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20 DE DEZEMBRO DE 2016

O Troco no Leo
por Luciana Seabra, especialista em fundos de investimento*

Logo, logo, comea 2017. A caremos naquele limbo, depois do Ano


Novo e antes do Carnaval, em que o Brasil "no funciona. Passado o
Carnaval, tudo comea, inclusive o maior pesadelo de todo brasileiro: a
declarao de ajuste anual do Imposto de Renda.

Todo ano precisamos prestar contas com o Leo. E ali percebemos


como deixamos uma bela parcela do nosso suado dinheiro para
alimentar o felino.

Ningum gosta desse momento. A boa notcia que o perodo ps-Carnaval no precisa ser
to traumtico. Voc s precisa fazer a estratgia que ns chamamos de "Troco no Leo
antes do m de 2016.

Seguindo o mesmo pensamento da semana passada sem imposto, at injeo na testa


,essa estratgia pode diminuir o quanto voc vai pagar de imposto em dois passos. Primeiro,
voc vai investir o valor correto em um PGBL que contenha um dos fundos recomendados
por ns. Depois, vai aplicar essa economia em um investimento de maior rendimento. Dessa
forma, voc faz o Leo trabalhar para voc. Que tal?

Se voc j contribui para um PGBL, ser que faz isso da maneira correta? Ser que aporta o
valor correto? Para onde vai esse dinheiro economizado com imposto se voc no d o Troco
no Leo? E se voc j d o troco, onde investe esse dinheiro?

Preste muita ateno nessa estratgia "em grego, stratega; em latim, estrategia; em francs,
stratgie. Voc pode at no prestar ateno nela, mas saiba que o Leo presta muita
ateno nos seus ganhos e est sempre pronto para dar uma bela mordida. Voc vai dar o
troco nele ou no?

Sumrio

Primeiro passo do Troco no Leo .02

Segundo passo do Troco no Leo .03

Como montar o Troco no Leo? .05

Declarao completa ou simplificada? .07

Ateno e cuidados! .09

Apndice - Renda tributvel .11


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Posso dar o Troco no Leo?

Se voc faz a declarao completa do imposto de renda, pode, sim, dar o Troco no Leo. Se
seu contador cuida disso ou se voc j passou por esse prazeroso momento em outros anos,
j tem uma ideia de se deve fazer a declarao completa ou a simplicada.

Voc est na dvida de qual opo melhor para voc ou quer entender melhor como
funciona? Preparamos uma explicao passo-a-passo mais frente.

O Troco no Leo: primeiro passo

Ao fazer um plano de previdncia do tipo PGBL e investir nele at 12% da sua renda tributvel
anual, voc pode deduzir esse valor na declarao de imposto de renda e, assim, economizar
um bom valor. Voc entende bem isso?

Vamos a um exemplo. Se voc teve em 2016 uma renda bruta tributvel de R$ 100 mil

PARA TUDO. O que diabos renda bruta tributvel? Explico: nada mais do que toda a entrada
de dinheiro que voc teve ao longo deste ano da qual o governo leva um pedao. Voc vai ter
que somar, por exemplo, o seu salrio, o pr-labore, a renda de seus dependentes e tambm
o aluguel que voc recebeu por aquela casa na praia (se que houve movimento, porque o
ano foi difcil, n?) independentemente se houve ou no reteno de imposto na fonte.

Agora sim. Se voc teve uma renda bruta tributvel em 2016 de R$ 100 mil

tudo o que voc investir em um PGBL, at o limite de R$ 12 mil (ou 12%), no vai pagar
imposto. Mas voc precisa fazer isso ainda este ano. Ou seja, voc tem duas semanas para
fazer um aporte de R$ 12 mil em um PGBL.

Na prtica, os R$ 12 mil alocados em um PGBL vo entrar como deduo na sua declarao


de imposto de renda.

Considerando que a alquota para essa renda de 27,5%, ento a sua economia ser de R$
3.300. Veja o clculo abaixo (vlido apenas para rendas acima de R$ 70 mil devido tabela
progressiva do IRPF):

100.000 x 12% (0,12) = 12.000

12.000 x 27,5% (0,275) = 3.300

Dessa forma, os R$ 3.300 que at agora iriam diretamente para a boca do Leo e para o
governo,vo car no seu bolso!

Faa as mesmas contas para a sua renda anual e veja quanto voc deve aportar em um PGBL.
Sempre no mximo 12%, lembre-se. Este o plano, o biscoito, lembra? E qual ser o recheio?
Um dos fundos recomendados por ns aqui. Lembra-se deles?

Verde AM Icatu Previdncia FIC FIM Previdencirio


2
Ibiuna Previdncia ICT FIC Multimercado
Icatu Seg Franklin Templeton Previdncia FI Multimercado
Icatu Seg Vinci Equilibro Prev II FIC FIM CP
XP Horizonte PREV FIC Renda Fixa
Icatu Seg Privilege Conservador RF FICFI

Voc tambm pode acess-los na nossa planilha O que Comprar, em sua rea do assinante.
Lembre-se que, ao clicar ,no nome do fundo voc ser direcionado para o relatrio de
indicao dele. Todos os recomendados podem ser embalados em um PGBL ou VGBL. Para
dar o Troco no Leo, voc deve escolher um PGBL.

Leia o relatrio de previdncia e escolha o melhor fundo para seu perl de risco e patrimnio.
No v morrer na praia com um fundo ruim, hein?

O Troco no Leo: segundo passo

O que voc faz com um dinheiro que voc desperdiava todo ano dando para o governo?
Gasta? No!

Esse dinheiro aquele que voc encontrou no bolso da cala ou do casaco que no usava h
muitos anos. Ele estava perdido, voc nem sabia que ele existia.

Ento, agora, vamos fazer um trato. Fui eu que encontrei o dinheiro escondido, ento posso
escolher seu destino, concorda?

Voc vai colocar esse dinheiro em um investimento de risco: num dos fundos de aes
recomendados! Voc vai usar esse investimento em aes para complementar a sua
aposentadoria daqui a 20, 25, ou 30 anos!

Mas eu no gosto de correr risco! diz voc.

A escolha ser sua. Esse dinheiro tambm vai render em aplicaes conservadoras, mas vou
te dar trs razes para arrisc-lo.

1. Esse dinheiro estava perdido e voc sobrevivia


sem ele at ontem, portanto, ele
dispensvel. Vai se apegar agora?

2. Se voc comprar uma ao que vale R$ 20


hoje, o mximo que pode perder R$ 20. Ou
seja, no cenrio mais catastrco, que no o
nosso, voc perderia somente o dinheiro que
reencontrou dando o Troco no Leo. Qual o
mximo de valor que essa ao pode alcanar
em 25 anos? No existe mximo: pode ser R$ 25 ou R$ 2.000. Nossa proposta que voc
coloque esse dinheiro em um fundo em que as pessoas vo se dedicar para adquirir
vrias aes que alcancem grande valorizao, diminuindo ao mximo o risco de prejuzo.

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3. A teoria nanceira e os estudos de dados histricos apontam para um retorno bastante
superior em aes do que em renda xa no longo prazo.

D uma olhada nesse grco gerado na Quantum Axis comparando o rendimento nos
ltimos oito anos da renda xa (CDI) com um dos fundos de aes indicados: o Bogari.

Gostou da diferena? Imagine isso em 10, 20 anos.

Convencido?

Voc pode escolher qualquer um dos fundos recomendados ainda abertos:

Bogari
Pern
Brasil Capital
IP Capital Partners

Leia o relatrio para escolher bem!

Se essa estratgia no est de acordo com seu perl de risco, voc tambm pode optar por
um fundo multimercado para esse segundo passo. Tambm nos parece mais interessante
para o longo prazo do que a renda xa.

Como dar o Troco no Leo em detalhes


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1. Escolha um fundo de previdncia e embale o produto
em um PGBL, no regime regressivo (esteja ciente de que
no vai usar esse dinheiro por pelo menos dez anos,
para aproveitar a alquota de 10% de IR no saque);

2. Faa um aporte igual a 12% da sua renda tributvel de


2016 at o m deste ms no PGBL escolhido e aproveite
o benefcio ainda em 2017. Ou, se voc j tiver um
PGBL, aporte o valor que falta para completar os 12% da
sua renda tributvel ainda neste ano. Se voc no
consegue abrir mo dos recursos agora ou no alcana
o mnimo necessrio para o plano que escolheu,
planeje-se para fazer aportes mensais em 2017 at
alcanar os 12% da renda bruta tributvel. E prepare-se para dar o troco no Leo em 2018.

3. Em 2017, aplique o equivalente economia de IR em um fundo de aes. Voc pode fazer


uma aplicao adicional em um fundo no qual voc j tem investimentos ou aplicar pela
primeira vez em um fundo de aes. O fundo rama Bogari Value, por exemplo, tem
aplicao inicial de R$ 1 mil;

4. Repita o processo todos os anos para garantir um ganho crescente e exponencial. Deixe
que os juros compostos faam sua mgica!

No tem um PGBL ainda?

Ao contratar um plano, observe esses detalhes:

Evite planos com taxa de carregamento de entrada: ela come uma fatia do seu dinheiro
antes mesmo que ele possa render;

Procure planos sem taxa de carregamento de sada ou em que ela zere com o tempo;

Esteja ciente de que previdncia para longo prazo. No caso da tabela regressiva, resgates
nos primeiros anos so penalizados com altos impostos, que chegam a 35%.

J tem um PGBL? Analise se seu plano bom e se voc no est sendo prejudicado de
alguma forma por exemplo, com taxa de carregamento na entrada. No possvel fazer
portabilidade de um VGBL para um PGBL. Nesse caso, caso faa sentido em seu
planejamento tributrio, voc pode manter o VGBL, sem fazer novos aportes, e iniciar
tambm um PGBL.

Quer fazer portabilidade? timo, mas se preocupe primeiro com o aporte. Voc tem at
dezembro para faz-lo e demorar muito pode signicar a perda dessa janela de
oportunidade. Lembramos que no h incidncia de imposto ao fazer a portabilidade e voc
pode faz-la no ano que vem.

Na portabilidade importante observar os seguintes detalhes do plano:


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Qual a taxa de carregamento a ser paga, se houver, para sair do plano atual;

As tbuas atuariais. Se seu plano antigo, a mudana pode levar voc a uma tbua
atuarial pior (isso vale principalmente para previdncias antigas). Observar essa questo
importante se voc pretende transformar o valor acumulado em renda.

Mas o que so as Tbuas Atuariais?

As tbuas levam em considerao a expectativa de vida, ou seja, a probabilidade de uma


pessoa sobreviver at uma certa idade.

Se a sua tbua atuarial informa, por exemplo, que o fator para a sua aposentadoria aos 60
anos 0,00656, voc multiplica o valor que tem acumulado na aposentadoria por isso. Se o
valor acumulado , por exemplo, de R$ 1 milho, a renda anual que voc receber de R$
6.560, caso opte por essa modalidade de benefcio.

Se seu plano antigo, na hora da contratao foi considerada uma expectativa de vida menor
para voc. Como a seguradora considera que voc receber o benefcio por um tempo
menor, maior a renda que est disposta a pagar. Ou seja, seu patrimnio acumulado ser
consumido em menos tempo.

Pela ordem das tbuas atuariais existentes:

AT-49 melhor do que


AT-83, que melhor do que
AT-2000, que melhor do que
BR-EMS

Os planos mais novos so contratados tbua BR-EMS, que considera a expectativa de vida
mais longa e a taxa de mortalidade menor. O fator , assim, menor do que o das demais
tbuas se considerarmos a mesma idade, e a renda mensal tambm menor.

Se voc no pretende contratar renda ao se aposentar, mas, sim, retirar todos os recursos e
controlar sozinho sua previdncia, no se preocupe com a tbua atuarial.

Como eu recupero o dinheiro que vou investir no fundo de aes?

Lembra-se do valor que voc economizou com o PGBL? Esse dinheiro vir para voc de duas
maneiras:

1. Por meio da restituio de imposto de renda paga no ano seguinte, no caso, 2017;

2. Se no houver um valor a restituir, mas, sim, saldo a pagar, pode ter certeza de que ele
seria ainda maior se voc no tivesse feito os aportes no PGBL. Ou seja, a economia real.
Basta manter suas despesas no mesmo nvel e usar o dinheiro destinado ao pagamento
do IR para o investimento.

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Como eu vou aplicar esse dinheiro?

Quando voc receber o valor da restituio, ou quando for cobrado o valor do IRPF, separe
esse dinheiro e invista no fundo de aes! Ou invista em um mix de bons fundos de aes,
para reduzir o risco.

Ou, ainda melhor, quando comear o ano de 2017, separe o valor que teria economizado e
aplique em um fundo de aes. Dessa forma, voc no deixa margem para esquecer l na
frente e desperdiar essa chance.

Escolhendo a melhor opo de declarao de IR

No importa se voc j faz ou no a declarao completa de IRPF (Imposto de Renda Pessoa


Fsica). O estudo que zemos pode te ajudar a encontrar erros ou at melhorar a quantidade
de descontos em sua declarao de ajuste anual.

Veja qual tipo se encaixa melhor na sua situao. Pode ser


que a declarao simplicada seja a mais adequada para
voc, ou no Mas se voc acha isso tudo muito chato e j
escolheu se faz simplicada ou completa, pode pular esse
pedao. No quero te torturar.

Vamos descobrir quanto dinheiro d pra economizar com


uma boa declarao de ajuste de IRPF, acompanhada de uma
boa estratgia de previdncia e um bom investimento. Arregace as mangas e pegue sua
calculadora, papel e caneta. Para os mais modernos, pode ser uma tabelinha de Excel!

Vale a pena eu fazer a declarao completa?

Primeiramente d uma olhada no Simulador


de Declarao de IR da Receita Federal. Essa
calculadora considera as faixas de renda
referentes a 2016. Ela vai te ajudar a calcular
o montante a economizar com o Troco no
Leo e a decidir qual o melhor tipo de
declarao. Ao lado, veja a tabela com as
alquotas de 2017. A diferena das bases de
clculo pequena.

Agora vou ajudar voc a preencher as


lacunas do simulador. Vamos por partes.

O primeiro passo preencher seus rendimentos tributveis na tabela, que, como vimos
nada mais so do que toda a entrada de dinheiro que voc teve ao longo deste ano da qual o
governo leva um pedao. Pronto? Agora vamos s dedues.

O que eu posso deduzir?

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Dedues so aquelas despesas que
voc teve no ano para os quais o
governo d uma colher de ch. Se voc
declarar direitinho e tiver o comprovante
guardado, no precisa pagar imposto
sobre elas.

Voc pode deduzir, por exemplo, sua


contribuio ao INSS, os gastos com
seus lhos (em 2016 cada rebento te d
o direito de descontar at R$ 2.275,08,
olha que beleza), a penso alimentcia
daquele lho do casamento anterior e suas despesas mdicas.

Na janela "outras dedues", comea a nossa brincadeira. aqui que voc vai colocar o total
aplicado em um PGBL (limite-se a 12% da renda anual tributvel).

1. Base de clculo: seus rendimentos tributveis menos todas as dedues. o valor sobre o
qual ser calculado o imposto a pagar;

2. Imposto: agora, sim, voc ter o valor total de imposto a pagar. Faa o clculo com e sem
o valor de 12% da renda bruta tributvel aplicvel em um PGBL. Dessa forma voc saber
aproximadamente a quantidade que vai economizar de imposto.

importante lembrar que, no PGBL, a cobrana de IR no saque de no mnimo 10% do valor


total. No ultrapasse os 12% da renda bruta tributvel no aporte, porque voc pagar
imposto duas vezes sobre esse valor: at 27,5% na largada e 10% na sada.

Em caso de dvidas quanto ao valor total de sua renda tributvel, pode ser interessante
utilizar uma abordagem conservadora e fazer uma contribuio menor do que o projetado,
para evitar erros que aumentem o pagamento de imposto no futuro.

Declarao Simplicada

Sabendo o total de descontos na declarao completa, agora voc pode comparar com a
declarao simplicada, em que o clculo muito mais simples.

De acordo com a Receita Federal, voc calcula todos os seus rendimentos e pode abater 20%
da sua renda tributvel at o limite de R$ 16.754,34. como se o governo levasse em conta
que 20% de sua renda tem despesas dedutveis correspondentes.

Para ler mais sobre declarao simplicada no site da Receita, clique aqui.

Fez os clculos? timo, vamos para o prximo passo!

Por qual devo optar?

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Se o desconto na declarao completa for
superior ao da simplicada, seria melhor
voc fazer a declarao completa, dessa
forma, voc paga menos imposto.
Voc precisa dos comprovantes para
justicar os descontos na declarao
completa. Se no, v para a simplicada.

Se, aps todos esses clculos, a declarao


simplicada ainda for melhor para voc
(mesmo com o desconto do investimento no
PGBL), no que chateado, voc est
pagando o mnimo de IR possvel.

Continue investindo. Quem sabe no futuro


sua renda cresa e/ou os descontos
aumentem, viabilizando realizar o Troco no Leo e realizar a estratgia completa?

Atenes e cuidados!

Lembre-se de que a primeira parte da estratgia (montagem do


PGBL e/ou contribuio no PGBL) deve ser feita at o m de
dezembro deste ano;

Escolha um bom fundo de previdncia, assim, voc maximiza


os seus ganhos futuros, podendo aumentar ainda mais seu
ganho de capital e sua aposentadoria;

importante no contribuir com mais do que 12% da sua renda tributvel no PGBL, pois
isso no aumentar a sua economia de imposto, mas aumentar o valor do imposto que
voc ir pagar no saque do PGBL no futuro. No PGBL, o clculo de IR feito sobre o total do
fundo e no sobre a rentabilidade. Portanto, qualquer investimento acima dos 12% agora
vai gerar um aumento de IR.

Evite olhar o retorno das suas aplicaes todos os dias. Esquea seu fundo de aes l,
dessa forma voc sofre menos com as variaes dirias. Pode deixar que vamos te avisar
se houver algum problema srio com o fundo e se for necessrio sacar.

No faa um PGBL a no ser que voc v aproveitar a economia de IR (em comparao


com a declarao simplicada). Sem essa economia, o PGBL no vale a pena. Se voc quiser
aportar mais dinheiro na previdncia, faa isso por meio de um VGBL.

Repita o Troco no Leo todos os anos para que ele tenha um efeito muito maior;

No existe nada melhor do que fazer o Leo trabalhar para voc

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Foco no longo prazo e na aposentadoria. Imagine se
aposentar em um paraso! No ser a aposentadoria
do governo que vai te ajudar com isso.

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Para fechar, uma boa notcia! Em breve as newsletters


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do assinante. Voc pede, ns fazemos!

Um abrao e Feliz Natal,


Luciana Seabra e Bruno Marchesano.

Analistas responsveis: Felipe Miranda, CNPI, Walter Poladian, CFP e Rodolfo Amstalden,
CNPI.

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Apndice

Ainda tem dvidas? Aqui voc ter acesso ao documento da Receita Federal que responde a
uma srie de perguntas sobre a declarao de imposto de renda. Abaixo, zemos uma tabela
resumo.

Fonte de renda N da pergunta no documento Renda tributvel para gerar


base de clculo da Declarao
de Ajuste Anual?

Frias 163 Sim, com ressalvas

Participao de empregados 164 No


nos lucros da empresa

Residncia Mdica 167 Sim com ressalvas

Empresa optante pelo simples 168 No, com ressalvas


nacional - scio ou titular

Microempreendedor individual 169 No, com ressalvas


(MEI)

Benefcios indiretos 170 Sim


concedidos a funcionrios

Horas extras 171 Sim

Benefcios da previdncia 172 Sim, com ressalvas


complementar

Seguros de previdncia 173 No


complementar (Peclio)

Doena Grave 175 Sim

Usufruto e rendimento de 193 Sim, com ressalvas


aluguis

Rendimentos de imvel cedido 194 Sim, com ressalvas

Locao de espao em 195 Sim, com ressalvas


imveis, inclusive condomnios

Penso paga por acordo ou 206 Sim


deciso judicial

Rendimentos de emprstimos 214 Sim, com ressalvas

Resciso de contrato de 224 Sim, com ressalvas


trabalho

FGTS pago pelo ex-empregador 225 No

Rendimentos de scio ou 228 No


titular de empresa (lucro real,
presumido ou arbitrado)

Rendimentos pagos ao scio 229 Sim


de servio a titulo de pro labore

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Disclosure
Elaborado por analistas independentes da Empiricus, este relatrio de uso exclusivo de seu

destinatrio, no pode ser reproduzido ou distribudo, no todo ou em parte, a qualquer

terceiro sem autorizao expressa. O estudo baseado em informaes disponveis ao

pblico, consideradas conveis na data de publicao. Posto que as opinies nascem de

julgamentos e estimativas, esto sujeitas a mudanas.

Este relatrio no representa oferta de negociao de valores mobilirios ou outros

instrumentos nanceiros.

As anlises, informaes e estratgias de investimento tm como nico propsito fomentar o

debate entre os analistas da Empiricus e os destinatrios. Os destinatrios devem, portanto,

desenvolver as prprias anlises e estratgias.

Informaes adicionais sobre quaisquer sociedades, valores mobilirios ou outros

instrumentos nanceiros aqui abordados podem ser obtidas mediante solicitao.

Os analistas responsveis pela elaborao deste relatrio declaram, nos termos do artigo 17

da Instruo CVM n 483/10, que as recomendaes do relatrio de anlise reetem nica e

exclusivamente as suas opinies pessoais e foram elaboradas de forma independente.

* O analista Rodolfo Amstalden o responsvel principal pelo contedo do relatrio e pelo

cumprimento do disposto no Art. 16, pargrafo nico, da Instruo ICVM 483/10.

(*) A reproduo indevida, no autorizada, deste relatrio ou de qualquer parte dele sujeitar

o infrator a multa de at 3 mil vezes o valor do relatrio, apreenso das cpias ilegais,

responsabilidade reparatria civil e persecuo criminal, nos termos dos artigos 102 e

seguintes da Lei 9.610/98.

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