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Divulgao de Resultados 3T08

Klabin Segall anuncia lucro lquido de R$23,2 milhes no 3T08, 393% superior ao 3T07
Lanamentos atingem R$916,4 milhes e Vendas Contratadas R$997,8 milhes no ano

So Paulo, 12 de novembro de 2008 - A Klabin Segall S.A. (BOVESPA: KSSA3), uma das maiores incorporadoras do Pas com foco em
desenvolvimento de projetos residenciais inteligentes, anuncia a divulgao de seus resultados do 3 trimestre de 2008 (3T08). Os demonstrativos
financeiros apresentados pela Companhia esto em acordo com a Legislao Societria Brasileira e os valores monetrios a eles referentes esto
expressos em milhares de reais. As anlises e os comentrios que se seguiro referem-se ao desempenho consolidado da Companhia.

DESTAQUES DO PERODO
KSSA3 (12/11/2008): R$2,18
Total de aes: 61.498.250
Valor de mercado: R$134,1 milhes As vendas contratadas (exclusivo Klabin Segall) somaram R$273 milhes no 3T08,
301% acima do 3T07. No 9M08 as vendas contratadas totalizaram R$929 milhes,
TELECONFERNCIAS
415% acima do 9M07 e 84% superior as vendas registradas durante todo o ano de
Portugus 2007.
13/11/2008 s 10h00min
Nmero: +55 (11) 4688-6301 A venda sobre a oferta da companhia (VSO) no 9M08 foi de 52%. Vale ressaltar que
Cdigo: Klabin Segall R$337 milhes (exclusivo Klabin Segall), representando 1.075 unidades, foram lanados
Ingls
nos dias 26 e 28 de setembro. Considerando as vendas at a data (26/09/08), a venda
13/11/2008 s 12h00min sobre a oferta (VSO) da Companhia de 60%.
Nmero: +1 (412) 858-4600
Cdigo: Klabin Segall A receita lquida no 3T08 foi de aproximadamente R$164 milhes, 211% superior ao
3T07, representando um aumento de R$111 milhes. No 9M08 a receita lquida aumentou
Transmisso ao vivo pela Internet em
www.ri.klabinsegall.com.br 215% em relao ao 9M07, chegando a R$432 milhes.

Crescimento de 226% do lucro bruto, totalizando R$62 milhes. A margem bruta,


NDICE por sua vez, cresceu 1,8 p.p. em comparao ao 3T07, atingindo 38% no trimestre. No
Assunto Pg. 9M08 o lucro bruto atingiu R$166 milhes, com crescimento de 226% em relao ao
Principais indicadores 02 9M07.
Eventos Recentes 03 No 3T08, o EBITDA atingiu R$39 milhes com margem de 24%, 3,8 p.p acima do
Destaques Operacionais 04 3T07.
Destaques DRE 07 O lucro lquido ajustado atingiu R$23 milhes no 3T08 (R$0,38 por ao), 393%
Destaques Balano 10 superior ao lucro obtido no 3T07. A margem lquida do 3T08 foi de 14%, representando
Glossrio 11 aumento de 5,2 p.p. em relao margem do 3T07. No 9M08 o lucro lquido ajustado foi
Anexo I: Ativo 12 de R$43 milhes (R$0,70 por ao).
Anexo II: Passivo 13
Os lanamentos do 3T08 totalizaram R$402 milhes (R$340 milhes exclusivo
Anexo III: DRE 14
Klabin Segall), 287% a mais do que os R$104 milhes do 3T07. O total de unidades
Anexo IV: Fluxo de Caixa 15 lanadas neste trimestre foi de 1.075.
Anexo V: Carteira de Obras 16
Anexo VI: Custo Emprstimos 17 O preo mdio dos lanamentos realizados neste trimestre foi de R$3.852/m, 16%
superior ao observado no 3T07, de R$3.312/m, enquanto o preo mdio de vendas
2
aumentou 24%, chegando a R$3.158/m .
RELAES COM INVESTIDORES
Land bank com Valor Geral de Vendas (VGV) Potencial de R$ R$5,3 bilhes (R$4,3
Ernane Abraho - CFO
ernane@klabinsegall.com.br bilhes valor exclusivo) distribudos em 19 cidades e 4 estados, 52% adquirido em
+55 11 2823-1906 permuta;

Carolina Burg - RI Financiamento a construo (SFH) j contratado em todos os empreendimentos


carolinaburg@klabinsegall.com.br lanados no valor de R$1,2 bilho, junto a oito instituies financeiras.
+55 11 2823-1977
ndice de inadimplncia continua estvel e abaixo de 1%.

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Divulgao de Resultados 3T08

Aviso Legal: Este comunicado contm consideraes futuras referentes s perspectivas do negcio, estimativas de resultados e financeiros, e s perspectivas de
crescimento da Cia.. Estas so apenas projees e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administrao da Cia. em relao ao futuro do e seu
contnuo acesso ao capital necessrio para financiar o plano de negcios da Companhia. Tais consideraes futuras substancialmente, de mudanas nas condies de
mercado, regras governamentais, presses da do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, alm dos riscos apresentados nos de divulgao
arquivados pela Empresa e esto, portanto, sujeitas a mudana sem aviso prvio.

Principais Indicadores

Resumo dos Indicadores Econmicos e Operacionais

3T08 x 9M08x 3T08x


Consolidado 3T08 3T07 9M08 9M07 2T08
3T07 9M07 2T08
Receita lquida (R$000) 163.518 52.613 211% 431.827 137.040 215% 150.883 8%
Lucro bruto (R$ 000) 61.852 18.958 226% 165.957 50.838 226% 60.299 3%
Margem bruta (%) 37,8% 36,0% 1,8 p.p. 38,4% 37,1% 1,3 p.p. 40,0% -2,1 p.p.
EBITDA (R$ 000) 1 39.259 10.621 270% 92.178 26.043 254% 30.962 27%
Margem EBITDA (%) 24,0% 20,2% 3,8 p.p. 21,3% 19,0% 2,3 p.p. 20,5% 3,5 p.p.
Lucro lquido R$(000) 19.270 4.720 308% 31.362 21.445 46% 3.606 434%
Margem lquida (%) 11,8% 9,0% 2,8 p.p. 7,3% 15,6% -8,4 p.p. 2,4% 9,4 p.p.
Lucro lquido ajustado R$(000) 23.248 4.720 393% 43.296 20.770 108% 7.583 207%
Margem lquida ajustada (%) 14,2% 9,0% 5,2 p.p. 10,0% 15,2% -5,1 p.p. 5,0% 9,2 p.p.
Lucro lquido ajustado por ao (R$) 0,38 0,08 393% 0,70 0,34 108% 0,12 207%
Endividamento lquido (R$ 000) 470.024 2.165 21613% 470.024 2.165 -21613% 366.258 28%

Lanamentos (R$000) (100%) 401.618 104.167 286% 1.084.342 376.847 188% 401.700 0%
Lanamentos (R$000) (Klabin Segall - consolidado) 380.749 104.167 266% 1.006.610 376.847 167% 344.837 10%
Lanamentos (R$000) (Klabin Segall - exclusivo) 340.238 76.510 345% 916.544 282.511 224% 321.338 6%
Lanamentos (Unidades) 1.075 240 348% 4.361 1.180 270% 1.640 -34%
rea til lanada (m) 104.258 31.452 231% 381.641 129.853 194% 108.736 -4%
Preo mdio dos lanamentos (R$/m) (100%) 3.852 3.312 16% 2.841 2.902 -2% 3.694 4%
Vendas contratadas (R$000) (100%) 333.141 91.919 262% 1.150.576 270.662 325% 441.223 -24%
Vendas contratadas (R$000) (Klabin Segall - consolidado) 307.697 77.245 298% 1.046.972 200.994 421% 403.866 -24%
Vendas contratadas (R$000) (Klabin Segall - exclusivo) 273.157 68.118 301% 929.298 180.430 415% 367.834 -26%
Vendas contratadas (unidades) 1.267 316 301% 4.427 972 355% 1.746 -27%
rea til vendida (m) 105.494 36.194 191% 419.905 109.687 283% 175.886 -40%
Preo mdio de venda (R$/m2) (100%) 3.158 2.540 24% 2.740 2.468 11% 2.509 25,9%
(1) EBITDA = lucro antes de despesas (receitas) financeiras lquidas, da depreciao e amortizao, das despesas tributrias, dos resultados no operacionais, do IRPJ e da CSLL e da participao de minoritrios.
(2)Ajuste refere-se ao gio da compra da Setin de R$3,9 milhes no 3T08 e de R$11,9 milhes no 9M08.

As demonstraes financeiras, exceto onde indicado, so apresentadas em Reais (R$ mil) de acordo com as prticas contbeis brasileiras. Somente as informaes
financeiras extradas do sistema contbil e includas no presente documento foram submetidas ao processo de reviso especial feita pelos auditores independentes.
Informaes de natureza operacional, estatstica e financeira que no derivam diretamente dos sistemas contbeis (ex.: lanamentos, vendas de
lanamentos/contratadas, preo mdio de vendas (R$/m), land bank, VGV Valor Geral de Vendas, etc.) ou que representem medida no contbil (ex.: EBITDA) no
foram revisadas pelos auditores independentes. As demonstraes financeiras e informaes operacionais apresentam os nmeros consolidados da Klabin Segall e
suas subsidirias, e referem-se participao da Companhia em seus empreendimentos.

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Eventos Recentes

Vendas contratadas

At esta data a Klabin Segall lanou 4361 unidades, distribudas em 11 empreendimentos localizados em 4 estados. O VGV
exclusivo referente a estes lanamentos foi de R$916,5 milhes (exclusivo Klabin Segall), 65% do seu guidance de lanamentos
para o ano de 2008.

As vendas contratadas consolidadas somaram aproximadamente R$1,1 bilho e a parcela Klabin Segall, R$997,8 milhes. Das
unidades lanadas no 9M08, 60% foram vendidas. O prazo mdio de vendas da data de lanamento foi de 151 dias.

VSO Vendas sobre a Oferta

Abaixo, apresentamos a VSO registrada no perodo (total de vendas contratadas em relao oferta total):

VSO YTD (R$ milhes) Exlusivo Klabin Segall


Estoque em 31/12/2007 858,4
Lanamentos perodo 916,5
Estoque Inicial + Lanamentos 1.774,9
Vendas YTD 997,8
VSO 56%
Estoque Final YTD 777,1

A VSO da Klabin Segall at esta data foi de 56%.

As vendas para o segmento de alta renda (unidades acima de R$500 mil) mostraram melhor desempenho quando comparadas
aos segmentos mdia alta, mdia baixa, baixa renda e popular.

A Companhia mantm sua estratgia de atuar em todos os segmentos de renda e, sua experincia em momentos de crise mostra
que as caractersticas e fundamentos dos empreendimentos so determinantes para o sucesso dos lanamentos. Desta forma a
Klabin Segall continuar atenta aos cenrios, evoluo dos indicadores de crdito e demanda e, se necessrio, ajustar seus
planos de lanamento fazendo prevalecer demanda do consumidor.

At esta data a Companhia possui apenas 4 unidades concludas em estoque, comprovando a permeabilidade dos produtos
comercializados.

Movimentao do Estoque Nmero de Unidades em estoques

Unidades em lanamento 4
Unidades em construo
916 968
Unidades concludas 2.910

858 807

1.086
Estoque em Lanamentos Vendas YTD Estoque final
dez/07 YTD

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Desempenho Comercial

O desempenho comercial da Companhia continua acima da curva mdia de vendas da empresa. Historicamente, vendemos 60%
de um empreendimento durante o perodo de lanamento (06 meses) e os 40% restantes no perodo de construo (36 meses).

A tabela abaixo mostra os principais nmeros que suportam esta performance:

Curva de Vendas % Vendas/VGV


Perodo do Lanamento
(HIstrico)* Lanado (YTD)

3T07 80% 84%


4T07 66% 69%
1T08 60% 66%
2T08 40% 67%
3T08 20% 41%
(*) A curva de vendas histrica da Klabin Segall considerando a data de
lanamento de cada empreendimento
Valores do VGV em R$ milhes

Adicionalmente, vale ressaltar que a venda contratada apresentou crescimento, no s na linha de lanamentos realizados durante
o ano de 2008, mas tambm na linha de estoques.

Destaques Operacionais

Lanamentos
VGV Lanado | (R$ milhes)
No terceiro trimestre de 2008, lanamos 3 empreendimentos
com VGV total de R$401,6 milhes e 1.075 unidades Exclusivo: +224%
distribudas em 03 empreendimentos localizados no Rio de
Consolidado: +167%
Janeiro e em Minas Gerais.

A parcela Klabin Segall (exclusivo) foi de R$340,2 milhes,


917
apresentando crescimento de 345% em relao ao mesmo Exclusivo: +345%
perodo de 2007.
Consolidado: +266%

Com estes lanamentos a Klabin Segall atinge 65% de seu


guidance para o ano, com VGV total lanado de R$916,5 340 283 1.007

milhes. 77
381 377
104

3T07 3T08 9M07 9M08

Consolidado Exclusivo

A tabela abaixo apresenta o VGV lanado para os perodos analisados:


3T08 x 9M08x 3T08x
Lanamentos 3T08 3T07 9M08 9M07 2T08
3T07 9M07 2T08
Lanamentos (R$000) (100%) 401.618 104.167 286% 1.084.342 376.847 188% 401.700 0%
Lanamentos (R$000) (Klabin Segall - consolidado) 380.749 104.167 266% 1.006.610 376.847 167% 344.837 10%
Lanamentos (R$000) (Klabin Segall - exclusivo) 340.238 76.510 345% 916.544 282.511 224% 321.338 6%
Lanamentos (Unidades) 1.075 240 348% 4.361 1.180 270% 1.640 -34%
rea til lanada (m) 104.258 31.452 231% 381.641 129.853 194% 108.736 -4%
Preo mdio de venda (R$/m2) (100%) 3.158 2.540 24% 2.740 2.468 11% 2.509 25,9%

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Divulgao de Resultados 3T08

Vendas Contratadas VGV Vendido | (R$ milhes)

As vendas contratadas exclusivas da Klabin Segall totalizaram Exclusivo: +415%


R$273,2 milhes no 3T08 e R$929,3 milhes no 9M08, Consolidado: +421%
representando crescimento de 301% e 415%,
respectivamente, em relao aos mesmos perodos de 2007.

As vendas contabilizadas para os segmentos de alta renda 929


(exclusivo Klabin Segall) registraram crescimento de 335% em
relao ao 3T07, confirmando a percepo da Companhia com Exclusivo: +301%
relao manuteno da demanda para esta faixa de renda,
Consolidado: +298%
com menor elasticidade ao crdito e liquidez. O preo mdio
2
de vendas ficou em R$3.158/m . 1.047
273
180
Importante ressaltar que as vendas contratadas cresceram 68 308
201
tanto em relao aos lanamentos realizados no ano de 2008 77
quanto em relao linha de estoques.
3T07 3T08 9M07 9M08

Consolidado Exclusivo

As tabelas abaixo apresentam as vendas contratadas abertas por ano de lanamento e segmento de renda:

Vendas Contratadas (Klabin Segall - exclusivo)


Acumulado (R$ 000)
Ano de Lanamento
9M08 % 9M07 %
Lanamentos de 2008 455.524 49,0% - -
Lanamentos de 2007 409.907 44,1% 18.206 10,1%
Demais 63.867 6,9% 162.224 89,9%
Total 929.298 100,0% 180.430 100,0%

Vendas Contratadas (Klabin Segall - exclusivo)


3T08x 9M08x
3T08 3T07 9M08 9M07
(R$ 000) 3T07 9M07
Por Segmento
Alta - acima de R$ 500,1 mil 58.096 13.364 335% 140.133 23.713 491%
Mdia Alta - de R$ 350,1 a 500,0 mil 121.220 29.299 314% 376.180 87.402 330%
Mdia Baixa - de R$ 120,1 a 350,0 mil 70.393 24.261 190% 321.742 62.155 418%
Baixa - de R$90,1 a 120,0 17.437 994 1653% 53.108 3.524 1407%
Popular - Inferior a R$ 90,0 mil 6.011 199 2918% 38.134 3.636 949%
Total 273.157 68.118 301% 929.298 180.430 415%

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Divulgao de Resultados 3T08

Vendas Contratadas (Klabin Segall - consolidado)


Acumulado (R$ 000)
Ano de Lanamento
9M08 % 9M07 %
Lanamentos de 2008 476.410 45,5% - -
Lanamentos de 2007 482.927 46,1% 22.757 11,3%
Demais 87.635 8,4% 178.237 88,7%
Total 1.046.972 100,0% 200.994 100,0%

Vendas Contratadas (Klabin Segall - consolidado)


3T08 x 9M08x
3T08 3T07 9M08 9M07
(R$ 000) 3T07 9M07
Por Segmento
Alta - acima de R$ 500,1 mil 74.868 13.945 437% 169.015 26.049 549%
Mdia Alta - de R$ 350,1 a 500,0 mil 131.328 32.511 304% 425.018 93.439 355%
Mdia Baixa - de R$ 120,1 a 350,0 mil 77.848 29.340 165% 360.300 73.182 392%
Baixa - de R$90,1 a 120,0 17.486 1.243 1307% 53.260 4.405 1109%
Popular - Inferior a R$ 90,0 mil 6.168 206 2900% 39.379 3.919 905%
Total 307.697 77.245 298% 1.046.972 200.994 421%

Velocidade de Vendas

A velocidade de vendas da Companhia foi de 52,4% no acumulado de nove meses.

Vale ressaltar que R$337 milhes (exclusivo Klabin Segall), representando 1.075 unidades, foram lanados nos dias 26 e 28 de
Considerando as vendas at esta data (26/09/08), a venda sobre a oferta (VSO) da Companhia de 60%. A tabela abaixo
demonstra este indicador:

VSO at 26/09/2008 (R$ milhes) Exclusivo Klabin Segall VSO 9M08 (R$ milhes) Exclusivo Klabin Segall
Estoque em dezembro 2007 858,4 Estoque em dezembro 2007 858,4
Lanamentos 576,3 Lanamentos 913,7
Estoque inicial + lanamentos 1.434,7 Estoque inicial + lanamentos 1.772,1
Vendas at 26/09/2008 864,4 Vendas at 30/09/2008 929,3
VSO 60,2% VSO 52,4%
Estoque final em 26/09/2008 570,3 Estoque final em 30/09/2008 842,8

Empreendimentos Entregues e Obras em Andamento

Neste trimestre, a Klabin Segall concluiu dois empreendimentos, totalizando 484 unidades: Cult (VGV no lanamento de R$ 26,0
milhes) com 316 unidades e o Glam Moema (VGV no lanamento de R$37,8 milhes) com 168 unidades. O processo de repasse
dos projetos est em andamento e o montante financiado para construo destas obras ser quitado com recursos de contas a
receber destes projetos (pagamento no-caixa).

Atualmente a empresa possui 59 canteiros de obras em andamento.

Land Bank

Em 30 de setembro de 2008, o land bank apresentava VGV potencial de R$5,3 bilhes (R$4,3 bilhes valor exclusivo), distribudos
em 19 cidades, com capacidade para 15.004 unidades. Do land bank atual, 53% foi adquirido em permuta sendo 46% permuta
financeira e 7% permuta fsica. A Klabin Segall est confortvel com sua estratgia de manter um land bank que comporta
aproximadamente dois anos de lanamentos futuros. Esta estratgia possibilita um planejamento flexvel uma vez que permite a
Companhia atuar com um mix balanceado de produtos e em conformidade com os movimentos de mercado.

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Divulgao de Resultados 3T08

A Companhia est atenta aos desdobramentos da crise financeira internacional e seus impactos sobre a economia brasileira,
principalmente queles ligados a renda e crdito. A Klabin Segall entende que este nvel bastante satisfatrio para garantir seu
business plan e, portanto, no necessita de incrementos relevantes para os prximos trimestres. Adicionalmente, a Klabin Segall
continua a perceber uma reduo na competio por terrenos o que permitir melhor negociao em termos de prazo e formas de
pagamento.
A Klabin Segall reitera sua estratgia de atuar tambm no segmento econmico popular, atravs da marca Ol, destacando que
possui um land bank estratgico de aproximadamente R$1,0 bilho destinado ao lanamento de empreendimentos com preo das
unidades entre R$60 mil e R$120 mil.

A tabela abaixo mostra a composio do land bank da Companhia:

Land Bank em 30 de setembro de 2008


VGV Estimado Nmero de VGV Estimado %
% %
(R$000) Total 100% Unidades Exclusivo (%KS) KS
Classe Alta Acima R$ 500 mil 1.864 35% 1.161 8% 1.587 85%
Classe Mdia-Alta R$ 300 mil R$ 499 mil 1.642 31% 4.325 29% 1.225 75%
Classe Mdia R$ 120 mil R$ 299 mil 1.333 25% 4.959 33% 1.080 81%
Classe Econmica R$ 90 mil R$ 119 mil 147 3% 1.248 8% 125 85%
Classe Popular Inferior R$ 89 mil 294 6% 3.311 22% 235 80%
Total 5.280 100% 15.004 100% 4.252

Destaques do Demonstrativo de Resultados

Receitas

A receita operacional bruta do 3T08 alcanou R$171 milhes, o que representou um crescimento de 208% quando comparada ao
mesmo perodo de 2007. O saldo acumulado no 9M08 foi de R$449 milhes, aumento de 213% em relao ao 9M07. A receita
operacional lquida do 3T08 foi de R$164 milhes, representando um crescimento de 211% sobre o 3T07. O saldo acumulado no
9M08 foi de R$432 milhes, aumento de 215% em relao ao 9M07.

A receita de empreendimentos, que representou 97% da receita operacional bruta, alcanou R$166 milhes no 3T08, registrando
um crescimento de 206% sobre o 3T07. O aumento da receita se deu em razo da evoluo percentual de andamento das
incorporaes lanadas em exerccios anteriores, e principalmente, do crescimento de 421%, no perodo compreendido entre
9M08 e 9M07, do saldo das vendas contratadas (Klabin Segall consolidado) dos lanamentos imobilirios. No 9M08, o saldo
apropriado acumulado foi de R$423 milhes, aumento de 201% em relao ao 9M07.

As receitas para o setor so apropriadas com base no custo incorrido em relao ao total de custos orados, incluindo os custos
com o terreno e a construo. O portflio de vendas contratadas contabilizado em exerccios futuros, mesmo quando o
empreendimento j estiver completamente vendido. Esse mtodo conhecido como Percentage of Completion Method (PoC).

O quadro abaixo apresenta informaes detalhadas sobre as vendas contratadas e a receita apropriada por ano de lanamento:

7
Divulgao de Resultados 3T08

Vendas Contratadas (Klabin Segall - Consolidado) X Receitas Apropriadas (Trimestral)


3T08 3T07
Empreendimentos / Ano
Vendas Contratadas Receitas Apropriadas Vendas Contratadas Receitas Apropriadas
de Lanamento
(R$ 000) (%) (R$ 000) (%) (R$ 000) (%) (R$ 000) (%)
Lanados 2008 188.394 61% 29.512 18% - - - -
Lanados 2007 88.886 29% 43.900 26% 22.757 29,5% 5.804 11%
Lanados 2006 23.741 8% 70.142 42% 50.352 65,2% 19.049 35%
Lanados 2005 6.676 2% 22.009 13% 1.173 1,5% 22.989 42%
Lanados 2004 - 0% 27 0% 2.012 2,6% - 0%
Anos anteriores - 0% 664 0% 951 1,2% 6.472 12%
Total 307.697 100% 166.254 100% 77.245 100,0% 54.315 100%

Vendas Contratadas (Klabin Segall - Consolidado) X Receitas Apropriadas (Semestral)


9M08 9M07
Empreendimentos / Ano
Vendas Contratadas Receitas Apropriadas Vendas Contratadas Receitas Apropriadas
de Lanamento
(R$ 000) (%) (R$ 000) (%) (R$ 000) (%) (R$ 000) (%)
Lanados 2008 476.410 45,5% 67.968 16% - - - -
Lanados 2007 482.927 46,1% 131.665 31% 22.757 11,3% 5.804 4%
Lanados 2006 72.784 7,0% 153.312 36% 158.923 79,1% 52.712 38%
Lanados 2005 13.063 1,2% 64.790 15% 8.259 4,1% 59.298 42%
Lanados 2004 1.138 0,1% 1.464 0% 3.066 1,5% 13.317 9%
Anos anteriores 651 0,1% 3.545 1% 7.990 4,0% 9.174 7%
Total 1.046.972 100,0% 422.744 100% 200.994 100,0% 140.304 100%

A receita bruta de servios ficou em R$4 milhes, equivalente a aproximadamente 3% da receita operacional bruta no 3T08, e
cresceu 332% quando comparada ao 3T07 em razo dos resultados auferidos pela engenharia e pelos servios prestados por
nossa empresa de vendas. No 9M07, o saldo acumulado foi de R$27 milhes, aumento de 692% em relao ao 9M07.

Lucro Bruto

O lucro bruto do 3T08 atingiu R$62 milhes, o que representa crescimento de 226% quando comparado ao 3T07. No 9M08 o lucro
bruto foi de R$166 milhes, representando um crescimento de 226% em relao ao 9M07. A margem bruta registrada no 3T08, de
38%, apresentou evoluo de 2,0 p.p. em relao ao 3T07. O aumento da margem reflete o mix de produtos balanceado da
empresa.

Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (DVGA)

As despesas comerciais e de vendas alcanaram R$8 milhes no 3T08, com crescimento de 191% em relao ao mesmo perodo
de 2007. No 9M08, o saldo acumulado foi de R$31 milhes, um crescimento de 163% em relao ao 9M07. Porm, quando
comparamos a eficincia das Despesas Comerciais e Vendas, observamos diluio relevante, uma vez que representam 2,9% das
vendas contratadas no 9M08, em comparao aos 5,8% observados no 9M07.

Valores em (R$ 000) 3T08 3T07 3T08X3T07 9M08 9M07 9M08X9M07


Vendas Contratadas no Perodo 307.697 77.245 298% 1.046.972 200.994 421%
Despesas Comerciais e Vendas 8.057 2.772 191% 30.616 11.623 163%
Desp. Com / Vendas reconhecidas 2,6% 3,6% -1, p.p. 2,9% 5,8% -2,9 p.p.

A Klabin Segall adota padres conservadores de contabilidade, especialmente em relao ao reconhecimento de despesas com
vendas. As nicas despesas com vendas que diferimos so aquelas associadas com showrooms e gastos pr-operacionais.

Resultado Financeiro

As receitas financeiras aumentaram em 512% no 3T08, quando comparadas ao mesmo perodo de 2007. Este aumento
decorrente das aplicaes dos recursos captados na segunda emisso de debntures.

As despesas financeiras mostraram aumento de 866% no 3T08 comparado ao mesmo perodo de 2007, devido ao pagamento de
juros da divida (debntures).

8
Divulgao de Resultados 3T08

Depreciao e Amortizao

No 3T08, a depreciao e amortizao atingiram R$2,9 milhes, contra R$1,4 milho no 3T07.

Impostos

No 3T08, o imposto de renda e a contribuio social totalizaram R$5,1 milhes versus R$2,5 milhes no 3T07. O resultado do
3T08 reflete um aumento no imposto de renda e na contribuio social, de forma proporcional ao crescimento do lucro da
Companhia.

Lucro Lquido e Lucro por Ao

O lucro lquido do 3T08 foi de R$19,3 milhes (11,8% da receita lquida e R$0,31 por ao), versus R$4,7 milhes (8,9% da receita
lquida e R$0,08 por ao) apurados no 3T07, representando um crescimento de 308%. Ajustado pelo gio da aquisio da Setin,
o lucro lquido foi de R$23,2 milhes (14,2% da receita lquida e R$0,38 por ao), representando crescimento de 393% em
relao ao 3T07.

Considerando os 9M08 o lucro lquido foi de R$31,4 milhes (7,3% da receita lquida e R$0,51 por ao), representando aumento
de 36% em relao ao lucro apurado no 9M07. Por sua vez, quando ajustado pelo gio da aquisio o lucro do 9M08 foi de R$43,3
milhes (10,0% da receita lquida e R$0,70 por ao), 108% superior na comparao com o 9M07.

EBITDA e Margem EBITDA

O EBITDA totalizou R$39,3 milhes no 3T08, 270% acima dos R$10,6 milhes registrados no 3T07. Como percentual da receita
lquida, o EBITDA aumentou 3,8 pontos percentuais, passando de 20,2% no 3T07 para 24,0% no 3T08. O quadro abaixo mostra a
reconciliao do EBITDA da Companhia:

3T08x 9M08X
EBITDA (R$ 000) 3T08 3T07 9M08 9M07
3T07 9M07
Lucro Lquido do Perodo 19.270 4.720 308% 31.362 21.445 46%
Despesas (receitas) Financeiras Lquidas 5.625 (226) -2593% 16.578 (11.214) -248%
Reverso de provises operacionais - - 0% - (675) 0%
Imposto de Renda e Contibuio Social 5.099 2.492 105% 12.728 6.395 99%
Despesas Tributrias 44 14 217% 128 50 154%
Depreciao e Amortizao 2.960 1.390 113% 10.684 3.736 186%
Amortizao de Agio em Investimentos 4.179 - - 12.537 - -
Resultados no Operacionais (2.589) - - (3.017) (67) 4426%
Participao de Minoritrios 4.671 2.232 109% 11.178 5.698 96%
EBITDA 39.259 10.621 270% 92.178 25.368 263%
% Margem EBITDA 24,0% 20,2% 3,8 p.p. 21,3% 18,5% 2,8 p.p.

Receitas e Resultados a Apropriar

O quadro abaixo demonstra a evoluo da receita e da margem bruta a apropriar. A margem do 3T08 cresceu 3,2 pontos
percentuais em relao ao mesmo perodo do ano anterior.

9M08x
3T08 3T07 3T08x 3T07 9M08 9M07
Receita e Resultados a Apropriar (R$ 000) 9M07
Receita de Vendas a apropriar no Incio do Perodo 1.217.569 354.603 243,4% 676.676 281.110 140,7%
Vendas Reconhecidas no Perodo 216.800 85.521 153,5% 1.014.183 245.003 313,9%
Receitas Apropriadas no Perodo (166.254) (54.315) 206,1% (422.744) (140.304) 201,3%
Receita de Vendas a apropriar no Final do Perodo 1.268.115 385.809 228,7% 1.268.115 385.809 228,7%
Custos das Unidades Vendidas a Apropriar (805.954) (257.385) 213,1% (805.954) (257.385) 213,1%
Lucro a Apropriar 462.161 128.424 259,9% 462.161 128.424 259,9%
Margem Bruta a Apropriar 36,4% 33,3% 3,2 p.p. 36,4% 33,3% 3,2 p.p.

SAMUEL 9
Divulgao de Resultados 3T08

Destaques do Balano Patrimonial

Disponibilidades

A linha de caixa, bancos e aplicaes totalizou R$160,8 milhes em 30 de setembro de 2008. Os recursos do caixa foram
utilizados, principalmente, para compra de terrenos e desenvolvimento de nossos empreendimentos imobilirios.

Emprstimos e Financiamentos

O Endividamento total em 30 de setembro de 2008 ficou em R$630,7 milhes enquanto no mesmo perodo de 2007 era de R$43,9
milhes. Este crescimento est de acordo com a estratgia de estrutura de capital da empresa, levando em conta o plano de
investimento com destinao dos recursos para a compra de novos terrenos e desenvolvimento de novos empreendimentos
imobilirios.

A Klabin Segall possui R$2,3 bilhes em linhas de financiamento a construo aprovadas sendo R$1,2 bilho j contratado, de
forma que, aproximadamente, R$1,0 bilho est disponvel, em fase de alocao para novos financiamentos a construo.

Liquidez princpio fundamental da gesto financeira da Companhia, que objetiva maximizar o retorno de capital. Dessa forma,
recebemos antecipadamente a maior parte das nossas vendas e reduzimos o tempo em que nosso capital permanece vinculado
aos nossos empreendimentos, estratgia de sucesso no financiamento do crescimento da empresa, desde o incio das operaes
em 1994.

Composio do Endividamento lquido em (R$000) 09/08x 09/08x


30/9/2008 30/6/2008 30/9/2007
06/08 09/07
Financiamentos e Emprstimos 156.021 152.544 24.623 2% 534%
Crdito Imobilirio 121.385 117.629 20.705 3% 486%
Resoluo n2770 30.297 32.754 - -8% 0%
BNDES 2.841 - - 0% 0%
Cdula de Crdito Bancrio 1.498 2.161 3.918 -31% -62%
Obrigaes por Debntures - Crdito Imobilirio 12.200 31.472 - -61% 0%
Obrigaes por Debntures 462.481 461.377 19.275 0% 2299%
Endividamento Total 630.703 645.393 43.898 -2% 1337%
Caixa, Bancos e Aplicaes 160.679 279.135 41.733 -42% 285%
Endividamento Lquido 470.024 366.258 2.165 28% 21613%

Patrimnio Lquido Consolidado 493.561 458.950 422.725 8% 17%


Patrimnio Lquido Klabin Segall S.A. 424.814 405.544 400.252 5% 6%
Participao de Acionistas no Controladores 68.747 53.406 22.474 29% 206%
% do Patrimnio Lquido 95,2% 79,8% 0,5% 15,4 p.p. 94,7 p.p.

Contas a Receber de Clientes

Essa conta corresponde a crditos decorrentes das vendas de imveis, sendo que o valor de cada contrato atualizado conforme
suas respectivas clusulas contratuais.

09/08x 09/08x
Contas a Receber - (R$ 000) 30/9/2008 30/6/2008 30/9/2007
06/08 09/07
Ativo Circulante
Crdito de Clientes - % Realizado 221.415 163.990 62.300 35,0% 255,4%
Crdito de Clientes - % No Realizado 257.250 221.861 70.030 16,0% 267,3%
Crdito de Clientes Totais 478.665 385.851 132.330
Ativo No Circulante
Crdito de Clientes - % Realizado 253.213 210.679 106.048 20,2% 138,8%
Crdito de Clientes - % No Realizado 1.010.865 995.708 315.779 1,5% 220,1%
Crdito de Clientes Totais 1.264.078 1.206.387 421.827
Total 1.742.743 1.592.238 554.157

SAMUEL 10
Divulgao de Resultados 3T08

Estoques (Imveis venda)

Os estoques totalizaram R$401,1 milhes em 30 de setembro de 2008, sendo que deste total, 55% referente a terrenos. As
unidades concludas e em construo ao final de setembro de 2008 totalizaram R$181,8 milhes. O estoque de terrenos diminuiu
25,6% comparado ao mesmo perodo do ano anterior.

Estoques (R$ 000) 3T08 3T07


Unidades Concludas 6.032 7.776
Unidades em Construo 175.786 71.735
Terrenos para Novas Obras 219.331 294.822
Total 401.149 374.333

Glossrio

Apurao do Resultado de Incorporao e Venda de Imveis Mtodo PoC De acordo com as prticas contbeis adotadas
no Brasil (BRGAAP), a receita, bem como custos e despesas relativas atividade de incorporao so apropriadas ao resultado
ao longo do perodo de construo medida da evoluo das obras (Mtodo PoC) medindo-se o percentual de custos incorridos
em relao aos custos totais orados. Desta forma, parte substancial da receita de incorporao relativa a um perodo reflete a
apropriao de vendas contratadas anteriormente.

Resultados de Vendas de Imveis a Apropriar Em funo do crdito de reconhecimento de receitas e custos, que ocorre em
funo do andamento de obra (Mtodo PoC) e no no momento da assinatura dos contratos, reconhecemos a receita de
incorporao de contratos assinados em perodos futuros. Desta forma, o saldo de Resultados de Vendas de Imveis a Apropriar
corresponde s vendas contratadas menos o custo orado de construo destas mesmas unidades, a serem reconhecidos em
perodos futuros.

Receitas de Vendas a Apropriar As receitas a apropriar correspondem s vendas contratadas cuja receita apropriada em
perodos futuros, em funo do andamento da obra e no no momento da assinatura dos contratos.

Margem de Resultados a apropriar Equivalente a Resultados de Vendas de Imveis a Apropriar dividido pelas Vendas de
Imveis a Apropriar.

Land Bank Banco de Terrenos que a Klabin Segall mantm para futuros empreendimentos, adquiridos em dinheiro ou por meio
de permutas. Cada terreno adquirido pela Klabin Segall analisado pelo nosso comit de investimentos e aprovado pelo Conselho
de Administrao.

Venda Contratada cada contrato resultante de vendas de unidades durante um certo perodo de tempo, incluindo unidades
em lanamento e unidades em estoque. As vendas contratadas sero reconhecidas como receitas de acordo com andamento das
obras (mtodo PoC).

Alta renda Edifcios Residenciais de luxo voltados para o pblico de alta renda, com preo/m2 geralmente superior a R$3.600.

Mdia-Alta renda Edifcios residenciais voltados para o pblico de renda mdio-alta, com preo/m2 variando entre R$2.800 e
R$3.600.

Mdia-Baixa renda Edifcios residenciais voltados para o pblico de classe mdia, com preo mdio/m2 variando entre R$2.300
e R$2.800.

Baixa Renda-Popular Edifcios residenciais populares com preo/m2 abaixo de R$1.800.

Recursos do SFH Recursos do SFH so originados do Fundo de Garantia por Tempo de Servio (FGTS) a dos depsitos de
caderneta de poupana. Bancos comerciais so obrigados a investir 65% desses depsitos no setor imobilirio, para a aquisio
de imvel de pessoa fsica ou para os incorporadores a taxas menores que o mercado comum.

Permuta sistema de compra de terreno pelo qual o dono do terreno recebe um determinado nmero de unidades ou percentual
da receita do empreendimento a ser construdo no mesmo. Adquirindo terreno em permutas, objetivamos a reduo da
necessidade de recursos no desenvolvimento de nossos empreendimentos e o conseqente aumento do retorno investido.

VGV Valor Geral de Vendas.

11
Divulgao de Resultados 3T08

ANEXO I BALANO PATRIMONIAL CONSOLIDADO | ATIVO (R$ mil)


ATIVO 30/09/08 30/06/08 30/09/07
Ativo circulante 815.319 868.854 471.453
Caixa e bancos 53.122 39.437 8.138
Aplicao financeira 96.057 228.488 33.596
Numerrio em trnsito 4.785 4.026 573
Contas a receber de clientes 221.415 163.990 62.300
Imveis a comercializar 334.968 346.168 320.696
Impostos a recuperar 8.615 6.626 2.957
Conta Corrente Empreendedores - - -
Despesas antecipadas 63.384 51.936 38.326
Outros crditos 32.973 28.183 4.868
Ativo no circulante 573.763 522.866 206.093
Realizvel a longo prazo 400.062 343.342 171.977
Contas a receber de clientes 253.213 210.679 106.048
Titulos e valores mobilirios 6.715 7.184 700
Imveis a comercializar 66.181 54.014 53.637
Crdito com pessoas ligadas - - 571
Despesas antecipadas 9.406 4.770 -
Outros crditos 64.547 66.695 11.021
Ativo permanente 173.701 179.524 34.115
Investimentos - - 4.029
gio na aquisio de investimentos 89.284 93.165 -
Imobilizado de uso 7.782 7.621 2.112
(-) Depreciao acumulada (1.039) (961) (727)
Intangvel 1.947 1.614 1.075
(-) Depreciao acumulada (357) (302) (157)
Diferido 97.923 97.970 37.253
(-) Amortizao acumulada (21.839) (19.583) (9.470)
TOTAL DO ATIVO 1.389.082 1.391.720 677.545

12
Divulgao de Resultados 3T08

ANEXO II BALANO PATRIMONIAL CONSOLIDADO | PASSIVO (R$ mil)

PASSIVO 30/09/08 30/06/08 30/09/07


Passivo circulante 279.137 287.994 144.491
Financiamentos bancrios 109.394 118.274 11.652
Obrigaes por debntures 29.981 28.877 -
Fornecedores 36.984 21.198 20.102
Terrenos a Pagar 54.997 63.884 101.014
Obrigaes tributrias 7.281 6.765 1.434
Obrigaes sociais 2.359 1.351 503
Adiantamento de clientes 11.491 11.048 2.170
Outras contas a pagar 9.467 11.929 2.052
Obrigaes por aquisies societrias 2.955 13.180 5.565
Dividendos propostos 1.923 1.872 -
Impostos diferidos 12.304 9.616 -
Passivo no circulante 616.384 644.776 110.329
Financiamentos bancrios 46.627 34.270 12.971
Obrigaes por debntures 444.700 463.972 19.275
Terrenos a pagar 76.450 74.764 52.563
Impostos diferidos 15.001 13.561 10.597
Outras contas a pagar 27.375 30.931 7.308
Obrigaes por aquisies societrias 2.824 2.824 2.824
Proviso para passivos contingentes 723 727 530
Dbito com investidores - 16.571 4.260
Dbito com pessoas ligadas 2.684 7.156 -
Participao de investidores minoritrios 68.747 53.406 22.474
Patrimnio lquido 424.814 405.544 400.252
Capital social 353.846 353.846 345.574
Reserva legal 3.377 3.377 2.001
Reserva de capital - - 50.000
(-) Aes em tesouraria - - (40.619)
Reserva estatutria 65.283 46.013 19.102
Reserva de lucros a realizar 2.308 2.308 2.741
Lucros acumulados - - 21.453
TOTAL DO PASSIVO 1.389.082 1.391.720 677.545

13
Divulgao de Resultados 3T08

ANEXO III DEMONSTRAO DE RESULTADOS (R$ mil)


3T08X 9M08X
Valores em (R$ 000) 3T08 3T07 9M08 9M07
3T07 (%) 9M07 (%)
Receita operacional 170.559 55.312 208 449.408 143.670 213
Receita dos empreendimentos 166.254 54.315 206 422.744 140.304 201
Receita de servios 4.305 998 332 26.664 3.366 692
Deduo da receita (7.041) (2.700) 161 (17.581) (6.630) 165
Receita operacional lquida 163.518 52.613 211 431.827 137.040 215
Custo de empreendimentos e servios (101.666) (33.654) 202 (265.870) (86.202) 208
Resultado bruto operacional 61.852 18.958 226 165.957 50.838 226
Despesas operacionais (31.222) (9.515) 228 (101.169) (18.041) 461
Despesas comerciais e vendas (8.057) (2.772) 191 (30.616) (11.623) 163
Despesas administrativas (16.175) (6.252) 159 (46.950) (16.022) 193
Despesas tributrias (44) (14) 217 (128) (50) 154
Despesas com provises operacionais - - - - - -
Depreciao e amortizao (2.960) (1.390) 113 (10.684) (3.736) 186
Despesas financeiras (19.123) (1.980) 866 (40.420) (6.473) 524
(-) Receitas financeiras 13.498 2.206 512 23.842 17.687 35
(-) Receitas de financiamento a clientes 1.639 687 138,7 3.787 2.175 74
Participao de administradores e empregados - - - - - -
Outras receitas e despesas operacionais (4.179) - - (12.537) 675 (1.957)
Resultado de equivalncia patrimonial - - - - - -
Amortizao de gio em controladas e coligadas (4.179) - - (12.537) - -
(-) Despesas com emisso e colocao de aes - IPO - - - - - -
Reverso de provises operacionais - - - - 675 (100)
Resultado liquido operacional 26.451 9.443 180 52.251 33.472 56
Resultados no operacionais 2.589 - - 3.017 67 4.426
Resultado do exerccio antes dos impostos 29.040 9.443 208 55.268 33.538 65
Imposto de renda e contribuio social (5.099) (2.492) 105 (12.728) (6.395) 99
Tributos Correntes (3.507) (1.140) 208 (7.981) (3.675) 117
Tributos Diferidos (1.592) (1.352) 18 (4.747) (2.720) 75
Lucro liquido antes da participao de minoritrios. 23.941 6.951 244 42.540 27.143 57
Participao de minoritarios (4.671) (2.232) 109 (11.178) (5.698) 96
Lucro lquido do perodo 19.270 4.720 308 31.362 21.445 46
Lucro lquido do perodo - ajustado (*) 23.248 4.720 393 43.296 20.770 108
EBITDA 39.259 10.621 270 92.178 26.043 254
Margem EBITDA % 24,0% 20,2% 3,8 p.p. 21,3% 19,0% 2,3 p.p.
EBITDA - ajustado(*) 39.259 10.621 270 92.178 25.368 263
Margem EBITDA - ajustada % 24,0% 20,2% 3,8 p.p. 21,3% 18,5% 2,8 p.p.

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Divulgao de Resultados 3T08

ANEXO IV FLUXO DE CAIXA (R$ mil)


Fluxo de Caixa
Controladora Consolidado
Valores em R$
3T08 3T08
Fluxo de Caixa das Atividades Operacionais
Lucro lquido do exerccio 31.362 31.362
Ajustes para reconciliar o lucro lquido do perodo com o caixa gerado pelas atividades operacionais:
Amortizao de gio 12.537 12.537
Depreciao 730 752
Imposto de renda e contribuio social diferida 7 4.747
Amortizao do diferido 152 9.932
Variao monetria 23.590 33.518
Equivalncia patrimonial (81.956) -
Participao de minoritrios - 11.178
(Aumento) diminuio nos ativos operacionais
Contas a receber de clientes (3.675) (233.318)
Imveis a comercializar 12.821 4.984
Despesas antecipadas (14.594) (29.987)
Partes relacionadas (11.793) 972
Impostos a recuperar (1.679) (4.956)
Outros ativos 38.559 (62.627)
(Diminuio) aumentos nos passivos operacionais
Adiantamento de clientes 385 7.496
Fornecedores (2.821) 14.120
Dividendos a pagar (6.791) (5.045)
Impostos e contribuies diferidas (66) 7.314
Obrigaes fiscais e trabalhistas 579 3.906
Terrenos a pagar (12.323) (11.339)
Outras Contas a Pagar (387) (1.840)
Emprstimos 619 31.302
Partes Relacionadas 1.249 (3.844)
Obrigaes por Aquisio Societrias (30.440) (30.120)
- -
- -
Caixa aplicado nas atividades operacionais (43.935) (208.956)

Fluxo de caixa das atividades de investimentos


Aquisies de Participaes em Coligadas e Controladas (309.762) -
Aquisies de Imobilizado (6.232) (6.796)
gio de Investimentos 95.538 (134)
Aquisies de Diferido (2.131) (20.676)
Caixa gerado pelas (aplicado nas) atividades de investimentos (222.587) (27.606)
Fluxo de caixa das atividades de financiamentos
Captao por Emisso de Debentures 227.889 214.410
Participao de acionistas no controladores - 29.887
Caixa gerado pelas (aplicado nas) atividades de financiamentos 227.889 244.297

Aumento (diminuio) do saldo de disponibilidades (38.633) 7.735

No inicio do perodo (A) 120.399 152.944


No final do perodo (B) 81.766 160.679
(B) - (A) (38.633) 7.735

15
Divulgao de Resultados 3T08

ANEXO V CARTEIRA DE OBRAS


Carteira de Obras - Jun/2008 X Junho /2007

Ano de % Andamento de Obra % Vendas Receita Apropriada - R$ % %


Empreendimento
Lanamento Klabin Segall Consolidao
set-08 set-07 set-08 set-07 set-08 set-07
Le Grand Klabin 1994 100% 100% 100% 100% - - 30% 30%
Terrao Klabin 1997 100% 100% 100% 100% - 10 50% 100%
Project Home 1998 100% 100% 100% 100% 12 5 74% 100%
Espao Contemporneo 1999 100% 100% 100% 100% - - 75% 100%
Ville Cap Ferrat 1999 100% 100% 96% 92% 21 688 100% 95%
Cores da Barra 2000 100% 100% 100% 100% - 1.007 100% 95%
Terrao Ibirapuera 2000 100% 100% 100% 100% - - 50% 50%
Singolare 2001 100% 100% 100% 99% 1.622 541 80% 100%
Atelier 2002 100% 100% 100% 100% 200 - 70% 100%
Supreme 2002 100% 100% 100% 100% (3) - 69% 100%
Alive 2003 100% 100% 100% 100% - 1.076 50% 50%
Essenza 2003 100% 100% 100% 100% 1.604 5.818 73% 100%
Vitrine Klabin 2003 100% 100% 100% 100% 89 9 67% 100%
Acervo Alto de Pinheiros 2004 100% 99% 100% 100% (177) 947 35% 35%
Art Boa Viagem 2004 100% 100% 77% 71% 1.138 3.757 50% 50%
Evidence 2004 100% 100% 100% 100% (70) 2.787 42% 42%
Grand Life Botafogo 2004 100% 98% 100% 79% 573 5.846 47% 50%
Cores da Lapa 2005 100% 69% 100% 98% 22.171 28.569 31% 75%
Cult 2005 100% 72% 100% 99% 4.647 9.020 95% 100%
Glam Moema 2005 100% 74% 99% 62% 16.558 6.815 97% 100%
Sphera 2005 99% 50% 100% 98% 21.414 14.894 100% 100%
pice 2006 52% 34% 100% 85% 13.991 2.872 20% 20%
Arbris 2006 59% 28% 93% 73% 30.896 10.206 80% 100%
Arena Park 2006 30% 14% 64% 54% 19.437 5.406 80% 100%
Espao Raposo 2006 32% 15% 80% 69% 23.436 7.619 33% 33%
Jardins de Monet 2006 56% 33% 88% 57% 22.304 19.346 100% 100%
Oceano 2006 65% 21% 90% 89% 13.455 4.963 50% 50%
Reference 2006 68% 34% 98% 94% 11.315 2.300 39% 62%
Collina 2006 37% N/A 87% N/A 15.821 - 40% 40%
Porto da Ponta 2006 40% N/A 94% N/A 2.657 - 20% 20%
Vitality 2007 22% N/A 47% N/A 5.587 - 80% 100%
Celebration 2007 23% N/A 86% N/A 20.162 - 70% 100%
Exuberance 2007 34% 21% 73% 19% 12.780 2.507 80% 100%
Icara Village 2007 38% 30% 65% 33% 4.548 3.297 80% 100%
Allegri 2007 26% N/A 52% N/A 4.878 - 70% 100%
Luau 2007 29% N/A 32% N/A 4.166 - 100% 100%
Spasso Mooca 2007 25% N/A 51% N/A 2.140 - 100% 100%
Mareas 2007 20% N/A 26% N/A 2.800 - 100% 100%
Conquista 2007 17% N/A 87% N/A 9.870 - 100% 100%
Springs 2007 16% N/A 73% N/A 3.786 - 100% 100%
Portes du Soleil 2007 36% N/A 81% N/A 4.539 - 50% 100%
Etage 2007 39% N/A 82% N/A 12.534 - 100% 100%
Spasse 2007 38% N/A 35% N/A 3.597 - 50% 100%
Plat Flamboyant 2007 18% N/A 80% N/A 9.777 - 100% 100%
Cena Golf 2007 22% N/A 20% N/A 866 - 33% 33%
Porto Cidade 2007 19% N/A 54% N/A 803 - 20% 20%
Liv Barra Funda 2007 26% N/A 99% N/A 8.016 - 45% 45%
Horizontes 2007 17% N/A 93% N/A 10.138 - 69% 76%
Ventanas 2007 9% N/A 44% N/A 10.679 - 42,5% 42,5%
Villa Carioca 2008 15% N/A 89% N/A 4.662 - 80% 100%
Cielo 2008 36% N/A 59% N/A 5.070 - 100% 100%
Parque do Sol 2008 16% N/A 64% N/A 10.276 - 100% 100%
Alpha Vita 2008 13% N/A 96% N/A 26.796 - 100% 100%
Residencial So Jos 2008 25% N/A 30% N/A 2.660 - 50% 100%
Giardino Bothanic 2008 10% N/A 23% N/A 56 - 50% 50%
Giardino Solare 2008 10% N/A 22% N/A - - 50% 50%
Giardino Terrae 2008 10% N/A 18% N/A 1.063 - 50% 50%
Giardino Vereda 2008 10% N/A 38% N/A - - 50% 50%
Novit 2008 18% N/A 20% N/A 2.313 - 100% 100%
The Place 2008 7% N/A 5% N/A 321 - 65% 100%
Osis Park 2008 22% N/A 24% N/A 899 - 50% 50%
Conteporanium - Praia Icarai 2008 47% N/A 46% N/A 13.851 - 60% 100%
Grand Park 2008 N/A N/A 28% N/A - - 100% 100%
Total da Receita dos Empreendimentos 422.744 140.304
Nota: Unidades de permuta so consideradas no estoque.

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Divulgao de Resultados 3T08

ANEXO VI CUSTO DOS EMPRSTIMOS E FINANCIAMENTOS


Custo dos Financiamentos e Empreendimentos Taxa de Juros Parcela C.P. R$000 Parcela L.P.
Emprstimos R$000
Crdito Imobilirio
Oceano 11%a.a + TR 7.210 -
Sphera 12%a.a + TR 8.916
Glam 12%a.a + TR 4.747 -
Cores da Lapa 12%a.a + TR - 12.966
Reference 10,5%a.a + TR - 5.468
Arbris 10,5%a.a + TR - 11.862
Ararajuba Invest. Imob. 116% CDI 5.372 -
Porto da Collina 116% CDI - 7.984
Exuberance 116% CDI 796 -
Tagipuru 116% CDI 13.954
Calafate Invest. Imob. 116% CDI 5.623
Arapapa - Alpha Vita 116% CDI 21.823 -
Araari Invest. Imob. 116% CDI 3.982
Saracura Invest. Imob. 116% CDI 5.160
Cyrela - Oceania 116% CDI 16 5.506

Cdula de Crdito Bancrio


ABC Brasil 125% CDI 1.498
BNDES - Finame
Ita BBA 3,8% a.a. + TJLP - 2.841
Resoluo 2770
Bco. Safra 7%a.a. + 116% CDI 30.297
TOTAL 109.394 46.627

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