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16/04/09
AES TIET PN AES Tiet (GETI4): Reviso de Estimativas e Preo-Alvo
(GETI4)
Atualizamos nosso modelo de AES Tiet com os resultados do 4T08 e
novas premissas macroeconmicas. No alteramos significativamente
COMPRA
outras premissas relacionadas empresa.
Preo: R$ 17,49
Nosso novo preo alvo de R$ 21,16, o que remete a um potencial de
Preo alvo: R$ 21,16
Upside: 21% valorizao de 21% com base na cotao de fechamento do dia
15/04/09. Adicionalmente estimamos um dividend yield de 11,4% para
2009. Mantemos nossa recomendao de COMPRA para as aes PN da
companhia.
AES Tiet Preo Preo Upside FCF Yield EV/EBITDA P/L Yield
(R$) Alvo (R$) (%) 09E 10E 09E 10E 09E 10E 09E 10E
COMPRA 17,49 21,16 21% 11,0% 12,6% 5,6 5,4 8,8 8,6 11,4% 11,7%
A gora participou, na qualidade de instituio intermediria, das ofertas pblicas de aes nos ltimos doze meses das seguintes
companhias: Vale, SLC Agrcola, GP Investments, COPASA-MG, OGX, Hypermarcas, Le Lis Blanc, Gerdau, Metalrgica Gerdau,
Anhanguera, Redecard, Tempo Participaes, Banco do Brasil, Perdigo, gua Espraiada, MPX, Banco Panamericano, BM&F,
Agrenco, Helbor, Marisa, BR Malls, Brasil Brokers, BOVESPA Holding, Trisul, PDG Realty, Amil, Sul Amrica e Tenda.
A gora presta servios de formador de mercado das aes (market maker), cujos valores mobilirios so eventualmente alvo de
anlise neste relatrio, das seguintes companhias Suzano Papel e Celulose, Unibanco, Eternit, General Shopping, Eucatex e Marisa.
A gora e/ou suas afiliadas no so titulares de 1% (um porcento) ou mais de aes ordinrias ou do capital social total das
companhias cujos valores mobilirios so alvo de anlise neste relatrio.
A gora ou os analistas que elaboraram este relatrio no recebem remunerao por servios prestados e no apresentam
relaes comerciais com qualquer das companhias cujos valores mobilirios foram alvo de anlise deste relatrio, ou com pessoa
natural ou jurdica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse desta companhia, sendo
ressalvada a eventual participao da gora como market maker, instituio intermediria em oferta pblica e programa de
recompra bem como na intermediao de block tradescom as companhias cujos ativos so o alvo deste relatrio, caso em que a
gora remunerada por esta atividade."
Os analistas de investimento no mantm vnculo com qualquer pessoa natural que atue no mbito das companhias cujos valores
mobilirios foram alvo de anlise do presente relatrio
Informaes adicionais sobre quaisquer aes recomendadas podem ser obtidas atravs de solicitao. Os relatrios publicados
pela equipe de anlise de investimento tambm podem ser encontrados em nosso site https://www.agorainvest.com.br.
ANLISE DE INVESTIMENTOS
Assistentes de Anlise
Luciana Villela +55 21 2529-0924 luciana.silva@agorainvest.com.br
Economista Chefe
lvaro Bandeira +55 21 2529-0936 alvaro.bandeira@agorainvest.com.br
Economista
Helena Veronese +55 21 2529-0808 helena.veronese@agorainvest.com.br