15/03/2016 15h25 - Atualizado em 15/03/2016 15h35

Usar reservas traz riscos

e no ajuda a resolver
crise, dizem
especialistas
Ministro disse que governo avalia uso para abater a
dvida pblica.
Reservas de cerca de R$ 370 bi so consideradas
colcho de segurana.
Da Reuters

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Seria infrutfero usar as reservas internacionais para enfrentar a crise

econmica no Brasil, como sinalizado pelo governo recentemente,
segundo especialistas consultados pela Reuters, que apontam ainda
que tal movimento acarretaria no apenas em aumento do descrdito
no pas como tambm teria consequncias inflacionrias.
As reservas internacionais, hoje na casa de US$ 370 bilhes, so
consideradas um colcho de segurana em meio rpida
deteriorao das contas pblicas e mantm o setor pblico brasileiro
como credor lquido em moeda estrangeira.
"Se no tem presso no mercado de cmbio, no faz sentido. Essa
proposta no contribui para melhorar a credibilidade, ao contrrio,
aumentaria a incerteza e a insegurana dos agentes econmicos",
afirmou o economista-chefe do Banco J.Safra e ex-secretrio do
Tesouro Nacional, Carlos Kawall.
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volta da cpmf

Na segunda-feira, o ministro-chefe da Casa Civil, Jaques Wagner,

afirmou que o governo da presidente Dilma Roussef avalia usar as
reservas internacionais para abater a dvida pblica
federal, negando a ideia de utilizao para investimentos. O PT,
partido da presidente, defende a ideia de sacar parte das reservas
para estimular a atividade.
As reservas internacionais foram fortemente acumuladas pelo Banco
Central, seu gestor, ao longo do governo do ex-presidente Luiz Incio
Lula da Silva, e so apontadas como um dos poucos indicadores
econmicos positivos do pas. Elas so usadas para controlar a
liquidez no mercado de cmbio.
A avaliao de que o Brasil ficaria vulnervel no caso de fuga de
capitais ou de um ataque especulativo, algo no completamente
descartado neste momento de intensa crise poltica e aps o pas ter
perdido o selo de bom pagador pelas trs principais agncias de
classificao de risco.
"Vai aumentar a desconfiana em relao ao Brasil. A consequncia
que sobe juros, sobe dlar e podemos de novo chegar na
hiperinflao da dcada de 1980", disse o ex-diretor do Banco Central
Carlos Thadeu de Freitas, sobre o uso das reservas para abatimento
da dvida.
Para ele, sem uma trajetria sustentvel de dvida, que seria
alcanada atravs do ajuste fiscal, usar as reservas para diminuir a
dvida bruta no passaria de "queimar dlares". Hoje, a dvida bruta
do pas est em 67% do Produto Interno Bruto (PIB) e
avaliaes indicam que ela pode ir a 80% nos prximos anos.
Mesmo quem v aspectos positivos desse uso das reservas, acredita
que isso poderia ter efeitos nocivos.
O especialista em contas pblicas e professor da PUC de So Paulo
Waldemir Quadros acha que usar uma parte das reservas
internacionais poderia "dar mais tempo" ao governo, ao reduzir o
endividamento e, assim, aliviar os cofres pblicos. Mas ele ressalta
que, dependendo de como isso fosse feito, poderia gerar presso
inflacionria por conta do dinheiro que seria injetado na economia.
Resistncia interna
Dentro da atual equipe econmica, praticamente unnime a
posio contrria ao uso das reservas internacionais seja para abater
dvida seja para ampliar investimentos, com o temor de que a
confiana no pas seja ainda mais abalada.
O tema bastante delicado, devido ao cenrio poltico conturbado
que aumenta a presso sobre a presidente para buscar solues para
reviver a economia em recesso.
"No h estudo sobre isso", afirmou uma importante fonte da equipe
econmica, que pediu anonimato, nesta tera-feira.
Em entrevista Reuters na semana passada, o ministro da Fazenda,
Nelson Barbosa, afirmou que o governo no tinha planos de usar as
reservas internacionais, considerando importante mant-las no
patamar atual.
A utilizao das reservas internacionais para outros fins, que no o
mercado cambial, tambm poderia afetar o setor externo brasileiro,
que tem se beneficiado com o dlar mais elevado. Para o ex-
presidente do BC Gustavo Loyola, haveria "efeitos monetrios
complicados" e, por isso, acredita que haveria alta considervel no
prmio de risco do pas.