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Resoluo do exame ANPEC de microeconomia para

2012
Roberto Guena de Oliveira

2 de junho de 2014

Questo 1

As armativas abaixo se referem teoria do consumidor. Denomine de R a


renda monetria exgena do consumidor, x1 a quantidade consumida do bem
1, x2 a quantidade consumida do bem 2, p1 o preo do bem 1 e p2 o preo do
bem 2. Assinale Falso ou Verdadeiro:


0 Se U (x1 , x2 ) = (x1 x2 )2 , ento a cesta tima escolhida pelo consumidor
dada por: x1 = 21 pR2 , x2 = 21 pR2 .
1 2

 

1 Se a funo utilidade do consumidor dada por: U (x1 , x2 ) = max x21 , x32 ,
p1 = 2 e p2 = 3, ento a cesta tima escolhida pelo consumidor dada
por: x1 = R2 , x2 = R3 .
2R

2 Se U (x1 , x2 ) = min{4x12 , 9x22 }, a cesta tima dada por: x1 = 3p1 +2p2
,
3R
x2 = 3p1 +2p2
.


3 Se U (x1 , x2 ) = ln x1 + x2 e supondo soluo interior, a cesta tima esco-
p R p
lhida pelo consumidor dada por: x1 = p12 , x2 = p2 1 .


4 Se U (x1 , x2 ) = x1 +2x2 , ento pode-se dizer que este consumidor substitui
uma unidade do bem 1 por 2 unidades do bem 2.

Soluo


0 FALSO. Trata-se de uma funo de utilidade do tipo Cobb-Douglas com
coecientes iguais para os bens 1 e 2. Sabemos, que nesse caso as
funes de demanda sero
1 R 1 R
x1 = e x2 = .
2 p1 2 p2

1
3
x2 x2 = x FALSO.
2 1 1
 As curvas de indiferena para a funo de utilidade U (x1 , x2 ) =
max x21 , x32 so ngulos retos com os lados crusando os eixos, tal como
ilustra a gura ao lado.
Tratam-se, portanto de preferncias cncavas. Consequentemente, nosso
consumidor deve especializar-se no consumo de apenas um bem o que
contradiz o enunciado. Com isso, j respondemos a questo. Se quiser-
x1 mos saber, entretanto, que bem nosso consumidor vai consumir, basta
comparar sua funo de utilidade quando ele consome apenas o bem 1
com sua funo de utildiade quando ele consome apenas o bem 2. No
R
primeiro caso, teremo x1 = R/p1 , x2 = 0 e, portanto, U (R/p1 , 0) = 2p 1
.
R
No segundo caso, teremos x1 = 0, x2 = R/p2 e U (0, R/p2 ) = 3p2
. Assim,
R R 3
caso 2p1
> 3p2
, isto , caso p1 < p ,
2 2
nosso consumidor dever consumir
R R
apenas o bem 1. Caso, inversamente, 2p1
> 3p2
, ou, em outros termos,
2
caso, p2 < p ,
nosso consumidor dever consumir apenas o bem 2.
3 1
Caso p1 = 23 p2 , nosso consumidor estar indiferente entre especializar-
se no consumo do bem 1 ou especializar-se no consumo do bem 2. Desse
modo, a cesta tima escolhida por nosso consumidor ser
 R 
,0 casop1 < 32 p2
 p1 



(x1 , x2 ) = 0, R casop2 < 23 p2



 p2   
R , 0 ou 0, R casop1 = 32 p2 .


p1 p2


2 FALSO. Como x1 , x2 0, U (x1 , x2 ) = min{4x12 , 9x22 } = (min{2x1 , 3x2 })2 .
Tal funo de utilidade , portanto, uma tranformao monotnica da
funo de utilidade V (x1 , x2 ) = min{2x1 , 3x2 }. Sabemos que as curvas de
indiferena para preferncias representadas por essa funo de utilidade
so ngulos retos voltados para fora da origem e com vrtice caracteri-
zados por 2x1 = 3x2 . Em equilbrio, o consumidor dever escolher o
ponto sobre sua linha de restrio oramentria que tambm vrtice
da curva de indiferena mais elevada que ainda toca essa linha. Esse
ponto determinado pelo sistema de equaes:

2x1 = 3x2


p x + p x = R

1 1 2 2

Resolvendo esse sistema, encontramos


3R 2R
x1 = e x2 = .
3p1 + 2p2 3p1 + 2p2

3 FALSO. Desde que as preferncias sejam passveis de serem representa-
das por uma funo de utilidade diferencivel, o que o caso do exerc-
cio, pois a funo de utilidade apresentada diferencivel, uma soluo
interior ser caracterizada por
UMg1 p1



=
UMg p


2 2


p1 x1 + p2 x2 = R

2
No nosso, caso,
1
UMg1 = (ln x1 + x2 ) = e UMg2 = (ln x1 + x2 ) = 1.
x1 x1 x2
Assim, nossa soluo interior ser caracterizada por
1 p1


x = p



1 2


p1 x1 + p2 x2 = R

O que implica,
p2 R p2
x1 = e x2 =
p1 p2
Haveria, ao menos, outros dois caminhos para se concluir que esse item
falso. No primeiro caminho, basta observar que o valor da cesta tima
proposta pelo enunciado
p12
!
p1
p1 x1 + p2 x2 = + R p1 = R + p1 1 .
p2 p2
Esse valor s igual a R quando p1 = p2 . Mas, sendo a funo de
utilidade monotnica, esse valor deveria ser igual a R para qualquer
soluo tima.
O segundo caminho consistiria em notar que a funo de demanda pelo
bem 1 apresentada no enunciado faria deste bem um bem de Gien, pois
tal funo crescente em relaco a p1 . Como todo bem de Gien tambm
um bem inferior, essa funo de demanda teria que ser decrescente em
relao a R, coisa que ela no . Portanto, tal funo de demanda no
pode existir.


4 FALSO. Para a funo de utilidade do enunciado, as utilidades marginais
dos bens 1 e 2 so, respectivamente, UMg1 = 1 e UMg2 = 2. Assim, o
mdulo da taxa marginal de substituio |TMS| = UMg1 /UMg2 = 1/2.
Isso indica que uma unidade do bem 1 substitui meia unidade do bem
2.

Questo 2

Com relao racionalidade das escolhas dos consumidores e seus impactos


sobre o nvel de bem estar, observa-se que (assinale falso ou verdadeiro):


0 Suponha que o consumidor s pode consumir quantidades no negati-
vas dos bens e possui preferncias representadas pela seguinte funo
utilidade: U (x1 , x2 ) = x1 x2 . Pode-se armar que as preferncias desse
consumidor satisfazem s propriedades de monotonicidade e convexi-
dade.

3

1 Se a Taxa de Dispndio (medida pela relao entre os respectivos gastos)
com a aquisio de 2 bens, em dois momentos no tempo, for superior ao
ndice de Preos de Laspeyres, os consumidores se defrontam com uma
melhoria do bem estar no nal do perodo.


2 Se o ndice de Quantidade de Laspeyres for inferior unidade, os con-
sumidores esto em melhor posio (maior utilidade) no perodo base
comparado ao perodo corrente.


3 O Excedente do Consumidor corresponde exatamente medida em uni-
dades monetrias do ganho de utilidade obtido em razo do consumo
do bem 1, quando a funo utilidade do consumidor quase-linear em
relao ao bem 2.


4 Considerando os impactos de variaes dos preos, a Variao Equiva-
lente (VE) medida pela renda que deve ser transferida ao consumidor
para que, aos preos nais, ele alcance a mesma utilidade daquela ini-
cial.

Soluo


0 FALSO. Tais preferncias nem so monotnicas nem tampouco conve-
xas. No so monotnicas pois, se x2 > 0, x10 > x11 U (x10 , x2 ) =
x10 x2 < x11 , x2 = U (x11 , x2 ) e, portanto, pela denio da funo de uti-
lidade x2 > 0, x10 > x11 (x11 , x2 ) (x10 , x2 ). Sabendo que se tratam de
preferncia no monotnicas, voc no precisaria saber que tambm se
tratam de preferncias no convexas para deduzir que o enunciado
falso. Porm, para completar a resposta, fcil ver que as preferncias
desse exerccio tambm so no convexas. Lembre-se que as prefern-
cias so convexas se, e somente se, qualquer funo de utilidade que
as representem forem quase-cncavas. Tais preferncias sero estrita-
mente convexas se, e somente se, as funes de utilidade que a repre-
sentam forem estritamente quase-cncavas. Lembre-se tambm que o
negativo de uma funo quase-cncava uma funo quase-convexa e
que o negativo de uma funo estritamente quase-cncava uma funo
estritamente quase-convexa e, consequentemente, no quase-cncava.
Sabemos que as preferncias Cobb-Douglas so estritamente convexas
e que, portanto, funes de utilidade Cobb-Douglas so estritamente
quase-cncavas. A funo de utilidade apresentada no enunciado o
negativo de uma funo de utilidade Cobb-Douglas. Portanto, ela es-
tritamente quase-convexa e, por consequncia, no quase cncava, o
que implica que as preferncias apresentadas no so convexas.


1 VERDADEIRO, desde que o ndice Laspayres de preo seja calculado
para cada consumidor, com base em suas escolhas de consumo. O

4
ndice Laspeyres de preo dado pela relao entre o valor da cesta de
bens consumida no primeiro momento de tempo aos preos do segundo
momento e o valor dessa mesma cesta de bens aos preos do primeiro
momento. Se a razo entre a renda nal e a renda inicial superior ao
ndice Laspeyres de preo, isso indica que a renda de nosso consumidor
subiu mais do que seria preciso para fazer com que ele pudesse continuar
consumindo a cesta de bens que consumia inicialmente, isto , a cesta
de bens consumida no momento inicial est abaixo da linha de restrio
oramentria do momento nal. Logo, desde que as preferncias de
nosso consumidor sejam localmente no saciveis, ele est melhor no
momento nal.

2 VERDADEIRO, desde que o ndice seja calculado para cada consumidor


com base em suas escolhas de consumo. O ndice Laspeyres de quanti-
dade a razo entre os valores, medidos aos preos do momento inicial,
da cesta de bens consumida no momento nal e a cesta de bens con-
sumida no momento inicial. Se ele menor do que uma unidade, isso
indica que, aos preos do momento inicial, a cesta de bens consumida no
momento nal mais barata do que a cesta de bens consumida no mo-
mento inicial, isto , que a linha de restrio oramentria do momento
inicial passa acima da linha de restrio oramentria do momento nal.
Logo, desde que as preferncias de nosso consumidor sejam localmente
no saciadas, ele estar melhor no momento inicial do que no momento
nal.

3 VERDADEIRO. Se a funo de utilidade quase linear em relao ao


bem 2 ela admite, assumindo-se que o preo do bem 2 seja dado, uma
transformao monotnica que a faa assumir a forma

U (x1 , x2 ) = v(x1 ) + p2 x2

na qual x1 e x2 so as quantidade consumidas do e p2 o preo do bem


2 e v(0) = 0. Note que, uma vez que p2 x2 um valor monetrio, essa
funo de utilidade possui mtrica monetria, ou seja, sua grandeza
expressa em unidades monetrias. O preo de demanda para o bem 1
pode ser inferido a partir da condio de igualdade, em mdulo, entre a
taxa marginal de substituio e o preo relativo:

v (x1 ) p1
= p1 = v (x1 )
p2 p2

A rea abaixo da curva de demanda do bem 1 entre x1 = 0 e x1 = x 1


para qualquer x 1 0 o excedente bruto do consumidor associado ao
consumo da quantidade x 1 do bem 1. Este ser igual a
Z x 1
v (x )dx = v(x 1 ) = v(x 1 ) + p2 x2 [v(0) + p2 x2 ] = U (x 1 , x2 ) U (0, x2 ).
0

5

4 FALSO. Essa variao o negativo da variao compensatria. A va-
riao equivalente, a medida da renda que deve ser transferida ao
consumidor para que, aos preos iniciais, ele alcance o nvel de utilidade
da situao nal.

Questo 3

Com relao s escolhas timas dos consumidores, constata-se que:


0 Se as preferncias do indivduo esto representadas pela funo utilidade
U (x, y) = 2x + y e os preos dos bens so px = py = 2, ento uma reduo
de px para px = 1 resulta num Efeito Substituio igual a zero.


1 Se dois bens x e y so complementares perfeitos e o preo do bem x
decresce, ento o Efeito Renda zero e o Efeito Total se iguala ao Efeito
Substituio.


2 A negatividade do Efeito Substituio decorre diretamente do Axioma
Forte da Preferncia Revelada.


3 No caso de preferncias do tipo Cobb-Douglas, a Elasticidade-Preo Cru-
zada da demanda por bens nula, enquanto a Elasticidade-Preo da
demanda por cada um deles unitria (em mdulo).


4 Nas funes demandas geradas a partir de uma funo utilidade do tipo
U (X, Y ) = X 2 + Y 2 as demandas individuais por cada bem so indepen-
dentes do preo do outro.

Soluo


0 VERDADEIRO. Lembre-se que, para uma funo de utilidade do tipo
U (x, y) = ax + y na qual a uma
 constante positiva, a cesta
 de bens
demandada ser (x, y) = pRx , 0 caso px < apy , (x, y) = 0, pRy caso
n o
px > apy e (x, y) = (x, y) R2+ : px x + py y = R caso px = apy , sendo
R a renda do consumidor. Lembre-se tambm que a funo de de-
manda compensada pelos bens x e y , no  caso  da
 mesma funo
de utilidade tal que hx (px , py , u ), hy (px , py , y) apu x , 0 caso px < apy ,
   
u
hx (px , py , u ), hy (px , py , u ) = 0, py
caso px > apy e

hx (px , py , y), hy (px , py , u ) = (x, y) R2+ : ax + by = u ,


  n o

sendo u o nvel de utilidade.

6
No caso desse item, como, na situao inical px < apy , pois px = 2 =
py e a = 2, a quantidade inicialmente demandada do bem x x0 =
R
px0
= R2 e a quantidade inicialmente demandada do bem y y0 = 0.
Substituindo esses valores na funo de utilidade, obtemos a utilidade
inicial do consumidor u0 = R. Quanto o preo varia para px1 = 1, tal
quantidade passa a x1 = pR1 = R, de tal sorte que o efeito preo total
x
R R/2 = R/2. O efeito substituio ES a diferena entre a demanda
compensada pelo bem x calculada ao preo nal e ao nvel de utilidade
inicial hx (px1 , u0 ) = hx (1, R ) = R/2 e a demanda inicial x0 : ES = hx (1, R )
x0 = R/2 R/2 = 0.

1 FALSO. Se os dois bens so complementares perfeitos, as preferncias de


nosso consumidor podem ser representadas por uma funo de utilidade
com a forma U (x, y) = min{ax, y} na qual a uma constante positiva.
Nesse caso, as funes de demanda pelos dois bens sero dadas por

R aR
x ( px , py , R ) = e y ( px , py , R ) = .
px + apy px + apy

A funo de utilidade indireta ser

aR
V ( px , py , R ) = .
px + apy

E as funes de demanda compensada sero


u
h x ( px , py , u ) = e hy (px , py , u ) = u.
a

Suponha um variao no preo do bem x de px0 para px1 . Ento, a quan-


tidade de x demandada inicialmente ser x0 = x (px0 , py , R ) = px +Rapy e a
utilidade inicial ser u0 = V (px0 , py , R ) = aR
px0 +apy
. O efeito substituio ser
ento
u0 R R
ES = hx (px1 , py , u0 ) x0 = x0 = = 0.
a px + apy px + apy

Assim, o efeito substituio nulo e o efeito preo total coincide com o


efeito renda.

2 FALSO. O efeito substituio no necessariamente negativo, mas sim,


no positivo.

3 VERDADEIRO. As funes de demanda para preferncias Cobb-Douglas


so
a m b m
x1 (p1 , p2 , m ) = e x2 (p1 , p2 , m ) =
a + b p1 a + b p2
nas quais a, b > 0 so parmetros da funo de utilidade. Claramente,
a funo de demanda do bem 1 no depende do preo do bem 2, p2 , e

7
a funa de demanda pelo bem 2 no depende de p1 , o preo do bem 1.
Assim, as elasticidades preo cruzadas so nulas. Alm disso, como em
cada uma das funes de demanda, o preo do bem aparece elevado a
menos um, essas funes de demanda tm elasticidade preo unitria.


4 FALSO. As curvas de indiferena geradas por essa funo de utilidade
so quartos de circunferncia centradas na origem e com raio igual raiz
quadrada da utilidade. As preferncias so, portanto, cncavas. Logo,
o consumidor dever consumir apenas um dos bens. Se ele optar por
consumir apenas o bem X , teremos X = m/pX , Y = 0 e U (m/pX , 0) =
(x/pX )2 . Se ele optar por consumir apenas o bem Y , teremos X = 0,
2
Y = m/pY e U (0, m/pY ) = (m/pY ) . Portanto ele deve preferir consumir
apenas X , apenas Y ou ser indiferente entre consumir apenas X e apenas
Y caso, respectivamente, pX < pY , px > pY ou pX = pY . Desse modo, as
funes de demanda so
 m 

p
,0 casopX < pY
 X m 



(X (pX , pY , m ), Y (pX , pY , m )) = 0, casopX > pY

n pY   o
m , 0 , 0,

m
casopX = pY
pX pY

Dessa forma, a demanda de cada um dos bens depende do preo do


outro: ela ser nula se o preo do outro bem form menor do que o preo
prprio e positiva, caso contrrio.

Questo 4

No que se refere teoria da produo, avalie a validade das seguintes arma-


es:


0 Se a funo de produo de uma empresa dada por F (L, K ) = L + LK,
ento a empresa opera com rendimentos de escala decrescentes.


1 Se uma empresa opera com economias de escala, ento seu custo mdio
decrescente e maior que seu custo marginal.


2 Se a funo de produo de uma rma dada por F (L, K ) = L K e os
mercados de fatores so competitivos, ento a mesma opera com custos
marginais decrescentes.


3 Uma funo de produo Cobb-Douglas apresenta uma Elasticidade-
Substituio de Fatores decrescente.


4 Uma empresa cuja funo custo total dada por CT (Q ) = 5Q + 7 opera
com economias de escala.

8
Soluo
 

0 FALSO. t > 0 F (tL, tK ) = tL + (tL )(tK ) = tL + t LK = t L + LK =

tF (L, K ). Portanto, a funo de produo F (L, K ) = L + LK apresenta
rendimentos constantes de escala.


1 VERDADEIRO. Economias de escala so caracterizadas por custo mdio
decrescente. Adicionalemte, sempre que o custo marginal seja denido,
o custo mdio decrescente se, e somente se, ele for maior que o custo
marginal.


2 FALSO. Como essa funo de produo apresenta rendimentos constan-
tes de escala (item ),
0 ela deve apresentar, para empresas tomadoras de
preo, custo mdio constante igual ao custo marginal.


3 FALSO. A elasticidade de substituio entre os fatores para as funes
de produo Cobb-Douglas constante e igual a 1.


4 VERDADEIRO. O custo mdio para essa empresa

7
CM = 5 + .
Q

Assim, esse custo mdio decrescente em relao a Q.

Questo 5

Sobre a Teoria da Utilidade Esperada, assinale Falso ou Verdadeiro nas ar-


mativas abaixo:


0 Suponha a seguinte funo utilidade que representa as preferncias dos
1
indivduos sobre loterias monetrias: U (W ) = a + bW + cW 2 , em que
W o nvel de riqueza do indivduo, e a, b e c so parmetros. Nesse
caso, pode-se armar que o indivduo mais avesso ao risco quanto mais
elevada for sua riqueza W .


1 Suponha um modelo de escolha sob incerteza no qual existem dois esta-
dos da natureza com probabilidade p e (1 p) de ocorrerem e mercados
completos de ativos. Especicamente,
" # " #suponha que existam dois ativos
1 0
contingentes do tipo A1 = e A2 = . Nesse caso, a razo dos preos
0 1
relativos desses ativos exatamente igual razo das probabilidades de
ocorrncia dos estados da natureza.

9

2 Em modelos de escolha de seguros de automvel com prmio de risco
atuarialmente justo, indivduos avessos ao risco sempre escolhem fazer
seguro total.


3 A funo de utilidade esperada invariante a qualquer transformao
monotnica crescente.


4 O grau de averso ao risco dos indivduos pode ser medido pelo seu
equivalente de certeza. Quanto mais avesso ao risco o indivduo maior
o equivalente de certeza.

Soluo


0 Falso. Podemos medir as averses absoluta e relativas ao risco usando
os coecientes de Arrow-Pratt de averso absoluta e relativa ao risco, res-
pectivamente. O coeciente de averso absoluta ao risco U (W )/U (W )
e o coeciente de averso relativa ao risco WU (W )/U (W ). Para fun-
o de utilidade apresentada temos, ento que o coeciente de averso
absoluta ao risco
4
U (W ) 29 cW 3 2c
= 1
= 4
,
U (W ) 2
b+ 3
cW 3 3bW 3 + 6cW

e o coeciente de averso relativa ao risco


4
U (W ) 29 cW 3 2c
W = W 2 1
= 1
,
U (W ) b+ cW 3 3bW 3 + 6c
3

Os dois coecientes so claramente decrescentes em relao a W . E,


independentemente de considerar-se a averso relativa ou a averso ab-
soluta ao risco, o indivduo tanto menos averso ao risco quanto mais
elevada for a sua riqueza.


1 Falso, embora o gabarito d verdadeiro. O enunciado no muito claro.
Por exemplo,
" # o que
" # signica dizer que os dois bens contingentes so
1 0
A1 = e A2 = ? Parece-nos que a nica explicao plausvel a
0 1
seguinte: pressupe-se uma economia com um nico bem. O ativo A1
paga uma unidade desse bem caso o estado de natureza 1 ocorra e nada
caso ocorra o estado de natureza 2. O ativo 2, ao contrrio, no paga
nada caso ocorra o estado de natureza 1 e paga uma unidade do bem
caso o estado de natureza 2 ocorra. Nesse caso, temos efetivamente mer-
cados completos. Um agente pode construir qualquer cesta de consumo
contingente possvel nessa economia a partir dos ativos A1 e A2 : caso
queira por exemplo, consumir uma quantidade x1 do bem caso o estado

10
de natureza 1 ocorra e consumir uma quantidade x2 caso o estado de
natureza 2 ocorra, basta que ele tenha x1 unidades do ativo A1 e x2
unidades do ativo A2 . Faamos agora as seguintes hipteses:

a) Todos agentes atribuem a mesma probabilidade p de que o estado


de natureza 1 ocorra e, portanto, a mesma probabilidade 1 p de
que ocorra o estado de natureza 2.
b) Para cada agente, o nico fator relevante para seu bem-estar a
quantidade consumida do nico bem, independentemente do es-
tado de natureza, isto , ele considera igualmente bom ter acesso
a uma quantidade x do nico bem no estado de natureza 1 ou ter
acessa a mesma quantidade do bem no estado de natureza 2. As-
sim, caso tenha x1 unidades do ativo A1 e x2 unidades do ativo A2 ,
isso equivale para ele a ter uma loteria que paga x1 com probabili-
dade p e x2 com probabilidade 1 p.
c) Todos os agentes tem averso ao risco e preferncias que podem
ser representada por uma funo de utilidade de von Neumann-
Morgenstern, sendo que a funo de utilidade do agente i deno-
tado por ui (x ). Desse modo, caso tenha x1 unidades do ativo A1 e
x2 unidades do ativo A2 , a utilidade do agente i ser

UiE = pui (x1 ) + (1 p)ui (x2 ).

Seja q o preo relativo do ativo A1 em relao ao ativo A2 . Diante desses


preos, cada agente dever demandar as quantidades de cada ativo de
modo a igualar, em mdulo, sua taxa marginal de substituio a esse
preo relativo:
Uie
x1 p ui (x1 )
Uie
=q =q
1 p ui (x2 )
x2

Assuma agora que, que a razo entre os preos dos ativos, q, seja igual
a razo entre as probabilidades de ocorrncia dos estados de natureza,
p/(1 p). Nesse caso, a consio de equilbrio acima se reduz a

ui (x1 ) = ui (x2 ).

Como os agentes so aversos ao risco ui (x ) deve ser estritamente de-


crescente, o que implica que a igualdade acima s ocorre caso x1 = x2 .
Conclumos, portanto que, caso o preo relativo dos ativos seja igual
razo entre as probabilidades de ocorrncia dos estados de natureza,
os agentes iro demandar quantidades iguais de cada um dos ativos.
Em outras palavras, eles iro segurar-se completamente. Para que isso
constitua efetivamente um equilbrio, necessrio que os dois ativos se-
jam tambm ofertados em quantidades iguais. Nada garante que isso
ocorra. Assim, o enunciado s seria correto caso introduzisse a hiptese
de que os dois ativos so ofertados em quantidades iguais.

11
Possivelmente, esse exerccio foi inspirado em um exemplo de Mas-Collel,
Whinston e Green 1995, pp. 692693, exemplo 19.C.1. Nesse exemplo,
a hiptese de que a oferta de consumo contingente nos dois estados de
natureza a mesma explcita. no exemplo seguinte (p. 693, exemplo
19.C.2)


2 Verdadeiro. Por denio, o prmio de seguro atuarialmente justo
aquele que no afeta o valor esperado da riqueza do segurado, indepen-
dentemente do valor segurado. Assim, se o indivduo segura todo o valor
em risco, ele passa a uma situao em que seguramente car com a
riqueza igual a sua riqueza esperada caso no faa seguro. Qualquer ou-
tro valor segurado far com que ele que em uma loteria com a mesma
riqueza esperada, porm com algum nvel de risco. Como indivduos
aversos ao risco aceitam qualquer reduo de risco que no implique
perda de valor esperado, podemos concluir que indivduos aversos ao
risco seguraro todo valor em risco caso o prmio de seguro seja atuari-
almente justo.


3 Falso. Primeiramente, nenhuma funo invariante a qualquer trans-
formao. Por denio, uma transformao algo que altera ou faz va-
riar. Ainda que se interprete que o enunciado realmente queria dizer que
a propriedade de utilidade esperada de uma funo de utilidade no
afetada por qualquer transformao monotnica crescente, a armao
cotinuaria falsa, pois sabemos que apenas as transformaes monotni-
cas am no afetam a propriedade de utilidade esperada de uma funo
de utilidade.

Questo 6

Sobre a Teoria da Produo analise as armativas abaixo:


0 Se uma rma apresenta funo de produo dada por f (z ) = z1 + z2 ,
em que z1 e z2 so, respectivamente, a quantidade utilizada do insumo
1 e 2, ento a funo custo ser dada por C(w, q) = min{w1 , w2 } q , em
que w1 e w2 so, respectivamente, os preos do insumo 1 e 2, e q a
quantidade produzida.


1 A funo de produo indica a menor quantidade de produto que pode
ser obtida a partir de determinada quantidade de insumos.


2 Se uma rma apresenta tecnologia de produo com rendimentos cons-
tantes de escala, ento ela no poder apresentar produto marginal de-
crescente para cada fator.

12

3 Se uma empresa apresenta tecnologia de produo representada por
uma funo Cobb-Douglas, f (x1 , x2 ) = x1a x2b , sendo a e b parmetros,
ento ela apresentar rendimentos constantes de escala.


4 Na funo de produo f (z ) = min{z1 , z2 } , a demanda condicional do
fator z1 ser igual a demanda condicional do fator z2 .

Soluo


0 Verdadeiro. Como os dois insumos so substitutos perfeitos na funo
de produo, para obter uma quantidade q de produto, a empresa ir
empregar q unidades do insumo 1 e nada do insumo 2 caso w1 < w2 ,
nada do insumo 1 e q unidades do insumo 2 caso w1 > w2 e quaisquer
quantidades z1 do insumo 1 e z2 do insumo 2 tais que z1 + z2 = y caso
w1 = w2 . Desse modo o custo de produzir a quantidade q do produto
ser
w1 q


caso w1 < w2

C ( w1 , w2 , q ) = w1 q = w2 w caso w1 = w2 .



casow1 > w2

w2 q

Ou, expressando de um modo mais sucinto,

C(w1 , w2 , q) = min {w1 , w2 } q.


1 Falso. A funo de produo indica a maior quantidade de produto que
pode ser obtida a partir de determinada quantidade de insumos.


2 Falso. Considere, como contra exemplo, a seguinte funo de produo:

f (x1 , x2 ) = x1 x2 .

Trata-se de uma funo de produo homognea de grau 1 e, portanto,


apresenta rendimentos constantes de escala. A produtividade marginal
do fator 1
1
r
f (x1 , x2 ) x2
= .
x1 2 x1
Esta decrescente em relao a x1 .


3 Verdadeiro. Como os dois insumos so complementares perfeitos na
produo na razo de 1 para 1, eles sempre sero demandados em quan-
tidades iguais. No caso, para obter a quantidade q ao menor custo, a
empresa dever contratar

x1 (w1 , w2 , q) = x2 (w1 , w2 , q) = q.

13
Questo 7

No que se refere ao equilbrio de mercados competitivos:


0 Em um mercado competitivo que opera com custos crescentes no longo
prazo e livre entrada/sada, o preo de equilbrio independente da
demanda do mercado.


1 Na existncia de custos xos positivos, o excedente do produtor sem-
pre superior ao lucro total da rma.


2 Se os Custos Totais de uma rma competitiva so dados por C(Q ) =
2Q 3 12Q 2 + 38Q e o preo de equilbrio do mercado dado por P = 20,
ento a empresa deve produzir Q = 1.


3 Se a funo de produo da rma dada por Q = f (L, K ) = (L (K 2))1/3 ,
ento a oferta agregada da indstria, supondo que a mesma opere com
10 empresas, dada por S(p) = (1/36)p2 , sendo p o preo do produto.


4 Se o produtor apresenta as seguintes escolhas (Y , L e K), em termos de
preos do bem (Py ) e dos fatores (Pl e Pk ), em dois momentos no tempo (t
e s), ento as escolhas apresentadas na tabela abaixo no satisfazem o
Axioma Fraco da Rentabilidade Revelada.

Momento Y L K Py Pl Pk
T 5 4 4 10 2 3
S 4 2 2 8 4 5

Soluo


0 Ambguo. Em uma abordagem estrita de equilbrio parcial, a armao
est correta, pois, nessa abordagem pressupe-se que os preos dos
insumos so mantidos constantes e que, no longo prazo haver entrada
ou sada de empresas at o momento em que o preo se iguale ao custo
mdio mnimo de produo de longo prazo de tal sorte que o lucro de
todas as empresas nesse mercado seja igual a zero. Porm, em uma
abordagem de equilbrio geral, h que se considerar que variaes na
produo total do mercado podem afetar os preos dos insumos. Nesse
caso, as condies de demanda podem afetar o custo mdio mnimo de
longo prazo e o preo de equilbrio do produto.


1 Verdadeiro. O excedente do produtor soma do lucro mais o custo xo.
Portanto, se o custo xo positivo, o excedento do produto maior que
o lucro.

14

2 Falso. O lucro mximo obtido quando:

a) caso o preo do produto seja inferior ao custo varivel mdio m-


nimo, Q = 0;
b) caso o preo do produto seja maior do que o custo varivel mdio
mnimo, Q tal que iguala o custo marginal de produo ao preo
do produto no ramo ascendente da curva de custo marginal; e
c) caso o preo do produto seja igual ao custo varivel mdio mnimo,
Q = 0 ou Q a quantidade que minimiza o custo varivel mdio.

O custo varivel mdio de produo


C (Q )
CVM(Q) = = 2Q2 12Q + 38.
Q
Para calcular a quantidade que minimiza esse custo, notemos que a
funo de custo varivel mdio convexa, pois d 2 CVM (Q )/dQ = 4 > 0,
e que, portanto, quando d CVM(Q )/dQ = 0 tem-se um ponto de custo
varivel mdio mnimo. Assim fazemos
d CVM(Q )
= 0 4Q 24 = 0 Q = 3.
dq
Assim, o custo varivel mdio mnimo

CVM min = CVM(3) = 20.


Como o preo do produto igual a 20, o maior excedente que a em-
presa pode obter zero. Ela obtm esse excedente fazendo Q = 0 ou,
indiferentemente, fazendo Q = 3.

3 A oferta agregada dada pela soma das ofertas das empresas individu-
ais. Para denir quanto ir produzir, cada empresa escolhe quanto vai
empregar de cada insumo e quanto vai produzir de modo a maximizar
seu lucro, dado pela diferena entre sua receita e seu custo. A primeira
dada pela multiplicao do preo do produto pela quantidade produ-
zida, a segunda dada pela soma dos produtos do preo de cada insumo
vezes a quantidade empregada do mesmo. Assim, as funes de oferta
individuais dependem tanto do preo do produto quanto dos preos dos
insumos. O mesmo deve ocorrer, portanto com a oferta agregada da
indstria, ou seja, ela deve ser funo no apenas do preo do produto,
como arma o enunciado, mas tambm dos preos de K e de L.
Para encontra a verdadeira funo de oferta, observe que, ao maximizar
seu lucro, cada empresa iguala o custo de cada insumo ao valor de seu
produto marginal. Assim, notando por r opreo do capita e por w o preo
do trabalho, as condies de lucro mximo de primeira ordem so:
 13 ! 31
w 1 K 2 w r 1 L r

PMgL = = e e PMgK = = .
p 3 L2 p p 3 (K 2)2 p

15
Multiplicando a primeira igualdade pela segunda e elevando ao qua-
drado, obtemos !9
1 3
= w3 r 6 .
(K 2)3 p
Resolvendo para K encontramos a funo de demanda de cada empresa
individual por capital:

p3 1
K (p, w, r ) = + 2.
27 wr 2
Substituindo esse resulta em qualquer equao acima, obtm-se a de-
manda por trabalho:
p3 1
L (p, w, r ) = .
27 w2 r
Substituindo as funes de demanda na funo de produo, obtemos a
funo de oferta que ser vlida desde que os preos sejam sucientes
para garantir a produo sem prejuzo:

1 p2
y(p, w, r ) = .
9 wr
O lucro da empresa ser o maior valor entre zero, caso ela opte por no
produzir e

1 p2 p3 1 p3 1 1 p3
" #
p r +2 w = 2r.
9 wr 27 wr 2 27 27w2 r 27 wr

Assim, a condio para que ela tenha lucro no negativo ao optar por
produzir uma quantidade positiva

1 p3 3
2r 0 p 3 2wr 2 .
27 wr
Desse modo a funo de oferta de uma empresa individual ser
2
p
3
91 wr

caso p 3 2wr 2
y(p, w, r0) =
0
caso contrrio.

E a funo de oferta da indstria, assumindo-se que haja dez empresas,


ser 3
p2

10

9 wr
caso p 3 2wr 2
Y (p, w, r ) = 10y(p, w, r ) =
0
caso contrrio.

4 Segundo o referido axioma, as escolhas das rmas em cada situao no


poderiam gerar lucro inferior a outro plano de produo sob os preos
prevalecentes na situao original. No caso, deveremos ter a obedincia
dessa duas desigualdades:

10 5 2 4 3 4 10 4 2 2 3 2

16
e

8 4 4 2 5 2 8 5 4 4 5 4.

Como essas condies se reduzem a, respectivamente, 30 30 e 14 4,


elas so verdadeiras e no h violao do axioma fraco da rentabilidade
revelada.

Questo 8

Avalie as seguintes situaes representadas por meio do instrumental da Teo-


ria dos Jogos:


0 Em um jogo sequencial que representa uma situao genrica de du-
oplio, a seleo da estratgia tima pela rma que comanda o jogo
necessariamente conduz a um equilbrio semelhante ao de Cournot.


1 Maria perdeu uma carteira com $ 500 em dinheiro e $ 500 em outros
valores pessoais (fotos, cartas, etc). Para tentar reaver sua carteira,
Maria tem duas alternativas: (1a) oferecer uma recompensa de $ 600;
(2a) aguardar a devoluo sem oferecer qualquer recompensa. Por outro
lado, Joana, que achou a carteira perdida, tambm se defronta com duas
alternativas: (1b) manter a carteira com ela; (2b) devolver a carteira para
a sua dona. Dadas estas circunstncias, observa-se que o equilbrio
perfeito em sub-jogos no eciente.


2 Suponha que as empresas A e B vendam produtos concorrentes e es-
tejam avaliando o retorno oferecido por diferentes canais alternativos
para divulgao de seus produtos. O Quadro 1 abaixo representa es-
tas alternativas na matriz de um jogo, em que os pay-offs representam
os percentuais de participao de mercado ganhos (valores positivos)
ou perdidos (valores negativos) pela rma A. Considere o tamanho do
mercado constante e que apenas estas empresas operem neste mercado.
Neste caso, observa-se que o jogo no tem uma soluo de equilbrio
baseada em estratgias puras.


3 Um jogo simultneo que apresenta mltiplos equilbrios no apresenta
uma soluo de equilbrio em sua forma sequencial.


4 Uma rma avalia a possibilidade de entrada em determinado mercado
a partir da expectativa de reao da rma estabelecida, conforme ilus-
trado pelo Quadro 2 abaixo. Nestas condies, h evidncias de que a
possibilidade de retaliao (ou luta) constitui uma ameaa crvel.

17
Quadro 1
A\B B1 B2 B3 B4
A1 7 3 8 4
A2 5 4 5 7
A3 3 3 10 4

Quadro 2
Estabelecida
Entrante
No
Luta
Luta
Entra 0,4 4, 2
No Entra 2,8 2 , 10

Soluo


0 Falso. O equilbrio de Cournot obtido em um jogo de decises si-
multneas. Se o jogo sequencial, no h como armar que haver
semelhanas entre o equilbrio desse jogo e o de Cournot.


1 Verdadeiro. Para chegarmos a essa resposta, preciso assumir que no
existe qualquer mecanismo que force Maria a cumprir sua promessa de
pagar a recompensa pela devoluo da carteira, de tal modo que, aps
Joana eventualmente devolver a carteira, Maria teria ainda que escolher
entre duas alternativas: cumprir sua promessa e pagar a recompensa,
3(a), ou no cumprir a promessa 3(b). A representao do jogo na forma
extensiva mostrada abaixo:

18
Maria

1(a) 2(a)

Joana Joana

2(b) 1(b) 2(b) 1(b)

Maria
0, 500 1000, 0 0, 500

3(a) 3(b)

600, 600 1000, 0

Resolvendo esse jogo por induo retroativa, encontramos dois equi-


lbrios de Nash perfeitos em subjogos. No primeiro deles Maria joga
2(a),4(a) e Joana joga 1(b),1(b) e, no segundo, Maria joga 1(a),4(a) e Jo-
ana 1(b),1(b). Nos dois caso, os payos nais so (0,1.000). Nos dois
casos, o resultado nal Pareto dominado pelo resultado que ocorreria
caso Maria jogasse 1(a), 3(a) e Joana respondesse com 2(b),2(b) ou 2(b),
1(b).

2 Falso. Como trata-se de um jogo de soma zero, o equilbrio de Nash


obtido quando cada empresa escolhe a estratgia para a qual o seu pior
resultado o melhor (estratgia maxmin). Isso ocorre quando a empresa
A escolhe a estratgia A2 (pois com essa estratgia, o pior resultado
um ganho de 4% na participao de mercado enquanto escolhendo
as estratgias A1 e A3 seus piores resultados seriam, respectivamente,
perdas de mercado de 4% e de 10%) e a empresa B escolhe a estratgia
B2 (pois, com essa estratgia seu pior resultado uma perda de mercado
de 4%, enquanto com as estratgias, B1, B3 e B4, os piores resultados
corresponderiam a perdas de mercado de, respectivamente, 7%, 8% e
7%). Portanto, h um equilbrio de Nash em estratgias puras no qual a
empresa A joga a estratgia A2 e a empresa B joga a estratgia B2.

3 Falso. Considere, por exemplo, o jogo do tipo Batalha dos Sexos abaixo:

Ele
A B
A 2, 1 0, 0
Ela
B 0, 0 1, 2

19
Caso esse jogo seja jogado simultaneamente, haver dois equilbrio de
Nash: um no qual ambos escolhem A e outro no qual ambos escolhem B.
Se esse jogo for transformado em um jogo sequencial com, por exemplo,
ela se movendo primeiro, a solua desse jogo dada pelo equilbrio de
Nash perfeito em subjogos no qual ambos escolhem A.


4 Verdadeiro. Se a entrante de fato entrar, o ganho da estabelecida ao
lutar maior (4) do que se no lutar (2), de modo que existe incentivo a
luta. No seria ameaa crvel se a luta prejudicasse a estabelecida, como
costuma acontecer na representao tradicional desse problema.

Questo 9

Duas empresas operam no mercado de iogurtes, podendo optar entre produzir


um iogurte de alta qualidade (A) ou um iogurte de baixa qualidade (B). As
escolhas das rmas so simultneas. Os lucros resultantes de cada estratgia
encontram-se apresentados na matriz de pay-off a seguir:

Empresa 2
Baixa Alta
Baixa 10 , 25 600 , 300
Empresa 1
Alta 90 , 500 40 , 40

correto armar que:


0 Existe apenas um equilbrio de Nash possvel nesse jogo.


1 Se ambas as empresas optassem por uma estratgia maxmin, o equilbrio
seria (Alta, Alta).


2 Num equilbrio de conluio, a Empresa 1 produzir iogurte de baixa qua-
lidade e a Empresa 2 produzir iogurte de alta qualidade.


3 O jogo acima do tipo Dilema dos Prisioneiros.


4 Trata-se de um jogo de informao imperfeita.

20
Soluo


0 Em estratgias puras, o jogo possui dois equilbrio de Nash: um no qual
a empresa 1 escolhe Alta e a empresa 2 escolhe Baixa e outro no qual
a Empresa 1 escolhe Baixa e a empresa 2 escolhe Alta. Alm disso,
ha um equilbrio de Nash em estratgias mistas no qual a empresa 1
escolhe Baixa com probabilidade 92/157 e a empresa 2 escolhe Baixa
com probabilidade 28/33.


1 Verdadeiro. Escolher Alta resulta no maior mnimo resultado para a
empresa 1 visto que, com a escolha dessa estratgia seu pior resultado
um ganho igual a 40 e, caso ela escolhesse a estratgia Baixa, seu pior
resultado seria 10. Escolher Alta tambm maximiza o pior resultado
para a empresa 2, visto que, com essa estratgia seu pior resultado um
ganho de 40 e caso, escolha Baixa, seu pior resultado seria 25.


2 Verdadeiro. De fato, essa a combinao de estratgias que maximiza o
ganho conjunto.


3 Falso. Um jogo do tipo dilema dos prisioneiros um jogo no qual os dois
jogadores tem estratgias dominantes e o equilbrio de Nash, que ocorre
quando os dois jogadores jogam suas estratgias dominantes, Pareto
dominado por um possvel resultado que no congura equilbrio. No
presente caso, no h estratgias dominantes e nenhum dos equibrios
de Nash em estratgias puras Pareto dominado por qualquer outro
possvel resultado do Jogo.


4 Verdadeiro. Informao perfeita denota situao na qual os jogadores
conhecem as escolhas prvias dos demais jogadores. Isso s pode ocorrer
em um jogo sequencial. Como o jogo em questo simultneo, no temos
o caso de informao perfeita.

Questo 10

Um trabalhador pode realizar dois nveis de esforo quando contratado por


uma fbrica, alto ou baixo. A probabilidade de ocorrerem erros de produo
condicional ao nvel de esforo do trabalhador. Se o trabalhador realiza o
esforo alto a probabilidade de erro 0,25 e se o trabalhador realiza o esforo
baixo a probabilidade de erro se eleva para 0,75. A funo de utilidade do
trabalhador dada por: U (w, e ) = 100 10 w
e, em que w o salrio do
trabalhador e e o nvel de esforo, que assume o valor e = 2, no caso do
trabalhador realizar o esforo alto, e e = 0 no caso do trabalhador realizar
esforo baixo. A nica oportunidade de trabalho existente no mercado dada
por este posto na fbrica. O valor do produto depende de seu estado, ou

21
seja, se o produto estiver perfeito o fabricante consegue vend-lo a R$ 20,00 a
unidade e se o produto apresentar algum defeito, devido aos erros de produo,
o produto no vendido e, portanto, seu valor zero. Sabendo que o fabricante
neutro ao risco e maximiza o lucro esperado conhecendo as restries do
trabalhador, assinale falso ou verdadeiro:


0 O trabalhador ir sempre preferir realizar o nvel de esforo baixo.


1 O fabricante ir sempre preferir que o trabalhador realize o esforo baixo,
pois o contrato que induz o trabalhador a realizar o esforo alto muito
desfavorvel.


2 Caso o fabricante queira que o trabalhador realize o esforo baixo dever
pagar salrios distintos para cada estado da natureza, mas inferiores ao
contrato proposto no caso de induzir o esforo alto.


3 O salrio pago para que o trabalhador realize o esforo baixo dado por
10
w = 100 .


4 O vetor de salrios ofertado ao trabalhador para que este realize o esforo
alto dado por: w1 = 10 97
10
, w2 = 101 em que w1 o salrio no estado
da natureza em que no ocorrem erros de produo e w2 o salrio no
estado da natureza em que ocorrem erros de produo.

Soluo

Para resolver os itens desse exerccio, convm determinar:

1. Se o empregador deseja contratar o trabalhador dando o incentivo ade-


quado para que ele se esforce, qual deve ser o esquema de remunerao
que maximiza o seu (do empresrio) ganho esperado e qual ser esse
ganho?

2. Se o empregador deseja contratar o trabalhador sem dar incentivo para


que ele se esforce, qual deve ser o esquema de remunerao e qual ser
o ganho esperado mximo do empresrio?

Comecemos com a primeira pergunta. Embora o enunciado no tenha deixado


claro, para chegarmos s respostas do gabarito precisaremos supor que o
empresrio no capaz de observar o nvel de esforo do trabalhador, de tal
sorte que a nica forma que ele tem para incentivar o esforo oferecendo
um salrio mais elevado caso no ocorram erros de produo. Sejam w1
e w2 , portanto, a remunerao do trabalhador caso, respectivamente, no
ocorram ou ocorram erros de produo. Esse esquema de remunerao deve
ser suciente para fazer com que, caso aceite trabalhar para o empresrio,
o trabalhador prera esforar-se a no se erforcar (restrio de incentivo) e

22
tambm com que o trabalhador prera aceitar a proposta do empresrio a no
aceitar (restrio de participao).
A restrio de participaco requer que a utilidade esperada do trabalhador
ao esforar-se seja maior ou igual sua utilidade esperada quando no se
esfora, isto :
3 10 1 10 1 10 3 10
! ! ! !
100 2 + 100 2 100 + 100
4 w1 4 w2 4 w1 4 w2
Simplicando essa inequao encontramos a restrio de incentivo
5w1
w2 . (1)
2w1 + 5
A restrio de participao requer que o trabalhador tenha maior utilidade
esperada caso aceito o trabalho comparativamente utilidade esperada que
teria caso no aceitasse o trabalho. Aqui surge mais um problema com o
enunciado da questo. Ele diz que no h oportunidades alternativas de tra-
balho. Assim, poderamos concluir que, caso no aceite trabalhar, o salrio
do trabalhador seria igual a zero. Todavia, nesse caso, no podemos calcular
sua utilidade, pois funo de utilidade enunciada no denida para w = 0,
e quando w 0, U (w, e ) . Ocorre que, para chegar-se resposta do
gabarito necessrio supor que o trabalhador obtenha utilidade igual a zero
caso opte por no trabalhar. Nesse caso, a restrio de participao, supondo
que a restrio de incentivo seja atendida, requer que
3 10 1 10
! !
100 2 + 100 2 0
4 w1 4 w2
Simplicando, obtemos
15 5
196.
+ (2)
w1 w2
Para encontrar o esquema de remunerao que maximiza o lucro esperado
com o incentivo correto para o trabalhador esforar-se devemos maximizar a
diferena entre o ganho esperado da empresa e o pagamento esperado para
o trabalhador. Como o ganho esperado , desde que o trabalhador se es-
force, independente do esquema de remunerao. O problema se reduz a
minimizar o pagamento esperado do trabalhador dadas as restries (1) e (2).
Poderamos encontrar a soluo desse problema empregando as condies de
Kuhn-Tucker. Porm, podemos usar o que sabemos sobre teoria da escolha
envolvendo risco para tomar um atalho. Como a funo U (w, e ) cncava em
relao a w (sua segunda derivada parcial em relao a w 5/w2 < 0), o
trabalhador tem averso ao risco. Isso signica que quanto maior for a dife-
rena w1 w2 , maior dever ser a remunerao esperada do trabalhador para
satisfazer a condio de participao. Dessa maneira, a empresa deve oferecer
a menor diferena possvel entre w1 e w2 que ainda respeite a restrio de
incentivo (1), ou seja a empresa dever escolher
5w1
w2 = . (3)
2w1 + 5

23
Substituindo na restrio de participao, camos com

15 5
+ 5w1
196.
w1
2w1 +5

Resolvendo para w1 , obtemos


10
w1 .
97
Como, em virtude da condio (3), w2 crescente em relao a w1 , para
minimizar o pagamento esperado ao trabalhador respeitando as condies de
participao e de incentivo, a empresa deve esccolher o menor valor de w1 que
atende a desigualdade acima, ou seja,

10
w1 = . (4)
97
Substituindo em (3), encontramos o valor de w2 :

10
w2 = . (5)
101
Assim, caso queira contratar o trabalhador induzindo-o a realizar o esforo,
a soluo que maximiza o ganho esperado da empresa ser oferecer a remu-
10 10
nerao w1 = 97 caso o produto no tenha defeitos e w2 = 101 caso ele tenha
defeitos. Com isso, o trabalhador deve esforar-se, de tal sorte que a proba-
bilidade de que o produto no tenha defeitos de 3/4 e seu ganho esperado
ser de
3 10 1 10 4000
+ = .
4 97 4 101 9797
J o ganho esperado da empresa ser

3 10 1 10 142955
   
20 + 0 = (6)
4 97 4 101 9797

Passemos agora pergunta 2. Caso no queira incentivar o trabalhador


a esforar-se a empresa no deve oferecer uma remunerao varivel com a
quantidade pois esta implica a necessidade de pagar um prmio pelo risco
assumido pelo trabalhador. Assim, ela oferecer uma remunerao constante
notada por w. O valor dessa remunerao deve ser tal que a utilidade do
trabalhador ao receb-la sem realizar o esforo seja maior ou igual a sua
utilidade de reserva que supomos igual a zero, isto

10
100 0.
w
Desse modo, a menor remunerao possvel que ainda faz com que o traba-
lhador aceite o trabalho e no se esforce
1
w= . (7)
10

24
Nesse caso, o ganho esperado da empresa, lembrando que, quando o trabalha-
dor no se esfora, a probabilidade de que no ocorram defeitos de fabricao
de apenas 1/4,
1 1 49
20 = . (8)
4 10 10
Estamos agora em condies de avaliar os itens da questo.


0 Falso. Caso a empresa oferea um esquema de remunerao compat-
vel com as restries de incentivo (1) e participao (2), o trabalhador
preferir realizar o nvel de esforo alto.


1 Falso. O ganho esperado quando a empresa induz o esforo de modo a
maximizar seu ganho esperado, dado pela expresso (6), superior a 14.
J o maior ganho esperado quando a empresa no induz o esforo, dado
pela expresso (8), de apenas 4, 9.


2 Falso. J que o fabricante no quer induzir o trabalhador a realizar
esforo baixo, ele no deve pagar salrios distintos, visto que isso faz
com que, dado que o trabalhador tem averso ao risco, seja necess-
rio oferecer um salrio esperado maior para que o trabalhador aceite o
emprego.

10 1

3 Verdadeiro. 100
= 10
. Esse foi o salrio a que chegamos em (7).


4 Verdadeiro. Esses salrios coincidem com os resultados (4) e (5).

Questo 11

Uma economia formada por um consumidor, duas empresas idnticas e dois


bens, x1 e x2 . As preferncias do consumidor so representadas pela funo
de utilidade U (x ) = x1 x2 e as dotaes iniciais so (100, 0). O bem x1 no
produzvel. O bem x2 produzido pelas duas empresas e a tecnologia
representada pela funo de produo x2i = 0, 5x1i , para i = 1, 2, em que x1
a quantidade de bem 1 utilizado como insumo pela empresa i sima e x2 a
quantidade de bem 2 produzida pela mesma empresa. A partir da anlise do
equilbrio competitivo, identique a soma das quantidades produzidas (x1 + x2 )
no caso da alocao tima de Pareto.

Soluo

Primeiramente notemos a contradio do enunciado que, primeiramente, diz


que o bem x1 no produzvel e mais adiante pede a soma das quantidades
produzidas x1 + x2 no caso da soluo tima de Pareto. Possivelmente, a

25
intenso do examinador era requerer a soma das quantidades consumidas
x1 + x2 no caso da alocao tima de Pareto.
As condies de produo so tais que a quantidade total produzida do
bem x2
x11 x2 100 x1
x2 = + 1 =
2 2 2
sendo que aqui x1 denota a quantidade consumida do bem x1 . Como em uma
economia com um nico consumidor, a alocao tima de Pareto aquela
que maximiza sua utilidade, para encontrar essa alocao, basta resolver o
problema de maximizar
U (x1 , x2 ) = x1 x2

dada a restrio
100 x1
x2 = .
2
Substituindo essa restrio na funo objetivo camos com o problema no
condicionado de maximizar
100 x1
x1 .
2
Derivando e igualando a zero, encontramos a condio de mximo de primeira
ordem:
50 x1 = 0 x1 = 50.

Substituindo na restrio de produo obtemos

100 50
x2 = = 25.
2

Portanto a soma das quantidades consumidas x1 + x2 = 75.

Questo 12

Num mercado com uma funo de demanda x = 8 2p , sendo x a quantidade


demandada e p o preo de mercado, existem 10 empresas idnticas que for-
mam um cartel e que tem custos mdios e marginais constantes e iguais a 3.
Se um dos agentes abandona o cartel sem ser detectado, consegue elevar seus
lucros no curto prazo. Suponha que o agente que rompe o acordo enfrente
o seguinte problema: se ele abandona o cartel, s obter lucro durante um
perodo (t = 0), porque ser detectado e expulso do mercado. Para que taxa
de juros o agente preferir agir desta forma em lugar de permanecer durante
toda sua vida el ao cartel? (OBS: em sua resposta multiplique o resultado
obtido por 10).

26
Soluo

Essa questo est mal elaborada pelas seguintes razes:

1. Se o agente escolhe abandonar o cartel para uma determinada taxa de


desconto, ele tambm escolheria abandonar o cartel dada um taxa de
desconto ainda mais elevada. Assim, no h uma nica taxa de juros
que far o agente abandonar o cartel e, portanto, a resposta questo
colocada no nica. Possivelmente, o examinador queria perguntar
qual a taxa de juros mnima a partir da qual o agente estaria disposto
a abandonar o cartel.

2. A resposta depende de se saber a forma pela qual o resultado de cartel


ser obtido, isto , se as empresas anunciaro um nico preo de cartel e
atendero as demandas por seus produtos de acordo com esse preo, ou
se as empresas concordaro em limitar suas produes de acordo com a
quantidade de cartel deixando as condies de demanda determinarem
o preo do produto

Portanto, consideremos as respostas para duas hipteses: a) no acordo de


Cartel, todas as empresas se comprometem a vender seu produto pelo preo
de cartel e b) no acordo de cartel, todas as empresas se comprometem a limitar
sua produo de acordo com a quantidade que maximiza o lucro da indstria.

a) Cartel de preo:
Sejam pm o preo de cartel e m o lucro obtido pelo conjunto das empresas
quando todas elas praticam esse preo. Supondo-se que, quando todas as
empresas praticam o mesmo preo, os consumidores escolhem aleatoriamente
de que empresa compraro o produto, o lucro esperado de cada empresa nesse
contexto im = m /10. Caso uma empresa decida abandonar o cartel, ela
pode praticar um preo ligeiramente mais baixo do que pm vendendo para todo
o mercado e obtendo um lucro prximo a m . Assim, se r a taxa que ela usa
para descontar os lucros futuros, ela estar disposta a abandonar o cartel
9
desde que o ganho em t = 0, 10 = 10 , compense a reduo em seus lucros

nos perodos remanescente de 10 para 0, isto
9 1 1
r 11, 11%.
10 r 10 9

b) Cartel de quantidade:
Como todas as empresas apresentam custo mdio, e portanto marginais, con-
tantes. O custo marginal de produo do cartel tambm ser igual ao custo
marginal de cada empresa, ou seja 3. Para maximizar seu lucro, o cartel deve
escolher uma quantidade produzida que iguale sua receita marginal a seu
custo marginal. A funo de demanda inversa
x
p =4 .
2

27
Assim, a receita do cartel pode ser expressa como

x2
RT = x p = 4x
2
e, portanto, a receita marginal
d
RMg = RT = 4 x.
dx
Igualando a receita marginal ao custo marginal, obtemos

4 x = 3 x = 1.

O preo de cartel obtido substituindo-se essa quantidade na funco de de-


manda:
1 7
p =4 = .
2 2
7
Como o lucro total igual ao lucro unitrio (p CM = 2
3 = 21 ) vezes o nmero
de unidades produzidas (1), o lucro do cartel ser
1
m = .
2
Embora a produo total de cartel possa ser atingida atravs e incontveis
combinaes de quantidades produzidas por empresa, razovel imaginar
que essa produo seja distribuda igualmente entre todas as empresas, de tal
sorte que cada uma dever produzir 1/10 unidades de produto. Nesse caso,
o lucro total ser distribudo igualmente entre as rmas, cabendo a cada uma
delas um lucro im = 1/20.
Imagine agora que uma empresa, digamos a empresa 1, cogite em abando-
nar o cartel. Nesse caso, sabendo que em t = 0 cada uma das outras empresas
ir produzir 1/10 unidades, ela deve escolher a quantidade a produzir de modo
a maximizar seu lucro dado por
1 9
 
1 = 4 (x1 + ) 3 x1 .
2 10
A condio de mximo de primeira ordem requer que
1 11
= 0 x1 = .
x1 20
Portanto, caso a empresa 1 abandone o cartel, seu lucro ser
1 11 9
  11 121
1 = 4 ( + )3 = .
2 20 10 20 800
Para que ela abandone cartel a diferena entre esse lucro e o lucro de cartel
em cada perodo deve no inferior ao valor presente do uxo de lucros de cartel
nos perodos subsequentes:
121 1 1 1 40
r 49, 38%.
800 20 r 20 81

28
Note que, tanto no caso a) quanto no caso b), os valores encontrados para
diferem dos 50% da resposta do gabarito. Em nossa opinio, essa questo
deveria ter sido anulada.

Questo 13

Suponha uma economia com duas rmas competitivas, representadas por 1 e


2, que produzem o mesmo bem e tem as seguintes funes custo: c1 (x1 ) = x12 ,
c2 (x2 ) = x22 . A rma 1 exerce uma externalidade negativa sobre a rma 2 de
modo que a funo lucro da rma 2 dada por: 2 = p2 x2 c2 (x2 ) e (x1 ).
Sabendo que e (x1 ) = x12 e que o preo do produto produzido igual a 1, calcule
a diferena entre a soluo privada e a soluo socialmente tima na produo
de bens da rma 1.

Soluo

A questo foi anulada, possivelmente porque, caso as duas empresas sejam as


nicas a produzir o bem, no possvel calcular a soluo tima sem conhecer
as condies de demanda.

Questo 14

Considere que um aeroporto est localizado ao lado de um grande terreno


que propriedade de um incorporador imobilirio. O incorporador gostaria
de construir moradias naquele terreno, mas o barulho do aeroporto reduz
o valor das propriedades. Quanto maior for a intensidade do trfego areo,
menor o valor do montante de lucros que o incorporador pode obter com o
terreno. Seja X o nmero de vos dirios e Y o nmero de moradias que o
incorporador pretende construir. O Lucro Total do aeroporto (LA) dado pela
funo 48 X 2 e o Lucro Total do incorporador (LI) dado por 60Y Y 2 XY .
Identique a diferena entre o Lucro Total dos dois agentes (LA + LI) em duas
situaes relativas s regras institucionais que regulam o comportamento dos
agentes: (i) no caso da imposio de uma lei que responsabiliza o aeroporto
por qualquer reduo ocorrida no valor das propriedades; (ii) no caso em que
os dois agentes optam pela formao de um conglomerado empresarial com o
objetivo de maximizar o lucro conjunto.

Soluo

Essa questo deveria ser anulada, visto que houve um erro na digitao da
funo que descreve o lucro do aeroporto. O correto seria LA = 48X X 2 .

29
Assumamos, portanto, que esse seja o caso. Entendendo-se que a lei que
responsabiliza o aeroporto kpor qualquer reduo ocorrida no valor das pro-
priedades implica que o aeroporto deva indenizar o incorporador no valor de
XY , teremos que, no caso (i), as funes de lucro de cada empresa, aps a
indenizao passam a ser:

LI i = 60Y Y 2

LAi = 49X X 2 XY.

Chamemos de Yi o valor de Y que maximiza LI i , ele deve satisfazer a con-


dio de primeira ordem

60 2Yi = 0 Yi = 30.

O aeroporto deve escolher um valor de X sabendo que o incorporador ir


escolher Y = Yi = 30. Chamando de Xi a escolha do aeroporto, esta deve
satisfazer a condio de primeira ordem

48 2Xi 30 = 0 Xi = 9.

Com essas escolhas, o lucro da incorporadora ser

LI i = 60 30 302 = 900

e o lucro do aeroporto ser

LAi = 48 9 92 30 = 81.

O lucro conjunto ser


LI i + LAi = 981.
No caso (ii), em que os dois agentes coordenam suas aes para maximizar
o ganho comum, as escolhas dos valores timos de X e Y , que notaremos por
X e Y , devero maximizar a soma

L = LA + LI = 48X X 2 + 60Y Y 2 XY.

As condies de mximo de primeira ordem so:

48 2X Y = 0

60 2Y X = 0.

30
Resolvendo essas duas equaes, obtemos X = 12 e Y = 24. O lucro
conjunto obtido substituindo-se esses valores na expresso para a soma dos
lucros das duas empresas:

2 2
L = LA + LI = 48X X + 60Y Y X Y = 1008.

A diferena entre os dois lucros pedida pela questo L Li = 1008 981 =


27.

Questo 15

Uma empresa a nica distribuidora de produtos alimentcios num mer-


cado cuja demanda dada pela funo P = 41 Q, sendo P o preo e Q a quan-
tidade demandada. Os custos da empresa 1 seguem a funo C1 = Q12 + 2Q1 + 6.
Se o governo xa neste mercado um preo mximo de 30 unidades monetrias,
identique o valor da perda irrecupervel de ecincia.

Soluo

Com o preo mximo igual a 30, o preo que efetivamente o monopolista pode
cobrar para vender Q unidades de produto ser o menor valor entre esse preo
mximo e o preo de demanda P = 41 Q. Este maior, igual a, ou menor que
30, caso, respectivamente, 41 Q > 30 Q < 11, Q = 11 e Q < 11. Desse
modo, a receita do monopolista ser

30Q

caso Q 11
RT = .
Q(41 Q) caso Q > 11

A receita marginal do monopolista ser ento



d 30

caso Q < 11
RMg = RT = .
dQ 41 2Q caso Q > 11

Note que essa receita marginal no denida para Q = 11. Nesse ponto, a
curva de receita marginal apresenta uma quebra, pois quando Q se aproxima
de 11 pela esquerda, a receita marginal se mantm constante igual a 30,
mas quando Q se aproxima de 11 pela direita, a receita marginal tende a
41 2 11 = 19.
O monopolista dever produzir todas as unidades para as quais a receita
marginal seja superior ao custo marginal. Este dado por

d
CMg = C = 2Q + 2.
dQ

31
Para Q = 11, o custo marginal CMg(11) = 24. Como o custo marginal
crescente, conclumos que o custo marginal inferior a 30 para qualquer
valor de Q menor ou igual a 11. Isso signica que para todas as unidades
produzidas at a unidade 11 o custo marginal inferior receita marginal
e, portanto, a empresa deve produzir, ao menos, 11 unidades. Novamente,
como o custo marginal crescente em Q, este superior a 24 para qualquer
valor de Q maior do que 11. Por outro lado, caso Q > 11, a receita marginal
ser inferior a 19. Assim, qualquer produo acima de Q = 11 implica custo
P marginal maior do que a receita marginal.
Isso ilustrado na gura ao lado. Nela esto plotadas as curvas de de-
manda, de custo marginal e de receita marginal. A curva de custo marginal
CMg est abaixo da curva de receita marginal at o ponto em que Q = 11. A partir
30 dessa quantidade, a curva de receita marginal d uum salto descontnuo para
28
baixo e ca abaixo da curva de custo marginal. Desse modo, o monopolista
24 D maximiza seu lucro escolhendo Q = 11.
19 qualquer
O nvel de produo eciente ocorreria caso o monopolista igualasse seu
RMg custo marginal ao preo de demanda, ou seja, caso

Q 2Q + 2 = 41 Q Q = 13.
11 13

A perda de ecincia medida pela rea abaixo da curva de demanda e


acima da curva de custo marginal entre quantidade efetivamente produzida
(11) e a quantidade eciente (13), indicada pelo tringulo cor de laranja na
gura ao lado. Sua rea

(30 24)(13 11)


= 06.
2

32