El Patrimonio constantemente presenta cambios y esos son mediante los

objetivos que establezca la junta directiva mediante la emisin de acciones y la

manera de establecer las fuentes de financiamiento de acuerdo a las
necesidades espordicas y estables de la empresa, tales como; crditos
bancarios, aumentos de capital, obligaciones con el pblico mediante bonos,
entre otros. Las fuentes de financiamiento no son constantes, fijas e
invariables, de acuerdo a las necesidades particulares para el cumplimiento de
ciertos objetivos que oscilan entre grandes, medias o bajas sumas de dinero de
acuerdo a lo establecido con anterioridad, se barajan las opciones y se decide
la ptima de acuerdo a la cantidad, nivel de endeudamiento actual, razn de
liquidez, entre otros. A continuacin se analizan las cuentas relevantes dentro
del Estado de cambios en el patrimonio, para establecer supuestos que con
corroboracin de las herramientas utilizadas, indicarn el motivos del aumento
o disminucin del patrimonio.

Tabla N : Resumen Estado de cambios en el patrimonio

Patrimonio TOTAL
atribuible a INCREMENTO
los Capital Prima de (DISMINUCIN)
Periodo propietarios emitido emisin EN EL
de la [miembro] [miembro] PATRIMONIO
controladora
[miembro]
PATRIMONIO 2012 2.862.855.951 927.804.431 477.341.095 548.678.194
AL 2013 3.411.534.145 1.551.811.762 477.341.095 849.732.858
COMIENZO
2014 4.261.267.003 2.321.380.936 526.633.344 31.050.592
DEL
PERIODO 2015 4.292.317.595 2.321.380.936 526.633.344 -320.571.836
Fuente: Estado de Cambios en el Patrimonio - Superintendencia Valores y
Seguros (SVS)

Tabla N : Precio por accin

Fecha Open High Low Close Volume

28-12-2012 $ $ $ $ 6.592.47
0:00 2.627,20 2.573,69 2.536,19 2.561,36 7

30-12-2013 $ $ $ $ 2.299.03
0:00 1.897,30 1.905,00 1.840,00 1.892,40 5
30-12-2014 $ $ $ $
0:00 1.508,80 1.520,00 1.495,00 1.514,20 421.172
30-12-2015 $ $ $ $
0:00 1.416,20 1.420,00 1.401,50 1.415,00 257.500
Fuente: Bolsa de Santiago Precios acciones
El patrimonio ha aumentado considerablemente desde el 2012 al 2014,
mantenindose prcticamente invariable en el ao 2015, esto es corroborado
con el capital emitido el cual indica que se generaron nuevas emisiones o las
acciones fueron revaluadas, es decir, el valor nominal de las viejas acciones en
circulacin se incrementaron, se generaron aumentos en las ganancias
acumuladas de la compaa. La prima de emisin es aquella diferencia entre el
valor nominal de las acciones emitidas y el valor de emisin, ocurre cuando el
valor de emisin es mayor que el valor nominal de las acciones, es decir, el
precio de la accin es mayor al valor nominal; lo cual es totalmente
corroborado con lo anteriormente mencionado en cuanto al capital emitido.
Investigando en las cuentas del estado se demuestra un aumento en el ao
2012 se evidencia claramente un aumento del capital social dado el capital
emitido a comienzos del ao 2013, corroborado por los datos entregados en la
memoria, en donde se manifiesta claramente que se emitieron 270.000.000
acciones de pago. En el ao 2014 y 2015 no se registra ningn movimiento de
las acciones

El precio de accin ha ido en disminucin, al igual que la cantidad de acciones,

esto no quiere decir que la empresa quebrar, no afecta directamente en la
empresa debido a que es el precio con el cual est cotizando sus acciones en el
mercado, lo cual no indica el verdadero valor de la accin en muchos casos. Es
totalmente conocido que el mercado regula muchos aspectos, por ejemplo la
oferta y la demanda, los cuales afectan directamente a las acciones porque
tanto los compradores como vendedores de acciones se encuentran en
diversas problemticas que eventualmente podran transformarse en una
sobrevaloracin de las mismas, permitiendo un mayor usufructo de la emisin
de acciones por parte de la empresa.

El patrimonio est compuesto tanto por capital propio como externo, en el caso
del externo, es revelado a travs de los pasivos, el cual indica de donde han
salido los recursos para financiar los activos. El nivel de endeudamiento
disminuy considerablemente, debido a la incorporacin proveniente de capital
propio pero en el ao 2014 aument abruptamente generando un modelo de
financiacin totalmente distinto al inicial, lo cual termin por comprobarse el
2015 en donde el patrimonio se concentra negativamente lo cual claramente
evidencia que la empresa debe ms de lo que tiene, es decir, el total de activos
es menor a los pasivos exigibles (pasivos corrientes), es por ello que en la
razn financiera de liquidez expres una relacin negativa, evidenciando en el
2015 su incapacidad de financiar sus deudas a corto plazo.

El Grupo Cencosud monitorea su capital sobre la base del ratio de

apalancamiento ha combinado distintas fuentes de financiamiento, tales
como: aumentos de capital, flujos de la operacin, crditos bancarios y
obligaciones con el pblico en su modalidad de bonos. 1

1 http://soa.bolsadesantiago.com/ifrs/newobtenerpdf.asp?nemo=CENCOSUD