F.

FORMA DE CLCULO DE LOS INDICADORES FINANCIEROS

Indicadores Forma de Clculo

LIQUIDEZ

Liquidez Corriente Activos corrientes totales / Pasivos corrientes totales

Razn Acida (Activos corrientes totales - Inventarios - Gastos Anticipados) / Pasivos Corrientes Totales

ENDEUDAMIENTO

Razn de endeudamiento financiero

(Prstamos que devengan intereses corrientes + Prstamos que devengan intereses

no corrientes - Efectivo y equivalentes al efectivo / Patrimonio atribuible los propietarios

de la controladora.

Proporcin deuda de corto plazo Pasivos corrientes totales / (pasivos corrientes totales + pasivos no corrientes totales)

Proporcin deuda de largo plazo Pasivos no corrientes totales / (pasivos corrientes totales + pasivos no corrientes totales)

Cobertura gastos financieros Resultado antes de impuesto + Costos Financieros / Costos Financieros

Cobertura servicio de la deuda Resultado Operacional + Depreciacin + amortizacin / (Gastos Financieros Bancarios +

Prstamos que devengan intereses corriente)

Deuda Financiera / Ebitda (Prstamos que devengan interesess corrientes + Prstamos que devengan intereses

no corrientes - Efectivo y equivalentes al efectivo / Ebitda

RENTABILIDAD

Rentabilidad del patrimonio Ganancia Atribuible a los propietarios de la Controladora/ Patrimonio atribuible a los

propietarios de la controladora promedio

Rentabilidad del activo Ganancia Atribuible a los propietarios de la Controladora/ Activos totales promedio

Rentabilidad de activos operativos Ganancia Atribuible a los propietarios de la Controladora/ Planta y equipos promedio

Utilidad por accin Ganancia Atribuible a los propietarios de la Controladora/ nmero de acciones
La rentabilidad de los activos operativos disminuyeron, pasando 4,43% a un 0,62%

La utilidad por accin presenta una baja, pasando de US$ 633,05 a una utilidad por accin de 145,68 .

C. PRINCIPALES COMPONENTES DE LOS FLUJOS NETOS

Flujos de operacin:
Los ingresos de efectivo obtenidos durante el ejercicio corresponden mayoritariamente a las recaudaciones
provenientes de los servicios portuarios prestados durante el periodo. As mismo, los egresos de efectivo
corresponden a la adquisicin de servicios

Flujos de Inversin:
Los egresos de efectivo por inversin corresponden a importantes desembolsos efectuados para la adquisicin de
propiedades y equipos as como tambin de activos intangibles relacionados con el mejoramiento de infraestructura
portuaria, los cuales mayoritariamente corresponden a proyectos en ejecucin.

Flujos de Financiamiento:
Los ingresos por financiamiento corresponden mayoritariamente a la obtencin de un crdito de largo plazo, el cual
permite el desarrollo de proyectos de PPE y el refinanciamiento de crditos anteriores. Por otra parte los egresos por
financiamiento corresponden al pago de crditos, tanto de corto como de largo plazo, pago de arrendamiento
financiero.

D. ANALISIS DE RIESGO DE MERCADO

La compaa est expuesta al nivel de crecimiento econmico, tanto de los mercados locales como de exportacin.
ATI S.A. presta sus servicios portuarios principalmente a la gran minera del cobre y empresas vinculadas a ellas, por
lo cual la demanda de servicios portuarios estar muy ligada a la demanda del cobre y sus derivados en los mercados
internacionales, donde ATI S.A, no tiene manera de influir por lo que no tiene control sobre los factores que le
afectan.
.

E. ANALISIS DE RIESGO FINANCIERO

Las polticas de administracin de riesgo de ATI S.A. son establecidas con el objeto de identificar y analizar los
riesgos enfrentados por la compaa, fijar lmites y controles de riesgo adecuados, y para monitorear los riesgos y
cumplimiento de los lmites. Se revisan regularmente las polticas y los sistemas de administracin de riesgo a fin de
que reflejen los cambios en las condiciones de mercado y en las actividades de la compaa. ATI S.A., a travs de sus
normas y procedimientos de administracin, pretende desarrollar un ambiente de control disciplinado y contractivo en
el que todos los empleados entiendan sus roles y obligaciones.

Los principales riesgos financieros que ATI S.A. ha identificado son: riesgo de condiciones en el mercados
financieros (incluyendo riesgo de tipo de cambio y riesgo de tasa de inters), riesgo de crdito y riesgo de liquidez.
B. ANALISIS DE VARIACIONES

Indicadores de Liquidez:

La Sociedad matriz y Subsidiarias presentan al 31 de Diciembre de 2014 una mejora en sus ndices de liquidez con
respecto al ejercicio anterior, la liquidez corriente pas de 0,91 veces a 2,74 veces y la razn cida de 0,83 veces a
2,61 veces.

Indicadores de Endeudamiento:

La sociedad matriz y subsidiarias presenta un aumento de la razn de endeudamiento de 2,64 veces a 3,03 veces lo
que se explica el refinanciamiento de deuda contrada con anterioridad al 2014 y un excedente de libre disponibilidad
para financiar proyectos de PPE. Producto de la menor utilidad se origina tambin una menor cobertura de gastos
financieros, pasando de 4,87 veces a 2,44 para el final del ejercicio.

Indicadores de Actividad:

Al 31 de diciembre de 2014, los activos totales aumentaron en MUS$ 48.893 respecto del ejercicio anterior.

Los activos corrientes presentan un alza de MUS$ 18.956 pasando de MUS$ 14.878 a MUS$ 33.834, explicado
principalmente por un aumento en el saldo del efectivo equivalente proveniente del crdito de largo plazo obtenido en
diciembre.

Los activos no corrientes tuvieron un incremento de MUS$ 29.936 entre ambos periodos, explicado por inversiones
en el mejoramiento de las instalaciones portuarias y en propiedades plantas y equipos.

Indicadores de Resultado:

La Sociedad matriz y subsidiarias presentan positivos ndices de resultados.

Los ingresos por ventas disminuyeron en un 11.64%, pasando desde los MUS$ 44.988 a MUS$ 39.750 entre un
ejercicio y otro, esto producto de la paralizacin portuaria y cierre de puerto producto de marejadas constantes.

Los Costos de explotacin aumentaron en un 0,11%. Si bien es cierto el incremento no es sustancial, pero debi
mostrar una baja significativa dada la disminucin de las ventas. Ahora bien, el costo de personal se vio fuertemente
incrementado por el pago de la bonificacin retroactiva de colacin para los trabajadores portuarios.

Los Gastos de administracin y ventas se tuvieron un alza de MUS$ 1.058 entre un ejercicio y otro

Finalmente el Resultado despus de Impuestos, muestra una baja significativa de MUS$ 4.874 respecto del ejercicio
anterior, producto de lo mencionado anteriormente, disminucin importante en las ventas y aumento de los costos por
bonificacin.

Indicadores de Rentabilidad:

La Sociedad matriz y subsidiarias presentan disminuciones en los ndices de resultados, respecto de los obtenidos en
el ao 2013, producto de la disminucin sustancial de la utilidad despus de impuesto.

La Rentabilidad del Patrimonio consolidado se vio disminuida, pasando de un 27,59% a un 5,58%.

La Rentabilidad del Activo presenta una baja, pasando de un 6,75% a un 1,07%.

 ANALISIS RAZONADO CORRESPONDIENTE A LOS
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

A. INDICADORES

UNIDAD 31-dic-14 31-dic-13

INDICES DE LIQUIDEZ
Liquidez corriente Veces 2,74 0,91
Razn cida Veces 2,61 0,83

INDICES DE ENDEUDAMIENTO
Razn de endeudamiento Veces 3,03 2,64
Proporcin deuda de corto plazo % 9,28% 19,01%
Proporcin deuda de largo plazo % 90,72% 80,99%
Cobertura gastos financieros Veces 2,44 4,87
Cobertura servicio de la deuda Veces 0,94 1,15
Deuda Financiera/Ebitda Veces 11,23 4,90

INDICES DE ACTIVIDAD (MUS$)

Activo corriente MUS$ 33.834 14.878
Activos no corrientes MUS$ 126.189 96.253
Total activo MUS$ 160.023 111.130

PROPIEDADES Y EQUPOS (MUS$)

Saldo inicial MUS$ 58.539 30.480
Compras MUS$ 22.040 28.164
Bajas MUS$ -27 -105
Total propiedades y equipos bruto MUS$ 80.552 58.539
Depreciacin acumulada MUS$ -9.631 -7.905
Bajas MUS$ 11 56
Depreciacin del ejercicio/periodo MUS$ -1.763 -1.782
Total Propiedades y equipos neto MUS$ 69.169 48.908

INDICES DE RESULTADOS (MUS$)

Ingresos de actividades ordinarias MUS$ 39.750 44.988
Costos de explotacin MUS$ -32.587 -32.550
Ganancia Bruta MUS$ 7.163 12.437
Gastos de Administracin y ventas y otros de operacin MUS$ -3.340 -2.282
Resultado operacional MUS$ 3.823 10.155
Costo financiero MUS$ -1.546 -2.066
R.A.I.I.D.A.I.E. MUS$ 4.305 9.876
EBITDA MUS$ 7.288 13.566
Ganancia / (prdida) despus de impuestos MUS$ 1.457 6.331

INDICES DE RENTABILIDAD
Rentabilidad del patrimonio % 5,58% 27,59%
Rentabilidad del activo % 1,07% 6,75%
Rentabilidad de activos operativos % 0,62% 4,43%
Utilidad por accin / (prdida por accin) US$ 145,68 633,05