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Aula 1

A base e o campo da Macroeconomia

Cleber Ferrer Barbosa


Aula 1 A base e o campo da Macroeconomia

Meta

Apresentar o campo de estudo da Macroeconomia e as principais questes


econmicas por ela estudadas.

Objetivos

Esperamos que, ao final desta aula, voc seja capaz de:


1. analisar a funo da Macroeconomia como disciplina destinada a es-
tudar os problemas econmicos nacionais;
2. distinguir a Macroeconomia da Microeconomia;
3. identificar as quatro metas fundamentais da Macroeconomia;
4. identificar as principais variveis econmicas utilizadas para alcanar
determinados objetivos macroeconmicos;
5. analisar a possibilidade de efeitos adversos sobre outras metas macroeco-
nmicas quando do uso de instrumentos relacionados com essa cincia.

Pr-requisito

Manter-se razoavelmente informado ou atualizado quanto ao cenrio


econmico brasileiro e mundial constitui-se em um bom elemento
compreenso desta aula. Portanto, recomendvel a leitura de jornais
impressos ou eletrnicos para ampliar seus entendimentos acerca do que
se analisa nesta e nas aulas seguintes.

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Anlise Macroeconmica

Introduo

Desde os tempos do homem das cavernas, com basto de pedra na mo,


ao cidado moderno, portador de um tablet de ltima gerao, fcil
verificar a evoluo da humanidade atrelada ao desenvolvimento cient-
fico. A difuso de novas tcnicas modifica o modo de agir e at de ser do
homem em sua vida social. O ritmo do progresso cientfico e as mudan-
as na forma de ver e viver a sociedade so evidncias que se interagem,
misturam-se e confundem-se de maneira praticamente simultnea.
Ao longo do tempo, o ser humano comum aperfeioa ou inova hbitos,
comportamentos sociais, mtodos de produo etc., ensejando uma nova
onda de estudos, conforme a importncia e os efeitos do que se inovou
ou aperfeioou. Um exemplo seria a mudana da sociedade em torno da
busca por alimentos mais saudveis. Com a procura por novos hbitos
alimentares, a cincia movimentou-se em busca de novas tecnologias
de alimentos, inclusive com o surgimento de cursos de graduao e de
ps-graduao na rea.
David Pariente

Figura 1.1: A cincia busca entender cada vez mais


a importncia dos alimentos.
Fonte: http://www.sxc.hu/photo/681206

Por sua vez, descobertas cientficas isoladas ajudam a transformar o modo


de vida das pessoas pela oferta de novos processos e produtos. Pouca gente
duvida de que a introduo e a popularizao do celular e da informtica
permitiram a acelerao das atividades sociais e profissionais das pessoas.
Pelo dito, a confluncia entre as mudanas sociais e o progresso cient-
fico produz novas mudanas sociais e, por consequncia, novos estudos
cientficos que acarretam maior segmentao nos mais diversos campos
do saber.

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Aula 1 A base e o campo da Macroeconomia

O mundo do conhecimento cientfico subdivido em vrios ramos, que


no so estticos; ao contrrio, acompanham o dinamismo da vida em
sociedade, em seus vrios aspectos. A Figura 1.2 traz, dentre tantas ou-
tras possveis, uma classificao da cincia, e podemos ter o esboo da
localizao das cincias econmicas como ramo da cincia social.

Figura 1.2: Classificao das cincias.

A economia como cincia social

A cincia social rene um conjunto de conhecimentos sistematica-


Economia mente organizados, visando identificar, analisar, aprimorar, desenvolver
Pelo termo literal da as relaes humanas contextualizadas pela dinmica da sociedade em
origem da palavra,
economia a arte de seus variados aspectos.
administrar a casa, o
ambiente em que vivemos. Como j classificamos a economia como uma cincia social, resta-
Podemos dar um sentido
amplo casa e entender -nos observar outras espcies dela, como por exemplo, o direito, a cincia
a economia como a poltica, a psicologia social e a sociologia.
arte de administrar um
estabelecimento pblico
ou privado; um ente
Deste modo, compete cincia social estudar as relaes humanas
da federao. Assim, a contextualizadas pelos valores sociais vigentes as quais podem ser seg-
economia pode tambm
ser compreendida como mentadas como de natureza estritamente social, psicolgica, poltica,
a arte de administrar histrica, cultural ou econmica. As relaes econmicas, por exemplo,
(economicamente)
um Estado.

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Anlise Macroeconmica

esto atreladas s causas e aos efeitos do poder aquisitivo dos salrios,


das mudanas nos preos dos produtos, entre outros aspectos.
As cincias econmicas podem ser subdivididas em teorias macroeco-
nmica e microeconmica, e em outras reas, como economias urbana,
agrcola e do meio ambiente. A Figura 1.3 traz um esboo, meramente
exemplificativo, da classificao das diversas disciplinas oriundas das cin-
cias econmicas. Ainda no definimos Macroeconomia e Microeconomia
todavia, j observamos um rol de disciplinas diretamente relacionadas
a cada uma delas. Voc deve atentar para o fato de que no so ligaes
precisas, nicas ou exclusivas da Macro ou Microeconomia. Por exemplo,
a economia ambiental tem enfoque microeconmico e macroeconmico,
dependendo se a questo ambiental em relao ao agente econmico
poluidor (fator microambiente) ou ao desenvolvimento sustentvel (fator
macroambiente).

Figura 1.3: Os diversos ramos do saber nas cincias econmicas.

Nesta primeira aula, vamos identificar o estudo da Macroeconomia


como elemento do saber cientfico, pertencente cincia econmica, isto
, como elemento da cincia social que visa ao bem-estar econmico do
homem em sua vida social.

A Economia e a Macroeconomia

Inicialmente, vale pontuar os vrios sentidos do que se denomi-


na Economia. No dicionrio Aurlio, so oito variaes, entre elas: a
conteno ou moderao nos gastos, poupana, bom uso que se faz
de qualquer coisa e at mesmo o organismo animal ou vegetal na
plenitude de suas funes.

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Aula 1 A base e o campo da Macroeconomia

Entre estudantes universitrios, h aqueles que dizem fazer economia.


Em linhas gerais, o curso de Cincias Econmicas concentra seus estudos
nos diversos conhecimentos relacionados direta ou indiretamente com
fenmenos de produo, distribuio, acumulao, organizao e cir-
culao de bens ou servios. Visa, sobretudo, torn-los mais eficientes e
de maior acessibilidade sociedade. Assim, a cincia econmica almeja
contribuir para que a produo e circulao de produtos seja a maior e
melhor possvel para o bem-estar (social e material) dos povos.

Economia ou sistema econmico?

No obstante, devido s variaes para seu significado, ao longo


das aulas, podemos utilizar o termo economia como sinnimo de
sistema econmico. Refere-se ao conjunto de atividades voltadas
produo, circulao, distribuio, organizao e ao desenvol-
vimento de bens e servios que movimentam e sustentam uma
sociedade de modo coordenado e padronizado. Essas atividades
so exercidas pelas empresas e pelo governo e envolvem todos os
indivduos (consumidores e produtores) concentrados em deter-
minada regio (um pas, um estado ou uma cidade).

A economia tem, como um dos seus princpios, a noo de escassez,


que permeia todas as atividades econmicas. Por escassez queremos dizer
que no h recursos disponveis suficientes para suprir todas as nossas
necessidades, sendo necessrio, portanto, que saibamos priorizar objetivos
e lidar com todas as variveis envolvidas no processo.

A Macroeconomia e a Microeconomia

Se voc tem alguma convivncia com um estudante de Economia,


certamente j ouviu comentrios sobre as disciplinas Macroeconomia e
Microeconomia. Podemos dizer que a base da formao de um econo-
mista reside na composio dessas duas disciplinas da Teoria Econmica.

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Anlise Macroeconmica

Normalmente, um estudante de Economia, ao longo de seu curso,


vai delineando o que ir aprofundar em seus estudos, conforme suas
preferncias profissionais. Observe a multiplicidade de opes de traba-
lho para um economista. De um lado, ele pode vislumbrar um emprego
em uma atividade empresarial em que poder desempenhar projetos de
crescimento da empresa, seja para aumentar o volume de produo e
unidades produtivas, seja para avaliar a diversidade das linhas de pro-
duo e as possibilidades de integrao de suas atividades (fuso, incor-
porao, ciso, aquisio e joint ventures). Poder avaliar, ainda, questes
como a determinao dos mais adequados nveis de preo, custos e lucros
para a empresa. Por outro lado h espaos na carreira para estudar e
especializar-se em temas ligados ao comportamento dos consumidores
e da concorrncia. Essas questes so, normalmente, estudadas em um
campo de estudo denominado Microeconomia.

Existem diferentes formas de integrao empresarial, tais como:


Fuso quando duas ou mais empresas so integradas formando
uma nova empresa, extinguido-se aquelas.
Incorporao quando uma empresa adquirida por outra,
mas permanece em operao.
Ciso desmembramento de uma empresa em mais empresas,
ou seja, operao inversa da fuso.
Aquisio quando os ativos de uma empresa so adquiridos
por outra.
Joint venture quando uma ou mais empresas, ligadas por algum
interesse mtuo, associam-se para, juntas, empreenderem um
processo de pesquisa e desenvolvimento.

O economista tambm pode trabalhar em outra esfera de atuao,


alm da empresarial. Lembre-se dos economistas que normalmente ve-
mos em programas televisivos e na primeira pgina dos jornais. Eles
falam do problema da inflao, do endividamento pblico, do ritmo do

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Aula 1 A base e o campo da Macroeconomia

crescimento econmico do pas, da crise nacional ou internacional etc.


Podem ser os ministros da rea econmica do governo ou seus assessores
tcnicos. Destes, podemos destacar os que trabalham no Ministrio da
Fazenda, no Ministrio do Planejamento e em assessorias da Presidn-
cia da Repblica. Portanto, so, quase sempre, economistas e estudiosos
especializados nas questes econmicas de natureza nacional. Esses so
temas pertinentes ao que se estuda em Macroeconomia.
A Macroeconomia consiste no estudo do comportamento da economia
como um todo, ou seja, um enfoque agregativo dos temas econmicos de
natureza nacional. So exemplos a problemtica de se conter a inflao,
a promoo do crescimento econmico, bem como do nvel de emprego
Variveis
agregadas nacional, alm da questo das contas do pas com o exterior.
Agregar significa somar, As variveis estudadas na Macroeconomia so as variveis agregadas.
reunir. Assim, a varivel
agregada a soma de Tomemos, como exemplo, um gnero alimentcio: o arroz. No mercado,
cada valor da varivel em
sua forma unitria, cujo ele tem seu preo mas h tambm a beterraba e demais produtos, como
resultado a totalidade
de seu valor em forma
automveis, lanchas, relgios, roupas, perfumes etc. Quando estudamos
agregada. a Macroeconomia, no nos concentramos apenas no nvel de preos do
arroz. Ns queremos saber da varivel agregada preo, que ser obtida pela
agregao dos preos de todos os produtos, disponibilizados no mercado
nacional. Assim, o mtodo da Macroeconomia o de agregar todos os
preos da economia como um ndice de preo. Essa varivel agregada
o nvel de preos da economia (pas) em um dado perodo de tempo.
Outro exemplo: no Brasil, h vrias taxas de juros, como a do cheque
especial, do carto de crdito e dos emprstimos bancrios. Todavia, a
Macroeconomia aborda no uma ou outra taxa de juros, mas sim extrai a
varivel agregada taxa de juros na sua forma agregada. Desse modo, considera
todas as taxas de juros representadas por uma s no seu termo agregado.
Podemos, ento, entender que o enfoque macroeconmico tem como
um dos seus mtodos observar os fenmenos econmicos como um todo.
Abstrai-se de olhar determinado setor para entender o sistema econmico
em uma viso geral, ou seja, macro.
Por sua vez, a Microeconomia concentra-se no comportamento dos
consumidores e das empresas, analisando cada uma delas ou o setor
econmico produtivo do pas. Ela se preocupa, por exemplo, com o efeito
da variao de preo sobre os consumidores do mercado, relacionado a
uma ou a mais empresas.

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Anlise Macroeconmica

A Macroeconomia e a Microeconomia constituem a base da Te-


oria Econmica.

Apresentados os conceitos de economia, macroeconomia e microeco-


nomia, vamos abordar, nesta aula, as variveis econmicas agregadas, uma
vez que so a tnica dos estudos e das preocupaes dos macroeconomistas.

Atividade 1

Atende ao Objetivo 2

Macroeconomia ou Microeconomia?
Apesar de serem distintos, h vrios pontos de contato entre os estudos
macro e microeconmicos, isto , eles no esto definitivamente separados
de modo que a base de estudo de um no receba apoio da base de estudo
do outro. Por exemplo, para entender as causas da inflao (um proble-
ma macro), muitas vezes busca-se o processo de formao de preos da
empresa (uma questo micro). No obstante, h pontos que poderamos
destacar como fontes eminentes de cada um deles.
Das sentenas a seguir, identifique se so assuntos especialmente da Macro
ou da Microeconomia e justifique sua resposta em cada item.
a) (M_croeconomia). Os preos dos imveis no Brasil correm o risco
de sofrer uma queda rpida e profunda, situao conhecida como estouro
da bolha de preos.

b) (M_croeconomia). Se ocorrer o estouro da bolha de preos nos


imveis, o pas mergulhar em profunda crise nacional.

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Aula 1 A base e o campo da Macroeconomia

c) (M_croeconomia). A dvida externa brasileira, apesar de alta, est sob


controle, tendo em vista o elevado nvel de reservas internacionais do pas.

d) (M_croeconomia). Muitas empresas esto endividadas, mas a taxa


de lucros tem sido maior que a dos emprstimos captados por elas.

e) (M_croeconomia). Os salrios no tm sofrido reajustes de modo


a servir de fonte inflacionria.

f) (M_croeconomia). Um lder empresarial de qualidade seria aquele


que consegue converter os reajustes salariais de seus funcionrios em
aumento de produtividade para a empresa.

Resposta Comentada
a) Microeconomia. Foca-se no mercado de imveis, um dentre tantos
mercados na Economia. uma questo setorial de mercado.
b) Macroeconomia. O estouro da bolha (queda rpida e profunda de
preos) est criando uma dimenso nacional dada pela crise nacional
(desemprego, recesso etc.).
c) Macroeconomia. Trata-se de uma varivel agregada nacional em re-
lao a outra.

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Anlise Macroeconmica

d) Microeconomia. dado enfoque situao empresarial, um aspecto


da Microeconomia.
e) Macroeconomia. O tema a inflao e os salrios praticados no pas.
f) Microeconomia. Aborda-se uma questo ligada produo e aos custos
das empresas.

Variveis macroeconmicas

Grande parte da anlise das questes macroeconmicas realizada com


base em quatro das suas principais variveis agregadas: o nvel de preos,
o nvel de emprego, a taxa de cmbio e a taxa de juros. Essas variveis so
indicadores de como est a situao macroeconmica do pas, como se
fossem os relgios do painel de instrumentos de um avio. Elas do a
informao aos economistas de como est funcionando a economia de uma
nao. As variveis devem ser monitoradas constantemente, o que justifica
a existncia de programas jornalsticos dirios de TV em canais fechados,
por exemplo, voltados divulgao e a comentrios especializados acerca
da conjuntura econmica, isto , da situao macroeconmica do momento.
Faamos agora apenas breves comentrios sobre as quatro variveis
macroeconmicas citadas, que posteriormente sero objeto de novas e
mais detalhadas consideraes. Vale ressaltar que existem outras variveis
agregadas que no sero objeto de estudo desta aula, tais como a dvida
lquida externa, o dficit pblico e a taxa de investimento do setor privado.

O nvel de preo

Para comearmos, consideremos a varivel preo. Na forma agregada,


ela representa o conjunto dos preos de todas as empresas que operam em
um mesmo sistema econmico, isto , em uma economia nacional. Ele
representado por um ndice, a varivel preo na Macroeconomia , e
indica o nvel geral de preos em um determinado momento da econo-
mia. Por exemplo, se, em um dado ano, o ndice de preos assume o valor
120, este o nvel representativo dos preos para aquele ano, obtido pela
medida dos preos dos produtos existentes em um contexto econmico.
Se, no ano seguinte, o ndice totalizar 144, pressupe-se que os preos dos
produtos tenham sofrido uma elevao de 20%. Desse modo, identifica-se

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Aula 1 A base e o campo da Macroeconomia

a varivel agregada nvel de preo ou, simplesmente, preo, cuja variao


reflete a existncia de um problema muito conhecido: a inflao.

A inflao

Em maior ou menor taxa, a inflao est presente em todas as eco-


nomias do mundo. Costumeiramente, merecedora de viglia constante
entre os condutores da poltica econmica, os chamados policy makers.
Policy makers
Toda poltica econmica que se preze destina boa parte de suas aes
A traduo livre dessa
expresso formuladores ao controle do nvel de preos para evitar o desencadeamento de um
de poltica. So os agentes
pblicos, voltados para
processo inflacionrio. Como se fosse a presso arterial dos indivduos,
empreender a poltica a presso alta dos preos um indicador vital para a economia. Ainda
econmica do governo,
como por exemplo, o que esteja em nveis aceitveis, importante monitor-la para no pr
Ministro da Fazenda
em risco toda a sade do sistema econmico em questes, tais como, a
e os seus principais
assessores, o presidente produo, o emprego, a renda, o desenvolvimento econmico etc.
do Banco Central etc.
Enquanto a inflao se refere a um aumento contnuo no nvel geral de
preos, a deflao o antnimo, referindo-se diminuio do nvel geral
dos preos em determinado perodo. Ambos os conceitos acabam por
alterar o valor do dinheiro a moeda , uma vez que os preos dos bens,
em mdia, variam na intensidade dada pela taxa de inflao ou deflao.
Tomemos como exemplo as compras habituais das pessoas. Quando, na
virada do ms, passam a custar 20% a mais em qualquer supermercado
ou shopping center, representam uma referncia de inflao. Com a subida
do preo, a quantidade de dinheiro que a pessoa portava passou a valer
menos no que diz respeito ao poder de compra; no exemplo, uma queda
de 20% em relao quelas despesas.
Desse modo, se os preos sobem, simultaneamente cai o valor da mo-
eda do montante da taxa de elevao dos preos. automtico. Imagine
que voc comece a ler um livro com 20 reais no bolso. Com esse valor,
possvel comprar uma pizza tamanho famlia. Porm, como a leitura do
livro lhe interessa, voc resolve l-lo de uma s vez. Ao tempo da leitura,
h uma inflao de 100%, passando a pizza para 40 reais. Portanto, os 20
reais que estavam no seu bolso, no incio da leitura do livro, j no sero
suficientes para comprar a pizza inteira, apenas a metade. Dessa forma, o
valor dos seus reais (moeda) caiu metade porque os preos dobraram.
Logo, estes variam de maneira inversa ao valor da moeda. Voltaremos a
esse ponto quando estudarmos a oferta monetria e a inflao nas aulas
seguintes. Por ora, vale compreender que a inflao representa a taxa de
crescimento mdio dos preos de uma economia medida em um determi-

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Anlise Macroeconmica

nado perodo que pode ser mensal, trimestral, semestral ou anual. Toda
vez que h uma taxa de inflao, as pessoas portando dinheiro situao
popularmente conhecida como com dinheiro parado estaro perdendo
o valor real dele, pois, uma vez que os preos sobem na mdia da taxa
de inflao, o dinheiro passar a valer menos. Assim, a inflao retira o
poder aquisitivo das pessoas que conservam em dinheiro sua riqueza.

Atividade 2

Atende aos Objetivos 1 e 3

Quanto custa hoje?


Ontem voc saiu de casa com dois objetivos muito claros e bem distin-
tos: comprar dez quilos de arroz para uma feijoada e sondar o preo
daquele novo laptop importado com o qual voc sonha. Ao passar por
dois supermercados, voc tem uma surpresa desagradvel: o arroz est
10% mais caro. Ainda assim, voc o compra e parte em direo s lojas
de informtica. L chegando, descobre que o preo do laptop subiu, ainda
que nada tenha ocorrido com os preos dos similares nacionais.
Dito isso, com base no que vimos sobre nvel de preos e taxas de infla-
o, pode-se concluir que h aumento generalizado no nvel de preos,
ou seja, inflao? Justifique sua resposta.

Resposta Comentada
No h elementos suficientes para identificarmos, com preciso, se estamos
diante de um processo inflacionrio. Se observarmos uma grande quanti-
dade e variedade de produtos, poderamos suspeitar de que est havendo
um aumento generalizado de preos. Quando o aumento ocorre em um
ou poucos produtos, o caso pode ser de aumento de preos relativos, isto
, alguns produtos ficaram mais caros em relao a outros. Uma seca que
tenha atingido a plantao de arroz pode ter prejudicado a colheita desse

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Aula 1 A base e o campo da Macroeconomia

alimento, repercutindo para o mercado em elevao de preos. Isso no


inflao. Pode ser que a elevao do preo do arroz cause o aumento do
valor do almoo no restaurante. Isso, por sua vez, pode causar uma alta no
preo da tarifa do txi, porque o motorista almoa naquele restaurante. O
dentista que vai para o trabalho de txi pode compensar seu gasto maior de
transporte nos servios de obturao de dentes, e assim por diante, at que
o aumento de preos atinja toda a economia. Por sua vez, o encarecimento
apenas dos produtos importados tambm pode se manifestar de forma
isolada. Uma elevao no imposto de importao (ou um crescimento
na procura por produtos importados) pode causar o aumento do preo
daquele laptop, sem que venha a majorar o valor dos outros equipamentos
nacionais, enfraquecendo o entendimento de que tal elevao gere um
processo inflacionrio.

importante ressaltar que o problema maior da inflao no sua


existncia em si, ou seja, a taxa alcanada no ms, mas sua tendncia
a tornar-se repetitiva ou mesmo de elevar-se. Em vista disso, dada a
ocorrncia de um patamar inflacionrio, h uma propenso de que ela
se prolongue ou mesmo aumente ao longo do tempo.
Assim, sabemos que, quando os preos sobem, os consumidores recla-
mam. Lembre-se: todas as pessoas so consumidores, logo a reclamao
geral. O empresrio gosta de ver o preo da sua mercadoria com valor
mais elevado, no entanto, o custo das matrias-primas utilizadas tam-
bm aumenta, assim como a taxa de juros para financiar investimentos.
Os trabalhadores assalariados reivindicaro reajustes salariais devido
queda do poder aquisitivo. Isso, certamente, resultar em um aumen-
to dos custos das empresas, repercutindo em uma nova rodada de alta
de preos, podendo propagar um processo inflacionrio de taxas mais
elevadas. Observe, tambm, que, se a inflao existe em um perodo, as
pessoas formaro expectativas de que ela se prolongar.
Os consumidores, ainda que reclamem, estaro um pouco resignados
com os preos majorados, posto j estarem se acostumando com a cares-
tia. Os empresrios por sua vez remarcaro seus produtos por imaginar
que a inflao continuar como um sistema de aumento de preos. Por
essas e outras razes, dissemos anteriormente que a vigilncia de como
se comporta o nvel de preos tema recorrente das pautas de reunies

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Anlise Macroeconmica

de quem cuida das polticas macroeconmicas do pas. Pelo dito, per-


cebemos que a inflao tema constante de estudos macroeconmicos.

O nvel de emprego

At mesmo para ser um milionrio da Mega-Sena, o indivduo precisa


de uma ocupao. Caso contrrio, como teria o dinheiro disponvel para
fazer a aposta na lotrica? Todo dinheiro, para ser adquirido, tem a con-
trapartida (direta ou indireta) de algum tipo de trabalho. Este o meio
de se produzir algum bem ou servio. Em termos agregados, podemos
apontar a produo como s sendo possvel pelo emprego de trabalhadores
como fatores de produo do conjunto de empresas do pas.
Faamos uma analogia: uma economia como uma frota de automveis
existente em um pas. Ao considerarmos cada empresa um automvel
dessa frota, vamos concluir que o emprego de trabalho humano um
dos importantes fatores que movimenta a economia, o combustvel
que alimenta o sistema econmico. Vale, ento, definir, de forma mais
detalhada, o conceito de emprego.
Ele representa a utilizao de um indivduo como fator produtivo
a qualquer atividade de produo ou circulao de bens e servios. A
quantidade de empregos requisitada e praticada em uma economia, o
denominado nvel de emprego, depende das expectativas dos empresrios
em torno do que suas empresas planejam produzir. Certo de que tais
expectativas dependem das condies legais de contratao de trabalha-
dores, os riscos so inerentes economia, como por exemplo, as crises
econmicas nacionais ou internacionais, entre outros fatores.
O desempregado definido como o trabalhador que, procurando
por emprego, no o encontra. No se pode deixar passar despercebido o
termo procurando por emprego, pois a pessoa desprovida de trabalho e
que no o procura no contabilizada pela metodologia do IBGE como
desempregado, portanto, no entra nas estatsticas do desemprego. Em
termos tcnicos, os rgos tratam os trabalhadores como ocupados ou no
ocupados, deixando de utilizar os termos empregados ou desempregados.

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Aula 1 A base e o campo da Macroeconomia

A tabela a seguir, extrada do IBGE, apresenta a taxa de desem-


prego (mensal e anual), no Brasil, entre 2002 e 2011. Observe
que a maior taxa de desemprego foi em abril de 2004: 13,1%. Em
termos anuais, a taxa praticamente decrescente ano a ano. Isso
pode ser um fator de melhoria na qualidade de vida da popula-
o, pois sem emprego a pessoa no pode ter acesso gama de
bens e servios necessrios a uma vida digna.

Tabela 1.1: Taxa de desocupao (%)

Ano/
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Anual
Ms
2002 12.6
2003 11.2 11.6 12.1 12.4 12.8 13.0 12.8 13.0 12.9 12.9 12.2 10.9 12.3
2004 11.7 12.0 12.8 13.1 12.2 11.7 11.2 11.4 10.9 10.5 10.6 9.6 11.4
2005 10.2 10.6 10.8 10.8 10.2 9.4 9.4 9.4 9.6 9.6 9.6 8.3 9.8
2006 9.2 10.1 10.4 10.4 10.2 10.4 10.7 10.6 10.0 9.8 9.5 8.4 9.9
2007 9.3 9.9 10.1 10.1 10.1 9.7 9.5 9.5 9.0 8.7 8.2 7.4 9.3
2008 8.0 8.7 8.6 8.5 7.9 7.8 8.1 7.6 7.6 7.5 7.6 6.8 7.8
2009 8.2 8.5 9.0 8.9 8.8 8.1 8.0 8.1 7.7 7.5 7.4 6.8 8.1
2010 7.2 7.4 7.6 7.3 7.5 7.0 6.9 6.7 6.2 6.1 5.7 5.3 6.7
2011 6.1 6.4 6.5 6.4 6.4 6.2 6.0 6.0 6.0 5.8 5.2 4.7 6.0

2012 5.5
Fonte: IBGE

Vale ressaltar a luta por melhores colocaes no mercado de trabalho


e por nveis mais altos de renda que permeia toda a histria do sistema de
produo mundial, mas no objeto direto do que aqui vamos estudar.

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Anlise Macroeconmica

Salrios, uma espcie de renda

Renda gnero, isto , trata de toda a forma possvel de rendi-


mento; salrio uma espcie ou um tipo de renda. A definio de
renda consiste na remunerao dada pela empresa pela utilizao
dos fatores de produo, e ela pode ser de diferentes tipos: salrio,
lucros, aluguel, juros etc.
A determinao da renda do trabalho o salrio depende de in-
meras variveis, como a maior ou menor demanda do mercado por
trabalhadores de um determinado setor at a oferta de trabalhadores
disponveis para determinada atividade. A desigualdade de renda em
uma economia a base de nossa to conhecida diferena de classes.
Ao longo da histria, tericos dos mais diversos campos tentaram
explicar e solucionar o problema da desigualdade social, resultante
das diferentes funes que trabalhadores exercem dentro de um
sistema econmico e dos diferentes nveis de renda que decorrem
dessas atividades. J houve os que defendessem igual remunerao
para ofcios bastante diferentes entre si, assim como houve os que
entendessem o abismo que separa ricos e pobres como uma carac-
terstica imutvel do sistema produtivo. Essa uma discusso em
aberto, que vale ser travada com seus colegas, tutores e professores.

Atividade 3

Atende ao Objetivo 3

Em uma sexta-feira, voc est ouvindo o programa de rdio Conversa


com o presidente, em que o chefe da nao, com orgulho, diz que a taxa
nacional de desemprego de 7% a menor taxa nacional entre os ltimos
20 anos. Se o total de habitantes do Brasil de 200 milhes, est certo
concluir que atualmente temos cerca de 14 milhes de desempregados?
Justifique sua resposta.

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Aula 1 A base e o campo da Macroeconomia

Resposta Comentada
No. A taxa de desemprego calculada em relao ao total de pessoas
economicamente ativas, isto , a parcela da populao em idade para tra-
balhar e desejosa de integrar o mercado de trabalho. Do total de habitantes
do pas, h de se subtrairem os indivduos desprovidos da capacidade
para o emprego (as crianas e os deficientes de acentuada deficincia
laboral) e os que no tm interesse em trabalhar (os estudantes em tem-
po integral, as pessoas que se dedicam s tarefas domsticas etc.). Dessa
subtrao, resulta-se a populao economicamente ativa, na qual taxa de
desemprego estimada.

A taxa de cmbio

Outra de nossas importantes variveis econmicas agregadas a taxa


de cmbio. Ela expressa quanto se deve pagar em moeda nacional para
adquirir uma unidade monetria de outra moeda. o mesmo que indagar,
por exemplo, quantos reais precisamos para comprar um dlar.
A taxa de cmbio serve para que um indivduo ou empresa, isto , os
agentes econmicos, possam transacionar com agentes econmicos de outros
pases qualquer tipo de negcio ou operao que envolva valor monetrio.
Vamos dar um exemplo: no contexto dos consumidores, quando com-
pramos um produto importado, ele vendido originalmente na moeda
do pas exportador. Se quisermos adquirir um autntico queijo suo,
precisaremos da moeda daquele pas, o franco suo, pois o empresrio
produtor de queijo tem seus compromissos naquela moeda. Como te-
mos reais, haver a necessidade de cambiar, ou seja, trocar nossa moeda
nacional pela moeda do pas da empresa exportadora. Assim, para cada
moeda estrangeira em que negociamos produtos, servios, emprstimos
e demais negcios haver uma taxa de cmbio.

18
Anlise Macroeconmica

Observe que boa parte da compra de produtos estrangeiros feita em


supermercados e lojas especializadas. O comrcio simplifica o processo
pelo qual se opera a taxa de cmbio, e conseguimos comprar o produto
importado, pagando-o em reais. Mas os varejistas (comerciantes de lojas,
supermercados etc.) so os importadores que negociam com os fornece-
dores estrangeiros os preos dos produtos na moeda estrangeira e operam
com a taxa de cmbio. Eles trocam seus reais pelas moedas estrangeiras
na proporo das despesas que tm com a importao.
Certamente, voc j ouviu falar nas firmas de exportao e importao.
Pois bem! Elas fazem com que as mercadorias de procedncia estrangei-
ra cheguem ao pas (importaes) e/ou que as nacionais sejam levadas
para o comrcio exterior (exportaes). Nesse processo de negociao
ocorrer, em determinado momento, uma troca de moedas, cujo valor
dado pela taxa de cmbio.
No exemplo do queijo suo, a empresa produtora est interessada em
receber em francos suos moeda pela qual ela realiza seus negcios
internamente. Por outro lado, os estabelecimentos brasileiros interessados
em comprar o queijo para revender no Brasil possuem apenas a moeda
brasileira. Para intermediar os negcios, atuam as firmas de importao
e exportao. Em relao parte macroeconmica, objeto do nosso es-
tudo, consideramos o ponto em que existe a necessidade de um cmbio
entre as moedas o real e o franco suo e no qual haver uma cotao
entre elas. Assim, um franco suo custar determinada quantidade de
reais, ou seja, assim como um refrigerante pode custar trs reais, a moeda
estrangeira ter seu valor com base em uma quantidade de reais.
Portanto, na determinao da taxa de cmbio entre moedas, tudo
se passa como se a moeda estrangeira fosse uma mercadoria qualquer.
Nesses termos, podemos entender o que uma desvalorizao ou uma
valorizao da taxa de cmbio.
A desvalorizao da taxa de cmbio significa que a moeda estrangei-
ra encareceu. Pagam-se mais reais (moeda nacional) por cada unidade
monetria estrangeira. Por sua vez, a valorizao do cmbio nos diz que
a moeda estrangeira est mais barata.
No Brasil, a cotao da taxa de cmbio administrada pelo Banco
Central, em Braslia. Essa cotao influenciada pela oferta e demanda
de dois tipos de agentes econmicos. De um lado, os importadores inte-
ressados em comprar moeda estrangeira, tendo em vista as suas necessi-
dades de produtos vindos de fora e de outro, os exportadores motivados

19
Aula 1 A base e o campo da Macroeconomia

a vender a moeda estrangeira adquirida em razo das vendas de seus


produtos ao exterior.
Observe que uma firma exportadora aquela que vende seus produtos
no mercado internacional, recebendo moeda estrangeira. Em verdade, o
interesse dela o de receber moeda nacional, como exemplificado ante-
riormente no caso do produtor de queijo suo.

Entendendo a taxa de cmbio

Uma moeda fraca, desvalorizada gera menor poder de compra, o que


quer dizer que fica mais caro importar. Se um real vale um dlar, uma
mquina fotogrfica de 900 dlares custa 900 reais. Mas, se dois reais so
iguais a um dlar, a mesma mquina de 900 dlares sai pelo dobro do
preo para ns, brasileiros: 1.800 reais.
Por outro lado, uma moeda forte, valorizada estimula a importao, ao
mesmo tempo que desestimula a exportao. Se um real passa a valer
dois dlares, produtos brasileiros tendem a vender menos no exterior,
j que quem trabalha em dlar precisa dispor de mais dinheiro para
comprar um produto fabricado aqui. Imagine uma mquina brasileira
custar 900 reais e ter aceitao no mercado externo. Antes, um real
valia um dlar, e a mquina custava 900 dlares ao consumidor norte-
-americano. Passando o valor de um real para dois dlares, ele teria de
desembolsar 1.800 dlares.

Atividade 4

Atende aos Objetivos 4 e 5

O gargalo das exportaes


Voc o presidente do Banco Central. Em seu gabinete, uma comitiva
de grandes produtores brasileiros de soja aguarda por voc. Eles esto
furiosos: suas exportaes caram quase 30% nos ltimos meses. Todos

20
Anlise Macroeconmica

eles defendem que preciso alterar a taxa de cmbio. O dlar, no patamar


em que se encontra, inviabiliza a compra da soja por pases estrangeiros.
Entendendo como pertinente a reivindicao, o que voc faria? Elevaria
ou diminuiria o valor do dlar? Justifique sua resposta.

Resposta Comentada
A soja ou qualquer outra mercadoria a ser exportada est submetida a uma
comparao entre duas moedas: a do exportador (aquele que vende para
fora) e a do importador (aquele que compra de fora). Se o comprador est
pagando muito caro pela soja, pode ser sinal de que sua moeda est fraca
em relao do vendedor ou do exportador (no caso, os produtores
brasileiros de soja). A partir da, conclui-se que preciso desvalorizar a
moeda do exportador em relao do importador. Derruba-se o valor do
real valorizando o dlar, isto , desvaloriza-se a taxa de cmbio. Assim,
fica mais fcil exportar pelo efeito de reduzir o preo da soja cotada em
moeda estrangeira.
Pelo dito, a desvalorizao do real e da taxa de cmbio apresentam-se
como alteraes na varivel econmica taxa de cmbio, para alcanar o
objetivo de melhorar o volume de exportao (objetivo macroeconmico).
O problema dessa medida o de pressionar a inflao, pois a desvalorizao
da moeda nacional encarece os produtos importados, que so utilizados
como bens finais ou como matrias-primas produo. Quando esto
mais caros, impactam o nvel de preos e o custo de vida. Desse modo,
temos um efeito adverso economia quando a desvalorizao da taxa de
cmbio utilizada para aumentar as exportaes.

21
Aula 1 A base e o campo da Macroeconomia

A taxa de juros

Ainda que de maneira introdutria, analisamos as variveis preo, em-


prego e taxa de cmbio. Uma quarta varivel econmica a ser mencionada
a taxa de juros, isto , o preo de financiar, de retirar emprstimos ou o
retorno de aplicar no mercado financeiro. Em uma nica frase, podera-
mos, pragmaticamente, definir a taxa de juros como o preo do dinheiro.
Se precisarmos de dinheiro emprestado, teremos de remunerar o agente
emprestador para incentiv-lo a nos emprestar. Quando depositamos
nosso dinheiro na caderneta de poupana ou mesmo quando aplicamos
em fundos de renda fixa, estamos disponibilizando dinheiro aos bancos
para que possam emprest-lo a outras pessoas. Estamos na posio de
emprestadores e esperamos ser remunerados por isso. Portanto, quem
quer dinheiro emprestado paga o preo: a taxa de juros. Quem disponi-
biliza dinheiro remunerado por ela.
Sabemos tambm que a taxa de juros incide sobre os preos dos produtos
no comrcio. Como consumidor, quando suas compras so a prazo, haver
incidncia de juros, o que implica o encarecimento do produto adquirido.
Assim, uma elevao da taxa de juros prejudica as pessoas dispostas a comprar
a prazo. Por outro lado, graas ao aumento dos juros, aqueles que aplicam
seus recursos no mercado financeiro ficaro contentes ao receber mais.
Uma elevao nessa taxa afeta a atividade econmica de diversas for-
mas e resultados. Os variados tipos de devedores, como os consumidores
com compras a prazo, os que pegam emprstimos em dinheiro e aqueles
que possuem dvidas de longo prazo com contratos atrelados s taxas de
juros variveis, tomam essa elevao com desprazer.
H outros efeitos da taxa de juros sobre a economia, os quais iremos
analisar ao longo do nosso curso. Um deles incide sobre os estoques de
produtos em uma empresa. A subida da taxa de juros do mercado tem o
efeito de estimular uma reduo de estoques nas empresas. Voc saberia
dizer o porqu dessa queda?
Se a taxa de juros est elevada, o empresrio percebe que, se vender
os produtos em estoque e aplicar o resultado dessa venda, ganhar os
juros agora mais elevados. Quanto maior a subida dos juros, maior ser
a motivao para tal comportamento. Quando tratarmos mais incisiva-
mente da questo do combate inflao, discutiremos esse ponto com
mais detalhes.

22
Anlise Macroeconmica

O mundo da economia no
mundo do cinema

A vida imita a arte e a arte pode nos dar alguma intuio do que
acontece na vida. No filme Rogue Trader (1999), do diretor in-
gls James Dearden, um operador da bolsa de valores do sudeste
asitico joga, de maneira arriscada, com tendncias do mercado
financeiro e acaba causando a falncia de um dos maiores bancos
da Gr-Bretanha. A histria real e serve para ilustrar o funcio-
namento do mercado de aes.
No filme Wall Street O dinheiro nunca dorme (2010), do diretor
Oliver Stone e com Michael Douglas no papel principal, so mos-
trados a ganncia e o envolvimento de corretores na manipulao
do mercado de bolsa de valores.

Atividade 5

Atende ao Objetivo 5

Compras vista ou a prazo?


Foi publicado no jornal: Os juros subiram para mais de dez por cento.
Absurdo! E voc ainda precisa comprar um fogo novo, por questo
de urgncia. Na caderneta de poupana, voc tem trs vezes o valor do
fogo, embora tenha se planejado para no usar esse dinheiro. Sua ideia
era pagar prestaes a partir do seu salrio, j que voc fixou uma regra
em seu planejamento familiar: em poupana no se mexe! Mas e agora?
Ser que, com os juros muito mais altos do que aqueles que voc viu no
ms passado, continua valendo a pena comprar a prazo?

23
Aula 1 A base e o campo da Macroeconomia

Resposta Comentada
Em geral, os juros do comrcio diferem dos juros da caderneta de pou-
pana. Sendo maior, as compras a prazo implicaro pagar muito mais por
um determinado produto. Se voc tem o dinheiro para cobrir o preo
do fogo, vale mais a pena comprar vista e depositar na poupana o
que voc havia planejado usar nas prestaes. Afinal, um aumento nos
juros de compras financiadas torna as compras vista relativamente mais
baratas. Vale ressaltar que, na metodologia da Macroeconomia, a taxa
de juros uma s, ou seja, uma varivel agregada. Portanto, podera-
mos imaginar que as taxas de juros fossem idnticas para todos os casos
financeiros. Ainda assim, a questo seria em torno da compra vista. O
ideal seria planejar suas compras, depositando na sua poupana o que
seriam as prestaes do financiamento, antes mesmo de comprar. Algo
como se autofinanciar de maneira antecipada; uma estratgia de um bom
planejador financeiro pessoal.

24
Anlise Macroeconmica

Os cavaleiros do Apocalipse

Da tela de Albrecht Drer, os quatro cavaleiros do Apocalipse:


a Guerra, a Fome, a Peste e a Morte. No estudo da Macroecono-
mia, a Inflao, a Recesso, o Endividamento externo e a Desi-
gualdade social.
Recesso. Inflao. Dvida externa alta. Nveis complexos de concen-
trao de renda. Ao falar desses problemas, voc se recorda de algum
pas que tenha passado ou ainda esteja passando por tais situaes?
Se pensou no Brasil, meus parabns: voc est em contato com a
histria econmica recente. Nos anos 1980 e boa parte dos anos
1990, nossa economia passou por uma prolongada crise, caracte-
rizada por alta inflao, desemprego e dvida externa.
Vale dizer que isso no ocorre somente no Brasil. Dos cerca de
200 pases do planeta, a maioria enfrenta ou j enfrentou tais
desafios. A recm-criada Unio Europeia, por exemplo, desde

25
Aula 1 A base e o campo da Macroeconomia

2010, tem sido centro das preocupaes mundiais diante da crise


econmica daqueles anos, e no esteve sozinha! De igual modo,
acompanhou a Europa o pas do Tio Sam (os EUA) com sua crise,
cujo pice foram os anos 2007 e 2008.
Mas observe: a Macroeconomia no v sua importncia ressalta-
da apenas em ambiente de crise. Mesmo para os pases que sur-
fam em ambiente de estabilidade econmica, a anlise macroeco-
nmica auxilia a manuteno ou o aumento no desempenho das
questes relativas ao crescimento econmico, ao desemprego, s
dvidas externas e a m distribuio de renda.

Trade-off: os ps ou a cabea?

Voc j ouviu falar do problema do cobertor curto? Numa noite de


inverno, ao dormir com um bom cobertor, porm curto, voc passa por
um difcil dilema: ou bem cobre a cabea, deixando os ps ao frio, ou faz
o contrrio. Isso significa que no h soluo tima.
Observe a expresso inglesa trade-off. Ela representa, em Economia,
uma situao-dilema (ou um conflito de deciso) em que uma ao em
proveito de alguma coisa dificulta outra.
Inflao
Voc poderia pensar que, para resolver os problemas econmicos, os
Crescimento no nvel de
preos da economia. economistas deveriam tomar medidas para baixar a inflao, estimular
a iniciativa privada (atividade dos empresrios), aumentar a produo e
o emprego, elevar as exportaes para adquirir dlares a fim de saldar a
dvida externa e distribuir a renda para a economia brasileira alcanar
Dvida externa
Dvida em moeda
o seu equilbrio de bem-estar. Existem instrumentos econmicos para tais
que o pas tem com aes? Sim, existem. Ento, s uma questo de vontade? Infelizmente,
os demais pases em
razo de emprstimos, h algo que complica um pouco essa histria: o chamado trade-off, que
financiamentos etc. ocorre na hora de procurar resolver tais problemas econmicos.
Creio que j reunimos os elementos bsicos para entender um pouco
da complexidade que envolve os problemas macroeconmicos, pois, se
Distribuir a
renda um pas tem como metas diminuir a inflao, o desemprego, a dvida
Diviso da renda
externa e melhorar a distribuio de renda, o que se deve fazer?
gerada no pas entre
seus diversos agentes Se utilizarmos as variveis juros, cmbio, preos e salrios, poderemos
econmicos (empresrios, at amenizar um desses problemas. No entanto, fatalmente a gravidade
trabalhadores,
aposentados etc.). de algum dos outros se aprofundar. Como assim?

26
Anlise Macroeconmica

Suponha que a poltica econmica de um pas seja a de elevar a taxa de


crescimento econmico. Ao diminuir a taxa de juros, os empresrios
investiro mais (o custo de investir, dado pela taxa de juros para financiar
o investimento, fica mais barato), aumentando o emprego e a produo.
Isso positivo, mas outras coisas no to positivas tambm podem ocorrer, Crescimento
como as taxas de juros mais baixas aumentando o consumo, o que estimula econmico
os empresrios a aumentar os preos. Esta ltima relao ser tanto mais Aumento do volume
forte quanto mais intenso for o crescimento da demanda pelos produtos de produo de bens e
servios em determinado
e servios. perodo.

Quando os empresrios produzem mais, alm de contratar mais pes-


soas, tambm compram mais insumos importados. Desse modo, gastam
dlares que poderiam ser utilizados para pagar a dvida externa.
Tudo isso pode acontecer em maior ou menor grau de intensidade. Insumos
Tudo depende do nvel em que esteja o desenvolvimento do pas ou a Recursos utilizados
no processo de gerar a
sua situao econmica. produo.
Outro exemplo: se o objetivo do pas for baixar a inflao, preciso
conter o nvel salarial da populao para que no haja presso de custos
sobre os preos. Em palavras do economs comum: necessrio um
arrocho salarial. Parece um pouco chocante, mas lembre-se de que, para
a empresa, salrio custo. Ao reduzir ou conter o aumento de custo da
produo, abre-se espao para no aumentar preo. Portanto, em regra, ao
buscar-se uma reduo inflacionria, algum sacrifcio imposto a outra
meta de poltica econmica, que poderia ser aumentar o rendimento
dos trabalhadores. Isso pelo fato de uma reduo no nvel salarial incidir
sobre o aumento da concentrao da renda da populao problema que
bem conhecemos, principalmente durante as dcadas de 1970 e 1980.
A diminuio da margem de lucro dos empresrios tambm contribui
para reduzir a inflao, porm, os empresrios so os manipuladores di-
retos das suas margens de lucro e essa ser a ltima medida a ser tomada
por eles para combater a carestia. Essa diminuio precisa ser induzida e
pode ser feita com a ampliao do contingente de produtos importados, j
que isso representa maior concorrncia s empresas nacionais. Mas como
consequncia surge o trade-off, que diminui o ritmo do crescimento da
produo nacional, deixando-se de empregar mo de obra local.
Em suma, temos o trade-off do cobertor curto: ao se resolver um dos
problemas macroeconmicos, pode-se acentuar algum outro. preciso
priorizar o que se quer: primeiro combater a inflao e depois fazer o
pas crescer? Ou o contrrio?

27
Aula 1 A base e o campo da Macroeconomia

Essa uma discusso que permeia todos os momentos polticos dos


pases e, normalmente, solucionada nesse mesmo ambiente poltico.
Vale notar que, at pela natureza do cobertor curto, no h soluo
puramente tcnica para os impasses de que trata a Macroeconomia.

Concluso

A Macroeconomia trata as questes econmicas de maneira agregada.


Estas so interrelacionadas e constituem um desafio poltica econmi-
ca. Muitas vezes, ao se tentar resolver um problema macro, outro pode
surgir. Muitas vezes, esse dilema posto de maneira a exigir uma escala
de prioridades, j que no se consegue resolv-las simultaneamente.
Pelo dito, a correta execuo de polticas macroeconmicas exige,
por um lado, a compreenso tcnica para identificar o atual estado da
conjuntura econmica. Por outro lado, tambm impe sensibilidade para
melhor conjugar os meios e esforos, a fim de, adequadamente, pr o pas
em ritmo de crescimento de renda, de emprego e de nveis salariais (mais
justos) sem deixar de lado o compromisso com a estabilidade de preos.
Ao final desta aula, tendo visto os temas ligados Macroeconomia e
compreendido alguns dos processos de interao entre as variveis macroe-
conmicas, eis algumas oportunidades profissionais no mercado de trabalho
a serem ocupadas por economistas ou mesmo por quem tenha dedicado
seus estudos a tais questes, como administradores, advogados, entre outros:
no Ministrio da Fazenda, assessorando o ministro em questes nacionais;
em empresas multinacionais ou globalizadas, com a funo de estudar
o ambiente macroeconmico do pas em que queira ingressar;
no mercado financeiro, verificando quais ttulos financeiros daro maior
rentabilidade com o menor risco, considerando-se os fundamentos
econmicos dos mesmos;
em bancos comerciais (ex.: Banco do Brasil), estimando entre outras
atividades, o volume de recursos que podem ser emprestados aos
setores pblico e privado;
no setor imobilirio, contribuindo para decises estratgicas, como o
lanamento de prdios de luxo com base nas perspectivas da economia
no curto e mdio prazos.

28
Anlise Macroeconmica

Cada um desses itens, em maior ou menor intensidade, poder no


prescindir da aplicao dos conhecimentos macroeconmicos pertinentes
a cada atividade.

Atividade Final

Atende aos Objetivos 4 e 5

Eis o cenrio econmico de fevereiro de 2012:


a inflao em ritmo de queda, mas ainda com risco de voltar a crescer;
a taxa de juros em queda, com meta estipulada pelo Banco Central
para reduzi-la a 9% ou 9,5%.
o nvel de emprego elevado;
o nvel de consumo elevado;
o baixo crescimento econmico em 2011.
Em entrevista a um programa de TV especializado em Economia (canal
fechado), um economista ressaltou que, s mesmo no momento em que
for efetivada a reduo da taxa de juros para 9,5%, o Banco Central saber
se essa meta adequada para a economia do pas.
Com o que voc estudou nesta aula (efeitos entre variveis macroecon-
micas, trade-off etc.), argumente sobre a tal adequao da taxa de juros
para a economia.

Resposta Comentada
A citada queda na taxa de juros visa estimular o crescimento econmico
do Brasil ou pelo menos mant-lo inabalvel perante a crise americana e
europeia. Como sabemos, a reduo de juros estimula o consumo. Com
isso, os empresrios vendem mais e fazem mais investimentos. Claro

29
Aula 1 A base e o campo da Macroeconomia

que, ao vender e investir mais, eles esto contratando mais funcionrios.


Com mais salrios, o nvel elevado de consumo aumenta. O problema da
reduo nos juros est, portanto, no risco de pressionar a inflao. Afinal,
se h maior demanda, h mais vendas com o risco de proporcionar remar-
caes de preos. Por isso, vemos a possibilidade de ocorrer o trade-off.
A poltica de reduo dos juros para gerar efeitos positivos no ritmo de
crescimento econmico pode esbarrar no crescimento da inflao, o que
nenhum economista ou governante quer ou planeja.

Resumo

A Macroeconomia consiste no estudo e na anlise das variveis econmi-


cas de forma agregada (juros, salrios, cmbio e preos) e dos principais
problemas econmico-sociais (crescimento econmico, inflao, dvida
externa e distribuio de renda). As variveis tratadas aqui influenciam
os problemas econmicos de maneira tal que podem, ao mesmo tempo,
reduzir a gravidade de um e acentuar a de outro.
Todo o estudo da Economia, seja a macro ou a micro, aborda o problema
da escassez, princpio segundo o qual no h recursos suficientes para
atender, em um dado instante, a todas as demandas geradas em um sis-
tema econmico. A Economia lida com a articulao entre suas variveis,
e assim, de forma combinada, que tenta resolver problemas em um ou
outro setor de atividades.
Cada varivel econmica agregada apresentada nesta aula interfere nas de-
mais, e a forma como vo ser aplicados os conceitos econmicos ser sempre
bastante particular, levando em conta as caractersticas prprias de cada
sistema econmico. A maestria dos condutores da poltica econmica, a
sociedade organizada e o ambiente socioeconmico nacional e internacional
so elementos importantes eficcia da aplicao da Teoria Macroeconmica.

Informao sobre a prxima aula

Na prxima aula, comearemos a abordar a produo e o crescimento


econmico de um pas. Aprenderemos um conceito denominado ciclo
de negcios, que relaciona as flutuaes da produo, do emprego e da
renda das pessoas.

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