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Ejercicios de teora y poltica
macroeconmica
Antoni Bosch editor, S.A.
Palafolls 28, 08017 Barcelona Espaa
Tel. (+34) 93 206 07 30
info@antonibosch.com
www.antonibosch.com
ISBN: 978-84-95348-87-6
Prlogo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11
Parte I. INTRODUCCIN
1. Introduccin a la Macroeconoma . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15
Ejercicios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15
Soluciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
Ejercicios test . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18
Soluciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24
2. Variables macroeconmicas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
Ejercicios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
Soluciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29
Ejercicios test . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36
Soluciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46
Ejercicios de ordenador . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47
Soluciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50
3. Algunos conceptos bsicos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57
Ejercicios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57
Soluciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57
Ejercicios test . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59
Soluciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 62
Ejercicios
Soluciones
1. Variables endgenas son las que vienen explicadas por el modelo ma-
croeconmico. Variables exgenas son las que vienen explicadas por facto-
res externos al modelo macroeconmico. Las variables endgenas vienen
determinadas por las variables exgenas.
2. Variables nominales son las que estn valoradas en las unidades moneta-
rias del perodo corriente. Variables reales son las que estn valoradas en
las unidades monetarias de un perodo de referencia. Las variables reales
se obtienen dividiendo las variables nominales por un ndice de precios y
son las que reflejan el poder de compra, ya que descuentan el efecto de la
variacin de los precios.
3. Estas relaciones pueden ser de diversos tipos. En primer lugar, las identi-
dades, que son vlidas siempre, pues definen una variable a partir de otras.
Estn tambin las relaciones funcionales, que son vlidas slo para algunos
valores de las variables, pues una o ms variables causan o determinan otra;
las ms importantes son las relaciones de comportamiento, que describen la
conducta de los agentes econmicos. Por ltimo, las condiciones de equili-
brio especifican el requisito para que un mercado se vace.
4. En general, una situacin de equilibrio se caracteriza porque no se prevn
cambios en la misma, salvo que alguna causa exgena provoque alguna
alteracin. En trminos econmicos, en una situacin de equilibrio se sa-
tisfacen los planes de los agentes, por lo que dicha situacin se mantendr
en tanto los agentes no tengan incentivos para alterar su comportamiento.
Introduccin a la Macroeconoma (c. 1) / 17
6. a.
Si P1 = P2 = P3 tendremos que:
8. P
ara los exponentes de la Nueva Macroeconoma Keynesiana, las fluctua-
ciones econmicas se deben a:
a. Los errores en las expectativas de los agentes.
b. La existencia de fallos de mercado, debido a la flexibilidad en la deter-
minacin de precios y salarios.
c. Los cambios en las variables econmicas.
d. La existencia de fallos de mercado a gran escala, debido a la falta de
flexibilidad en la determinacin de precios y salarios.
d. Nos permiten demostrar que una teora es correcta cuando son acordes
con la realidad.
Soluciones
Ejercicios
4.
a. El producto interior bruto viene dado por:
PIB ;C + IB + G + (X M) = 6200 + (3400 + 500) + 2000 + (2100) = 10.000
b. El dficit del sector pblico se calcula a partir de la identidad ahorro-
inversin:
S ; I + (G T) + SBCC
donde:
SBCC ; X M + rfn rfe + TRE = 2100 + 40 + 60 = 2000
de manera que, suponiendo que el ahorro est expresado en trminos
netos:
(G T) ; S I SBCC = 500 (3400 + 500 1500) (2000) = 100
Obsrvese que, dado que G = 2000, (G T) = 100 T = 1900
5.
a. El producto nacional bruto a precios de mercado se obtiene a partir de:
PNB ;C + IB + G = 35.000 + (9000 + 1000) + 5000 = 50.000
donde C ;YD S = 45.000 10.000 = 35.000
b. El producto nacional bruto al coste de los factores ser igual a:
PNBacf ;PNB (Ti Sub) = 50.000 2000 + 500 = 48.500
c. Finalmente, la renta nacional vendr dada por:
Y ;PNNacf ;PNBacf D = 48.500 2500 = 46.000
6.
a. Partimos de la definicin de dficit pblico:
(G T);G (Td + Ti TR Sub)
A partir de la cual podemos calcular el valor del gasto pblico:
210 = G (50 + 40 60 20) G = 220
b. El valor del PNB viene dado por:
PNB ;C + IB + G + (X M) + (rfe rfe)
Variables macroeconmicas (c. 2) / 31
7.
a. Sabemos que:
PNN ; C + IN + G + (X M) + (rfe rfe)
2000 = 700 + 200 + G + 50 + 50 G = 1000
b. La renta nacional equivale al PNN al coste de los factores:
Y ; PNNacf ;PNN Ti + Sub = 2000 40 + 20 = 1980
c. Para obtener el valor de las transferencias netas a las economas doms-
ticas, utilizaremos la siguiente identidad:
T ; Td + Ti TR Sub T = 750 + 40 TR 20
Sabemos que (G T) = 250 y que el valor de G asciende a 1000, por lo
tanto tendremos que T = 750. Entonces:
750 = 750 + 40 TR 20 TR = 20
PNN ; C + S + T TRE
2000 = 700 + S + 750 100 S = 650
por lo que:
YD ; C + S = 700 + 650 = 1350
PIB nominal
PIB real = = 7500
(deflactor/100)
Plaarasuma
calcular el nivel de gasto pblico tenemos en cuenta que asciende a
del consumo pblico (C ) y la inversin pblica (I ):
G G
Pgasto:
ara calcular el consumo privado recordemos que, segn el mtodo del
PIB ;C + IB + G + (X M)
C ;PIB IB G + (X M) = 8250 2900 3400 + 800 = 2750
deEl PIBacf
nominal debe ser equivalente a calcular el PN por el mtodo
la renta, teniendo en cuenta los ingresos obtenidos por los agentes
privados. Incluir, por tanto, la remuneracin de asalariados (RA) y el
excedente bruto de explotacin (EBE). Podremos, por tanto, calcular
este ltimo como:
EBE ; PIBacf RA = 7690 4350 = 3340
Frestar
inalmente, nos faltara calcular la inversin neta, que se obtiene de
a la inversin bruta el valor de la depreciacin:
IN ; IB D = 2900 330 = 2570
Ejercicios test
10. En una economa cerrada con sector pblico, la valoracin del producto
nacional a precios de mercado corresponde a:
a. Los componentes del gasto, de modo que el producto nacional ser
igual a C + I + G.
40 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
13. En una economa cerrada con sector pblico, la identidad ahorro-inver-
sin nos dice que:
a. El ahorro privado debe financiar el gasto privado de inversin.
b. El ahorro privado debe financiar el gasto privado de inversin y el dfi-
cit del sector pblico.
c. El ahorro pblico debe financiar el dficit del sector pblico.
Variables macroeconmicas (c. 2) / 41
16. S
i la balanza de pagos de un pas imaginario registra la siguiente informa-
cin en millones de euros:
19. L
a balanza por cuenta financiera registra las variaciones netas de activos y
pasivos del pas considerado. En la variacin neta de activos, se contabili-
zan con signo positivo:
Variables macroeconmicas (c. 2) / 43
21. Nos encontramos con que un pas tiene necesidad de financiacin cuando:
a. Concede un prstamo al resto del mundo.
b. La balanza por cuenta de capital tiene saldo negativo.
c. Los ingresos en la balanza por cuenta corriente son superiores a los
pagos.
d. Tiene una posicin deudora frente al resto del mundo.
22. Un supervit del saldo conjunto de las balanzas por cuenta corriente y por
cuenta de capital indicar que:
a. Mejora la posicin acreedora-deudora del pas considerado frente al
44 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
resto del mundo, porque dicho pas est recibiendo un prstamo neto
del resto del mundo.
b. Empeora la posicin acreedora-deudora del pas considerado frente
al resto del mundo, porque dicho pas est concediendo un prstamo
neto al resto del mundo.
c. Mejora la posicin acreedora-deudora del pas considerado frente al
resto del mundo y, por lo tanto, dicho pas concede un prstamo neto
al resto del mundo.
d. Empeora la posicin acreedora-deudora del pas considerado frente
al resto del mundo y, por tanto, dicho pas recibe un prstamo neto del
resto del mundo.
24. En un pas donde las rentas percibidas del resto del mundo son menores
que las pagadas, necesariamente:
a. El producto interior es mayor que el producto nacional.
b. El producto interior es menor que el producto nacional.
c. La renta disponible es mayor que el producto nacional.
d. La renta disponible es menor que el producto interior.
26. En el contexto de una economa abierta, indique cul de las siguientes
afirmaciones es cierta:
a. Si (G T) = 0, un supervit en el sector privado (S > I) financia un supe-
rvit por cuenta corriente.
b. Un supervit del sector privado (S > I) puede ser compatible con un
supervit del sector pblico y un dficit por cuenta corriente.
c. Si (G T) = 0, un supervit del sector privado (S > I) financia un dficit
por cuenta corriente.
d. Un dficit del sector privado (S < I) puede ser compatible con un dficit
del sector pblico y un supervit del sector exterior.
27. En el contexto de una economa abierta, indique cul de las siguientes
afirmaciones es cierta:
a. Un exceso de ahorro sobre la inversin privada y un dficit por cuenta
corriente son compatibles con el equilibrio del sector pblico.
b. Un supervit por cuenta corriente y un dficit del sector pblico no son
compatibles con un exceso del ahorro sobre la inversin.
c. Un dficit por cuenta corriente y un supervit del sector pblico son
compatibles con el equilibrio entre el ahorro y la inversin privados.
d. Un dficit del sector pblico y un exceso de inversin sobre el ahorro
privado implican necesariamente un dficit por cuenta corriente.
28. Suponga una economa descrita por los siguientes datos: PNB = 1500, Y =
1400, C = 800, D = 20, G = 200, IB = 220, Td = 50, TR = 30, TRE = 0 y Sub = 20.
46 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
29. Suponga una economa descrita por los siguientes datos: PNN = 1200, YD
= 1000, C = 850, D = 0, (G T) = 70, (X M) = 20, rfn rfe = 0 y TRE = 0.
a. El ahorro del sector privado y el gasto pblico ascienden a 150.
b. El ahorro del sector privado es de 50 y el gasto pblico asciende a 230.
c. El ahorro del sector privado es de 150 y el gasto pblico asciende a 130.
d. El ahorro del sector privado es de 150 y el gasto pblico es de 50.
Soluciones
Ejercicios de ordenador
Obtencin de la informacin sobre las principales variables macroeconmicas
1. El PIB
Para calcular el PIB mediante los dos mtodos sealados en el captulo 2
(renta y gasto) empleando datos de la economa espaola, el alumno deber
obtener los datos de la Contabilidad Nacional de Espaa ofrecida por el Insti-
tuto Nacional de Estadstica (INE). Esta contabilidad est elaborada de acuer-
do con el Sistema Europeo de Cuentas Nacionales y Regionales (SEC 95),
que aplican de forma armonizada todos los estados miembros de la Unin
Europea.
A continuacin indicaremos los pasos necesarios para obtener informa-
cin como la que se proporciona en el recuadro 2.1 del texto y se propondr
un ejercicio haciendo uso de la informacin disponible en la red.
Los pasos a seguir para obtener la informacin son los siguientes:
1. Entre a la pgina web del INE: www.ine.es
2. Una vez dentro, pinche en el icono INEbase situado en el lado izquierdo
de la pgina, o bien introduzca la direccin http://www.ine.es/inebme-
nu/indice.htm.
3. Observar un men con toda la lista de operaciones de INEbase. Dentro
de Economa pinche en Cuentas Econmicas.
4. En Cuentas Econmicas aparecen, entre otras, la Contabilidad Nacio-
nal Trimestral de Espaa, la Contabilidad Nacional de Espaa, la Con-
tabilidad Regional de Espaa y la Balanza de Pagos. Si pinchamos en
Contabilidad Nacional de Espaa nos aparecer arriba la serie contable
1995-2009 y tenemos la opcin de obtener el PIB a precios de mercado.
5. Al pinchar en el PIB a precios de mercado obtendremos un fichero Ex-
cel que podemos descargar.
6. En el mismo aparecen una serie de tablas. En la primera se muestra el
PIB por las dos vas estudiadas en el texto, la renta y el gasto, as como a
travs de la oferta a precios corrientes. La segunda tabla ofrece la tasa de
variacin interanual y la tercera su estructura porcentual.
48 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
2. La balanza de pagos
La balanza de pagos es elaborada por el Banco de Espaa desde 1991, siguien-
do desde 1993 las directrices de la 5. Edicin del Manual de Balanza de Pagos
del Fondo Monetario Internacional. Podemos obtener los ltimos datos ac-
tualizados en la pgina web del Banco de Espaa, www.bde.es, aunque el INE
en su pgina ofrece una retrospectiva bastante amplia de la misma.
A continuacin indicaremos los pasos necesarios para obtener la
informacin que se proporciona en el recuadro 2.2 del texto y se propondr
al alumno un ejercicio haciendo uso de la informacin disponible en la Red.
Los pasos a seguir para obtener la informacin son los siguientes:
1. Entre a la pgina web del INE: www.ine.es.
2. Una vez dentro, pinche en el icono INEbase situado en el lado izquierdo
de la pgina, o bien introduzca la direccin http://www.ine.es/inebme-
nu/indice.htm.
3. Observar un men con toda la lista de operaciones de INEbase. Dentro
de Economa pinche en Cuentas Econmicas.
4. En Cuentas Econmicas aparece Balanza de Pagos. Pinchando en ella
tendremos acceso a los datos anuales para el periodo 2003-2009.
5. Se nos ofrecen datos de las tres grandes rbricas principales: balanza
por cuenta corriente, balanza por cuenta de capital y balanza por cuenta
financiera.
6. Mediante un paquete informtico que provee el INE podemos obtener
informacin de los distintos subcomponentes de las balanzas a travs de
un fichero Excel u otro formato fcilmente manipulable. Por ejemplo,
Variables macroeconmicas (c. 2) / 49
1.
a. En el grfico adjunto se observa cmo la participacin del consumo
privado en el PIB se ha mantenido ms o menos constante en el periodo
1995-2009 a pesar de que al final de la muestra los datos reflejan la crisis
econmica actual. Se observa, sin embargo, cmo la inversin tiene una
importante cada (ya que se mueve mucho ms en relacin con el ciclo
econmico) y el consumo pblico aumenta ligeramente como conse-
cuencia de las medidas de poltica econmica de lucha contra la crisis.
90,0
80,0
70,0
60,0
50,0
40,0
30,0
20,0
10,0
0 )
)
(P
(A
00
02
04
06
08
99
01
98
96
03
05
07
97
95
09
20
20
20
20
20
19
20
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19
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20
60,0
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(P
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20
20
20
19
20
19
19
20
20
20
19
19
20
Remuneracin de asalariados Excedente bruto de explotacin
2.
a. En los grficos se aprecia claramente un empeoramiento progresivo del
saldo de la balanza por cuenta corriente, aunque se observa una peque-
a mejora en el ltimo ao de la muestra. Si analizamos esta balanza por
componentes, la evolucin del saldo de la balanza comercial es similar
al de la balanza por cuenta corriente, registrando tambin esa ligera
mejora en el ao 2009.
Si observamos el saldo de la balanza de servicios para el mismo perio-
do se aprecia cmo tiene un signo positivo para el periodo analizado,
siendo la magnitud de su saldo bastante relevante gracias a la partida de
turismo.
El saldo negativo de la balanza de rentas ha experimentado un creci-
miento continuo desde el ao 2003 (debido a las remesas que los inmi-
grantes envan a sus pases de origen), aunque en el ao 2009 mejora
levemente su saldo.
La situacin se ha agravado en mayor medida como consecuencia de un
empeoramiento del saldo de la balanza de transferencias, como conse-
cuencia de una disminucin de las transferencias sin contrapartida que
ha recibido la economa espaola durante los ltimos aos, muchas de
ellas consecuencia de los fondos europeos.
52 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
Millones de
0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
a. 2. Balanza comercial
Millones de
0
10.000 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
70.000
80.000
90.000
100.000
Variables macroeconmicas (c. 2) / 53
a. 3. Balanza de servicios
Millones de
30.000
25.000
20.000
15.000
10.000
5.000
0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
a. 4. Balanza de rentas
Millones de
0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
54 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
a. 5. Balanza de transferencias
Millones de
2000
0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
2000
4000
6000
8000
10.000
Millones de
9000
8000
7000
6000
5000
4000
3000
2000
1000
0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Millones de
0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
3. Algunos conceptos bsicos
Ejercicios
Soluciones
Ejercicios test
c. Est formada por el conjunto de activos del banco central y sus variacio-
nes se traducen en cambios en las reservas internacionales de divisas.
d. Est formada por los pasivos monetarios del banco central y sus varia-
ciones se traducen en cambios en las reservas internacionales de divisas.
a. En el sector exterior.
b. En el comportamiento de las economas domsticas.
c. En las actuaciones de las empresas.
d. En las actuaciones del sector pblico.
Soluciones
1. b; 2. d; 3. c; 4. a; 5. b; 6. d; 7. b; 8. d; 9. d; 10. d
Parte II
El corto plazo
4. M
ercado de bienes: consumo,
inversin y poltica fiscal
Ejercicios
3.
a. En este caso, al aumentar el gasto pblico se produce un aumento del ni-
vel de la renta, tanto a travs del propio aumento del gasto pblico como
a travs de un aumento del consumo como consecuencia del proceso
multiplicador. En consecuencia, el aumento final del nivel de renta ser
superior al aumento inicial del gasto pblico.
b. Al aumentar los impuestos, disminuye la renta disponible de las familias,
por lo que stas reducirn su consumo. El consumo a su vez disminuir
ms an como consecuencia del proceso multiplicador, por lo que el ni-
vel de renta disminuye. La disminucin del nivel de renta ser superior
1
al aumento de los impuestos siempre que c > .
2
c. En este caso se mantendra inalterado el dficit pblico, al aumentar el
gasto pblico en la misma cuanta que aumentan los impuestos. El au-
mento de la renta es inferior al que tendra lugar si nicamente hubiese
aumentado el gasto pblico (vase apartado a), y su cuanta es exacta-
mente igual al aumento del gasto pblico y de los impuestos.
Mercado de bienes: consumo, inversin y poltica fiscal (c. 4) / 71
4. E
l gasto o demanda planeada vendra dado por:
Yd = 200 + 0,75 (Y 100) + 100 + 100 Yd = 325 + 0,75Y
a. Calculamos el valor de la renta de equilibrio:
de manera que el valor del multiplicador ser menor que en el caso en que
las transferencias no dependen negativamente del nivel de renta.
En este caso, cuando aumenta el gasto autnomo aumenta tambin el ni-
vel de renta, pero ahora adems aumentan los impuestos y disminuyen las
transferencias:
DY DTd + TR
lo cual supone una disminucin de la renta disponible y por tanto del
consumo. As pues, el efecto expansivo sobre el nivel de renta es menor
en este caso.
7.
a. La condicin de equilibrio vendra dada por:
donde
de manera que:
74 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
2
IS
0 Y
1075 1175 1275 1375 1475 1575 1675
9.
a. Y
= 65 + 0,8 [(1 0,2)Y ] + 80 10r + 250
Y = 1097,2 27,8r o bien r = 39,5 0,04Y
nales a la renta.
d.
Mercado de bienes: consumo, inversin y poltica fiscal (c. 4) / 75
10.
a. Y = 86 + 0,7 [(1 0,25)Y + 50] + 90 8r + 300
Y = 1075,8 16,8r o bien r = 63,9 0,06Y
b. Disminuye la abscisa en el origen y aumenta la pendiente.
La nueva IS es: Y = 801,6 12,8r
c. , puesto que los impuestos son proporcio-
nales a la renta.
d.
11.
a. Y = 80 + 0,6 [(1 0,3)Y ] + 350 10r + 200
Y = 1086,2 17,2r o bien r = 63 0,06Y
b. Aumenta la abscisa en el origen y se produce un desplazamiento para-
lelo de la IS a la derecha.
La nueva IS es: Y = 1172,4 17,2r
c. , puesto que los impuestos son proporcio-
nales a la renta.
d.
76 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
12.
a. Y = 85 + 0,5 [(1 0,2)Y + 30] + 167 6r + 300
Y = 945 10r o bien r = 94,5 0,1Y
b. Disminuye la abscisa en el origen y aumenta la pendiente.
La nueva IS es: Y = 810 8,6r
d.
13.
a. Y = 70 + 0,9 [(1 0,25)Y ] + 219 7r + 100
Y = 1196,9 21,5r o bien r = 55,6 0,05Y
b. Aumenta la abscisa en el origen y se produce un desplazamiento para-
lelo de la IS a la derecha.
La nueva IS es: Y = 1350,8 21,5r
nales a la renta.
d.
Mercado de bienes: consumo, inversin y poltica fiscal (c. 4) / 77
14.
a. Y
= 12 + 0,8 [(1 0,3)Y + 60] + 145 10r + 300
Y = 1147,7 22,7r o bien r = 50,5 0,04Y
b. D
isminuye la abscisa en el origen y se produce un desplazamiento para-
lelo de la IS a la izquierda.
La nueva IS es: Y = 1038,6 22,7r
nales a la renta.
d.
15.
a. Y = 32 + 0,8 [(1 0,2)Y ] + 73,25 5r + 300
Y = 1125,7 13,9r o bien r = 81,1 0,07Y
b. Disminuye la pendiente.
La nueva IS es: Y = 1125,7 27,8r
nales a la renta.
78 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
d.
Ejercicios test
4. L
os estabilizadores automticos, a diferencia de las medidas discrecionales
de poltica fiscal, actan a travs de:
a. Variaciones de la inversin pblica.
b. Polticas redistributivas orientadas a corregir desequilibrios estructu-
rales.
c. Instrumentos diseados para reducir las disparidades regionales.
d. Instrumentos que varan con el nivel de actividad y contrarrestan de
forma automtica las fluctuaciones de sta.
10. E
n el modelo renta-gasto con impuestos fijos, un aumento de c, dar
lugar a:
a. Una disminucin de la pendiente de C + I + G y de la pendiente de S + T.
b. Un aumento de la pendiente de C + I + G y de la pendiente de S + T.
c. Una disminucin de la pendiente de C + I + G y un aumento de la pen-
diente de S + T.
d. Un aumento de la pendiente de C + I + G y una disminucin de la pen-
diente de S + T.
13. E
n el modelo renta-gasto con impuestos proporcionales a la renta, un
aumento de I o G, se traducir en:
a. Un desplazamiento paralelo hacia arriba de C + I + G y de I + G hacia
abajo.
b. Un desplazamiento paralelo hacia abajo de C + I + G y de I + G hacia
arriba.
c. Un desplazamiento paralelo hacia arriba tanto de C + I + G como de I + G.
d. Un desplazamiento paralelo hacia abajo tanto de C + I + G como de I + G.
16. E
n el modelo renta-gasto donde la inversin, el gasto pblico y los impues-
tos son variables exgenas, si el gobierno desea aumentar el nivel de gasto
pblico pero sin alterar el dficit pblico (DG = DT):
a. I mplica un aumento de la renta de equilibrio en igual cuanta.
b. I mplica una disminucin de la renta de equilibrio en igual cuanta.
c. Implica un aumento de la renta de equilibrio en mayor cuanta que el
aumento del gasto pblico.
d. Implica una disminucin de la renta de equilibrio en menor cuanta
que el aumento del gasto pblico.
17. E
n el modelo renta-gasto de una economa cerrada donde gasto pblico,
inversin e impuestos son exgenos:
a. Un aumento del gasto pblico provoca un aumento del nivel de precios.
b. Un aumento del consumo autnomo provoca un aumento no deseado
de las existencias.
c. En el equilibrio la economa est utilizando todos los recursos produc-
tivos.
d. Las variaciones del gasto autnomo, ampliadas a travs del multiplica-
dor, determinan las decisiones de consumo de las familias.
18. E
n el modelo renta-gasto, de las variables que se indican a continuacin,
cul es una variable endgena?:
a. E
l ahorro.
Mercado de bienes: consumo, inversin y poltica fiscal (c. 4) / 85
b. L
a inversin.
c. E
l gasto pblico.
d. El consumo autnomo.
20. S
uponga que tenemos dos pases con una propensin marginal al ahorro
distinta, de modo que en uno de ellos es mayor. Si ambos pases aumentan
el gasto pblico en la misma cuanta:
a. La renta aumenta ms en el pas que tiene menor propensin marginal
al ahorro.
b. La renta aumenta ms en el pas que tiene mayor propensin marginal
al ahorro.
c. La renta aumentar en la misma cuanta en ambos porque el gasto p-
blico aumenta lo mismo.
d. Con los datos disponibles no se puede decir nada.
21. E
n el modelo renta-gasto, si se produce un aumento del gasto pblico, en
el proceso de ajuste hacia el nuevo equilibrio:
a. Las empresas experimentan un aumento de sus niveles de existencias y
reducen la produccin.
b. E
l ahorro aumenta al principio, pero al final vuelve a su nivel inicial.
c. L
a expansin inicial se ve reforzada por el aumento del consumo.
d. El aumento del gasto pblico compensa la disminucin del gasto privado.
86 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
22. S
uponga el siguiente modelo renta-gasto: C = 200 + 0,75(Y T), T = 800, I
= 300, G = 800. Para alcanzar una produccin de 3500:
a. Se debe aumentar el gasto pblico en 200.
b. Se debe disminuir los impuestos en 233,33.
c. Se debe disminuir los impuestos en 200.
d. No se debe hacer nada porque esa es la renta de equilibrio.
24. En el modelo renta-gasto donde los impuestos y la inversin son variables
exgenas, para estimular el nivel de renta se duda entre aumentar el gasto
pblico o fomentar la inversin en la misma cuanta. Teniendo en cuenta
que el gobierno no desea aumentar el dficit pblico:
a. Si aumenta el gasto pblico aumenta el dficit pblico, por lo cual es
mejor opcin incentivar la inversin.
b. Si aumenta la inversin aumenta el ahorro, pero disminuye el consu-
mo. Al disminuir el consumo disminuye la renta, por lo que esta no
sera la mejor opcin.
c. En ambos casos aumenta la renta y el consumo en la misma cuanta, y el
dficit pblico no vara, por lo cual nos dara igual qu poltica elegir.
d. Si aumentamos la inversin el dficit pblico disminuye, por lo que esta
sera la mejor opcin.
Mercado de bienes: consumo, inversin y poltica fiscal (c. 4) / 87
25. S
i, en el modelo renta-gasto, el gobierno decide disminuir las transferen-
cias a las economas domsticas:
a. Se producir un aumento del nivel de produccin.
b. Se producir una disminucin del consumo y, por tanto, del nivel de
renta.
c. Su efecto sera mayor que si aumentasen los impuestos en la misma
cuanta.
d. Se producira un aumento del dficit pblico.
26. En el modelo renta-gasto donde los impuestos son una variable exgena y
la inversin es autnoma, si se produce una disminucin de los impuestos:
a. En el nuevo equilibrio aumentarn la renta y el ahorro, y el dficit p-
blico se mantendr constante.
b. Se producir una disminucin de la renta, el ahorro y el dficit pblico
en el nuevo equilibrio.
c. Se producir un aumento de la renta, el ahorro y el dficit pblico en
el nuevo equilibrio.
d. La renta, el dficit pblico y el ahorro no experimentarn ninguna
variacin.
27. Suponga dos pases, A y B, con tipos impositivos sobre la renta distintos
de manera que en A es el doble que en B, e idntica propensin marginal
al consumo. Si se produce un aumento de la inversin autnoma de la
misma cuanta en ambos pases:
a. El incremento en el nivel de renta en A y B ser el mismo.
b. No se pueden comparar ambos pases.
c. El incremento en el nivel de renta es mayor en el pas B.
d. El incremento en el nivel de renta es mayor en el pas A.
28. En el modelo renta-gasto donde las transferencias y los impuestos son
88 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
29. En una economa donde el gobierno concede transferencias a las econo-
mas domsticas y los impuestos son exgenos, la medida que dar lugar a
un mayor incremento de la renta ser:
a. Un aumento del gasto pblico financiado por un aumento de los im-
puestos en la misma cuanta.
b. Un aumento del gasto pblico financiado por un aumento de los im-
puestos en menor cuanta.
c. Un incremento de las transferencias financiado por un aumento de los
impuestos en la misma cuanta.
d. Un aumento del consumo autnomo financiado por un aumento de los
impuestos en la misma cuanta.
30. En el modelo renta-gasto con transferencias y donde los impuestos depen-
den del nivel de renta, si partimos del equilibrio presupuestario del sector
pblico, la aparicin del dficit puede deberse a:
a. Un incremento del gasto pblico financiado ntegramente con im-
puestos.
b. U
na disminucin de la inversin autnoma.
c. Un aumento de las transferencias financiado ntegramente con im-
puestos.
d. Un aumento del gasto pblico acompaado de una reduccin de las
transferencias en la misma cuanta.
Mercado de bienes: consumo, inversin y poltica fiscal (c. 4) / 89
31. S
uponga un modelo renta-gasto donde los impuestos son proporcionales
a la renta. Si se decide reducir el gasto pblico aumentando las transferen-
cias en el mismo importe obtendremos que:
a. El nivel de renta y el dficit pblico no varan.
b. El nivel de renta no vara y no sabemos con certeza qu pasar con el
dficit pblico.
c. Aumenta el nivel de renta y disminuye el dficit pblico.
d. Disminuye el nivel de renta y aumenta el dficit pblico.
32. En una economa descrita por el modelo renta-gasto donde la propensin
marginal al consumo es 0,4; la inversin autnoma es igual a 300; el gasto
pblico es 400 y el tipo impositivo es 0,25; y no existen consumo autno-
mo ni transferencias:
a. Existe un dficit presupuestario de 150.
b. Existe un supervit presupuestario de 205,8.
c. El presupuesto pblico est equilibrado.
d. Existe un supervit presupuestario de 100.
35. La funcin IS tiene pendiente negativa debido a que una disminucin del
tipo de inters:
a. Incrementa la demanda de dinero.
b. Aumenta el consumo.
c. Estimula el gasto privado a travs de la inversin.
d. Estimula el nivel de gasto pblico.
36. Si en una economa cerrada el nivel de gasto no depende del tipo de in-
ters:
a. La funcin IS ser completamente horizontal.
b. La funcin IS ser completamente vertical.
c. La funcin IS tendr pendiente positiva.
d. La funcin IS tendr pendiente negativa.
Ejercicios de ordenador
1.
a. La correlacin entre ambas series es casi perfecta, 0,99.
800.000
700.000
600.000
500.000
400.000
300.000
200.000
100.000
0
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
600.000
500.000
400.000
300.000
200.000
100.000
Renta disponible bruta
0
0 100.000 200.000 300.000 400.000 500.000 600.000 700.000 800.000
Mercado de bienes: consumo, inversin y poltica fiscal (c. 4) / 95
2.
a. La correlacin entre ambas variables es claramente negativa para el pe-
rodo 1999-2009. Su valor asciende a 20,19. La sensibilidad no es tan
grande si observamos la pendiente de la funcin, ya que es bastante
elstica.
b. Si representamos el diagrama de puntos sealado obtenemos una fun-
cin de inversin con pendiente negativa. La sensibilidad de la inver-
sin al tipo de inters real sera la pendiente de dicha funcin.
Obsrvese que la funcin de la inversin de la figura 4.6 del texto se
represent con la inversin en el eje de abscisas y el tipo de inters real
en el eje de ordenadas, de manera que en ese caso la pendiente de la
funcin vendra dada por la inversa de la sensibilidad de la inversin al
tipo de inters real.
350.000
Formacin
bruta de
capital 300.000
250.000
200.000
150.000
100.000
50.000
0
2 1 0 1 2 3 4
Tipo de inters real
350.000
Formacin bruta de capital
300.000
250.000
200.000
150.000
100.000
50.000
Renta disponible bruta
0
0 200.000 400.000 600.000 800.000 1.000.000 1.200.000
Apndice
Ejercicios
1. E
n el captulo 5 hemos presentado la regla monetaria como
, que, en trminos del tipo de inters nominal, adop-
ta la forma:
3. D
erive la funcin RM en el caso de que la demanda de dinero es insensible
al tipo de inters.
P 2,5 2,7 3,0 3,5 3,0 3,7 4,0 4,3
6. D
ada la siguiente ecuacin de comportamiento del banco central:
r = 1 + 1,5 (3,5 2,5) + 0,001Y
Supongamos que se produce un cambio en la tasa de inflacin del perio-
do, P, de 3,5 a 4,5. Cmo se ve afectada la RM? Comentar los cambios en
la pendiente y la posicin.
8. D
ada la siguiente ecuacin de comportamiento del banco central:
r = 1 + 2 (2,5 2) + 0,003Y
Supongamos que se produce un cambio en el objetivo establecido por el
o
banco central para la tasa de inflacin, P , de 2 a 1,5. Cmo se ve afectada
la RM? Comentar los cambios en la pendiente y la posicin.
11. A lo largo de los ltimos aos, como consecuencia de los procesos de in-
novacin financiera en los que la economa se ha visto inmersa, se ha pro-
ducido un aumento considerable del comercio electrnico va internet y
del uso de las tarjetas de crdito. Segn el modelo de oferta y demanda de
dinero que se presenta en el captulo 5 del texto, qu le ocurrir a la
funcin LM tradicional? Qu repercusiones tendran los procesos de in-
novacin financiera sobre la funcin RM?
100 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
Soluciones
1. La respuesta del tipo de inters real a las desviaciones de la inflacin con
respecto a su objetivo vendr dada por (b - 1). Por tanto, cuando b > 1
tendremos que si la inflacin crece por encima de su objetivo aumentar el
tipo de inters real. Esta sera una poltica monetaria activa, pues al aumen-
tar el tipo de inters el banco central contribuye a disminuir la inflacin.
En caso contrario, cuando b < 1 ante un aumento de la inflacin el tipo de
inters disminuira. En ese caso la poltica monetaria sera acomodaticia.
De ah que Taylor propusiera un valor de b > 1, lo cual en trminos de
nuestra regla monetaria supone que a > 0.
2. a. En ese caso, el Banco Central Europeo estara llevando a cabo una po-
ltica monetaria expansiva, por lo cual se produce un desplazamiento
paralelo de la funcin RM hacia abajo.
b. Si se reduce el objetivo de inflacin, la poltica monetaria es contractiva
y la funcin RM se desplaza paralelamente hacia arriba.
c. Al aumentar la sensibilidad del tipo de inters real al nivel de actividad,
la funcin RM se desplaza hacia arriba, aumentando su pendiente.
3. Tendramos una funcin RM con pendiente positiva, al igual que en el
caso general. La diferencia vendr dada por la demanda de dinero que es
completamente vertical al no depender del tipo de inters. Se produce un
mayor aumento de la demanda de dinero y, por tanto, de la oferta moneta-
ria, respecto al caso en el que aqulla tiene pendiente negativa.
i LdA + kY0 LdA + kY1 r
RM
(r+P O) + (1+a) (P P O) + bY1
i1 r1
(r+P O) + (1+a) (P P O) + bY0
i0 r0
PE
Y0 Y1 Y
L0 L1 Ld, L
Mercados financieros: poltica monetaria (c. 5) / 101
4. L
a funcin RM seguir tendiendo pendiente positiva, pero en el mercado
de dinero sucede lo siguiente. Si se produce un aumento del nivel de renta
en la economa, la funcin de demanda de dinero no se desplazar al ser
insensible al nivel de renta, pero la regla de poltica monetaria s lo har.
En consecuencia, en el nuevo equilibrio el tipo de inters real es mayor al
modificarse la regla de poltica monetaria y el tipo de inters nominal es
mayor, disminuyendo en este caso la demanda de dinero y, por tanto, la
oferta monetaria.
i r
RM
(r+P O) + (1+a) (P P O) + bY1
i1 r1
(r+P O) + (1+a) (P P O) + bY0
i0 r0
PE
Y0 Y1
LdA li
L1 L0
5.
P 2,5 2,7 3,0 3,5 3,0 3,7 4,0 4,3
6.
r = 1 + 1,5 (3,5 2,5) + 0,001Y r = 2,5 + 0,001Y
Nueva RM: r = 1 + 1,5 (4,5 2,5) + 0,001Y r = 4 + 0,001Y
Aumenta la ordenada en el origen. La funcin RM se desplaza hacia arri-
ba. La pendiente no cambia.
102 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
7.
r = 1 + 1,5 (3 2) + 0,002Y r = 2,5 + 0,001Y
Nueva RM: r = 3,5 + 1,5 (3 2) + 0,002Y r = 5 + 0,001Y
Aumenta la ordenada en el origen. La funcin RM se desplaza hacia arri-
ba. La pendiente no cambia.
8.
r = 1 + 2 (2,5 2) + 0,003Y r = 2 + 0,003Y
Nueva RM: r = 1 + 2 (2,5 1,5) + 0,003Y r = 3 + 0,003Y
Aumenta la ordenada en el origen. La funcin RM se desplaza hacia arri-
ba. La pendiente no cambia.
9.
r = 1 + 1,5 (3,5 2,5) + 0,003Y r = 2,5 + 0,003Y
Nueva RM: r = 1 + 1,9 (3,5 2,5) + 0,003Y r = 2,9 + 0,003Y
Aumenta la ordenada en el origen. La funcin RM se desplaza hacia arri-
ba. La pendiente no cambia.
10.
r = 3 + 2 (3 2) + 0,001Y r = 5 + 0,001Y
Nueva RM: r = 3 + 2 (3 2) + 0,003Y r = 5 + 0,003Y
Aumenta la pendiente. La funcin RM pivota hacia la izquierda.
11.
El proceso de innovacin financiera al que se hace referencia har que
disminuya la demanda de dinero a travs del componente autnomo de la
demanda, LdA . En consecuencia, el tipo de inters que equilibra el merca-
do de dinero para un nivel de renta dado ser ahora menor, y la funcin
LM se desplazar hacia abajo. Por lo que respecta a la funcin RM, sta
permanecer inalterada. Lo nico que ocurrira sera que en el mercado
de dinero la demanda de dinero disminuira y, por consiguiente, la oferta de
dinero tambin sera menor, pero ello no afectara ni a la posicin ni a la
pendiente de la funcin RM.
Ejercicios test
10. S
upongamos una funcin de demanda de dinero lineal tal como
, la cual se iguala con la oferta de dinero exgena para
obtener la funcin LM tradicional:
a. La pendiente de la LM ser mayor cuanto mayor sea la sensibilidad de
la demanda de dinero al tipo de inters.
106 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
11. L
a funcin LM se desplazar hacia arriba cuando:
a. A
umenta el componente autnomo de la de la demanda de dinero.
b. A
umenta el tipo de inters.
c. D
isminuye el componente autnomo de la demanda de dinero.
d. Disminuye el tipo de inters.
12. E
l modelo IS-LM incorpora:
a. Los niveles de equilibrio de las demandas de dinero y bonos; y represen-
ta el equilibrio en el conjunto de la demanda agregada.
b. Los niveles de equilibrio de las ofertas de dinero y bonos; y representa
el equilibrio en el conjunto de la oferta agregada.
c. Las condiciones de equilibrio en los mercados de bienes y de activos
financieros; y representa el equilibrio en el conjunto de la demanda
agregada.
d. Las condiciones de equilibrio en los mercados de bienes y de activos
financieros; y representa el equilibrio en el conjunto de la oferta agre-
gada.
13. E
l enfoque tradicional IS-LM:
a. Sigue utilizndose plenamente a da de hoy y est totalmente exento de
crticas.
b. Es una herramienta muy til para ver la evolucin de la economa en
el largo plazo.
Mercados financieros: poltica monetaria (c. 5) / 107
15. L
os denominados costes de men se refieren a:
a. El coste de la subida del precio del transporte pblico a comienzos de
cada ao.
b. E
l coste de la subida del precio del men de un restaurante.
c. El coste del redondeo de los precios al alza, para evitar expresarlos en
cntimos.
d. El coste de variar los precios con mayor frecuencia en respuesta a la
inflacin.
16. L
os costes de suela de zapato hacen referencia a que:
a. Los agentes econmicos prefieren mantener su dinero invertido en ac-
tivos que le reporten una rentabilidad, y as evitar acudir al banco con
mayor frecuencia debido a la inflacin.
108 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
17. L
a inflacin puede ocasionar efectos redistributivos de la riqueza de tal
modo que:
a. B
eneficia al acreedor y perjudica al deudor.
b. B
eneficia a los contribuyentes de mayor nivel de renta.
c. P
erjudica al acreedor y beneficia al deudor.
d. Perjudica generalmente al sector pblico.
18. S
egn el nuevo enfoque sobre el anlisis de la poltica monetaria, sta
debe llevarse a cabo:
a. A travs de una regla sistemtica, teniendo como objetivo ltimo la es-
tabilizacin del nivel de empleo y como objetivo intermedio la oferta
de dinero.
b. A travs de una regla sistemtica, teniendo como objetivo ltimo una
tasa de inflacin lo ms reducida posible y como objetivo intermedio la
oferta de dinero.
c. A travs de una regla sistemtica, teniendo como objetivo ltimo la estabi-
lizacin del nivel de empleo y como objetivo intermedio el tipo de inters.
d. A travs de una regla sistemtica, teniendo como objetivo ltimo una
tasa de inflacin lo ms reducida posible y como objetivo intermedio el
tipo de inters.
19. E
n trminos de la regla de poltica monetaria propuesta por John Taylor,
en los casos en los que:
Mercados financieros: poltica monetaria (c. 5) / 109
21. S
egn John Taylor, para que una regla de poltica monetaria produzca los
efectos esperados en la economa es necesario que:
a. El coeficiente asociado a la inflacin debe ser menor que uno, de modo
que la poltica monetaria sea activa y al aumentar la inflacin se produz-
ca un aumento del tipo de inters real.
b. El coeficiente asociado a la inflacin debe ser mayor que uno, de modo
que la poltica monetaria sea activa y al aumentar la inflacin se produz-
ca un aumento del tipo de inters real.
c. El coeficiente asociado al output gap debe ser superior a la unidad para
110 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
24. L
a funcin de la regla monetaria o funcin RM se desplazar hacia arriba
cuando:
a. Disminuye el valor de referencia para el tipo de inters real en el largo
plazo.
b. El banco central disminuye el valor de su objetivo de inflacin.
c. Se produce una disminucin del nivel de renta.
d. Se produce una disminucin de la tasa de inflacin.
27. U
na medida de poltica monetaria expansiva podra ser:
a. Una compra de bonos en mercado abierto, aumentando as el tipo de
inters.
b. Una compra de bonos en mercado abierto, disminuyendo as el tipo de
inters.
c. Una venta de bonos en mercado abierto, aumentando as el tipo de
inters.
d. Una venta de bonos en mercado abierto, disminuyendo as el tipo de
inters.
16
14
12
10
4
1990 1992 1994 1996 1998
1
1990 1992 1994 1996 1998
Tasa de inflacin
10
1990 1992 1994 1996 1998
Output gap
Mercados financieros: poltica monetaria (c. 5) / 117
1
1990 1992 1994 1996 1998
c. Si derivamos la regla de Taylor, se observa que el valor del tipo de inters
obtenido a partir de la regla monetaria no coincide exactamente con el
del tipo de inters utilizado por el Banco de Espaa durante el periodo de
anlisis. A pesar de ello, la regla s que es muy til a la hora de captar los
movimientos alcistas o bajistas del tipo de inters.
La causa principal por la que ambos valores del tipo de inters no son
coincidentes, se debe a que el tipo de inters utilizado por el Banco de
Espaa podra estar respondiendo a algo ms que a la tasa de inflacin y
el output gap de la economa espaola durante ese periodo. Una de esas
variables podra ser, por ejemplo, el tipo de inters alemn, dado que
uno de los criterios del Tratado de Maastricht estableca que el tipo de
inters no deba superar en ms de 2 puntos el valor medio de los tres
pases con menor inflacin.
18
16
14
12
10
2
1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998
Tasa de Objetivo de
Tipo de inters Output gap
inflacin inflacin
1989/2001 14,11 6,20 3 0,77
1989/2002 14,51 5,99 3 0,79
1989/2003 15,12 5,91 3 1,69
1989/2004 14,76 6,53 3 1,62
1989/2005 14,79 6,68 3 2,04
1989/2006 14,88 6,83 3 2,68
1989/2007 15,55 7,13 3 4,25
1989/2008 15,31 6,38 3 2,66
1989/2009 15,07 6,56 3 3,99
1989/2010 14,95 6,85 3 3,53
1989/2011 15,31 7,06 3 3,34
1989/2012 15,95 6,66 3 3,50
1990/2001 15,64 6,47 5,7 4,63
1990/2002 15,48 7,04 5,7 2,64
1990/2003 15,46 6,76 5,7 2,49
1990/2004 15,01 6,72 5,7 2,64
1990/2005 15,05 6,57 5,7 4,10
1990/2006 14,99 6,34 5,7 4,99
1990/2007 15,01 6,06 5,7 3,59
1990/2008 15,01 6,27 5,7 3,60
1990/2009 15,16 6,27 5,7 4,26
1990/2010 14,98 6,75 5,7 1,78
1990/2011 14,98 6,48 5,7 3,98
1990/2012 15,11 6,34 5,7 2,77
1991/2001 15,16 6,53 5,6 4,17
1991/2002 14,75 5,76 5,6 3,48
1991/2003 13,88 5,71 5,6 -1,62
1991/2004 13,43 5,71 5,6 4,40
1991/2005 12,94 5,99 5,6 2,25
1991/2006 12,47 5,97 5,6 3,42
1991/2007 12,81 5,87 5,6 2,91
1991/2008 12,74 5,81 5,6 4,40
1991/2009 12,39 5,57 5,6 3,04
1991/2010 12,6 5,32 5,6 5,22
1991/2011 12,71 5,57 5,6 3,53
1991/2012 12,91 5,38 5,6 4,32
1992/2001 12,86 5,79 5 4,28
1992/2002 12,75 6,60 5 4,68
1992/2003 12,56 6,64 5 2,16
1992/2004 12,53 6,31 5 3,27
1992/2005 12,49 6,29 5 0,81
1992/2006 12,6 5,98 5 0,17
1992/2007 12,91 5,07 5 -0,29
Mercados financieros: poltica monetaria (c. 5) / 121
Ejercicios
1. S
uponga dos pases, A y B. En el pas A, a diferencia de lo que ocurre en
el pas B, el consumo depende, adems de la renta disponible, del tipo de
inters real, con signo negativo. Utilice el modelo IS-RM para contestar a la
siguiente pregunta: en qu pas se ver alterada en mayor medida la renta
ante un incremento en el objetivo de inflacin por parte del banco central?
10. C
onsidere una economa definida por las siguientes ecuaciones:
C = 37,5 + 0,9 YD
I = 270 5 r
G = 200 t = 0,25 TR = 0
rA = 1 P = 3,5 P O = 2,5 a = 1,5 b = 0,001
a. Hallar los niveles de renta y de tipo de inters real de equilibrio; as como
el consumo, el ahorro, la inversin y el dficit o supervit del sector p-
blico, comprobando el cumplimiento de la igualdad ahorro-inversin.
b. Como consecuencia de una recesin econmica los niveles de consumo
e inversin autnomos disminuyen hasta alcanzar los valores CA = 22,5 e
IA = 120, respectivamente. Qu efectos tendr sobre el nivel de renta y
el tipo de inters real de equilibrio obtenidos en a)?
c. Cunto debera aumentar el objetivo de inflacin para recuperar el
nivel de renta del equilibrio inicial obtenido en a)?
d. Para recuperar los niveles de la renta y del tipo de inters real del equi-
librio inicial obtenido en a), cmo cambiaran los resultados anteriores
si se opta por aumentar el gasto pblico y el objetivo de inflacin con-
juntamente?
C = 60 + 0,6 YD
I = 769 12 r
G = 400 t = 0,3 TR = 0
rA = 1 P = 2,5 PO = 2 a = 1,5 b = 0,002
a. Hallar los niveles de renta y de tipo de inters real de equilibrio; as como
el consumo, el ahorro, la inversin y el dficit o supervit del sector p-
blico, comprobando el cumplimiento de la igualdad ahorro-inversin.
b. Hallar la disminucin del gasto pblico necesaria para que disminuya el
consumo en 40 unidades.
c. Calcule el valor del efecto desplazamiento debido a la variacin experi-
mentada por la inversin.
d. Comprobar que DC + DI + DG = DY.
13. C
onsidere una economa definida por las siguientes ecuaciones:
C = 86 + 0,7 YD
I = 90 8 r
G = 300 t = 0,25 TR = 50
rA = 1 P= 3 PO = 2 a = 1,5 b = 0,002
a. Hallar los niveles de renta y de tipo de inters real de equilibrio; as como
el consumo, el ahorro, la inversin y el dficit o supervit del sector p-
blico, comprobando el cumplimiento de la igualdad ahorro-inversin.
b. Calcular el incremento de las transferencias necesario para que el nivel
de renta aumente en 100 unidades.
c. Cul es la variacin que experimenta el consumo? Y la inversin?
d. Comprobar que DC + DI + DG = DY.
I = 394 8 r
G = 400 t = 0,3 TR = 25
rA = 1 P = 3 PO = 2 a=2 b = 0,002
a. Hallar los niveles de renta y de tipo de inters real de equilibrio; as como
el consumo, el ahorro, la inversin y el dficit o supervit del sector p-
blico, comprobando el cumplimiento de la igualdad ahorro-inversin.
b. Para estimular la economa el gobierno puede optar por: (i) aumentar
el gasto pblico un 10%, (ii) aumentar las transferencias un 10%, o bien
(iii) disminuir el tipo impositivo sobre la renta un 10%. Compare los
efectos de estas medidas.
c. Cules seran los efectos, sobre el nivel de renta y el tipo de inters real
de equilibrio, de aumentar un 10% el objetivo de inflacin?
16. U
na economa aparece descrita de la siguiente forma:
C = 60 + 0,8 YD
I = 265,5 10 r
G = 300 t = 0,2 TR = 20
rA = 1 P = 2,5 PO = 2 a = 1,5 b = 0,003
a. Hallar los niveles de renta y de tipo de inters real de equilibrio; as como
el consumo, el ahorro, la inversin y el dficit o supervit del sector p-
blico, comprobando el cumplimiento de la igualdad ahorro-inversin.
b. Para aumentar el nivel de renta en 100 unidades puede optarse por:
(i) aumentar el gasto pblico, (ii) aumentar las transferencias, o (iii)
disminuir el tipo impositivo sobre la renta. Calcular la variacin del ins-
trumento de poltica fiscal en cada caso y comentar los resultados obte-
nidos.
c. Cunto debera variar el objetivo de inflacin para aumentar el nivel de
renta en 100 unidades? Se supone que los valores del tipo impositivo, las
transferencias y el gasto pblico se mantienen invariables respecto a los
del enunciado.
130 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
17. C
onsidere una economa definida por las siguientes ecuaciones:
C = 80 + 0,6 YD
I = 350 10 r
G = 200 t = 0,3 TR = 0
rA = 1 P = 2,5 PO = 2 a=2 b = 0,003
a. Hallar los niveles de renta y de tipo de inters real de equilibrio; as como
el consumo, el ahorro, la inversin y el dficit o supervit del sector p-
blico, comprobando el cumplimiento de la igualdad ahorro-inversin.
b. Debido a una mejora de las expectativas de las economas domsticas y
las empresas, el consumo y la inversin autnomos aumentan, alcanzan-
do los valores de CA = 102 e IA = 450, respectivamente. Hallar los nuevos
niveles de renta y de tipo de inters real de equilibrio.
c. Cmo debera variar el objetivo de inflacin para recuperar el tipo de
inters de equilibrio inicial obtenido en a)?
18. L
as ecuaciones de comportamiento de una determinada economa son
las siguientes:
C = 90 + 0,5 YD
I = 596 8 r
G = 300 t = 0,3 TR = 50
rA = 1 P = 3 PO = 2 a=2 b = 0,001
a. Hallar los niveles de renta y de tipo de inters real de equilibrio; as como
el consumo, el ahorro, la inversin y el dficit o supervit del sector p-
blico, comprobando el cumplimiento de la igualdad ahorro-inversin.
b. Cul debera ser la variacin del gasto pblico y del objetivo de infla-
cin para que el nivel de renta de equilibrio obtenido en a) aumente
100 unidades y el tipo de inters real permanezca constante?
c. Cul debera ser la variacin del gasto pblico y del objetivo de infla-
cin para que el nivel de renta de equilibrio obtenido en a) permanezca
constante y el tipo de inters real aumente hasta 5?
El modelo IS-RM (c. 6) / 131
19. C
onsidere una economa definida por las siguientes ecuaciones:
C = 85 + 0,5 YD
I = 233 6 r
G = 300 t = 0,2 TR = 30
rA = 1 P = 3,5 P O = 2,5 a = 1,5 b = 0,003
a. Hallar los niveles de renta y de tipo de inters real de equilibrio; as como
el consumo, el ahorro, la inversin y el dficit o supervit del sector p-
blico, comprobando el cumplimiento de la igualdad ahorro-inversin.
b. Para aumentar el nivel de renta en 100 unidades puede optarse por: (i)
aumentar el gasto pblico, (ii) aumentar las transferencias, o (iii) dismi-
nuir el tipo impositivo sobre la renta. Calcular la variacin del instrumen-
to de poltica fiscal en cada caso y comentar los resultados obtenidos.
c. Supongamos que el gobierno desea aumentar el nivel de renta en 100
unidades sin que se altere el tipo de inters inicial. Cunto deberan
variar el objetivo de inflacin y las transferencias? Se supone que los
valores del tipo impositivo y el gasto pblico se mantienen invariables
respecto a los del enunciado.
20. U
na economa aparece descrita de la siguiente forma:
C = 30 + 0,7 YD
I = 472 12 r
G = 600 t = 0,2 TR = 100
rA = 2 P = 3 PO = 2 a = 1,5 b = 0,001
a. Hallar los niveles de renta y de tipo de inters real de equilibrio; as como
el consumo, el ahorro, la inversin y el dficit o supervit del sector p-
blico, comprobando el cumplimiento de la igualdad ahorro-inversin.
b. Qu ocurre si el gobierno decide aumentar el gasto pblico en 100
unidades?
c. Calcule el valor del efecto desplazamiento debido a la variacin experi-
mentada por la inversin.
d. Comprobar que DC + DI + DG = DY.
Soluciones
1.
La funcin de consumo del pas A sera:
2.
a. Si la inversin es insensible al tipo de inters tendremos que h = 0, por lo
que la pendiente de la funcin IS ser infinita; es decir, la funcin IS ser
completamente vertical.
b. En este caso, la poltica fiscal ser muy efectiva ya que no se producir nin-
gn efecto desplazamiento. Si suponemos que el gobierno instrumenta una
poltica fiscal expansiva, el mayor nivel de demanda agregada resultante de
la aplicacin inmediata de la medida en cuestin llevar al banco central a
aumentar el tipo de inters real; pero, si la inversin no depende del tipo
El modelo IS-RM (c. 6) / 133
3.
a. Si la regla de poltica monetaria depende nicamente de la tasa de infla-
cin tendremos que b = 0, por lo que la pendiente de la funcin RM ser
cero; es decir, la funcin RM ser completamente horizontal.
b. Al igual que en el ejercicio anterior, en este caso la poltica fiscal ser muy
efectiva ya que no se producir ningn efecto desplazamiento. Si supone-
mos que el gobierno instrumenta una poltica fiscal expansiva, el mayor
nivel de demanda agregada resultante de la aplicacin inmediata de la me-
dida en cuestin no llevar al banco central a aumentar el tipo de inters
real, por lo que la inversin no se alterar y el efecto inicial de la poltica
fiscal expansiva no se ver reducido por una menor inversin.
c. En este caso, sin embargo, la poltica monetaria ser muy efectiva. Si supo-
nemos que el banco central incrementa el objetivo de inflacin, el tipo de
inters real descender y aumentarn la inversin y la demanda agregada;
pero, al no aumentar el tipo de inters real en respuesta al incremento de la
demanda agregada, ste no se ver reducido posteriormente y una poltica
monetaria expansiva tendr un mayor efecto sobre el nivel de actividad.
4.
a. Para que no vare la inversin, el tipo de inters real no se debe alterar.
Por tanto, deberamos combinar medidas de poltica fiscal expansiva con
medidas de poltica monetaria expansiva. En trminos grficos, la funcin
IS se desplazara hacia la derecha y la funcin RM hacia abajo, lo que per-
mitira aumentar el nivel de renta sin que vare el tipo de inters real y, por
tanto, tampoco la inversin.
134 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
5.
El valor del dficit pblico viene dado por la diferencia entre el gasto pblico
y los impuestos netos de transferencias, es decir, G T. Por tanto, para que el
dficit permanezca inalterado cuando aumenta el gasto pblico, debe cum-
plirse .
Vamos a suponer, por simplicidad, que los impuestos netos de transferencias
son una cantidad fija. La variacin del nivel de renta que resultara de esta
poltica fiscal vendra dada por la funcin IS:
y, por tanto:
El modelo IS-RM (c. 6) / 135
donde .
Es decir, una poltica fiscal consistente en un aumento del gasto pblico, sin
que se vea afectado el dficit pblico, es capaz de conseguir aumentar el nivel
de renta. Obsrvese que este caso es el equivalente al teorema del presupues-
to equilibrado que se presenta en el captulo 4 del texto. Sin embargo, vemos
que (a diferencia del modelo renta-gasto, donde era igual a 1) en el modelo
IS-RM el multiplicador es inferior a la unidad, debido a la existencia del efec-
to desplazamiento resultante del incremento en el tipo de inters real.
6.
a. I S: Y = 65 + 0,8 [(1 0,2) Y] + 80 10 r + 250
RM: r = 1 + 1,5 (3,5 2,5) + 0,001 Y
Resolviendo el sistema se obtiene: Y = 1000 r = 3,5
C = 65 + 0,8 [(1 0,2) 1000] = 705
S = YD C = 800 705 = 95, pues YD = [(1 0,2) 1000] = 800
I = 80 (10 3 3,5) = 45
(G T) = 250 200 = 50 dficit, pues T = t Y = 0,2 3 1000 = 200
(G T) + I = S 50 + 45 = 95
b. IS: 1050 = 65 + 0,8 [(1 0,2) 1050] + 80 10 r + G
RM: r = 1 + 1,5 (3,5 2,5) + (0,001 3 1050)
De la RM obtenemos: r = 3,55 y sustituyendo en IS se tiene que:
G = 268,5
Aplicando una poltica fiscal expansiva el tipo de inters real aumenta.
c. IS: 1050 = 65 + 0,8 [(1 0,2) 1050] + 80 10 r + 250
RM: r = 1 + 1,5 (3,5 P O ) + (0,001 3 1050)
De la IS obtenemos: r = 1,7 y sustituyendo en RM se tiene que:
P O = 3,73
Aplicando una poltica monetaria expansiva el tipo de inters real dis-
minuye.
d. IS: 1050 = 65 + 0,8 [(1 0,2) 1050] + 80 (10 3 3,5) + G
RM: 3,5 = 1 + 1,5 (3,5 P O ) + (0,001 3 1050)
De la IS obtenemos G = 268 y de la RM P O = 2,53
136 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
7.
a. IS: Y = 32 + 0,8 [(1 0,2) Y] + 126,75 5 r + 300
RM: r = 1 + 1,5 (2,5 2) + 0,003 Y
Resolviendo el sistema se obtiene: Y = 1200 r = 5,35
C = 32 + 0,8 [(1 0,2) 1200] = 800
S = YD C = 960 800 = 160, pues YD = [(1 0,2) 1200] = 960
I = 126,75 (5 3 5,35) = 100
(G T) = 300 240 = 60 dficit, pues T = t Y = 0,2 3 1200 = 240
(G T) + I = S 60 + 100 = 160
b. IS: Y = 32 + 0,8 [(1 0,2) Y] + 126,75 5 r + 400
RM: r = 1 + 1,5 (2,5 2) + 0,003 Y
Resolviendo el sistema se obtiene: Y = 1466,7 r = 6,15
c. Efecto desplazamiento: DI = h Dr
Dr = 6,15 5,35 = 0,8 por lo que DI = (5 0,8) = 4
Tambin puede calcularse como: DI = I1 I0
I0 = 126,75 (5 5,35) = 100
I1 = 126,75 (5 6,15) = 96 por lo que DI = 96 100 = 4
d. En a) obtuvimos C = 800, pero ahora: C = 32 + 0,8 [(1 0,2) 1466,7] =
970,7 y, por tanto, DC = 170,7
Entonces tenemos que: DC + DI + DG = 170, 7 4 + 100 = DY = 266,7
8.
a. IS: Y = 50 + 0,7 [(1 0,2) Y] + 337,5 7,5 r + 200
RM: r = 1 + 1,5 (3,5 2,5) + 0,002 Y
Resolviendo el sistema se obtiene: Y = 1250 r = 5
C = 50 + 0,7 [(1 0,2) 1250] = 750
S = YD C = 1000 705 = 250, pues YD = [(1 0,2) 1250] = 1000
I = 337,5 (7,5 3 5) = 300
(G T) = 200 250 = 50 supervit, pues T = t Y = 0,2 3 1250 = 250
(G T) + I = S 50 + 300 = 250
b. Se trata de aplicar una poltica fiscal y una poltica monetaria expansi-
vas, conjuntamente.
IS: 1300 = 50 + 0,7 [(1 0,2) 1300] + 337,5 7,5(5) + G
RM: 5 = 1 + 1,5 (3,5 P O ) + 0,002 (1300)
El modelo IS-RM (c. 6) / 137
De la IS obtenemos: G = 222 y de la RM: P O = 2,57
Vemos como tanto el gasto pblico como el objetivo de inflacin de-
ben aumentar.
c. S
e trata de aplicar una poltica fiscal contractiva y una poltica moneta-
ria expansiva, conjuntamente.
IS: 1250 = 50 + 0,7 [(1 0,2) 1250] + 337,5 7,5(4,5) + G
RM: 4,5 = 1 + 1,5 (3,5 P O ) + 0,002 (1250)
De la IS obtenemos: G = 196,25 y de la RM: P O = 2,83
Vemos que el gasto pblico debe reducirse y el objetivo de inflacin
aumentar.
9.
a. IS: Y = 28 + 0,6 [(1 0,3) Y] + 432 5 r + 500
RM: r = 1 + 1,2 (2,5 2) + 0,003 Y
Resolviendo el sistema se obtiene: Y = 1600 r = 6,4
C = 28 + 0,6 [(1 0,3) 1600] = 700
S = YD C = 1120 700 = 420, pues YD = [(1 0,3) 1600] = 1120
I = 432 (5 3 6,4) = 400
(G T) = 500 480 = 20 dficit, pues T = t Y = 0,3 3 1600 = 480
(G T) + I = S 20 + 400 = 420
b. IS: 1800 = 28 + 0,6 [(1 t)1800] + 432 5 r + 500
RM: r = 1 + 1,2 (2,5 2) + 0,003 (1800)
De la IS obtenemos: t = 0,19 y de la RM, r = 7.
c. Para un nuevo tipo de inters real r = 5,8 tendramos:
IS: Y = 28 + 0,6 [(1 0,3) Y] + 432 5(5,8) + 500
RM: 5,8 = 1 + 1,2 (2,5 P O ) + 0,003 Y
Resolviendo el sistema se obtiene: Y = 1605,2 P O = 2,5
La renta ha aumentado en 5,2 unidades
10.
a. IS: Y = 37,5 + 0,9 [(1 0,25) Y] + 270 5 r + 200
RM: r = 1 + 1,5 (3,5 2,5) + 0,001 Y
Resolviendo el sistema se obtiene: Y = 1500 r = 4
C = 37,5 + 0,9 [(1 0,25) 1500] = 1050
S = YD C = 1125 1050 = 75, pues YD = [(1 0,25) 1500] = 1125
138 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
I = 270 (5 3 4) = 250
(G T) = 200 375 = 175 supervit, pues T = t Y = 0,25 3 1500 =
375
(G T) + I = S 175 + 250 = 75
b. IS: Y = 22,5 + 0,9 [(1 0,25) Y] + 120 5 r + 200
RM: r = 1 + 1,5 (3,5 2,5) + 0,001 Y
Resolviendo el sistema se obtiene: Y = 1000 r = 3,5
La renta disminuye en 500 unidades y el tipo de inters en 0,5.
c. IS: 1500 = 22,5 + 0,9 [(1 0,25)1500] + 120 5 r + 200
RM: r = 1 + 1,5 (3,5 P O )+ 0,001 (1500)
De la IS obtenemos: r = 29 y de la RM: P O = 24,5, que es un resultado
inviable en la prctica
d. IS: 1500 = 22,5 + 0,9 [(1 0,25)1500] + 120 5 (3,5) + G
RM: 3,5 = 1 + 1,5 (3,5 P O ) + 0,001 (1500)
De la IS obtenemos: G = 362,5 y de la RM: P O = 2,83
El gasto pblico aumenta en 162,5 unidades y el objetivo de inflacin
en 0,33. Dados CA = 22,5 e IA = 120, se recupera el nivel de renta del
equilibrio inicial Y = 1500 manteniendo r = 3,5.
Si comparamos el resultado con el del apartado c), resulta ms conve-
niente combinar poltica fiscal y poltica monetaria que utilizar poltica
monetaria solamente. Es ms, dado que la perturbacin afecta al merca-
do de bienes (y, por lo tanto, a la IS), no resulta adecuado aplicar slo
poltica monetaria para corregirla.
11.
a. IS: Y = 60 + 0,6 [(1 0,3) Y] + 769 12 r + 400
RM: r = 1 + 1,5 (2,5 2) + 0,002 Y
Resolviendo el sistema se obtiene: Y = 2000 r = 5,75
C = 60 + 0,6 [(1 0,3) 2000] = 900
S = YD C = 1400 900 = 500, pues YD = [(1 0,3) 2000] = 1400
I = 769 (12 3 5,75) = 700
(G T) = 400 600 = 200 supervit, pues T = t Y = 0,3 3 2000 =
600
(G T) + I = S 200 + 700 = 500
El modelo IS-RM (c. 6) / 139
b. C
alculamos primero la disminucin necesaria del nivel de renta.
En a) hemos obtenido un consumo de 900 unidades, si se reduce en
40 unidades tendremos:
C = 60 + 0,6 [(1 0,3) Y] = 860 Y = 1904,76
Y entonces:
IS: 1904,76 = 860 + 769 12 r + G
RM: r = 1 + 1,5 (2,5 2) + 0,002 (1904,76)
De la RM obtenemos r = 5,56 y de la IS, G = 342,48
El gasto pblico debe reducirse en 57,52 unidades.
fecto desplazamiento: DI = h Dr
c. E
Dr = 5,56 5,75 = 0,19 por lo que DI = (5 ( 0,19)) = 2,28
Con un tipo de inters menor, aumenta la inversin.
Tambin puede calcularse como: DI = I1 I0
I0 = 769 (12 5,75) = 700
I1 = 769 (12 5,56) = 702,28 por lo que DI = 702,28 700 = 2,28
d. Tenemos que DC = 40
Entonces: DC + DI + DG = 40 + 2,28 57,52 = DY = 95,24
12.
a. IS: Y = 80 + 0,8 [(1 0,25) Y + 125] + 470 10 r + 400
RM: r = 1 + 1,5 (3,5 2,5) + 0,001 Y
Resolviendo el sistema se obtiene: Y = 2500 r = 5
C = 80 + 0,8 [(1 0,25) 2500 + 125] = 1680
S = YD C = 2000 1680 = 320, pues YD = [(1 0,25) 2500 + 125] = 2000
I = 470 (10 3 5) = 420
(G T) = 400 500 = 100 supervit, pues T = t Y TR = (0,25 3
2500) 125 = 500
(G T) + I = S 100 + 420 = 320
b. La nueva renta debera ser Y = 2400 unidades.
En los tres casos que se plantean, podemos obtener el tipo de inters
real a partir de la funcin RM:
r = 1 + 1,5 (3,5 2,5) + 0,001 (2400) = 4,9
(i) 2400 = 80 + 0,8 [(1 0,25) 2400 + 125] + 470 10 (4,9) + G
De donde obtenemos G = 359. El gasto pblico disminuye en
41 unidades; es decir en un 10,25%
140 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
(ii) 2400 = 80 + 0,8 [(1 0,25) 2400 + TR] + 470 10 (4,9) + 400
De donde obtenemos TR = 73,75. Las transferencias disminuyen
en 51,25 unidades; es decir en un 41%
(iii) 2400 = 80 + 0,8 [(1 t) 2400 + 125] + 470 10 (4,9) + 400
De donde obtenemos t = 0,27. El tipo impositivo aumenta en 0,02
unidades; es decir en un 8%
Para conseguir el mismo objetivo, el instrumento de poltica fiscal
que parece ms adecuado es el tipo impositivo; puesto que requie-
re una menor variacin.
14.
a. IS: Y = 40 + 0,6 [(1 0,25) Y + 75] + 384 8 r + 400
RM: r = 1 + 1,5 (3,5 2,5) + 0,002 Y
Resolviendo el sistema se obtiene: Y = 1500 r = 5,5
C = 40 + 0,6 [(1 0,25) 1500 + 75] = 760
S = YD C = 1200 760 = 440, pues YD = [(1 0,25) 1500 + 75] = 1200
I = 384 (8 3 5,5) = 340
(G T) = 400 300 = 100 dficit, pues T = t Y TR = (0,25 3 1500)
75 = 300
(G T) + I = S 100 + 340 = 440
b. En ambos casos tenemos que: r = 2,5 + 0,002 (1600) = 5,7
En el primer caso, si se reduce el tipo impositivo:
IS: 1600 = 40 + 0,6 [(1 t) 1600 + 75] + 384 8(5,7) + 400
Obtenemos t = 0,19; es decir, el tipo impositivo disminuye en 0,06 uni -
dades o, dicho de otra forma, en un 24%
En el segundo caso, si aumentan las transferencias:
IS: 1600 = 40 + 0,6 [(1 0,25) 1600 + TR] + 384 8(5,7) + 400
Obtenemos TR = 169,3; es decir, las transferencias aumentan en 94,3
unidades o, dicho de otra forma, en un 125%
Resultara ms conveniente reducir el tipo impositivo, pues para alcan-
zar el mismo objetivo se requiere una menor variacin del instrumento.
c. En a) habamos obtenido C = 760
En el primer caso, para t = 0,19 TR = 75 Y = 1600
C = 40 + 0,6 [(1 0,19) 1600 + 75] = 861,6
En el segundo caso, para t = 0,25 TR = 169,3 Y = 1600
C = 40 + 0,6 [(1 0,25) 1600 + 169,3] = 861,6
El efecto sobre el consumo es el mismo.
15.
a. IS: Y = 50 + 0,5 [(1 0,3) Y + 25] + 394 8 r + 400
RM: r = 1 + 2 (3 2) + 0,002 Y
Resolviendo el sistema se obtiene: Y = 1250 r = 5,5
C = 50 + 0,5 [(1 0,3) 1250 + 25] = 500
S = YD C = 900 500 = 400, pues YD = [(1 0,3) 1250 + 25] = 900
I = 394 (8 3 5,5) = 350
142 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
16.
a. IS: Y = 60 + 0,8 [(1 0,2) Y + 20] + 265,5 10 r + 300
RM: r = 1 + 1,5 (2,5 2) + 0,003 Y
Resolviendo el sistema se obtiene: Y = 1600 r = 6,55
C = 60 + 0,8 [(1 0,2) 1600 + 20] = 1100
S = YD C = 1300 1100 = 200, pues YD = [(1 0,2) 1600 + 20] = 1300
I = 265,5 (10 3 6,55) = 200
(G T) = 300 300 = 0 equilibrio presupuestario, pues T = t Y TR
El modelo IS-RM (c. 6) / 143
17.
a. I S: Y = 80 + 0,6 [(1 0,3) Y] + 350 10 r + 200
RM: r = 1 + 2 (2,5 2) + 0,003 Y
Resolviendo el sistema se obtiene: Y = 1000 r = 5
C = 80 + 0,6 [(1 0,3) 1000] = 500
S = YD C = 700 500 = 200, pues YD = [(1 0,3) 1000] = 700
I = 350 (10 3 5) = 300
(G T) = 200 300 = 100 supervit, pues T = t Y = 0,3 3 1000 = 300
(G T) + I = S 100 + 300 = 200
b. IS: Y = 102 + 0,6 [(1 0,3) Y] + 450 10 r + 200
RM: r = 1 + 2 (2,5 2) + 0,003 Y
Resolviendo el sistema se obtiene: Y = 1200 r = 5,6
144 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
18.
a. I S: Y = 90 + 0,5 [(1 0,3) Y + 50] + 596 8 r + 300
RM: r = 1 + 2 (3 2) + 0,001 Y
Resolviendo el sistema se obtiene: Y = 1500 r = 4,5
C = 90 + 0,5 [(1 0,3) 1500 + 50] = 640
S = YD C = 1100 640 = 460, pues YD = [(1 0,3) 1500 + 50] = 1100
I = 596 (8 3 4,5) = 560
(G T) = 300 400 = 100 supervit, pues T = t Y TR = (0,3 3
1500) 50 = 400
(G T) + I = S 100 + 560 = 460
b. IS: 1600 = 90 + 0,5 [(1 0,3) 1600 + 50] + 596 8 (4,5) + G
RM: 4,5 = 1 + 2 (3 P O ) + 0,001 (1600)
De IS obtenemos G = 365 y de RM, P O = 2,05
El gasto pblico aumenta en 65 unidades y el objetivo de inflacin en
0,05.
c. IS: 1500 = 90 + 0,5 [(1 0,3) 1500 + 50] + 596 8 (5) + G
RM: 5 = 1 + 2 (3 P O ) + 0,001 (1500)
De IS obtenemos G = 304 y de RM, P O = 1,75
El gasto pblico aumenta en 4 unidades y el objetivo de inflacin dis-
minuye en 0,25.
19.
a. IS: Y = 85 + 0,5 [(1 0,2) Y + 30] + 233 6 r + 300
RM: r = 1 + 1,5 (3,5 2,5) + 0,003 Y
Resolviendo el sistema se obtiene: Y = 1000 r = 5,5
C = 85 + 0,5 [(1 0,2) 1000 + 30] = 500
S = YD C = 830 500 = 330, pues YD = [(1 0,2) 1000 + 30] = 830
I = 233 (6 3 5,5) = 200
El modelo IS-RM (c. 6) / 145
20.
a. IS: Y = 30 + 0,7 [(1 0,2) Y + 100] + 472 12 r + 600
RM: r = 2 + 1,5 (3 2) + 0,001 Y
Resolviendo el sistema se obtiene: Y = 2500 r = 6
C = 30 + 0,7 [(1 0,2) 2500 + 100] = 1500
S = YD C = 2100 1500 = 600, pues YD = [(1 0,2) 2500 + 100] = 2100
I = 472 (12 3 6) = 400
(G T) = 600 400 = 200 dficit, pues T = t Y TR = (0,2 3 2500)
100 = 400
(G T) + I = S 200 + 400 = 600
146 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
1. L
a interseccin de las funciones IS-RM nos proporciona valores para el ni-
vel de renta y el tipo de inters:
a.Que garantizan simultneamente el equilibrio en el mercado de bienes
y el cumplimiento de la regla monetaria.
b.Que mantienen en equilibrio el mercado de bienes, el objetivo de infla-
cin y el nivel de produccin potencial.
c.Que garantizan simultneamente el equilibrio en el mercado de bienes,
la tasa de inflacin efectiva y el output gap.
d.Que mantienen en equilibrio el mercado de bienes, el diferencial de
inflacin y el nivel de renta.
4. En el modelo IS-RM, el efecto expansivo sobre el nivel de renta de una polti-
ca fiscal expansiva sera tanto mayor cuanto:
a.Menor sea la propensin marginal al consumo, menor sea la respuesta
del tipo de inters real al nivel de produccin y menor sea la sensibilidad de
la inversin al tipo de inters real.
b.Menor sea la propensin marginal al consumo, menor sea la respuesta
del tipo de inters real al nivel de produccin y mayor sea la sensibilidad de
la inversin al tipo de inters real.
c.Mayor sea la propensin marginal al consumo, menor sea la respuesta
del tipo de inters real al nivel de produccin y mayor sea la sensibilidad de
la inversin al tipo de inters real.
d.Mayor sea la propensin marginal al consumo, menor sea la respuesta
del tipo de inters real al nivel de produccin y menor sea la sensibilidad de
la inversin al tipo de inters real.
d.El tipo de inters real descender a los valores iniciales de la tasa de infla-
cin y el nivel de produccin.
6. En el modelo IS-RM, el efecto expansivo sobre el nivel de renta de una polti-
ca monetaria expansiva sera tanto mayor cuanto:
a.Mayor sea el descenso inicial del tipo de inters real, menor sea el au-
mento del tipo de inters real en respuesta al aumento inicial de la renta
y cuanto mayor sea el efecto multiplicador sobre el consumo.
b.Mayor sea el aumento inicial del tipo de inters real, mayor sea el au-
mento del tipo de inters real en respuesta al aumento inicial de la renta
y cuanto mayor sea el efecto multiplicador sobre el consumo.
c.Menor sea el descenso inicial del tipo de inters real, menor sea el au-
mento del tipo de inters real en respuesta al aumento inicial de la renta
y cuanto menor sea el efecto multiplicador sobre el consumo.
d.Mayor sea el aumento inicial del tipo de inters real, mayor sea el au-
mento del tipo de inters real en respuesta al aumento inicial de la renta
y cuanto menor sea el efecto multiplicador sobre el consumo.
10. S
i en el modelo IS-RM para una economa cerrada la inversin no depen-
de del tipo de inters real, tendremos que:
a. Una disminucin del objetivo de inflacin del banco central provoca un
aumento del nivel de produccin.
b.Un aumento del objetivo de inflacin del banco central provoca una
disminucin del nivel de produccin.
c.Un aumento del objetivo de inflacin provoca un aumento del nivel de
produccin.
d.Una disminucin del objetivo de inflacin no afecta al nivel de produc-
cin.
b.Un aumento del gasto pblico tendr un mayor efecto sobre el nivel de
produccin.
c.Una reduccin de los impuestos tendr un menor efecto sobre el nivel
de produccin.
d.Una reduccin de las transferencias tendr un menor efecto sobre el
nivel de produccin.
12. E
n el modelo IS-RM para una economa cerrada, suponemos que el go-
bierno desea aumentar el nivel de inversin sin que se altere el nivel de
produccin. Para ello deberan combinarse:
a.Una poltica fiscal contractiva y una reduccin del objetivo de inflacin.
b.Una poltica fiscal expansiva, mientras que el objetivo de inflacin de-
bera permanecer inalterado.
c.Una poltica fiscal contractiva y un aumento del objetivo de inflacin.
d.Una poltica fiscal contractiva, mientras que el objetivo de inflacin
debera permanecer inalterado.
14. S
i en el modelo IS-RM para una economa cerrada el gasto privado no
depende del tipo de inters:
a.El efecto sobre el nivel de produccin de una disminucin del objetivo
de inflacin es negativo.
152 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
15. S
i en el modelo IS-RM para una economa cerrada obtenemos como re-
sultado final un aumento del tipo de inters real, esto podra ser conse-
cuencia de:
a.Una disminucin de la inversin autnoma, desplazndose la funcin
IS a la izquierda.
b.Una disminucin del objetivo de inflacin por parte del banco central,
desplazndose la funcin RM hacia arriba.
c.Una disminucin de la inversin autnoma, desplazndose la funcin
IS a la derecha.
d.Un aumento del objetivo de inflacin por parte del banco central, des-
plazndose la funcin RM hacia arriba.
16. S
i en el modelo IS-RM para una economa cerrada el gobierno decide
aumentar el gasto pblico, tendremos que:
a.Aumentan el ahorro y la inversin.
b.Disminuyen el ahorro y la inversin.
c.Aumenta el ahorro y disminuye la inversin.
d.Disminuye el ahorro y aumenta la inversin.
20. E
n el modelo IS-RM para una economa cerrada, si el banco central dismi-
nuye su objetivo de inflacin:
a.Aumentarn la renta, el consumo y la inversin.
b.Disminuirn la renta, el consumo y la inversin.
c.Aumentarn la renta y el consumo y disminuir la inversin.
d.Disminuirn la renta y el consumo y aumentar la inversin.
21. E
n el modelo IS-RM para una economa cerrada, seale cul de las si-
guientes perturbaciones reduce el nivel de renta y aumenta el tipo de
inters real:
154 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
22. E
n el modelo IS-RM para una economa cerrada, como resultado de un
periodo de crisis las empresas deciden invertir menos y las economas do-
msticas ahorrar ms. Suponiendo que la inversin se reduce en la misma
cuanta en que aumenta el ahorro, en la nueva situacin de equilibrio:
a.La renta y la inversin necesariamente aumentan.
b.La renta y la inversin permanecen invariables.
c.La renta disminuye, pero no sabemos qu le ocurre a la inversin.
d.No sabemos qu le ocurre a la renta, pero la inversin disminuye.
23. E
n el modelo IS-RM para una economa cerrada, indique cul de las si-
guientes afirmaciones es correcta:
a.Tras un aumento del objetivo de inflacin, el tipo de inters real disminuye.
b.Tras un aumento del gasto pblico, el tipo de inters real disminuye.
c.Tras una disminucin del consumo autnomo, el tipo de inters real
aumenta.
d.Tras una disminucin de la inversin autnoma, el tipo de inters real
aumenta.
24. E
n el modelo IS-RM para una economa cerrada, seale cul de los si-
guientes resultados es el mismo para una poltica monetaria contractiva y
una poltica fiscal contractiva:
a.Un aumento del ahorro del sector privado.
b.Una disminucin de la inversin.
c.Una disminucin del dficit pblico.
El modelo IS-RM (c. 6) / 155
26. E
n el modelo IS-RM para una economa cerrada, si se lleva a cabo una
poltica monetaria contractiva y aumentan las transferencias por parte del
gobierno:
a.Aumenta el tipo de inters y el dficit pblico no vara.
b.Los efectos sobre el nivel de renta y el dficit pblico estn indeterminados.
c.El tipo de inters disminuye y aumenta el nivel de renta.
d.El efecto sobre el nivel de renta est indeterminado, pero el dficit
pblico aumenta.
28. E
n el modelo IS-RM para una economa cerrada, un aumento de los impues-
tos acompaado de una disminucin del objetivo de inflacin provocar:
156 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
29. E
n el modelo IS-RM para una economa cerrada, a partir de una situacin
de equilibrio el gobierno reduce los impuestos mientras que el banco cen-
tral aumenta su objetivo de inflacin con objeto de que el nivel de renta
no vare. Teniendo en cuenta las medidas anteriores:
a.Disminuirn el consumo y el dficit pblico.
b.No variarn ni la renta ni el tipo de inters.
c.Aumentar el consumo, pero no variarn ni el ahorro ni la inversin.
d.La poltica monetaria que lleva a cabo el banco central no es la adecua-
da para mantener el nivel de renta invariable.
uponga una economa descrita por el modelo IS-RM para una economa
30. S
cerrada. Partiendo de una situacin de equilibrio, si aumenta el gasto p-
blico tendremos que:
a.Si el banco central disminuye el objetivo de inflacin para que no se
altere el nivel de renta, el consumo y la inversin no variarn.
b.Si la funcin RM es horizontal, aumentarn el consumo y la inversin.
c.Si no se lleva a cabo ninguna medida de poltica monetaria se produce
un aumento del consumo y de la inversin.
d.Si el banco central aumenta el objetivo de inflacin para mantener inva-
riable el tipo de inters real, aumenta el consumo y no vara la inversin.
31. E
n el modelo IS-RM para una economa cerrada el banco central decide
aumentar el objetivo de inflacin. Si el gobierno aplica una poltica fiscal
consistente en una variacin de los impuestos, con objeto de mantener
invariable el nivel de renta, en el nuevo equilibrio:
El modelo IS-RM (c. 6) / 157
32. E
n el modelo IS-RM para una economa cerrada, si todos los individuos
deciden ahorrar ms el tipo de inters real se mantiene invariable si:
a.La funcin IS es vertical.
b.La funcin RM es horizontal.
c.La funcin RM es vertical.
d.Las funciones IS y RM tienen sus pendientes habituales.
33. S
uponga que el gobierno y el banco central se ponen de acuerdo de modo
que su objetivo es aumentar el nivel de renta sin que vare la inversin.
Segn el modelo IS-RM para una economa cerrada, una combinacin de
polticas idnea sera:
a.Disminuir el objetivo de inflacin y reducir el gasto pblico.
b.Aumentar los impuestos y disminuir el objetivo de inflacin.
c.Aumentar el objetivo de inflacin y aumentar las transferencias.
d.Aumentar el gasto pblico y disminuir el objetivo de inflacin.
34. E
n el modelo IS-RM para una economa cerrada, si el gobierno y el banco
central tienen como objetivo aumentar los niveles de renta, consumo e
inversin, seale cul de las siguientes medidas de poltica econmica es
la adecuada para conseguir dicho objetivo:
a.Una disminucin del objetivo de inflacin.
b. Una disminucin del objetivo de inflacin acompaada de un aumento
de las transferencias.
158 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
36. C
uando se implementa una medida de poltica econmica, el tiempo re-
querido para que surta efectos sobre los niveles de renta y produccin:
a.Es menor cuando se trata de una medida de poltica monetaria.
b.Es menor cuando se trata de una medida de poltica fiscal.
c.Es el mismo para los casos de poltica monetaria y poltica fiscal.
d.Es menor cuando se ha aplicado una poltica de oferta, ya que las po-
lticas de demanda no tienen efectos sobre los niveles de renta y pro-
duccin.
37. L
as decisiones de consumo de los agentes dependen de las expectativas
que se formen sobre la renta futura de tal modo que:
a. No son capaces de incorporar en los modelos macroeconmicos toda la
informacin disponible.
b. Si el consumo presente depende de la riqueza del individuo y de su ren-
ta disponible, sus decisiones tendrn distintos efectos dependiendo de
las predicciones obtenidas a partir de los modelos macroeconmicos.
c.A veces identifican cambios no anticipados en sus ingresos con cambios
permanentes y se enfrentan a restricciones de liquidez que pueden li-
mitar su consumo en el futuro.
El modelo IS-RM (c. 6) / 159
39. E
n el modelo ISRM, una poltica monetaria expansiva ser ms efectiva:
a.Cuanto menor sea la respuesta del tipo de inters real a la desviacin
de la inflacin con respecto al objetivo, a, mayor sea la sensibilidad de
la inversin al tipo de inters real, h, menor sea la respuesta del tipo
de inters real al nivel de produccin, b, y mayor sea la propensin mar-
ginal al consumo, c.
b.Cuanto mayor sea la respuesta del tipo de inters real a la desviacin
de la inflacin con respecto al objetivo, a, menor sea la sensibilidad de
la inversin al tipo de inters real, h, menor sea la respuesta del tipo
de inters real al nivel de produccin, b, y mayor sea la propensin mar-
ginal al consumo, c.
c.Cuanto mayor sea la respuesta del tipo de inters real a la desviacin
160 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
40. La eficacia relativa de las polticas fiscal y monetaria depende de las pen-
dientes de las funciones IS y RM y de la magnitud de sus desplazamientos,
de modo que la poltica fiscal ser ms efectiva:
a.Cuanto mayor pendiente tenga la IS y menor la RM.
b.Cuanto menor pendiente tenga la IS y mayor la RM.
c.Cuanto mayor pendiente tenga la IS y mayor la RM.
d.Cuanto menor pendiente tenga la IS y menor la RM.
41. La eficacia relativa de las polticas fiscal y monetaria depende de las pen-
dientes de las funciones IS y RM y de la magnitud de sus desplazamientos,
de modo que la poltica monetaria ser ms efectiva:
a.Cuanto mayor pendiente tenga la IS y menor la RM.
b.Cuanto menor pendiente tenga la IS y mayor la RM.
c.Cuanto mayor pendiente tenga la IS y mayor la RM.
d.Cuanto menor pendiente tenga la IS y menor la RM.
42. Segn los llamados efectos no keynesianos de la poltica fiscal, si los agentes
interpretan un incremento transitorio del gasto pblico como permanente:
a. Aumentarn su consumo presente, de forma que si el valor absoluto del
aumento del consumo es mayor que el aumento del gasto pblico,
el nivel de renta aumentar a corto y medio plazo.
El modelo IS-RM (c. 6) / 161
Soluciones
Ejercicios
P
SA(PE = 4%)
SA(PE = 2%)
4%
B
2% A
Y
Y
6. S
uponga una economa en la que inicialmente los precios son estables (es
decir, no existe inflacin). En el siguiente periodo, sin embargo, la infla-
cin aumenta hasta un 2% y se mantiene as indefinidamente.
Suponemos que los individuos conocen este hecho pero no saben cun-
do se va a producir. Analice la trayectoria de la inflacin esperada y los
errores de prediccin en el caso de expectativas adaptativas, suponiendo
.
7. Suponga una curva de Phillips que viene dada por la siguiente expresin:
donde ,f=1y
Partiendo de una situacin inicial de equilibrio donde la tasa de paro est
en el nivel de la NAIRU, se produce un aumento del margen empresarial.
a. Cul ser el valor de la NAIRU?
b. Qu consecuencias tendra el aumento del margen empresarial?
Oferta agregada: salarios, precios y empleo (c. 7) / 167
8. S
uponga que la curva de Phillips viene dada por:
1. L
a tasa de desempleo slo podr situarse por debajo de la NAIRU si aumen-
ta la tasa de inflacin, pero esta situacin no podr mantenerse indefinida-
mente si el banco central sigue una regla monetaria.
2. En el caso de una situacin de crisis econmica el poder de negociacin
de los sindicatos suele ser mucho menor que en las etapas de prosperidad.
En trminos de la ecuacin de salarios, el parmetro u disminuir, y con
ello aumentar el grado de competencia en el mercado de trabajo. El pa-
rmetro u forma parte de ZW que por tanto tambin disminuye, con lo cual
la curva de Phillips se desplazara hacia abajo, disminuyendo tambin la
NAIRU. La funcin de oferta agregada tambin experimentar un despla-
zamiento hacia abajo.
3. Si el gobierno decide aumentar el salario mnimo tendramos el efecto
contrario al del ejercicio 2: significara un aumento del poder de mercado
de los trabajadores y una reduccin del grado de competencia en el mer-
cado de trabajo. En trminos de la funcin de salarios, aumentara el valor
del parmetro u, que forma parte de ZW y que por tanto tambin aumenta,
con lo cual la curva de Phillips se desplazara hacia arriba, producindose
tambin un aumento de la NAIRU. La funcin de oferta agregada tambin
experimentar un desplazamiento hacia arriba.
4.
a. Un aumento del margen que aplican los empresarios sobre el coste me-
dio variable significa un aumento del poder de mercado de las empresas
y una disminucin del grado de competencia en el mercado de bienes,
aumentando el valor del parmetro m. El parmetro m forma parte de
ZP , que por tanto tambin aumenta. La funcin de oferta agregada se
desplazar hacia arriba.
b. Si aumenta la productividad del trabajo tendr lugar un cambio en la
pendiente de la funcin de oferta agregada disminuyendo el valor de
la misma.
5.
a. En el punto A la inflacin es de un 2%, pero al coincidir la inflacin
efectiva con la esperada, el nivel de produccin se sita en el nivel po-
tencial. En el punto B el nivel de produccin se sita por debajo del
Oferta agregada: salarios, precios y empleo (c. 7) / 169
7.
a. Para calcular la NAIRU hacemos uso de la ecuacin de la curva de Phi-
llips:
obtenindose .
8.
a. En el corto plazo:
%
%
Oferta agregada: salarios, precios y empleo (c. 7) / 171
%
%
Ejercicios test
1. S
egn los supuestos de nuestro modelo, en el proceso de determinacin de
los salarios lo que se determinar es:
a. La tasa de variacin del salario monetario; aspirando los sindicatos a
minimizar el nivel de salario real, el cual suponemos que es una funcin
decreciente de la tasa de desempleo.
b. La tasa de variacin del salario monetario; aspirando los sindicatos a
maximizar el nivel de salario real, el cual suponemos que es una funcin
decreciente de la tasa de desempleo.
c. La tasa de variacin del salario monetario; aspirando los sindicatos a
minimizar el nivel de salario real, el cual suponemos que es una funcin
creciente de la tasa de desempleo.
d. La tasa de variacin del salario monetario; aspirando los sindicatos a
maximizar el nivel de salario real, el cual suponemos que es una funcin
creciente de la tasa de desempleo.
c. N
egativamente del grado de proteccin al desempleo.
d. Negativamente de la productividad del trabajo.
5. En nuestro modelo, las empresas van a determinar los precios de los bienes
que producen mediante la aplicacin de un margen sobre:
a. El coste total.
b. El coste total medio.
l coste variable.
c. E
d. El coste variable medio.
9. L
a discrepancia entre el salario real negociado y el salario real efectivo, se
va a traducir en:
a. Variaciones de la tasa de inflacin.
b. Variaciones de la tasa de desempleo.
c. V
ariaciones del margen empresarial.
d. Variaciones de los impuestos que afectan al mercado de trabajo.
11. D
e la interpretacin de la primitiva curva de Phillips, en trminos de po-
ltica econmica, se deducira que:
a. Una poltica de demanda expansiva que lograse aumentar el nivel de
actividad y reducir la tasa de desempleo, vendra acompaada de una
menor tasa de inflacin.
b. Una poltica de demanda contractiva que lograse aumentar el nivel de
actividad y reducir la tasa de desempleo, vendra acompaada de un
aumento de la tasa de inflacin.
c. Una poltica de demanda expansiva que lograse aumentar el nivel de
actividad y reducir la tasa de desempleo, vendra acompaada de un
aumento de la tasa de inflacin.
d. Una poltica de demanda contractiva que lograse aumentar el nivel de
actividad y reducir la tasa de desempleo, vendra acompaada de una
menor tasa de inflacin.
12. U
na vez introducidas las expectativas de inflacin en la curva de Phillips,
la posibilidad de intercambio entre desempleo e inflacin:
a. D
esaparecera por completo.
b. S
e mantendra inalterada.
c. S
e mantendra solamente en el corto plazo.
d. Se mantendra solamente en el largo plazo.
13. D
e acuerdo con los autores de la Nueva Macroeconoma Clsica:
a. La tasa de desempleo diverge de la natural de una forma sistemtica,
por lo que no existir una relacin de intercambio entre desempleo e
inflacin ni siquiera a corto plazo.
b. La tasa de desempleo diverge de la natural de una forma aleatoria, por
lo que no existir una relacin de intercambio entre desempleo e infla-
cin ni siquiera a corto plazo.
176 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
14. L
a diferencia fundamental entre la tasa natural de desempleo y la NAIRU
radica en que:
a. El primer concepto se desarrolla en el marco de la competencia per-
fecta, asociado a una situacin de pleno empleo; mientras que el de la
NAIRU hay que situarlo en un contexto de competencia imperfecta,
compatible con la existencia de desempleo involuntario.
b. El primer concepto se desarrolla en el marco de la competencia im-
perfecta, asociado a una situacin de pleno empleo; mientras que el
de la NAIRU hay que situarlo en un contexto de competencia perfecta,
compatible con la existencia de desempleo involuntario.
c. El primer concepto se desarrolla en el marco de la competencia perfec-
ta, compatible con la existencia de desempleo involuntario; mientras
que el de la NAIRU hay que situarlo en un contexto de competencia
imperfecta, asociado a una situacin de pleno empleo.
d. El primer concepto se desarrolla en el marco de la competencia imper-
fecta, asociado a una situacin de pleno empleo; mientras que el de la
NAIRU hay que situarlo en un contexto de competencia imperfecta,
asociado a una situacin de pleno empleo.
15. L
a existencia de poder de mercado por parte de los trabajadores es com-
patible con la posibilidad de un desempleo involuntario que sera igual a
la diferencia entre:
a. El nivel de empleo que los empresarios desean contratar al salario real
vigente y el nivel total de la fuerza de trabajo disponible.
b. El nivel de empleo que los empresarios desean contratar al salario no-
minal vigente y el nivel total de la fuerza de trabajo disponible.
c. El nivel de empleo que los empresarios desean contratar al salario real
vigente y la cantidad de trabajo que los trabajadores estn dispuestos a
ofrecer al salario nominal vigente.
Oferta agregada: salarios, precios y empleo (c. 7) / 177
d. El nivel de empleo que los empresarios desean contratar al salario real
vigente y la cantidad de trabajo que los trabajadores estn dispuestos a
ofrecer a dicho salario real.
16. L
a NAIRU sera el nico valor de la tasa de desempleo para el que coin-
cidiran:
a. El salario real negociado por los sindicatos y aquel al que los trabajado-
res individuales estaran dispuestos a trabajar.
b. E l salario real negociado por los sindicatos y el salario real efectivo.
c. El salario nominal negociado por los sindicatos y aquel al que los traba-
jadores individuales estaran dispuestos a trabajar.
d. El salario nominal negociado por los sindicatos y el salario nominal
efectivo.
17. L
a NAIRU podra reducirse:
a. Si aumentase el poder de mercado de trabajadores o empresarios, si au-
mentasen los impuestos que afectan al mercado de trabajo o si aumen-
tase la sensibilidad del salario real negociado a la tasa de desempleo.
b. Si aumentase el poder de mercado de trabajadores o empresarios, si dis-
minuyeran los impuestos que afectan al mercado de trabajo o si dismi-
nuyera la sensibilidad del salario real negociado a la tasa de desempleo.
c. Si disminuyera el poder de mercado de trabajadores o empresarios, si
disminuyeran los impuestos que afectan al mercado de trabajo o si au-
mentase la sensibilidad del salario real negociado a la tasa de desempleo.
d. Si disminuyera el poder de mercado de trabajadores o empresarios,
si aumentasen los impuestos que afectan al mercado de trabajo o si
aumentase la sensibilidad del salario real negociado a la tasa de
desempleo.
19. L
a curva de Phillips indica que la tasa de inflacin:
a. D epende negativamente de la tasa de desempleo.
b. Depende negativamente del poder de mercado de las empresas y de las
cotizaciones a la seguridad social.
c. Depende negativamente de un aumento de los impuestos que afectan
al mercado de trabajo.
d. Depende negativamente de la inflacin esperada.
20. L
a NAIRU depende:
a. P
ositivamente de la sensibilidad de la inflacin al desempleo.
b. N
egativamente del poder de mercado de las empresas.
c. P
ositivamente del margen sobre el coste medio variable.
d. Positivamente de la tasa de inflacin.
22. S
uponga que la curva de Phillips viene dada por la siguiente expresin:
. La NAIRU de esta economa ser:
Oferta agregada: salarios, precios y empleo (c. 7) / 179
a. 5%
b. 12%
c. 4%
d. 2%
23. A
partir de la ecuacin de la curva de Phillips responda a la siguiente
cuestin. Si sabemos que la NAIRU es del 8%, la inflacin en el periodo
anterior del 4% y la tasa de desempleo actual del 9%, la inflacin en el
momento actual ser:
a. 3%
b. 4%
c. 5%
d. Se necesitan ms datos para saberlo.
26. L
a pendiente de la funcin de oferta agregada:
a. Tiene signo positivo, pues un aumento del nivel de produccin lleva a
un aumento del nivel de empleo, que se traduce en una mayor inflacin.
b. Tiene signo negativo, pues un aumento del nivel de produccin lleva a
un aumento del nivel de empleo, que se traduce en una mayor inflacin.
c. Tiene signo positivo, pues un aumento del nivel de produccin lleva a un
aumento del nivel de empleo, que se traduce en una menor inflacin.
d. Tiene signo negativo, pues un aumento del nivel de produccin lleva
a una disminucin del nivel de empleo, que se traduce en una menor
inflacin.
29. L
a funcin de oferta agregada se desplazar hacia abajo cuando:
a. Aumenta el poder de negociacin de los sindicatos.
b. Aumentan los impuestos relacionados con el mercado de trabajo.
c. Aumenta la productividad del trabajo.
d. Disminuye el total de la fuerza de trabajo.
31. Si la sensibilidad del objetivo de salario real a la tasa de desempleo es nula,
la funcin de oferta agregada:
a. Tiene pendiente positiva.
b. Tiene pendiente negativa.
c. Es completamente horizontal.
d. Es completamente vertical.
32. Suponga que el gobierno lleva a cabo una poltica de oferta disminuyendo
las cotizaciones a la seguridad social a cargo de los trabajadores:
a. Se produce un desplazamiento hacia abajo de la funcin de oferta agre-
gada.
b. La funcin de oferta agregada no experimenta ningn cambio.
c. Se produce un desplazamiento hacia arriba de la funcin de oferta
agregada.
d. Cambia la pendiente de la funcin de oferta agregada.
34. S
i el gobierno consigue reducir el grado de monopolio en la economa,
tendremos:
a. U
na disminucin de la inflacin y una disminucin de la NAIRU.
b. Una disminucin de la inflacin y no podemos decir nada sobre la
NAIRU.
c. U
n aumento de la inflacin y un aumento de la NAIRU.
d. Un aumento de la NAIRU y no podemos decir nada sobre la inflacin.
35. S
eale la afirmacin correcta respecto a la funcin de oferta agregada:
a. A lo largo de la funcin un aumento de la produccin no llevar a un
aumento de la inflacin, ya que las rigideces en el mercado de trabajo
no hacen aumentar los salarios.
b. Cuanto menor sea la sensibilidad del objetivo de salario real a la tasa
de desempleo, menor ser la respuesta de la inflacin a cambios en el
nivel de produccin.
c. Los cambios en las expectativas suponen movimientos a lo largo de la
funcin de oferta agregada.
d. Si la produccin coincide con su nivel potencial, la tasa de inflacin
ser distinta de la esperada.
Soluciones
Ejercicios de ordenador
1. La curva de Phillips
La curva de Phillips establece una relacin entre la tasa de inflacin y la
tasa de desempleo:
1.
a. Si representamos grficamente las dos variables durante el periodo obje-
to de estudio se aprecia cmo la relacin entre ambas es negativa, sobre
todo en los dos ltimos aos de la muestra. La correlacin entre las dos
series es alta y negativa (0,82), tal como esperbamos.
20
15
10
0
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Inflacin Desempleo
2.
a. Si representamos grficamente las series de inflacin y output gap duran-
te el periodo objeto de estudio se aprecia cmo la relacin entre ambas
es positiva. La correlacin existente entre las dos series asciende a 0,66.
6
0
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
2
2
Output gap
0
6 4 2 0 2 4
Apndice
Output Tasa de Tasa de
gap inflacin desempleo
1999 0,708170 2,2 12,5
2000 0,060832 3,5 11,1
2001 0,699105 2,8 10,3
2002 1,150808 3,6 11,1
2003 1,560392 3,1 11,1
2004 1,083153 3,1 10,6
2005 0,434427 3,4 9,2
2006 2,654791 3,6 8,5
2007 4,119244 2,8 8,3
2008 2,277164 4,1 11,3
2009 5,506053 0,2 18,0
8. El modelo SA-DA
Ejercicios
10. C
onsidere una economa definida por las siguientes ecuaciones:
C = 32 + 0,8YD
I = 176,75 5r
G = 350 t = 0,2 TR = 0
rA = 1 P = 2,5 PO = 2 a = 1,5 b = 0,003
donde los valores de la renta y el tipo de inters real de equilibrio son:
Y = 1466,6 r = 6,15
a. A partir de las funciones IS y RM, obtener la funcin de demanda agre-
gada.
b. Con los siguientes datos:
El modelo SA-DA (c. 8) / 191
P 1 = 3 f = 2 PT = 1,5 FT = 2000 ZW + ZP = 0,52
obtngase la funcin de oferta agregada, as como los valores de equili-
brio del nivel de produccin y la tasa de inflacin de la economa.
11. C
onsidere una economa definida por las siguientes ecuaciones:
C = 50 + 0,7YD
I = 337,5 7,5r
G = 200 t = 0,2 TR = 0
rA = 1 P = 3,5 P O = 2,5 a = 1,5 b = 0,002
donde los valores de la renta y el tipo de inters real de equilibrio son:
Y = 1250 r = 5
a. A partir de las funciones IS y RM, obtener la funcin de demanda agre-
gada.
b. Con los siguientes datos:
P 1 = 3,6 f = 1,5 PT = 2 FT = 750 ZW + ZP = 0,15
obtngase la funcin de oferta agregada, as como los valores de equili-
brio del nivel de produccin y la tasa de inflacin de la economa.
Soluciones
1.
a. Si suponemos que la inversin es insensible al tipo de inters real ten-
dremos una funcin IS como:
cuya pendiente ser infinita, por lo que tendremos una funcin IS ver-
tical:
2.
a. L
a pendiente de la funcin DA viene dada por:
Vemos que cuanto mayor sea c menor ser la pendiente, por lo que la
pendiente de la funcin DA es menor en el caso en que la propensin
marginal al consumo es mayor.
Esto es as porque al aumentar la inflacin, aumenta el tipo de inters
194 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
con lo que disminuye la inversin y, por tanto, la renta. Pero cuanto ma-
yor sea la propensin marginal al consumo la disminucin de la renta
ser tanto mayor debido al efecto multiplicador, por lo que la funcin
DA tendr menor pendiente.
Al igual que antes, cuanto mayor sea a menor ser la pendiente, por lo
que la pendiente de la funcin DA es menor en el caso en que la respues-
ta de la regla monetaria a la inflacin sea mayor.
Cuanto mayor sea la respuesta de la regla monetaria a la inflacin, ma-
yor ser el aumento del tipo de inters al aumentar la inflacin. Y, por
tanto, mayor ser la disminucin de la inversin y, por tanto, la de la
renta, de manera que la funcin DA tendr menor pendiente.
3.
a. S
i las empresas llegan a acuerdos entre ellas y aumenta el grado de colu-
sin, da lugar a que aumente su poder de mercado, lo cual afectara a la
posicin de la funcin SA. En concreto, tendramos un aumento de ZP
por lo que la funcin SA se desplaza hacia arriba.
A corto plazo, el aumento de la tasa de inflacin lleva al banco central
a aumentar el tipo de inters real, lo que lleva a una disminucin de
la inversin y, por tanto, de la demanda agregada. En el medio plazo,
los efectos persisten (el aumento de la tasa de inflacin se traducir en
desplazamientos posteriores hacia arriba de la funcin SA), de manera
que al final disminuir el nivel de produccin y aumentarn la tasa de
inflacin y el tipo de inters real (en mayor cuanta que a corto plazo).
Asimismo, disminuirn la inversin, el consumo, el nivel de empleo y el
salario real, y aumentar la tasa de desempleo. En el medio plazo, habr
disminuido el nivel de produccin potencial y aumentado la NAIRU.
El modelo SA-DA (c. 8) / 195
4.
Nuestro punto de partida sera un equilibrio a corto plazo en el que el
nivel de produccin estara por debajo del nivel de produccin a medio
plazo Y y deberamos proponer medidas de poltica econmica que nos
permitan acercarnos a ese nivel.
Poltica fiscal
Si aplicamos una poltica fiscal expansiva (aumento del gasto pblico, dis-
minucin de los impuestos sobre la renta o aumento de las transferencias)
se producir un desplazamiento de la funcin IS hacia la derecha, lo cual
conlleva a corto plazo un aumento del nivel de produccin, pudiendo si-
tuarnos en el nivel de produccin potencial. Todo ello vendra acompaa-
do de un aumento del tipo de inters y un desplazamiento de la funcin
DA hacia la derecha, lo que llevar a un aumento de la tasa de inflacin.
Por tanto, a corto plazo, la poltica fiscal expansiva podra permitir alcan-
zar el nivel de produccin potencial. Si tenemos en cuenta la composicin
de la demanda agregada, aumenta el consumo, disminuye la inversin
(al aumentar el tipo de inters), y aumenta el dficit pblico. El salario
real no se ver afectado, aumenta el empleo y por tanto disminuye la tasa
de desempleo. Y, si el nivel de produccin coincide con el potencial, no
ocurrirn ajustes posteriores de la tasa de inflacin (en forma de desplaza-
mientos de la funcin SA).
Poltica monetaria
Alternativamente, para alcanzar el nivel de produccin potencial el banco
central puede aumentar el objetivo de inflacin de modo que la funcin
RM se desplace hacia abajo. A corto plazo, disminuye el tipo de inters y
aumenta la inversin; la funcin DA se desplaza hacia la derecha y se ob-
tiene un incremento en el nivel de produccin y en la tasa de inflacin.
Aumentan el consumo y la inversin y el salario real no vara. El empleo
aumenta y por tanto la tasa de desempleo se reduce. Al igual que en el caso
196 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
5.
Si el banco central decide disminuir su objetivo de inflacin la funcin RM
se desplazar hacia arriba, de modo que aumentar el tipo de inters real
y disminuir el nivel de demanda agregada. Esto har que la funcin DA
se desplace hacia la izquierda, disminuyendo la tasa de inflacin, lo que a
su vez afecta de nuevo a la posicin de la funcin RM. Por tanto, a corto
plazo nos encontramos con unos menores niveles de produccin, empleo,
consumo e inversin, una menor tasa de inflacin y una mayor tasa de des-
empleo; el salario real no se ver afectado.
A medio plazo, al disminuir la tasa de inflacin del periodo anterior la
funcin SA se desplazar hacia abajo de modo que eventualmente nos si-
tuaremos de nuevo en el nivel de produccin potencial, y la disminucin
de la inflacin ser mayor que la inicial. A su vez, la funcin RM volver a
su posicin inicial. Al final, por tanto, la produccin, el empleo, la tasa de
desempleo, el tipo de inters real, el consumo y la inversin no se van a
ver alterados.
El modelo SA-DA (c. 8) / 197
6.
El aumento de las cotizaciones a la seguridad social a cargo de los empresa-
rios equivale a un aumento de ZP. Por tanto, se produce un desplazamiento
de la funcin SA hacia arriba, con lo cual llegaremos a una situacin con
unos menores niveles de produccin y de empleo, una mayor tasa de infla-
cin y un tipo de inters real ms elevado. Asimismo, el consumo y la in-
versin disminuirn y, al verse afectados los precios que fijan las empresas,
disminuir tambin el salario real.
En cuanto al tipo de poltica de demanda que podra implementarse con
objeto de paliar los efectos desfavorables de esta perturbacin sobre los ni-
veles de produccin y empleo, cabe sealar que cualquier poltica de de-
manda expansiva (fiscal o monetaria) tendra efectos beneficiosos sobre el
nivel de produccin en el corto plazo, pero a medio plazo dichas polticas
no tendran ningn efecto.
7.
Si el gobierno y el banco central desean aumentar el nivel de inversin a
corto y medio plazo debern conseguir que el tipo de inters real disminu-
ya tanto a corto como medio plazo.
Para que el tipo de inters disminuya a corto plazo deberan aplicarse bien
medidas de poltica fiscal contractiva (disminucin del gasto pblico, au-
mento de los impuestos sobre la renta o disminucin de las transferencias
a los hogares) o bien una poltica monetaria expansiva que desplace la
funcin RM hacia abajo mediante un aumento del objetivo de inflacin.
Cualquiera de estas medidas se traducira en un aumento de la inversin
en el corto plazo. Qu sucedera en el medio plazo?
En el caso de las medidas de poltica fiscal contractiva, la funcin DA se
desplazar hacia la izquierda, lo que conllevar una disminucin de la tasa de
inflacin. Al disminuir la tasa de inflacin el banco central reducir ms
an el tipo de inters real, desplazndose hacia abajo la funcin RM, lo
que se traducir en un incremento adicional de la inversin, aunque a
medio plazo nos situaremos de nuevo en el nivel de produccin potencial
inicial.
En el caso de la poltica monetaria expansiva, la funcin DA se desplazar
198 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
8.
Un incremento del nivel total de la fuerza de trabajo significara un au-
mento de la tasa de desempleo, dado el nivel inicial de empleo; que se tra-
ducira (va unas menores reivindicaciones salariales) en una disminucin
de la tasa de inflacin, con el consiguiente desplazamiento hacia abajo de
la funcin SA. Aumentaran los niveles de produccin, consumo e inver-
sin, y disminuiran la tasa de inflacin y el tipo de inters real, siendo
estos efectos mayores a medio que a corto plazo. En el equilibrio final de
medio plazo habra aumentado el nivel de produccin potencial y el sala-
rio real no se habra alterado. En cuanto al nivel de empleo, si bien no se
alterara inicialmente, al final aumentara. Finalmente, la tasa de desem-
pleo aumentara inicialmente para reducirse despus con el incremento
del nivel de empleo, de manera que a medio plazo la NAIRU no experi-
mentara variacin alguna.
9.
a. IS: 0,36Y = 395 10r
RM: r = 2,75 + 1,5 P + 0,001Y
Sustituyendo la funcin RM en el tipo de inters real de la IS, obtene-
mos la siguiente funcin de demanda agregada:
P = 28,16 0,02466Y
10.
a. IS: 0,36Y = 558,75 5r
RM: r = 2 + 1,5 P + 0,003Y
Sustituyendo la funcin RM en el tipo de inters real de la IS, obtene-
mos la siguiente funcin de demanda agregada:
P = 75,83 0,05Y
b. Sustituyendo los datos del enunciado en la expresin de la funcin de
oferta agregada, obtenemos:
P = 1,52 +
SA: P = 1,52 + = 1,52 + 0,0007 Y
11.
a. IS: 0,44Y = 587,5 7,5r
RM: r = 2,75 + 1,5 P + 0,002Y
Sustituyendo la funcin RM en el tipo de inters real de la IS, obtene-
mos la siguiente funcin de demanda agregada:
P = 54,05 0,04044Y
b. Sustituyendo los datos del enunciado en la expresin de la funcin de
oferta agregada, obtenemos:
P = 2,25 + 0,001Y
200 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
1. P
odemos definir la funcin de demanda agregada como:
a. Una relacin creciente entre el nivel de renta y la tasa de inflacin que
caracteriza el equilibrio en el mercado de bienes, incorporando el equi-
librio en los mercados financieros.
b. Una relacin creciente entre el nivel de renta y la tasa de inflacin que
caracteriza el equilibrio en el mercado de bienes, incorporando la regla
monetaria del banco central.
c. Una relacin decreciente entre el nivel de renta y la tasa de inflacin
que caracteriza el equilibrio en el mercado de bienes, incorporando el
equilibrio en los mercados financieros.
d. Una relacin decreciente entre el nivel de renta y la tasa de inflacin
que caracteriza el equilibrio en el mercado de bienes, incorporando la
regla monetaria del banco central.
7. En el modelo SA-DA a corto plazo suponga que se produce un aumento del
gasto pblico. En la nueva situacin:
a. El tipo de inters real ser menor, dando lugar a unos menores niveles
de empleo y produccin.
b. El tipo de inters real ser el mismo, dando lugar a unos mayores niveles
de empleo y produccin.
c. El tipo de inters real ser mayor, dando lugar a unos mayores niveles de
empleo y produccin.
204 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
d. El tipo de inters real ser menor, dando lugar a unos mayores niveles
de empleo y produccin.
9. En el modelo SA-DA a corto plazo suponga que se produce una disminu-
cin de la propensin marginal al consumo. En el nuevo equilibrio:
a. Aumentar la renta y disminuir la inflacin.
b. Disminuirn la renta y la inflacin.
c. D
isminuir la renta y aumentar la inflacin.
d. Aumentarn la renta y la inflacin.
10. S
uponga el modelo SA-DA a corto plazo donde la inversin es insensible
al tipo de inters real. El gobierno desea que aumenten el consumo y el
empleo, para lo cual deber:
a. Disminuir los impuestos.
b. Disminuir el objetivo de inflacin.
c. Aplicar polticas de demanda contractivas.
d. Aplicar polticas de oferta contractivas.
11. E
n el modelo SA-DA a corto plazo donde la regla monetaria no incluye el
nivel de produccin, tendremos que:
a. Cualquier poltica expansiva de demanda, monetaria o fiscal, permitir
alcanzar un mayor nivel de produccin a pesar del aumento del tipo de
inters real.
b. Una poltica monetaria expansiva aumenta el nivel de produccin dis-
minuyendo la inversin privada.
c. Una poltica fiscal expansiva consigue aumentar el nivel de renta sin
que se produzca ningn efecto desplazamiento.
El modelo SA-DA (c. 8) / 205
13. E
n el modelo SA-DA a corto plazo, si se produce un aumento del margen
empresarial y una disminucin del tipo impositivo sobre la renta:
a. L
a tasa de inflacin disminuir.
b. L
a tasa de inflacin aumentar.
a tasa de inflacin se mantendr constante.
c. L
d. No podemos decir nada sobre la tasa de inflacin.
15. E
n el modelo SA-DA a corto plazo, a partir de una situacin inicial de equi-
librio se produce un aumento del gasto pblico. Tendremos que:
a. La renta no vara porque la inversin disminuye en la misma cuanta en
que aumenta el gasto pblico.
b. L a renta y el consumo aumentan y la inversin disminuye.
206 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
17. E
n el modelo SA-DA a corto plazo, si el banco central aumenta su objetivo
de inflacin.
a. A
umentan la renta y el empleo, pero la inflacin no vara.
b. A
umentan la renta, el empleo y la inflacin.
c. L
a renta y el empleo no varan, pero aumenta la inflacin.
d. No varan ni la renta, ni el empleo ni la inflacin.
18. E
n el modelo SA-DA a corto plazo seale, entre los siguientes efectos, el
producido siempre por una poltica de demanda expansiva:
a. A
umenta la inversin.
b. A
umenta el dficit pblico.
c. D
isminuye la inversin.
d. Aumenta el nivel de produccin.
19. E
n el modelo SA-DA, a partir de una situacin de equilibrio a medio plazo,
el gobierno aprueba una legislacin antimonopolio. Tendremos que:
a. En el nuevo equilibrio a medio plazo, aumenta la produccin y dismi-
nuyen la inflacin y el salario real.
b. En el nuevo equilibrio a medio plazo, la produccin no vara, disminu-
ye la inflacin y aumenta el salario real.
El modelo SA-DA (c. 8) / 207
23. S
uponga el modelo SA-DA y parta de una situacin de equilibrio de medio
plazo. Si el gobierno y el banco central desean aumentar la cuanta de la
inversin a medio plazo debern:
a. Disminuir el tipo impositivo sobre la renta.
b. Disminuir el objetivo de inflacin.
c. Reducir el gasto pblico.
d. Aumentar el objetivo de inflacin.
25. Suponga el modelo SA-DA en una situacin donde existe desempleo invo-
luntario. Indique cul de las siguientes afirmaciones es verdadera:
a. Tanto una poltica monetaria como una poltica fiscal expansivas au-
mentan el nivel de produccin en el medio plazo.
b. Tanto una poltica monetaria como una fiscal expansivas aumentan la
tasa de inflacin y el salario real en el medio plazo.
c. Tanto una poltica monetaria como una fiscal expansivas aumentan la
tasa de inflacin y disminuyen la inversin en el medio plazo.
d. Tanto una poltica monetaria como una fiscal expansivas aumentan la
tasa de inflacin; y la poltica fiscal, adems, aumenta el tipo de inters.
27. C
on respecto al problema de la incoherencia temporal podemos decir lo
siguiente:
a. E s un argumento a favor de la discrecionalidad frente a las reglas fijas.
b. La tasa de inflacin con una regla fija es menor que con una actuacin
discrecional.
c. La prdida social es mayor con una regla fija que con una actuacin
discrecional.
d. Basta con que el banco central anuncie una regla fija para conseguir el
objetivo deseado sin necesidad de que sea creble.
30. E
l fenmeno de la histresis implica que:
a. Las perturbaciones negativas de demanda agregada tienen una mayor
duracin en la economa.
210 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
31. Un aumento del gasto pblico puede generar un aumento de la tasa de
inflacin:
a. En el corto plazo pero no en el medio.
b. En el medio plazo pero no en el largo.
c. E
n el corto y en el medio plazo.
d. No genera un aumento de la tasa de inflacin.
33. En una economa cerrada, las medidas de poltica monetaria y poltica
fiscal afectan a los niveles de produccin y empleo:
a. Slo a corto plazo.
b. A corto y medio plazo.
c. S
lo a medio plazo.
d. No les afectan nunca.
Soluciones
Ejercicios
1. C
omente bajo qu condiciones una poltica monetaria contractiva puede
contribuir a mejorar un dficit de la balanza comercial.
2. Discutir cmo afecta a las polticas de desviacin del gasto, para corregir un
dficit de balanza comercial, la pertenencia a un sistema de tipo de cambio
fijo o flexible.
3. Seale la diferencia que existe entre la paridad descubierta de los tipos de
inters y la paridad cubierta.
4. Suponga que el tipo de inters de las letras del Tesoro a un ao en Espaa
es del 6% y el tipo de inters de las letras del Tesoro en Estados Unidos es
del 3%. El tipo de cambio actual dlar/euro (definido como el nmero de
unidades de moneda extranjera por unidad de moneda nacional) es 1 y el
esperado para dentro de un ao 1,05. Dnde sera ms rentable invertir?
Qu ocurrira en trminos de la oferta y demanda de moneda nacional?
5. Suponga que, en el contexto del modelo IS-RM, una economa cerrada de-
cide abrirse al exterior. Qu suceder con la funcin IS? Cul es su nueva
pendiente? Qu nuevas variables harn que se desplace?
6. Comente brevemente cmo influye el tipo de cambio real en la poltica
monetaria de las economas abiertas aun cuando no est recogido explci-
tamente en la regla de poltica monetaria o funcin RM.
7. Suponga el modelo IS-RM para una economa abierta. A partir de una situa-
cin inicial de equilibrio se produce un aumento del nivel de gasto pblico
por parte del gobierno, acompaado de una disminucin del objetivo de
inflacin por parte del banco central. Cmo afectara a la economa la
aplicacin de dichas medidas?
214 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
8. C
onsidere una economa definida por las siguientes ecuaciones:
C = 65 + 0,8YD
I = 80 10r
G = 250 t = 0,2 TR = 0
XNA = 357,78 x = 0,4 m = 0,6 v = 0,5 q = 0,8 QA = 1,4 r* = 3,8 Y* = 1100
rA = 1 P = 3,5 P O = 2,5 a = 1,5 b = 0,001
Obtnganse, para P = 3,7, las funciones IS y RM de la economa abierta, as
como los valores de equilibrio para la renta y el tipo de inters real
9. C
onsidere una economa definida por las siguientes ecuaciones:
C = 32 + 0,8YD
I = 176,75 5r
G = 350 t = 0,2 TR = 0
XNA = 151,43 x = 0,5 m = 0,6 v = 4,58 q = 3,1 QA = 1,48 r* = 5 Y * = 1600
rA = 1 P = 2,5 PO = 2 a = 1,5 b = 0,003
Obtnganse, para P = 3, las funciones IS y RM de la economa abierta, as
como los valores de equilibrio para la renta y el tipo de inters real.
10. C
onsidere una economa definida por las siguientes ecuaciones:
C = 50 + 0,7YD
I = 337,5 7,5r
G = 200 t = 0,2 TR = 0
XNA = 1,7 x = 0,4 m = 0,6 v = 5 q = 2,66 QA = 12 r* = 4 Y* = 2436
rA = 1 P = 3,5 P O = 2,5 a = 1,5 b = 0,002
Obtnganse, para P = 3,63, las funciones IS y RM de la economa abierta,
as como los valores de equilibrio para la renta y el tipo de inters real.
Soluciones
1. U
na poltica monetaria contractiva disminuira el nivel de renta, reducien-
do as la demanda interna y mejorando el saldo de la balanza comercial a
travs de unas menores importaciones. Debe tenerse en cuenta, no obstan-
te, que una poltica monetaria contractiva funcionara en este caso de ma-
nera inequvoca nicamente si el tipo de cambio fuera fijo. En principio,
un aumento del tipo de inters real se traducira en una apreciacin del
tipo de cambio real, lo que hara empeorar el saldo de la balanza comercial
de manera que el efecto sobre las exportaciones netas sera ambiguo.
3. L
a expresin descubierta se utiliza para distinguir esta relacin de la deno-
minada paridad cubierta de los tipos de inters, que se verifica cuando el
agente, a la hora de comparar las rentabilidades obtenidas al adquirir bonos
nacionales y extranjeros, aplica, en lugar del tipo de cambio esperado para
el periodo siguiente, , el correspondiente tipo de cambio a plazo, ; esto
es, el tipo de cambio determinado hoy para una transaccin con vencimiento
futuro. De esta manera, el agente se cubre y elimina el riesgo de cambio
entre la moneda nacional y la extranjera.
4. A
plicaremos la expresin de la paridad descubierta de los tipos de inters
segn la cual:
donde:
216 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
5. E
n una economa abierta, la demanda agregada planeada va a incorporar
las exportaciones netas o saldo de la balanza comercial, que suponamos
que dependa de la renta del resto del mundo, la renta nacional y el tipo de
cambio real:
1. C
uando valoramos la moneda nacional en trminos de la extranjera, una
apreciacin significa que:
a. La moneda nacional ha aumentado su valor en relacin con la extranje-
ra y obtendremos ms unidades monetarias extranjeras a cambio de una
unidad monetaria nacional.
b. La moneda nacional ha disminuido su valor en relacin con la extranje-
ra y obtendremos menos unidades monetarias extranjeras a cambio de
una unidad monetaria nacional.
c. La moneda nacional ha aumentado su valor en relacin con la extranje-
ra y obtendremos menos unidades monetarias extranjeras a cambio de
una unidad monetaria nacional.
d. La moneda nacional ha disminuido su valor en relacin con la extranje-
ra y obtendremos ms unidades monetarias extranjeras a cambio de una
unidad monetaria nacional.
5. Si los precios de un pas crecen ms que los del resto del mundo:
a. Su tipo de cambio real se aprecia y su competitividad empeora.
b. Su tipo de cambio real se aprecia y su competitividad mejora.
c. S
u tipo de cambio real se deprecia y su competitividad empeora.
d. Su tipo de cambio real se deprecia y su competitividad mejora.
6. Si los precios de un pas disminuyen ms que los del resto del mundo:
a. Su tipo de cambio real se aprecia y su competitividad empeora.
b. Su tipo de cambio real se aprecia y su competitividad mejora.
222 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
c. S
u tipo de cambio real se deprecia y su competitividad empeora.
d. Su tipo de cambio real se deprecia y su competitividad mejora.
9. Suponga que las funciones de demanda y oferta de euros vienen dadas por:
demanda = 700 100 TC y oferta = 200 + 100 TC. El tipo de cambio de
equilibrio $/ vendr dado por:
a. 2
b. 2,25
c. 2,5
d. 2,75
Introduccin del sector exterior. El modelo IS-RM de la economa abierta (c. 9) / 223
10. S
uponga con los datos del ejercicio anterior que el banco central se com-
promete a mantener el tipo de cambio en 2,25 $/. Qu ocurre en el
mercado de divisas?:
a. Tenemos un exceso de oferta de euros de 75.
b. Tenemos un exceso de demanda de euros de 75.
c. Tenemos un exceso de demanda de euros de 50.
d. Tenemos un exceso de oferta de euros de 50.
11. Suponga que la demanda de euros y la oferta de euros vienen dadas por
las siguientes expresiones: demanda = 8 3 TC y oferta = 3 + 2 TC, don-
de TC es el tipo de cambio $/. Si el tipo de cambio es flexible, el valor
de equilibrio del tipo de cambio ser:
a. 1,1
b. 1,2
c. 1
d. 0,95
12. Utilizando los datos del ejercicio anterior suponga que aumenta el nivel
de renta en la zona euro, por lo que aumentan las importaciones de bienes
americanos en 3 millones de euros. Qu sucede con el tipo de cambio?:
a. El tipo de cambio se deprecia hasta 0,6.
b. El tipo de cambio se aprecia hasta 1,4.
c. El tipo de cambio se aprecia hasta 1,2.
d. El tipo de cambio se deprecia hasta 0,4.
b. La demanda total de los bienes producidos en el interior del pas me-
nos las importaciones.
c. La demanda total de los bienes producidos en el interior del pas ms
las importaciones.
d. La demanda total de los bienes producidos en el interior del pas me-
nos las exportaciones netas.
14. S
i se produce una apreciacin del tipo de cambio real, definido como el pre-
cio relativo de los bienes nacionales en trminos de los del resto del mun-
do, entonces:
a. Aumenta el valor de una cantidad dada de importaciones, en trminos de
los bienes nacionales, lo que mejorara el saldo de la balanza comercial.
b. Aumenta el valor de una cantidad dada de exportaciones, en trminos
de los bienes nacionales, lo que empeorara el saldo de la balanza co-
mercial.
c. Disminuye el valor de una cantidad dada de importaciones, en trminos
de los bienes nacionales, lo que mejorara el saldo de la balanza comercial.
d. Disminuye el valor de una cantidad dada de exportaciones, en trmi-
nos de los bienes nacionales, lo que empeorara el saldo de la balanza
comercial.
18. Una poltica fiscal contractiva consistente en una disminucin del gasto
pblico o de las transferencias, o en un aumento del tipo impositivo sobre
la renta:
a. Mejorara el saldo de la balanza comercial al desplazar hacia arriba la
funcin Y 2 Yid.
226 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
21. Entre las teoras de determinacin del tipo de cambio, la denominada paridad
del poder adquisitivo, en su versin absoluta, postula que el tipo de cambio real:
Introduccin del sector exterior. El modelo IS-RM de la economa abierta (c. 9) / 227
a. S
era constante e igual a la unidad.
b. S
era constante pero mayor que la unidad.
c. S
era constante pero mayor que la unidad.
d. No sera constante.
22. E
l tipo de cambio real depende positivamente del diferencial de tipos de
inters reales entre la economa estudiada y la del resto del mundo, debi-
do a que:
a. Un aumento de dicho diferencial hara a los bonos nacionales menos
atractivos que los extranjeros, lo que apreciara el tipo de cambio real.
b. Un aumento de dicho diferencial hara a los bonos nacionales ms
atractivos que los extranjeros, lo que apreciara el tipo de cambio real.
c. Un aumento de dicho diferencial hara a los bonos nacionales menos
atractivos que los extranjeros, lo que depreciara el tipo de cambio real.
d. Un aumento de dicho diferencial hara a los bonos nacionales ms
atractivos que los extranjeros, lo que depreciara el tipo de cambio real.
24. S
egn la teora de la paridad descubierta de los tipos de inters tenemos
que los tipos de inters $/ para la zona euro y en Estados Unidos coinci-
den. Si el tipo de cambio esperado $/ dentro de un ao es de 1,01:
a. El tipo de cambio coincide con el esperado.
b. El tipo de cambio puede ser mayor o menor que el esperado.
c. El tipo de cambio es mayor que el esperado.
d. El tipo de cambio es menor que el esperado.
25. Suponga que el tipo de inters en Estados Unidos es del 5% y los merca-
dos financieros esperan que la moneda de dicho pas se aprecie un 3%
frente al euro. En este caso un inversor de la zona euro que adquiera bo-
nos estadounidenses obtendra:
a. 1,8 euros.
b. 1,35 euros.
c. 1,15 euros.
d. 1,08 euros.
26. Suponga que el tipo de inters en la zona euro es del 6%, el de Estados
Unidos es del 4% y el tipo de cambio actual $/ es de 1,45 y se espera que
pase a 1,50 el prximo ao:
a. Nos interesa invertir en la zona euro.
b. Nos interesa invertir en Estados Unidos.
c. Nos da igual dnde invertir.
d. No tenemos suficiente informacin para decidir.
una economa abierta, el saldo de la balanza comercial debe ser igual a:
28. En
a. El ahorro nacional privado ms la inversin nacional privada, ms el
dficit pblico.
b. El ahorro nacional privado menos la inversin nacional privada, ms el
dficit pblico.
c. E
l ahorro nacional total ms la inversin nacional total.
d. El ahorro nacional total menos la inversin nacional total.
30. E
n el modelo IS-RM de la economa abierta, entre los efectos de una pol-
tica fiscal contractiva podemos encontrar que:
a. Aumentan el nivel de renta y el tipo de inters real, se aprecia el tipo de
cambio real y empeora la balanza comercial.
b. Disminuyen el nivel de renta y el tipo de inters real, se deprecia el tipo
de cambio real y mejora la balanza comercial.
230 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
32. S
i disminuye el tipo de inters real del resto del mundo, a medida que
disminuye la renta el banco central:
a. Disminuir el tipo de inters real provocando un desplazamiento de la
IS hacia la derecha.
b. Aumentar el tipo de inters real provocando un desplazamiento a lo
largo de la IS hacia la izquierda.
c. Disminuir el tipo de inters real provocando un movimiento a lo largo
de la IS hacia abajo y a la derecha.
d. Aumentar el tipo de inters real provocando un movimiento a lo largo
de la IS hacia arriba y a la izquierda.
33. E
n trminos de los efectos sobre el nivel de renta, en el modelo IS-RM de
la economa abierta:
a. L
a poltica monetaria va a ser ms efectiva que la poltica fiscal.
Introduccin del sector exterior. El modelo IS-RM de la economa abierta (c. 9) / 231
b. L
a poltica monetaria va a ser menos efectiva que la poltica fiscal.
c. L
a poltica monetaria va a ser igual de efectiva que la poltica fiscal.
d. Ni la poltica monetaria ni la poltica fiscal van a ser efectivas.
b. Se produce una disminucin del nivel de renta y una depreciacin del
tipo de cambio real.
c. Se produce un aumento del nivel de renta y una depreciacin del tipo
de cambio real.
d. Se produce un aumento del nivel de renta y una apreciacin del tipo
de cambio real.
37. E
n el modelo IS-RM para una economa abierta si se produce un aumento
de los impuestos:
a. E
l tipo de cambio real se aprecia y la balanza comercial mejora.
b. El tipo de cambio real se deprecia pero la balanza comercial permanece
inalterada.
c. E
l tipo de cambio real se aprecia y la balanza comercial empeora.
d. El tipo de cambio real se deprecia y la balanza comercial mejora.
38. S
uponga el modelo IS-RM para una economa abierta. Si las autoridades
econmicas desean que se produzca una apreciacin del tipo de cambio
real:
a. E
l banco central debera aumentar el objetivo de inflacin.
b. E
l gobierno debera reducir las transferencias corrientes.
c. E
l gobierno debera aumentar el gasto pblico.
d. El gobierno debera aumentar los impuestos.
39. S
uponga el modelo IS-RM para una economa abierta. Si se desea mejorar
la balanza comercial:
a. E
l banco central debe disminuir su objetivo de inflacin.
b. E
l gobierno debe aumentar el gasto pblico.
c. E
l gobierno debe reducir los impuestos.
d. El banco central debe aumentar el objetivo de inflacin.
Introduccin del sector exterior. El modelo IS-RM de la economa abierta (c. 9) / 233
40. S
uponga el modelo IS-RM para una economa abierta. Suponga que las
autoridades desean que el tipo de cambio real se deprecie y al mismo
tiempo mantener constante el nivel de renta. Para ello debern:
a. El gobierno aumentar los impuestos y el banco central aumentar su
objetivo de inflacin.
b. El gobierno aumentar el gasto pblico y el banco central disminuir su
objetivo de inflacin.
c. El gobierno aumentar el gasto pblico y el banco central aumentar su
objetivo de inflacin.
d. El gobierno aumentar los impuestos y el banco central disminuir su
objetivo de inflacin.
42. En el modelo IS-RM de una economa abierta si se produce una disminu-
cin de la renta del resto del mundo:
a. La renta del pas aumenta y el tipo de cambio real se deprecia.
b. La renta del pas disminuye y el tipo de cambio real se deprecia.
c. La renta del pas permanece inalterada y el tipo de cambio real se de-
precia.
d. La renta del pas disminuye y el tipo de cambio real se aprecia.
234 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
43. S
uponga el modelo IS-RM para una economa abierta. Si el banco central
decide disminuir su objetivo de inflacin tendremos que:
a. El nivel de renta disminuye, el tipo de cambio se aprecia y la balanza
comercial empeora.
b. El nivel de renta no vara, el tipo de cambio se aprecia y la balanza co-
mercial mejora.
c. El nivel de renta disminuye, el tipo de cambio se deprecia y la balanza
comercial mejora.
d. El nivel de renta no vara, el tipo de cambio se deprecia y la balanza
comercial mejora.
44. Considere el modelo IS-RM para una economa abierta. Suponga que
el gobierno decide aumentar el gasto pblico y financia dicha medida
mediante un aumento de los impuestos. Como consecuencia tendremos
que:
a. La renta no vara, el tipo de cambio real se aprecia y la balanza comer-
cial empeora.
b. La renta y la balanza comercial no se alteran, y el tipo de cambio real
se aprecia.
c. La renta aumenta, el tipo de cambio real se aprecia y la balanza comer-
cial empeora.
d. La renta no vara, el tipo de cambio real se aprecia y la balanza comer-
cial mejora.
45. Suponga el modelo IS-RM para una economa abierta. Suponga que el
banco central decide disminuir el objetivo de inflacin y el gobierno au-
menta el gasto pblico. Tendremos que:
a. La renta y el consumo disminuyen, el tipo de cambio real se aprecia y
no sabemos qu pasa con la balanza comercial.
b. Disminuyen el consumo y la renta, y mejora la balanza comercial al de-
preciarse el tipo de cambio real.
Introduccin del sector exterior. El modelo IS-RM de la economa abierta (c. 9) / 235
47. S
uponga el modelo IS-RM para una economa abierta. Si a partir de una
situacin de equilibrio en la balanza comercial se produce un aumento
del nivel de renta del resto del mundo tendremos que:
a. Aumentan la renta y el consumo, y la balanza comercial tendr supervit.
b. L
a renta, el consumo y el saldo de la balanza comercial no se alteran.
c. Disminuyen la renta y el consumo, y la balanza comercial tendr supervit.
d. Aumentan la renta y el consumo, y la balanza comercial tendr dficit.
48. E
n una economa abierta descrita por el modelo IS-RM se produce una
desviacin del gasto a favor de los bienes de produccin nacional. Enton-
ces, tendremos que:
a. Aumentan el nivel de renta, el consumo y la inversin, y mejora la ba-
lanza comercial.
b. Aumentan el nivel de renta y el consumo, disminuye la inversin, y me-
jora la balanza comercial.
c. El nivel de renta, el consumo y la inversin no varan, y mejora la balan-
za comercial.
236 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
49. E
n una economa abierta descrita por el modelo IS-RM se produce una
disminucin del consumo autnomo. Tendremos que:
a. L
a balanza comercial empeora y la renta y el consumo disminuyen.
b. L
a balanza comercial no se altera y la renta y el consumo disminuyen.
c. L
a balanza comercial mejora y la renta y el consumo disminuyen.
d. La balanza comercial mejora y la renta y el consumo no varan.
Soluciones
Soluciones
1.
a. Si representamos grficamente las series de importaciones y PIB espa-
ol vemos que ambas variables siguen una evolucin similar, si bien la
disminucin de las importaciones al inicio del periodo de recesin es
mayor que la disminucin del PIB. Ello se debe a que las importaciones
suelen ser un indicador adelantado de las fluctuaciones econmicas. La
correlacin entre ambas variables es positiva y muy elevada, ascendiendo
a 0,93.
1.200.000
1.000.000
800.000
600.000
400.000
200.000
0
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
El diagrama de puntos entre las dos variables indica de nuevo que la rela-
cin es positiva y que la sensibilidad de las importaciones al nivel de renta
nacional asciende a 0,407 para el periodo 1999-2009.
240 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
400.000
Importaciones
350.000
300.000
250.000
200.000
150.000
100.000
50.000
PIB
0
0 200.000 400.000 600.000 800.000 1.000.000 1.200.000
350.000
Exportaciones
300.000
250.000
200.000
150.000
100.000
50.000
PIB zona euro
0
0 200.000 400.000 600.000 800.000 1.000.000
Introduccin del sector exterior. El modelo IS-RM de la economa abierta (c. 9) / 241
0
0 200.000 400.000 600.000 800.000 1.000.000 1.200.000
10.000
PIB
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
70.000
80.000
90.000
100,08
100,06
100,04
100,02
100
99,98
Saldo balanza comercial
99,96
100.000 80.000 60.000 40.000 20.000 0
Apndice
Saldo de ndice de
PIB de PIB de la
la balanza tipo de
Importaciones Exportaciones Espaa zona euro
comercial cambio
(millones ) (millones ) (millones (millones
(millones efectivo real
) )
) (1999=100)
1999 106.001 135.946 29.975 579.942 6.260.596,6 100
2000 125.584 165.814 40.230 630.263 6.589.032,8 100,04
2001 131.241 169.842 38.601 680.678 7.018.804,3 100,08
2002 134.818 171.328 36.510 729.206 7.263.238,7 100,09
2003 206.084 224.681 39.838,8 782.929 7.479.564,3 100,1
2004 218.201 251.800 53.660,2 841.042 7.781.492,7 100,09
2005 233.387 281.383 68.603,2 908.792 8.064.826,4 100,07
2006 259.129 321.945 80.142,2 984.284 8.466.387,5 100,05
2007 283.331 354.119 91.245,8 1.053.537 8.943.212,1 99,98
2008 288.016 350.635 86.723,5 1.088.124 9.183.608,9 99,92
2009 246.364 269.026 45.037,9 1.053.914 8.957.647,2 99,89
Introduccin del sector exterior. El modelo IS-RM de la economa abierta (c. 9) / 243
2.
a. En el grfico se observa cmo la evolucin del tipo de cambio real coin-
cide prcticamente con la del tipo de cambio nominal, y que el cociente
de los precios relativos apenas se altera a lo largo del periodo. La correla-
cin entre el tipo de cambio nominal y el real es de 0,99, mientras que
la correlacin entre el tipo de cambio real y el cociente de los precios
relativos es negativa y toma un valor de 0,77.
Como vemos, la paridad del poder adquisitivo no se est cumpliendo,
pues en caso contrario el tipo de cambio real sera aproximadamente
constante y el tipo de cambio nominal evolucionara de forma paralela
respecto al cociente de los precios relativos, cosa que no sucede. Obsr-
vese, no obstante, que el ndice de Precios de Consumo (el utilizado
para calcular el cociente de precios relativos) incluye los precios de todo
tipo de bienes, tanto los que se comercian internacionalmente como los
que no. Sin embargo, la paridad del poder adquisitivo debera cumplir-
se estrictamente slo para el caso de los primeros.
1,6
1,4
1,2
0,8
0,6
0,4
0,2
0
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
ramos con el diferencial de tipos de inters, vemos cmo las dos series
distan de estar perfectamente correlacionadas. La correlacin entre am-
bas series es negativa y asciende a 0,35.
Por qu no se cumple la paridad de intereses descubierta? Obviamente,
porque existen otros factores que los inversores podran tener en cuenta
a la hora de invertir como, por ejemplo, la prima de riesgo.
15
10
5 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
10
15
20
25
i - i* ((TC / TC (-1))-1)
Introduccin del sector exterior. El modelo IS-RM de la economa abierta (c. 9) / 245
Apndice
Ejercicios
1. D
erive la funcin de demanda agregada de una economa abierta en los
siguientes supuestos:
a. La balanza comercial no depende del nivel de renta.
b. La regla de poltica monetaria no depende del nivel de produccin.
2. Muestre analticamente cul sera el valor de la pendiente de la funcin
de demanda agregada para una economa abierta, e indique bajo qu su-
puestos ser mayor, menor o igual que la correspondiente al caso de una
economa cerrada.
3. Discuta los efectos sobre las principales variables macroeconmicas, de un
incremento en el precio de las materias primas de importacin en el mode-
lo SA-DA de la economa abierta.
4. Analice los efectos sobre las principales variables macroeconmicas, de un
aumento del tipo impositivo sobre la renta en el modelo SA-DA de la eco-
noma abierta.
5. Discuta los efectos que tendra, sobre las principales variables macroeco-
nmicas, una perturbacin financiera que se tradujera en un aumento del
tipo de inters real de la economa, en el marco del modelo SA-DA de la
economa abierta.
6. Analizar los efectos sobre las principales variables macroeconmicas, de un
aumento del nivel de renta del resto del mundo en el modelo SA-DA de la
economa abierta.
7. Discuta los efectos que tendra, sobre las principales variables macroecon-
micas, una entrada masiva de inmigrantes en el marco del modelo SA-DA
de la economa abierta.
248 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
8. C
onsidere una economa definida por las siguientes ecuaciones:
C = 65 + 0,8YD
I = 80 10r
G = 250 t = 0,2 TR = 0
XNA = 357,78 x = 0,4 m = 0,6 v = 0,5 q = 0,8 QA = 1,4 r* = 3,8 Y* = 1100
rA = 1 P = 3,5 P O = 2,5 a = 1,5 b = 0,001
Con los siguientes datos:
P1 = 3,45 f =1,125 PT = 1,25 FT = 900 ZW+ZP = 0,625 (12s) = 0,3 Q1 = 1,5
obtngase la funcin de oferta agregada, as como los valores de equilibrio
para el nivel de produccin y la tasa de inflacin de la economa abierta.
10. C
onsidere una economa definida por las siguientes ecuaciones:
C = 50 + 0,7YD
I = 337,5 7,5r
G = 200 t = 0,2 TR = 0
XNA = 1,7 x = 0,4 m = 0,6 v = 5 q = 2,66 QA = 12 r* = 4 Y * = 2436
rA = 1 P = 3,5 P O = 2,5 a = 1,5 b = 0,002
Con los siguientes datos:
P1 = 4 f = 1,4 PT = 2 FT = 700 ZW + ZP = 1,3 (12s) = 0,4 Q1 = 4,175
obtngase la funcin de oferta agregada, as como los valores de equilibrio
para el nivel de produccin y la tasa de inflacin de la economa abierta.
Soluciones
1.
a. Si suponemos que las importaciones (y, por tanto, el saldo de la balanza
comercial) no dependen del nivel de renta, m = 0 y la funcin IS ser:
1. L
a pendiente, en valor absoluto, de la funcin de demanda agregada en
una economa abierta con respecto a la de una economa cerrada:
a. Es mayor.
b. Es menor.
c. Es la misma.
d. No podemos saberlo.
2. Si disminuye el tipo de inters real del resto del mundo, la funcin de de-
manda agregada en una economa abierta:
a. Se desplaza a la derecha, debido a la apreciacin del tipo de cambio real.
b. Se desplaza a la derecha, debido a la depreciacin del tipo de cambio
real.
c. Se desplaza a la izquierda, debido a la apreciacin del tipo de cambio
real.
d. S
e desplaza a la izquierda, debido a la depreciacin del tipo de cam-
bio real.
11. L
a pendiente, en valor absoluto, de la funcin de oferta agregada en una
economa abierta con respecto a la de una economa cerrada:
a. E
s mayor.
b. E
s menor.
c. E
s la misma.
d. No podemos saberlo.
12. E
n una economa abierta, el nivel de produccin potencial aumentara
ante:
a. Una disminucin del precio de las materias primas de importacin, un
aumento de la productividad del trabajo y una apreciacin del tipo de
cambio real.
b. Una disminucin del precio de las materias primas de importacin, un
aumento de la productividad del trabajo y una depreciacin del tipo de
cambio real.
c. Un aumento del precio de las materias primas de importacin, una
disminucin de la productividad del trabajo y una apreciacin del tipo
de cambio real.
d. Un aumento del precio de las materias primas de importacin, una dis-
minucin de la productividad del trabajo y una depreciacin del tipo
de cambio real.
13. E
n el equilibrio a medio plazo del modelo SA-DA de la economa abierta,
para unos niveles dados de tipo de inters real y tipo de cambio real:
El modelo SA-DA de la economa abierta (c. 10) / 259
a. El nivel de produccin ser mayor que el potencial, ya que la tasa de in-
flacin interna del periodo anterior es menor que la del periodo actual.
b. El nivel de produccin ser mayor que el potencial, ya que la tasa de in-
flacin interna del periodo anterior es mayor que la del periodo actual.
c. El nivel de produccin coincidir con el potencial, ya que la tasa de
inflacin interna del periodo anterior es igual a la del periodo actual.
d. El nivel de produccin coincidir con el potencial, sea cual sea la tasa de
inflacin interna del periodo anterior en relacin a la del periodo actual.
16. S
uponga el modelo SA-DA de la economa abierta. Si se lleva a cabo un
aumento del gasto pblico a partir de una situacin inicial de equilibrio,
en el medio plazo:
a. Empeora la balanza comercial, el tipo de cambio real se aprecia y au-
menta el nivel de renta.
b. El nivel de renta no vara, se deprecia el tipo de cambio real y la balanza
comercial mejora.
c. El nivel de renta no vara, el tipo de cambio real se aprecia y empeora
la balanza comercial.
d. Se deprecia el tipo de cambio real, mejora el saldo de la balanza comer-
cial y el nivel de renta no vara.
19. S
uponga el modelo SA-DA de la economa abierta. Si se produce una dis-
minucin del tipo de inters del resto del mundo, a medio plazo tendre-
mos que:
a. Se deprecia el tipo de cambio real.
b. Se aprecia el tipo de cambio real.
c. El tipo de cambio real no vara.
d. No podemos saber qu le ocurre al tipo de cambio real.
21. Suponga el modelo SA-DA de la economa abierta, y que las empresas au-
mentan el margen de beneficios. En el corto plazo tendremos:
a. Un aumento de la tasa de inflacin, una disminucin del tipo de inters
real y una depreciacin del tipo de cambio real.
b. Un aumento de la tasa de inflacin, un aumento del tipo de inters real
y una apreciacin del tipo de cambio real.
c. Una disminucin de la tasa de inflacin, una disminucin del tipo de
inters real y una depreciacin del tipo de cambio real.
d. Una disminucin de la tasa de inflacin, un aumento del tipo de inters
real y una apreciacin del tipo de cambio real.
262 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
22. S
uponga el modelo SA-DA de la economa abierta y que las empresas au-
mentan el margen de beneficios. En el medio plazo tendremos:
a. Una disminucin de la tasa de desempleo y del salario real.
b. La tasa de desempleo no vara y el salario real tampoco.
c. Un aumento de la tasa de desempleo y una disminucin del salario real.
d. Un aumento de la tasa de desempleo pero el salario real no vara.
26. E
n el modelo SA-DA de una economa abierta un aumento del tipo de
inters real del resto del mundo provoca en el medio plazo:
a. Un aumento del nivel de produccin y un aumento del tipo de inters
real que llevar a una disminucin de la inversin.
b. U
na disminucin del nivel de produccin y el tipo de inters real, y un
aumento de la inversin.
c. Una disminucin del nivel de produccin y de la inversin como conse-
cuencia del aumento del tipo de inters real.
d. Un aumento del nivel de produccin, una disminucin del tipo de in-
ters real y un aumento de la inversin.
28. L
a coordinacin de polticas econmicas tiene como efecto:
a. La minimizacin de los efectos derivados de la interdependencia eco-
nmica.
b. La minimizacin de los efectos no deseados derivados de la interdepen-
dencia econmica.
c. La maximizacin de los efectos derivados de la interdependencia eco-
nmica.
d. La maximizacin de los efectos no deseados derivados de la interdepen-
dencia econmica.
Soluciones
Ejercicios
7. De una unin monetaria tenemos las funciones IS y RM de los pases miem-
bros:
IS 0,9Y = 950 5r + 0,4Y*
IS* 0,9Y* = 550 5r*+ 0,4Y
RM r = 3,5 + 0,25 P + 1,25 P *+ 0,001(Y + Y*)
RM* r* = 2,5 + 0,25 P *+ 1,25 P + 0,001(Y + Y*)
a. Obtener las funciones IS y RM de la unin monetaria.
b. Obtener la funcin DA de la unin monetaria.
Soluciones
4. U
na cada de la confianza de los consumidores en uno de los pases miem-
bros de la unin, por ejemplo, en el primer pas, significa una disminucin
de la variable CA. Se trata de una perturbacin de demanda interna con-
tractiva, especfica a un pas, y sus efectos son anlogos a los de una poltica
fiscal contractiva en un solo pas que se examinaron en el ejercicio 2.
5. Un aumento de las preferencias por los bienes de un pas, por ejemplo, el pri-
mero, en detrimento de los del otro significa un aumento de la variable XNA o,
lo que es lo mismo, una disminucin de la variable XN*A(recurdese que XN*A
= XNA). Sus efectos seran equivalentes a los de dos perturbaciones especfi-
cas sobre la demanda interna de bienes, una en cada pas y con signo opuesto
en cada uno de ellos, y que por tanto no tendran ningn efecto sobre el con-
junto de la unin (ya que se cancelaran exactamente los efectos producidos
Los modelos IS-RM y SA-DA para una unin monetaria (c. 11) / 269
La funcin RM ser:
1
rU = } (r + r*) =
2
1
= } [( 3,5 2) + (0,25 + 1,25)( P + P * ) (0,0005 + 0,0005)(Y + Y *)] =
2
= 2,75 + 1,5 PU + 0,001YU
7. a. F
uncin IS:
1 1
0,9 } (Y + Y *) = } [(950 + 550) 5(r + r*) + 0,4(Y + Y *)] =
2 2
= 750 5rU + 0,4YU
0,9YU = 750 5rU + 0,4YU YU = 1500 10rU
Funcin RM:
1 1
} (r + r*) = } [( 3,5 2,5) + (0,25 + 1,25)( P + P *) +
2 2
+ (0,001 + 0,001)(Y + Y*)] = 3 + 1,5 PU + 0,002 YU
rU = 3 + 1,5 PU + 0,002 YU
8. a. A
partir de:
IS 0,9Y = 950 5r + 0,4Y *
RM r = 3,5 + 0,25 P + 1,25 P *+ 0,001(Y + Y *)
obtenemos la funcin DA del primer pas:
0,9Y = 950 5(3,5 + 0,25 P + 1,25 P *+ 0,001Y + 0,001Y *) + 0,4Y* =
= 967,5 1,25 P 6,25 P * 0,005Y + 0,395Y *
0,905Y = 967,5 1,25 P 6,25 P * + 0,395Y*
A partir de:
IS* 0,9 Y* = 550 5r* + 0,4Y
RM* r* = 2,5 + 0,25P * + 1,25 P + 0,001(Y + Y *)
obtenemos la funcin DA del segundo pas:
0,9Y* = 550 5(2,5 + 0,25 P * + 1,25 P + 0,001Y + 0,001Y*) + 0,4Y* =
= 562,5 1,25 P * 6,25 P + 0,395Y 0,005Y
0,905Y* = 562,5 1,25 P * 6,25 P + 0,395Y
1. E
n un sistema de tipo de cambio fijo, ante la presencia de perturbaciones
de demanda internas expansivas tendremos que:
a. Se produce una depreciacin del tipo de cambio y el banco central debe
comprar la moneda nacional para evitar la depreciacin; de modo que
disminuir la oferta monetaria, lo que tendera a contrarrestar el efecto
expansivo de la perturbacin.
b. Se produce una apreciacin del tipo de cambio y el banco central debe
vender moneda nacional para evitar la apreciacin; de modo que au-
mentar la oferta monetaria y se reforzara el efecto expansivo de la
perturbacin.
c. Se produce una depreciacin del tipo de cambio que provoca que las
perturbaciones de demanda interna expansivas tengan un efecto expan-
sivo sobre la economa.
d. Se produce una apreciacin del tipo de cambio que provoca que las
perturbaciones de demanda interna expansivas tengan un efecto con-
tractivo sobre la economa.
b. L
a dolarizacin.
c. L
a euroizacin.
d. Mercosur.
11. E
n el modelo IS-RM de la unin monetaria, si se produce un aumento de
los impuestos idntico en toda la unin tendremos:
a. Una disminucin de la renta y un aumento del tipo de inters real de
igual cuanta en ambos pases.
b. Una disminucin de la renta y del tipo de inters real de igual cuanta
en ambos pases.
c. Una disminucin de la renta y del tipo de inters real de distinta cuanta
en cada pas.
d. Una disminucin de la renta y un aumento del tipo de inters real de
distinta cuanta en cada pas.
12. E
n el modelo IS-RM de la unin monetaria, suponga que uno de los pases
decide aumentar las transferencias a las familias. Tendremos:
a. Un aumento de la renta y del tipo de inters real mayor en el pas que
no aumenta las transferencias.
b. Un aumento de la renta y del tipo de inters real mayor en el pas que
aumenta las transferencias.
c. Un aumento de la renta y del tipo de inters real en el pas que aumenta
las transferencias, y una disminucin de ambos en el otro pas.
d. Un aumento de la renta y del tipo de inters real en el pas que aumen-
ta las transferencias y un resultado ambiguo en el otro pas.
Los modelos IS-RM y SA-DA para una unin monetaria (c. 11) / 275
13. E
n el modelo IS-RM de la unin monetaria suponga que el banco central
de la unin decide disminuir el objetivo de inflacin. Tendremos que:
a. Se producir una disminucin del nivel de renta y un aumento del tipo
de inters real idnticos en ambos pases.
b. Se producir una disminucin del nivel de renta y un aumento del tipo
de inters real distintos en cada uno de los pases.
c. Se producir una disminucin del nivel de renta distinta en cada pas y
un aumento del tipo de inters real idntico en ambos pases.
d. Se producir una disminucin del nivel de renta idntica en cada pas y
un aumento del tipo de inters real distinto en cada uno de los pases.
17. E
n el modelo SA-DA de la unin monetaria si uno de los pases experimen-
ta un aumento del poder sindical, a medio plazo tendremos:
a. En el pas donde aumenta el poder sindical, se produce un aumento
de la tasa de inflacin y una disminucin del nivel de produccin. En
el otro pas, tambin disminuye el nivel de produccin pero el efecto
sobre la tasa de inflacin es ambiguo.
b. En el pas donde aumenta el poder sindical, se produce un aumento
de la tasa de inflacin y una disminucin del nivel de produccin. En
el otro pas, aumenta el nivel de produccin pero el efecto sobre la tasa
de inflacin es ambiguo.
c. En el pas donde aumenta el poder sindical, se produce un aumento
de la tasa de inflacin y una disminucin del nivel de produccin. En
el otro pas, disminuyen tanto el nivel de produccin como la tasa de
inflacin.
Los modelos IS-RM y SA-DA para una unin monetaria (c. 11) / 277
18. E
n el modelo SA-DA de la unin monetaria, si se produce un aumento en
el componente autnomo del consumo en un solo pas a medio plazo
tendremos:
a. Un aumento del nivel de produccin en el pas de origen y una dismi-
nucin en la misma cuanta en el otro pas, de forma que el nivel de
produccin de la unin monetaria no cambia; un aumento de la tasa
de inflacin en el pas de origen y una disminucin en el otro pas, as
como una disminucin del tipo de inters real en ambos pases.
b. Un aumento del nivel de produccin en el pas de origen y una dismi-
nucin en la misma cuanta en el otro pas, de forma que el nivel de
produccin de la unin monetaria no cambia; un aumento de la tasa
de inflacin en el pas de origen, mientras que en el otro pas la varia-
cin de la tasa de inflacin resulta indeterminada; el tipo de inters real
aumenta en ambos pases.
c. Un aumento del nivel de produccin y de la tasa de inflacin en ambos
pases, as como una reduccin del tipo de inters real tambin en am-
bos pases.
d. Una disminucin del nivel de produccin en ambos pases; una dismi-
nucin de la tasa de inflacin en el pas de origen, mientras que en el
otro pas la variacin de la tasa de inflacin resulta indeterminada;
el tipo de inters real aumenta en ambos pases.
19. E
n el modelo SA-DA de la unin monetaria, como resultado de una per-
turbacin que da lugar a una mayor presin inflacionista en el conjunto
de la unin:
a. El nivel de produccin aumenta y la tasa de inflacin disminuye.
b. E
l nivel de produccin y la tasa de inflacin aumentan.
c. El nivel de produccin y la tasa de inflacin disminuyen.
278 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
d. E
l nivel de produccin disminuye y la tasa de inflacin aumenta.
Soluciones
Ejercicios
1. A
nalice en el modelo de crecimiento econmico de Solow-Swan los efectos
de una disminucin de la tasa de crecimiento del empleo, sobre el capital
por trabajador, la productividad del trabajo, las tasas de crecimiento de
ambas, y las tasas de crecimiento del capital y la produccin, tanto en el
periodo de transicin como en el estado estacionario.
2. Analice en el modelo de crecimiento econmico de Solow-Swan los efectos
de un aumento de la tasa de crecimiento del empleo y una disminucin de
la tasa de depreciacin, simultneos y de igual cuanta, sobre el capital por
trabajador, la productividad del trabajo, las tasas de crecimiento de ambas,
y las tasas de crecimiento del capital y la produccin, tanto en el periodo de
transicin como en el estado estacionario.
3. Analice en el modelo de crecimiento econmico de Solow-Swan los efec-
tos de una disminucin de la tasa de ahorro acompaada de un aumento
de la tasa de crecimiento del empleo, sobre el capital por trabajador, la
productividad del trabajo, las tasas de crecimiento de ambas, y las tasas de
crecimiento del capital y la produccin, tanto en el periodo de transicin
como en el estado estacionario.
4. Analice en el modelo de crecimiento econmico con progreso tecnolgico
los efectos de una disminucin de la tasa de depreciacin sobre la produc-
tividad del trabajo, la tasa de crecimiento de la productividad, la tasa de
crecimiento de la produccin, el capital por trabajador efectivo, la tasa
de crecimiento del capital por trabajador efectivo y la tasa de crecimiento
del capital, en el periodo de transicin y en el estado estacionario.
282 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
5. S
uponga una economa en la que: capital por trabajador = 100, produc-
cin por trabajador = 50, tasa de ahorro = 20%, tasa de depreciacin = 5%,
1
a = } , y que el nivel de empleo no crece.
3
a. Calcule la variacin esperada de la acumulacin de capital.
b. Calcule el stock de capital y el nivel de produccin por trabajador en el
estado estacionario.
c. Qu suceder en el periodo de transicin y en el estado estacionario si
la tasa de ahorro aumenta hasta un 30%?
8. S
uponga dos pases A y B cuyos niveles de produccin en el estado estacio-
nario vienen dados por el modelo de Solow-Swan. En el pas A la tasa de
ahorro es del 30% y en el B del 10%; el pas A tiene una tasa de crecimiento
del empleo del 2% y el B del 5%; la tasa de depreciacin es idntica e igual
1
al 2% en ambos pases; y el valor del coeficiente es } .
3
a. Cul ser la productividad del trabajo del pas A en relacin con la del
pas B?
b. Cul ser la productividad del trabajo del pas A en relacin con la del
pas B si suponemos ahora que el pas B experimenta una tasa de creci-
miento del empleo nula?
Soluciones
1. U
na disminucin de la tasa de crecimiento del empleo dar lugar a un
desplazamiento hacia abajo de la lnea ( + N ). En el estado estacionario
inicial, el ahorro por unidad de capital exceder a la suma de la tasa de
depreciacin y la tasa de variacin del empleo, por lo que aumentar el
volumen de capital por trabajador. Y el mayor nivel de capital por trabaja-
dor har que aumente la productividad del trabajo. Al final se alcanzara
un nuevo estado estacionario, con unos valores de equilibrio del volumen
de capital por trabajador y la productividad del trabajo que sern superio-
res a los iniciales. Es decir, una disminucin de la tasa de crecimiento del
empleo va a permitir un incremento de la tasa de crecimiento del capital
por trabajador y, en consecuencia, de la productividad del trabajo, si bien
dicho incremento ser meramente transitorio hasta que en el nuevo estado
estacionario se cumpla que P T = 0.
Sin embargo, el nivel de produccin y el volumen de capital disminuirn
tanto en el periodo de transicin como en el nuevo estado estacionario; y
en el nuevo estado estacionario se cumplira que Y = K = N.
4. U
na disminucin de la tasa de depreciacin dar lugar a un desplazamien-
to hacia abajo de la lnea ( + A + N ). En el estado estacionario inicial, el
ahorro por unidad de capital exceder a la suma de la tasa de depreciacin,
la tasa de progreso tecnolgico y la tasa de variacin del empleo, por lo que
aumentar el volumen de capital por trabajador efectivo. Y el mayor nivel
de capital por trabajador efectivo har que aumente la productividad del
trabajo. Al final se alcanzara un nuevo estado estacionario con unos valores
de equilibrio para el capital por trabajador efectivo y la productividad del
trabajo que sern superiores a los iniciales. Es decir, una disminucin de la
tasa de depreciacin va a permitir un incremento de la tasa de crecimiento
del capital por trabajador efectivo y, en consecuencia, de la productividad del
trabajo, si bien dicho incremento ser meramente transitorio pues en el
nuevo estado estacionario se cumplir que P T = A.
De la misma forma, el nivel de produccin y el volumen de capital crecern
transitoriamente por encima de la tasa de variacin del nivel de empleo, y
en el nuevo estado estacionario se cumplir que Y = K = A + N.
286 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
5.
a. La inversin neta en trminos por trabajador vendra dada por:
KT = sPT ( + N)KT
KT = (0,20 3 50) (0,05 3 100) = 5
Por tanto, en esta economa el capital por trabajador aumenta 5 unida-
des cada periodo.
b. El capital por trabajador y la produccin por trabajador en el estado
estacionario vienen dados por:
6.
a. La inversin neta en trminos por trabajador vendra dada por:
KT = sPT ( + N)KT
KT = (0,30 3 100) ((0,05 + 0,02) 200) = 16
Por tanto, en esta economa el capital por trabajador aumenta 16 unida-
des cada periodo.
Crecimiento econmico (c. 12) / 287
7.
a. Para cada pas tendremos:
de manera que:
288 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
de manera que:
8.
a. Para cada pas tendremos:
de manera que:
1. E
n la literatura sobre crecimiento econmico, los llamados hechos estiliza-
dos del crecimiento econmico de Kaldor constatan que:
a. La produccin por trabajador y el capital fsico por trabajador aumentan
a lo largo del tiempo, el tipo de inters real y el capital fsico en relacin
con el producto son aproximadamente constantes, mientras que la tasa
de crecimiento de la produccin por trabajador difiere entre pases.
b. La produccin por trabajador y el capital fsico en relacin con el pro-
ducto aumentan a lo largo del tiempo, el tipo de inters real y el capital
fsico por trabajador son aproximadamente constantes, mientras que la
tasa de crecimiento de la produccin por trabajador difiere entre pases.
c. La produccin por trabajador y el capital fsico por trabajador aumentan
a lo largo del tiempo, el tipo de inters real y el capital fsico en relacin
con el producto son aproximadamente constantes, mientras que la tasa
de crecimiento de la produccin por trabajador es similar entre pases.
d. La produccin por trabajador y el capital fsico en relacin con el pro-
ducto aumentan a lo largo del tiempo, el tipo de inters real y el capital
fsico por trabajador son aproximadamente constantes, mientras que la
tasa de crecimiento de la produccin por trabajador es similar entre
pases.
2. Indique cul de los siguientes no es uno de los hechos estilizados del cre-
cimiento econmico formulados por Kaldor:
a. El rendimiento del capital ha permanecido constante durante el paso
del tiempo.
b. El ratio capital/produccin ha permanecido constante a lo largo del
tiempo.
c. La distribucin de la produccin entre trabajo y capital ha cambiado a
lo largo del tiempo.
d. Las tasas de crecimiento de la produccin por trabajador han diferido
entre pases.
290 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
b. E
l nivel de renta total dividido entre la poblacin total.
c. El nivel de renta total dividido entre el nivel de empleo de la fuerza de
trabajo.
d. El nivel de renta total dividido entre la fuerza de trabajo total.
b. L
a tasa de depreciacin menos la tasa de variacin del empleo.
c. L
a tasa de depreciacin ms la tasa de desempleo.
d. La tasa de depreciacin menos la tasa de desempleo.
12. E
n el estado estacionario del modelo Solow-Swan tendremos que:
a. El nivel de produccin y el volumen de capital no varan.
b. La productividad del trabajo y el capital por trabajador no varan.
c. La productividad del trabajo y el capital por trabajador crecen a la mis-
ma tasa que el nivel de empleo de la fuerza de trabajo.
Crecimiento econmico (c. 12) / 293
13. E
l valor del capital por trabajador en el estado estacionario en el modelo
Solow-Swan:
a. D
epende positivamente de la tasa de depreciacin.
b. D
epende positivamente de la tasa de crecimiento del empleo.
c. D
epende positivamente de la tasa de ahorro de la economa.
d. Depende negativamente de la tasa de ahorro de la economa.
14. E
l valor de la produccin total por trabajador en el estado estacionario en
el modelo Solow-Swan:
a. D
epende positivamente de la tasa de depreciacin.
b. D
epende positivamente de la tasa de crecimiento del empleo.
c. D
epende negativamente de la tasa de ahorro de la economa.
d. Depende positivamente de la tasa de ahorro de la economa.
17. E
n el modelo de crecimiento econmico de Solow-Swan, si se produce
una disminucin de la tasa de depreciacin:
a. N
o vara la productividad del trabajo en el nuevo estado estacionario.
b. Aumenta la productividad del trabajo en la transicin al nuevo estado
estacionario.
c. Disminuye la productividad del trabajo en el nuevo estado estacionario.
d. No vara la productividad del trabajo en la transicin al nuevo estado
estacionario.
18. E
n el modelo de crecimiento econmico de Solow-Swan, si se produce
una disminucin de la tasa de crecimiento del empleo:
a. Se produce un aumento de la productividad del trabajo en la transicin
al nuevo estado estacionario.
b. L
a productividad del trabajo no vara en el nuevo estado estacionario.
c. Se produce una disminucin de la productividad del trabajo en la tran-
sicin al nuevo estado estacionario.
Crecimiento econmico (c. 12) / 295
19. E
n el modelo de crecimiento econmico de Solow-Swan, si se produce
una disminucin de la tasa de ahorro:
a. Se produce una disminucin de la productividad del trabajo en la tran-
sicin al nuevo estado estacionario.
b. L
a productividad del trabajo no vara en el nuevo estado estacionario.
c. Se produce un aumento de la productividad del trabajo en la transicin
al nuevo estado estacionario.
d. La productividad del trabajo no vara en la transicin al nuevo estado
estacionario.
22. E
n el estado estacionario del modelo de crecimiento econmico con pro-
greso tecnolgico:
a. La productividad del trabajo crece continuamente a la tasa de progreso
tecnolgico.
b. La productividad del trabajo crece continuamente a la tasa de creci-
miento del capital.
c. La productividad del trabajo crece continuamente a la tasa de creci-
miento del empleo.
d. La productividad del trabajo crece continuamente a la tasa de depreciacin.
23. E
n el modelo de crecimiento econmico con progreso tecnolgico, un
aumento de la tasa de ahorro:
a. Supone que en el periodo de transicin al nuevo estado estacionario la
productividad del trabajo crecer a una tasa superior a la tasa de pro-
greso tecnolgico.
b. Supone que en el periodo de transicin al nuevo estado estacionario la
productividad del trabajo crecer a una tasa igual a la tasa de progreso
tecnolgico.
c. Supone que en el periodo de transicin al nuevo estado estacionario la
productividad del trabajo crecer a una tasa inferior a la tasa de progre-
so tecnolgico.
d. Supone que en el periodo de transicin al nuevo estado estacionario la
productividad del trabajo ser nula.
24. E
n el modelo de crecimiento econmico con progreso tecnolgico, un
aumento de la tasa de crecimiento del empleo supone:
a. Un aumento de la tasa de variacin de la productividad del trabajo en el
periodo de transicin y en el nuevo estado estacionario.
Crecimiento econmico (c. 12) / 297
28. E
l conocido como residuo de Solow o tasa de crecimiento de la producti-
vidad total de los factores refleja:
a. Las fuentes de crecimiento del nivel de produccin distintas del capital
y del trabajo.
b. Las fuentes de crecimiento de la productividad distintas del capital y
del trabajo.
c. Las fuentes de crecimiento de la productividad distintas del capital, del
trabajo y del progreso tecnolgico.
d. Todas las fuentes de crecimiento del nivel de produccin.
29. L
a regla de oro del crecimiento establece que:
a. La generacin actual no debe ser altruista y slo debe preocuparse por
su consumo.
b. La generacin actual no debe aumentar su consumo actual si ello impli-
ca que el consumo de las generaciones futuras puede disminuir.
c. La generacin actual debe aumentar su consumo actual y no pensar en
el futuro.
d. La generacin actual est maximizando el consumo por trabajador
Crecimiento econmico (c. 12) / 299
30. U
na de las principales novedades de los modelos de crecimiento endge-
no es:
a. Considerar externalidades que aumentan el efecto del empleo sobre la
productividad.
b. Considerar la tasa de crecimiento del capital como una variable end-
gena.
c. Considerar los gastos en I+D o la acumulacin de capital humano como
externalidades que aumentan la productividad del trabajo.
d. Formalizar el funcionamiento del mercado de trabajo.
Soluciones
1. El objeto de esta prctica es analizar las principales relaciones bsicas que
establece el modelo de Solow y Swan en las diferentes vertientes analizadas
en el texto. Para ello se utilizar el valor del PIB per cpita como variable
representativa del nivel de bienestar de los pases y se examinar la relacin
existente entre el PIB per cpita y la tasa de inversin, la tasa de crecimien-
to de la poblacin y la apertura exterior. Finalmente, se estudiar tambin
si ha existido convergencia entre los pases incluidos en la muestra.
Para realizar la prctica haremos uso de la Penn World Table 6.0 (ltima
versin disponible en su totalidad), elaborada en el Center for Internatio-
nal Comparisons de la Universidad de Pensilvania.
Para obtener los datos haremos lo siguiente: (i) entrar en la pgina web de
la Penn World Table (PWT) http://pwt.econ.upenn.edu/, (ii) entrar en
la PWT 6.3, (iii) elegir los pases sobre los que queremos realizar el estudio.
El ejercicio que planteamos es el siguiente:
a. En primer lugar, seleccionar una variable para la tasa de inversin
y observar la relacin existente entre la tasa de inversin media del
periodo analizado y el valor del PIB per capita del ltimo ao de la
muestra para los pases seleccionados (tome los valores de ambas va-
riables en logaritmos neperianos). Representar la relacin obtenida
en un diagrama de puntos.
b. Examinar la relacin entre el valor del PIB per cpita del ltimo ao
de la muestra y la tasa media de crecimiento de la poblacin. Para
ello calcule la tasa media de crecimiento de la poblacin durante el
periodo de anlisis y represente la relacin en el correspondiente
diagrama de puntos.
c. Procediendo como en los casos anteriores, analicemos la relacin
existente entre el valor del PIB per cpita del ltimo ao y el grado
de apertura medio de los pases en el periodo estudiado.
d. Calcule la tasa media anual de crecimiento para dichos pases y anali-
ce la relacin existente entre dicha tasa y el nivel de PIB per cpita al
Crecimiento econmico (c. 12) / 301
Soluciones
1. A
ttulo ilustrativo resolveremos el ejercicio con una serie de pases. El
alumno puede repetir el ejercicio mediante la seleccin de otra muestra
desde la PWT.
Vamos a elegir el siguiente grupo de 23 pases, lo ms diversificado posible:
Afganistn, Argentina, Bolivia, Brasil, China, Cuba, Dinamarca, Guinea-
Bissau, India, Luxemburgo, Mal, Mxico, Marruecos, Holanda, Nicara-
gua, Nger, Noruega, Qatar, Rusia, Sierra Leona, Espaa, Suecia, Uruguay
y Estados Unidos.
Utilizaremos datos de la PWT de 1977 a 2007; vase el apndice al final del
ejercicio.
a. De acuerdo con el modelo de Solow y Swan, una mayor inversin
significar un incremento del volumen de capital disponible y, por
tanto, de la produccin. Para estudiar la relacin entre inversin y
crecimiento utilizaremos la tasa de inversin media de un pas dado
(el promedio de la tasa de inversin para el periodo 1977-2007) y su
relacin con el PIB per cpita en 2007. La variable que extraemos de
la PWT es Investment share of real Gross Domestic Product per capita. Si
302 / Ejercicios de teora y poltica macroeconmica
2
Tasa de inversin 1977-2007
0
0 5 10 15 20 25 30 35
b. Si analizamos ahora la relacin entre el valor del PIB per cpita en
el ao 2007 y la tasa de crecimiento de la poblacin en el periodo
1977-2007, observamos cmo las predicciones del modelo de Solow
y Swan se cumplen de nuevo: existe una relacin negativa entre am-
bas variables. Solamente se aprecia una observacin que se sale de
la lnea de tendencia: la correspondiente a Qatar, que tiene un PIB
per cpita muy elevado y altas tasas de crecimiento de la poblacin.
Hemos utilizado la variable Population de la PWT.
2
Tasa de crecimiento de la poblacin 1977-2007
0
0 1 2 3 4 5 6
Crecimiento econmico (c. 12) / 303
12 Qatar Luxemburgo
EE.UU Noruega
Espaa Holanda
Dinamarca
10 Argentina Uruguay Suecia
Brasil Mxico Cuba Rusia
China
Marruecos
India Bolvia
8 Nicaragua
Sierra Leona Mal
Nger Afganistn
6 Guinea-Bissau
2
Grado de apertura exterior 1977-2007
0
0 50 100 150 200 250
miento del PIB per cpita en los pases con un menor PIB per cpita
al inicio del periodo. En caso contrario, habra divergencia, es decir,
los pases ricos creceran ms y los pases pobres creceran menos.
Los resultados obtenidos no muestran que haya existido convergen-
cia en los ltimos 30 aos. La relacin es ligeramente divergente,
aunque podra considerarse una tendencia totalmente horizontal, lo
que supondra que a escala global las diferencias de renta se mantie-
nen a lo largo del tiempo. Los pases desarrollados, junto con Qatar,
presentan las mayores tasas de crecimiento y Luxemburgo la mayor
de todos los pases de la muestra. Holanda y Suecia s presentan tasas
similares a Cuba, Uruguay y Mal, y slo algo mayores que los pases
de rentas medias y Brasil. No obstante, los pases subdesarrollados y
Afganistn presentan las menores tasas de crecimiento del PIB per
cpita, con excepcin de Mali con crecimientos similares a los pases
de rentas medias, pero an muy inferiores a los desarrollados. Desta-
ca el caso de Nicaragua, con una tasa de crecimiento muy baja, lo que
hace que pase de un PIB per cpita inicial que podra considerarse
como el de un pas de renta media a un PIB per cpita actual que la
sita en condiciones similares a las de los pases subdesarrollados,
como se puede observar en los apartados anteriores. Por ltimo, es-
tn los casos de India y, sobre todo, China, que han experimentado
un gran crecimiento del PIB per cpita en las ltimas dcadas, lo
que s los acerca a los pases desarrollados; aunque todava lejos de la
convergencia.
12 China
10
8 Luxemburgo
India
Noruega
6 Sierra Leona Qatar
Dinamarca
Espaa
Mal Uruguay Cuba EE.UU Holanda
MarruecosMxico Suecia
4 Argentina
Afganistn Bolivia Brasil
Niger
2 Guinea-Bissau Rusia
PIB per cpita en 1977
Nicaragua
0
0 2 4 6 8 10 12
Crecimiento econmico (c. 12) / 305
Apndice
PIB per
PIB per Tasa de Grado de Tasa de
Tasa de cpita
cpita crecimiento apertura crecimiento
inversin en 1977
en 2007 de la exterior del PIB per
1977-2007 ($ PPA,
($ PPA, log poblacin 1977-2007 cpita
(%PIB) log
neperianos) 1977-2007 (%PIB) 1977-2007
neperianos)