Flujo de Caja ndice de Rentabilidad VAN Valor Actual Neto

Es el valor actual de los beneficios netos que genera el

(O )OXMR GH &DMD VLQWHWL]D ORV proyecto.
PRYLPLHQWRV GH HIHFWLYR TXH WHQGUQ La tasa con la que se descuenta los flujos representa el costo
OXJDU GXUDQWH OD YLGD GHO SUR\HFWR de oportunidad del capital (COK).
WDQWR HQ OD HWDSD GH HMHFXFLQ FRPR El VAN mide, en moneda de hoy, cuanto mas rico ser el
inversionista si realiza el proyecto en vez de colocar su
HQ OD HWDSD GH RSHUDFLQ dinero en la actividad que le brinda como rentabilidad la Tasa
(O IOXMR GH FDMD VH FRQVWUX\H SDUD de Descuento.
WRGD OD YLGD GHO SUR\HFWR SHULRGR COK

GHQRPLQDGR WDPELQ KRUL]RQWH GH Es el costo de oportunidad que para el inversionista tiene el

capital que piensa invertir en el proyecto: rentabilidad
HYDOXDFLQ efectiva de la mejor alternativa especulativa de igual riesgo.

Valor Actual Neto Tasa Interna de Retorno - TIR Tasa Interna de Retorno - TIR

1. Mide la rentabilidad promedio anual que genera el capital &DOFXORGHOD7,5

n
FCN t que permanece invertido en el proyecto.
VAN
t  i 
t  I
2. Se define como la tasa de descuento que hace cero el VAN
0DWHPWLFDPHQWHOD7,5VHH[SUHVDGHODVLJXLHQWH
PDQHUD
de un proyecto.
3. El proyecto ser rentable si la TIR es mayor que el COK: el n
)&1)OXMRGH&DMD1HWR %HQHILFLRVQHWRVGHO FCRt
SHURGRW rendimiento obtenido es mayor a la rentabilidad de la
mejor alternativa especulativa de igual riesgo.
VAN   TIR
t 
t
 I 
L7DVDGHGHVFXHQWRWDVDGHLQWHUVRFRVWR
GHRSRUWXQLGDGGHOFDSLWDO&2. 4. La TIR no toma en cuenta el dinero que se retira del
,,QYHUVLQHQHOSHURGRFHUR negocio cada periodo por concepto de utilidades, sino
solamente el que se mantiene invertido en el proyecto.
Q9LGDWLOGHOSUR\HFWR

Tasa Interna de Retorno - TIR

&ULWHULRGHGHFLVLQGHOD7,5
Un proyecto es rentable cuando la TIR es mayor al
costo de oportunidad del capital.

TIR > COK TIR = COK TIR < COK

La rentabilidad del La rentabilidad del La rentabilidad del
proyecto es superior proyecto es igual al proyecto es menor a
al mnimo aceptable. inters que recibira al la mejor opcin
invertir dicho capital alternativa
en la mejor
alternativa.