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27 DE ABRIL DE 2017
O volume vendido de celulose no trimestre foi de 301 mil toneladas, igual ao nvel atingido no 4T16, mesmo com a
realizao da primeira parada para manuteno na Unidade Puma. Impulsionado pelo volume de vendas de celulose, o
total de vendas atingiu 759 mil toneladas no 1T17, crescimento de 67% em relao ao 1T16.
A receita lquida de vendas totalizou R$ 1.867 milhes no trimestre, aumento de 28% em relao ao mesmo perodo
do ano anterior.
A venda de produtos convertidos no 1T17 foi de 186 mil toneladas, destacando a capacidade da Klabin de se adaptar
a diversas condies de mercado e a estratgia de crescimento no segmento de converso.
Ao final de maro a relao dvida lquida/Ebitda apresentou reduo de 0,3x na comparao com o final de
dezembro. Aps 12 meses de operao da Unidade Puma a reduo no nvel de alavancagem foi de 1,0x.
DESTAQUES FINANCEIROS
R$ millhes 1T17 4T16 1T16 1T17/4T16 1T17/1T16
Volume de vendas (mil t) 759 777 455 -2% 67%
% Mercado Interno 46% 46% 64% 0 p.p. -18 p.p.
Receita lquida 1.867 1.964 1.463 -5% 28%
% Mercado Interno 60% 58% 65% 2 p.p. -5 p.p.
EBITDA Ajustado 539 653 512 -17% 5%
Margem EBITDA ajustado 29% 33% 35% -4 p.p. -6 p.p.
Lucro lquido 602 109 1.074 453% -44%
Endividamento lquido 11.377 12.005 12.009 -5% -5%
Endividamento lquido/EBITDA (UDM - R$) 4,9x 5,2x 5,9x
Investimentos 251 511 853 -51% -71%
As demonstraes financeiras consolidadas da Klabin so apresentadas de acordo com as normas internacionais de contabilidade (International Financial Reporting Standards -
IFRS), conforme determinam as instrues CVM 457/07 e CVM 485/10. As informaes da Vale do Corisco no esto consolidadas nas Demonstraes Financeiras, esto
representadas apenas pelo mtodo da Equivalncia Patrimonial. EBITDA Ajustado conforme instruo CVM 527/12.
Algumas cifras dos quadros e grficos apresentados podero no expressar um resultado preciso em razo de arredondamentos. A margem Ebitda calculada leva em conta os
efeitos da Vale do Corisco.
UDM - ltimos 12 meses
SUMRIO
No primeiro trimestre de 2017 o aumento da divulgados pela Associao Brasileira de Papelo
confiana em relao retomada da economia Ondulado (ABPO).
brasileira foi percebido na queda da inflao e das
taxas de juros, na maior estabilidade cambial e na Nos mercados internacionais de papis para
valorizao do Ibovespa. Essa melhora por outro lado embalagem, os preos de kraftliner apresentaram
ainda no foi suficiente para sanar as preocupaes aumentos ao longo do primeiro trimestre do ano, e o
em relao ao cenrio poltico e suas possveis preo lista na Europa, divulgado pela FOEX, fechou o
consequncias para a aprovao das reformas ms de maro em US$ 627/t, 9% maior em relao ao
propostas pelo governo, em especial a reforma da valor verificado em 31 de dezembro 2016. A
previdncia. tendncia verificada nos preos de kraftliner no
mercado global pode ser explicada pela forte
No cenrio externo, as incertezas polticas surgidas demanda por papis de fibra virgem e por problemas
aps o Brexit e as eleies presidenciais norte- de oferta ocasionados por paradas inesperadas em
americanas acabaram no gerando, por ora, impactos fbricas nos Estados Unidos, que tambm motivaram
relevantes nos mercados e ativos globais. No campo anncios de aumentos no ms de abril.
econmico, o bom desempenho das economias da
China e dos Estados Unidos impulsionou os preos de No mercado de celulose, a forte demanda vinda
algumas commodities, entre elas o de celulose. especialmente da China associada a alguns problemas
de oferta do produto fez com que a melhora de
O maior otimismo em relao ao cenrio domstico preos observada ao final de 2016 se estendesse para
impactou especialmente os mercados produtores de o primeiro trimestre de 2017. Neste contexto, o preo
alimentos e outros bens de consumo no durveis. lista de celulose de fibra curta divulgado pela FOEX
Como reflexo deste fenmeno, a expedio de caixas atingiu ao final de maro US$ 722/t na Europa e
de papelo teve aumento de 5% no 1T17 em relao US$ 603/t na China, aumentos de 11% e 14% em
ao mesmo perodo do ano anterior, conforme dados relao aos preos de 31 de dezembro de 2016. Em
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relao ao mercado de fibra longa, o preo lista do advindas da Unidade Puma foram responsveis pelo
produto na Europa subiu de US$ 809/t para US$ 826/t importante aumento nas vendas do perodo, e por
na mesma comparao. este motivo o volume total da Klabin no 1T17 atingiu
759 mil toneladas, 67% maior em relao ao mesmo
Para a Klabin, neste primeiro trimestre de 2017 vale perodo do ano anterior. Com este aumento no
ressaltar o aumento de 13% no volume de vendas de volume de vendas, a Klabin obteve considervel
produtos de converso, reflexo no s das duas benefcio de diluio de custos fixos e
recentes aquisies no mercado de papelo administrativos. Este fato, aliado aos esforos da
ondulado, mas tambm pelo bom desempenho da Companhia no controle de custos compensaram os
Klabin neste segmento e pelo consistente aumento impactos da inflao que ainda persistem sobre
de vendas de sacos industriais ao mercado externo. alguns insumos e servios contratados.
Alm disso, durante o perodo, foi realizada a
primeira parada de manuteno da Unidade Puma, No 1T17, o incremento das vendas de celulose, o bom
com durao de 13 dias e custo adicional de R$ 40 desempenho das unidades de papis e a disciplina de
milhes, dentro do programado pela Companhia. A custos da Companhia mais do que compensaram os
planta evoluiu em seu processo de ramp up e por efeitos da parada programada de manuteno da
mais um trimestre, excluindo os efeitos da parada Unidade Puma e do cmbio substancialmente menos
geral, obteve reduo do custo caixa de produo. favorvel em relao ao 1T16. Desta forma, a Klabin
Aps essa parada, a planta est apta a atingir 100% atingiu Ebitda Ajustado de R$ 539 milhes, 5% maior
de sua capacidade nominal, reduzindo ainda mais os em relao ao mesmo perodo do ano anterior, e
custos de fabricao de celulose. R$ 2.314 milhes nos ltimos 12 meses, completando
o 23 trimestre consecutivo de crescimento.
O bom desempenho das unidades de papis e
converso e o incremento das 301 mil toneladas
Cmbio
A melhora das expectativas em relao economia brasileira trouxe maior estabilidade taxa de cmbio no primeiro
trimestre do ano, e a taxa mdia de R$ 3,15/US$ ficou prxima ao cmbio de R$ 3,17/US$ verificado ao final de
maro. Por outro lado, vale destacar a valorizao de 19% do real em relao ao cmbio mdio de R$ 3,90/US$
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observado no 1T16 e que impactou diretamente as receitas provenientes das exportaes e dos produtos do
mercado domstico referenciados em dlar da Klabin nessa base de comparao.
R$ / US$ 1T17 4T16 1T16 1T17/4T16 1T17/1T16
Dlar mdio 3,15 3,30 3,90 -5% -19%
Dlar final 3,17 3,26 3,56 -3% -11%
Fonte: Bacen
Destaca-se tambm neste trimestre o forte crescimento no volume de vendas de produtos de converso,
impulsionado pelas aquisies das duas novas fbricas de papelo ondulado concludas no final de 2016, pela
melhora na expedio brasileira de caixas de acordo com os dados divulgados pela ABPO (Associao Brasileira de
Papelo Ondulado) na comparao com o 1T16, e pelo crescimento dos volumes exportados de sacos industriais
face um cenrio interno ainda negativo no setor de construo civil. Assim, os maiores volumes de converso
ajudaram a minimizar os impactos da taxa de cmbio desfavorvel sobre as exportaes, e o volume de vendas de
papis e embalagens foi de 457 mil toneladas, 1% superior ao 1T16.
759
Outros
54% Kraftliner 2%
+301 12%
455 +3
Celulose
36% Papis /
Converso
Celulose
40%
64% Converso
46% 24%
Cartes
22%
1T16 1T17
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Neste trimestre, o volume de vendas ao mercado externo atingiu 54% do total, versus 36% no 1T16 e 54% no 4T16,
efeito principalmente do aumento nas vendas de celulose que foram destinadas em sua grande maioria
exportao.
Receita Lquida
Os volumes de celulose da Unidade Puma continuaram a impulsionar as receitas de vendas da Klabin na comparao
com o primeiro trimestre de 2016, mesmo com a variao de R$ 0,76 (19%) da taxa de cmbio mdio, que impactou
a receita dos produtos exportados no perodo. A receita total de vendas no trimestre, incluindo madeira, foi de
R$ 1.867 milhes, 28% acima do mesmo trimestre de 2016, beneficiada pela receita de R$ 451 milhes da unidade
de celulose. A receita das vendas de papis, embalagens e madeira no trimestre foi de R$ 1.416 milhes, 3% abaixo
do verificado no 1T16 devido especialmente a uma taxa de cmbio mdia mais baixa em relao ao 1T16.
Dado o volume adicional de celulose e as maiores vendas de produtos convertidos realizadas no Brasil, a receita
lquida no mercado interno foi de R$ 1.112 milhes, 17% acima do obtido no 1T16. Nas exportaes, o incremento
de vendas de celulose mais do que superou os efeitos negativos da taxa de cmbio mdio no perodo e fez a receita
a esses mercados atingir R$ 755 milhes, aumento de 46% em relao ao mesmo perodo do ano anterior. Com este
aumento, a participao das exportaes na receita total saiu de 35% no 1T16 para 40% no 1T17.
1.867 Madeira
Outros 4%
40% 3%
Kraftliner
1.464
+451 9%
Celulose
-47
24%
35% Papis / Celulose
Converso
60%
65%
Converso
33%
Cartes
27%
1T16 1T17
Mercado interno Mercado externo
A receita lquida pr-forma, considerando a receita proporcional da Klabin na empresa Florestal Vale do Corisco S.A.,
totalizou R$ 1.881 milhes no trimestre.
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Com as vendas de celulose da Unidade Puma, a partir do 2T16 divulgado, para efeito comparativo nos trimestres
subsequentes, o custo caixa unitrio de produo de celulose, que contempla os custos de produo das fibras
curta, longa e fluff e as toneladas produzidas de celulose no perodo. O custo caixa de produo no contempla
despesas de vendas, gerais e administrativas, constituindo exclusivamente o montante dispendido na produo da
celulose.
Neste trimestre foi realizada a primeira parada para manuteno na Unidade Puma. A parada, que ocorreu no final
de maro, durou 13 dias e afetou o custo total do primeiro trimestre. Excluindo os efeitos da parada, o custo caixa
unitrio de produo de celulose durante o 1T17 foi de R$ 733/t, queda de R$ 35/t quando comparado ao custo
caixa unitrio de produo do 4T16. A Unidade continuou a progredir em sua curva de aprendizagem,
principalmente ao longo dos 2 primeiros meses do ano, quando produziu em nveis superiores a 90% de sua
capacidade nominal. Durante o perodo de produo, a maior estabilidade da operao refletiu em melhores ndices
tcnicos de consumo de qumicos, melhorias de eficincia no custo de madeira e maior gerao lquida de energia,
proporcionando a reduo do custo de produo unitrio mesmo com incrementos no custo de pessoal por conta de
dissdios no perodo. Considerando os efeitos da parada para manuteno, o custo caixa unitrio no trimestre foi de
R$ 875/t.
Os nmeros de produo diria verificados aps a parada para manuteno tm indicado importante evoluo nos
nveis de utilizao de capacidade e de eficincia de custo. Com a aproximao da estabilidade operacional ao nvel
de 100% da capacidade projetada, natural que os nveis de custo evoluam nos prximos perodos.
R$ 768 / t R$ 733 / t
55 56 Outros
159 171
Pessoal/Servios
112
140
Combustvel
167
154
Qumicos
331 300
Fibras
R$ -56
768 / t R$ 733
-88 / t
55 Gerao energia
56
4T16 1T17
159 171 Outros
CUSTO CAIXA TOTAL
112
140 Pessoal/Servios
O custo caixa unitrio total, que contempla a venda de todos os produtos da Companhia, foi de R$ 1.798/t no
167
trimestre incluindo valores no recorrentes de outras receitas e154
despesas operacionais, reduo de 15% em relao
Combustvel
ao mesmo perodo do ano anterior. Excluindo-se os valores da parada geral de manuteno da Unidade Puma e que
no afetaram os custos em 2016, o custo caixa unitrio do trimestre foi de R$ 1.745/t, queda de 18% em relao ao
Qumicos
331
mesmo perodo do ano anterior, explicado principalmente pelo aumento no volume de vendas no trimestre por
300
conta das vendas da nova unidade de celulose. Alm do efeito da diluio, as redues
Fibras do custo caixa por tonelada
nos perodos refletem o impacto -56 da adio dos menores custos por tonelada da produo da celulose na
-88
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comparao com os custos de produo de papis e de produtos convertidos dentro do custo total da Companhia.
vlido ressaltar que tambm devido maior produo de celulose, alguns componentes do custo caixa aumentaram
sua participao dentro do custo total.
Outros Outros
Energia eltrica 6% Energia eltrica 5%
9% 7%
Paradas /
Paradas / Pessoal Pessoal
Manuteno
Manuteno 34% 33%
10%
9%
leo
leo
combustvel
combustvel
3%
2%
Fretes Fretes
11% 11%
O custo dos produtos vendidos no trimestre foi de R$ 1.528 milhes, 52% acima do mesmo perodo do ano passado,
elevado principalmente pelo maior volume de vendas de celulose, pelas maiores vendas de produtos de converso
que contam com um custo de produo mais alto e pela parada anual de manuteno da Unidade Puma.
Considerando o volume de vendas nos trimestres, o custo unitrio dos produtos vendidos no 1T17 foi 9% mais baixo
do que o observado no 1T16.
As despesas com vendas foram R$ 155 milhes no trimestre, versus R$ 105 milhes no 1T16 e R$ 167 milhes no
4T16. Em relao ao mesmo perodo do ano anterior, o aumento explicado pela adio do volume vendido da nova
planta de celulose. A reduo de 7% em relao ao verificado no 4T16, mesmo com volumes de vendas praticamente
estveis, se deve normalizao do nvel de despesas comerciais aps o incio da fase de ramp up das vendas de
celulose. Assim, as despesas de vendas do 1T17 representaram 8,3% da receita lquida, leve queda em relao aos
8,5% observados no 4T16 mesmo com o efeito do cmbio mais baixo sobre as receitas advindas das exportaes.
As despesas gerais e administrativas foram de R$ 125 milhes no trimestre. Em relao ao mesmo trimestre do ano
anterior, o aumento de R$ 25 milhes decorre principalmente da adequao das estruturas para fazer frente s
novas operaes de celulose, dos aumentos de dissdio e de inflao de benefcios ocorridos no perodo, alm da
ampliao da abrangncia do programa de incentivo de longo prazo da Companhia. Todavia, devido ao expressivo
crescimento das vendas de celulose, as despesas gerais e administrativas por tonelada tiveram reduo de 25% na
comparao com o mesmo trimestre do ano passado. Em relao ao 4T16 houve reduo de R$ 6 milhes que pode
ser explicada por menores gastos em servios prestados, principalmente aos relacionados estabilizao da Unidade
Puma.
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mdio de capital ponderado. Por sua vez, o efeito da exausto do valor justo dos ativos biolgicos no custo dos
produtos vendidos foi de R$ 168 milhes no 1T17. Dessa forma, o efeito no caixa do valor justo dos ativos
biolgicos no resultado operacional (EBIT) do trimestre foi positivo em R$ 315 milhes.
R$ millhes 1T17 4T16 1T16 1T17/4T16 1T17/1T16
Resultado Lquido do perodo 602 109 1,074 453% -44%
(+) Imp. Renda e Contrib.Social 258 (34) 259 n/a 0%
(+) Financeiras lquidas (318) 235 (1,013) n/a -69%
(+) Depreciao, exausto e amortizao 450 406 251 11% 80%
Ajustes conf. IN CVM 527/12 art. 4
(+) Variao valor justo dos ativos biolgicos (455) (56) (63) 713% 617%
(-) Equivalncia patrimonial (7) (16) (7) -59% -7%
(+) Participao Vale do Corisco 9 8 12 n/a -31%
EBITDA Ajustado 539 653 512 -17% 5%
Margem EBITDA Ajustado 29% 33% 35% -4 p.p. -6 p.p.
n/a - No aplicvel
Nota: A margem EBITDA ajustado calculada sobre a receita lquida pr-forma, que inclui a receita da Vale do Corisco
No primeiro trimestre de 2017, o aumento na gerao de caixa da Klabin foi impulsionado principalmente pelas
vendas de celulose da nova Unidade Puma. Alm do forte incremento na receita lquida, o crescimento no volume
de vendas totais tambm gerou a diluio nos custos da companhia, beneficiando seus resultados.
O crescimento nas vendas aliado flexibilidade de atuar em diferentes cenrios econmicos e a disciplina de custos
da Klabin se refletiu em novo crescimento de resultados em relao ao mesmo trimestre do ano anterior. Vale
ressaltar que esse crescimento foi conquistado apesar dos custos da parada anual de manuteno da Unidade Puma
que no afetaram os resultados do ano passado, e da taxa de cmbio 19% mais baixa em relao ao 1T16. Assim, a
gerao operacional de caixa (EBITDA ajustado) foi de R$ 539 milhes, 5% acima do 1T16, 23 trimestre consecutivo
de crescimento.
Esses valores incluem a participao da Klabin na empresa Florestal Vale do Corisco S.A. de R$ 9 milhes no
trimestre.
O caixa e as aplicaes financeiras da Companhia encerraram o 1T17 em R$ 7.259 milhes, R$ 795 milhes maior do
que o verificado ao final do 4T16, efeito da gerao de caixa da Companhia e da captao via Certificado de
Recebveis do Agronegcio (CRA) de R$ 849 milhes concludo no perodo. Esse valor equivale s amortizaes de
financiamentos a vencer nos prximos 39 meses.
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O endividamento lquido consolidado em 31 de maro de 2017 totalizou R$ 11.377 milhes, reduo de R$ 628
milhes em relao ao verificado em 31 de dezembro de 2016, explicado principalmente pela gerao de caixa do
trimestre e o efeito da variao cambial sobre o endividamento em dlar. Desta forma, o processo de
desalavancagem da Klabin se acelerou no perodo e a relao dvida lquida / EBITDA ajustado fechou o ano em 4,9
vezes, reduo de 0,3 vezes em relao ao valor de final de 2016.
12.411
3,0 3,5
12.009
12.005
11.000
11.614
11.473
11.382
11.377
3,0
2,5
9.000 2,0
1,5
8.144
7.000 1,0
7.440
0,5
0,0
5.000 -0,5
5.242
-1,0
3.000 -1,5
-2,0
1.000 -2,5
-3,0
-3,5
jun-15
jun-16
dez-14
set-15
dez-15
set-16
dez-16
mar-15
mar-16
mar-17
(1.000) -4,0
Longo prazo
Moeda local 4.760 25% 4.399 24%
Moeda estrangeira 11.142 60% 11.220 61%
Total longo prazo 15.902 85% 15.619 85%
Resultado Financeiro
As despesas financeiras foram de R$ 325 milhes no trimestre, reduo de R$ 29 milhes em relao ao 4T16. A
maior posio de caixa da Companhia contribuiu para as receitas financeiras atingirem R$ 266 milhes no trimestre,
R$ 87 milhes acima do observado no 4T16. Desta forma, o resultado financeiro no perodo, excludas as variaes
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cambiais, foi negativo em R$ 60 milhes, R$ 116 milhes melhor em relao ao valor do 4T16, e no mesmo patamar
observado no 1T16.
A taxa de cmbio encerrou o trimestre 3% abaixo do patamar observado ao final de 2016. Assim, pelo impacto na
dvida em moeda estrangeira, as variaes cambiais lquidas foram positivas em R$ 378 milhes no 1T17. valido
ressaltar que o efeito da variao cambial no balano patrimonial da Companhia puramente contbil, sem efeito
caixa significativo no curto prazo.
Nota: * O CPV da rea florestal contempla a exausto do valor justo dos ativos biolgicos do perodo.
No primeiro trimestre de 2017, o volume de vendas de toras de madeira para terceiros da Companhia foi de 524 mil
toneladas, 7% acima do volume do 1T16. A mudana do mix por outro lado, explica a queda da receita na mesma
comparao.
Volume (1.000 ton) 1T17 4T16 1T16 1T17/4T16 1T17/1T16
Celulose fibra curta 211 225 17 -6% 1141%
Celulose fibra longa 74 76 - -3% N/A
Volume Total Celulose 285 301 17 -5% 1576%
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Volume de vendas
Volume (1.000 ton) 1T17 4T16 1T16 1T17/4T16 1T17/1T16
Celulose fibra curta MI 22 27 - -16% N/A
Celulose fibra curta ME 203 181 - 12% N/A
Celulose fibra curta 225 208 - 8% N/A
Celulose fibra longa MI 29 20 - 46% N/A
Celulose fibra longa ME 48 74 - -36% N/A
Celulose fibra longa 76 94 - -19% N/A
Volume Total Celulose 301 301 - 0% N/A
R$ milhes
Receita total fibra curta 302 294 - 3% N/A
Receita total fibra longa 148 177 - -16% N/A
Receita total celulose 451 471 - -4% N/A
Neste trimestre, o cenrio de preos internacionais de celulose de fibra curta melhorou devido continuao da
forte demanda vinda dos pases asiticos e de crescimentos da oferta abaixo do esperado, fazendo com que a
tendncia de melhoria de preos observada ao final de 2016 continuasse durante os primeiros meses de 2017,
principalmente no final do trimestre. O preo lista de celulose de fibra curta divulgado pela FOEX cresceu 14% na
comparao com o final de dezembro e atingiu US$ 603/t na China, com o preo lista na Europa seguindo
crescimento similar na mesma comparao. Esses aumentos nos preos lista dos mercados internacionais
comearam a se refletir em maiores preos realizados ao longo de maro e refletiro em melhores receitas em dlar
ao longo dos prximos trimestres.
Durante o ms de maro, 12 meses aps seu start up, foi realizada a primeira parada geral para manuteno da
Unidade Puma. A parada teve durao de 13 dias e custo de execuo de R$ 40 milhes, dentro do oramento da
Companhia. Com a realizao de ajustes finais realizados nas linhas de fibra curta e fibra longa, a Unidade iniciou o
ms de abril com nveis de produo acima do atingido previamente. Com o nmero menor de dias de produo, o
volume produzido pela Unidade Puma foi de 285 mil toneladas no 1T17. Por outro lado o volume de vendas de
celulose no perodo permaneceu estvel na comparao com o 4T16 e atingiu 301 mil toneladas, das quais 225 mil
toneladas de fibra curta e o restante de fibra longa.
As vendas de fibra curta foram ancoradas principalmente pelo acordo celebrado com a Fibria em maio de 2015. Por
este contrato a Klabin fornecer Fibria 900 mil toneladas anuais de celulose de fibra curta que ser vendido com
exclusividade pela Fibria em pases fora da Amrica do Sul. O volume adicional produzido pela nova fbrica est
sendo comercializado diretamente pela Klabin, sendo a celulose de fibra curta nos mercados do Brasil e da Amrica
do Sul, e a celulose de fibra longa e fluff no mercado global. O preo de venda igual ao preo mdio lquido
praticado pela Fibria, base FOB (free on board) Paranagu, excluindo pases da Amrica do Sul.
De acordo com o planejado, as vendas de celulose fluff, aps o perodo de homologao, j contam com clientes
regulares no mercado nacional, tendncia essa que deve se acelerar nos prximos meses. A comercializao de fibra
longa j foi feita para 20 diferentes pases, demonstrando a tima aceitao da celulose da Klabin por parte do
mercado mundial.
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Kraftliner
Os preos globais de kraftliner tem mostrado crescimento desde o comeo de 2017, e o preo lista na Europa
divulgado pela FOEX fechou o ms de maro em US$ 627/t, 9% maior em relao ao valor verificado em 31 de
dezembro 2016. Por outro lado, o preo mdio do 1T17 ainda manteve-se estvel em relao ao valor mdio
verificado no 4T16. Esta escalada de preos se refletir nos resultados da Klabin de maneira mais significativa a partir
do segundo trimestre, e pode ser explicada pela forte demanda por papis de fibra virgem e por problemas de oferta
ocasionados por paradas inesperadas em fbricas de produtores de kraftliner ainda no ano passado.
Com o reaquecimento do mercado interno de caixas e pelas duas aquisies nesse segmento efetuadas pela Klabin
ao final de 2016, a Companhia destinou um maior volume de papis para suas unidades de converso. Estes fatores
explicam a reduo no volume de vendas de kraftliner, que somada menor taxa de cmbio no perodo
ocasionaram a reduo da receita em comparao ao 1T16.
Cartes
Apesar das melhores perspectivas para 2017, o mercado de cartes no Brasil ainda no mostrou sinais de
recuperao, e conforme dados publicados pela Indstria Brasileira de rvores (IB), as vendas domsticas no 1T17
caram 5% em relao ao mesmo perodo do ano anterior.
Com o mercado domstico de cartes ainda fraco, a Klabin destinou maior volume de vendas ao mercado externo,
especialmente para o segmento alimentcio. Desta forma, utilizando-se de sua flexibilidade de destinao de
produtos para diferentes mercados, as vendas da Klabin para a exportao tiveram aumento de 8% em relao ao
1T16.
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RESULTADOS DEFEVEREIRO
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DE 2014
2017
A expedio de caixas medida pela Associao Brasileira de Papelo Ondulado (ABPO) mostrou sinais de forte
recuperao e fechou o 1T17 com aumento de 5% em relao ao mesmo perodo do ano anterior. A Klabin, no
perodo, alm das duas recentes aquisies no setor, aproveitou-se de sua capilaridade e proximidade a grandes
clientes do setor de alimentos, obtendo crescimento ainda maior no volume de vendas na mesma comparao.
No mercado de sacos industriais, a cada trimestre a Klabin consolida sua atuao em novos mercados com
crescimento de volume exportado para pases como Mxico e Estados Unidos, onde apresenta xito na venda de
sacos no apenas para a construo civil, mas tambm para o mercado alimentcio, de gros e qumicos. J no
cenrio domstico, apesar do enfraquecimento do setor de construo civil, a Klabin vem se destacando no
desenvolvimento de novos mercados de atuao como fertilizantes, alimentcio e caf.
Neste contexto, a Klabin apresentou crescimento de 13% no volume de vendas de converso no 1T17 em relao ao
1T16. A receita, mesmo com o efeito negativo do cmbio nas exportaes de sacos industriais, tambm foi 13% mais
alta na mesma comparao, demonstrando mais uma vez a capacidade de adaptao e competitividade da Klabin
em diferentes mercados e cenrios adversos.
INVESTIMENTOS
A Klabin investiu R$ 251 milhes no 1T17, com
R$ milhes 1T17 4T16 1T16
destaque para os investimentos remanescentes da
Florestal 43 45 25 unidade Puma que totalizaram R$ 99 milhes. Do total
Continuidade operacional 90 109 80 investido no trimestre, R$ 43 milhes tiveram como
Projetos especiais e expanses 19 185 14 destino as operaes florestais, R$ 90 milhes foram
Projeto Puma 99 172 734 destinados continuidade operacional das fbricas e
Total 251 511 853 R$ 19 milhes foram aplicados em projetos especiais e
expanses, especialmente nos projetos de alto retorno que buscam melhorar a desempenho da Companhia em
todos os segmentos em que atua. Em relao Unidade Puma, ainda resta aproximadamente o montante de R$ 50
milhes a ser desembolsado no ano de 2017.
MERCADO DE CAPITAIS
Renda Varivel
No primeiro trimestre de 2017, as Units da Klabin (KLBN11) apresentaram desvalorizao de 15%, contra uma
valorizao de 8% do IBOVESPA. As Units da Companhia foram negociadas em todos os preges da BM&FBovespa,
registrando 386 mil operaes que envolveram 102 milhes de ttulos e um volume mdio dirio negociado de R$ 35
milhes ao final do perodo.
KLBN11 x Ibovespa
120
100
91
mar-16
mai-16
out-16
mar-17
nov-16
dez-16
abr-16
jun-16
jul-16
ago-16
set-16
jan-17
fev-17
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RESULTADOS DEFEVEREIRO
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DE 2014
2017
O capital social da Klabin representado por 4.733 milhes de aes, das quais 1.849 milhes de aes ordinrias e
2.884 milhes de aes preferenciais. As aes da Klabin tambm so negociadas no mercado norte-americano.
Como ADRs Nvel I, os ttulos so listados no OTC (over-the-counter), mercado de balco, sob o cdigo KLBAY.
A Klabin integra o ndice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da BM&FBovespa. O ndice rene as aes das
companhias que se destacaram pelo alto grau de comprometimento com a sustentabilidade dos negcios e do pas.
As empresas integrantes so selecionadas anualmente, com base em critrios estabelecidos pelo Centro de Estudos
em Sustentabilidade, da Fundao Getlio Vargas (GVces).
Dividendos
Foram pagos R$ 458 milhes a ttulo de dividendos referentes aos quatro trimestres de 2016, sendo R$ 99,93 por
lote de mil aes e R$ 499,66 por lote de mil Units. Alm deste valor, no dia 26 de abril, foi comunicado, em Aviso
aos Acionistas, o pagamento de dividendos de R$ 108 milhes, perfazendo o montante de R$ 23,58 por lote de mil
aes e R$ 117,92 por lote de mil Units a ser pago no dia 12 de maio.
3,1% 2,8%
2,2%
458
396
344
Renda Fixa
Os ttulos representativos de dvida (notes) da Klabin tem vencimento em julho de 2024, valor de emisso de
US$ 500 milhes e so negociados no mercado secundrio da Bolsa de Luxemburgo. Os ttulos foram emitidos taxa
de 5,25% a.a. e os pagamentos de juros so efetuados semestralmente nos meses de janeiro e julho.
No dia 28 de maro, a Companhia efetuou com xito a emisso de CRA Certificado de Recebveis do Agronegcio
no valor de R$ 849 milhes, com prazo de vencimento de 5 anos e remunerao ao investidor a taxa de 95% do CDI.
A Klabin tem grau de investimento BBB- pela agncia Fitch Ratings e BB+ pela agncia Standard & Poors.
100,9
100
US$/ttulo
95
90
85
mar-16 abr-16 mai-16 jun-16 jul-16 ago-16 set-16 out-16 nov-16 dez-16 jan-17 fev-17 mar-17
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RESULTADOS DEFEVEREIRO
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TELECONFERNCIA
Com uma receita bruta de R$ 8,2 bilhes em 2016, a Klabin a maior produtora integrada, exportadora e recicladora de papel
para embalagem do Brasil, com capacidade de produo de 3,5 milhes de toneladas anuais de produtos. A Companhia definiu
como enfoque estratgico a atuao nos seguintes negcios: papis e cartes revestidos para embalagens, celulose de fibra curta
e fibra longa, caixas de papelo ondulado, sacos industriais e madeira em toras, sendo lder em todos esses mercados.
Declaraes contidas neste comunicado relativas perspectiva dos negcios da Companhia, projees de resultados operacionais e financeiros e,
ao potencial de crescimento da Companhia constituem-se em meras previses e foram baseadas nas expectativas da Administrao em relao ao
futuro da Companhia. Essas expectativas so altamente dependentes de mudanas no mercado, no desempenho econmico geral do Brasil, na
indstria e nos mercados internacionais, estando, portanto, sujeitas mudana.
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RESULTADOS - 1T17 27 DE ABRIL DE 2017
Variao valor justo dos ativos biolgicos 483.306 57.277 63.447 744% 662%
Resultado Oper. antes Desp. Fin. 534.662 294.600 312.414 81% 71%
Lucro (prejuzo) antes I.R. Cont. Social 859.644 75.303 1.332.138 1042% -35%
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RESULTADOS - 1T17 27 DE ABRIL DE 2017
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RESULTADOS - 1T17 27 DE ABRIL DE 2017
R$ milhes 2T17 3T17 4T17 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025/26 Total
BNDES 141 137 137 415 525 489 375 323 319 295 241 3 2.984
Outros 43 41 20 105 141 83 208 190 951 88 39 0 1.805
Debntures 47 - 31 78 244 62 470 62 31 - - - 946
Moeda Nacional 232 178 188 598 909 633 1.053 574 1.301 383 280 3 5.735
Pr Pagamento 731 101 129 961 1.017 1.293 1.225 1.301 1.442 633 42 - 7.915
Financ. de Ativo Fixo - BNDES 51 45 46 143 196 204 196 181 177 166 159 25 1.448
Bonds 16 - - 16 - - - - - - 1.580 - 1.596
ECA's 9 61 6 76 279 279 274 272 218 172 171 202 1.942
Moeda Estrang. 808 207 181 1.196 1.492 1.777 1.694 1.755 1.836 971 1.953 227 12.901
End. Bruto 1.039 385 370 1.794 2.402 2.410 2.747 2.329 3.137 1.354 2.233 230 18.636
R$ milhes 3.137
2.747
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