EEAM Diciembre

Diciembre 2016

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NOTA ACLARATORIA

Este informe contiene los resultados de la Encuesta de Expectativas de Analistas Macroeconmicos de

diciembre de 2016.

El Banco Central de Honduras autoriza la reproduccin total o parcial del texto, grficas y cifras contenidas en
esta publicacin, siempre que se mencione la fuente; sin embargo, esta Institucin no asume responsabilidad
legal alguna o de cualquier otra ndole, por la manipulacin, interpretacin personal y el uso de dicha
informacin.

Derechos Reservados 2016

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Encuesta de Expectativas de Analistas Macroeconmicos

Diciembre de 2016

El Banco Central de Honduras (BCH) realiz la Encuesta de Expectativas de Analistas

Macroeconmicos (EEAM) correspondiente a diciembre del presente ao, dirigida a un
grupo de profesionales calificados en la materia, a quienes se les consult sobre sus
expectativas de corto y mediano plazo, respecto a variables relacionadas con el
comportamiento econmico del pas.

Este informe contiene el resumen de las opiniones de los encuestados. Los resultados
presentados corresponden al promedio simple de las respuestas obtenidas;
adicionalmente, en los cuadros anexos se reportan los valores mximos, mnimos y la
mediana de las expectativas para cada variable consultada.

1. Inflacin Interanual

Los encuestados estiman que la inflacin

interanual se situar en 3.24% en
diciembre del presente ao, inferior a lo
previsto en la encuesta de diciembre de
2015 (3.45%).

2. Actividad Econmica

Los informantes estiman una tasa de

La previsin de inflacin interanual para
diciembre de 2017 es de 3.89% y para
diciembre de 2018 prevn que sta se
situar en 4.30%.
crecimiento del Producto Interno Bruto
(PIB) trimestral de 1.1% para el cuarto
trimestre de 2016 y de 1.0% en el primer
trimestre de 2017.
Con relacin al PIB anual, las expectativas
de los entrevistados es que crezca 3.5% en
2016 y 3.7% en 2017.

De acuerdo al criterio de los encuestados,

entre los principales factores que podran
incidir en el comportamiento de la inflacin
se incluyen: los precios de los
combustibles, los alimentos y las materias
primas; as como la buena produccin
agrcola.

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3. Tasa de Poltica Monetaria Asimismo, prevn que la depreciacin del

TCN para diciembre de 2017 (dentro de 12
Al cierre de diciembre de 2016, segn la meses) ser de 4.36%. La perspectiva a 24
meses (diciembre 2018) es de 4.44%.
opinin de los encuestados, la Tasa de
Poltica Monetaria (TPM) ser de 5.49% y
para diciembre 2017 de 5.55%.

Dentro de 24 meses (diciembre 2018) los

encuestados consideran que la TPM se
ubicar en 5.55%.

4. Tipo de Cambio Nominal

Las perspectivas respecto a la variacin

interanual del Tipo de Cambio Nominal
(TCN), al finalizar diciembre del presente
ao, es que alcanzara 5.37%, superior a lo
proyectado 12 meses atrs (3.78%).

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5. ndice de Confianza de la
Actividad Econmica

El ndice de Confianza de la Actividad

Econmica1 del mes analizado se ubic en
70.1 puntos, similar al registrado el mes
precedente.

Los entrevistados mencionaron que

esperan un ambiente favorable para
inversin tanto interna como externa a raz
de la mejora en la calificacin de riesgo
pas y de indicadores de corto plazo; sin
embargo, estiman que el crecimiento
econmico se ver afectado por el clima de
incertidumbre derivado del resultado de las
elecciones presidenciales en los Estados
Unidos de Amrica, as como por la
inseguridad jurdica y social en nuestro
pas.

1
Para mayor informacin favor consultar el ndice de Confianza de la Actividad
Econmica (ICAE), Notas Metodolgicas en el enlace siguiente:
http://www.bch.hn/esteco/resultados_eeam/nota_metodologica_icae.pdf.

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Resumen de las expectativas de los encuestados2

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Tasa de Inflacin Interanual

(En porcentajes)
Promedio Mnimo Mximo Mediana
Sectores Mes en Dentro de Dentro de Mes en Dentro de 12 Dentro de 24 Mes en Dentro de Dentro de Mes en Dentro de Dentro de
curso 12 meses 24 meses curso meses meses curso 12 meses 24 meses curso 12 meses 24 meses

Sistema Financiero 3.19 3.82 4.30 3.00 3.06 3.02 3.50 5.00 6.00 3.15 3.85 4.10
Otros Sectores 3.36 4.04 4.31 3.10 3.10 3.30 3.80 4.50 5.00 3.30 4.30 4.50
Promedio Total 3.24 3.89 4.30 3.00 3.06 3.02 3.80 5.00 6.00 3.18 4.00 4.25

Tasa de Crecimiento Anual del Producto Interno Bruto Tasa de Crecimiento Trimestral del Producto Interno Bruto
(Tasa de crecimiento interanual) (Tasa de crecimiento trimestral)
Promedio Valor Mnimo Valor Mximo Mediana Promedio Valor Mnimo Valor Mximo Mediana
Sectores A A A A A Sectores
A diciembre A diciembre A diciembre IV trimestre I trimestre IV trimestre I trimestre IV trimestre I trimestre IV trimestre I trimestre
diciembre diciembre diciembre diciembre diciembre
de 2017 de 2017 de 2017 2016 2017 2016 2017 2016 2017 2016 2017
de 2016 de 2017 de 2016 de 2016 de 2016
Sistema Financiero 3.4 3.6 1.1 2.1 4.1 4.6 3.6 3.6 Sistema Financiero 1.1 1.1 0.8 0.5 1.5 2.0 1.1 1.1
Otros Sectores 3.8 4.0 3.5 3.2 4.3 5.0 3.7 3.9 Otros Sectores 1.1 0.9 0.6 0.8 1.6 1.1 1.1 1.0
Promedio Total 3.5 3.7 1.1 2.1 4.3 5.0 3.6 3.7 Promedio Total 1.1 1.0 0.6 0.5 1.6 2.0 1.1 1.0

Tasa de Poltica Monetaria

(En porcentajes)
Promedio Mnimo Mximo Mediana

Sectores Mes en Dentro de Dentro de Mes en Dentro de 12 Dentro de 24 Mes en Dentro de Dentro de Mes en Dentro de Dentro de
curso 12 meses 24 meses curso meses meses curso 12 meses 24 meses curso 12 meses 24 meses

Sistema Financiero 5.49 5.46 5.43 5.25 4.55 3.75 5.60 6.90 7.40 5.50 5.50 5.50
Otros Sectores 5.50 5.80 5.85 5.50 5.50 5.25 5.50 6.00 6.50 5.50 6.00 6.00
Promedio Total 5.49 5.55 5.55 5.25 4.55 3.75 5.60 6.90 7.40 5.50 5.50 5.50

Variaciones del Tipo de Cambio Nominal

(En porcentajes)
Promedio Mnimo Mximo Mediana

Sectores Mes en Dentro de Dentro de Mes en Dentro de 12 Dentro de 24 Mes en Dentro de Dentro de Mes en Dentro de Dentro de
curso 12 meses 24 meses curso meses meses curso 12 meses 24 meses curso 12 meses 24 meses

Sistema Financiero 5.49 4.28 4.37 4.26 2.92 1.64 9.44 6.21 15.38 5.13 4.57 3.94
Otros Sectores 5.06 4.56 4.63 4.62 2.56 2.08 5.51 5.93 6.00 5.06 4.64 5.00
Promedio Total 5.37 4.36 4.44 4.26 2.92 1.64 9.44 6.21 15.38 5.06 4.64 4.64

2
Los promedios totales no corresponden al clculo por cada sector, ya que en cada seccin se reportan los promedios simples de las respuestas de los encuestados.

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