrichello em cada (GP), (X).
b) Encontre a funo Probabilidade Acumulada, A (p), ou seja, a funo que nos d a probabilidade
de ganhar at, inclusive, p pontos num GP;
c) Usando a funo Probabilidade Acumulada calcule a probabilidade da pontuao do Barrichello
ser maior que 5 e menor ou igual a 8 pontos.

Exerccio 37 Num inqurito para estudar os hbitos de consumo dos alunos do primeiro ano de
Gesto perguntou-se a 6 alunos quantos telmveis celulares tinha cada um. As respostas foram 1, 2,
1, 0, 4 e 1. Estime a mdia e o desvio padro da varivel aleatria T ="Nmero de telemveis de
um aluno qualquer".

Exerccio 38 Estime o valor mdio e o desvio padro de X sabendo que


xi 1 2 3 4 5 6
P rob (X = xi ) 20% 25% 20% 15% 10% 10%

4.2 Resoluo dos Exerccios da Seco 4


Exerccio 35:
a) A probabilidade associada a cada valor da varivel C dada pela razo entre o nmero de
alunos cuja nota foi esse valor (casos favorveis) e o nmero total de alunos (casos possveis). Vamos
usar c para representar os valores que a varivel aleatria C pode tomar.
i 1 2 3 4 5
Valor de C ci 10 11 12 16 18
Probabilidade P (C = ci ) 2/8 2/8 2/8 1/8 1/8
Podemos optar por usar todas as notas entre 10 e 20:
i 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Valor de C ci 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
Probabilidade P (C = ci ) 2/8 2/8 2/8 0/8 0/8 0/8 1/8 0/8 1/8 0/8 0/8
Nota: Por construo, a nossa varivel aleatria C s pode tomar os valores 10, 11, 12, 16 e 18.
Contudo, dizer que C pode tomar todos os valores entre 10 e 20 equivalente, dado que associamos
probabilidade zero s classificaes 13, 14, 15, 17, 19 e 20. Optar por uma ou outra formulao uma
questo de gosto e/ou de simplicidade.
b) Os clculos so idnticos aos das alneas do Exerccio 32, mas tm um aspecto diferente:

(C) = 5i=1 ci P (C = ci ) = 10 28 + 11 28 + 12 28 + 16 18 + 18 18 = 12, 5.

2 (C) = 5i=1 (ci
2 2 2 2 1
(C)) P (C = ci ) = (10 12, 5) 8 + ... + (18 12, 5) 8 = 7, 5.
Portanto, (C) = 7, 5 = 2, 74.

Exerccio 36:
a) (X) = 0 .25 + 1 
.02 + 2 .03 + 3 .04 + 4 .06 + 5 .10 + 6 .2 + 8 .2 + 10 .1 = 4.74
b) A (p) = P (X p) = q=pq=0 P (X = q) = P (X = 0) + P (X = 1) ...P (X = p), logo

Valor de X : p 0 1 2 3 4 5 6 8 10
Prob. acumulada: A (p) 25% 27% 30% 34% 40% 50% 70% 90% 100%
c) P (5 < X 8) = A (8) A (5) = 90% 50% = 40%.

Exerccio 37:
Chamamos ti s observaes feitas da varivel desconhecida, T , ou seja, t1 = 1, t2 = 2, t3 = 1,
t4 = 0, t5 = 4 e t6 = 1.

18
6
Para estimarmos a mdia de T usamos a mdia da amostra: 16 i=1 ti = 1+2+1+0+4+1 6 = 1, 5.
Assim, dizemos que T = 1, 5.
Para estimarmos o desvio padro de T temos usamos o desvio padro da amostra com a correco
do denominador, onde a diviso feita por 5, e no por 6:
   2 2 2 2
+(41.5)2 +(11.5)2
S 2 = 15 6i=1 ti T = (11.5) +(21.5) +(11.5) +(01.5) = 1, 9.
5
2
S = S = 1, 39.
Nota: Esta correco s importante para nmeros baixos.

Exerccio 38:
(X) = 1 0.20 + 2 0.25 + 3 0.20 + 4 0.15 + 5 0.10 + 6 0.10 = 3.0
2 (X) =4 0.20 + 1 0.25 + 0 0.20 + 1 0.15 + 4 0.10 + 9 0.10 = 2. 5
(X) = 2. 5 = 1. 58

5 Funes de Variveis Aleatrias


5.1 Enunciado dos Exerccios da Seco 5
Exerccio 39 Considere uma varivel aleatria X que pode tomar os valores 1, 2 e 4 com probabili-
dades 1/2, 1/4 e 1/4.
a) Calcule o valor mdio e o desvio padro de X;
b) Considere a varivel aleatria Y = 2X + 1 e calcule o seu valor mdio e o desvio padro;
2
c) Considere a varivel aleatria Z = (X 3) e calcule o seu valor mdio e o desvio padro.

Exerccio 40 Um indivduo tem 3 propostas de emprego e decide que vai depositar 10% do seu novo
salrio, todos os meses, durante 3 anos, numa conta que rende 3% ao ano. Considere a tabela
abaixo onde so apresentados os possveis depsitos e a probabilidade do indivduo aceitar o emprego
correspondente.
Depsito 150 160 180
Probabilidade 50% 20% 30%
a) Calcule o valor mdio do depsito, (D);
b) Calcule o valor da conta ao fim dos 3 anos, V (note que V uma varivel aleatria);
c) Calcule o valor mdio da conta ao fim dos 3 anos, (V );
d) Compare (V ) com V ( (D)).

Exerccio 41 Um indivduo deposita 100 por ms, durante 3 anos, numa conta que capitaliza
mensalmente a uma taxa mensal i. Considere a tabela abaixo onde so apresentados os possveis
valores do juro e a probabilidade associada.
Juro mensal 0,5% 1,0% 2,0%
Probabilidade 30% 20% 50%
a) Calcule o juro mdio, (i);
b) Calcule o valor da conta ao fim dos 3 anos, V (note que V uma varivel aleatria);
c) Calcule o valor mdio da conta ao fim dos 3 anos, (V );
d) Compare (V ) com V ( (i)).

5.2 Resoluo dos Exerccios da Seco 5


Exerccio 39:
Vamos chamar
 x1 = 1, x2 = 2 e x3 = 4.
a) (X) = 3i=1 xi P (xi ) = 1 12 + 2 14 + 4 14 = 2.

2 (X) = 3i=1 (xi (X))2 P (xi ) = (1 2)2 12 + (2 2)2 14 + (4 2)2 14 = 32 .

(X) = 32 = 1, 22.
b)
Resoluo geral (a menos indicada).
Temos que Y pode tomar os valores y1 = 2x1 + 1 = 3, y2 = 2x2 + 1 = 5 e y3 = 2x3 + 1 = 9.
As probabilidades so P (Y = yi ) = P (X = xi ) para i {1, 2, 3}.

19
3
Logo, (Y ) = i=1 yi P (yi ) = 3 12 + 5 14 + 9 14 = 5.
3 2 2 2
2 (Y ) = i=1 (yi (Y )) P (yi ) = (3 5) 12 + (5 5) 14 + (9 5) 14 = 6

(Y ) = 6 = 2, 45.
Resoluo sabendo que Y funo afim de X, ou seja, Y = aX + b onde a, b R.
(Y ) = (2X + 1) = 2 (X) + 1 = 2  2 + 1 = 5.

(Y ) = (2X + 1) = |2| (X) = 2 32 + 0 = 6 = 2, 45
c) Como Z no funo afim de X teremos que calcular e explicitamente (o que nos casos de
variveis contnuas geralmente impossvel).
Resoluo
3 usando os valores xi .
(Z) = i=1 Z (xi ) P (xi ) = 4 12 + 1 14 + 1 14 = 52 .
  2  2  2
2 (Z) = 3i=1 (Z (xi ) (Z))2 P (xi ) = 4 52 12 + 1 52 14 + 1 52 14 = 94
(Z) = 32 .
Resoluo usando os valores que Z pode tomar.
Temos que Z pode tomar os valores z1 = (x1 3)2 = 4, z2 = (x2 3)2 = 1 e z3 = (x1 3)2 = 1,
i.e., Z s toma 2 valores, z1 = 1 e z2 = 4.
As probabilidades so:
P (Z = z1 ) = P (X = x2 ) + P (X = x3 ) P (Z = 1) = P (X = 2) + P (X = 4) = 12 .
P (Z = z2 ) = P (X = x1 ) P (Z = 4) = P (X = 1) = 12 .

Logo, (Z) = 2i=1 zi P (zi ) = 1 12 + 4 12 = 52 .
  2  2
2 (Z) = 2i=1 (zi (Z)) P (zi ) = 1 52 12 + 4 52 12 = 94 .

(Z) = 94 = 1, 5.

Exerccio 40:
a) (D) = 150 0.50 + 160 0.20 + 180 0.30 = 161.  
b) Para um depsito mensal D obtemos, ao fim dos 3 anos, V (D) = D
i 1 (1 + i)36 (1 + i)36 ,
onde i = (1 + 3%)1/12 1 = 0, 2466%.

Repare que 1i 1 (1 + i)36 (1 + i)36 apenas um nmero quando fixamos o i, entao V funo
afim de D, V (D) = 37, 598D, o que resulta em V (150) = 5640, V (160) = 6016 e V (180) = 6768.
Valor 5640 6016 6768
Probabilidade 50% 20% 30%
c) (V ) = (37, 6D) = 37, 6 (D) = 37, 6 161 = 6054.
Como na alnea (b) calculamos as probabilidades associadas aos valores de V tambm podemos
fazer:
(V ) = 5640 0.50 + 6016 0.20 + 6768 0.30 = 6054.

Exerccio 41:
a) (i) = 0.005 0.3 + 0.01 0.20 + 0.02 0.5 = 1, 35%.  
b) Para um depsito mensal de 100 obtemos, ao fim dos 3 anos, V (i) = 100
i 1 (1 + i)36 (1 + i)36 .
Note que V varia de uma forma bastante complexa com o valor de i.
Calculando V (0, 5) = 3934, V (1, 0) = 4308 e V (2, 0) = 5199.
Valor 3934 4308 5199
Probabilidade 30% 20% 50%
c) (V ) = 3934 0.30 + 4308  0.20 + 5199 0.50
 = 4641.
100
e) Temos V ( (i)) = 0.00135 1 (1 + 0.00135) 36
(1 + 0.00135)36 = 3686, enquanto que (V ) =
4641, i.e., V ( (i)) = (V ).
Nota: Dado que V (i) no linear em i no h razo para V ( (i)) ser igual a (V ).

20
6 Distribuio Normal
6.1 Enunciado dos Exerccios da Seco 6
Exerccio 42 Suponha que compra 1200 Kg de pras a 0,40 /Kg e gasta 180 no transporte. Pela
sua experincia supe que consegue vender toda a mercadoria a um preo que segue uma distribuio
normal com valor mdio de 0,70 /Kg com desvio padro 0,30 /Kg.
a) Descreva a varivel Lucro (L);
b) Calcule, usando um computador, a probabilidade de ter prejuzo;
c) Calcule a probabilidade de ter lucro positivo mas inferior ao esperado (valor mdio);
d) Probabilidade de L [100, 500];
e) Probabilidade de L ser superior a 1000.

Exerccio 43 Considere que chegou a uma empresa cuja contabilidade est um caos. Aps uma
anlise estima que necessita de contrair um emprstimo a dois anos de valor desconhecido, mas que
segue uma distribuio normal de mdia 50000 e desvio padro 20000. A melhor taxa de juro do
mercado de 8% ao ano.
a) Descreva a varivel aleatria P , prestao.
b) Calcule a probabilidade da prestao mensal ser superior a 2500 mensais.

Exerccio 44 Considere que contrai um emprstimo de 100000 durante 20 anos. Admita que o
juro segue uma distribuio normal de mdia 3% ao ano com desvio padro 2 pontos percentuais.
(Use computador.)
a) Descreva a varivel P , prestao;
b) Calcule o juro a que corresponde a prestao mdia;
c) Estime a probabilidade da prestao mensal se situar entre 400 e 700.

6.2 Resoluo dos Exerccios da Seco 6


Exerccio 42:
a) Temos L = 1200 p 1200 0.3 180 = 1200p 540, onde o preo p = N (0.70; 0.30), logo:
(L) = 1200 (p) 540 = 1200 0.7 540 = 300;
(L) = |1200| (p) = 1200 0.30 = 360.
Assim, L tem distribuio normal com valor mdio 300 e desvio padro 360.
b) Queremos saber Prob(L < 0), ou seja, queremos saber H (0) onde H (p) a funo acumulada
de L.
No Excel fazemos = DIST.NORM(0; 300; 360; V ERDADEIRO) ou = NORMDIST (0; 300; 360; T RU E)
que resulta em 20,2%.
c) Queremos saber Prob(0 < L < 300), ou seja, queremos saber H (300) H (0). Por simetria
temos H () = 1/2 logo Prob(0 < L < 300) = 50% 20, 2% = 29, 8%.
d) Queremos saber Prob(100 < L < 500), ou seja, queremos saber H (500) H (100):
Fazemos = NORMDIST (500; 300; 360; T RU E)N ORM DIST (100; 300; 360; T RU E) = 57, 7%.
e) Queremos Prob(1000 < L) = H () H (1000) = 1 NORMDIST (1000; 300; 360; T RU E) =
2, 6%.

Exerccio 43:   1
Renda Limitada: V = Pi 1 (1 + i)24 onde i = 1.08 12 1 = 0, 643% ao ms, logo:
0.00643
P =V = 0, 0451V
1 1.082
Temos que V = N (50000, 20000), logo P tambm segue uma distribuio normal, mas de mdia
(P ) = 0, 0451 (V ) = 2255 e (P ) = 0, 0451 (V ) = 902. Ou seja, P = N (2255, 902). Assim,
Prob(P > 2500) = 1 N ORM DIST (2500; 2255; 902; T RU E) = 39%.

Exerccio 44:
100000im
Temos P = . Como a relaco entre as duas variveis aleatrias i e P no linear,
1 (1 + im )300
no sabemos qual a forma da distribuio de P , ou seja, P no segue uma distribuio normal.
Mas podemos estimar o seu valor mdio e desvio padro.
Determinamos n intervalos para o juro i [imin , imax ]. Quanto menor imin e maiores n e
imax melhor ser a estimativa numrica. Convm que imin (i) 2 (i) e imax (i) + 2 (i)

21
para garantirmos que pelo menos 95% so cobertos pela estimativa. Vamos escolher, por exemplo,
imin = 2%, mesmo sabendo que inverossmil, e imax = 10%, ou seja, i [ (i)3 (i) ; (i)+3 (i)];
este um intervalo simtrico relativamente ao valor mdio, esta prtica minimiza distores no clculo
de mdias. Vamos usar uma amplitude de 0,2% para cada intervalo, ou seja, usamos 60 intervalos.
Para cada intervalo tomamos o valor do meio como valor de referncia.
Segue em Excel.
A2 := 2% B2 := 1, 8%
A3 := A2 + 0, 2% B3 := B2 + 0, 2%
C2 := (A2 + B2)/2 D2 := (1 + C2)(1/12) 1
Copiar at linha 61
Calculamos a probabilidade do juro se situar em cada intervalo.
E2 := N ORM DIST (B2; 0, 04; 0, 02; T RUE) N ORM DIST (A2; 0, 04; 0, 02; T RU E).
Copiar at linha 61.
Na coluna F , calculamos o peso de cada intervalo. Na G calculamos a prestao correspondente.
As colunas H e I so usadas no clculo do valor mdio e desvio padro de P .
E62 := SUM (E2 : E61) F 2 := E2/$E$62
G2 := 100000 D2/(1 (1 + D2)(300)) H2 := G2 F 2
I2 := (G2 $H$62)2 E2
Copiar at linha 61
a)
H62 := SU M (H2 : H61) I62 := (SU M (H2 : H61))(1/2)
Temos (P ) H62 = 528, 65 e (P ) I62 = 104.
Nota: Usamos os pesos para calcular a mdia e o desvio padro. Se usssemos a probabilidade
seria o mesmo que atribuir a probabilidade residual, 0,27%, ao valor i = 0, o que causaria uma
distoro sistemtica. Em todo o caso, convm salientar que, ao usarmos os pesos, no atribuimos
nenhum valor aos 0,27%, pelo que estamos a cometer um pequeno erro (inevitvel dado que o clculo
numrico).
b)
J59 := 4% (Ou outro valor)
J60 := 100000 J59/(1 (1 + J59)(300))
Ferramenta Objectivo
Definir clula J60
Para valor 528, 65
Por alterao da clula J59
Conclumos que a prestao mdia corresponde a 4, 09% > (i) = 4%. Contudo, fica claro que
P ( (i)) = P (4%) = 523, 90 muito prxima da prestao mdia, (P ) 528, 65.
c)
J47 = SU M(E20 : E47) = 83, 0%.
Nota: Aqui usamos a probabilidade, pois se usssemos os pesos estaramos a excluir a possibilidade
de i ser menor que 2% e maior que 10%.
Nota 2: Usamos a soma das probabilidades associadas aos intervalos do [1, 6%; 1, 8%] at ao
[7, 0%; 7, 2%], pois so aqueles a que correspondem prestaes no intervalo [400, 700]. Contudo,
poderamos refinar o clculo tendo em conta os intervalos adjacentes. Por exemplo, sabemos que para
i = 1, 5% a prestao 399, 46, pelo que seria razovel incluir quase metade da probabilidade do
intervalo [1, 4%; 1, 6%] no nosso clculo. Por simplicidade no o faremos.

22
7 Mais de uma Varivel Aleatria
7.1 Enunciado dos Exerccios da Seco 7
Exerccio 45 Considere a tabela seguinte que relaciona as notas e a idade dos alunos
N\I [18,20] [21,25]
[0,10[ 20% 10% 30%
[10,20] 10% 60% 70%
30% 70%

a) Calcule (N ) e (I) ;
b) Calcule (N), (I) e (N, I);
c) Calcule o coeficiente de correlao linear, (N, I);
d) Recorde: A probabilidade de acontecer N sabendo que aconteceu I (probabilidade condicionada)
P (N I)
dada por P (N|I) = .
P (I)
di) Sabendo I [18, 20] calcule o valor mdio de N;
dii) Sabendo I [21, 25] calcule o valor mdio de N .
diii) Comente o resultado com base na alnea (c).

Exerccio 46 Repita o exerccio 45 para a tabela abaixo.


N\I [18,20] [21,25]
[0,10[ 20% 25% 45%
[10,20] 50% 5% 55%
70% 30%

Exerccio 47 Considere duas variveis aleatrias, X e Y de desvio padro x e y , respectivamente,


cujo coeficiente de correlao linear .
Dadas as variveis Z = X + Y e W = X Y :
a) Calcule 2 (Z); qual o valor de que minimiza o risco de Z?
b) Calcule 2 (W ); qual o valor de que minimiza o risco de W ?
c) Aplique as alneas (a) e (b) a situaes reais.

Exerccio 48 Suponha que compra um bem a preo pc = N (5/Kg, 3/Kg), gasta 1/Kg em trans-
porte e vende a pv = N (8/Kg, 4/Kg).
a) Descrever a varivel lucro por Kg, L, sabendo que a correlao entre o pc e pv 0, 8;
b) Calcule a probabilidade de ter prejuzo.

7.2 Resoluo dos Exerccios da Seco 7


Exerccio 45:
a)
(I) = 0.30 19 + 0.70 23 = 21. 8
(N) = 0.30 5 + 0.70 15 = 12.0
b)
2 (I) =0.30 (19 21.8)2 + 0.70 (23 21.8)2 = 3. 36
(I) = 3. 36 = 1. 83
2 (N ) =0.20 (5 12)2 + 0.80 (15 12)2 = 17.0
(N ) = 17 = 4. 12
(I, N ) = 0.20 (19 21. 8) (5 12) + 0.10 (23 21. 8) (5 12) + 0.10 (19 21. 8)
(15 12) + 0.60 (23 21. 8) (15 12) = 4. 4
c)
(I, N) 4.4
(I, N ) = = 1. 834 = 0.60
(I) (N )
di) Sabendo que I [18, 20] temos:
0.20
1) P (N [0, 10[|I [18, 20]) = = 0.667
0.30
0.10
2) P (N [10, 20]|I [18, 20]) = = 0.333
0.30

23
Pelo que I [18, 20] (N ) = 0.667 5 + 0.333 15 = 8. 33
dii) Sabendo que I [21, 25] temos:
0.10
1) P (N [0, 10[|I [21, 25]) = = 0.143
0.70
0.60
2) P (N [10, 20]|I [21, 25]) = = 0.857
0.70
Pelo que I [21, 25] (N ) = 0.143 5 + 0.857 15 = 13. 57
diii) A correlao entre N e I positiva, pelo que:
1) I aumenta N em mdia aumenta;
2) I diminui N em mdia diminui.

Exerccio 46:
a)
(I) = 0.70 19 + 0.30 23 = 20. 2
(N) = 0.45 5 + 0.55 15 = 10. 5
b)
2 (I) =0.70 (19 20. 2)2 + 0.30 (23 20. 2)2 = 3. 36
(I) = 3. 36 = 1. 83
2 (N ) =0.45 (5 10. 5)2 + 0.55 (15 10. 5)2 = 24. 75
(N ) = 24. 75 = 4. 97
(I, N ) = 0.20 (19 20. 2) (5 10. 5) + 0.25 (23 20. 2) (5 10. 5) + 0.50 (19 20. 2)
(15 10. 5) + 0.05 (23 20. 2) (15 10. 5) = 4. 6
c)
(I, N) 4.6
(I, N ) = = 1. 834. 97 = 0.56
(I) (N )
di) Sabendo que I [18, 20] temos:
0.20
1) P (N [0, 10[|I [18, 20]) = = 0.285
0.70
0.50
2) P (N [10, 20]|I [18, 20]) = = 0.714
0.70
Pelo que I [18, 20] (N ) = 0.285 5 + 0.714 15 = 12. 14
dii) Sabendo que I [21, 25] temos:
0.25
1) P (N [0, 10[|I [21, 25]) = = 0.833
0.30
0.05
2) P (N [10, 20]|I [21, 25]) = = 0.166
0.30
Pelo que I [21, 25] (N ) = 0.833 5 + 0.166 15 = 6. 66
diii) A correlao entre N e I negativa, pelo que:
1) I aumenta N em mdia diminui;
2) I diminui N em mdia aumenta.

Exerccio 47:
a) 2 (Z) = 2 (X + Y ) = 2x + 2x y + 2y .
Como x e y so positivos, o mnimo de 2 (Z) obtido para = 1.
b) 2 (W ) = 2 (X Y ) = 2x 2 x y + 2y .
Como x e y so positivos, o mnimo de 2 (W ) obtido para = 1.
c)
1) Se comprarmos dois activos, por exemplo, aces de duas empresas, o risco diminui-se mais se
a correlao for negativa do que se for positiva.
2) Se compramos um bem a um preo Y e vendemos a um preo X, diminui-se o risco se a
correlao entre os preos for positiva.

Exerccio 48:
a) L = pv pc 1, pelo que
(L) = (pv ) (pc ) 1 = 8 5 1 = 2/Kg.
2 (L) = 2 (pv) 2 (pv , pc ) (pv ) (pc ) + 2 (pc ) = 16 2 0.8 4 3 + 9 = 5.8
Logo, (L) = 5. 8 = 2.41.
Como L uma combinao afim de distribuies normais logo tambm L tem distribuio normal,
no caso, L = N (2; 2, 41),
b) Prob(Prejuzo) =Prob(L < 0) = N ORM DIST (0; 2; 2, 41; T RU E) = 20%.

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