SOLUCIN CASO PRCTICO

CASO
PRCTICO
TEMA 3:
ANLIS DE
INVERSIONES
CONCEPTO Y CLCULO DEL
VAN Y EL TIR
Luisa Gabriela Condori Mar
A. Se desea determinar el VAN Y la TIR de una inversin cuyo desembolso inicial es de 1.000 u.m.,
siendo su duracin de 3 aos. Tal inversin generara el prximo ao un flujo de caja de 500 u.m.
y los flujos anuales posteriores creceran a una tasa anual del 5 por 100. La rentabilidad
requerida de esta inversin es el 12 por 100 anual.

SOLUCIN
Inversin Inicial: -1,000.00 u.m.
Tiempo de Inversin: 3 aos
Flujo de Caja 1er ao: 500.00 u.m.

A continuacin se halla los flujos anuales posteriores que dice que crecern a una tasa anual del 5
por 100.
Flujo de Caja 2do ao: 500.00 x 1.05 = 525.00 u.m.
Flujo de Caja 3er ao: 525.00 x 1.05 = 551.25 u.m.

Entonces tendremos:
AOS FLUJOS
1 500
2 525
3 551.25

500 525 551.25

VAN = -1,000 + (1+0.12)1 + (1+0.12)2 + (1+0.12)3

VAN= 257.32 u.m.

500 525 551.25

TIR = -1,000 + (1+)1 + (1+)2 + (1+)3 = 0

TIR= 26.21 %

Se ha obtenido un VAN = 257.32 u.m. entonces decimos que es un VAN >0, por lo tanto es rentable
y viable considerando ste criterio. En el caso del TIR se ha obtenido un valor igual a 26.21 %
comparando ste valor con la rentabilidad requerida que es 12% tenemos un TIR notablemente
mayor entonces decimos que por ste criterio tambin es viable y rentable.
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B. Se desea determinar el VAN Y la TIR de la inversin del problema anterior suponiendo que su
duracin tiende a infinito.
SOLUCIN:
Primero hallaremos por medio de la capitalizacin compuesta el valor de flujo para cada ao en un
tiempo infinito que se muestran en la siguiente tabla:

AOS COBROS
1 500 500
2 500*(1+0.05)^1 525
3 500*(1+0.05)^2 551.25
4 500*(1+0.05)^3 578.81
5 500*(1+0.05)^4 607.75
.
.
.
n 500*(1+0.05)^(n-1)

Ahora hallamos el valor del VAN utilizando stos valores de flujo:

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Revisando Bibliografa se ha encontrado:

Fuente: Quionez R., De Finanzas y Valoracin pgina web

Considerando la frmula de perpetuidad creciente hallaremos:
El valor presente en el ao 1 de la perpetuidad del ao 2 en adelante:

5001.05
VP1 = = 7500
(0.120.05)

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 Ahora hallaremos el valor del VAN:
500+7500
VAN = -1,000 + (1+0.12)1 = -1000 + 7142.857

VAN = 6142.857

Observamos que en ambos mtodos se ha hallado el mismo valor del VAN en el tiempo infinito, entonces
decimos que para un tiempo infinito tenemos un valor de VAN= 6142.857

HALLAMOS EL TIR:

Considerando los mismos valores hallados anteriormente para flujo tenemos:

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Se ha obtenido el VALOR del TIR= 55% .

Y tenemos un valor de VAN= 6142.857

Entonces se deduce que por el valor obtenido en TIR se supera la rentabilidad esperada que es un 12% entonces
pasa a ser rentable. De igual forma analizando el valor del VAN se obtiene rentabilidad pues ste en mucho mayor
que 0.

Decimos que considerando un tiempo infinito el proyecto es rentable.

BIBLIOGRAFA:

Consulta de pgina Web: De finanzas y Valoracin, por Roberto Quiones N.

Link: http://definanzasyvaloracion.blogspot.pe/2012/12/refrescando-conceptos-perpetuidades.html
Consultado el da 15 de abril a horas 11:00 pm hora peruana.

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