GERENCIA FINANCIERA

Descripcin del Mdulo

 CARTA DE BIENVENIDA

Bienvenid@ a la cursada de GERENCIA FINANCIERA, en el marco de su formacin en

Administracin de Empresas-Finanzas.
En este curso exploraremos los conceptos fundamentales relacionados con la Gerencia del
Valor, enfocndonos en el Sistema de creacin de Valor en una organizacin y en la necesidad
de adoptar una mentalidad estratgica para su logro; estableciendo el costo de capital como
uno de los inductores generadores de valor y por ello revisaremos sus tcnicas de clculo para
mltiples fuentes de recursos, entre ellas mediante la adquisicin de obligaciones bancarias o el
aprovechamiento de ofertas de proveedores o difiriendo dividendos por pagar y en el caso de
las deudas a largo plazo mediante emisin de papeles comerciales o bonos, entre muchas otras.
Hacia el final del curso analizaremos los elementos que permiten establecer la estructura
financiera ptima y todo en funcin de establecer elementos determinantes para la obtencin
del indicador que mide la generacin de valor: el EVA.

Todos estos conceptos y tcnicas a desarrollar son de mucha aplicacin en la vida del gerente
financiero y permiten acrecentar los criterios para una eficiente gestin financiera de una
Empresa.

En cuanto al desarrollo acadmico de la asignatura hace necesaria la participacin activa de

cada uno de ustedes en su proceso de aprendizaje. Es fundamental la interaccin con los
compaeros de curso para compartir tanto la ejecucin de las actividades propuestas como las
experiencias del diario vivir en el campo laboral.

ATENTAMENTE:

EL EQUIPO DE TUTORES.

2 [ POLITCNICO GRANCOLOMBIANO]
 FICHA TCNICA

NOMBRE DEL MDULO: GERENCIA FINANCIERA

AUTOR: MIGUEL ANGEL ROJAS
FACULTAD: CIENCIAS ADMINISTRATIVAS, ECONMICAS Y CONTABLES.
DEPARTAMENTO DE ECONOMA

CORREO ELECTRNICO OFICIAL: manrojas@poli.edu.co

OBJETIVOS DE APRENDIZAJE DEL MDULO

Cules son las acciones que los estudiantes sern capaces de desarrollar al finalizar el curso?

Establecer en forma eficiente la definicin e importancia de la gerencia basada en

valor y del sistema de creacin de valor
Identificar con claridad los componentes del sistema de creacin de valor.

Calcular e interpretar: El costo de capital promedio ponderado y el EVA.

Determinar la estructura financiera ptima y de capital de una empresa.

Calcular el costo de capital

[GERENCIA FINANCIERA] 3
 CRITERIOS DE EVALUACIN

ACTIVIDAD EVALUATIVA: QUIZ - SEMANA 3

Criterio de Resultado de Indicador de lo Indicador de lo Indicador % Valor
evaluacin aprendizaje que el que el de lo que el en
estudiante estudiante debe estudiante nota
debe saber hacer debe ser final
Criterio 1 a Determinar las Reconocer los Seguir las Crtico
evaluar reas y elementos del recomendaciones Honesto
procesos de sistema de y pasos que se Creativo
Solucin una firma, que creacin de indican para Analtico
completa de generan valor, valor presentacin Sintetizador
Instrumento en el sistema completa del
de seleccin de creacin de Identificar los Qiz y obtener el
Mltiple con valor, a fin de aspectos 100% de las
respuesta brindar favorecedores respuestas
nica estmulos, y para la correctas
destacar las adopcin de
reas y una mentalidad
procesos que estratgica
destruyen valor 15%
con el Identificar los 75
propsito de principales puntos
neutralizarlas inductores y
eliminarlas. Microinductores
del valor.

Criterio 2 a Presentar la Planear y Seguir las Planificador

evaluar: evaluacin administrar una recomendaciones y
Oportunidad dentro del agenda y pasos que se Organizado
tiempo previsto acadmica indicados para la
en el calendario presentacin
oportuna del
Qiz y
presentarlo con
suficiente
anticipacin al
plazo final.

4 [ POLITCNICO GRANCOLOMBIANO]
 ACTIVIDAD EVALUATIVA: PARCIAL - SEMANA 4
Criterio de Resultado de Indicador de lo que el Indicador de Indicador % Valor
evaluacin aprendizaje estudiante debe saber lo que el de lo que el en
estudiante estudiante nota
debe hacer debe ser final
Criterio 1 a Analizar la Reconocer los Seguir las Crtico
evaluar importancia elementos del sistema recomendacio Honesto
del de creacin de valor nes y pasos Creativo
Solucin direccionamie que se indican Analtico
completa de nto Identificar los aspectos para Sintetizador
Instrumento estratgico favorecedores para la presentacin
de seleccin financiero en adopcin de una completa del
Mltiple con la mentalidad estratgica Qiz y obtener
respuesta consecucin el 100% de las
nica del objetivo Identificar los respuestas
bsico principales inductores y correctas
financiero Microinductores del
valor. 20%
100
Reconocer los puntos
principales usos del
costo de capital.
Criterio 2 a Presentar la Planear y administrar Seguir las Planificador
evaluar: evaluacin una agenda acadmica recomendacio y
Oportunidad dentro del nes y pasos Organizado
tiempo que se
previsto en el indicados para
calendario la
presentacin
oportuna del
Qiz y
presentarlo
con suficiente
anticipacin al
plazo final.

[GERENCIA FINANCIERA] 5
 ACTIVIDAD EVALUATIVA: FORO - SEMANA 5 Y 6

Criterio de Resultado Indicador de Indicador de lo que el Indicador % Valor

evaluacin de lo que el estudiante debe hacer de lo que el en
aprendizaje estudiante estudiante nota
debe saber debe ser final
Criterio 1 a Confrontar Consultar e Seguir las Buen lector
evaluar opiniones y identificar recomendaciones y pasos Buen
argumentos fuentes que se indicaron para la sintetizador
Participacin, en torno a vlidas en participacin en el FORO de ideas
oportuna y un tema Internet. y evidenciar en el hilo Crtico
corta, en el propuesto. conductor generado el Honesto 20%
FORO con Crear una seguimiento de todas las Creativo 100
aportes, Argumentar cita y su indicaciones dadas. Analtico puntos
argumentos y son respectiva Sintetizador
consecuente soportes referencia a Escribir corto y concreto.
con las vlidos una la fuente
indicaciones idea Haber seguido las
dadas. propuesta. Argumentar recomendaciones y pasos
opiniones que se indicaron para la
en contrario participacin en el FORO
o a favor de y evidenciar en el hilo
una postura. conductor generado
argumentacin y
referencias (soporte) a las
intervenciones hechas.

6 [ POLITCNICO GRANCOLOMBIANO]
 ACTIVIDAD EVALUATIVA: QUIZ - SEMANA 7

Criterio de Resultado de Indicador de lo Indicador de lo Indicador de % Valor

evaluacin aprendizaje que el que el lo que el en
estudiante debe estudiante debe estudiante nota
saber hacer debe ser final
Criterio 1 a Desarrollar los Calcular el costo Seguir las Crtico
evaluar aspectos bsicos de capital con recomendacione Honesto
para estructurar recursos s y pasos que se Creativo
Solucin el concepto de asociados a los indican para Analtico
completa de costo de capital pasivos largo presentacin Sintetizador
Instrumento promedio plazo. completa del
de seleccin ponderado y su Qiz y obtener el
Mltiple con aplicacin en la Calcular el costo 100% de las
respuesta definicin de la de Capital respuestas
nica estructura promedio correctas
financiera de la ponderado
empresa. 15%
75
Criterio 2 a Presentar la Planear y Seguir las Planificador y puntos
evaluar: evaluacin administrar una recomendacione Organizado
Oportunidad dentro del agenda s y pasos que se
tiempo previsto acadmica indicados para la
en el calendario presentacin
oportuna del
Qiz y
presentarlo con
suficiente
anticipacin al
plazo final.

[GERENCIA FINANCIERA] 7
 ACTIVIDAD EVALUATIVA: EXAMEN FINAL - SEMANA 8

Criterio de Resultado de Indicador de lo Indicador de lo Indicador % Valor

evaluacin aprendizaje que el que el de lo que el en
estudiante estudiante debe estudiante nota
debe saber hacer debe ser final

Criterio 1 a Determinar las reas Desarrollar los Haber seguido las Crtico
evaluar y procesos de una aspectos recomendaciones Honesto
firma, que generan bsicos para y pasos que se Creativo
Solucin valor, en el sistema estructurar el indicaron para Analtico
completa del de creacin de valor, concepto de presentacin Sintetizador
Instrumento a fin de brindar costo de completa del
(incluye tems estmulos, y destacar capital Parcial Final y
de seleccin las reas y procesos promedio obtener el 100%
Mltiple con que destruyen valor ponderado y su de las respuestas
respuesta nica, con el propsito de aplicacin en la correctas
falso/verdadero neutralizarlas definicin de la
y eliminarlas. estructura
emparejamiento) Analizar la financiera de la
importancia del empresa.
direccionamiento
estratgico Determinar los 30%
financiero en la factores de la 150
consecucin del operacin y la puntos
objetivo bsico financiacin
financiero que hacen que
Desarrollar los las empresas
aspectos bsicos generen o
para estructurar el destruyan
concepto de costo valor.
de capital promedio
ponderado y su
aplicacin en la
definicin de la
estructura financiera
de la empresa.
Determinar los
elementos claves en
el clculo del EVA.

8 [ POLITCNICO GRANCOLOMBIANO]
 Haber seguido las
recomendaciones
Criterio 2 a Presentar la Planear y y pasos que se
evaluar: evaluacin dentro administrar indicaron para
Oportunidad del tiempo previsto una agenda Planificador
presentacin y
en el calendario acadmica oportuna del
Parcial Final y Organizado
presentarlo con
suficiente
anticipacin al
plazo final.

[GERENCIA FINANCIERA] 9
 GLOSARIO

ACEPTACIN BANCARIA: operacin financiera mediante la cual al beneficiario o vendedor se

le garantiza ante una entidad financiera el pago de una letra de cambio girada por el
comprador para pagar su transaccin comercial. Es utilizada frecuentemente en procesos de
exportacin e importacin.
AHORRO: parte de los ingresos no destinada a la obtencin de bienes o servicios inmediatos.
Por tanto, es el porcentaje de los ingresos que no se contempla dentro de gastos, costos e
inversiones inmediatas.
ANLISIS DE ESCENARIOS: estudio de eventos con probabilidades altas de ocurrencia,
utilizado para la evaluacin de sucesos futuros.
ANLISIS DE TENDENCIAS: mtodo para estimar la demanda a futuro de la oferta de una
compaa. Comnmente se hace por tendencias histricas, tomando los promedios de los
ltimos tres a cinco aos.
ASIMILACIN CULTURAL: mecanismo mediante el cual una empresa o persona aprende
acerca de las actitudes, valores, principios y comportamientos de otra (s) cultura (s).
BALANCE GENERAL: estado financiero que refleja la situacin econmica de una empresa
comparando sus activos contra sus pasivos y patrimonio durante un lapso de tiempo
determinado, que por lo general es anual.
BENCHMARKING: modelo de administracin que busca la mejora continua de las mejores
prcticas de negocio por medio del aprendizaje de las metodologas de otras empresas.
BONOS EXTRANJEROS: ttulos de valor de renta futura vendidos fuera del pas que obtiene
financiacin mediante la emisin de los mismos.
BOLSA DE VALORES: entidad privada, avalada por el Gobierno, encargada de efectuar
operaciones de compra y venta de numerosas modalidades de ttulos valores.
BROKER: corredor comercial especializado en la negociacin de ttulos valores.
CADENA DE VALOR: combinacin organizada de las actividades bsicas y agregadas de una
empresa para la oferta de sus bienes y servicios para generar mayores mrgenes de utilidad.
CANJE: intercambio de ttulos de valor (o de bienes tangibles e intangibles) realizado cuando
los poseedores de los ttulos cambian estos por otros diferentes segn las caractersticas
que buscan.
CAPITAL: sumatoria de todos los valores, bienes y recursos utilizados para la constitucin y
puesta en marcha de una empresa o negocio.
CAPITAL DE RIESGO: son recursos financieros que un inversionista coloca en empresas,
negocios o transacciones de alto riesgo, con el objetivo de lograr una rentabilidad mayor a la
esperada en otros escenarios. Se encuentra en mercados de nuevas empresas y busca
talentos.

10 [ POLITCNICO GRANCOLOMBIANO]
 CAPITAL DE TRABAJO: es la diferencia entre los activos y pasivos circulantes de la empresa.
CAPTACION: proceso mediante el cual se obtienen recursos por concepto de inversiones
bajo rentabilidad en el sector financiero.
CARTERA: monto de valores, ttulos o productos financieros que posee un agente
econmico. Se relaciona al concepto de portafolio.
CERTIFICADO DE DEPSITO A TRMINO CDT: ttulo valor transado usualmente ante una
entidad bancaria que asegura el rendimiento de un monto de capital determinado a una
tasa de inters de renta determinada al trmino de un plazo definido.
CLEARING: acuerdo comercial mediante el cual dos o ms pases compensan las
importaciones y las exportaciones efectuadas entre ellos con el objetivo de lograr un
equilibrio en sus balanzas comerciales.
CLIMA DE NEGOCIOS O CLIMA ECONOMICO: nivel de riesgo asociado a las inversiones en los
mercados nacionales o extranjeros sobre productos financieros.
CLIMA ORGANIZACIONAL: estado de percepcin que el personal de una organizacin tiene
sobre su empresa con respecto al ambiente de trabajo en que ejerce sus labores.
COMMODITIES: bienes primarios o materias primas que se transan internacionalmente para
ser transformados.
CONCESIN: acto mediante el cual una empresa obtiene de otra el permiso para utilizar sus
patentes, marcas, modelos o tecnologas. Dentro de las concesiones existen diferentes
modalidades, como las licencias o las franquicias.
COLOCACIN: proceso en el que se emplean los recursos adquiridos por captacin en el
sector financiero para ser ofrecidos bajo crdito a otros entes naturales o jurdicos del
mercado.
COMISIONISTA DE BOLSA: persona autorizada y capacitada para efectuar transacciones de
compra y venta de ttulos valores en bolsas y mercados de valores.
COMPAA DE SEGUROS: compaas cuya funcin exclusiva es el giro de los seguros segn
su actividad y la de sus clientes. Existen desde seguros de vida hasta seguros comerciales y
plizas de cumplimiento.
COMPAAS DE FINANCIAMIENTO COMERCIAL CFC: compaas que tienen como labor
principal la captacin de recursos mediante diferentes modalidades, como CDT's, con el
objeto primordial de realizar operaciones activas de crdito para facilitar la comercializacin
de bienes y servicios.
CONSOLIDACIN: evaluacin y combinacin de los estados financieros de las subsidiarias
adjuntas a la casa matriz de una compaa. Cuando son grupos econmicos o empresariales,
es el conjunto de los estados financieros de todas las compaas para evaluar las finanzas
del grupo en conjunto.
COSTOS FIJOS: aquellos que permanecen constantes as la produccin se incremente, se
disminuya o no se produzca, puesto que son implcitos dentro del proceso.
COSTOS VARIABLES: aquellos que fluctan o varan de acuerdo al nivel o cantidad de
produccin de una empresa en un periodo determinado.

[GERENCIA FINANCIERA] 11
 CRISIS ECONMICA: se conoce como un lapso en el que la estructura econmica de un pas
o regin sufre ciertos trastornos gracias a un conjunto de problemas relacionados que
afectan las variables de produccin y consumo.
CULTURA ORGANIZACIONAL: conjunto de valores y principios de carcter grupal compartido
destinada el cambio planificado en organizaciones. Su conformacin exige un proceso
completo de especificacin y adaptacin a tales caractersticas comunes.
DECLARACIN DE RENTA: registro mediante el cual los contribuyentes, a razn del cruce de
sus ingresos y egresos, declaran sus entradas netas de dinero y sus pertenencias
patrimoniales dentro del periodo gravable del primero de enero y el 31 de diciembre del
ao lectivo.
DFICIT: resultado negativo de los estados financieros a trmino de un periodo que refleja
mayores salidas, deudas o pasivos frente a las entradas o ingresos de la empresa.
DEPRECIACIN: prdida de valor de un bien mueble (por uso u obsolescencia), de activos
monetarios (por tasa de inters) o de la moneda misma (por efecto cambiario).
DESARROLLO ORGANIZACIONAL: ligado a cultura organizacional, son los valores, principios y
conceptos sociales del conjunto de personas de la organizacin, todas estas orientadas a las
operaciones bsicas y de cambio planteadas a nivel empresarial.
DEUDA EXTERNA: la que se adquiere por la adopcin de crditos externos tanto del sector
privado como del sector pblico. Tiene relacin directa con la inversin directa extranjera
IED y es pagada en moneda internacional.
DEUDA INTERNA: la que se adquiere por la adopcin de crditos tanto del sector pblico
como del privado dentro del mismo pas.
DEUDA PBLICA: mecanismo para equiparar los ingresos y egresos del gobierno nacional
mediante la adopcin de crditos externos e internos con el fin de financiar dficit
presupuestales o fiscales.
DEVALUACIN: reduccin del valor de la moneda local frente a alguna moneda
internacional, medido de acuerdo al tipo de cambio de la moneda local frente a la externa.
Su relacin afecta positiva o negativamente el comercio internacional segn sea el
escenario.
DIVIDENDO: porcin de las utilidades netas de una empresa que sern distribuidas entre los
socios y accionistas de la misma.
DIRECCION: habilidad gerencial y de liderazgo mediante la cual se dirige, influye y motiva a
los seguidores y miembros de la compaa a la consecucin de tareas relativas al
mejoramiento empresarial.
DTF: es un valor promedio de tasa de inters promedio para operar durante una semana,
calculado con base en los promedios de captacin bancaria durante ese mismo periodo.
DUMPING: comercio de bienes importados en un pas por debajo del precio real en su pas
de origen. Ante esto, varios pases y la OMC han creado polticas anti dumping.

12 [ POLITCNICO GRANCOLOMBIANO]
 ECONOMETRA: rama de Economa encargada de cuantificar matemtica y estadsticamente
las variables principales de una estructura econmica analizada. Se utiliza para la prueba y
medicin de nuevos modelos aplicables en la estructura econmica, sean grandes o
pequeos, permanentes o momentneos.
ECONOMAS DE ESCALA: aquellas donde el aumento en la cantidad producida disminuye los
costos de produccin, disminuyendo el costo unitario y a su vez el precio del mismo.
EFICACIA: es la capacidad de acertar en la seleccin de los objetivos y las labores ms
adecuadas de acuerdo a las metas de la organizacin.
EFICIENCIA: es la capacidad de hacer las labores trazadas de la mejor manera posible con un
mnimo de recursos empleados.
ESPECULACIN: accin que se ejecuta con el objetivo de hacer operaciones basadas en
variaciones futuras en las tasas de inters, la devaluacin y otras variables econmicas a
riesgo de mayor rentabilidad.
ESTADOS FINANCIEROS: documentos contables que muestran la situacin econmica y
financiera de la empresa. El Balance General y el Estado de Ganancias y Prdidas son los ms
utilizados para este anlisis.
EVALUACION DE DESEMPEO: labor que evaluar la conducta y el trabajo de las personas de
la organizacin, individual y grupalmente, respecto a las labores bajo su responsabilidad y
los logros alcanzados en el mismo.
EURODLARES: denominacin para los montos en dlares en posesin del sector financiero
europeo por motivo de transacciones comerciales efectuadas entre empresas de ambos
bloques o por inversiones y prstamos del gobierno estadounidense.
FACTORES DE PRODUCCION: se consideran bsicos: la tierra, la mano de obra y el capital.
FACTORING: modalidad comercial del sector financiero que se encarga de comprar carteras
empresariales de corto y mediano plazo. En Colombia existen empresas especializadas en
Factoring.
FIDUCIA: operacin en la que un fiduciante transfiere un nmero de activos a un fiduciario,
el cual se encarga de administrarlos segn los requerimientos y especificaciones del
fiduciante a favor del mismo o de un tercero conocido como fideicomisario. Las empresas
que efectan estas operaciones se conocen como fiducias o fiduciarias.
FLUCTUACIN: variabilidad en los precios y el valor de los activos transables, lo cual hace
que estos suban o bajen durante determinado periodo.
FONDOS DE INVERSIN: monto de capital administrado por una Sociedad Annima
conformado por los aportes de personas naturales y jurdicas para ser invertidos en
conjunto en portafolios financieros de valores y bienes con el objeto de obtener
rentabilidades ms altas gracias al monto conjunto invertido en diferentes modalidades en
los portafolios seleccionados.
FORWARDS: contrato donde el poseedor o comprador se ve obligado a comprar una
cantidad especfica de un activo determinado en una fecha establecida a cambio de un valor
determinado previamente en el contrato.

[GERENCIA FINANCIERA] 13
 FRANQUICIA: contrato mediante el cual se otorga una licencia a una empresa, cediendo para
esta su marca registrada, maquinaria y cultura administrativa.
FUTUROS: valor de transaccin de bienes de capital basado en una cotizacin futura del
valor del mismo activo. Se efectan transacciones de valores basadas en futuros, y
comercialmente se realizan negocios sobre clculos de futuros a riesgo para ambas partes.
FUSION: proceso en el que dos o ms empresas se unen con el propsito de conformar una
empresa nueva, usualmente prescindiendo de las anteriores.
GLOBALIZACION: proceso que ampla la produccin y oferta de bienes y servicios a nivel
mundial. Se entiende como un proceso poltico y econmico cuya visin es hacer del mundo
- globo terrqueo - un solo mercado. Existen choques en la concepcin del proceso
globalizador actual, en pro y en contra del mismo. Se contempla como un proceso que al
transformar costumbres comerciales, afectan tambin comportamientos y modos de vida,
por lo que tambin debe entonces entenderse como proceso social y cultural.
GOOD WILL: es un concepto que rene las caractersticas que diferencian a una empresa de
sus competidores, otorgndole su elemento diferenciador en el mercado, reflejado
comnmente en su ventaja competitiva. No es fcil de medir o determinar.
HOLDING: organizacin gerencial donde la empresa matriz es la duea de las acciones de sus
subsidiarias. Usualmente controla y gerencia a su vez a las dems empresas del grupo
empresarial. Puede ser de un grupo empresarial de un mismo sector, o tambin de
empresas de diferentes sectores econmicos y productivos.
IMPUESTO: monto de dinero al que las empresas e individuos estn obligados a pagar al
estado para la financiacin de los gastos del mismo por diferentes conceptos establecidos
por ley.
INDICADORES ECONOMICOS: datos empleados en el anlisis del clima financiero y
econmico, en el que se basan presupuestos, inversiones y predicciones. De este entonces,
se deriva la especulacin.
INDICADORES DE BURSATILIDAD ACCIONARIA: dato que refleja el nivel del potencial que
tiene determinada accin de ser ofrecida o demandada en el mercado de valores de
acuerdo a la frecuencia y el volumen o cantidad transado.
NDICE: dato que relaciona dos o ms variables entre s, siendo til para el anlisis financiero
y econmico de las empresas para evaluar matrices de datos y variables.
INFLACIN: aumento continuo y sostenido del nivel general de precios de la economa.
INGENIERA FINANCIERA: funcin de gestin financiera encargada de utilizar herramientas
de proyeccin e inversin Para la consecucin de los objetivos y metas institucionales.
Relacionado directamente al plan financiero de la empresa, dentro del plan de negocios.

14 [ POLITCNICO GRANCOLOMBIANO]
 INNOVACIN: cambios que se efectan con el objeto de mejorar los resultados e impactos
tanto a nivel de la empresa como ante el consumidor o demandante de sus bienes y
servicios. Se realizan con el fin de mejorar las tcnicas operativas y productivas, de tal forma
que se obtenga las misma (o mayor) cantidad de produccin con mayor calidad utilizando
menos recursos. Algunas innovaciones dan lugar a creaciones o mejoras en algo ya existente
( inventos) o a la incursin de algo nunca antes utilizado (descubrimientos); todo ligado a la
investigacin.
INTERS: es el valor del dinero. Es un promedio que mide la apreciacin o depreciacin de la
renta misma de la moneda local.
ILIQUIDEZ: cuando los activos son de difcil conversin a efectivo.
ISO 9000: normatividad que evala la capacidad de una empresa para fabricar en forma
constante sus productos mediante procesos de buena calidad.
ISO 14000: normatividad que evala la capacidad de la empresa para producir sus bienes
mediante procesos de buena calidad y con alta eficiencia en el cuidado ecolgico y medio
ambiental.
JOBBER: como se le conoce al agente comercial de la bolsa de Londres que se encarga de
operar como mayoristas de ttulos y acciones a favor de agentes de bolsa, quienes a su vez
trabajan en representacin de inversionistas terceros.
JOINT VENTURES: alianza efectuada entre dos o ms empresas mediante la cual se crea una
nueva empresa en conjunto con un objetivo especifico.
LICENCIAS: contrato mediante el cual una empresa recibe de otra el derecho de uso de
varios de sus activos a cambio del pago de un monto determinado por el uso de los mismos.
Estos activos son propios de la empresa otorgante, como su marca, patentes o tecnologas.
LEASING: alquiler de bienes y activos al servicio de empresas o personas jurdicas que
puedan beneficiarse de la obtencin bajo renta de bienes activos muebles e inmuebles para
su operacin. En Colombia, fue una funcin particular de las CFC; ahora, son compaas
aparte, especializadas en operaciones Leasing.
LONDON INTERBANK OFFERED RATE LIBOR: ndice que expresa el margen de inters entre
bancos por los crditos efectuados entre s en el mercado londinense.
MARCA: smbolo que relaciona directamente a este con la empresa o persona que produce
el bien o servicio que se comercializa bajo este signo. Puede ser el mismo nombre de la
empresa, un logo, una imagen grfica u otro icono que identifique a su productor.
Usualmente estn registradas ante la autoridad competente para dar exclusividad de uso al
productor y dueo de la marca. Hoy en da, las grandes empresas tienen en ella uno de sus
mejores activos intangibles, y las finanzas y la contabilidad actuales intentan medirla en
trminos monetarios o en relacin a la inferencia de esta en los ingresos y el patrimonio de
la organizacin.
MARGEN DE INTERMEDIACIN FINANCIERA: utilidad generada por la diferencia del monto
de capital y de las tasas de inters entre las operaciones de captacin y colocacin
OLIGOPOLIO por parte del sector financiero.

[GERENCIA FINANCIERA] 15
 MARKETING: rea administrativa que se especializa en el anlisis de las tareas que las
empresas tienen que efectuar para conocer las necesidades de la demanda mediante
investigaciones bsicas y aplicadas, para que con los datos obtenidos se genere informacin
til particular para la empresa en todos los campos involucrados en sus procesos.
MISION: razn de ser y trabajar de la empresa basada en los propsitos trazados a un
momento determinado, medida, cuantificada y alcanzable. Relativo al quines somos.
MONOPOLIO: empresa o compaa que en el mercado es oferente nico de un bien o
servicio sin competencia alguna, controlando todas las variables relativas al mismo (precio,
cantidades producidas, cantidades ofrecidas).
MULTINACIONAL: empresas que operan en ms de un pas, efectuando sus operaciones de
entrada, proceso y salida a nivel internacional.
NEGOCIACION COLECTIVA: aquella en los cuales los trminos y acuerdos pactados se
realizan segn la opinin y consentimiento de todos los seguidores y empleados de la
organizacin. Conjunto de empresas que de conformidad se comprometen a fijar precios
equitativos con el objetivo de controlar los precios de un conjunto de bienes o servicios que
solo ellos ofrecen en un mercado determinado.
OLIGOPSONIO: contrario al oligopolio, es aquel mercado en el que son pocos los
demandantes de bienes y servicios determinados.
ORGANIGRAMA: grfico que describe la estructura como est conformada la organizacin,
ilustrando acerca del modelo de trabajo (subordinacin, empowerment o dems), los niveles
de dependencia y la relacin interinstitucional entre las reas o departamentos ah
descritos.
OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO OMAS: operaciones de oferta y demanda de
instrumentos financieros por parte del Banco Central al mercado pblico - abierto - que
otorga liquidez al mismo por medio de la compra de ttulos, aumentando el efectivo lquido
circulante.
ORGANIZACIN DE PASES EXPORTADORES DE PETRLEO OPEP: creada en 1960 con el fin
de coordinar polticas y relativas al petrleo para con de los pases integrantes de la
organizacin (Arabia Saudita, Argelia, Ecuador, Emiratos rabes Unidos, Gabn, Indonesia,
Irak, Irn, Katar, Kuwait, Libia, Nigeria y Venezuela) y de ellos frente a sus compradores.
OUTSOURCING: forma de mejorar competitivamente contratando los servicios de otras
empresas especializadas en algunos procesos que no son propios del objeto social de la
empresa.
PATENTE: es el derecho que el propietario tiene para explotar un proceso innovador, una
tecnologa especfica o un invento propio u otorgado por licencia a un tercero, natural o
jurdico, durante un periodo de tiempo. Las modalidades de pago por concepto de esta
explotacin se conocen como Royalty.
PLANEACION ESTRATGICA: relativo directamente al plan de negocios y dems estructuras
de trabajo planificadas, es todo un proceso detallado mediante el cual los lderes y directivos
de la compaa expresan los nuevos objetivos a cumplir y la forma como se proceder para
la consecucin de los mismos a trmino de un periodo de tiempo especifico.

16 [ POLITCNICO GRANCOLOMBIANO]
 PLAN DE NEGOCIOS: documento maestro de la empresa en el cual se refleja detalladamente
toda la funcionalidad de la misma, demarcando desde las estrategias y tcticas a desarrollar,
hasta el perfil de empresa y el desarrollo especifico de cada rea de la compaa a futuro.
Segn expertos, es la radiografa general de la empresa.
PLAN NICO DE CUENTAS PUC: codificacin que unifica los registros de datos en el sistema
contable de tal forma que exista una referencia especifica para cada tem.
PRIME: ndice de inters cobrado por los sector financiero Estadounidense a sus clientes
ms representativos, incluidos los efectuados entre los mismos bancos, sobre crditos
ofrecidos. A corto plazo, el ndice es conocido como Prime Rate.
PRIVATIZACIN: proceso mediante el cual una organizacin de propiedad pblica o estatal
pasa a control de propiedad privada. Usualmente se realiza mediante la venta de la empresa
estatal a capital privado.
PRODUCTIVIDAD: nivel de eficiencia y eficacia que combinadas correctamente ofrecen
resultados de mejoras en la produccin de la empresa.
REASEGUROS: nuevo seguro con el que se respaldan los riesgos de un primer contrato de
seguros.
REINGENIERA: proceso en el cual una empresa reinventa todos los procesos que efecta a
nivel interno y externo, de tal forma que los mtodos anteriores se transformen en su
totalidad.
REPOS: modalidad financiera de oferta y demanda de ttulos en el cual el demandante se
obliga a transferir nuevamente al oferente los ttulos adquiridos o equivalentes a estos a
trmino de un periodo de tiempo definido bajo las especificaciones del contrato de
reposicin. Se efecta para crditos de liquidez a corto plazo.
ROLES: patrones de comportamiento caractersticos de una persona de acuerdo a la
posicin que asume en un equipo de trabajo o en una organizacin. Pueden ser desde
lderes hasta seguidores en diferentes escales, y varan de acuerdo al modelo de trabajo.
RUTA CRTICA: lnea de todo el proceso productivo de la empresa que describe los
procedimientos ms demorados en trminos de tiempo que pueden se relacionan a los
factores claves de xito de la empresa con respecto a su proceso productivo.
TITULOS DEL TESORO TES: son ttulos valores de la renta fija emitidos por el Gobierno
Nacional bajo modalidad de deuda pblica para el financiamiento de operaciones del tesoro,
soportar otras deudas contradas o para otro tipo de actividades.
VALOR AGREGADO: aquella parte del valor total de un proceso que se aade al mismo y
otorga ventajas o resultados positivos a favor de ambas partes involucradas.
VENTAJA COMPETITIVA: caractersticas bsicas o agregadas de una empresa que le otorgan
distincin en tales aspectos frente a su competencia directa e indirecta.
VISIN: razn por la cual la organizacin trabaja en pro de convertirse en cuanto se aspira
bajo el mismo concepto. Es lo que llegar a ser la empresa por medio de sus objetivos,
metas y misiones a corto, mediano y largo plazo. Relativo al quienes queremos (o
llegaremos a) ser.

[GERENCIA FINANCIERA] 17
 BIBLIOGRAFA

TEXTO BSICO

GARCA, Oscar Len. Valoracin de empresas, gerencia del valor y EVA. Cali: Prensa
Moderna, 2003.
JARAMILLO BETANCUR, Fernando. Valoracin de Empresas. Bogot: ECOE, 2010.

BIBLIOGRFICOS

AMAT, Oriol. Valor econmico agregado. Bogot: Norma, 2006.

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