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TAXA DE JUROS ALTA RENDA FIXA

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Um dos cuidados que devemos ter na hora de investir,


principalmente para o longo prazo, buscar aplicaes
financeiras cuja rentabilidade seja capaz de se igualar
inflao ou, de preferncia, super-la. So investimentos que
oferecem proteo contra a inflao.
Isso fundamental para que o investidor consiga manter o
poder de compra das suas reservas e at enriquea um pouco
com o rendimento dos investimentos.

RENDA FIXA
Os investimentos em renda fixa so aplicaes financeiras em
ttulos de renda fixa, que podem ser classificados segundo dois
critrios:
. quanto ao tipo de emissor do ttulo, entre pblicos (governo) e
privados ( empresas)
. quanto a rentabilidade do ttulo, em pr-fixado e ps-fixado
Rendimentos prfixados so aqueles cuja rentabilidade
( nominal) o investidor conhece previamente, sendo a taxa de
retorno da aplicao acertada previamente nomomento da
aplicao.
Nas aplicaes ps-fixadas ocorre o inverso, s se conhece o
retorno ( rentabilidade) da aplicao na data do vencimento e a
rentabilidade varia de acordo com a oscilao das taxas de
juros.
Quem investe em renda fixa esta comprando um Ttulo de
Dvida, isto , empresta dinheiro ao emissor do papel, quel em
troca lhe paga juros at a data de vencimento deste papel,
quando ocorre o resgate do ttulo.
Fazer um investimento em Renda Fixa no significa que a
rentabilidade no varie, h oscilaes, s vezes diminutas,
quase imperceptveis. Essas oscilaes ocorrem em funo das
variaes da cotao do ttulo no mercado brasileiro.

As vantagens da renda fixa


Investimentos considerados de renda fixa, por outro lado, so
menos afetados em fases de economia mais conturbada. A
maioria deles tem seus rendimentos pr-fixados, o que significa
maior segurana para o investidor em meio a um cenrio de
crise. Alm disso, as taxas de rendimento tendem a
acompanhar a taxa de juros Selic (determinada pelo Banco
Central)

TIPOS DE SE RENDA FIXA


CDB
Certificados de Depsito Bancrio (CDB) so investimentos de
renda fixa de baixo risco, em geral bastante acessveis s
pessoas fsicas.
So ttulos emitidos por bancos para captar recursos para suas
atividades. Quem investe em um CDB est emprestando
dinheiro para o banco em troca de uma remunerao, enquanto
o banco usa os recursos captados com investidores para fazer
emprstimos a seus clientes.
A rentabilidade dos CDBs no padronizada, tm diferentes
remuneraes, dependendo do banco e do prazo.
O formato da remunerao dos CDBs tambm pode variar.
CDBs podem ser ps-fixados, prefixados ou uma mistura dos
dois tipos.
A maioria deles ps-fixada e remunera um percentual da taxa
de juros CDI referente ao perodo que o dinheiro ficou investido.
Por isso, a remunerao total do investimento s realmente
conhecida na hora do resgate.
A taxa CDI ou simplesmente DI a taxa de juros praticada nas
operaes de emprstimos entre os bancos. Ela se aproxima da
taxa bsica de juros, a Selic, que a referncia para os
investimentos em renda fixa.
Assim, um CDB ps-fixado pode pagar algo como 90% do CDI,
87% do CDI, 100% do CDI ou 103% do CDI, por exemplo. O
percentual aplicado sobre a taxa CDI diria, ento a
remunerao calculada diariamente.
Os CDBs prefixados pagam uma taxa de juros acordada no
momento do investimento, como 1% ao ms ou 10% ao ano,
por exemplo.
J os CDBs que misturam as duas formas de remunerao em
geral so atrelados inflao. Eles pagam uma taxa prefixada
mais a variao de um ndice de inflao.
Um exemplo: 3% mais IPCA (ndice de Preos ao Consumidor
Amplo, o ndice oficial de inflao). Isso significa que esse CDB
pagar 3% acima da inflao medida pelo IPCA.
CDB com remuneraes diferentes para diferentes prazos de
aplicao. Por exemplo, 80% do CDI para aplicaes de at um
ano, 90% do CDI entre um e dois anos e 100% do CDI para
quem deixar o dinheiro aplicado por mais de dois anos.
CDBs prefixados ou atrelados inflao, por outro lado,
normalmente s pagam a remunerao prometida no ato do
investimento caso o investidor mantenha a aplicao at o
vencimento. Em geral, a regra de remunerao diferente para
quem resgata antecipadamente, quando isso possvel.

Liquidez (facilidade de resgate)


Os CDBs costumam ter liquidez diria, podendo ser resgatados
a qualquer momento. Alta liquidez um atributo importante
para quem pretende aplicar dinheiro que tem data marcada
para ser usado ou que faz parte do seu fluxo de caixa como
reservas de emergncia ou o dinheiro que se usa no dia a dia.
Liquidez elevada tambm preferida pelos investidores em
pocas em que a economia fica mais difcil.
Alguns bancos, entretanto, oferecem CDBs com carncia, em
que possvel ganhar uma remunerao maior se o dinheiro
ficar aplicado por prazos pr-determinados. Isso pode ser
vantajoso para as pessoas que tm dificuldade de se controlar
para no mexer nas reservas que j tm destino certo.

Riscos
Ao investir em um CDB ou qualquer outro ttulo de renda fixa
emitido por bancos, bem como na caderneta de poupana, o
investidor fica exposto ao risco do banco. Ou seja, quanto maior
e mais slido for o banco, menos arriscado ser o CDB e menor
sua remunerao.
Contudo, todos os CDBs contam com a cobertura do Fundo
Garantidor de Crditos (FGC), entidade privada sem fins
lucrativos cujo objetivo ajudar a manter a sade do Sistema
Financeiro Nacional.
Caso o banco emissor do CDB quebre, o FGC garante aos
investidores at 250 mil reais, incluindo-se a o principal e o
rendimento devido.
Contudo, o limite de 250 mil reais por CPF, por banco, e no
por aplicao. Assim, se uma pessoa tiver mais do que esse
valor em CDB e poupana de um mesmo banco, ela s ver
ressarcidos os 250 mil reais de limite, includas a as duas
aplicaes.
Ou seja, na prtica, o FGC iguala o risco para todos os
investimentos bancrios que ele cobre para valores de at 250
mil reais por instituio financeira. Acima deste valor, o
investidor est correndo o risco da instituio financeira, sem
direito a garantias.

Taxas e imposto de renda


O investimento em CDBs no sofre a cobrana de taxas, como
taxas de administrao, por exemplo. Contudo, a rentabilidade
sofre incidncia de imposto de renda na fonte, conforme a
tabela regressiva das aplicaes financeiras:
Prazo da aplicao Alquota de IR
At 180 dias 22,5%
De 181 a 360 dias 20%
De 361 a 720 dias 17,5%
Acima de 720 dias 15%
Aplicaes resgatadas antes de completar 30 dias tambm
sofrem cobrana de outro imposto, o Imposto sobre Operaes
Financeiras (IOF), que tambm segue uma tabela regressiva de
acordo com o prazo de aplicao:
Nmero de dias Nmero de dias
IOF IOF
decorridos aps a decorridos aps a
(%) (%)
aplicao aplicao
1 96 16 46
2 93 17 43
3 90 18 40
4 86 19 36
5 83 20 33
6 80 21 30
7 76 22 26
8 73 23 23
9 70 24 20
10 66 25 16
11 63 26 13
12 60 27 10
13 56 28 6
14 53 29 3
15 50 30 0
Quanto mais alta a taxa Selic, mais alta costuma ser a
remunerao dos CDBs.

LCIs e LCAs
As Letras de Crdito Imobilirio (LCI) e Letras de Crdito do
Agronegcio (LCA) so ttulos de renda fixa emitidos por bancos
para captar recursos para financiar, respectivamente, o setor
imobilirio e o agronegcio.
Portanto, LCIs e LCAs so ttulos de dvida, isto , o investidor
empresta dinheiro para o banco desempenhar suas atividades,
recebendo em troca seu dinheiro de volta mais juros como
remunerao.
So semelhantes aos Certificados de Depsito Bancrio (CDBs),
porm contam com o benefcio da iseno de imposto de renda
sobre os rendimentos.
Antes disponveis apenas a grandes investidores, essas
aplicaes acabaram se tornando acessveis aos investidores de
menor porte, principalmente quando emitidas por bancos
mdios e distribudas por corretoras no ligadas a grandes
bancos.
Embora os CDBs ainda sejam mais conhecidos que as letras de
crdito e tenham um estoque consideravelmente maior, as
pessoas fsicas vm sendo atradas pela iseno de imposto de
renda das LCIs e LCAs, que tambm rendem mais que a
poupana.

Rentabilidade
LCIs e LCAs geralmente tm remunerao ps-fixada,
correspondente a um percentual da taxa CDI do perodo em que
o dinheiro ficou investido. O CDI a taxa de juros das
operaes interbancrias, e se aproxima bastante da taxa
bsica de juros, a Selic.
Comparadas s rentabilidades dos CDBs, as remuneraes das
LCIs e LCAs podem parecer baixas, mas o investidor deve se
lembrar que as letras de crdito no sofrem desconto de
imposto de renda, ao contrrio dos CDBs.
Em outras palavras, no fcil encontrar, nos grandes bancos,
CDBs que tenham remunerao lquida to boa quanto as LCIs
e LCAs que esses mesmos bancos oferecem.
Tambm existem LCIs e LCAs prefixadas que pagam uma
remunerao determinada no ato do investimento, no atrelada
a qualquer indexador e indexadas inflao pelo IPCA que
pagam uma taxa prefixada mais o IPCA do prazo de
investimento. Mas essas so bem menos comuns.

Liquidez
Diferentemente dos CDBs, as LCIs e LCAs em geral no podem
ser resgatadas a qualquer momento. Elas tm uma carncia
mnima de 90 dias, o que equivale a cerca de trs meses.
Depois desse prazo, esses papis podem ter restries ao
resgate antecipado. Por exemplo, permitir apenas o resgate
antecipado do principal, sem qualquer rentabilidade; ou ainda
pagar uma rentabilidade menor do que o prometido para quem
resgata antes do vencimento.
Em alguns casos, a LCI ou LCA pode no permitir o resgate
antecipado sob qualquer condio, devendo ser
obrigatoriamente levada ao vencimento.

Riscos
As LCIs e LCAs so consideradas aplicaes conservadoras e de
baixo risco, mas como toda aplicao financeira, elas tm
alguns riscos que o investidor deve conhecer.
Um deles, como j mencionado, o risco de liquidez. A liquidez
das letras de crdito costuma ser menor que a de outras
aplicaes conservadoras, como CDBs, poupana e fundos
conservadores de renda fixa.
Alm disso, h o risco de crdito, que apesar de baixo, no
deve ser ignorado. Ao investir em LCIs e LCAs, o investidor fica
exposto ao risco do banco emissor, assim como acontece com a
caderneta de poupana e os CDBs.
Ou seja, quanto mais slida a instituio financeira emissora do
papel, menor o risco e, portanto, menor a remunerao.
Mas assim como poupana e CDBs, as letras de crdito tambm
contam com a garantia do Fundo Garantidor de Crditos (FGC),
entidade privada sem fins lucrativos cujo objetivo ajudar a
manter a sade do Sistema Financeiro Nacional.
Caso o banco emissor da letra de crdito quebre, o FGC garante
aos investidores pessoas fsicas at 250 mil reais, incluindo-se
a o principal e a rentabilidade devida.

Taxas e imposto de renda


As LCIs e LCAs no sofrem a incidncia de taxas, alm de
serem isentas de imposto de renda. O baixo custo para o
investidor o maior atrativo da aplicao atualmente.
A iseno de imposto de renda, entretanto, pode no ser para
sempre. O governo j sinalizou a possibilidade de tributar esses
investimentos, e a forma como isso seria feita ainda incerta.
No se sabe se afetaria investimentos antigos e, se sim, se
tributaria toda a rentabilidade ou apenas parte dela. Por
enquanto, esses papis mantm sua atratividade, mas esto
expostos a esse risco adicional de mudana na legislao.

Ttulos do Tesouro
O Tesouro Direto um programa de venda de ttulos pblicos
federais a pessoas fsicas, fruto de uma parceria entre o Tesouro
Nacional e a BM&FBovespa. Trata-se, portanto, de uma
plataforma on-line de negociao de ttulos pblicos, que so
investimentos de renda fixa conservadores.
Os ttulos pblicos so os investimentos de menor risco da
economia brasileira. Eles so emitidos pelo governo federal
para se financiar, sendo, portanto, garantidos pelo Tesouro
Nacional. Este considerado o menor risco de calote do pas.
Em outras palavras, ao investir em um ttulo pblico voc est
emprestando dinheiro para o governo, da mesma forma que, ao
comprar um ttulo emitido por um banco um CDB, por
exemplo , voc est emprestando dinheiro para o banco. A
remunerao que voc recebe em troca so os juros dessa
dvida.
Os ttulos pblicos so investimentos bem atrativos para as
pessoas fsicas, uma vez que aceitam aportes baixos, tm boa
rentabilidade, baixssimo risco de calote e podem ser
resgatados a qualquer momento.

Tipos de titulos publicos

???

Investimento mnimo
A parcela mnima de compra de 1% do preo de um ttulo,
desde que respeitado o limite financeiro mnimo de 30 reais.
O limite financeiro mximo de compras de um milho de reais
por ms. No h limite financeiro mximo para vendas.

Comercializao
Para investir em ttulos pblicos por meio do Tesouro Direto,
voc deve abrir conta numa corretora de valores que oferea a
modalidade. Por meio dela ser possvel comprar e vender
ttulos pela internet. Corretoras de bancos e inmeras
corretoras independentes j oferecem acesso ao Tesouro Direto.
importante ressaltar que a corretora, chamada de agente de
custdia, apenas uma intermediria. A negociao de ttulos,
seja compra ou venda, feita diretamente com o Tesouro
Nacional. J a guarda dos ttulos, a chamada custdia, feita na
BM&FBovespa.
Os investidores no ficam, portanto, expostos ao risco da
corretora. Se ela vier a quebrar, por exemplo, os ttulos
continuam custodiados na bolsa. Basta o investidor abrir conta
em outra corretora.

Facilidade de resgate (liquidez)


Os ttulos pblicos so considerados investimentos de alta
liquidez, isto , muito fceis de resgatar. Embora todos os
ttulos tenham uma data de vencimento, possvel vend-los
antecipadamente de volta ao Tesouro Nacional a qualquer
momento.
Contudo, ao vender um ttulo pblico antes do vencimento, o
investidor no necessariamente vai receber a rentabilidade
contratada. Isso porque os ttulos so vendidos a preo de
mercado, e os preos dos ttulos oscilam diariamente.
No caso do ttulo Tesouro Selic (LFT), o mais conservador do
Tesouro Direto, a flutuao de preos pequena, o que faz com
que seja baixo o risco de o investidor ter perdas com a venda
antecipada.

Custo para investir


O investimento no Tesouro Direto est sujeito cobrana de
taxas e impostos. H uma taxa obrigatria de custdia que
remunera a guarda dos ttulos na BM&FBovespa.
Seu valor de 0,3% ao ano sobre o total investido, e a
cobrana feita semestralmente ou na ocorrncia de um
evento de custdia, como pagamento de juros semestrais,
venda ou vencimento do ttulo.
Algumas corretoras tambm cobram outra taxa pelo acesso ao
Tesouro Direto, que se soma taxa de custdia de 0,3% ao ano.
Segundo o site do Tesouro Direto, as corretoras costumam
cobrar at 0,7% ao ano sobre o valor investido, havendo uma
corretora que cobra uma taxa que varia de zero a 2% ao ano.
Quanto aos impostos, o investimento no Tesouro Direto est
sujeito cobrana de IOF para aplicaes com prazo inferior a
30 dias e imposto de renda para aplicaes de qualquer prazo.
Fundos de Investimento
Primeiramente, preciso ressaltar que h vrios fundos de
investimento, alguns com perfil mais arriscado e outros de perfil
mais conservador, que podem tambm ser pr ou ps-fixados.
Apesar de normalmente serem considerados investimentos de
renda fixa, fundos de investimento podem ter seus rendimentos
oscilando em momentos de crise. Os fundos DI costumam ser
os mais rentveis nesses cenrios, j que acompanham as
taxas de juros do mercado. preciso apenas se atentar para a
taxa de administrao: quando ela supera 1%, e somada alta
taxa de inflao atual, pode ser que os rendimentos no
compensem seu investimento.

Fundos DI
O objetivo buscar rentabilidade compatvel com a variao
das taxas de juros praticadas no mercadeo de depsito
interbancrio (CDI). A rentabilidade variar conforme o patamar
da taxa de juros praticadas pelo mercado ou comportamento do
CDI, sendo tambm impactada pelos custos, despesas e taxa
de administrao.
Para atingir seu objetivo, o fundo aplica seuis recursos em cotas
de fundos referenciados DI, cuja polita de investimento seja
aplicar seus recursos, preponderantemente, em ttulos pblicos
federais e ttulos privados de primeira linha, sendo permitido o
uso de derivativos, desde que com o objetivo exclusivo de
proteger a carteira do fundo.

Fundos Renda Fixa


O fundo busca superar a variao verificada pelo CDI. Para isso,
diversifica suas aplicaes dentre as principais estratgias de
renda fixa do mercado, como inflao, juros ou crdito privado,
por meio de ttulos pr ou ps-fixados. A rentabilidade varia
conforme o patamar da taxas de juros praticadas pelo mercado
ou comportamento do CDI, sendo tambm impactada pelos
custos, despesas e taxas de administrao.
Para atingir seus objetivos, o fundo aplica seus recursos em
ttulos pblicos e ou privados de renda fixa pr ou ps fixada de
mdio e longo prazo, sendo permitido o uso de derivativos
somente com o objetivo exclusivo de proteger a carteira do
fundo.

Fundos em Renda Fixa Crdito Pivado


O fundo busca um rendimento superior ao CDI no mdio e longo
prazo por meio de ativos de crdito privado, pois o fundo pode
aplicar mais da metade de seus recursos nessas estratgias.

Fundos Multimercado
O fundo busca rentabiloidade que supere a variao verificada
pelo CDI no longo prazo. Por isso, utiliza diversas classes de
ativos e horizontes de investimentos variados na seleo de
suas estratgias. Aplica, de maneira dinmica, em diferentes
mercados, como renda fixa, aes, commodities e moedas,
acompanhando as tendncias do cenrio macroeconmico.

Fundo de Aes Ibovespa


O fundo aplica seus recursos em uma carteira de aes que
reflita o
comportamento do Ibovespa, acompanhando seu desempenho
no longo prazo.
A rentabilidade varia conforme o patamar do Ibovespa, sendo
tambm
impactado pelos custos, despesas e taxas de administrao.
Para atingir seu objetivo o fundo investe seus recursos em
aes que
acompanhem o desempenho do Ibobespa ao longo prazo.
FGC

O Fundo Garantidor de Crditos, conhecido como FGC, uma


entidade privada sem fins lucrativos que ajuda a manter o
sistema financeiro brasileiro saudvel, protegendo clientes de
bancos e investidores em renda fixa.
Caso a instituio financeira onde voc tem conta, poupana ou
aplicaes de renda fixa quebre, o FGC que vai te ressarcir,
dentro dos limites estabelecidos pela regulamentao.
Portanto, ao contrrio do que muitos pensam, no o governo
quem garante os depsitos em poupana ou conta-corrente, e
sim o FGC.
O dinheiro do FGC vem de contribuies mensais feitas pelas
prprias instituies financeiras associadas, entre outras fontes
de receita. Ou seja, so os prprios participantes do sistema
financeiro, como os bancos, que contribuem para manter o
fundo.

Tipos de depsitos garantidos


So garantidos pelo FGC os seguintes tipos de depsitos e
aplicaes bancrias:
Depsitos vista ou sacveis mediante aviso prvio, como os
depsitos em conta-corrente;
Depsitos em caderneta de poupana;
Depsitos a prazo, com ou sem emisso de certificado, como
Certificados de Depsito Bancrio (CDB) e Recibos de Depsito
Bancrio (RDB);
Depsitos em contas no movimentveis por cheques,
destinadas ao registro e controle do fluxo de recursos
referentes prestao de servios de pagamento de salrios,
vencimentos, aposentadorias, penses etc.;
Letras de Cmbio (LC);
Letras Imobilirias (LI);
Letras Hipotecrias (LH);
Letras de Crdito Imobilirio (LCI);
Letras de Crdito do Agronegcio (LCA);
Operaes compromissadas que tenham como objeto ttulos
emitidos aps 8 de maro de 2012 por empresa ligada.
Fundos de investimento no tm cobertura do FGC
Como so condomnios abertos com CNPJ prprio, os fundos de
investimento no so cobertos pelo FGC. Caso a instituio
administradora ou gestora do fundo v lona, basta trocar de
administrador ou gestor, que o patrimnio do fundo isto , dos
cotistas continua intacto.
O fundo, portanto, s est exposto ao risco dos investimentos
que compem a sua prpria carteira, e no ao da instituio
responsvel por ele.

Limite de garantia
O FGC cobre os depsitos garantidos em caso de interveno,
liquidao extrajudicial e reconhecimento, pelo Banco Central,
do estado de insolvncia da instituio financeira associada ao
fundo.
Em outras palavras, se a instituio associada for lona e no
tiver mais como honrar os compromissos com seus correntistas
e investidores, o FGC ser o responsvel pelo pagamento do
principal e dos juros (rentabilidade) a que esses clientes tinham
direito at a data da interveno.
O limite desse ressarcimento, atualmente, de 250 mil reais
por CPF, por instituio financeira. Assim, se uma nica pessoa
tem, em um mesmo banco, conta-corrente, conta-poupana e
CDB, por exemplo, a cobertura global dos trs produtos ser de
250 mil reais.
Caso a conta seja conjunta, o limite de 250 mil reais vlido
para a conta, e no por CPF.
Assim, se uma conta tem dois titulares, cada titular ter direito
a um ressarcimento mximo de 125 mil reais em caso de
quebra da instituio financeira. Se tiver trs titulares, o limite
de cada um ser de 83.333,33 reais, e assim por diante.

Instituies associadas
So associados ao FGC a Caixa Econmica Federal, os bancos
mltiplos, os bancos comerciais, os bancos de investimento, os
bancos de desenvolvimento, as sociedade de crdito,
financiamento e investimento, as sociedades de crdito
imobilirio, as companhias hipotecrias e as associaes de
poupana e emprstimo que:
Recebam depsitos vista, a prazo ou em caderneta de
poupana;
Realizem aceite em Letras de Cmbio;
Captem recursos por meio da emisso de Letras Imobilirias,
Letras Hipotecrias, LCAs e LCIs;
Captem recursos por meio de operaes compromissadas,
tendo como objeto ttulos de emisso de empresa ligada.
A adeso obrigatria para todas as instituies financeiras e
associaes de poupana e emprstimo. Ou seja, para o Banco
Central autorizar o funcionamento dessas empresas, elas
devem associar-se ao FGC.

O que efetivamente acontece se o banco sofrer uma


interveno ou liquidao extrajudicial?
Se a instituio financeira entrar em dificuldades e sofrer
interveno, pode levar de alguns dias a alguns meses para que
seus depositantes e investidores sejam ressarcidos pelo FGC.
Durante esse perodo de espera, aplicaes financeiras (como
poupana, CDB, LCI e LCA) no so remuneradas.
O depositante ou investidor no precisa comprovar a aplicao
na instituio. Essa comprovao deve ser feita pelo liquidante
ou interventor.

IMPOSTO DE RENDA

Prazo da aplicao Alquota de IR

At 180 dias (6 meses) 22,5%

De 181 a 360 dias (de 6 meses a um ano) 20%

De 361 a 720 dias (de um a dois anos) 17,5%

Acima de 720 dias (acima de dois anos) 15%


Prazo da aplicao Alquota de IR